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上纬新材下周复牌 称"智元创新3年无借壳计划" 《科创板日报》10月11日讯（记者 吴旭光） 今日（10月10日）晚间，上纬新材发布公告，其股票将于2025年10月13日（星期一）开市起复牌。此前，上纬新材因多次触及股票交易异常波动及严重异常波动情形而停牌核查。公司已关注到近期市场存在部分媒体关于上纬新材与实际控制人邓泰华及其控制的智元创新相关资产进行整合的讨论与报道。上纬新材发函向公司收购人暨控股股东智元恒岳及实际控制人邓泰华核实，截至目前，收购方智元恒岳及其一致行动人上海致远新创科技设备合伙企业（有限合伙）不存在在未来12个月内对上市公司及其子公司的资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作的明确计划，或上市公司拟购买或置换资产的明确重组计划。 截至目前，未来36个月内，智元创新不存在通过上市公司借壳上市的计划或安排。对此，今日（10月10日），并购专业咨询服务机构普利康途合伙人罗辑在接受《科创板日报》记者采访时分析表示，根据公告内容，在资产处置层面，明确未来12个月内，新实控人不会对上市公司的任何资产进行处置，包括资产出售、合并、合作、购买、资产置换等行为。简而言之，即12个月内既不进行资产出售，也不实施资产购买、合并、合资等。罗辑进一步表示，从借壳上市的标准来看，截至目前，相关方已明确未来36个月内无通过该上市公司实现借壳上市的计划或安排，这一承诺需结合时间节点与操作边界进一步解读，有多种可能。罗辑认为，其一，结合前述12个月资产不操作的承诺可推断，交割后12个月内该上市公司（如上纬新材）将仅维持现有业务，不会增减资产和业务；而在12个月至36个月的区间内，承诺“不操作”的范围进一步明确，仅特定主体（如智元机器人）不得借该上市公司实现上市，但并不排除智元恒岳旗下其他资产或者体外的外部资产仍存在通过该上市公司进行资本运作的可能性；其二，36个月后，即便涉及该特定主体（如智元机器人），也不再受“借壳上市”约束，核心原因在于此后即使上纬新材收购智元机器人，属于同一实控下的重大资产重组，不构成借壳上市，也就是不需要接受IPO一样的审核。“需要特别注意的是，上述表述本质是对上纬新材变更实控人后‘不进行借壳上市’的承诺，并未涵盖‘不收购特定主体（如智元机器人）’的承诺。从合规逻辑来看，若相关交易涉及借壳上市，其在监管审批层面通过的难度较高；而实控人变更36个月后，若涉及同一实际控制人下的重大资产重组，仅需履行相应的重大资产重组审核程序，无需按照IPO的标准进行审核，二者在监管要求上存在显著差异。”罗辑补充说道。值得一提的是，今日（10月10日），有消息称，智元机器人计划明年在香港上市，已聘请中金公司、中信证券和摩根士丹利负责其股票发行事宜，目标估值为51亿至64亿美元。对此，智元机器人向《科创板日报》记者回应称：“不实消息。”上纬新材还表示，目前公司基本面未发生重大变化，公司近期经营情况正常，但近期公司股票交易价格已严重脱离公司目前的基本面情况，公司股价存在随时快速下跌的风险。“公司股票价格涨幅显著高于同期相关指数涨幅。2025年7月9日至9月25日期间，公司股票价格累计涨幅上涨1597.94%，涨幅显著高于科创综指、科创50、上证综指等相关指数涨幅。”上纬新材补充说道。
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小果子“链”起大产业（砥砺奋进七十载 天山南北谱华章） 本报记者 贺 勇 阿尔达克 在新疆维吾尔自治区阿克苏地区阿克苏市依干其镇阔什托格拉克村，一辆辆冷链运输车整装待发。果农侯广大将一箱箱苹果码放装车，笑得合不拢嘴：“咱们的苹果品质好、销路广，坐着冷链车能直达全国各地。” 这样的景象，如今在天山南北处处可见。依托得天独厚的水土光热资源、悠久的栽培历史，以及持续创新的种植技术和管理理念，新疆林果产业正迈入高质量发展新阶段。如今在新疆，林果业已成为覆盖范围广、惠及人口多、发展潜力巨大的绿色产业和农民增收的支柱产业，新疆正从“林果大区”迈向“林果强区”。 红枣产量排名全国第一、葡萄产量稳居榜首、杏产量全国夺冠、巴旦木产量独占鳌头……新疆向全国人民捧出的特色“大果盘”深受广大消费者喜爱。 在产业布局方面，新疆已形成成熟的“一区三带”体系：包括环塔里木盆地优势林果产区，吐哈盆地特色产业带，伊犁河谷和额尔齐斯河区域特色产业带，以及天山北坡特色林果产业带。通过适度引进新梅、杏李、樱桃等名特优新品种，进一步拉长果品上市期、优化品种结构，新疆实现一年四季“瓜果飘香”，拥有了全年不间断供应果品的能力。 在库车市齐满镇甬库团结村，香梨种植户吉比热力·罗合曼说：“村里推广新品种，技术员定期指导修枝、施肥，香梨品质提高了，价格也涨了上去。”目前，该村已建成规模化种植基地，并通过技术培训推动香梨种植走向标准化、品牌化。 不只在库车，新疆各地正通过一系列标准化措施，推动大批老果园焕发新生。同时，全疆累计开展技术培训5万余场，培训农民和技术骨干超过380万人次，果园整体管理水平得到显著提升。 科技正在为传统林果业注入新动力。在温宿国家农业科技园区，无人机精准喷洒生物农药，地下传感设备实时回传土壤墒情、温度等信息。“互联网+农业”系统实现了林果全生长周期的数字化管理，大幅提高了果品标准化程度。 走出果园，增值之旅才刚刚开始。 在阿克苏金物联电子商务有限公司的生产车间，苹果经清洗、削皮、切片、低温烘干，变成酥脆可口的苹果脆片。该公司已建成6条智能化生产线，年处理果蔬原料7万吨，开发出苹果冻干、浓缩果汁、果酒等100多种产品，不断延伸产业链、提升附加值。 目前，新疆已培育林果加工龙头企业70余家，专业合作社超2000家，开发出核桃油、沙棘精华等精深加工产品180余种。林果业已从单一鲜果销售走向多业态融合。 优质果品还需畅通的销售渠道。新疆积极构建线上线下联动网络，已举办4届中国新疆特色林果产品博览会，并多次组织企业赴有关省份参加各类农产品展销活动。 如何把只有7天保鲜期的英吉沙杏卖到更广阔的市场？2018年以来，山东援疆实施“大仓东移”工程，在山东多地建设喀什特色农副产品仓储保鲜配送中心，帮助喀什地区解决特色农副产品“出疆难”“出疆贵”等难题。2018年以来，累计促进31.1万吨喀什特色农副产品出疆销售。 在对口援疆机制的大力支持下，“大仓东移”“十城百店”“疆果东送”等产销对接项目扎实推进，东部市场持续拓展。 电商平台更让新疆林果销售范围不断扩大。截至目前，新疆年均外销果品占年产果品总量的80%，新疆林果品牌影响力持续提升。 林果业更成为惠及民生、振兴乡村的重要支柱。截至2024年底，全疆林果产业惠及果农550万人，林果主产区果农林果收入占人均可支配收入近30%，部分区域甚至超过60%。 小小果子，真正“链”起了富民大产业。从传统果园到智能工厂，从线下展销到云端订单，从疆内集市到全球市场——新疆林果正书写着一份从大到强的时代答卷。 《 人民日报 》( 2025年10月11日 04 版)
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美股遭遇"黑色星期五"：纳指创4月以来最大单日跌幅 财联社10月11日讯（编辑 史正丞）昨夜今晨，美股的大跳水又让股民们回想起了4月初那几日的时光。周五美股高开后盘中直线跳水，跌幅在午后持续扩大。最终标普500指数跌2.71%，报6552.51点，创4月以来最大单日跌幅；纳斯达克综合指数跌3.56%，报22204.43点，创4月以来最大单日跌幅；道琼斯工业平均指数跌1.9%，报45479.6点。 纳指、标普日线图 来源：TradingView原油及加密货币同步遭受重创，投资者纷纷涌向国债和黄金等避险资产。WTI原油暴跌超4%，迫近年内低点。现货黄金再度站上每盎司4000美元关口，十年期美债收益率跌近8个基点。伦铜也在周五下跌4.5%。不间断交易的比特币则在发稿前持续巨震，日内跌幅一度超过10%。同时由于美股市场自4月以来的连番上涨，市场原本就有回调休整的预期。所以有不少分析师指出，根据最新事态的后续进展，美股存在实质性调整的风险。盈透证券首席策略师史蒂夫·索斯尼克解读称，“这显然不是交易员们希望听到的消息，市场反应既体现了政策影响，也暴露出近期投资者的盲目乐观情绪。”令市场情绪雪上加霜的是，美国白宫管理和预算办公室主任罗素·沃特在社交平台上表示，随着美国政府“停摆”进入第10天，联邦政府雇员裁减程序已正式启动。热门股表现周五大盘科技股全军覆没。截至收盘，英伟达跌4.89%、微软跌2.19%、苹果跌3.45%、谷歌-C跌1.95%、亚马逊跌4.99%、Meta跌3.85%、博通跌5.91%、台积电跌6.41%、特斯拉跌5.06%、伯克希尔哈撒韦-A跌1.41%、甲骨文跌1.35%、摩根大通跌1.52%。 科技股集体暴跌值得一提的是，美国科技巨头又在盘后迎来新一轮跳水。英伟达、特斯拉、甲骨文的跌幅均超2%。新思科技、Cadence跌幅超3%。中概股也受到波及，纳斯达克中国金龙指数周五收跌6.10%。 中概股指数跌4%截至收盘，阿里巴巴跌8.45%、京东跌6.24%、百度跌8.09%、拼多多跌5.32%、哔哩哔哩跌9.37%、蔚来跌10.05%、网易跌3.12%、富途控股跌11.15%、理想汽车跌3.43%、小鹏汽车跌8.25%、亿航智能跌7.22%、晶科能源跌10.34%。其他消息【特斯拉在欧洲推出低价版Model Y】特斯拉周五在欧洲推出低价版Model Y标准版SUV，在德国的起售价为39,990欧元（约合46304美元），较此前版本便宜约5,000欧元，旨在刺激疲软的地区需求。这款车型在挪威售价约41,700美元，在瑞典约52,500美元，将于11月至12月交付。业内人士认为特斯拉新车型将面对欧洲与中国品牌售价低于35,000欧元的小型电动车竞争，能否重振销量仍待观察。【美国化肥巨头遭遇工厂运营冲击】美国化肥生产商美盛（Mosaic）股价周五跌9.24%。公司表示，其磷酸盐工厂因机械故障和公共设施中断导致产量大幅下降，三季度产量约170万吨，低于预期，销售量亦未达标。此前Mosaic已因美国产品加征关税及农户支出下滑承压，第二季度磷酸盐业务亏损800万美元。分析师指出，尽管减产幅度不大，但投资者对公司再度“错过目标”感到失望。【高盛、美银等全球银行组建稳定币联盟】当地时间周五，十家全球银行共同发布声明，探索发行一种“1:1储备支持的数字货币形式，旨在提供可在公共区块链上使用的稳定支付资产”。该银行集团包括桑坦德银行、美国银行、巴克莱银行、法国巴黎银行、花旗银行、德意志银行、高盛集团、三菱日联银行、道明银行集团和瑞士联合银行。
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老币圈人贾跃亭 本文来自微信公众号：动察Beating，作者：Sleepy.txt，编辑：林晚晚，题图来自：视觉中国贾跃亭把币圈玩明白了。10月8日，他在 X 上发了一张印着“BNB”的汽车图，配文“开币安汽车，享币安人生”。同名 Meme 币“币安汽车”市值应声暴涨，仅几个小时就上涨至 3000 万美元。热度顶到天后，贾跃亭亲自下场辟谣：从未发币。 图源：X 贾老板造车依旧难产，但他显然已经懂得如何在加密世界掀起波澜。不过，这次他下场玩币安的梗，并非偶然。就在几周前，2025 年 9 月，贾跃亭管理的加密资产基金 C10 Treasury 公布了最新收益，浮盈约 7%。几天后，他又抛出一笔更大的动作，斥资 4100 万美元收购纳斯达克上市公司 QLGN。如果股东大会通过，QLGN 将更名为 CXC10，转向加密货币与 Web3 业务。按照计划，C10 Treasury 也将在随后启动前十大加密资产的配置。从内容、汽车到金融，贾跃亭始终在寻找能延续他叙事的舞台。而这一次，他又把自己和加密世界绑在了一起。十多年前，北京乐视大厦的灯火常常亮到深夜。那是一个属于野心的时代，贾跃亭站在台上高喊“生态化反”，要用硬件、内容和金融拼出一个庞大的未来版图。他像个造梦师，靠概念和愿景搭建未来。台下的投资人和媒体，被“颠覆电视”“重定义手机”“打造中国特斯拉”的口号层层点燃。如今的他身在洛杉矶，C10 Treasury 的收益、QLGN 的收购计划，成了新的叙事素材。他用数据、合规与资本来搭建一个更大的故事框架。贾跃亭的这种转变究竟是真正的蜕变，还是又一次新瓶装旧酒，故事还要从他与加密世界交错的那十四年说起。 狂飙年代 2011 年，贾跃亭站在人生的上坡路上。乐视网刚刚登陆创业板，成了“中国视频第一股”。当年公司营收 5.98 亿元，同比增长 151%，净利润 1.31 亿元，同比增长 87%。但他的野心远不止于视频网站，他想搭起一个横跨内容、终端、平台和应用的生态系统。就在这一年，李茗进入了他的视野。李茗是乐视云的技术负责人，业余时间喜欢钻研比特币，在家里的电脑上跑节点。那时，微信刚上线，阿里筹备上市，百度仍是流量王国的中心。几乎没人留意这个数字货币实验。贾跃亭却留了心。他对新技术总是敏锐，能在喧嚣的浪潮里捕捉到新方向的气味。那种直觉，让他比同行更早注意到区块链的可能。他开始找李茗沟通，问比特币的底层逻辑，也在试探，这项尚未引起关注的技术，能否成为乐视生态的一部分。2012 到 2013 年，贾跃亭的“生态化反”进入高潮。他先推出第一代超级电视，又在次年推出乐视盒子。逻辑很简单，硬件补贴换用户，内容收费来回血，平台效应放大收益。这套打法在当时是独一份，别人还在为版权费头疼，他已经想好了如何用硬件销售去摊掉成本。那时，比特币价格第一次冲上一千美元，李茗给贾跃亭发去一封邮件，提议在乐视盒子和乐视电视里加入挖矿功能，用户挖到的币可以抵扣一年 499 元的会费。