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两地三店暂停营业 保时捷中心总经理带头连夜搬空车辆 12月23日一大早，贵阳孟关保时捷中心的员工照常到店上班，却发现展厅里所有的车辆一夜之间消失不见。同一天，郑州中原保时捷中心也突然“被清空”。有知情人士向红星资本局透露，通过查看贵阳孟关保时捷中心监控视频，发现是门店总经理、服务部售后总经理等6人，在22日晚将所有车辆开走。12月26日，贵阳孟关保时捷中心控股方东安控股集团发布通知，宣布该门店即日起暂停营业，并否认“投资人跑路”，还对员工薪酬、供应商欠款、消费者权益给出了解决方案。但知情人士告诉红星资本局，消费者、供应商和员工仍然在门店维权，员工们也不相信通知内容，“哪个门店正常闭店会一夜之间把东西全挪走？更何况（部分车辆）已经抵押给了银行。”目前，贵阳、郑州有关部门已介入。 贵阳孟关保时捷中心 受访者供图知情人士：门店总经理带头连夜搬空展厅今日，有知情人士告诉红星资本局，12月23日，贵阳孟关保时捷中心突然被“清空”，展厅里所有的车辆（包括新车和展车）一夜之间消失不见。同一天，郑州中原保时捷中心也被“清空”。知情人士称，员工对此毫不知情，前一天门店一切正常，按部就班订车、交车、修车。谁知12月23日早上照常上班，却发现“一夜之间门店就空了。” 12月24日，贵阳孟关保时捷中心 受访者供图据悉，上述贵阳与郑州两家保时捷中心控股股东均为东安控股集团。东安控股集团是河南省新乡市一家知名经销商集团，经销奥迪、宝马等多个豪华品牌以及大众市场品牌。知情人士向红星资本局介绍了贵阳孟关保时捷中心的情况，其表示，贵阳孟关保时捷中心部分车辆已被抵押，车辆被搬走后，监管公司报警。12月24日9点左右，银行和派出所上门来调监控。监控显示，12月22日夜里，有6个人把车都开走了，但没有查到车辆的去向。通过监控视频可以辨认出，挪车的6人中包括门店总经理张辉、服务部售后总经理邵江南等，这两人也是目前在贵阳出面接待维权供应商与消费者的公司高管。目前，贵阳孟关保时捷中心只剩拿不走的维修设备，和库房里的一些配件，“库房被领导锁了，钥匙他们拿着。”12月26日，东安控股集团发布通知，即日起，郑州中原保时捷中心、贵阳孟关保时捷中心、郑州动锦大众店暂停营业，店内全体员工放假，具体恢复营业时间待定。网上出现的关于“投资人跑路”等消息，均为虚假言论。但员工们并不信任该通知：“哪个门店正常闭店会在一夜之间把东西全挪走？更何况（部分车辆）已经抵押给了银行。”12月26日，红星资本局多次拨打了张辉与邵江南的手机号码，始终无法接通。全员停岗，复岗时间待定有关部门已介入东安控股集团通知显示，放假期间员工薪酬暂时按照当地最低生活标准发放。对于员工账款问题，集团正积极筹措资金，预计在30日内分批次、按比例处理完毕；对于员工工资问题，预计在60日内发放完毕；集团将正常缴纳停业期间的员工社保。关于拖欠客户合格证的问题，通知称集团正在积极与各银行、厂家沟通，近期有望达成沟通结果，尽快将合格证交付给客户；关于供应商欠款问题，集团将会分批次解决；关于客户定金和储值保养问题，集团将会分批次有序解决。知情人士称，贵阳孟关保时捷中心对内、对外的口径统一都是“门店还会继续营业”。但在员工们看来，门店已不具备继续营业的条件，也无法提供维修售后服务。“12月25日，店总（门店总经理）就通知全员停岗，没有说多久复工，只说等后续的通知。停岗期间按贵阳最低标准发放薪酬，感觉是在逼员工主动离职。”知情人士称，对于60天的发薪周期，员工不太能接受，希望按照合同签订时间，每月月底发放前一个月的薪资。“正常情况下，11月底应该发放10月的工资，不过有部分人直到12月中旬才收到。店总直接和员工说，‘情况你们看到了，你们该离职的就离职’。”据悉，员工们已启动集体劳动仲裁。 12月24日，贵阳孟关保时捷中心 受访者供图此外，由于拖欠餐食、电力、通讯、拖车公司、运输公司、物流公司等供应商的款项，贵阳孟关保时捷中心的通道被供应商围住，“现在没有车辆能够进来和出去，员工也处于无法工作的状态。”已经缴纳了定金、购买或充值了维保服务、已提车关单被质押的消费者也在上门维权。“如果是厂家（保时捷）的套餐，保时捷可能会安排到其他中心进行保养和维修，如果是经销商或者门店的套餐就没有办法了。”据介绍，12月25日，贵阳市相关部门介入，对员工和供应商进行了登记；26日，登记了消费者的情况。保时捷方面也有人来，但都没有说明后续工作如何开展。多位郑州保时捷车主也向红星资本局确认，新乡已成立解决专班，债权登记工作已经启动。根据受损类型，车主被拉入不同的微信群，分为定金群、合格证和保养售后群。 12月24日，贵阳孟关保时捷中心内空空如也 受访者供图保时捷中国致歉律师：消费者或无法起诉品牌方对于突然闭店的原因，东安控股集团归咎于汽车行业价格战等因素导致的公司经营困难。12月25日，针对有经销商门店暂停营业，保时捷中国表示：“对于此次事件给各位车主及消费者带来的困扰与担忧致以最诚挚的歉意，将积极推动事件妥善处理，将消费者合法权益放在首位。我们高度关注保时捷授权经销商郑州中原保时捷中心出现经营异常情况，目前与警方和相关部门正在现场核查事实。”除了上述门店，北京石景山保时捷中心的销售业务也即将终止。12月26日，保时捷中国向红星资本局确认了该消息，并表示计划于2026年将中国市场的销售网点缩减至80家左右，以及明年3月1日起逐步停止运营自建充电网络。对于品牌方是否承担责任，乘联分会秘书长崔东树认为，消费者购车时签订的合同主体都是独立的经销商，所以品牌方最多只能保障售后。浙江清清律师事务所主任胡水清律师表示：“一般经销商向品牌方进货，再卖给消费者。消费者没有与品牌方建立直接的法律关系，无法起诉厂家。如果货款未结，品牌方也可能是受害者。”贵州竞公律师事务所合伙人杨仕梅律师表示，此次事件，经销商突然闭店失联，已构成根本违约。消费者可主张解除合同，返还款项并赔偿损失；若其闭店前明知没有履约能力仍收取定金、售卖保养套餐等，还可能构成欺诈，消费者可主张退一赔三。若经销商及其实控人存在转移财产、非法占有资金的行为，可能涉嫌合同诈骗罪、职务侵占罪。责任主体方面，经销商首要的是赔偿责任。保时捷中国虽然没有直接的合同义务，但需履行协助提供关单信息、协调售后等附随义务。质押的银行需要在合法范围内，行使优先权，并配合关押解押的流程。红星新闻记者 吴丹若编辑 陶玥阳 审核 高升祥
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央行：防范化解重点领域金融风险 做好房地产金融宏观审慎管理 近日，中国人民银行发布了《中国金融稳定报告（2025）》。报告认为，2024年，面对复杂严峻的外部环境，我国积极统筹有效市场和有为政府、总供给和总需求、培育新动能和更新旧动能、做优增量和盘活存量、提升质量和做大总量的关系，顺利完成全年经济社会发展主要目标，高质量发展扎实推进，新质生产力稳步发展，经济实力、综合国力持续增强。国内生产总值（GDP）达到134.9万亿元，同比增长5%，就业和物价总体平稳，国际收支基本平衡，对外贸易规模创历史新高，外汇储备超过3.2万亿美元，重点领域风险化解有序有效，社会大局保持稳定。 报告指出，金融系统坚持党中央对金融工作的集中统一领导，按照党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，统筹发展和安全，加强逆周期调节，积极防范化解金融领域风险，有效维护金融稳定与安全。一是加大金融支持实体经济力度。2024年两次降低存款准备金率共1个百分点，保持流动性合理充裕。两次下调政策利率共0.3个百分点，引导存贷款利率和社会综合融资成本下降。健全科技、绿色、普惠、养老、数字等领域金融支持政策体系，建立金融“五篇大文章”总体统计制度。二是积极做好金融支持融资平台债务风险化解工作。推动出台金融支持融资平台债务风险化解系列政策，建立融资平台债务统计监测系统和查询系统，推动融资平台规范有序退出。三是支持房地产市场平稳健康发展。下调房贷最低首付比例，取消全国层面房贷利率政策下限，下调公积金贷款利率，推动降低存量房贷利率，设立保障性住房再贷款，健全住房租赁金融政策体系，推动加快构建房地产发展新模式。四是进一步拓展中央银行维护金融市场稳定职能。基于市场化原则，创设证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款两项工具，支持资本市场稳健发展。就长期国债收益率作风险提示，与市场加强沟通，防范长期国债收益率单边下行可能潜藏的市场风险。完善外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架，有效维护外汇市场稳健运行。五是稳步推进重点机构和重点区域风险处置。央地协同配合，“一省一策”有序推进地方中小金融机构改革化险工作，按照市场化、法治化原则，综合运用兼并重组、市场退出等多种方式稳妥处置中小银行风险，高风险中小银行数量明显压降。六是推进金融稳定保障体系建设。加快推动金融稳定法立法、《中国人民银行法》修订进程。持续强化风险处置资源保障，有序推进存款保险基金保费归集和金融稳定保障基金筹集，推动完善金融稳定保障基金管理规则，更好支持高风险机构风险化解。当前，我国金融业运行总体稳健，金融风险整体收敛、总体可控，金融机构经营和监管指标处于合理区间。 展望未来，“十五五”时期我国发展环境面临深刻复杂变化，我国发展处于战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期。我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，中国特色社会主义制度优势、超大规模市场优势、完整产业体系优势、丰富人力资源优势更加彰显。下一步，金融系统将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届二中、三中、四中全会精神，按照中央经济工作会议、中央金融工作会议部署，统筹国内国际两个大局，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，坚持稳中求进工作总基调，实施更加积极有为的宏观政策，防范化解重点领域风险，为实现“十五五”良好开局打牢基础。保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配，持续营造适宜的货币金融环境。推动社会综合融资成本下降。坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性，强化预期引导，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。扎实做好金融“五篇大文章”，大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融，加力支持国家重大战略、经济社会发展的重点领域和薄弱环节。健全覆盖全面的宏观审慎管理体系，加强系统性金融风险的监测、评估，强化重点领域的宏观审慎管理。防范化解重点领域金融风险，坚定推进金融支持融资平台债务风险化解工作，积极稳妥处置中小金融机构风险，做好房地产金融宏观审慎管理，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。
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承泰科技递表港交所 国泰君安国际为独家保荐人 承泰科技向港交所递交主板上市申请，国泰君安国际为其独家保荐人。公司主营毫米波雷达产品的设计、研发、制造和商业化，提供融合标准硬件与定制化软件的解决方案，并拥有深圳和苏州的生产基地。承泰科技以“业务三环”模式为基础，即硬件质优、软件敏捷、交付迅速，确保为OEM客户提供高质量且快速落地的智能驾驶产品与服务。公司已开发出多代毫米波雷达产品矩阵，支持从L0到L2+的智能驾驶需求，包括竞争力强的第5代4D雷达和第5.5代4D高分辨率雷达产品。截至最后可行日期，承泰科技已与逾20家汽车业客户合作，包括多家中国领先OEM，其高分辨率产品已获主要客户采用，并正在与欧洲领先汽车品牌洽谈。公司在交付效率上具有显著优势，定制化软件的平均产品交付周期为6至9个月，远低于行业平均的12至24个月，部分合作项目甚至可在一个月内交付。