这个方案涉及硬件、软件、网络和金融多个环节，远比常规产品复杂。但它把硬件、内容、数字货币和用户激励绑进一个系统，正对贾跃亭的胃口。后来，他在战略会上直接点名李茗负责项目，打破了公司的正常汇报链条。“一般情况不应该是大老板亲自说一个项目让谁负责”李茗后来回忆。2015 年，乐视迎来高光时刻。全年营收 130.17 亿元，同比增长近九成，市值一度突破 1500 亿元，成了创业板的明星公司。超级电视销量超过 300 万台，乐视手机刚一发布便引起市场追捧，体育版权和造车项目也同时铺开，贾跃亭的“生态化反”第一次显出真正的威力。就在那一年，他把目光转向金融。硬件和内容撑起了故事的表面，但要让整个体系运转下去，必须有新的支点。金融，被他视作那根真正能让生态自循环的杠杆。2015 年 8 月，前中国银行副行长王永利正式加入乐视，出任乐视金融 CEO。为请他出山，贾跃亭花了不少功夫。他向王永利描绘了一个宏大的愿景：让金融创新成为乐视生态的支柱。王永利到来后，乐视的金融板块迅速扩张，支付、理财、保险、征信，甚至区块链，全都被列入探索名单。贾跃亭交给他的任务很明确，在金融领域也要实现“生态化反”。2016 年 3 月，在贾跃亭的推动下，乐视金融宣布成立区块链实验室。当时国内互联网公司大多还处在观望阶段，专门立实验室的寥寥无几，贾跃亭要求实验室不要把精力放在单纯的挖矿或代币发行上，而是要寻找与乐视现有业务相关的落地场景。于是，实验室开始在几个方向做尝试，比如在乐视盒子和电视里嵌入区块链功能，让用户设备成为节点；利用区块链来保护版权，用代币激励内容创作者；探索基于链的支付、理财和保险服务。同一年，贾跃亭开始大举出海。他在美国设立分公司，洽谈收购 Vizio 的电视业务，还把一部分资金投向法拉第未来。跨境资金流成了企业出海绕不过去的难题。传统支付渠道成本高、速度慢，还要层层穿越监管。区块链带来了另一种可能，用去中心化网络完成更快、更低成本的结算。那年 12 月，乐视金融与 Stellar 宣布达成战略合作。Stellar 在当时是少数专注支付的区块链公链，交易确认迅速、能耗低，更适合商业用途。乐视向 Stellar 的团队详细介绍了自己区块链的生态战略，解释了区块链技术在这个战略中的重要地位。这个愿景打动了 Stellar 团队，双方很快达成了合作协议。这笔合作让乐视的区块链探索第一次走向国际舞台。这套布局逐渐扩展成完整蓝图。硬件端嵌入区块链，内容端用代币结算，金融端探索支付理财，应用端延伸到身份认证和供应链。构想庞大、节奏激进，却也极度依赖资金和内部协同。2016 年，太早了。下半年，乐视资金链开始吃紧，手机业务亏损，造车持续烧钱，海外扩张还在不断抽血。那年 11 月，贾跃亭在内部承认公司需要“踩刹车”，随着现金流收紧，区块链实验室的计划也被迫按下暂停键。 帝国黄昏 2016 到 2017 年，是贾跃亭人生的分水岭。这一年，他亲手搭起的乐视帝国开始分崩离析，曾经的创业偶像，也迅速跌落成舆论的靶心。2016 年 11 月 6 日，他发布了那封著名的内部信《乐视的海水与火焰：是被巨浪吞没还是把海洋煮沸》。 图源：微博 在信里，他承认：“乐视生态遭遇重大挑战，我们蒙眼狂奔、烧钱追求规模扩张的发展模式已经走到了尽头。”这封信的发布，像是一次迟来的清醒。贾跃亭开始正视自己过去几年的决策，规模扩张、盲目铺线、忽视现金流。在那场近乎失控的生长中，他一度相信，只要生态足够庞大，问题终会被增长掩盖。但现实很快证明，乐视的每一块业务都在消耗同一条血脉。当太多项目同时抽血，庞大的体系便成了一个无法维系的循环。2017 年 7 月 4 日，距那封内部信过去大半年，贾跃亭登上了飞往美国的航班。他对外说，这是一次短期出差。后来，他就再也没回来。在外界眼里，这是一场仓促的逃离。乐视债务缠身，供应商堵在大厦门口，投资者与监管层的压力一浪接一浪。而在他的视角下，这是一次战略转移。法拉第未来的总部在洛杉矶，需要他坐镇；美国的资本市场更开放，监管框架更清晰，他相信，重启的机会或许就在那边。彼时，美国正处在区块链与加密货币的疯狂中。比特币价格屡创新高，ICO 市场迅速膨胀，新的项目每天冒出，资金与概念在彼此追逐，那是一个被欲望点燃的舞台。一年后，浪潮传到了中国。中国的区块链行业也迎来短暂的狂欢。ICO 成为最炙手可热的融资手段，几乎所有产业都在尝试贴上“区块链+”的标签。就在这样的背景下，乐视的子公司乐融致新，与一链科技在 7 月 11 日推出了“一链盒子”。这是一款售价 599 元的电视盒子，内置区块链功能。用户可以通过分享闲置带宽获得 OC（OneChain Token），再在乐视商城兑换商品。对彼时已风雨飘摇的乐视来说，它更像是一场仓促的自救，而非深思熟虑的布局。产品刚推出，深圳证交所便下发问询函，质疑乐视是否借区块链概念炒作股价。监管的介入，让项目一夜之间蒙上阴影。贾跃亭原本想借“一链盒子”证明区块链的商业价值，如今却被点名为“概念炒作”。乐视随即澄清不涉及代币发行与交易。可这样的解释，并未改变外界对其的看法。“一链盒子”最终很快偃旗息鼓，成为乐视在区块链领域的最后一次亮相。这个项目的失败，其实映照出当时整个区块链行业的局限。2018 年，技术尚在早期阶段，落地场景稀少，用户对数字货币仍心存疑虑。各国监管政策摇摆不定，项目生来就带着高风险。那是一个充满概念的年代，但只要执行力稍有迟滞，热度就会迅速散场。这段插曲，也让贾跃亭对区块链有了更现实的理解。他意识到，这项技术离真正落地还远，既需要合规的环境，也需要更成熟的市场机制。乐视的尝试或许太早，节奏太快，但它让他看清了商业与技术之间那道真实的鸿沟。这种认识，成了他后来重新出发时的参照。乐视的危机带走了资金，也带走了人。但有趣的是，那些离开的员工中，不少人后来都进入了区块链行业。据公开资料统计，至少有 17 位前乐视员工在那几年投身加密世界，继续追逐那个未完成的梦。 赌局的下半场 在法拉第未来的工厂里，贾跃亭度过了人生中最低调的几年。2019 到 2024 年，他几乎从公众视野中消失，陷在造车的琐碎里，技术瓶颈、资金吃紧、市场竞争、监管限制，哪一环都绕不开。法拉第未来在美国多次融资受阻，量产计划一再推迟，这让他真正体会到制造业的复杂与缓慢。互联网的逻辑是快，而造车的逻辑是等。这段经历让他开始面对另一种节奏，一步一步试错、复盘、修正。在速度与风险之间，要慢下来。与此同时，加密世界进入了新的周期。特斯拉宣布购入 15 亿美元比特币，消息一出，全球市场震动。随后，MicroStrategy、Square、PayPal 等公司相继入场。机构资金的大规模涌入，让这个原本属于投机者的市场，开始具备了合规资产的形态。2019 到 2024 年间，区块链行业本身经历了一轮前所未有的迭代。以太坊的智能合约逐渐成熟，DeFi 协议的资金规模从几亿美元跃升至千亿美元；NFT 把数字艺术与虚拟资产带入主流视野；DAO 让社区治理成为一种新的组织方式。回望贾跃亭在乐视时期的“生态化反”设想，这些新技术路径多少带着熟悉的影子，只是语境与工具已经完全不同。到 2024 年，整个行业的基础设施与六年前已判若两世。机构资金的进入、稳定币与 DeFi 的成熟，以及与 AI 的结合应用，都让市场更稳健，也更具可操作性。和当年的“一链盒子”相比，现在试水的方式与环境都已完全不同，要重返这个赛道，必须建立在更清晰的市场逻辑和更克制的执行路径之上。2025 年 8 月 17 日，美国加州圆石滩。贾跃亭再次走上台，宣布启动“EAI + Crypto 双飞轮”战略。与以往的发布会不同，亮相的不是新车，而是一个全新的商业框架，把EAI与Crypto绑定，构成一个双向循环的增长体系。这个战略的逻辑并不复杂。EAI 代表法拉第未来的电动汽车与人工智能业务，是实体经济的现金流来源；Crypto 是另一极，通向加密资产管理和数字经济的更大空间。两者相互供养，EAI 提供现金流支撑，Crypto 的收益再回流推动制造与研发。C10 Treasury 是“双飞轮”战略的起点。它是一家加密资产管理平台，采用“80% 被动 + 20% 主动”的策略，大部分资金严格按照 C10 指数配置前十大加密货币（不含稳定币），剩余部分交由团队灵活操作管理。被动投资像地基，维持结构的稳定；主动部分保留了进攻的空间。截至 2025 年 9 月 18 日，C10 Treasury 管理的资产约为一千万美元，账面浮盈七个百分点。9 月 20 日，贾跃亭再度出手。法拉第未来以 4100 万美元收购纳斯达克上市公司 QLGN，并计划将其更名为 CXC10。QLGN（Qualigen Therapeutics）原本只是一家小型生物科技企业，吸引贾跃亭的并非主营业务，而是它作为上市公司的合规身份和融资通道。那意味着，一个现成的资本外壳。在这笔收购中，他个人出资 400 万美元，持股约 7%，并主动锁定两年。消息公布当天，QLGN 股价一度暴涨 255%，盘前价一度从 2.8 美元冲到 10 美元以上。更重要的是，这起收购案中出现了一个新名字，SIGN 基金会。SIGN是一家区块链技术公司，背后站着的是币安实验室、红杉资本等顶级机构。它的加入不仅带来资金，更提供了技术与资源的背书。对贾跃亭而言，这意味着重新获得了进入行业核心圈层的门票。与乐视时期相比，贾跃亭的姿态明显不同。这一次，他用资本结构、合规路径和机构联盟来构建新故事。只是，这样的转向，是一次真正的蜕变，还是一次更精致的循环，只有时间才能给出答案。 未竟之路 站在当下回望，贾跃亭的商业轨迹像一个圆。在乐视时代，他讲“生态化反”的故事；在法拉第未来，他以电动汽车描绘出行的未来；到了 2025 年，又把“EAI + Crypto 双飞轮”推上台前。每一次转向都踩在时代的节点上，也都伴随着争议。真正的考验仍在前方。C10 Treasury 的浮盈更多受益于市场行情，能否穿越波动仍未可知；“双飞轮”的逻辑听起来完整，却还没有经过周期的检验；更关键的，是他是否真的从过往的失败中学会了节制，还是只是换了种叙事方式，没人能给出答案。从北京朝阳的乐视大厦，到美国加州的工厂车间，再到纳斯达克的资本舞台，这个故事跨越地域，也跨越行业。在币圈，故事从来没有最终的结局，只有不断被书写的下一章。贾跃亭的故事还在继续。本文来自微信公众号：动察Beating，作者：Sleepy.txt，编辑：林晚晚本内容为作者独立观点，不代表虎嗅立场。未经允许不得转载，授权事宜请联系 hezuo@huxiu.com本文来自虎嗅，原文链接：https://www.huxiu.com/article/4790017.html?f=wyxwapp
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美股大跌！纳指跌3.56%，“七巨头”重挫 中新经纬10月11日电 美股三大股指周五集体下挫，纳指创4月11日以来最大单日跌幅。 Wind截图 美东时间10月10日16：00(北京时间10月11日04：00)，道指收跌878.82点，报45479.60点，跌幅为1.90%；纳指收跌820.20点，报22204.43点，跌幅为3.56%；标普500指数收跌182.60点，报6552.51点，跌幅为2.71%。 大型科技股全线下跌，特斯拉跌超5%，亚马逊跌约5%，英伟达跌近5%，脸书跌近4%，苹果跌超3%，微软跌超2%，谷歌跌近2%。 银行股集体下跌，摩根大通跌超1%，高盛跌近2%，花旗跌超2%，摩根士丹利跌近3%，美国银行跌超2%，富国银行跌逾2%。 能源股全线走低，埃克森美孚跌近2%，雪佛龙跌超1%，康菲石油跌逾4%，斯伦贝谢跌超4%，西方石油跌逾5%。 航空股普遍下跌，波音跌超2%，美国航空跌0.86%，达美航空跌逾3%，西南航空跌超1%，美联航跌逾4%。 芯片股表现疲软，费城半导体指数跌6.32%，ARM跌超9%，安森美半导体跌逾8%，微芯科技跌超8%，超威半导体跌逾7%，高通跌超7%，台积电跌逾6%，博通跌近6%。 中概股普遍下跌，纳斯达克中国金龙指数跌6.10%。个股方面，大全新能源跌超14%，万国数据跌超13%，世纪互联跌逾11%，老虎证券跌超11%，禾赛科技跌近11%，蔚来跌超10%，哔哩哔哩跌逾9%，阿里巴巴跌超8%，小鹏汽车跌逾8%，百度集团跌超8%，雾芯科技涨超1%。 消息方面，据美国消费者新闻与商业频道(CNBC)报道，尽管美国政府继续“停摆”，美国劳工统计局(BLS)将于美国东部时间10月24日周五上午8：30公布2025年9月份的消费者价格指数(CPI)数据，比原定时间晚9天。 欧洲股市：欧洲三大股指10日全线下跌。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于9427.47点，较前一交易日下跌81.93点，跌幅为0.86%；法国巴黎股市CAC40指数报收于7918.00点，较前一交易日下跌123.36点，跌幅为1.53%；德国法兰克福股市DAX指数报收于24241.46点，较前一交易日下跌369.79点，跌幅为1.50%。 国际油价：国际油价10日显著下跌。截至当天收盘，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格下跌2.61美元，收于每桶58.90美元，跌幅为4.24%；12月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌2.49美元，收于每桶62.73美元，跌幅为3.82%。 美元指数：美元指数10日下跌。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.56%，在汇市尾市收于98.977。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1609美元，高于前一交易日的1.1547美元；1英镑兑换1.3346美元，高于前一交易日的1.3281美元；1美元兑换151.72日元，低于前一交易日的153.18日元；1美元兑换0.8013瑞士法郎，低于前一交易日的0.8074瑞士法郎；1美元兑换1.4000加元，低于前一交易日的1.4031加元；1美元兑换9.5216瑞典克朗，低于前一交易日的9.5587瑞典克朗。 (文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)
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宗馥莉从娃哈哈辞职！另起炉灶"娃小宗" 大型家庭伦理剧《娃哈哈帝国继承者之战终结篇：长公主的复仇》仍在上映。今晚的最新剧情——知情人士跑出来对媒体说，宗馥莉已于9月12日向娃哈哈辞去公司法人代表、董事长等相关职务，并已通过集团股东会和董事会的相关程序。 而娃哈哈集团则回应媒体表示：宗馥莉辞职属实。内部人士还透露，此次辞职是因商标使用“不合规”，宗馥莉欲启用新品牌“娃小宗”。看起来，大小姐这次辞职，不再是逼宫，而是来真的了。并且，很有可能是另起炉灶。 事实上，大小姐想要另起炉灶这事，可能早有端倪。此前，一份题为“关于开展2026销售年度经销商沟通工作的通知”的娃哈哈内部文件，在网上流出。当中提及，“自娃哈哈集团创始人离世后，公司一直努力推进解决各项历史相关遗留问题。” 为维护“娃哈哈”品牌使用的合规性，公司决定从2026年新的销售年度起，更换使用新品牌“娃小宗”。 该文件还提到，在现行股权架构下，“娃哈哈”商标的使用，须获得娃哈哈集团全体股东的一致同意，否则任何一方均无权使用。基于此，公司将征求广大经销商的意见，并持续与相关股东就“娃哈哈”商标使用事宜保持积极沟通。 值得注意的是，该文件落款主体为包括杭州娃哈哈宏辉食品饮料有限公司在内的7家公司。 而这7家公司，都是宏胜饮料旗下业务销售主体。 更重要的是，落款时间，正是上文提及的宗馥莉辞职的时间，9月12日。 此外，“娃小宗”系列商标也归宏胜集团所有，商标申请日期为2025年2月至5月，涵盖餐饮住宿、办公用品、服装鞋帽、教育娱乐等领域。 都知道，娃哈哈商标并不不属于宗馥莉一个人。而是由杭州国资持股46%；宗馥莉继承宗庆后，个人持股29.4%；基层工会（职工持股会）持有24.6%。 宗庆后去世后，价值超过900亿元的“娃哈哈”品牌商标归属，一度引发巨大争议。 今年2月，据国家知识产权局商标局官网，娃哈哈集团正对“娃哈哈”系列商标进行转让，目前“申请收文”环节已结束，申请日期为2025年1月21日。 随后，娃哈哈集团发布声明称，387件“娃哈哈”系列商标正在国家知识产权局申请由娃哈哈集团转让至杭州娃哈哈食品有限公司。 今年5月，娃哈哈集团进一步回应称，“因前期娃哈哈商标的转让目前尚处于登记备案过程中，具有不确定性，为此公司不排除在近期推出全新的自有品牌，并已为此次转型做好了相关的准备工作。” 现在看来，大小姐在那时候，就已经在做两手准备了。还有就是，自今年2月开始，娃哈哈一口气关停包括陕西在内的18家工厂。前脚关停，后脚宗馥莉就出手，投资10亿在西安建设西安饮品生产基地。目前，该项目已审批通过，宏胜饮料间接持股90%。看起来，大小姐可能很早就在谋划另起炉灶了。当然，再创一个新品牌是一回事，市场认不认就是另外一回事了。这当中还有一个小插曲。就是不久之前，大小姐的“心腹”严雪峰，忽然被曝因涉嫌违纪，被杭州纪委带走调查。 中间还一度盛传，宗馥莉本人也被带走了。当然，最终证实是“假消息”，知情人士称宗馥莉前天还在正常上班。被带走调查的严学峰，也于10月5日被解除立案审查，已经回到宏胜集团正常上班。 前脚心腹被调查，大小姐自己也盛传被带走；后脚，辞职的风声便传出来并落实了。很难说，这二者当中是否有关联…当然，更值得关注的是，在宗馥莉辞职之后，娃哈哈，这个曾经大家都很熟悉的民族品牌，又当何去何从？！谁会成为娃哈哈新的掌舵者？！国资会全面进场吗？！这事，你怎么看？关注我们，评论区聊聊吧！扫下方二维码，直接进群畅聊~ — 往期推荐阅读 —
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宗馥莉辞职当天旗下公司宣布将使用"娃小宗" 原因披露 红星资本局10月11日消息，红星资本局10日晚间从知情人士处获悉，宗馥莉已于9月12日向娃哈哈集团有限公司辞去公司法定代表人、董事及董事长等相关职务并已通过集团股东会和董事会的相关程序。工商登记信息显示，目前，宗馥莉仍为娃哈哈集团第二大股东。 宗馥莉辞去娃哈哈集团董事长职务（资料图），图源：IC photo宗馥莉辞任娃哈哈集团董事长离职原因或与“娃小宗”有关据媒体报道，一名消息人士表示，宗馥莉此次辞职，是因为商标使用“不合规”，宗馥莉决定经营自己的品牌“娃小宗”。此前，一份《关于开展2026销售年度经销商沟通工作的通知》显示，自娃哈哈集团创始人离世后，公司一直努力推进解决各项历史相关遗留问题，为维护“娃哈哈”品牌使用的合规性，公司决定从2026年新的销售年度起，更换使用新品牌“娃小宗”。 宗馥莉的新品牌“娃小宗”上述通知也给出了更换品牌的深层原因，“因复杂的历史相关问题不能在近期得到有效地解决，导致公司经营始终暴露在相关法律风险之下。因此，我们不得不做出以上的安排，在现行股权架构下，‘娃哈哈’商标的使用，须获得娃哈哈集团全体股东的一致同意，否则任何一方均无权使用。” 娃哈哈相关通知上述通知的日期为9月12日，落款企业一共7家，均是由宗馥莉实际控制的“宏胜系”，包括杭州娃哈哈宏辉食品饮料有限公司、浙江娃哈哈食品饮料营销有限公司、杭州宏胜营销有限公司、拉萨宏胜营销有限公司、杭州恒泽食品饮料有限公司等。信息显示，“娃小宗”的商标目前归宏胜集团所有，商标申请日期显示为2025年5月。官网资料显示，宏胜集团有限公司成立于2003年，最初为娃哈哈的代工厂。公司以饮料为主业，同时经营饮料上游产业链配料生产、高端装备制造、印刷包装，提供饮料生产全产业链解决方案。信息显示，宏胜集团已为“娃小宗”注册了涵盖食品、啤酒饮料、方便食品等多个品类的商标。宏胜集团是恒枫贸易有限公司的全资子公司，祝丽丹为法定代表人和总经理，宗馥莉担任董事。工商登记信息显示，目前，娃哈哈股权呈现出三方制衡的格局：杭州市上城区文商旅投资控股集团有限公司（国资）持股46%，宗馥莉继承宗庆后，个人持股29.4%，基层工会（职工持股会）持有24.6%。 娃哈哈股权呈现出三方制衡的格局据悉，因各项历史相关遗留问题，在现行股权架构下，“娃哈哈”商标的使用，须获得娃哈哈集团全体股东的一致同意，否则任何一方均无权使用。因此，宗馥莉可能面临无法继续使用“娃哈哈”商标的情况。9月24日，还有媒体报道称，娃哈哈内部一名知情人士表示，上海娃哈哈饮用水因娃哈哈品牌到期而不能继续使用娃哈哈这个品牌，只好另起炉灶。有分析认为，宗馥莉放弃娃哈哈集团治理权，可彻底摆脱第一大股东与原有体系的制约，全力运作自有品牌“娃小宗”。该品牌归属宏胜旗下，无需受制于娃哈哈集团股东会，相当于为她掌控的关联企业开辟了“独立战场”，其此前推动的人事改革、数字化布局，或已为新品牌铺路。娃哈哈旗下公司接连更名9月以来已有3家变身“宏胜系”值得关注的是，近期娃哈哈旗下多家公司接连更名，9月以来已有三家企业更名为“宏胜系”：9月2日，南阳娃哈哈昌盛饮料有限公司更名为南阳宏胜恒枫饮料有限公司；9月5日，山西娃哈哈昌盛饮料有限公司更名为山西宏胜饮料有限公司；9月8日，虎林娃哈哈饮料有限公司更名为虎林市宏胜饮料有限公司。目前，娃哈哈旗下变更为“宏胜”系相关品牌的企业，还包括重庆娃哈哈昌盛饮料有限公司、贵阳娃哈哈昌盛饮料有限公司、成都娃哈哈昌盛饮料有限公司、巢湖娃哈哈昌盛饮料有限公司、白山娃哈哈饮料有限公司等。资料显示，宗馥莉1982年1月出生于浙江杭州，为杭州娃哈哈集团创始人宗庆后之女。2018年4月，宗馥莉担任娃哈哈集团品牌公关部部长，2020年3月起兼任娃哈哈集团销售公司副总经理，2021年担任娃哈哈集团副董事长兼总经理。2024年8月，娃哈哈集团发生工商变更，宗馥莉接替去世的宗庆后，出任娃哈哈法定代表人、董事长，继续兼任总经理。天眼查数据显示，目前宗馥莉名下关联210余家企业，其中200余家为存续或开业状态，包括娃哈哈商业股份有限公司、杭州娃哈哈集团有限公司等，宗馥莉在上述企业中分别担任董事长、总经理等职务，并持有10余家企业股份。据红星资本局此前报道，2024年7月18日，有网传图片显示，因部分股东对宗馥莉管理娃哈哈集团的合理性提出质疑，宗馥莉决定自7月15日起辞去娃哈哈集团的副董事长、总经理职务，不再参与经营管理。2024年7月22日，娃哈哈官网发布消息称，宗馥莉继续履职。此外，作为娃哈哈创始人之女，由于身陷百亿遗产纠纷，近期宗馥莉的消息不断。10月2日，有媒体报道称，娃哈哈集团的核心成员、宗馥莉“心腹”严学峰因涉嫌违纪，被杭州市上城区纪律检查委员会立案审查，立案通知书已经发送给娃哈哈集团党委。 宗馥莉“心腹”严学峰，图源：界面新闻据界面新闻，严学峰已于10月5日被解除立案审查。红星资本局获悉，宏胜饮料生产中心总监严学峰10月9日已在正常上班。红星资本局还了解到，娃哈哈集团董事长兼总经理宗馥莉9日也在正常上班。由于身陷宗庆后百亿遗产纠纷，9月26日，香港高等法院刚刚驳回以宗馥莉为代表的被告人在传票中提出的上诉许可申请。红星新闻记者强亚铣编辑 侯春萍 综合第一财经、澎湃新闻、每日经济新闻、界面新闻、上海证券报、公开资料
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"民营船王"33亿元入主杉杉 继母长子内斗2年双双出局 传奇甬商郑永刚因突发心脏病去世两年半后，其一手创办的杉杉股份迎来了新的掌舵人。9月30日，杉杉股份发布公告，公司控股股东杉杉集团及其全资子公司宁波朋泽贸易与杉杉集团管理人、重整投资人联合体签署了《重整投资协议》。重整投资人联合体由江苏新扬子商贸、江苏新扬船投资、厦门TCL产投和东方资管深圳市分公司组成，共出资32.84亿元.收购价格11.4元/股，相当于公告日收盘价（15.9元/股）的7折。 杉杉股份发布公告牵头方新扬子商贸、新扬船投资的背后是有着“中国民营船王”称号的任元林。重组成功后，任元林将成为杉杉股份的实际控制人。杉杉股份是国内锂电负极材料龙头企业，今年上半年营收近百亿元，净利润约2亿元。国庆长假后的首个交易日，杉杉股份跌2.08%。今天（10月10日），受固态电池板块整体调整等因素的影响，股价大跌9.89%，收盘报价14.03元/股，当前市值316亿元。33亿元入主杉杉股份根据公告，联合体计划通过“直接收购+与服务信托组建合伙企业收购+剩余保留股票表决权委托”三种方式，合计取得杉杉集团、朋泽贸易持有的杉杉股份23.36%股票的控制权。已经基本明确的主要方案为：作为牵头方的新扬子商贸将联合新扬船设立有限合伙企业作为投资人持股平台，受让9.93%股份即2.2亿股杉杉股份的股票，出资总额25.5亿元。其中，新扬子商贸和新扬船应向投资人持股平台出资并承担的股票收购价款金额分别暂定为10.2亿元和15.3亿元。TCL科技旗下的TCL产投出资5亿元收购杉杉股份4370万股，占比1.94%，并将表决权委托给上述投资人持股平台。此外，新扬子商贸联合服务信托设立合伙企业，以东方资管深圳分公司提供的资金收购杉杉股份0.89%股权，即2000万股，表决权同样委托给上述持股平台。东方资管深圳分公司的出资为2.4亿元。最终，重整投资人受让共计2.87亿股 ，对价共32.8亿元。公告介绍，新扬子商贸为新加坡上市公司扬子江金控（YF8.SG）旗下的主要国内投资平台，截至目前，新扬子商贸对外投资企业达57家，涉及金属、船舶、化工和投资管理等领域。目前，公司在新加坡交易所的市值40亿新加坡元左右，折合人民币超过220亿元。新扬子商贸背后是现年72岁的任元林，他是国内民营造船企业扬子江船业的创始人，有“中国民营船王”之称。《2025胡润全球富豪榜》中，任元林、任乐天父子以175亿元财富位列全球第1573位。在江苏江阴市排名中，其家族财富位跻身前十位列第九。 任元林将成为杉杉股份的实际控制人豪门内斗落下帷幕自2023年2月创始人郑永刚突然离世后，这家从服装成功转型锂电的知名民营企业便陷入了重重困境，先后经历了豪门内斗与债务危机的双重打击。2023年3月，郑永刚之子郑驹当选杉杉股份董事长，但这一结果遭到了继母周婷的强烈反对。周婷认为自己作为郑永刚的现任配偶以及三个未成年子女的法定监护人，应基于继承关系成为杉杉股份的实际控制人。随后，双方在多个层面展开了激烈的拉锯战。这场豪门内斗持续了数月之久，直到2023年5月，杉杉股份董事会换届，郑驹、周婷双双进入董事会，郑驹依然出任董事长，表面上看双方似乎达成了某种和解。然而，2024年下半年开始，杉杉系债务危机不断加剧。同年11月，郑驹辞去杉杉股份董事长职务，周婷全面掌舵 “杉杉系”。 杉杉股份创始人郑永刚之子郑驹 郑永刚妻子周婷不过，彼时杉杉集团的危机才刚刚开始：公司合并口径有息负债达122.65亿元，其中114.20亿元为短期债务，旗下永杉锂业率先被司法拍卖易主。2025年2月，杉杉集团被裁定进入实质合并重整，郑氏家族对“杉杉系”的控制画上句号。今年9月，杉杉股份发布半年报，上半年营业收入98.58亿元，同比增长11.78%，净利润2.07亿元，暴增10倍。 杉杉股份股价今天（10月10日）收盘，杉杉股份报14.03元/股，较4月最低点（5.67元/股）大涨近147%。橙柿互动·都市快报 记者王潇潇编辑 高欣奕审核 毛迪 陈欣文BREAK AWAY