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水井坊回应被收购传闻：报道不属实 12月25日晚间，四川水井坊股份有限公司（水井坊，600779.SH）发布关于市场传闻的澄清公告。公告称，今日，公司关注到有媒体报道称“某酒企拟收购水井坊”，为避免相关市场传闻对社会各界和投资者造成误导，现予以澄清说明。经公司核查，上述报道不属实。请广大投资者理性投资，注意风险。25日盘中，白酒板块异动，水井坊涨停。市场上还传出了“剑南春要收购水井坊”的消息。就股价涨停具体原因，记者以投资者身份致电水井坊投资者热线，相关工作人员回应，“公司生产经营一切正常， 会进一步了解一下相关情况。公司上周官宣了梁朝伟的广告代言消息。”此外 ，就近期白酒动销情况，该工作人员表示，“12月初走访市场发现，白酒行业整体库存比较高，压力也有，但动销需求仍在，当前正常备战春节。” 水井坊旗下白酒 网络图对于公司近期是否涉及资本运作方面动作这一问题，该工作人员回应称，“目前不清楚。”公开资料显示，四川剑南春股份有限公司成立于1996年5月30日，法定代表人为乔天明，注册资本10040.59万人民币，主营业务为白酒生产与销售。其前身可追溯至1951年成立的绵竹地方国营酒厂，经历1994年股份制改制后，于1996年组建企业集团。公司主导产品剑南春为中国老牌八大名酒之一，拥有1500年酿酒历史传承，“天益老号”窖池群被列为国家级文物保护单位。官网资料显示，水井坊主营白酒产品的生产与销售，公司于1996年在上海证券交易所上市。目前，公司生产的白酒产品主要有第一坊、水井坊元明清、水井坊菁翠、水井坊典藏、水井坊井台、水井坊臻酿八号、水井坊井台珍藏（龙凤）、水井坊鸿运、水井坊梅兰竹菊、小水井、天号陈、水井赋等。其中，第一坊、水井坊菁翠、水井坊典藏、水井坊井台、水井坊臻酿八号是公司核心产品。值得一提的是，在A股市场中，水井坊目前是中国唯一一家被外资控股的上市白酒企业。三季报显示，水井坊第一大股东为四川成都水井坊集团有限公司，持股比例为39.79%；第二大股东为GRAND METROPOLITAN INTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED，持股比例为23.48%。上述两大股东的实际控制人均为Diageo Plc（英国帝亚吉欧公司，简称“帝亚吉欧”）。业绩方面，2025年前三季度，水井坊实现营收23.48亿元，同比下降38.01%；归母净利润3.26亿元，同比下降71.02%。其中，第三季度营收8.50亿元，同比下降58.91%；归母净利润2.21亿元，同比下降75.01%。对于业绩下滑 ，公司在财报中解释称，主要系公司为维护健康的渠道环境、稳定价值链、提振市场信心，公司第三季度采取停货、降低买赠力度、升级完善渠道管控措施等方式对渠道进行管理，进而导致第三季度发货量大幅减少。据大智慧VIP，截至12月25日收盘，水井坊涨停，股价报39.80元/股，总市值194亿元；今年以来累计跌23.94%。
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涉案近300亿元 多方围剿金融“黑灰产” 12月25日，公安部在京召开专题新闻发布会，通报公安部和国家金融监督管理总局联合部署开展金融领域“黑灰产”违法犯罪集群打击工作举措成效情况，并公布十大典型案例。据介绍，今年6月至11月，全国公安经侦部门立案查处金融领域“黑灰产”犯罪案件1500余起，打掉职业化犯罪团伙200余个，涉案金额累计近300亿元，有效净化金融市场生态，全力维护国家金融管理秩序和安全稳定。 职业背债模式尤为猖獗“只要征信良好、凭身份证明就可获得银行贷款，贷款到账后再和贷款公司比例分成，个人不需要还钱。”这样听起来“天上掉馅饼”的好事，背后实际上暗藏着一条吞噬金融秩序的“黑灰产”链条。在贷款行业里，一些“征信正常，无房、无车、无资产”的人员，通常被称为“征信白户”。这些“征信白户”多居住在农村，平常没有银行贷款，但由于法律意识淡薄，诈骗团伙常诱使他们充当“背债人”，规模性套取巨额银行贷款。贷款诈骗领域的“职业背债”“白户包装”模式尤为猖獗。犯罪团伙通常以“低风险、高回报”为诱饵，招募征信无异常的普通人充当“背债人”，通过话术培训、伪造全套经营资料和资产证明，甚至勾结银行内部人员打通审核通道，骗取高额贷款后将还款压力完全转移给“背债人”。在浙江蒋某等人贷款诈骗案中，犯罪团伙诱使征信白户成为“背债人”，为其量身定制营业执照、财务报表等全套企业经营资料，伪造房产证、车辆登记证等资产证明，进行话术培训后对7家银行实施贷款诈骗，涉案金额9000余万元。以“解债”为名的非法集资案则极具隐蔽性和扩散性。广东周某某等人成立多家“欣某系”关联公司，虚构与资产管理公司合作的资质，以“4折解债”为诱饵，面向银行金融机构信用卡、贷款逾期负债客户，收取债务总金额40%的解债资金，承诺在一定期限内帮助其解除全部债务。截至案发，共吸收全国28个省份1.4万名负债客户解债资金9亿余元。移交金融黑灰产线索4500余笔为从源头上化解风险，2025年6月至11月，公安部会同金融监管总局部署17个重点省市，开展了为期6个月的金融领域“黑灰产”违法犯罪集群打击行动。公安部经济犯罪侦查局局长华列兵介绍，行动期间全国公安经侦部门先后组织发起集群打击近60次，共立案查处案件1500余起，打掉职业化犯罪团伙200余个，涉案金额累计近300亿元，有效净化了金融市场生态。金融监管总局稽查局局长邢桂君表示，当前，金融领域“黑灰产”已演化为借助高科技手段批量化、智能化、产业化造假，传统风控模式难以有效识别和应对。治理金融领域“黑灰产”既需要司法机关、各行业主管部门持续加强执法司法协作、综合施策，更需要金融机构扛牢全面风险管理特别是内控合规管理的主体责任，筑牢风险屏障。邢桂君透露，截至11月末，金融监管总局系统向公安机关移交线索4500余笔，涉及金额超210亿元；指导督促金融机构报案1700余起，涉及金额超170亿元。继续加大打击力度经过半年多的集中打击，金融领域“黑灰产”蔓延的势头虽有所收敛，但作案手段不断翻新且越发隐蔽，治理难度依然较大。华列兵表示，此类犯罪呈现出运作模式产业化、从业人员职业化、作案手段隐蔽化的特征。华列兵称，金融领域“黑灰产”已形成一套完整的产业链条，包括虚假广告投放、提供“对抗”教程、定制统一话术、伪造虚假证明、代为谈判协商等环节。部分职业律师和催收机构专业人员熟悉国家法律法规和信贷机构投诉规则，在利益驱使下相继加入“反催收”等团队，对不法行为推波助澜，产生了职业投诉人、代理人。金融领域“黑灰产”违法犯罪行为辨识难、性质认定难、信息追踪难等现实挑战，给常态化打击治理带来不小压力。金融机构作为风险防控的第一道防线，被寄予更高期待。邢桂君强调，金融领域“黑灰产”严重扰乱金融市场秩序，严重损害消费者合法权益，严重破坏社会信用体系，必须予以严厉打击。金融领域“黑灰产”的坐大成势并非短期形成，打击治理工作需持续发力、久久为功。邢桂君透露，2026年金融监管总局将继续加大打击力度。持续加大对非法贷款中介、非法代理维权等重点领域的打击力度，保持“公安+监管”联合执法高压态势，全力维护金融市场秩序、保障金融消费者合法权益。同时加强跨部门工作协同，强化与市场监管、司法部门等行业主管部门的沟通联动，发挥跨部门执法乘数效应，着力推动金融领域“黑灰产”综合治理。另外，推动完善制度机制。研究制定有关违法犯罪行为的证据移送标准，进一步提升行刑衔接质效。北京商报综合报道
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时隔15月，人民币升破7，三大推手曝光 记者丨李益文编辑丨叶映橙视频丨王学全临近年末，外汇市场波澜再起。2025年12月25日，离岸人民币对美元汇率升穿7.0这一关键心理关口，最低触及6.99853元，为2024年以来的首次。与此同时，人民币对美元中间价连续调升，于25日报7.0392，同样创下逾一年新高。 回顾2025年全年，人民币对美元走出了“先抑后扬、震荡走升”的曲线。年初，离岸人民币以7.27附近开局，随后受美联储“鹰派”立场影响，于4月8日触及年内低点7.42879。转折发生在下半年，随着美联储降息路径日益明晰，美元指数自高位回落，人民币随之走强。9月17日，离岸人民币突破7.1关口。进入12月，升值步伐明显加快，12月15日单日下跌超百点，23日击穿7.02，最终在25日触及6.99853的阶段性高点。“7.0”这一整数关口，在人民币汇率历史上始终承载着重要的心理意义和技术意义。它不仅是市场情绪的“温度计”，也常常是衡量货币强弱转换的关键阈值。自2023年5月以来，人民币汇率已持续在7.0上方运行逾一年半。此次年末强势叩关，无疑为市场增添了巨大悬念。此番人民币走强，并非单一因素所致，而是外部环境变化、内部季节性需求与市场情绪转换共同作用的结果。首要推力来自美元指数的趋势性走弱。东方金诚首席宏观分析师王青向21财经·南财快讯记者指出，12月以来人民币走强的直接原因，首先是美联储降息预期持续升温，导致美元指数跌破100，带动包括人民币在内的非美货币普遍升值。兴业证券的分析也印证了这一观点，认为美国货币政策宽松下的美元走弱趋势，通过收窄中美利差、降低美元资产吸引力，助推了人民币升值的大方向。企业结汇需求的季节性释放构成了重要的内生动能。王青分析，年底临近，企业为满足财务核算、资金回流等需求，结汇意愿通常增强。特别是在人民币呈现升值趋势时，前期累积的出口结汇需求可能加速释放，形成“升值-结汇-进一步升值”的循环。国泰君安证券梁中华团队更是将外贸企业结汇倾向的趋势性扭转视为支撑汇率的核心因素，认为随着“强美元信仰”松动，企业持有外汇的意愿下降，转化为人民币的结汇资金流持续为汇率提供支撑。此外，央行“以我为主”的流动性管理与预期引导也发挥了关键作用。多家机构注意到，尽管人民币升值，但央行并未通过中间价进行压制，反而在12月初将逆周期因子调节为正值。兴业证券解读称，这表明央行认可当前的升值方向，仅是温和调节升值节奏，本轮升值的核心驱动力更多源自市场。人民币汇率的波动，牵动着资本市场和实体经济的神经。对资本市场而言，汇率走强被视为利好。王青认为，人民币升值会直接增加外资投资中国资产的汇兑收益，从而增强人民币资产的吸引力。兴业证券进一步指出，随着人民币升值预期的强化，前期留存在海外的套利资金可能出现回流，与资本项下的资金一同，推动国内权益市场风险偏好的回升。王青特别提醒，考虑到外汇市场“测不准”的特性，外贸企业不应单边押注汇率走势，而应坚守主业，积极利用外汇衍生品工具管理风险。他也指出，由于人民币对一篮子货币指数（CFETS）年内总体平稳，因此对非美货币的出口竞争力受影响有限。对于人民币后续走势，尤其是能否有效突破并站稳7.0关口，市场机构给出了谨慎乐观的展望。多数观点认为，2026年人民币对美元具备延续升值的基础。方正中期期货预计，在美联储延续降息、中美经济动能差变化的背景下，2026年人民币升值概率较大，高点或位于6.7附近。东吴证券首席经济学家芦哲也判断，2025年不仅是过去3年贬值周期的结束，也可能是新一轮升值周期的开始，预计2026年在美元指数保持结构性弱势的情况下，经常项目顺差和证券投资资金净流入或推动人民币对美元升破7.0，若全年继续保持年化波动率3.0%—4.0%，预计2026年底人民币对美元或升向6.7—6.8。英大证券首席经济学家郑后成更为乐观，他依据人民币汇率的周期性规律推测，本轮升值可能延续至2027年，终点或触及6.20—6.30。南华期货预判，2026年汇率可能呈现“上半年震荡蓄势，下半年强化升值”的节奏，围绕7.0关口可能出现反复，但若政策红利如期释放、国内经济数据持续向好，人民币或有望有效突破7.0并站稳，核心运行区间移至6.80—7.10。梁中华团队强调，人民币与美元指数的“脱钩”可能成为常态，其走势将更取决于国内基本面，而中长期基本面才是支撑汇率的核心变量。（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）SFC出品丨21财经客户端 21世纪经济报道编辑丨曾静娇21君荐读