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宗馥莉辞去娃哈哈董事长等职务 任职时间仅一年出头 宗馥莉辞去娃哈哈董事长等职务10月10日晚间，有消息称宗馥莉已于9月12日向娃哈哈集团有限公司辞去公司法人代表、董事及董事长等相关职务并已通过集团股东会和董事会的相关程序。南都湾财社记者向娃哈哈方面求证，获内部人士确认上述信息属实。这意味着，宗馥莉任职娃哈哈董事长时间仅一年出头。近期以来，有关娃哈哈及宗馥莉的各种传闻持续发酵并引发关注。其中，据相关媒体报道，娃哈哈集团的核心成员严学峰因涉嫌违纪，被杭州市上城区纪律检查委员会立案审查；随后又有消息称“宗馥莉及30多名核心干部被带走”；知情人士则透露宗馥莉10月9日正常上班……一系列传闻引爆舆论，但娃哈哈及宗馥莉方面均未就上述内容进行回应。目前，宗馥莉方面仍身陷宗庆后百亿遗产纠纷，最新消息是，9月26日，香港高等法院驳回以宗馥莉为代表的被告人在传票中提出的上诉许可申请。而此前备受关注的娃哈哈商标问题也悬而未决。9月13日，一份题为《关于开展2026销售年度经销商沟通工作的通知》的文件在网络上广泛传播，其中提到宗馥莉领导下的娃哈哈和宏胜系将从2026销售年度起更换使用新品牌“娃小宗”。这份通知要求各省提前与经销商就新销售年度合作意愿进行沟通摸排，并强调是“为维护‘娃哈哈’品牌使用的合规性”而作出这一决定。通知还要求销售人员“耐心倾听经销商的反馈和顾虑，并充分尊重经销商的最终决定”，行业人士认为这暗示公司已经预见到可能遇到的阻力。值得关注的是，此前作为娃哈哈集团董事长的宗馥莉持续推动宏胜集团的发展壮大，根据宏胜集团官网披露，该公司从8月份以来发布多条项目招标公告及新基地项目审批通过的内容，意味着宏胜集团正加紧扩张产能。与之相对的是，今年以来娃哈哈已经关停了多家工厂，这些工厂均非“宏胜系”公司，宗馥莉也因此陷入“去娃哈哈化”的争议。在宗馥莉辞去娃哈哈董事长等职务后，娃哈哈的运营及发展又将何去何从？南都湾财社记者将持续关注。采写：南都·湾财社记者 王静娟延伸阅读娃哈哈不再姓宗，但宗馥莉仍是第二大股东红星资本局10月11日消息，红星资本局10日晚间从知情人士处获悉，宗馥莉已于9月12日向娃哈哈集团有限公司辞去公司法定代表人、董事及董事长等相关职务并已通过集团股东会和董事会的相关程序。工商登记信息显示，目前，宗馥莉仍为娃哈哈集团第二大股东。 宗馥莉仍为娃哈哈集团第二大股东（资料图），图源：IC photo宗馥莉辞任娃哈哈集团董事长离职原因或与“娃小宗”有关据媒体报道，一名消息人士表示，宗馥莉此次辞职，是因为商标使用“不合规”，宗馥莉决定经营自己的品牌“娃小宗”。此前，一份《关于开展2026销售年度经销商沟通工作的通知》显示，自娃哈哈集团创始人离世后，公司一直努力推进解决各项历史相关遗留问题，为维护“娃哈哈”品牌使用的合规性，公司决定从2026年新的销售年度起，更换使用新品牌“娃小宗”。 宗馥莉决定经营自己的品牌“娃小宗”上述通知也给出了更换品牌的深层原因，“因复杂的历史相关问题不能在近期得到有效地解决，导致公司经营始终暴露在相关法律风险之下。因此，我们不得不做出以上的安排，在现行股权架构下，‘娃哈哈’商标的使用，须获得娃哈哈集团全体股东的一致同意，否则任何一方均无权使用。” 娃哈哈内部通知上述通知的日期为9月12日，落款企业一共7家，均是由宗馥莉实际控制的“宏胜系”，包括杭州娃哈哈宏辉食品饮料有限公司、浙江娃哈哈食品饮料营销有限公司、杭州宏胜营销有限公司、拉萨宏胜营销有限公司、杭州恒泽食品饮料有限公司等。信息显示，“娃小宗”的商标目前归宏胜集团所有，商标申请日期显示为2025年5月。官网资料显示，宏胜集团有限公司成立于2003年，最初为娃哈哈的代工厂。公司以饮料为主业，同时经营饮料上游产业链配料生产、高端装备制造、印刷包装，提供饮料生产全产业链解决方案。信息显示，宏胜集团已为“娃小宗”注册了涵盖食品、啤酒饮料、方便食品等多个品类的商标。宏胜集团是恒枫贸易有限公司的全资子公司，祝丽丹为法定代表人和总经理，宗馥莉担任董事。工商登记信息显示，目前，娃哈哈股权呈现出三方制衡的格局：杭州市上城区文商旅投资控股集团有限公司（国资）持股46%，宗馥莉继承宗庆后，个人持股29.4%，基层工会（职工持股会）持有24.6%。 娃哈哈股权呈现出三方制衡的格局据悉，因各项历史相关遗留问题，在现行股权架构下，“娃哈哈”商标的使用，须获得娃哈哈集团全体股东的一致同意，否则任何一方均无权使用。因此，宗馥莉可能面临无法继续使用“娃哈哈”商标的情况。9月24日，还有媒体报道称，娃哈哈内部一名知情人士表示，上海娃哈哈饮用水因娃哈哈品牌到期而不能继续使用娃哈哈这个品牌，只好另起炉灶。有分析认为，宗馥莉放弃娃哈哈集团治理权，可彻底摆脱第一大股东与原有体系的制约，全力运作自有品牌“娃小宗”。该品牌归属宏胜旗下，无需受制于娃哈哈集团股东会，相当于为她掌控的关联企业开辟了“独立战场”，其此前推动的人事改革、数字化布局，或已为新品牌铺路。娃哈哈旗下公司接连更名9月以来已有3家变身“宏胜系”值得关注的是，近期娃哈哈旗下多家公司接连更名，9月以来已有三家企业更名为“宏胜系”：9月2日，南阳娃哈哈昌盛饮料有限公司更名为南阳宏胜恒枫饮料有限公司；9月5日，山西娃哈哈昌盛饮料有限公司更名为山西宏胜饮料有限公司；9月8日，虎林娃哈哈饮料有限公司更名为虎林市宏胜饮料有限公司。目前，娃哈哈旗下变更为“宏胜”系相关品牌的企业，还包括重庆娃哈哈昌盛饮料有限公司、贵阳娃哈哈昌盛饮料有限公司、成都娃哈哈昌盛饮料有限公司、巢湖娃哈哈昌盛饮料有限公司、白山娃哈哈饮料有限公司等。资料显示，宗馥莉1982年1月出生于浙江杭州，为杭州娃哈哈集团创始人宗庆后之女。2018年4月，宗馥莉担任娃哈哈集团品牌公关部部长，2020年3月起兼任娃哈哈集团销售公司副总经理，2021年担任娃哈哈集团副董事长兼总经理。2024年8月，娃哈哈集团发生工商变更，宗馥莉接替去世的宗庆后，出任娃哈哈法定代表人、董事长，继续兼任总经理。天眼查数据显示，目前宗馥莉名下关联210余家企业，其中200余家为存续或开业状态，包括娃哈哈商业股份有限公司、杭州娃哈哈集团有限公司等，宗馥莉在上述企业中分别担任董事长、总经理等职务，并持有10余家企业股份。据红星资本局此前报道，2024年7月18日，有网传图片显示，因部分股东对宗馥莉管理娃哈哈集团的合理性提出质疑，宗馥莉决定自7月15日起辞去娃哈哈集团的副董事长、总经理职务，不再参与经营管理。2024年7月22日，娃哈哈官网发布消息称，宗馥莉继续履职。此外，作为娃哈哈创始人之女，由于身陷百亿遗产纠纷，近期宗馥莉的消息不断。10月2日，有媒体报道称，娃哈哈集团的核心成员、宗馥莉“心腹”严学峰因涉嫌违纪，被杭州市上城区纪律检查委员会立案审查，立案通知书已经发送给娃哈哈集团党委。 娃哈哈集团的核心成员严学峰，图源：界面新闻据界面新闻，严学峰已于10月5日被解除立案审查。红星资本局获悉，宏胜饮料生产中心总监严学峰10月9日已在正常上班。红星资本局还了解到，娃哈哈集团董事长兼总经理宗馥莉9日也在正常上班。由于身陷宗庆后百亿遗产纠纷，9月26日，香港高等法院刚刚驳回以宗馥莉为代表的被告人在传票中提出的上诉许可申请。
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宗馥莉仍是娃哈哈第二大股东 据媒体报道，记者从接近娃哈哈的人士了解到，宗馥莉已于9月12日向娃哈哈集团有限公司辞去公司法人代表、董事及董事长等相关职务并已通过集团股东会和董事会的相关程序。 宗馥莉辞去娃哈哈集团董事长潇湘晨报查询天眼查任职信息发现，宗馥莉名下关联210余家企业，其中200余家为存续或开业状态，包括娃哈哈商业股份有限公司、杭州娃哈哈集团有限公司、杭州娃哈哈集团有限公司等，宗馥莉在上述企业中分别担任董事长、总经理等职务，并持有10余家企业股份。杭州娃哈哈集团有限公司成立于1993年2月，注册资本约5.26亿人民币，由杭州上城区文商旅投资控股集团有限公司、宗馥莉、杭州娃哈哈集团有限公司基层工会联合委员会（职工持股会）共同持股，其中宗馥莉持股29.4%。来源：潇湘晨报
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宗馥莉辞职疑因商标使用"不合规" 决定经营"娃小宗" （原标题：娃哈哈回应宗馥莉辞职属实，离职或与“娃小宗”有关） 知情人透露宗馥莉辞职原因 10月10日晚，界面新闻自一位娃哈哈内部人士获悉，宗馥莉已于9月12日向娃哈哈集团有限公司辞去公司法人代表、董事及董事长等相关职务并已通过集团股东会和董事会的相关程序。娃哈哈集团对界面新闻表示，宗馥莉辞职属实。一名消息人士表示，宗馥莉此次辞职，是因为商标使用“不合规”，宗馥莉决定经营自己的品牌“娃小宗” 相关新闻 宗馥莉接手娃哈哈一年半：肯定够"热闹" 对自己不满意 从宗庆后手中接过娃哈哈帅印的这一年半，宗馥莉对自己打了分。 她的自我评价是“并不满意”。 这一年半里，她接连经历了父亲离世、继承更替与家族纷争等诸多人生重大转折与节点。若从“企业家”的角色去看，她要让娃哈哈平稳度过接班周期，让这个品牌在自“达娃之争”以来，最为动荡与争议漫溢的时候重塑竞争力。 在外界诸多纷争与质疑中，近日宗馥莉接受了界面新闻的书面采访。 2024年，宗馥莉担任娃哈哈集团董事长的第一年，娃哈哈的业绩重回700亿的巅峰区间。但这背后有宗庆后去世带来的情怀效应，同样地，宗馥莉清醒地知道这不可持续。 娃哈哈掌舵者在“新老交替”，大单品也亟需“新老交替”。 一位与娃哈哈合作6年的经销商向界面新闻表示，娃哈哈最“能打”的还是AD钙奶，在他所销售的总量中差不多占有一半的体量。实际上，他更寄希望于宗馥莉推出更多新品。 娃哈哈上一次打造出来的“大单品”，已经是2005年推出的营养快线。这意味着娃哈哈已经许久没有依靠产品创新来拉动增长，销售大盘的支撑点落在了老产品的销售能力和品牌势能上。而宗馥莉所欣赏的农夫山泉东方树叶、东鹏特饮补水啦等，恰恰是依靠产品创新，挖掘新需求，从而向上打开了新的市场。 宗馥莉认为，产品创新只是一个结果，根本上是一家饮料公司对消费者的洞察，在基础工艺上的突破等。在这样的背景下，娃哈哈冰红茶的成败将成为一次能力证明。 冰红茶是一个成熟的大众产品，头部品牌康师傅的市场份额长期稳定在4成左右。但界面新闻从多个信源获悉，2024年娃哈哈冰红茶升级改款后，这一年多来虽然份额相对较小，但同比增速显著，显示出“中小体量、高成长性”的潜力趋势。 康师傅和统一的冰红茶主打500ml常规款，而娃哈哈冰红茶则主推1L的大规格包装，针对家庭消费、餐饮渠道和户外共享场景。改款后添加了浓缩柠檬汁，区别于康师傅和统一等所使用的柠檬酸钠，而这背后或是捕捉到了消费者对食品配料表的日渐“苛刻”。 而宗馥莉上任以来面对的另一个命题则是在公司销售体系上的“守正创新”。“联销体”是宗庆后在中国改革开发初期，信用体系不发达时的创新发明。这一体系曾因利益共享的优势而调动经销商的积极性，让娃哈哈的产品拓展至无数中国乡镇的角落。经过30年的运行，宗馥莉认为，是时候需要对“联销体”做些改变了。 今年以来，有声音传出，称娃哈哈优化了一批中小经销商，娃哈哈的渠道改革成为这一事件的导火索：娃哈哈对市场拓展的要求高了，有经销商难以完成任务，同时宗馥莉对经销商的管理要求也更为精细，销售任务要求具体到品类，而非以前的全年分配。 宗馥莉对界面新闻表示，她并非是要替代“联销体”，今年以来娃哈哈新增的经销商数量远远大于解合的数量，整体体系保持稳定。一方面，娃哈哈会继续发挥“联销体”在下沉市场的优势；另一方面引入更现代化、更多元的渠道方式，比如KA、便利店、酒店餐饮、即时零售等。 一个比较明显的变化是，娃哈哈加大了对线下冰柜的投放。 宗馥莉出席活动画面去年9月，娃哈哈对10万台线下冰柜进行招标，这次的数量远超此前一年多批招标的总和。界面新闻从知情者处获悉，这10万台应是用于2025年的投放，2024年的投放数量也已经超越往年。 此外，曾经被维护较少的一线城市终端，也开始加强建设，鼓励业务员尽可能向店主推销新品与冷柜。针对抖音、京东与天猫期舰店等线上平台，娃哈哈也多次招标代理运营。 如果把娃哈哈比喻作一棵树，枝桠是经销商体系，大大小小的果实是贡献程度不一的饮料单品，那么这棵树的树根，则是娃哈哈的管理体系。树根是公司的根基，难以被外人窥见，但自宗馥莉接任董事长一职以来，围绕管理体系的争议已经半公开化。 娃哈哈在这一年多里，因公司治理变化所带来的震荡，同样为宗馥莉带去不小的阻力。 2024年8月末，娃哈哈集团进行了董事会重组，除了宗馥莉当选董事长，叶雅琼、费军伟、洪婵婵和王国祥等新面孔加入了董事会，高管整体年轻化。 几个月后，娃哈哈接连被指多家工厂停工，员工被要求终止与娃哈哈集团的合同，转而改为与宗馥莉控制的宏胜饮料集团签订劳动合同。2025年初，娃哈哈取消了干股分红。这些引发了员工们的强烈不满，部分员工成立“维权委员会”，并为此发起诉讼。 娃哈哈的职工持股会是娃哈哈在宗庆后时代建立起来的管理制度之一。2018年，娃哈哈对员工展开了持股回购，当时娃哈哈集团发出的相关文件中解释，是为了“对大锅饭格局的打破”，并承诺股权回购完成后，娃哈哈集团将实行干股分红，通过对员工业绩表现评定后的结果分配。 宗馥莉直面这些争议，她对界面新闻说，调整之所以存在，是因为环境在变、消费者在变、竞争在变，不去顺势校准，才是对企业的不负责任。 透过以上这些动作，宗馥莉试图勾勒出一个新时代的娃哈哈。在喧嚷的家族纷争之外，这个娃哈哈是她的梦想和荣耀所系，也是所有支持她的人，对她的全部期待。 以下是采访实录—— 界面新闻：您接手娃哈哈集团已经一年半，您对自己的表现如何评价？您认为娃哈哈在您的管理下发生了哪些关键变化，又有哪些传统有所保留？ 宗馥莉：如果按热搜算，我这一年半肯定够“热闹”，但如果按企业家标准，我对自己并不满意。过去一年半，我更多的时候是在摸索、在学习，也不可避免地成为了舆论的焦点，这些都让我体会到作为企业掌舵人的复杂与分量。 从企业的角度，我觉得最重要的变化是开始了更加职业化、更加市场化的调整。无论是组织架构的升级，还是渠道体系的优化，方向都很明确：让机制替代惯性，让团队更加贴近市场和消费者。我也非常清楚，娃哈哈能够走到今天，不是因为不断推翻，而是因为有一些传统值得坚持。比如对品质的极致要求，比如对消费者的真诚和长期主义。这些东西是根基，不会因为管理层的更替而动摇。 在竞争如此激烈的快消赛道里，我对自己的要求没变，不急于证明自己，而是脚踏实地把该做的事情做好。业内的很多同行都非常值得尊敬，像农夫山泉，无糖茶赛道几乎是他们带动起来的，不仅抓住了消费升级的趋势，也真正培养了新的饮品习惯；康师傅的冰红茶则是一个典型的长红产品，它能持续在年轻群体中保持存在感，这靠的不是一时的营销，而是持续的品牌力和终端力。 或许也正是有这样的友商存在，才逼着我们不断审视自己、保持警醒。所以我更愿意把自己放在“追赶者”的位置，当然我非常理解外界对我成绩的期待，希望让时间和市场来回答。 界面新闻：去年娃哈哈整体业绩回归到700亿区间，请问公司为今年设定了怎样的业绩目标？截至目前（上半年），这一目标的完成度如何？ 宗馥莉：宏观看，今年快消行业的环境并不轻松，我们确实承受了不小压力，阶段性完成度与预期存在差距，这是事实。但我们没有停下脚步，仍在按既定节奏推进各项工作。 对我而言，今年是激活团队执行力与韧性的关键窗口。我们把精力放在能产生长期复利的地方，终端建设更深入，更扎实，产品结构更聚焦、供应链与组织协同更高效。目标从来不是问题，关键还是要靠路径。 所以如果要我给上半年的一句话总结：成绩还未达理想，但方向是对的、队形是稳的、干劲是足的。我相信今天的每一步走扎实了，结果自然会在未来的时间维度里体现出来。 界面新闻：我们在渠道和市场营销方面看到娃哈哈今年在大力推广娃哈哈冰红茶，目前该款产品的市场表现和销量是否符合预期？除了冰红茶之外，公司还储备了哪些新品？您又是如何判断未来的饮品潮流趋势？ 宗馥莉：消费者对于冰红茶的喜好，我想还是要交给市场定夺。饮料行业的竞争大家都看得到，我们的同行也都很优秀，像农夫山泉的东方树叶、东鹏特饮的补水啦，元气森林的冰茶等等，大家都在各自的赛道积极发力。相对来说，我们更希望把自己的产品和渠道能力打磨好，把市场根基打牢。 我并不认为快消行业能够轻易预测。消费者的习惯总是走在前面，远远快于行业下的定义与标准，这种不确定性恰恰是行业最大的常态。今天热捧的品类，可能很快就被新的生活方式替代；一时的爆款，也很可能在短短一个周期内失去光环。所以，与其追逐短期的风口，不如练好内功。 相较于预测，对我而言，最重要的是保持敏锐和准备。敏锐，意味着对市场动态、消费者心理变化保持持续观察和理解。准备，意味着在趋势真正成熟之前，企业要有随时可以响应的能力。这种准备，不是仓促之间的动作，而是一种长期的积累和沉淀。 每个人对创新的理解不同，在我看来，创新在饮料行业里，从来不是简单的“推一个新口味”或者“换新包装”。它是一个技术活，需要经过长时间的打磨和积累，比如基础工艺上的突破，原料配方的稳定升级，乃至对消费需求的深刻洞察，共同构成了创新的底层机理，所以真正的创新，绝不在于表面的变化，而在于底层逻辑的重构。 宗馥莉称对自己的要求没变 资料图 界面新闻：我们也留意到近期有市场言论称娃哈哈优化掉了一批中小经销商，请问这种调整是出于怎样的战略目的？目前您对于娃哈哈整体的渠道布局有怎样的规划？传统的“联销体”模式是否会进行创新与改革？ 宗馥莉：娃哈哈的经销商体系一直很庞大，也正因为如此，它必然是一个动态优化的过程。我们每年都会根据市场需求和合作情况进行梳理，这是很正常的机制，不存在所谓动荡或者一刀切。今年以来，我们新增的经销商数量远远大于解合的数量，整体体系保持稳定。 调整背后的逻辑很简单，让渠道更高效、更贴近市场。有些区域和渠道如果成本过高，我们会选择加强自有掌控；而在更多的地方，我们还是依靠经销商这个庞大的网络去完成触达。最终目标只有一个，让产品更快、更稳地送到消费者手里。 至于联销体，它曾经为娃哈哈打下了坚实的根基，这一点不容否认。但消费环境在变化，我们现在做的，是在保留它价值的同时，进行必要的升级和融合：一方面继续发挥它在下沉市场的优势，另一方面引入更现代化、更多元的渠道方式，比如KA、便利店、酒店餐饮、即时零售等。 所以我更愿意把这理解为一种进化，而不是替代。渠道的核心始终没有变，让消费者随时随地都能买到娃哈哈。 界面新闻：过去一年里，一些工厂的调整、员工劳动合同的转签，以及娃哈哈新建天猫旗舰店等举措，外界有诸多分析和猜测。如何看待一些员工的不同意见或不满？这些举措背后，您希望最终达成怎样的效果？ 宗馥莉：我认为外界可能过度关注了。每一家企业都有自己的生长曲线与节奏，阶段性的调整本就是经营中的常态，是为了更稳、更长远地走下去。调整之所以存在，是因为环境在变、消费者在变、竞争在变，不去顺势校准，才是对企业的不负责任。 我想任何对惯性的触碰，都会引发不安与质疑，这是人性，也是组织学的常识。越是在声音嘈杂的时候，越需要让方向与规则说话——用机制而不是情绪，用数据而不是想象，用复盘而不是争辩。企业不可能因为害怕争议就停下脚步，而是要在风浪里保持定力，在分歧中推进共识，在前行中持续优化路径。 作为管理者，我可能更关注谁更同频，愿意与企业站在同一节奏线上，以职业化与专业能力持续创造价值，把组织当作共同体，而不是庇护所。对我而言，这个压力是双向的，一方面，外部市场的确定性更少、要求更高；另一方面，内部也需要不停完成共识的磨合与秩序的重建。这是艰难的地方，但也是必须经历的过程。 界面新闻：您希望为娃哈哈构建一个具备怎样特质的高管团队？目前内部人才选拔和提拔的整体思路是什么？ 宗馥莉：我倾向于把企业看作一个生态系统，或者说是一个“小社会”，它需要规则、机制、责任感去驱动。这里的每一个人，既是参与者，也是建设者。个人在这个系统里成就事业，同时也推动企业走向新的高度。反过来，企业的成长，也会拓宽个人的舞台和可能性，这是相辅相成的。 另一面，这个小社会，始终与外部的大社会相呼应。外部的变化会倒逼我们调整，内部的能量也会影响外部的价值判断，在这个逻辑里，企业所践行的文化不仅仅是内部约束，更是对外界的一种姿态。我想只有当这种循环真正建立起来的时候，才能实现真正的“合润共生”。 那么高管的作用就很明显了，首先肯定是职业化的，其次，要足够有领导力，要有格局、有定力，能在关键时刻把秩序建立起来，把组织凝聚起来。
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宗馥莉已经辞职 网易财经10月10日讯 据第一财经报道，记者从接近娃哈哈的人士了解到，宗馥莉已于9月12日向娃哈哈集团有限公司辞去公司法人代表、董事及董事长等相关职务并已通过集团股东会和董事会的相关程序。 10月2日，财新网报道称，娃哈哈集团的核心成员严学峰因涉嫌违纪，被杭州市上城区纪律检查委员会立案审查，立案通知书已经发送给娃哈哈集团党委。10月10日，界面新闻报道称，严学峰已于10月5日被解除立案审查，目前已经回到宏胜集团正常上班。 在严学峰传出被调查之后，又出现了“宗馥莉被调查”的传闻。对此，10月9日，一位接近娃哈哈集团的人士向界面新闻表示，宗馥莉目前正常上班。 推荐阅读 被传接受调查的娃哈哈核心成员严学峰已正常上班 10月10日，界面新闻自两处信源独家获悉，娃哈哈集团的核心成员严学峰，已于10月5日被解除立案审查，目前已经回到宏胜集团正常上班。 就此界面新闻向娃哈哈官方求证，暂未得到回应。 10月2日，财新网报道称，严学峰因涉嫌违纪，被杭州市上城区纪律检查委员会立案审查，立案通知书已经发送给娃哈哈集团党委。随后，界面新闻致电杭州市上城区纪委，但未能得到回应。 严学峰已回到宏胜集团正常上班 在严学峰传出被调查之后，又出现了“宗馥莉被调查”的传闻。对此，10月9日，一位接近娃哈哈集团的人士向界面新闻表示，宗馥莉目前正常上班。 根据界面新闻了解，严学峰现为宏胜饮料集团有限公司生产中心总监，是宏胜集团公司的核心高管之一。天眼查的工商资料还显示，严学峰还在娃哈哈有关联的189家公司中担任监事。 公开资料显示，除了法人代表，严学峰还是杭州讯尔城通商贸有限公司经理，该公司的董事和监事分别是宗馥莉和祝丽丹。 根据财新网的报道，讯尔城通商贸是浙江娃哈哈饮用水有限公司的唯一经销商。2025年4月起，娃哈哈经销商接到通知，全部将货款打到讯尔城通商贸公司，该公司由宏胜饮料集团全资控股。 财新网的报道还称，桶装水成本约每桶1.6-1.7元，讯尔城通商贸进货价格为2.75元，销售给经销商的价格是7元。也就是说，迅尔城通商贸拿走了更高的销售利润，而这一部分利润被腾挪到其股东方宏胜饮料集团。 上海娃哈哈饮用水有限公司遭到同样的利润切割。“上海娃哈哈饮用水工厂关厂也与讯尔城通商贸作为经销商把利润截胡有关。”上述娃哈哈内部人士向界面新闻透露，但这一猜测尚未得到娃哈哈官方证实。 今年9月，娃哈哈上海工厂（上海娃哈哈饮用水有限公司）另起炉灶推出“沪小娃”品牌桶装水，产品与此前生产的娃哈哈桶装水一样，起因就是品牌授权争议引发的工厂停工，在此之前，由于桶装水运输的特殊性，该工厂一直是拥有生产和销售权的娃哈哈子公司，如果销售权被剥夺，利润将大幅下滑。 北京永辉超市货架上的娃哈哈瓶装水（图片拍摄：界面新闻 赵晓娟） 公开资料显示，浙江娃哈哈饮用水公司与上海娃哈哈饮用水有限公司的大股东均为浙江娃哈哈实业股份有限公司，而浙江娃哈哈实业的背后则是杭州国资持股的娃哈哈集团。 此外，娃哈哈还有品牌和商标方面的新动作。 今年9月，娃哈哈还下发了新一年度（2026年）更换使用新品牌“娃小宗”的通知，理由是为维护“娃哈哈”品牌使用的合规性，界面新闻获得的一份《关于开展2026销售年度经销商沟通工作的通知》给出了更多背后原因，“因复杂的历史相关问题不能在近期得到有效地解决，导致公司经营始终暴露在相关法律风险之下。因此，我们不得不做出以上的安排，在现行股权架构下，‘娃哈哈’商标的使用，须获得娃哈哈集团全体股东的一致同意，否则任何一方均无权使用。” 不过对于“娃小宗”这一品牌的相关产品，目前在各大电商平台、娃哈哈官方网站上暂未销售。
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宗馥莉辞去娃哈哈集团董事长 "心腹"严学峰已回宏胜 （原标题：知情人士：宗馥莉已辞去娃哈哈集团董事长、法人代表等职务） 宗馥莉辞去娃哈哈集团董事长 10月10日晚，界面新闻自一位娃哈哈内部人士获悉，宗馥莉已于9月12日向娃哈哈集团有限公司辞去公司法人代表、董事及董事长等相关职务并已通过集团股东会和董事会的相关程序。 对此，每日经济新闻记者向娃哈哈方面求证，娃哈哈方面表示属实。 另自两处信源获悉，娃哈哈集团的核心成员、宗馥莉“心腹”严学峰，已于10月5日被解除立案审查，目前已经回到宏胜集团正常上班。 就此界面新闻向娃哈哈官方求证，暂未得到回应。 10月2日，有媒体报道称，严学峰因涉嫌违纪，被杭州市上城区纪律检查委员会立案审查，立案通知书已经发送给娃哈哈集团党委。随后，记者致电杭州市上城区纪委，但未能得到回应。 继宗馥莉 " 心腹 " 严学峰被曝“被调查”的消息之后，杭州坊间传出宗馥莉被带走的消息。10月9日，据媒体报道，记者从一位接近娃哈哈的知情人士了解到，宗馥莉当日正常上班。 宏胜系公司已准备使用“娃小宗” 此前，一份《关于开展2026销售年度经销商沟通工作的通知》显示，自娃哈哈集团创始人离世后，公司一直努力推进解决各项历史相关遗留问题，为维护“娃哈哈”品牌使用的合规性，公司决定从2026年新的销售年度起，更换使用新品牌“娃小宗”。 上述通知也给出了更换品牌的深层原因，“因复杂的历史相关问题不能在近期得到有效地解决，导致公司经营始终暴露在相关法律风险之下。因此，我们不得不做出以上的安排，在现行股权架构下，‘娃哈哈’商标的使用，须获得娃哈哈集团全体股东的一致同意，否则任何一方均无权使用。” 上述通知的日期为9月12日，落款企业一共7家，均是由宗馥莉实际控制的“宏胜系”，包括杭州娃哈哈宏辉食品饮料有限公司、浙江娃哈哈食品饮料营销有限公司、杭州宏胜营销有限公司、拉萨宏胜营销有限公司、杭州恒泽食品饮料有限公司等。 香港高院此前驳回宗馥莉的上诉申请 9月26日，香港高等法院在官网公布相关文件，判决结果是驳回以宗馥莉为代表的被告人在传票中提出的上诉许可申请。这一案件的原告为宗继昌（Jacky Zong）、宗婕莉（Jessie Jieli Zong）、宗继盛（Jerry Jisheng Zong）；被告为宗馥莉（Kelly Fuli Zong）、建浩创投有限公司（Jian Hao Ventures Limited）。 最新的判决书显示，被告人寻求暂时搁置披露令，等待他们向上诉法院重新申请上诉许可。在考虑了原告、被告双方的陈词后，香港高院法官决定批准暂时搁置披露令。 这里透露出来的两个信息是：作为被告，宗馥莉方将继续申请上诉；但在这期间，宗馥莉可以暂时不披露汇丰账户的最新余额、资产去向等信息。 延伸阅读 宗馥莉"心腹"严学峰被解除立案审查 更多细节披露 10月10日，界面新闻自两处信源独家获悉，娃哈哈集团的核心成员严学峰，已于10月5日被解除立案审查，目前已经回到宏胜集团正常上班。 就此界面新闻向娃哈哈官方求证，暂未得到回应。 10月2日，财新网报道称，严学峰因涉嫌违纪，被杭州市上城区纪律检查委员会立案审查，立案通知书已经发送给娃哈哈集团党委。