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美国拟对中国半导体产业征税，外交部回应……盘前重要消息还有这些 重要的消息有哪些1．针对美国拟自2027年起对中国半导体产业征收关税，外交部发言人林剑24日在例行记者会上表示，中方坚决反对美方滥施关税，无理打压中国产业。美方的做法扰乱全球产供链稳定，阻碍各国半导体产业发展，损人害己。林剑说，我们敦促美方尽快纠正错误做法，以两国元首达成的重要共识为引领，在平等、尊重、互惠的基础上，通过对话解决各自关切，妥善管控分歧，维护中美关系稳定健康可持续发展。如果美方一意孤行，中方必将坚决采取相应措施，维护自身正当权益。2．中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度（总第111次）例会于12月18日召开。会议指出，要引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业，增强银行资本实力，共同维护金融市场的稳定发展。有效落实好各类结构性货币政策工具，扎实做好金融“五篇大文章”，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持。用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定。持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务。切实推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和风险防控能力。3．12月24日，北京进一步优化调整住房限购政策，其中提出，非京籍家庭购买五环内住房，连续社保或个税缴纳年限从“3年”调减为“2年”；购买五环外住房，年限则从“2年”调减为“1年”。多子女家庭在五环内购买住房可再增加一套。同时，商业性住房贷款利率将不再区分首套住房和二套住房；公积金贷款二套房最低首付比例由30%改为25%。4．2025年12月25日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展4000亿元MLF操作，期限为1年期。5．中国人民银行等八部门联合发布《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》（简称《意见》），《意见》从完善金融组织协作体系，构建高质量资金融通体系，推进制度性改革创新，建设数字金融服务平台，完善金融开放合作体系，深化跨省跨境金融监管协作等方面提出21条重点举措，推动发挥好“融资”和“结算”两项金融核心功能，支持西部陆海新通道高质量发展。下一步，中国人民银行、重庆市人民政府将会同相关部门推动《意见》各项举措落实落地，充分发挥金融服务大通道、大物流、大产业、大平台、大市场的优势和作用，助力形成“陆海内外联动、东西双向互济”对外开放新格局。6．近日，经国务院同意，国家发展改革委、商务部公开发布了《鼓励外商投资产业目录（2025年版）》，商务部有关负责人接受采访表示，外商投资《鼓励目录》内的行业领域，主要可以享受4项优惠政策：一是在投资总额内进口自用设备，除国家规定不予免税的产品，免征关税。二是对于集约用地的鼓励类工业项目优先供应土地，并且可以按不低于所在地等别相对应全国工业用地出让最低价标准的70%确定出让底价。支持鼓励类外资企业灵活采用工业用地长期租赁、先租后让、弹性年期出让等方式，降低初期用地成本。三是在西部地区和海南省投资，可减按15%税率缴纳企业所得税。四是境外投资者以境内企业分配的利润直接投资，被投资企业从事产业属于《鼓励目录》的全国目录，且符合相关条件，可享受税收抵免优惠。7．财政部、国务院国资委、金融监管总局、中国证监会发布《关于严格执行企业会计准则 切实做好企业2025年年报工作的通知》，企业编制年报应当严格执行财政部发布的企业会计准则、企业会计准则解释、企业会计准则应用指南、会计处理规定等有关规定，不得编制或提供不符合国家统一的会计制度要求的会计信息。在此基础上，需要特别关注长期股权投资，固定资产，无形资产，数据资源，资产减值，或有事项，收入，政府补助，企业合并，租赁，金融工具，标准仓单，保险合同，会计政策、会计估计变更和差错更正，合并财务报表，关联方及其交易，财务报表编制等领域。8．交易所市场首个针对债券受托管理业务的专项指南发布。12月24日，上交所正式发布《上海证券交易所债券存续期业务指南第5号——公司债券受托管理》，旨在积极引导受托管理人发挥主动信用管理功能。9．12月24日，国家能源局发布11月份全社会用电量等数据。11月份，全社会用电量8356亿千瓦时，同比增长6.2%。从分产业用电看，第一产业用电量113亿千瓦时，同比增长7.9%；第二产业用电量5654亿千瓦时，同比增长4.4%，其中，工业用电量同比增长4.6%，高技术及装备制造业用电量同比增长6.7%；第三产业用电量1532亿千瓦时，同比增长10.3%，其中，充换电服务业以及信息传输、软件和信息技术服务业用电量分别同比增长60.2%、18.9%；城乡居民生活用电量1057亿千瓦时，同比增长9.8%。10．市场监管总局等部门印发《网售工业产品质量安全专项治理行动方案（2025—2027年）》，到2027年底，基本建立网售工业产品质量安全监管长效机制，网络交易经营者质量安全主体责任进一步压实，“源头可溯、过程可控、风险可防、责任可究”的质量安全监管体系基本形成，网售工业产品质量安全水平大幅提升。11．江西省人民政府印发《江西省“人工智能+”行动方案》，力争到2030年，全省智算服务规模达到5000PFlops，打造5个以上数据标注基地，构建30个以上高质量行业数据集，形成50个以上行业应用模型，建成2—3个人工智能产业孵化器，培育3-5家生态主导企业和一批专精特新“小巨人”企业，新一代智能终端、智能体等应用普及率超90%。到2035年，全省全面步入智能经济和智能社会发展新阶段，人工智能应用水平跻身全国前列。这些公司新闻不能错过九连板胜通能源：如股价进一步上涨，可能申请停牌核查。星源卓镁：获新能源汽车减速器壳体零部件定点，预计销售总额约5.75亿元。嘉亨家化：筹划控制权变更事项，股票25日起停牌。宏达电子：参股公司江苏展芯IPO进展尚存不确定性。集智股份：拟收购取得谱麦科技控股权，提升机器人领域业务开拓能力。森特股份：控股股东拟不低于1亿元增持公司股份。2连板天际股份：硫化锂材料制备专利产业化存在不及预期风险。长安汽车声明：网传公司废轻铁拍卖疑致国有资产流失等为不实信息。联创电子：实控人拟变更为江西省国资委，25日复牌。海容冷链2025年前三季度利润分配预案：拟10派3元（含税）。锋龙股份：控股股东拟变更为优必选，25日复牌。责编：李丹校对：陶谦 版权声明" Type="normal"@@--> 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追究相关行为主体法律责任的权利。转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes" Type="normal"@@--> END" Type="normal"@@-->
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俞敏洪确定东方甄选接班人；英伟达春节前向华交付H200丨邦早报 【消息称俞敏洪选定东方甄选接班人，官方回应：情况属实】据媒体消息，东方甄选迎来新任掌舵人，新东方教育科技集团副总裁、广州学校校长孙进将担任执行总裁，预计近期将发布公告。对此消息，东方甄选官方回应称，情况属实。公开信息显示，孙进是新东方教育科技集团副总裁、广州学校校长，2006年加入新东方，深耕出国考试培训与学校管理，教学与运营经验丰富。（新浪科技） 【中兴通讯相关人士：目前已收到部分大模型厂合作邀约】近期，搭载深度AI功能的“豆包手机”引发市场关注。谈及选择与字节跳动合作AI手机的原因，中兴通讯相关人士表示，双方均将AI手机视为确定的未来趋势，并共同认同“开放是促成创新的关键”。在当前行业创新节奏放缓的背景下，中兴希望携手顶尖AI厂商，实现“1+1>2”的协同效应，加速推出具有变革意义的产品。被问及是否接触其他大模型厂商时，中兴通讯相关人士表示，公司秉持“开放即创新”的理念，这也是其“AIforAll”战略的核心。目前已收到部分合作邀约，相关沟通正在推进。这意味着与字节跳动的合作可能只是一个开端，中兴正逐步构建更加开放的AI生态体系。（蓝鲸新闻） 【理想汽车合并第一、二产品线】有媒体报道称，理想汽车第一产品线张骁将离职，记者获悉，此次离职并非被动离职，而是主动离职，和理想汽车本身的业务无关。多位知情人士称，张骁离职后，或将参与创业。张骁走后，其所管理的第二产品线和第一产品线合并，由原第一产品线总裁汤靖管理。（21财经）【英伟达放风春节前向中国客户交付H200芯片】12月24日消息，据路透社报道，多位知情人士透露，英伟达已告知中国客户，计划于明年2月中旬，即中国农历春节前向中国客户交付其性能排名第二的人工智能（AI）芯片H200。其中两位消息人士称，英伟达计划动用库存履行首批订单，预计发货总量为5000至10000套芯片模组，相当于约4万至8万颗 H200芯片。不过路透社称，能否顺利交付H200芯片仍存在较大不确定性，中方尚未批准任何一笔H200芯片的采购订单。（环球网） 【奔驰正式入股千里科技：可能将派驻一名董事】记者从知情人士处获悉，奔驰已与千里科技达成长期战略合作协议，将围绕人工智能技术、智能驾驶、智能座舱等智能化领域展开深度合作，“并且奔驰可能将派出一位董事参与（上市公司）董事会事务。”今日晚间，千里科技发布公告称，梅赛德斯-奔驰（上海）数字技术有限公司已完成股权过户登记。奔驰数字技术通过协议转让方式，以每股9.87元人民币的交易价格，获得力帆控股持有的13563.30万股股份（占公司总股本的3.00%），成为千里科技第五大股东。（财联社）【B站否认“全面付费观看”后，造谣行为人被依法行拘】因发布“明年B站所有视频需购买会员才能观看”不实信息，警方迅速将相关造谣人员抓获并依法予以行政拘留。B站方面表示，将保留对该违法行为人进一步追诉的权利。12月11日，因相关谣言导致“B站”迅速登顶各社交媒体热搜，B站随后回应“为不实消息，对于造谣者将追究法律责任”并选择报警。（第一财经）【爆iPhone 18 Pro或牺牲厚度换续航，更小灵动岛、首发2nm工艺A20芯片】12月24日消息，科技媒体发布博文，前瞻了苹果计划在2026年秋季发布iPhone 18 Pro系列，预估其在维持现有尺寸基础上，进一步优化外观、性能等，iPhone 18 Pro Max的机身厚度与重量将超过前代，这极可能是为了容纳更大容量的电池。作为全新一代iPhone，iPhone 18系列将首发A20系列芯片，其采用台积电2nm GAA工艺，是苹果首款2nm机型。另外，报道称iPhone 18 Pro的灵动岛会缩小，但屏下面容ID和屏下摄像头技术不会在明年亮相。（凤凰网）【知情人士：OpenAI考虑在ChatGPT内植入广告】据一位知情人士透露，OpenAI员工们已探讨调整人工智能模型的方案，旨在当用户提出相关查询时，让ChatGPT的回复优先展示推广内容。另一位见过广告设计样稿的人士表示，近几周来，OpenAI员工还为ChatGPT设计了多种广告呈现形式的样稿。（新浪财经）【阿维塔回应南极之旅争议：阿维塔12将在极地经历16个月测试】12月24日消息，阿维塔在社交媒体发文表示，“旗下车型阿维塔12将在南极度过16个月的时间，经历极地不同季节及环境变化的车辆测试及技术验证”，由此对早前相关话题引发的讨论作出澄清。