随后，界面新闻致电杭州市上城区纪委，但未能得到回应。 严学峰已回到宏胜集团正常上班 在严学峰传出被调查之后，又出现了“宗馥莉被调查”的传闻。对此，10月9日，一位接近娃哈哈集团的人士向界面新闻表示，宗馥莉目前正常上班。 根据界面新闻了解，严学峰现为宏胜饮料集团有限公司生产中心总监，是宏胜集团公司的核心高管之一。天眼查的工商资料还显示，严学峰还在娃哈哈有关联的189家公司中担任监事。 公开资料显示，除了法人代表，严学峰还是杭州讯尔城通商贸有限公司经理，该公司的董事和监事分别是宗馥莉和祝丽丹。 根据财新网的报道，讯尔城通商贸是浙江娃哈哈饮用水有限公司的唯一经销商。2025年4月起，娃哈哈经销商接到通知，全部将货款打到讯尔城通商贸公司，该公司由宏胜饮料集团全资控股。 财新网的报道还称，桶装水成本约每桶1.6-1.7元，讯尔城通商贸进货价格为2.75元，销售给经销商的价格是7元。也就是说，迅尔城通商贸拿走了更高的销售利润，而这一部分利润被腾挪到其股东方宏胜饮料集团。 上海娃哈哈饮用水有限公司遭到同样的利润切割。“上海娃哈哈饮用水工厂关厂也与讯尔城通商贸作为经销商把利润截胡有关。”上述娃哈哈内部人士向界面新闻透露，但这一猜测尚未得到娃哈哈官方证实。 今年9月，娃哈哈上海工厂（上海娃哈哈饮用水有限公司）另起炉灶推出“沪小娃”品牌桶装水，产品与此前生产的娃哈哈桶装水一样，起因就是品牌授权争议引发的工厂停工，在此之前，由于桶装水运输的特殊性，该工厂一直是拥有生产和销售权的娃哈哈子公司，如果销售权被剥夺，利润将大幅下滑。 北京永辉超市货架上的娃哈哈瓶装水（图片拍摄：界面新闻 赵晓娟） 公开资料显示，浙江娃哈哈饮用水公司与上海娃哈哈饮用水有限公司的大股东均为浙江娃哈哈实业股份有限公司，而浙江娃哈哈实业的背后则是杭州国资持股的娃哈哈集团。 此外，娃哈哈还有品牌和商标方面的新动作。 今年9月，娃哈哈还下发了新一年度（2026年）更换使用新品牌“娃小宗”的通知，理由是为维护“娃哈哈”品牌使用的合规性，界面新闻获得的一份《关于开展2026销售年度经销商沟通工作的通知》给出了更多背后原因，“因复杂的历史相关问题不能在近期得到有效地解决，导致公司经营始终暴露在相关法律风险之下。因此，我们不得不做出以上的安排，在现行股权架构下，‘娃哈哈’商标的使用，须获得娃哈哈集团全体股东的一致同意，否则任何一方均无权使用。” 不过对于“娃小宗”这一品牌的相关产品，目前在各大电商平台、娃哈哈官方网站上暂未销售。 宗馥莉曾被传出“被调查”传闻 资料图 信托案上诉被驳核心高管被查 宗馥莉遇"多事之秋" 娃哈哈柜台 资料图 正值国庆假期，娃哈哈却再度成为舆论焦点。10月2日，“宗馥莉心腹严学峰被调查”登上微博热搜。作为宗馥莉的嫡系，严学峰的被查无疑令她的处境雪上加霜——就在不到十天前，香港高等法院刚驳回了她在一起18亿美元信托纠纷案中的上诉许可申请。 短短十日内连续遭遇两起重大挫折，令这位在2024年8月才正式执掌娃哈哈集团的新掌门压力倍增。自上任以来，宗馥莉始终身处各种矛盾与争议的漩涡，在此前提下，宗馥莉近期做出启用新品牌“娃小宗”的决定，在当下竞争白热化的饮料市场中，这一举动也为娃哈哈集团发展前景蒙上了一层阴影。 宗馥莉再遭一击 继宗馥莉在香港高等法院的上诉被驳回后，娃哈哈高层严学峰又被曝“立案调查”。据媒体报道，娃哈哈体系的核心成员严学峰因涉嫌违纪，被杭州市上城区纪律检查委员会立案审查，立案通知书已经发送给娃哈哈集团党委，未经纪检委同意，不得批准严学峰出国、辞去公职，不得批准对其交流、晋升、奖励、处分或者办理退休手续。 针对此事，10月2日，《华夏时报》记者询问了娃哈哈集团相关工作人员，但截至发稿并未收到相关回复。 严学峰可以说是宗馥莉事业上的重要伙伴，可谓宗馥莉“嫡系”。在宗馥莉一手创办的宏胜饮料集团有限公司（下称“宏胜集团”），严学峰担任监事一职，天眼查显示，严学峰在与娃哈哈相关的近190家公司担任要职，目前其在娃哈哈商业股份有限公司、杭州娃哈哈启力食品集团有限公司等企业担任监事。公开资料显示，目前严学峰是宏胜集团生产中心总监。 9月26日，娃哈哈18亿美元信托纠纷案有了新进展，香港高等法院驳回宗馥莉在传票中提出的上诉许可申请。这个案件主要是源于宗馥莉与其3个同父异母弟妹间的遗产纠葛，8月1日，香港高等法院做出判决，批准资产保全令，被告宗馥莉方面不得从香港上海汇丰银行有限公司的银行账户中提款或转账任何资产，禁制令持续有效至杭州中级人民法院及浙江高级人民法院的诉讼有最终裁决为止。 在娃哈哈创始人宗庆后2024年2月去世后，同年8月，宗馥莉正式成为娃哈哈集团的董事长、总经理，然而宗馥莉的挑战接踵而至：先是与公司员工的股权纠纷，随后又面临娃哈哈商标的归属之争。如今不到10天时间，宗馥莉又遭遇两个重大打击。对此，北京嘉维律师事务所律师赵占领在接受《华夏时报》记者采访时表示，“香港的相关诉讼主要与宗馥莉个人相关，与娃哈哈可能没有直接关系。但娃哈哈正处于治理结构转型期，严学峰被调查，说明宗馥莉需加强内部合规管理。若未能妥善应对，可能影响其战略决策的执行与企业传承过渡。” 被拖累的娃哈哈 严学峰作为娃哈哈体系内的关键人物，其被立案调查亦会影响公司的发展。赵占领告诉本报记者，“该事件对娃哈哈集团的短期运营可能带来一定波动，尤其在管理层稳定性和内部治理方面。严学峰作为核心成员被调查，若后续涉及经济问题，可能影响部分业务决策效率与企业声誉。但从长远看，若公司能积极配合调查、强化合规建设，反而有助于提升治理透明度。建议集团及时进行风险隔离，确保经营正常化，避免个别事件波及整体战略布局。” 凌雁管理咨询首席咨询师、餐饮及食品行业分析师林岳从企业经营方面对本报记者分析认为，“严学峰被调查无疑会给正处转型深水区的娃哈哈带来影响，特别是对内部经营而言，娃哈哈的改革步伐可能会放缓，因为严学峰作为生产及多项业务的负责人，他的缺位可能在短期内影响供应链的稳定性和后续改革措施的推进，也会迫使宗馥莉重新评估甚至调整渠道改革和利益分配方案。” 目前娃哈哈内部矛盾重重，主要聚焦于宗馥莉与娃哈哈员工之间的问题。根据天眼查，娃哈哈集团当前共有三大股东，分别是国有独资杭州上城区文商旅投资控股集团有限公司、宗馥莉、杭州娃哈哈集团有限公司基层工会联合委员会（职工持股会），三者分别持有46%、29.4%和24.6%的股权，其中职工持股会24.6%的股份是娃哈哈集团实际控股权的一大变量。目前娃哈哈集团与多位员工存在诉讼问题。此外，娃哈哈商标纷争也依旧没有解决。 在这一系列背景下，宗馥莉近期做了两大大胆决定，一方面是欲启用新品牌“娃小宗”，据天眼查，宏胜集团在今年5月份申请了多个娃小宗商标；另一方面，对娃哈哈桶装水业务进行调整；近日，有市场消息称，娃哈哈上海工厂（上海娃哈哈饮用水有限公司）推出“沪小娃”品牌桶装水，产品与此前生产的娃哈哈桶装水一样，宣传海报上写着“至真至纯、同宗同源”。 品牌是快消企业的核心资产。宗馥莉的上述行为，显著放大了娃哈哈集团所面临的不确定性风险。尤其是在当下饮料市场竞争已经白热化的前提下。林岳对本报记者分析认为，“宗馥莉目前仍处于内外交困的状态中，集团内部矛盾已经严重地拖累了品牌的发展，这个问题若无法彻底解决，将进一步导致娃哈哈的衰败。在外部，娃哈哈面临品牌更迭的不确定性，新品牌‘娃小宗’替代‘娃哈哈’的影响不容小觑。加上饮料赛道竞争白热化，娃哈哈需应对品牌焕新重塑、渠道信任度下降以及竞争对手的强力挤压，实属任重道远。”
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精致穷，我们在为“符号消费”买单 用“消费社会”理论解码“吃土”真相。你手里握着一杯75块的“限定樱花泡沫拿铁”，身影映在写字楼的玻璃幕墙上，自带美颜滤镜，轻轻抿一口，不是咖啡因上头，而是“人间值得”的情绪上了头……月底一看账单，才惊觉：“我喝的是咖啡吗？不，我喝的是精致穷！” 我们看似在消费商品，但掏空钱包换来的真是那点糖分和咖啡因吗？不，我们可能在为一种叫作“情绪价值”的东西疯狂买单。今天，就让我们请出法国哲学家让·鲍德里亚，借用他名为“消费社会理论”的照妖镜，照一照这“精致”的生活，看看究竟是什么让我们变“穷”？ 先来对号入座，看看你是否也有以下“症状”：“氛围感”消费：不惜重金打造“Ins风”房间，只为拍照的那一瞬间。住进去之后发现，真正享受的是你的粉丝和点赞，不是你那无处安放的大长腿。“入场券”消费：分期24个月买下那只大logo奢侈品包包，不是因为它能装，而是因为它能帮你“装”！作为跻身某个圈层的敲门砖，背上它就能走进《小时代》片场。“人设”消费：新款手机发布，你蠢蠢欲动。是旧手机卡得不能用了吗？不，是你“科技潮人”的人设不能崩！你买的不是通讯工具，而是社交货币。 鲍德里亚“消费社会理论”认为：现代人买东西，主要买的不是它的实用功能，而是它背后代表的“符号”和“意义”。比如说：你买的不是包，是身份认同感；不是咖啡，是情调氛围感；不是手机，是圈层归属感。 我们早已从买“有用的东西”的实用阶段，跑步进入买“有意义的东西”的符号时代。很多时候，我们不是在购物，我们是在演绎一出叫“我过得很好”的内心戏。 鲍德里亚把商品的价值分成两种——使用价值和符号价值。使用价值：一个物品与生俱来，可以满足你实际需求的功能。比如，奶茶能解渴，球鞋能走路，课程能学知识。符号价值：这个物品在社会和文化中被赋予的象征意义。比如，网红奶茶代表“潮流生活”和“小确幸”；联名球鞋是“潮人身份证”和“文化认同象征”；知识付费课则是你“积极上进”、“投资自我”的社交标签。 也许我们在购物的时候没有意识到，其实大多时候我们都是在“符号价值”买单。我们喝的不是奶茶，是情绪；穿的不是鞋，是人设；上的不是课，是焦虑。这些“符号”，明地里协助消费者营造一场大型且持续的“自我声明”，通过消费这些“符号”来告诉世界“我是谁”、“我属于哪里”、“我在干什么”，暗地里则是掏空钱包的隐形推手。 你以为你的欲望都是“你的欲望”？不不不，你的“想要”其实是被“设计”出来的。你生活在一个名为“消费社会”的楚门世界，导演就是藏在柜台之后的那些营销专家，以及深藏网络背后的算法大师。他们深谙人性，编写出一页页让你欲罢不能的“需求”剧本。 让我们来解码那些营销黑话术语吧：对自己好一点：将消费与自我关爱、自尊深度绑定。潜台词：不买？就对不起自己！你值得拥有：经典PUA，不消费就是放弃美好生活的权利。你的“值得”=商家的“价值获得”。打造专属人设：精准贩卖身份焦虑，用消费行动转移压力方向。制造你对“人设”新的焦虑。 在这个剧本里，社交媒体营造了一个“人均白富美、遍地是精英”的拟态环境。你刷到的每一张美图，都在无声地制造着比较压力。随后，比你更懂你的算法，会精准地捕捉你的每一次心动，然后无限放大你的欲望，让你觉得“全世界的人都拥有，偏偏就我没有？”在这个“消费主义叙事”的重构过程中，幸福、自由、成功等人生目标，被强行与消费行为画上等号。世界如此美好，你为什么还不买它？ 消费主义渲染下“楚门的世界”，商品琳琅满目，未来阳光明媚，而你的存在意义就是成为一个移动的“支付二维码”。 人活人世间，不可能不消费，但消费亦可明明白白，大可不必为了别人眼中的“精致”，让自己稀里糊涂就“穷”了。看穿了游戏的规则，我们能从“被收割”转向“聪明花”。记住三步，聪明消费。 第一步：确认“需求”购物前确认自己买的是“功能”还是“感觉”？前者GO，后者OUT。比如那杯樱花拿铁，问问自己：如果没人看到你喝，你还会买吗？如果会，那就是为你的胃付款，如果不会，就不必为“被看到的仪式感”破财了。 第二步：重视“体验感”试着把衡量价值的标尺，从“别人眼光”换成“自我体验”。放弃出片的网红餐厅，去找一家真正好吃的路边摊；如果鞋子穿着不舒服，哪怕是限量款你的脚也不会满意。把“打造人设”的精力，用来做一件真正让你快乐的事吧！真正的精致，是取悦自己，而不是表演给别人看。 第三步：拒绝“智商税”清楚自己的钱可以花在什么地方，如果真的能从某件商品的设计中获得审美愉悦，且在财务能力范围内，那它就不是智商税，而是“快乐费”。坦然接受可让自己快乐的消费，理智拒绝让自己吃土的消费。看穿符号的迷雾，你的每一次消费，才是真正为自己买单。 批判“精致穷”，并非要大家回归苦行僧式的生活。美好的事物乃人之所欲，我们完全可以追求精致，享受消费带来的快乐。我们反对的是被“符号”操纵、只为“表演”而生的生活方式。我们不是不买，只是“会买”，精致不等于穷，盲目消费才会吃土。 热爱美物，但深知它无法定义我；追求精致，但精致应由心而生，非由账单来证明。真正的精致，不是被物欲包装的空洞表演，而是掌控欲望和财务的平衡。看穿“消费符号”的迷雾，让每一次消费，都是真正意义上的为自己买单！编辑：Yuri 撰文：鱼龙曼衍排版：Cecilia设计：Lidianer图源：网络
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许家印550亿资产被冻结 家族信托被击穿 许家印的境外资产处置迎来了新进展。近期，香港特别行政区高等法院初审法院（以下简称香港高等法院）判决中国恒大集团的清盘人为许家印家族相关资产的接管人。此前，香港高等法院已针对许家印名下资产作出全球禁制令，明确禁止其处置全球范围内价值上限为77亿美元（约合人民币550亿元）的资产。 家族33家境外公司、私人飞机、豪车等被清盘人接管《每日经济新闻》记者从香港高等法院获取的起诉书显示，中国恒大的清盘人要求冻结的许家印家族资产涉及33家境外公司，7个以许家印本人或境外名义公司开设的银行账户。在本次判决中，香港高等法院允许中国恒大的清盘人接管上述境外公司，7个相关银行账号均已被冻结。在被冻结的银行账户中，中国银行香港、汇丰银行、星展银行的账号是许家印直接实名持有。另外有4个工商银行的账户，分别通过4家境外公司持有，其中两家公司背后实控人为许家印，另外两家实控人为丁玉梅。具体来看，中国恒大的清盘人接管的许家印资产包括位于中国香港、英国、美国的多处物业，还有私人飞机、豪车、游艇等，如两辆劳斯莱斯幻影，车牌分别为中国内地车牌粤A98888、中国香港车牌HD3333，3333是此前中国恒大的股票代码。 33家境外公司也分布在中国香港、英属维京群岛、开曼群岛等，这些公司部分是许家印直接持有，部分为许家印前妻丁玉梅持有，还有一家公司英属维京群岛公司为许家印的儿子持有。此前，香港高等法院还同意了中国恒大的清盘人的请求，要求许家印必须向清盘人告知其所有单项价值不低于5万港元的资产（包括但不限于以本人名义/他人名义持有、境内/境外资产），以及被禁止处置的资产是否已被出售等情况。但最终许家印未遵守上述资产披露命令。因此，中国恒大的清盘人在今年4月向香港高等法院申请接管许家印相关的全部资产。8月25日，中国恒大已在港交所正式摘牌退市。 23亿美元境外家族信托被击穿？律师：有相关风险有部分市场消息称，香港高等法院此举意味着许家印海外信托被穿透。据媒体报道，许家印夫妇早在2019年前后就在美国设立了高达23亿美元（约合人民币163.8亿元）的单一家庭信托基金，指定两名儿子为受益人。信托设立的表面目的，是实现家族财富的跨代传承和资产保护，使家族资产在债务风险来临时能够隔离于债务人的责任范围之外。而巨额信托资金主要来源是许家印夫妇多年来从恒大获取的股息分红和套现所得。自恒大上市以来（2009-2022年），许家印和丁玉梅合计分得红利逾500亿元。但《每日经济新闻》记者在判决书中并未发现有关信托的相关判决。不过，在判决书中，法官引用了一个国外的判例，该判例的法官判词提到，“即便资产被置于全权信托（discretionary trust ，指受托人可自主决定信托利益分配的信托形式）中，若实质事实表明相关被告可控制该全权信托的运作，则法院仍可针对该全权信托行使‘沙布拉禁令’（Chabra Injunction，一种资产冻结令），资产置于全权信托的行为无法阻碍该禁止令的行使。在我看来，无论这种操作被描述为认定该全权信托为“虚假信托”，揭开公司面纱，还是将受控制的全权信托认定为单纯信托，并无太大差别。当然，在临时救济阶段，唯一重要的是确认是否有充分理由认为相关被告对全权信托中的资产享有控制权。”一位资深律师解释称，法官的意思是，即使某个人在法律文件上不是资产的“所有者”（比如资产放在信托或公司里），但只要他能实际控制或支配这些资产（比如有权决定怎么投资等），法院就可以把他视为资产的实际掌控人。如果一个人设立复杂的信托或公司网络，目的就是为了隐藏资产、逃避债务或法律责任，那么法院完全有权力“穿透”这些层层伪装，直接冻结或执行这些资产。也就是说，如果许家印夫妇设立的家族信托，实质上仍然由他们控制或者被认为是蓄意隐藏资产逃避债务的话，也有可能被击穿。一直以来，家族信托的重要优势在于，委托人可以借助信托资产的独立性来隔离风险，因此可以避免委托人由于企业经营风险、婚姻风险等出现的家族财产分割问题。家族信托也因其风险隔离功能而备受高净值客户群体青睐。但近年来的司法实践中，已经出现过家族信托被击穿的案例。此前俏江南创始人张兰设立在境外的家族信托就曾经被击穿。根据新加坡高等法院彼时的判决书，法官认定张兰为家族信托项下资金的实际权利人，主要基于以下理由：第一，在家族信托成立之后，张兰仍可自由地从银行账户为自己转账。第二，在接到中国香港冻结令通知和新加坡冻结令之前，张兰急于转出家族信托项下资金。第三，张兰的代理人在向家族信托项下资金所在银行发送的邮件中明确提到，家族信托项下有关银行账户为张兰所有，并要求“被及时告知账户资产的变化"。据此，新加坡高等法院认为，虽然有关资金在家族信托名下，但张兰为该等资金的实际权利人，张兰设立该家族信托的目的在于规避债权人对其名下财产的执行或索赔。大成律师事务所家族办公室法律中心执行主任王旭律师（TEP）认为，应当从两个层面来看待信托被击穿的问题。法律设计层面，当委托人在信托契约或信托架构上保留了对信托财产的过多控制权，且权利保留导致信托财产能够被委托人自由支配，信托被“击穿”的可能性则会明显增加。实践操作层面，即使家族信托的委托人在表面上没有保留过多权利，但如果委托人的所有指示，受托人都“不假思索”的严格执行，这种情况就可能属于实质虚假信托，其资产保护功能也会受到影响。（声明：文章内容 和数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）记者|黄婉银编辑|||段炼 魏官红 杜波 易启江校对|何小桃｜每日经济新闻nbdews 原创文章｜未经许可禁止转载、摘编、复制及镜像等使用
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许家印家族77亿美元资产被接管冻结 包括飞机、游艇等 许家印的境外资产处置迎来了新进展。近期，香港特别行政区高等法院原讼法庭（以下简称香港高等法院）判令中国恒大集团的清盘人为许家印家族相关资产的接管人。此前，香港高等法院已针对许家印名下资产作出全球禁制令，明确禁止其处置全球范围内价值上限为77亿美元的资产。针对此消息，《每日经济新闻》记者从香港高等法院获取的相关法律材料显示，中国恒大的清盘人要求冻结的许家印家族资产涉及33家境外公司，7个以许家印本人或境外名义公司开设的银行账户。 许家印讲话画面而在本次判决中，香港高等法院允许中国恒大的清盘人接管许家印100%实际控股的境外公司，7个相关银行账户均已被冻结。有市场消息称，香港高等法院此举意味着许家印海外信托被穿透。不过，记者在判决书中并未发现有关信托的相关判决或表述。在被冻结的银行账户中，中国银行（香港）、汇丰银行、星展银行的账户是许家印直接实名持有。另外有4个工商银行的账户，分别通过4家境外公司持有，其中两家公司背后实控人为许家印，另外两家实控人为丁玉梅。另外，在判决书中，香港高等法院法官引用了一个国外的判例，该判例的法官判词提到：“即便资产被置于全权信托（discretionary trust，指受托人可自主决定信托利益分配的信托形式）中，若实质事实表明相关被告可控制该全权信托的运作，则法院仍可针对该全权信托行使‘沙布拉禁令’（Chabra Injunction，一种资产冻结令），资产置于全权信托的行为无法阻碍该禁止令的行使。在我看来，无论这种操作被描述为认定该全权信托为‘虚假信托’，揭开公司面纱，还是将受控制的全权信托认定为单纯信托，并无太大差别。当然，在临时救济阶段，唯一重要的是确认是否有充分理由认为相关被告对全权信托中的资产享有控制权。”具体来看，中国恒大的清盘人接管的许家印资产包括位于中国香港、英国、美国的多处物业，还有私人飞机、豪车、游艇等，如两辆劳斯莱斯幻影，车牌分别为中国内地车牌粤A98888、中国香港车牌HD3333，而“3333”对应了此前中国恒大的证券代码。冻结涉及的33家境外公司也主要分布在中国香港、英属维京群岛、开曼群岛等，这些公司部分是许家印直接持有，部分为许家印前妻丁玉梅持有，其中一家设立于英属维京群岛的公司为许家印的儿子持有。此前，香港高等法院还同意了中国恒大的清盘人的请求，要求许家印必须向清盘人告知其所有单项价值不低于5万港元的资产（包括但不限于以本人名义/他人名义持有、境内/境外资产），以及被禁止处置的资产是否已被出售等情况。但最终许家印未遵守上述资产披露命令。因此，中国恒大的清盘人在今年4月向香港高等法院申请接管许家印相关的全部资产。8月25日，中国恒大已在港交所正式摘牌退市。相关新闻许家印的23亿美元藏不住了一直以来，在顶级富豪的世界里，家族信托长久以来被视为财富的“诺亚方舟”和“最后防线”。它像一个结构精密的金融保险箱，理论上可以将个人资产与企业风险、债务纠纷彻底隔离。然而，2025年9月，香港高等法院的一纸判决，击碎了许家印精心构建的海外资产“安全屋”。法院不仅授权清盘人接管许家印名下资产，还将其通过离岸家族信托持有的财产一并纳入接管范围，同时也引发了一场席卷全球的资产追索风暴。01许家印家族信托“防线”被击穿时间拨回2019年，彼时恒大危机尚未全面爆发，许家印夫妇已悄悄在美国搭建起23亿美元的家族信托架构。这笔资金主要来自两人2009年至2022年间从恒大分得的500多亿元人民币红利，通过离岸公司层层转移后注入信托，指定两个儿子为受益人。为确保财富传承，信托设计得颇为精细：长子许智健只能领取收益、动不了本金，本金则留给孙辈；这一安排意在确保长子及其后代“衣食无忧”，同时保持家族财富的长期稳健传承。相较之下，次子许滕鹤并未获得同等信托安排。2023年，他因恒大财富事件被内地部门带走调查。而长子许智健虽有离岸信托“防火墙”，却仍被香港清盘人起诉并冻结全球资产——信托终究未能挡住法律和债务风暴的穿透。法官指出，许家印虽名义上把资产转入信托，却保留了投资决策、更换受益人等核心控制权，受托人沦为“傀儡”。更关键的是，恒大早在2017年就埋下财务黑洞，许家印明知公司危机四伏，仍在2019年危机爆发前突击转移资产，这明显属于“欺诈性资产转移”。香港法院“击穿”许家印家族信托所依据的是“实质重于形式原则”和“欺诈性资产转移原则”。首先是“实质重于形式”，不管信托架构多复杂，只要委托人能实际控制资产，就不算真正的独立信托；其次是“反欺诈原则”，债务人不能一边欠着巨额债务，一边用信托为家人保留财富；最后是“债权人保护优先”，在大规模债务危机中，法律更倾向于维护被欠薪、欠房款的普通债权人权益。这三大法理支柱，让许家印的家族信托防线被“击穿”。 恒大集团大楼一直以来，离岸家族信托因其“资产隔离”“税务优化”等功能，成为富豪群体的“标配工具”，甚至被部分人曲解为“避债神器”。但许家印的案例用事实证明，信托的核心价值在于“合法合规的财富规划”，而非“逃避债务的避风港”。致高律师事务所高级合伙人、致高家族办公室专委会主任、致高财富传承中心主任陈丽娅律师对凤凰网财经《公司研究院》表示，“离岸信托绝对安全”是营销话术，而非法理结论。信托的安全性取决于结构独立性与设立目的的合法性。香港法院此次判决已明确：“信托并非天然避风港，当其用于规避债务时，”法院有权透过形式，审查信托设立的真实目的与经济实质。陈丽娅律师还表示，实现“资产隔离”的必要前提：信托的资金来源必须清洁；委托人彻底放弃控制权（不得保留撤销权、投资指令权）；受托人必须具备独立受监管资质，与委托人无利益关联；受益权透明、分配机制合理；信托设立时未处于已知或可预见的债务风险中。若任一条件缺失，法院即可认定信托名实不符，从而“穿透信托屏障”。而从公开资料可见：许家印家族信托资金主要源自恒大巨额分红，且恒大当时已负债累累，存在潜在债务风险；许家印疑似保留投资决策权与更换受益人权；信托受益人安排不均（长子受益、次子未涵盖），“反映出高度的家族意志控制倾向。这些特征共同构成‘形式信托、实质自益’的结构性缺陷……”使法院有充分理由认定信托缺乏独立性。02全球资产追索行动许家印家族豪门梦碎？而判决生效后引发的连锁反应迅速席卷全球，清盘人团队立即启动“全球资产追索行动”，通过国际司法协助冻结了许家印及其关联方在12个国家和地区的77亿美元资产，其中包括伦敦市中心的33套豪宅、纽约曼哈顿的写字楼以及多艘豪华游艇。 许家印与妻子合照同时，清盘人正式向美国特拉华州法院提交申请，要求依据“欺诈性转移”条款撤销那笔23亿美元家族信托，目前该案已进入证据交换阶段。按照美国信托法，一旦合法设立信托，信托财产法律所有权转移至受托人名下，原则上独立于委托人债务。然而，香港法院的裁决无疑对该信托形成巨大压力。清盘人可能会寻求美国法院的协助，以欺诈转让为由挑战信托的有效性。陈丽娅律师对凤凰网财经《公司研究院》表示，《统一欺诈性转移法》与破产法第548条均规定：若转移意在规避债务人责任，可被撤销。只要香港清盘人能证明资金转入时已存在恶意避债意图，美国法院理论上可承认香港判决逻辑并启动欺诈性转移审查。美国与香港之间虽无双边破产协助条约，但可通过Comity原则承认判决；若受托人为美国注册的机构，法院可直接命令其配合披露与冻结。因此，许家印的美国信托是否会被攻破，目前取决于美国法院对香港清盘人提交证据的认可程度。值得一提的是，许家印的前妻丁玉梅也深陷泥潭，其名下资产被冻结后，法院根据其生活需求裁定每月仅能领取2万英镑生活费，与此前动辄挥金如土的生活形成鲜明对比。更具戏剧性的是，丁玉梅因认为信托资产分割不公，已向香港法院提起诉讼，要求次子许滕鹤返还其“应得份额”，这场家族内斗让曾经显赫的许家印家族彻底颜面扫地。许家印的案例，给所有企业家上了一堂代价高昂的法治课：靠钻法律空子这种“小聪明”，终究保不住财富；只有合法经营、诚实守信的“大智慧”，才是真正的“避风港”。时代已经变了，全球监管日益收紧，“离岸”不等于“法外”，“信托”也不是万能的“保险箱”。任何试图转移资产、金蝉脱壳的伎俩，最终只会导致资产被冻结、信誉破产，甚至众叛亲离。