此前，阿维塔在12月8日宣布阿维塔12抵达南极开启科考之旅，而阿维塔在宣传中曾使用“全球首辆登陆南极的新能源轿车”“直面-50℃极寒”等表述，引发公众对车辆实际测试环境与季节条件的关注和讨论。阿维塔相关负责人员近日对媒体表示，“由于科考任务安排，抵达时间正值南极夏季，但车辆并不会短期返回。”阿维塔12将跟随中国极地科考队在南极驻留至2027年4月，开启16个月以上的适应性测试，期间将经历极地不同季节及环境变化。阿维塔方面表示，理解公众对信息透明度的关注，并称此前对外宣传中未完整说明测试时长安排，“可能导致了一些误解”。（界面新闻）【美国监管部门对特斯拉展开调查，涉2022款Model 3车门问题】12月24日，据美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）披露，缺陷调查办公室（ODI）于2025年11月24日收到一份请愿书，要求对2022款特斯拉Model 3的机械式车门解锁装置展开缺陷调查。请愿书指出，该机械解锁装置存在隐藏设计、未标识标记且在紧急情况下难以直观定位等问题。目前已启动缺陷请愿程序，将评估该问题并决定是否批准或驳回请愿。（同花顺财经）【特斯拉FSD通过物理图灵测试】英伟达机器人业务总监Jim Fan表示，特斯拉的FSD v14首次让AI通过了他提出的“物理图灵测试”。 Jim Fan在体验FSD v14后指出，这套系统一开始让人惊叹，但很快就融入日常生活，效果类似智能手机，一旦失去，反而会让人感到明显不适。 马斯克随后在X上表示赞同，称FSD v14让人能够感受到“感知能力正在成长”，并认为特斯拉AI是当前最强的现实世界AI。（IT之家）【苹果CEO库克斥资约295万美元买入5万股耐克股票】12月24日消息，耐克美股盘前涨超2%。公司当地时间12月23日提交至美国证券交易委员会（SEC）的文件显示，苹果公司首席执行官蒂姆·库克22日斥资约295万美元买入50000股耐克股票，交易后库克持有耐克105480股股票。（界面新闻）【Waymo将对无人驾驶车队进行升级，优化断电期间的车辆导航能力】12月24日消息，Waymo表示，将对旗下车队完成技术升级，让车辆能更好地应对未来可能出现的各类断电故障。Waymo在本周二晚间发布的博客声明中表示，始终致力于研发适配真实路况的自动驾驶系统，其中也包括各类基础设施发生故障的特殊场景。（新浪财经）【三星电子会长李在镕位居韩国持股百富榜榜首】12月24日，韩国企业数据研究机构CEOSCORE发布年底国内持股百富榜，三星电子会长李在镕位居榜首。该榜单基于上市公司各股东去年12月底和本月19日持有的股份和市值。李在镕持有的股票市值同期从12.033万亿韩元增至23.359万亿韩元，增幅高达94.1%。金融服务集团Meritz Financial董事长赵正镐位居榜单第二，手持股票市值10.7131万亿韩元，增加5474亿韩元（5.4%）。（凤凰网） 【豆包DAU破亿，成字节史上推广费用最少的破亿产品】记者获悉，豆包的日均活跃用户数（DAU）已突破1亿大关，字节跳动APP王国里亿级DAU产品再添一子。经过记者多方求证，该数据属实。据字节内部人士透露，豆包的UG、市场推广费用，是字节历史上，所有破亿DAU产品中花费最低的。有知情人士表示，今年豆包的产品留存还可以。此外，豆包Seedream生图模型、Seedance生视频模型，持续激活创作场景。三宫格等豆包P图玩法连续登上热搜，每天带动的自然下载量高达百万级。（同花顺财经）【被指尾气排放造假，奔驰同意在美支付近1.5亿美元和解金】美国一个由多地总检察长组成的联合体12月22日宣布，梅赛德斯-奔驰美国公司及其母公司戴姆勒股份公司同意支付近1.5亿美元，就其柴油车尾气排放造假指控与美国多地检方达成和解。梅赛德斯-奔驰美国公司22日发表声明说，此次和解协议将解决美国境内剩余全部与奔驰柴油车尾气排放相关的法律纠纷，但它仍然坚称相关指控“毫无根据”。（新华社）【苹果与巴西反垄断机构和解，将开放第三方应用商店】巴西反垄断监管机构经济保护和管理委员会（CADE）12月23日发布声明称，以多数票批准苹果提出的终止承诺条款（TCC）。该协议是针对苹果公司在巴西iOS数字生态系统中可能存在反竞争行为而展开的行政调查的一部分。根据该协议，苹果将允许应用开发者推广外部优惠，包括引导用户在应用外交易。此外，苹果还将允许开发者在应用内提供其他购买方式。苹果公司当日表示，已同CADE达成和解，同意在巴西的iOS系统中允许第三方应用商店运营，以结束持续三年的反垄断调查。根据协议，苹果还将允许应用内购买使用第三方支付方式，或链接至外部网站完成交易。（第一财经）【消息称三星放弃“超薄手机”赛道】12月24日消息，三星已决定彻底取消Galaxy S26 Edge的研发与发布计划，标志着三星对“超薄手机”产品线的态度发生了根本性转变，公司高层已意识到市场风向的逆转，决定及时止损，回归主流旗舰的产品定义逻辑。（凤凰网） 【思锐智能完成数亿元C轮融资】12月23日，青岛思锐智能科技股份有限公司宣布完成数亿元C轮融资。本轮融资由国开制造业转型升级基金、中国国有企业结构调整基金联合领投，招银国际、中银资产、光谷金控多家投资机构共同参与。（睿兽分析戳此处查看更多）【深势科技完成超8亿元C轮融资】12月24日，深势科技宣布完成总额超8亿人民币的C轮融资，本轮融资由达晨财智、京国瑞基金、北京市人工智能产业投资基金、北京市医药健康产业投资基金、联想创投、元禾璞华等机构共同出资。（睿兽分析戳此处查看更多）【苏州易芯半导体完成战略轮融资】12月24日，苏州易芯半导体有限公司正式宣布完成战略轮融资。本轮融资由江苏博涛智能热工股份有限公司战略投资。苏州易芯本次融资，将扩大Micro-LED封装芯片产能，同时加速绿、黄绿、黄、橙光全色系Micro-LED芯片产品落地。（睿兽分析戳此处查看更多）【壹粟创新完成亿元Pre-A轮融资】12月24日，据同创伟业消息，专注于桌面级激光加工设备的科技企业壹粟创新（ACCELaser）宣布完成亿元Pre-A轮融资，本轮融资由同创伟业联合元钛基金、协立资本共同参与。（睿兽分析戳此处查看更多） 【雷军介绍小米开源推理模型MiMo-V2-Flash】12月24日上午，小米创办人、董事长兼CEO@雷军在微博援引@小米技术的文章，介绍小米自研开源模型，雷军表示：“MiMo-V2-Flash是小米专为极致推理效率自研的总参数309B（激活15B） MoE模型，通过引入Hybrid注意力架构创新及多层MTP推理加速，在多个Agent测评基准上排在全球开源模型前二。”（新浪财经） 【宝马纯电M3路测图曝光：预估700马力、四电机驱动】12月24日消息，汽车媒体CarScoops 发布博文，分享了一组抓拍的路测图，展示了正在测试的宝马纯电M3（或命名为iM3），新车基于Neue Klasse平台打造，采用极具攻击性的宽体设计与全新紧凑型双肾格栅。外观方面，基于曝光的路测图，宝马纯电M3采用宝马Neue Klasse（新世代）设计理念，摒弃了现款M3的巨型格栅，转而采用更时尚、紧凑的全新双肾造型。（IT之家） 【字节推出形式化数学推理专用模型Seed Prover 1.5】12月24日消息，字节跳动Seed团队宣布推出形式化数学推理专用模型Seed Prover 1.5。据介绍，相比上一代模型，Seed Prover 1.5在16.5小时内，针对IMO 2025的前5道题目生成了完整可编译验证的Lean证明代码，换算成绩为35/42，达到此前IMO评分标准的金牌分数线。Seed Prover 1.5的技术报告已对外公开，后续将开放API，邀请感兴趣的数学和AI研究者体验该模型。（同花顺财经） 【阿里升级新一代语音模型Qwen3-TTS，可参考文字、声音生成拟人音色】12月24日，阿里升级语音模型家族Qwen3-TTS，发布音色创造Qwen3-TTS-VD（VoiceDesign）和音色克隆Qwen3-TTS-VC（VoiceClone）两款全新模型。Qwen3-TTS新模型可实现DIY声音设计和像素级音色模仿，甚至让动物“原生”开口说人话，音色自然、效果稳定、生成高效，可加速语音大模型在有声小说、AI漫剧、影视配音等多专业领域落地。（东方财富网） 【香港进一步优化科技人才入境计划】香港特区政府创新科技署12月24日推出科技人才入境计划的进一步优化措施，让合资格公司加快吸纳世界各地的创科人才，便利他们在香港进行科技范畴研发活动，壮大香港的创科人才库，促进香港的创新及科技发展。优化措施包括：（一）精简申请程序，方便科技公司及合资格人才可同时递交配额及签证/进入许可申请；（二）豁免必须从事14个指定科技范畴研发活动的限制，以更好回应日新月异的创科发展；（三）为港深创新及科技园增设申请专窗服务，一站式协助园区租户及培育公司申请及跟进协助。（广州日报）【今年前11个月，特斯拉在欧洲新车注册量同比下降28%】12月24日消息，欧洲汽车制造商协会12月23日公布的统计数据显示，美国电动汽车品牌特斯拉11月在欧洲的新车注册量为22801辆，同比下降11.8%。今年前11个月，特斯拉在欧洲新车注册量同比下降28%。该协会的统计数据涵盖欧盟以及英国、冰岛、挪威、瑞士和列支敦士登。在欧盟范围内，特斯拉新车注册量11月同比下降近34.2%；今年前11个月同比下降38.8%，市场份额降至1.3%。数据还显示，11月欧盟市场纯电动汽车的新车注册量同比增长44.1%，混合动力汽车同比增长4.2%，插电式混合动力汽车同比增长38.4%。今年前11个月，纯电动汽车占欧盟市场份额的16.9%；混合动力汽车占34.6%的市场份额，仍然是欧盟消费者的首选。（新华社）【中国下半年新上线AI应用共205个，流量规模上通用和垂类AI分庭抗礼】12月24日消息，Quest Mobile发布的《2025下半年AI应用交互革新与生态落地报告》显示，中国下半年新上线AI应用共205个，其中，应用插件（In-App AI）占比达81.5%，PC端网页应用占比10.7%，原生App占比7.8%。AI图像处理与AI专业顾问是下半年热门赛道；AI搜索与AI综合助手虽已形成近7亿规模用户池，仍吸引新玩家突破性入局争夺流量入口。最新统计周期内（12月8日至12月14日），周活跃用户规模Top10的AI APP中，有6个通用AI，4个垂类场景的专业AI，形成了通用和垂类AI分庭抗礼的格局。豆包的周活跃规模达到了1.55亿，DeepSeek、元宝分别为8156万、2084万。蚂蚁阿福App、灵光App周（12.08-12.14)活跃用户规模分别达1025.4万和295.2万，位列下半年新上线原生App第一、第二。（腾讯新闻）【Counterpoint：全球智能手表出货量预计将在2025年年底同比增长7%】12月24日消息，根据Counterpoint Research最新报告，全球智能手表出货量预计将在2025年年底同比增长7%，在2024年首次出现下滑后重回增长轨道。本轮复苏由华为领衔，并得到苹果新品阵容支撑。其中，苹果2025年第三季度出货量同比增长12%，结束了此前连续七个季度下滑的局面；华为年出货量同比增长42%居首，其次小米同比增长22%，Imoo同比增长17%。据介绍，全球头部品牌正加速将AI驱动的健康分析与健康指导功能整合至产品体系中，卫星通信、5GRedCap以及Micro LED显示技术等关键新特性成为产品升级亮点。（财联社）
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库克首次自掏腰包买入耐克股票 耐克公司董事，同时也是苹果公司CEO的蒂姆·库克（Tim Cook）开始增持公司股票。受该消息刺激，当地时间周三（12月24日），耐克股价盘初大涨，截至发稿，大涨超5%。 根据库克本周二（12月23日）向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，其斥资约295万美元（约合人民币2100万元），以平均每股58.97美元的价格购入5万股耐克（Nike.N）股票。此次增持后，库克持有的耐克股份总数已达到10.548万股，若按周二收盘价计算，这些持仓的总市值超604万美元（合人民币超4200万元）。公开资料显示，库克自2005年起便一直担任耐克董事会成员，但这是他首次在公开市场上动用私人资金买入耐克公司股票。这种打破常规的举动，通常被视为内部人士对公司未来价值极度认可的强烈信号。在库克增持的前一天，耐克董事会另一位成员、英特尔第七任首席执行官罗伯特・斯旺（Robert Swan）也增持了公司股票。斯旺于周一（12月22日）以每股57.54美元的均价购入了8691股耐克股票。分析认为，在耐克股价因市场情绪低迷而承压的背景下，多位核心高管密集地“自掏腰包”，旨在向外界展示管理层与公司利益的深度绑定，并试图以此提振市场信心，暗示股价可能已接近底部。
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白宫前官员：美方选在27年对华半导体下手 是虚张声势 （原标题：为何是2027年？“中方手里有王牌”） 文 观察者网 齐倩 美国政府刚刚宣布，将自2027年6月起对中国半导体产品加税。 美国筹划良久后，为什么选在2027年下手？ 12月23日，香港《南华早报》援引分析称，特朗普政府选择这一时间点，更多的是为了传递信号、展示决心，并保留谈判筹码，也是为了避免立即激化中美贸易紧张关系，造成经济冲击。 同时，美方也意识到，在中美贸易谈判中，中方正手握“强有力的”筹码——稀土。 稀土被指成为了中方手中的“王牌”（资料图） 美国贸易代表办公室在23日发布的声明中，对华措辞强硬，将中国半导体称作“经济威胁”。美方还声称，中国追求半导体自主化的努力，“严重损害了美国公司、工人和整体经济利益”。 根据声明，美国将对广泛的中国半导体产品和原料加征关税，初始税率为0%，18个月后（即2027年6月23日）将升至更高水平，具体税率将在截止日期前30天公布。 然而，白宫前官员指出，美方选在一年半后下手，更多的是虚张声势。 曾在布什政府期间担任美国商务部国际贸易副部长助理、现美国博然思维咨询公司高级顾问克里斯托弗·帕迪利亚向《南华早报》表示：“实际上，白宫似乎已经将对华新关税搁置到明年中期选举之后。”他补充说，随着美国消费者对负担能力的担忧上升，“额外关税的政治空间已大幅缩小”。 “2027年6月的截止日期保留了一些筹码，”谈及美国半导体新关税时，帕迪利亚补充说，“中国在稀土领域的出口限制，已成为对抗美国关税威胁的强有力筹码。” 前美国贸易谈判代表、美国智库“亚洲协会政策研究所”高级副主席温迪·卡特勒有不同意见。她认为，美方推迟加征半导体关税的举动，“与建立谈判筹码关系较小”。 她说，此举“更多是为了维持贸易休战，避免可能加速关税升级的行动”。 前白宫官员帕迪利亚近期接受采访 当地时间23日，美国贸易代表办公室（USTR）表示，将自2027年6月起对来自中国的半导体产品加征关税，具体税率将至少提前一个月公布。 美方声明宣称：“中国针对半导体行业寻求主导地位的做法是不合理的，并且对美国商业造成了负担或限制，因此可以采取相应行动。”USTR表示，在未来三到五年内，中国预计将占全球新增成熟节点半导体制造产能的几乎一半，并声称这将在成熟半导体领域产生供应链依赖。 据路透社报道，美方声称此前已对中国半导体行业的情况进行了为期一年的调查。 去年底，在拜登即将离任之际，USTR启动了一项针对中国成熟制程芯片业的301调查，旨在检查中国成熟制程半导体对美国经济的影响。调查重点关注中国成熟制程芯片产业（28nm及以上），并审查成熟制程芯片应用于美国国防、汽车、医疗、航空航天、电信、电网等下游领域的具体情况。 12月24日，外交部发言人林剑主持例行记者会。 外媒记者提问，美国贸易代表调查结果称“中国实行了不公平的措施，企图主导半导体产业”，美国拟自2027年起对中国半导体产业加征关税。中方对此有何评论？ 林剑表示，中方坚决反对美方滥施关税、无理打压中国产业。美方的做法扰乱全球产供链稳定，阻碍各国半导体产业的发展，损人害己。 外交部发言人林剑回应相关提问“我们敦促美方尽快纠正错误做法，以两国元首达成的重要共识为引领，在平等、尊重、互惠的基础上，通过对话解决各自关切，妥善管控分歧，维护中美关系稳定健康可持续发展。如果美方一意孤行，中方必将坚决采取相应措施，维护自身正当权益。”林剑说。 来源|观察者网
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金价、银价、铜价均创历史新高 机构称金价明年还会涨 金银铜价，全部爆了！12月24日，现货黄金继续拉升，盘中最高触及4525.70美元/盎司，再创历史新高，截至发稿稍有回落，报4498.36美元/盎司。数据显示，现货黄金价格年内上涨了约1880美元/盎司，涨幅超过70%。 12月24日，现货黄金继续拉升国内金饰价格应声上涨，24日，周生生金饰克价为1411元，较前一日上涨8元，较22日上涨44元；老凤祥为1406元，较前一日上涨7元，较22日上涨41元；周大福为1410元，较前一日上涨7元，较22日上涨42元。同日，现货白银价格继续冲高，盘中一度达到72.68美元/盎司，创历史新高，截至发稿涨报72.06美元/盎司。 现货白银价格继续冲高此外，受全球多个矿山停产导致的供应短缺以及特朗普政府潜在关税政策影响，伦敦铜价周二盘中首次突破每吨12000美元大关，创下历史新高。 伦敦铜价创下历史新高机构：金价明年还会涨但不会像今年幅度这么大国联期货分析认为，2026年贵金属牛市将持续进阶，核心由“金融属性+工业需求”双引擎驱动且品种分化显著：黄金依托全球宽财政周期下的债务与货币信用担忧、美联储“前稳后快”的降息周期、央行购金的长期结构性支撑及仍存增量空间的投资需求，维持震荡上行态势，成为对冲全球财政与货币体系不确定性的“压舱石”。该机构分析称，黄金已处于前所未有的高位区间，结合2026年美国中期选举“钟摆效应”将约束地缘与贸易波动强度，削弱黄金计价避险动能，预计2026年黄金价格难以重现2025年的爆发式增长，但黄金仍具有较强的抗跌性与中长期配置价值，2026年黄金高点有可能在5000美元/盎司左右。东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞22日接受媒体采访时表示，金价再次表现强势，一方面源于上周公布的美国11月失业率创四年来新高，以及美国11月核心CPI数据低于市场预期，显示美国劳动力市场在持续降温，强化市场对未来美联储宽松货币预期，加之美元走弱，对金价形成有利支撑；另一方面，日本央行如期加息，利空提前消化，资金回归黄金中长期配置。摩根士丹利表示，鉴于市场预期降息将持续、美元指数有望再度走弱，黄金或将持续获得宏观面支撑，预计到2026年第四季度金价将达到4800美元/盎司。摩根大通则更乐观，金属团队上调了长期预测目标，2026年底金价上看5055美元。高盛则在12月上旬发布的2026年展望报告中指出：“我们的基准情景预测金价到2026年12月将上涨14%，达到每盎司4900美元，且存在上行风险。”各国央行对黄金的需求将在2026年持续，每月平均购金量将达到70吨。黄金智能回收机遇冷有人后悔卖早了值得关注的是，在金价疯涨之际，曾经爆火到大排长龙的上海黄金智能回收机却日渐冷清，尽管其黄金回收价已抬高至1010.5元/克，依然门可罗雀。今年7月，首批黄金智能回收机现身上海知名商场试点投放时，曾经引发众多的顾客纷纷售出手中持有多年的黄金，而运营方工作人员更是从早上忙到深夜，顾客也是排起长龙，有的甚至因为错过排队时间与工作人员产生争执。彼时，该运营机构表示将加大投放黄金智能回收机。不成想，仅仅过去数月，商场新增的黄金智能回收机前就变得如此冷清。“当时黄金回收价格在780元左右/克，很多顾客都慕名而来，我们的智能回收机相比实体店回收更加公平，不会出现扣重等现象，回收标准是以上海金交所当日金价为基准每克扣掉十元的费用，所以还是很有市场口碑的。后来金价也出现过回落，但是临近年底没有想到金价涨幅如此猛烈，我们的老客户也向我们反馈都后悔卖早了。现在扩张的机器回收业务不如以前，对于未来金价的走势市场预期还会继续上涨，客户‘捂金’不卖很正常。”对此，前述运营方工作人员对坦言。而从国内黄金持有者的角度看，当前“出手”黄金显然不明智。12月23日，一位通过黄金智能回收机卖出金饰的黄女士表示，后悔之前把存了多年的一百多克金饰卖掉了。“早知道我就再等等看，4个月时间每克差价200多元，一百多克金饰少买了两三万元。这些金饰主要是款式比较老了，家里小孩也不喜欢，所以想与其以后留给他们也不要，不如换成现金留着，既可以开销也可以给小辈存钱，谁能想到会涨这么快。”黄女士称。另外一位顾客魏先生告诉记者他的黄金投资逻辑。“我的女儿已经三岁了，在她满月和周岁的时候，家里亲戚朋友都送了一些小金饰作为新生礼物，但是对于小朋友来说，佩戴这种金饰既不安全也容易丢失，所以在黄金智能回收机出来的时候，把几十克的小金饰变卖了。不过我预判金价还会上涨，既然是给女儿的礼物，所以我在金价八百多元一克的时候给女儿重新购置了金条放在家里，到现在还是增值了不少。”魏先生称。不过，也有投资者宣布离场。11月下旬，知名经济学家洪灏在一场活动中称：“我在金价4500美元/盎司时卖了。”同场活动上，上海半夏投资管理中心创始合伙人李蓓也称：“就个人而言，此前我也持有部分黄金作为资产组合一部分，但最近已卖掉。”李蓓称，黄金并非只涨不跌。1980年前后到2000年前后，黄金经历了20年长期熊市，原因是有两轮央行大规模出售黄金的浪潮。所以，央行对黄金的买卖是长期金价的主要变量。（声明：文章内容和数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）编辑|段炼 杜波校对|许绍航每日经济新闻综合自央视财经、第一财经、证券时报、中新经纬、华夏时报、每经网、新京报、看看新闻、都市快报、湖北日报、新闻坊、公开资料等
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智谱、MiniMax争当大模型第一股，这些“坑”必须要注意 21世纪经济报道记者 章驰国内顶尖大模型独角兽智谱与MiniMax开启IPO巅峰对决，三天内相继递交招股书。这场大模型“第一股”之争，究竟是AGI造富还是资本碎钞机？一文拆解两大公司的招股书，帮你厘清招股书里这些你可能会忽略的“坑”。To B 垂直深耕 vs To C 全球收割 智谱与MiniMax同属“中国AI六小龙”的明星企业，虽然同处AGI赛道，但两家公司在基因、战略及商业化路径上却展现出截然不同的图景。智谱成立于2019年，其核心团队有着极为深厚的清华大学背景。智谱构建了全面的MaaS平台，业务方向有强烈的B端属性，2024年其收入的84.5%来自本地化部署，主要服务于金融、能源、政务等对数据隐私要求极高的机构客户。智谱通过“开源基座+商业定制”的模式，迅速在政企市场建立护城河，2024年成为中国最大的独立大模型厂商。2021年成立的MiniMax走出了一条截然不同的“产品主义”道路，创始人闫俊杰曾任商汤科技副总裁。MiniMax旗下拥有星野（Talkie）、海螺AI等爆款产品，在全球范围内吸引了超2亿用户。其中，Talkie作为全球公认的AI社交平台，为其贡献了大量C端流量和订阅收入。MiniMax产品覆盖超过200个国家和地区，2024年收入同比增速高达782.08%。巨头加持 vs 巨额研发 在资本层面，两家公司都堪称“巨头收割机”。智谱历经8轮融资，募集资金超83.6亿人民币，背后站着美团、蚂蚁、腾讯、小米等半个互联网圈。MiniMax同样获得了阿里、腾讯、红杉中国等顶尖机构的数轮加持。两者目前均处于亏损换增长的阶段，面临极高的“烧钱”压力，主要成本均流向了昂贵的算力资源和顶尖人才获取。2024年智谱收入3.12亿元，亏损29.58亿元。MiniMax2024年收入约2.1亿人民币，亏损4.65亿美元（约32.7亿人民币）。风险因素：深度分析“带刺”条款 MiniMax正面临好莱坞巨头的“天价起诉”。迪士尼、环球、华纳兄弟等好莱坞巨头们指控海螺AI生成了其拥有版权的视频角色，索赔金额上限达7500万美元。但MiniMax认为，海螺 AI 绝大部分输出为用户创作内容，与原告角色无关，原告在责任认定和最高赔偿方面完全胜诉的可能性极其渺茫。两家公司都面临着监管环境不确定的影响。MiniMax旗下社交类产品要应对全球多地的内容审查，尤其是面向青少年的内容监管。智谱表示，未来可能出台的法律法规或将提出更多要求与其他义务，这可能对业务、经营业绩、财务状况及前景产生重大不利影响。用户数据和训练数据合规问题也被智谱重点提及，由于无法控制的因素，可能无法保护用户数据，也无法保证能够有效地过滤、脱敏、匿名化处理自第三方供应商及公开可访问来源获得的数据。两家公司均坦承，AGI开发仍处于早期阶段，未来存在巨大不确定性。智谱担心市场规模及对AI解决方案的需求增长可能低于预期。MiniMax则担心若上市后无法持续获得资金或产生足够收入，将面临较高的经营风险，一旦研发方向跑偏或未能及时跟上全球最新的技术演进，巨额投入可能付诸东流。此外，算力成本的“无底洞”也是两家公司提到的重点，对第三方算力资源，如云服务商的深度依赖，也使两者的经营业绩极易受到价格波动和供应中断的影响。这种“为云厂商打工”的格局在短期内无法被打破。为何现在上市？ 在当前一级市场融资节奏变慢的背景下，二级市场成了这群“烧钱巨兽”最后的避风港。智谱拟将约70%的集资额投入到增强通用AI大模型方面的研发能力；MiniMax同样计划将绝大部分集资额用于未来五年的大模型和AI原生产品研发。智谱与MiniMax的上市是大模型产业从“PPT竞赛”转向“真刀真枪”实战的开始。对于投资者而言，在被AI梦想催眠之前，不如先看看谁能在算力、版权、合规的围剿中，率先跑通“商业正循环”。