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国际金价缘何再创历史新高？暴涨后向上还是向下？ 来源：环球网【环球网财经报道 记者 陈超】国 庆中秋长假期间，国际黄金市场迎来历史性时刻。纽约期金首次突破每盎司4000美元整数大关，年内涨幅超50%。10月8日，伦敦现货黄金价格也站上这一里程碑关口。与此同时，国内黄金消费市场热度攀升，多数品牌金饰价格突破每克1160元，有消费者表示“后悔”，自己一直抱着观望心态，但没想到金价再度迅速走高。“一个长假过去，一克黄金就涨了38元。”金价“史上最快”暴涨，底层逻辑生变？ 此次金价上涨堪称"史上最快价值增长"。历史数据显示，国际现货黄金从每盎司1500美元攀升至2000美元耗时3394天，突破3000美元用了213天，而从3500美元到4000美元仅用35天，今年以来累计涨幅已达53%。这一涨势背后，是黄金市场定价逻辑的根本性转变——其核心价值已从普通商品升级为"货币体系稳定器"与"跨周期风险对冲工具"，主权储备配置、去美元化需求、资产组合分散化等制度性因素成为定价关键。一直以来，一部分人将黄金视为缺乏“生产能力”的资产。"股神"巴菲特对黄金便是持否定态度。有报道称，他曾认为黄金“没有任何用途”，并形象地比喻说“有一只会不停下蛋的鸡比一只会坐在那消耗保险和库存的鹅要好得多”。然而，当下的市场环境正在改写这一认知。究其原因，是黄金的核心价值已从单纯的商品属性，升级为货币体系稳定器和跨周期风险对冲工具。高盛集团在最新报告中将2026年12月黄金价格预期上调至4900美元，明确指出“央行增持与私人部门分散化需求强劲”是主要推动力。这一判断揭示了黄金新定价逻辑的核心：主权储备配置、去美元化需求、资产组合分散化等制度性因素正在成为主导力量。在这轮金价飙升的背后，全球央行的系统性买入构成了坚实基础。咨询公司Metals Focus的报告显示，自2022年以来，全球央行年购金量持续超过1000吨，预计今年将购买900吨，是2016-2021年年均值的两倍。更值得关注的是，中国央行数据显示，截至9月末其黄金储备达7406万盎司，环比增加4万盎司，实现连续11个月增持，为黄金市场再添支撑。此外，目前全球货币黄金持有量已超过全球官方储备的五分之一，新兴市场央行通过增持黄金降低对美元依赖的趋势尤为明显。同时，桥水基金创始人瑞・达利欧将当下环境与 1970 年代类比，认为在地缘动荡、通胀高企、政府高支出高债务背景下，黄金是 “投资组合其他部分下跌时表现最佳的资产”，并建议投资者配置 15% 的黄金资产。多重驱动力叠加，共同托举金价本轮金价上涨呈现出典型的多因素驱动特征。首先是避险需求激增。天弘上海金ETF联接基金经理沙川分析认为，美国联邦政府时隔近七年再度‘停摆’，导致美国劳工统计局12年来首次延迟发布就业报告，关键经济数据缺失加剧市场不确定性；同时日本经济困境、法国政治极化叠加地缘冲突，进一步推升黄金避险吸引力。其次是货币政策支撑。美联储9月会议纪要显示，官员们表现出今年进一步降息的意愿，10月继续降息可能性较大，实际利率下行与流动性宽松预期，显著降低了持有黄金的机会成本。最后是资金端持续加仓。世界黄金协会报告显示，9月黄金ETF持仓量增加360万盎司，年初至今上涨17%，达到9720万盎司，为2022年9月以来最高水平，资金流入为金价提供直接支撑。暴涨后向上还是向下？面对历史高位，市场对后市走势出现明显分歧。美国银行提醒投资者保持谨慎，认为黄金可能面临"上涨动能衰竭"，第四季度或出现"盘整或回调"，回调价位可能低至每盎司3525美元。法国外贸银行贵金属分析师伯纳德·达达也发出警告，称黄金市场情绪变化可能导致金价在几天内下跌5%-10%。然而，更多机构对黄金中长期走势保持乐观。瑞银看涨至4200美元，花旗银行认为若2026年美联储继续降息，黄金或将挑战5000美元大关。道明证券预计，2026年上半年金价上行趋势将保持不变，平均价格或达4400美元/盎司以上。不过瑞银也提示，投资者需同时关注黄金价格波动、美国货币政策可能转变的相关风险，避免忽视短期市场不确定性。针对市场对金价是否存在泡沫的担忧，富国基金ETF投资总监、金ETF基金经理王乐乐分析认为：“这轮黄金上涨主要驱动逻辑是各国央行增持黄金，源于全球贸易体系的重塑。美国降息大周期中，每一次降息周期开始落地，金价往往都是上涨的。站在今天看未来，这两个因素都没有发生系统性变化，这使得我们对黄金的中枢方向相对看好。”对于潜在风险，王乐乐强调：“扭转力量在于前面讲的核心因素出现变化。第一是地缘政治和贸易摩擦能否缓和，如果缓和，金价可能面临回调压力；第二是美国的竞争经济政策能否带动美国经济强劲回升，如果实现，黄金作为避险资产会受到阶段性抛压。但很难改变黄金长期中枢上移的现实。”天弘上海金ETF联接基金经理沙川同样认为，短期来看，美国政府停摆、经济数据发布延迟，避险情绪激增导致黄金上涨，若后续美国政府运作恢复正常，黄金或有调整风险，因此建议投资者谨慎追高。但他强调，中长期而言，经济、政策与未来的不确定性利好依然存在，再加上大国博弈的长期性持续性，去美元化趋势仍将延续，货币秩序重塑预期对金价是持续利好。沙川总结道："我们依旧认为黄金中长期上涨行情仍未结束。总之，黄金中长期继续走强概率较大，偏强行情或未结束，调整可能依然是做多机会。"资产如何配置？抓住“跷跷板”效应对于投资者而言，理解黄金的新定位后，更关键的是如何将其纳入投资框架。王乐乐认为，从资产配置的视角看，黄金与高成长性的科技资产能够形成有益的互补。他指出：“我们知道黄金做一个避险资产遇到风险的时候，它是大涨的，遇到乐观的时候它是跌的。我们可以把黄金和A股的科技股，包括人工智能的方向，可以做一个资产配置。全球的贸易摩擦产生新的影响，科技公司回调黄金上涨，那么组合相对更加稳健。如果说全球一片太平，那么科技浪潮会带动人工智能大发展，人工智能板块出现明显拉升，黄金可能是一个震荡的走势。通过黄金和科技股的搭配，可以实现比较好的资产配置。”关于具体的配置比例，王乐乐表示：“稳健组合配置比例多少？仁者见仁，智者见智。但从历史来看，黄金配置比例在百分之三四十，可能是一个相对比较好的选择，但是具体情况要依据每个人的风险偏好做调整。”在投资工具的选择上，王乐乐认为对于普通投资者而言，黄金ETF是比实物金条更高效的选择。“那么相比之下，大家会发现金ETF它是基于黄金的，是实物金条的电子合约的金融化，所以他的整个成本或交易是便捷的。金ETF像股票一样在场内交易，每天还可以实现T+0交易起来非常方便。对普通人投资人来说，金ETF是比较好的资产配置品种，也可以和股票组合形成比较好的搭配。”金价突破4000美元，不仅仅是一个数字的跨越，更是全球资产定价逻辑深刻变革的信号。在美元信用体系面临重构的背景下，分析人士指出，美国债务高企、去美元化趋势延续等因素已动摇美元信用根基，这为黄金长期价值提升提供了底层支撑；与此同时，地缘政治格局的持续动荡，也推动黄金从传统避险资产向‘货币体系稳定器’加速价值重估。尽管短期波动难以避免，但黄金中长期走强的基础已然奠定。随着全球"去美元化"进程的持续推进，以及各国央行对黄金储备的重新配置，黄金的货币属性正被重新唤醒，这标志着全球资产配置新时代的开启，黄金的价值觉醒才刚刚开始。
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郭旭东主动投案 曾被称发审委“关键女士” 澎湃新闻记者 岳怀让10月10日下午，中央纪委国家监委网站发布援引自中央纪委国家监委驻中国证监会纪检监察组、浙江省纪委监委消息：中国证监会原发行审核委员会主任委员、发行监管部副主任、一级巡视员郭旭东涉嫌严重职务违法，主动投案，目前正接受中央纪委国家监委驻中国证监会纪检监察组和浙江省台州市监委监察调查。据界面新闻此前报道，郭旭东曾任职于中华会计师事务所担任审计工作，1998年进入证监会，曾任会计师监管处处长，负责会计师事务所、评估事务所、土地等中介机构的资格认定和监管。她还曾任财政部会计准则委员会会计准则咨询专家、独立审计准则小组成员。 郭旭东讲话画面据第一财经等媒体报道介绍，郭旭东曾有发审委“五届元老”称号，又被称为发审委“关键女士”。2007年，郭旭东以兼职委员身份开启了其在证监会发审委的审核工作，在连任发审委兼职委员3届之后，郭旭东暂别IPO审核。之后，郭旭东以证监会非上市公众公司部副巡视员、副主任及证监会公众公司部副主任的身份在证监会继续工作。直到2017年9月，证监会对外公布了第十七届发审委委员名单，也就是市场人士口中的“大发审委”。名单中总计63人，由郭旭东领衔。此后，郭旭东再次担负起发审委审核工作。2020年7月17日，证监会发布公告称，证监会第十八届发审委委员郭旭东等人因工作原因，不再承担发审委委员相关工作。据此，根据《中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法》，证监会决定免去郭旭东等人的第十八届发审委委员职务。此后，据界面新闻等财经媒体报道，郭旭东加盟了湖北最大民企之一武汉当代科技产业集团股份有限公司，担任副董事长一职。延伸阅读浙江副部级"老虎"落马 其曾经的下属于6月主动投案 高兴夫任上落马 资料图中央纪委又打“虎”，浙江省人大常委会党组副书记、副主任高兴夫任上落马。8月18日，中央纪委国家监委网站发布消息，浙江省人大常委会党组副书记、副主任高兴夫涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。高兴夫是浙江杭州人，长期在本省工作，担任过浙江省建设投资集团有限公司董事长、浙江省交通投资集团有限公司董事长、浙江省副省长、浙江省人大常委会副主任等职。7月下旬曾出席公开活动7月下旬，高兴夫曾出席公开活动。据浙江省人大常委会官网7月24日消息，浙江省人大财经（预算工）委组织召开省“十五五”规划纲要编制专项调研省级部门座谈会。高兴夫出席并讲话。另据《浙江日报》报道，7月22日至25日，全国人大常委会相关人员率执法检查组在浙江省开展循环经济促进法执法检查，高兴夫参与有关活动。高兴夫生于1963年8月，18岁考入天津大学水利工程系，本科毕业后在本校攻读研究生，1988年研究生毕业后到浙江省建筑工程总公司工作。由此，高兴夫与建筑工程结缘。他从浙江省建筑工程总公司经营处职员起步，不到两年即任浙江省建设工程总承包公司经营部经理。之后，他继续深耕基建领域，曾担任浙江省建筑工程集团总公司对外经营部执行经理，浙江省建工集团有限责任公司总经理助理、海外部经理，浙江省建工集团有限责任公司董事、副总经理等职。资料显示，2002年3月，浙江省建工集团有限责任公司更名为浙江省建设投资集团有限公司。2002年9月，高兴夫任浙江省建设投资集团有限公司董事、副总经理，2004年任该公司董事、总经理，2009年任该公司副董事长、总经理，2013年任该公司董事长、党委书记。官方履历显示，任浙江省建设投资集团有限公司董事长、党委书记期间，高兴夫曾到中央党校厅局级干部进修班学习。进修结束，2015年1月，高兴夫任浙江省交通投资集团有限公司董事长、党委书记，2016年8月任浙江省副省长，2023年1月任浙江省人大常委会副主任，直至如今任上落马。 高兴夫出席公开活动 资料图中央巡视组巡视后落马中央纪委国家监委网站信息显示，截至今年4月16日，二十届中央第五轮巡视完成进驻工作。中央巡视组将对15个省（自治区）和新疆生产建设兵团开展常规巡视。其中，中央第十六巡视组巡视浙江省。中央巡视组在浙江省工作2个半月左右，巡视组受理信访时间截止到6月23日。根据巡视工作条例规定，中央巡视组主要受理反映浙江省级领导班子及其成员、下一级党组织领导班子主要负责人和重点岗位领导干部问题的来信来电来访，重点是关于违反政治纪律、组织纪律、廉洁纪律、群众纪律、工作纪律、生活纪律等方面的举报和反映。此外，高兴夫在浙江省建筑工程领域深耕超过28年，就在今年6月下旬，高兴夫曾经的下属、浙江省建设投资集团股份有限公司原党委委员、副总经理管满宇涉嫌严重违纪违法，主动投案。资料显示，管满宇长期在浙江省建设投资集团有限公司、浙江省建设投资集团股份有限公司工作，高兴夫任浙江省建设投资集团有限公司总经理时，管满宇任该公司海外部副总经理。高兴夫落马当日，8月18日，浙江省委常委会召开会议，通报中央对高兴夫涉嫌严重违纪违法进行纪律审查和监察调查的决定。与会同志一致表示，坚决拥护党中央决定，坚决拥护中央纪委国家监委决定。会议强调，要始终牢记算好“三笔账”的谆谆教诲，加强对干部全方位管理和经常性监督，严肃党内政治生活、严格执行民主集中制，规范权力运行，引导推动各级党员干部知敬畏、存戒惧、守底线，保持对“腐蚀”、“围猎”的警觉，加强家庭家教家风建设。 高兴夫在浙江省建筑工程领域深耕超过28年
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交通运输部：对美船舶收取船舶特别港务费 （原标题：交通运输部：对美船舶收取船舶特别港务费） 交通运输部大楼 网络图交通运输部发布关于对美船舶收取船舶特别港务费的公告。 2025年4月17日，美国贸易代表办公室发布关于对中国海事、物流及造船业301调查措施，自2025年10月14日起，将对中国企业拥有或经营的船舶、中国籍船舶及中国造船舶加收港口服务费，严重违背了国际贸易相关原则和中美海运协定，对中美间海运贸易造成严重破坏。 根据《中华人民共和国国际海运条例》等法律法规和国际法基本原则，经国务院批准，自2025年10月14日起，对美国的企业、其他组织和个人拥有船舶所有权的船舶；美国的企业、其他组织和个人运营的船舶；美国的企业、其他组织和个人直接或间接持有25%及以上股权（表决权、董事会席位）的企业、其他组织拥有或运营的船舶；悬挂美国旗的船舶；在美国建造的船舶，由船舶挂靠港口所在地海事管理机构负责收取船舶特别港务费。有关事项公告如下： 一、对上述船舶，按航次计收船舶特别港务费，分阶段实施，具体收取标准如下（不足1净吨的按1净吨计）。 （一）自2025年10月14日起靠泊中国港口的，按每净吨400元人民币计收； （二）自2026年4月17日起靠泊中国港口的，按每净吨640元人民币计收； （三）自2027年4月17日起靠泊中国港口的，按每净吨880元人民币计收； （四）自2028年4月17日起靠泊中国港口的，按每净吨1120元人民币计收。 二、船舶在同一航次挂靠多个中国港口的，仅在首个挂靠港缴纳船舶特别港务费，后续的挂靠港不再收取。同一艘船舶，一年内收取船舶特别港务费不超过5个航次。 三、我部将制定具体实施办法。