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回归“一个吉利”落定 极氪从纽交所退市 版权声明：本文版权为网易汽车所有，转载请注明出处。 网易汽车12月23日报道 12月22日，吉利汽车控股有限公司(0175.HK)(简称“吉利汽车”)发布公告，宣布已正式完成极氪智能科技控股有限公司(简称“极氪”)私有化及合并事项的交易，极氪已成为吉利汽车的全资附属公司，并于纽交所退市。 公告显示，吉利汽车已完成对所有已发行及发行在外的极氪股份及极氪美国存托股份的收购。根据合并安排，合并附属公司已与极氪完成合并，极氪作为存续实体持续经营。交易完成后，极氪的财务业绩将继续全额并入吉利汽车集团综合财务报表，先前归属于非控股股东权益的金额将进行重新分类及对销。 此外，吉利与极氪合并后的管理层调整目前已全部完成，吉利将下设银河事业群和极氪事业群，核心高管团队已正式按照新的人事架构履职。 李东辉将出任吉利控股集团副董事长，负责董事局日常工作管理和集团投融资管理，并在资本运作、重大对外合作项目等方面发挥重要作用。安聪慧将出任吉利控股集团CEO，戴庆向其汇报工作；桂生悦仍担任吉利汽车控股有限公司(0175.HK)行政总裁（CEO）及执行董事；淦家阅出任合并后的吉利汽车集团CEO，仍担任吉利汽车控股有限公司(0175.HK)执行董事。 作为吉利孵化的高端纯电品牌，极氪四年间完成了从内部孵化、独立运营到赴美上市再回归母体的完整发展周期。2024年5月，极氪登陆纽交所，从成立到上市仅用37个月，创下造车新势力最快IPO纪录。财报数据显示，2024年极氪营收突破800亿元，销量达22万辆，稳居造车新势力第一阵营，但仍净亏损57.91亿元，不过亏损已同比收窄30%。 对于此次整合的战略价值，吉利控股集团CEO安聪慧曾公开表示，通过整合，极氪研发投入将降低10%至20%，BOM成本将降低5%至8%，产能利用率提升3%至5%，营销服管理费用降低10%至20%。 吉利汽车方面表示，此次整合完成将成为全新起点，集团将充分发挥战略协同与规模效应，融合极氪在全球豪华新能源市场的高性能、智能化与全球化优势，结合自身在主流市场的深厚根基，全面协同技术、产品、供应链、制造、营销及国际化资源。未来将持续加大在智能化、电动化核心领域的投入，向科技引领型全球汽车企业全面进化。 此次整合不仅解决了吉利旗下多品牌资源重叠的问题，更标志着新能源汽车行业的竞争已从依靠单一品牌灵活突破，进入依托集团化体系进行成本、技术和全球布局综合较量的新阶段。 在行业价格战与淘汰赛加剧的背景下，吉利通过集团化资源整合实现降本增效，将进一步提升其在新能源赛道的核心竞争力。
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指控闻泰科技的安世荷兰高管 大幅提高了自己的薪水 ► 文 观察者网 王一 距离荷兰宣布暂停对安世半导体的干预已经过去了一个多月，但至今未采取进一步措施撤销有关行政令。 美国彭博社12月22日刊发报道称，闻泰科技董事长杨沐在采访中表示，荷兰政府针对闻泰科技的司法行动，已实质性违反了2001年与中国签署的投资保护协定，荷兰政府与当地高管合谋想要驱赶合法股东闻泰科技的行为，属于“有预谋、毫无正当性的干预”。 杨沐警告称，除非闻泰科技恢复对安世半导体的控制权，否则全球芯片供应仍将面临风险，“争端每持续一天，都会进一步损害全球产业链、国际投资信心和股东利益”。 这是自10月安世半导体风波公开以来，杨沐首次接受国际媒体专访，她2019年加入闻泰科技，今年7月出任董事长。 杨沐否认了所谓的“向中国不当转移技术”的错误说法，并要求恢复闻泰科技对安世半导体的控制权。她直言，荷兰政府与部分当地高管的共同目标，是将自2019年收购安世半导体以来一直控股的闻泰科技“挤出局”。 闻泰科技董事长杨沐 闻泰科技 彭博社称，这番表态凸显出安世半导体当前的内部裂痕，引发了外界对汽车和消费电子行业关键零部件供应稳定性的担忧。安世半导体的生产模式是将晶圆从欧洲运往亚洲进行后段封测，其最大生产基地位于中国，而目前该基地并未与安世（荷兰）合作。 报道指出，尽管上月中荷在政府层面缓和了局势，但企业层面的冲突仍在持续。这种影响已外溢至产业链下游。日本本田汽车公司上周发出警告称，受芯片短缺影响，其在中国和日本的部分工厂将不得不临时停产。 整场纠纷的直接导火索源于9月30日，荷兰政府以所谓的“国家安全”为由下令“强行接管”安世半导体。随后，荷兰企业法庭裁定暂停闻泰科技创始人张学政的安世半导体首席执行官职务，并将闻泰科技的股东表决权交由法院指定的受托人管理。安世中国业务与安世荷兰公司决裂，荷兰方面单方停止向广东工厂供应晶圆。 这实际上将该公司撕裂为两个平行体系，一方是由荷兰法院指定管理层控制的欧洲业务，另一方是与闻泰立场一致、位于中国的业务实体。由于安世（中国）需要晶圆，安世（荷兰）需要后期加工产能，双方均无法完全替代对方，供应链因此陷入僵局。 杨沐强调，当前全球供应中断“直接且唯一的原因”，正是荷兰“单方面、出乎意料”的断供行为。 她指出，荷兰政府的相关行为，包括支持针对闻泰科技的诉讼，已违反中国与荷兰2001年签署的投资保护协定。闻泰科技已于今年10月15日提交争端通知，若问题在6个月内无法解决，将考虑提起国际仲裁以追讨损失，索赔金额可能包括其对安世约80亿美元的估值。 荷兰经济事务部发言人拒绝置评，称案件已移交企业法庭，政府此前的相关命令也已暂停。 在12月4日的荷兰议会听证会上，挑起安世半导体事件的荷兰看守政府经济事务大臣卡雷曼斯被议员们批为“鲁莽”“草率”“外行”，并被反复追问“为何未能预判中方的反制”。 卡雷曼斯不断辩解，声称该决策“经过深思熟虑且有充分依据，已将所有风险和信息纳入考量，并进行了审慎权衡”。他狡辩道，“（我们认为）中方采取出口管制的可能性不高，因为这类措施本是防扩散的工具。” 据报道，此次辩论是应荷兰议会的明确要求，安排在卡雷曼斯原定的访华日期之前进行。但2日，卡雷曼斯致信议会称已取消原定访华行程，理由是日程冲突。他还表示若形势需要近期仍会访华，新日期待定。 而在议会上，多名荷兰议员指出，其行程取消实则是因中方拒绝与其会面。 在2日致荷兰议会的信中，卡雷曼斯还试图甩锅。他公布了干预事件的时间线，声称该决定是在9月25日由荷兰首相斯霍夫、副首相、外交大臣、国防大臣和外贸国务秘书共同做出的。但他承认，荷方在采取实际行动后才通知英国、德国、美国和中国。 荷兰媒体nu.nl批评称，“卡雷曼斯的干预引发了一场外交争端”。 闻泰科技11月28日表示，已就荷兰企业法院剥夺其子公司安世半导体控制权的决定向荷兰最高法院提起上诉。不过，英国路透社分析称，预计荷兰最高法院在今年内不会做出裁决。 双方有关“技术转移”的核心争议，集中在一项于2020年提出的晶圆厂计划——上海鼎泰匠芯科技有限公司。根据当时的方案，闻泰科技控股股东闻天下科技集团有限公司作为投资主体参与该项目。 杨沐表示，这一计划长期以来就是安世全球战略的一部分，并曾获得如今身处纠纷中心的荷兰管理层的同意。 “具有讽刺意味的是，最初签署该协议的高管正是现在指控闻泰科技行为不端的3个人。”杨沐补充说，这些高管“利用他们作为临时管理层的主导地位，大幅提高了自己的薪水”。 安世（荷兰）否认了有关指控，还装无辜地回应称，希望与安世（中国）和闻泰科技展开“建设性合作”。 随着纠纷久拖不决，路透社12月19日报道称，其获取了安世（中国）本月初发给分销商的一封信件，信中表示，该公司已与本土供应商敲定2026年IGBT产品的晶圆产能，正加速验证鼎泰匠芯科技的晶圆产品，以确保实现“充足供应”。数据显示，2024年IGBT产品营收仅占安世半导体总营收的约0.1%。 安世（中国）在信中称，鼎泰匠芯科技将为其供应12英寸车规级IGBT晶圆，该公司位于上海的生产基地目前具备每月3万片晶圆的产能。除鼎泰匠芯科技外，安世（中国）还将从上海GAT半导体（Shanghai GAT Semiconductor），以及芯联集成（United Nova Technology）采购8英寸IGBT晶圆。不过，信件并未明确披露已锁定的晶圆供应具体数量。 安世（荷兰）据报计划扩建马来西亚工厂的封测能力。杨沐直言，安世（荷兰）此举显示出“明显的对华脱钩意图”。 尽管双方互相指责，闻泰科技仍认为问题有解决方案。杨沐表示，只要恢复闻泰科技对安世的正常控制权，这场危机完全可以迅速化解，“我们仍期待，能够带领安世取得更大的成就”。 12月22日，中国商务部新闻发言人就安世半导体问题答记者问。发言人表示，据了解，闻泰科技与安世荷兰的负责人上周举行了首轮协商，就各自关注的问题进行了解释和澄清，并同意继续保持沟通。中方呼吁相关企业就控制权和恢复供应链问题进行协商，切实恢复全球半导体产供链。 发言人重申，安世半导体问题的根源是荷政府对企业经营的不当行政干预引起的。中国有句古话，解铃还须系铃人，要想彻底消除全球相关企业对芯片短缺的担忧，荷政府应立即撤销行政令，推动安世荷兰前高管从企业法庭撤诉，为企业协商创造有利条件，尽快恢复包括在中国的中外汽车制造商芯片供应，为恢复全球半导体产供链的安全与稳定做出荷方应尽之义。 延伸阅读 荷兰大臣承认：没想到中方反击这么狠，措手不及 荷兰政府强抢中资企业，险些引发全球车企“停工潮”。随着本周荷兰议会听证会的信息逐步披露，这起连欧洲盟友都觉得荒唐的事件，其背后更多内情也浮出水面。 据香港《南华早报》6日报道，周四在众议院就安世半导体事件接受质询时，挑起事端的荷兰看守政府经济事务大臣卡雷曼斯承认，他被中方叫停芯片出口的反制措施打了个“措手不及”（blindsided）。 他解释说，“我们确实评估过可能的反制行动，但这并不是我们认为最可能的中方反应。” 卡雷曼斯4日在荷兰议会出席辩论会 荷兰媒体 《南华早班》报道称，在这场漫长的听证会上，卡雷曼斯的行事方式被议员们批为“鲁莽”“草率”“外行”，他被反复追问“为何未能预判中方的反制”。 卡雷曼斯不断辩解，声称该决策“经过深思熟虑且有充分依据，已将所有风险和信息纳入考量，并进行了审慎权衡”。他狡辩道，“（我们认为）中方采取出口管制的可能性不高，因为这类措施本是防扩散的工具。” 更多议员还要求他解释，为何在未咨询议会、欧盟及汽车行业的情况下就贸然采取行动。 中左翼的荷兰伏特党（Volt）议员劳伦斯·达森（Laurens Dassen）就追问，“我们对这种草率的执行方式存疑，这就好比司机猛踩油门，却忘了更新导航系统。大臣是否充分预判了中方可能的反应？” 面对质疑，卡雷曼斯仍辩称，“永远无法预料”中国将作何反应。 “事先没有任何确定性。在做这类决策时，你永远无法确定事态会如何发展，”他接着说，“我们从不会孤立考量某一种情景，而是会结合其发生的概率进行综合评估，这次的风险研判也是如此。” 综合英媒报道，此次辩论是应荷兰议会的明确要求，安排在卡雷曼斯原定的访华日期之前进行。但本周二（2日），卡雷曼斯致信议会称已取消原定访华行程，理由是日程冲突。他还表示若形势需要近期仍会访华，新日期待定。 但在议会上，多名荷兰议员指出，其行程取消实则是因中方拒绝与其会面。 右翼自由党（PVV）议员亚历山大·科普斯（Alexander Kops）质问道，“为何大臣下周不访华了？是因为中国的部长们没空吗？这不奇怪吗？这类行程本应提前敲定、预约会面的，不是吗？” 卡雷曼斯对此予以否认，坚称是个人决定推迟访华。 “事实并非如此，”他磕磕巴巴地解释说，“安排这类行程总要确认…… 能否实现部长级会面……而双方日程往往难以匹配，各国部长……都有诸多事务需要处理。” 尽管饱受各方批评，卡雷曼斯毫无悔意，依旧“死鸭子嘴硬”辩解，称此次干预已见成效，他“阻止了欧洲对非欧洲供应商在关键传统芯片上的依赖”。他还说，“我并不想干预一家公司，但为了荷兰和欧洲的利益，这样做是必要的。” 被问及为何不事先通知欧洲盟友、美国以及中国时，卡雷曼斯强行找补称自己“别无选择”，担心计划泄露会增加“消息传至中国的可能性”。 他也再次否认美国对此事施加影响，坚称美方将安世半导体列入制裁名单、要求撤换中方管理层的诉求，与荷兰政府的干预毫无关联。 工人正在作业 资料图 报道提到，尽管不断为自身辩护，但卡雷曼斯也承认，他对上月接受《卫报》采访时的表态感到懊悔（regret）。当时他宣称对酿出争端毫无悔意，即便事后回看也不会改变做法。 反对党保守党议员彼得·格林威斯（Pieter Grinwis）在会上怒斥，那篇“臭名昭著”的专访堪称“火上浇油”，不仅让事态恶化，还激怒了多个欧洲政府，引得它们纷纷向海牙提出抗议。 这也是卡雷曼斯在听证会上少有的“认错时刻”。他说，“现在回头看，我可以百分之百确定，当时本可以换一种处理方式……尤其是在面对媒体发表言论时。” 目前事件远未尘埃落定，议员们继续追问卡雷曼斯后续动向：中方是否会全面恢复芯片出口？欧洲能否重建对其决策能力的信任？荷兰与中方的外交裂痕又能否修复？ 谈及此，卡雷曼斯开始强调与中方的磋商，称其已暂停干预命令作为“外交姿态”，还宣称若没有中方“迈出第一步”恢复安世在华工厂出口，自己不会做出这一决定。 对于当前情况，卡雷曼斯承认，安世（荷兰）与安世（中国）之间的分歧仍未化解，“当前双方沟通状态仍不理想”。 “受此前一系列事件影响，双方目前的沟通非常有限。因此，寻求一个能全面恢复产业链两端正常运转的务实解决方案，至关重要。”他说。 9月30日，荷兰政府以所谓“国家安全”为由，援引《货物可用性法案》“强行接管”中国半导体领军企业闻泰科技的全资子公司安世半导体，但直至10月12日才对外公开。 “卡雷曼斯的干预引发了一场外交争端，”荷兰媒体nu.nl指出，荷兰多方对卡雷曼斯的干预提出严重质疑，各界人士指责其“单方面行动，未尝试与中方协商就擅自决定政府干预”。 而在2日致荷兰议会的信中，卡雷曼斯试图甩锅。他公布了干预事件的时间线，声称该决定是在9月25日由荷兰首相斯霍夫、副首相、外交大臣、国防大臣和外贸国务秘书共同做出的。但他承认，荷方在采取实际行动后才通知英国、德国、美国和中国。 11月19日，卡雷曼斯在社交平台X上发布声明称，荷兰政府决定采取建设性措施，中止对安世半导体的干预。他表示，过去几天里，荷兰与中方进行了建设性的会谈，荷兰方面的举措旨在“展现善意”。 此后，荷兰方面又装出一副“受害人”的模样。11月27日，安世半导体的荷兰子公司在一封公开信中倒打一耙，声称他们曾多次尝试与安世半导体的中国子公司恢复对话，但始终没有收到回复。安世中国已就此说法予以有力驳斥，指责安世荷兰试图混淆视听。 11月28日，闻泰科技表示，已就荷兰阿姆斯特丹企业法院剥夺其子公司安世半导体控制权的决定向荷兰最高法院提起上诉。闻泰科技表示，安世荷兰公司正在回避其“合法控制权”问题，使谈判难以维持。 据商务部网站消息，11月26日，商务部部长王文涛与欧盟委员会贸易和经济安全委员谢夫乔维奇举行视频会谈，就安世半导体等经贸问题深入交换意见。 王文涛表示，关于安世半导体问题，造成当前全球半导体产供链混乱的源头和责任在荷兰方面。中国政府始终本着负责任的态度，及时采取切实措施，努力维护和恢复全球半导体产供链稳定。近期，荷方宣布暂停行政令，向妥善解决问题迈出了一小步，但是荷方对企业的不当行政和司法干预仍未取消，全球半导体产供链尚未恢复正常，依然面临较大不确定性。希望欧方发挥积极作用，敦促荷兰政府尽快提出建设性的解决方案，为企业开展内部协商创造有利条件。
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苹果突发！被罚超8亿元 来源：央视财经当地时间22日，意大利反垄断监管机构宣布，因美国苹果公司滥用市场支配地位，决定对苹果及其两家子公司，处以约9863.5万欧元（约合人民币8.13亿元）的罚款。意大利反垄断监管机构意大利竞争与市场管理局22日在公告中指出，在与欧盟委员会、多国反垄断监管机构以及意大利数据保护机构展开调查后认定，美国苹果公司自2021年4月起，在其iOS移动操作系统中对通过应用商店、对用户提供应用的第三方开发者，所强制实施的“应用程序追踪透明度”政策具有限制竞争的性质，违反了《欧盟运行条约》第102条。 根据“应用程序追踪透明度”政策相关要求，第三方开发者需要获得特定许可，才能收集和链接用于广告目的的数据。意大利反垄断监管机构认为，这一政策是由苹果公司单方面强加的，损害了其商业伙伴的利益，对以广告位销售为主要商业模式的应用开发者、广告主以及广告中介平台的经营活动造成不利影响，并且并非为实现其所宣称的隐私保护目标所必需的措施。
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京东七鲜石家庄首店开业爆火 现烤花边蛋挞单日售出超1万只 太火爆！一天卖出1万多只现烤花边蛋挞，纯牛奶多次补货仍被抢购一空。 12月19日，位于石家庄裕华万达广场的京东七鲜超市正式开业。作为京东七鲜在石家庄的首店，开业即引爆“全民抢鲜”热潮，智利车厘子、云南高山蓝莓、7日鲜蛋、鲜切肋排、猫山王榴莲千层、减糖草莓盒子等成为当日爆款。作为京东七鲜在京津冀版块的的重要布局，石家庄首店的开业成为当地年末零售市场的“现象级”事件。 京东七鲜石家庄首店开业爆火 爆款商品屡遭“秒空”，7日鲜蛋、车厘子等成“抢鲜”首选 开业当日清晨，石家庄气温接近零度，但仍挡不住市民们的热情，开业前超市入口处便排起长队。正式营业后，人群瞬间涌向卖场，从入口到超市内部的通道被快速填满，工作人员随机启动备案，疏导秩序。“关注七鲜超市好久了，今天特地早点来抢点车厘子和鸡蛋，没想到这么多人！”家住附近的刘女士说道。 开业当天，门店多款重点商品陷入“售罄-补货-再售罄”的循环，货架前始终排着长队，工作人员推着补货车在人群中穿梭。 开业当天一早便排起长队 民生类产品中，“7日鲜蛋”以只售卖生产日期起7日内的鲜鸡蛋，逾期立即下架的硬核承诺赢得消费者信赖，成为当日“民生爆品TOP1”，养足180天的白猪鲜切肋排，以及原切内蒙羔羊肉卷也因为看见的高性价比成为本地消费者购物车里的“常客”。七鲜首推的“24小时菜”更是因小时级的新鲜受到欢迎，不少家庭都一次性购买多份。 只售卖生产日期起7日内的鲜鸡蛋 依托京东全球供应链优势，七鲜首批海运直达的智利JJ级“桑提娜”车厘子更是便引发整箱抢购售出数万斤，成为当天的 “水果顶流”，不少顾客现场试吃后立即下单。此外，越南干尧榴莲、云南高山巨无霸蓝莓、红颜草莓更是让石家庄消费者实现“水果自由”。 现烤蛋挞日销超1万只，自有品牌强势圈粉“闭眼入” 不同于其他门店，七鲜超市为石家庄首店打造了烘焙明厨和热柜，消费者可以享受到多款新鲜现烤的糕点。其中酥酥花边蛋挞成为“断货王”，不少居民专门排队等候出炉，且每次都是一出炉就被抢空。据七鲜工作人员统计，当日这款蛋挞总共售出1万多只。猫山王榴莲千层和减糖25%的红颜草莓盒子蛋糕这两款烘焙圈“网红”同样也是石家庄市民心中的“热门”。 七鲜自有品牌更是凭借“高性价比+精准适配需求”，成为圈粉主力。5.9元/盒的1L装七鲜鲜牛奶因为极致的性价比，经多次补货仍被抢购一空。“这么大一盒才卖五块九，真的太便宜了！”一位奶奶边说边把两盒牛奶放如购物车。 与此同时，多款七鲜自有品牌乳品饮料也凭借品质与口感成为开业“隐藏主角”，七鲜杨枝甘露和七鲜100%椰汁水更是引得家长群体批量囤货，“给孩子喝着放心”成为高频评价。与鹤年堂联名的五黑山药片等养生零食，则以“药食同源、口感佳”吸引一众顾客尝鲜。配料干净系列更是精准切中当下消费者的健康饮食需求，无添加防腐剂、香精的调味品、休闲零食成为家庭首选。 超市里的酒品专区也吸引了不少酒友的关注，“酒厂直供”的京鲜舫6号白酒、七鲜首款直采的赤霞珠干红与长相思葡萄酒，收到不少爱酒人士的点赞。 当日现烤的岭南脆皮烤猪则成为“熟食黑马”，色泽金黄油亮、皮脆肉嫩，一出炉就香气四溢，吸引大量消费者排队购买。 当日现烤的岭南脆皮烤猪 供应链硬实力赋能，激发石家庄消费活力 商品优质之外，在服务上，京东七鲜全渠道优势得以延续。线下门店内，工作人员随时为市民提供商品咨询、购物指引服务，消费者能够即时选购提货；线上选购时，消费者下单后平均30分钟即可收到商品。 京东七鲜石家庄首店的火爆，本质是“供应链硬实力+本地化需求洞察”的双重胜利。依托京东超级供应链，实现水果、生鲜、民生商品的产地直采、源头直发，砍掉中间环节，在保证品质的同时让利于消费者；同时针对石家庄家庭客群多、注重健康饮食的需求，精准布局7日鲜蛋、24小时菜、配料干净系列以及地方特产产品，契合本地消费习惯，带来“又好又快又便宜”购物体验的同时，持续激活本地消费活力。
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英伟达，大涨！ 当地时间12月22日（周一），降息预期提振市场，美股三大指数集体收涨，标普500指数涨0.64%，抹去12月以来的跌幅，有望连续第八个月上涨，势创2018年以来最长月度连涨纪录，纳指涨0.52%，道指涨0.47%。美联储理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）最新表示，除非美联储明年继续降低利率，否则美国将面临经济衰退的风险。米兰在接受采访时说道：“如果我们不下调政策立场，我认为确实会面临风险。”并补充称，他并不预期短期内会出现经济下行，但失业率上升应当促使美联储官员继续降息。美光科技、特斯拉创历史新高大型科技股涨跌不一，美光科技涨超4%创历史新高，安森美半导体涨超2%，特斯拉、英伟达涨超1%，谷歌、亚马逊、Meta小幅上涨；英特尔、奈飞跌超1%，苹果、微软小幅下跌。特斯拉收高1.56%。周一盘中，特斯拉股价一度上涨至498.83美元，创盘中历史新高。分析认为，特斯拉股价近期飙升的部分原因是该公司CEO马斯克取得了一项重大的法律胜利。特拉华州最高法院上周恢复了马斯克2018年的薪酬方案，该薪酬方案一度价值560亿美元。该法院表示，2024年驳回该薪酬方案的裁决并不恰当，对马斯克来说是不公平的。叠加近几年特斯拉股价的上涨，此次裁决直接推动马斯克净资产单日暴增约1390亿美元。展望未来，特斯拉股东11月份还批准了一个1万亿美元薪酬方案，这是有史以来最大的企业薪酬方案，因为投资者支持他将这家电动汽车制造商转型为人工智能和机器人巨头的愿景。英伟达收高1.49%。据报道，若顺利获得政府批准，英伟达计划于明年2月中旬起向特定市场交付其H200系列GPU。据三位知情人士透露，这批GPU有望在农历新年前完成首批出货。其中两位消息人士表示，首批订单将主要依托现有库存，出货规模预计为5000—10000块模组，对应约40000—80000颗H200芯片。知情人士指出，在取得政府审批后，英伟达将进一步扩充产能，相关产能订单将于2026年第二季度开始接受。苹果跌0.99%。当地时间22日，意大利反垄断监管机构宣布，因美国苹果公司滥用市场支配地位，决定对苹果及其两家子公司，处以约9863.5万欧元（约合人民币8.13亿元）的罚款。意大利反垄断监管机构意大利竞争与市场管理局22日在公告中指出，在与欧盟委员会、多国反垄断监管机构以及意大利数据保护机构展开调查后认定，美国苹果公司自2021年4月起，在其iOS移动操作系统中对通过应用商店、对用户提供应用的第三方开发者，所强制实施的“应用程序追踪透明度”政策具有限制竞争的性质，违反了《欧盟运行条约》第102条。其他热门个股方面，诺和诺德盘后一度涨超7%。据报道，减肥药物司美格鲁肽口服制剂获美国批准，系首款用于体重管理的口服胰高血糖素样肽-1类药物，计划于2026年1月在美国推出Wegovy口服片剂。纳斯达克中国金龙指数收涨0.58%，阿特斯太阳能涨超10%，36氪、房多多涨超3%，爱奇艺涨近3%，拼多多、小马智行涨超2%，唯品会、哔哩哔哩涨超1%，京东、小鹏汽车小幅上涨。以高盛首席中国股票策略师刘劲津为首的分析师团队周一预计，明年中国股票牛市将持续。高盛分析师认为，中国股市周期正从“预期驱动”转向“盈利驱动”，在这一阶段，盈利兑现与估值温和扩张将成为推动回报的核心动力。报告指出，中国企业盈利明年可能增长14%，2027年或继续增长12%；而估值扩张程度或在10%左右。高盛分析师重申，中国股票市场到2027年底可能再上涨38%。国际金银续创新高黄金和白银价格大幅上涨并创下历史新高。COMEX黄金期货涨2.13%，报4480.6美元/盎司；COMEX白银期货涨2.37%，报69.09美元/盎司。分析认为，最新一波上涨源于交易员押注美联储将在2026年降息两次，美国总统特朗普也公开主张较宽松的货币政策，利率下行通常会给不用支付利息的贵金属提供支撑。高盛集团等多家银行预计金价将在2026年继续走高，其基准情景预测为每盎司4900美元，且上行风险更大。该行指出，ETF投资者正开始与各国央行争夺有限的实物供应。责编：叶舒筠校对：赵燕 版权声明" Type="normal"@@--> 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追究相关行为主体法律责任的权利。转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes" Type="normal"@@--> END" Type="normal"@@-->
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特斯拉股价逼近500美元 马斯克薪酬案翻盘+FSD稳跑 财联社12月23日讯（编辑 赵昊）周一（12月22日）美股盘中，特斯拉股价一度涨3.66%至每股498.82美元，刷新了上周四录得的历史纪录，接近每股500美元关口。截至发稿，特斯拉涨幅收窄至2.7%附近，报每股494美元，本月已累计上涨近15%，公司总市值为1.64万亿美元，超过博通（1.62万亿美元），重回美股最具价值的七大上市公司之列。 分析认为，特斯拉股价近期飙升的部分原因是其首席执行官埃隆·马斯克取得了一项重大的法律胜利——特拉华州最高法院上周恢复了马斯克2018年的薪酬方案，该薪酬方案一度价值560亿美元。该法院表示，2024年驳回该薪酬方案的裁决并不恰当，对马斯克来说是不公平的。叠加近几年特斯拉股价的上涨，此次裁决直接推动马斯克净资产单日暴增约1390亿美元。展望未来，特斯拉股东11月份还批准了一个1万亿美元薪酬方案，这是有史以来最大的企业薪酬方案，因为投资者支持他将这家电动汽车制造商转型为人工智能和机器人巨头的愿景。上周末，特斯拉在社交平台宣布，最新版的“FSD Supervised”功能能让特斯拉汽车“完全独立地”将车主驾驶到目的地，并自动寻找空位和泊车，并配上了视频。马斯克转发了这则帖文写道“赶紧试试吧”。当有人询问“何时能在阿联酋使用到该功能”时，马斯克回应称“很有可能下个月就能”在阿联酋用到。 另值得一提的是，美国旧金山市上周末发生大规模停电事故，导致谷歌Waymo无人驾驶网约车服务暂停。社交媒体上出现一些车辆被卡在十字路口、甚至马路正中央的图片。据悉，在旧金山停电期间，依靠FSD系统驱动的特斯拉汽车均正常运行。马斯克也发文表示，特斯拉Robotaxi并未受到旧金山停电影响。
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TikTok在美国支棱起来了？ 出品｜虎嗅商业消费组作者｜周月明编辑｜苗正卿题图｜视觉中国2025年12月18日，TikTok CEO周受资向全员发出一封内部信。信中宣布：TikTok与甲骨文、银湖资本以及阿联酋MGX三家投资者签署协议，通过成立新的合资公司解决TikTok在美国市场长期悬而未决的监管问题，并承诺“不晚于2026年1月22日前完成全部交割”。这一纸协议，标志着TikTok在美国的生死博弈暂时迎来阶段性答案，也为后续商业化和组织架构的重构按下启动键。根据内部信及公开信息，新方案的核心是一个“双主体运营架构”：一边，是由字节跳动100%全资持有的TikTok美国公司，继续负责电商、品牌广告、市场运营等商业化活动，并维持与全球TikTok产品的互联互通。另一边，则是新设立的TikTok美国数据安全合资有限责任公司（TikTok USDS Joint Venture LLC），专职负责美国用户的数据保护、算法安全、内容审核和软件保障，以满足美国层面的合规要求。简单来说，前者管赚钱和增长，后者管安全和风控，两套体系并行不悖，却必须彼此咬合运转。如果把时间线拉回几个月，就能更清晰地看到这次方案的“进化程度”。2025年9月流传的早期版本中，美方投资者被认为将持有合资公司超过80%的股份，字节跳动的持股比例被压低到20%以下，核心投资者名单也更偏向传统PE和财务投资人，例如KKR、安德里森·霍罗维兹等。那套传闻版本背后，是一种更典型的“美方绝对控股+中方弱势参与”的治理逻辑——美方不仅掌握多数股权，也会在数据安全、内容审核乃至商业节奏上握有绝对主导权。相比之下，最终落地的方案在几个维度上都发生了根本性变化。第一，在股权层面，美方投资者虽然仍是合资公司控股方，但新增投资者整体只持有约50%，字节跳动直接持有的19.9%再叠加关联投资者的30.1%，实际影响力高于“不到20%”这种象征性存在。第二，有媒体称，在新方案中字节跳动保持了对算法知识产权的完整掌控，仅以授权方式向新合资公司开放使用，并收取相应授权费。 一边打官司，一边追业绩 实际上，近年来TikTok在美国除了受到禁令法案影响，TikTok shop的业绩表现也一度遭受挑战。据称，2024年TikTok在美国的商业化推进，尤其是电商业务，明显低于预期。消息人士曾透露，2024年，TikTok Shop全球约450亿美元的总GMV（商品交易总额）中，增长的火车头几乎完全由东南亚市场驱动（约340亿美元，2024年GMV几乎翻倍增长）。相比之下，美区市场一度成了拖后腿的那一个，2024年，TikTok shop美国市场的全年目标约155亿美元，最终仅完成约85亿美元。美国市场的表现，一度影响TikTok2025年的整体规划。原本制定的2025年的宏伟目标——950亿美元全球GMV，被迫下调到870亿美元，美国市场的目标也从250亿美元下调至180亿美元。也由于美区业绩曾在所有区域中几乎垫底，公司给美区组织架构也动了场“大手术”：电商负责人换成中国人，中高层管理人员也以中方为主。不过，这场“大手术”如今已显现出一些效果。有业内人士透露，TikTok shop三季度美国区增长在130%左右，非常迅猛。一些商家也反馈在今年的“黑五网一”中，他们在TikTok 的业绩增速很快。“今年对于TikTok是没有任何担心的一年，我们的增速至少在200%以上，这个数字可能都还比较保守。”卖家反馈。当然，去年体量较小也是原因之一。之所以出现这一业绩表现，或许与以下原因相关。首先，卖家的心态相较2024年，对布局美区TikTok变得更有信心。TikTok多次传出要被封禁但没被封，且开始传出甲骨文等美国企业要入股，美区卖家基本形成TikTok不会被封禁的共识。“不必担心它关门大吉，可以all in去做了。”卖家透露。此外，相对来说，美区TikTok shop受T86政策和关税的冲击程度要较其他平台小。一些中国跨境电商平台因模式问题都曾受到关税/T86政策的较大冲击。比如T86政策调整前后，部分平台的全托管模式曾一度停掉。这些平台有的在尝试将全托管转成半托管，有的在尝试将部分工厂和产品转至越南。一些平台的货运模式也在此过程中发生较大改变。大贸发货（相较于小包直邮）的模式越来越多，也就是将产品通过海运的方式大量发至美国本土仓，出单后在本土进行派送。“因为走海运，运费甚至比800美元关税豁免时还便宜些。但缺点是备货量大、资金占用多。”有商家透露。关税政策引发了不同跨境电商平台的模式转变，转变的过程中自然损失了一些GMV且抬升了成本。据称，有的平台的GMV一度跌了30%-40%，要靠四季度“黑五网一”等大促期狠狠追赶。相比之下，TikTok在美区一直是本土发货，且基本不参与供应链，重点多在流量和内容上，所以相对稳定。且由于其他平台的本土货物布局越来越多，美区还逐渐形成一种“有本土备货就会做TikTok”的局面。“只要做亚马逊、做其他跨境电商平台的半托管或者本对本，一般都会做TikTok。”业内人士透露到。这主要由于TikTok不仅是销售平台，更是营销平台，商家哪怕在TikTok上卖的量不大，也会把它当作必配的种草阵地。 增长背后的激烈竞争 不过，高增速背后，TikTok shop在美区仍遇激烈竞争。“亚马逊和沃尔玛还是能占美国电商市场三分之二份额，剩余三分之一中，超六成份额由Temu和SHEIN占据。”有业内人士透露到。且美国电商市场的增长情况已趋于平稳（未来增速在10%左右），未来几年可能进入存量竞争时代。相较其他跨境电商平台，TikTok shop美区的利润空间不是太宽裕。有业内人士透露，以Temu半托管模式为例，拿货成本约30%、退货成本和广告成本约18%、仓储履约成本约25%，再扣除人工等其他成本后，毛利率大概在20%-23%左右。但TikTok shop还多了平台佣金等费用，约占10%，因此，TikTok shop的毛利率大概在13%左右。由于毛利空间的差异，TikTok shop在价格上也无法太极致的压缩。一般来说，同样的产品在亚马逊卖的最贵，TikTok次之，SHEIN、Temu相对更便宜。目前，Temu等其他跨境电商平台已经对商家端和用户端做了大量补贴（比如流量补贴、用户增长补贴、产品补贴等），与TikTok shop争夺消费者的竞争将更加激烈。若TikTok shop的补贴金额不够大、产品价格不够低，将会面临较大压力。 美国新方案的隐忧 从公司层面看，周受资这封内部信，解决的是TikTok在美国的“生存问题”。但从业务团队的视角看，这封信也开启了一个全新的、尚未被充分认知的阶段：美国投资者管控用户数据和算法安全后，TikTok在美国的商业化进程和组织架构，会被改写到什么程度？早在很久之前，就有内部人士向媒体透露，受限于美国数据安全框架（USDF），运营团队获取决策所需的用户行为数据已经变得困难和迟缓。“以前一天内能拿到的数据报告，变为一周才能拿到，而且数据残缺不全，严重影响了决策效率。"业内人士透露。当运营侧的实验、投放、内容调优，无法再建立在高频、完整的数据反馈上时，整个商业化机器的效率都会不可避免地下降。而如今的新方案下，TikTok美区的用户数据和算法安全，进一步被美国投资者控股的合资公司管控。这或许解决了政治问题，但在运营和产品维度上，也存在着数据流转会被切割得更碎，决策链条拉得更长的风险。对于一个高度依赖算法和A/B测试来驱动内容分发、广告匹配、电商转化的平台来说，这是一个关键问题。TikTok在美国，暂时赢了一场关于“能否留下来”的硬仗；但关于“留下来之后怎么活、活得怎么样”，故事才刚刚开始。#我是虎嗅商业消费组编辑周月明，关注出海、消费、IPO等多个领域，行业人士交流请加微信：muzhouzhizhi，请注明身份，新闻线索亦可邮件至 zhouyueming@huxiu.com。本文来自虎嗅，原文链接：https://www.huxiu.com/article/4819416.html?f=wyxwapp
