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杰理科技4次IPO:销售模式异于同行遭质疑 出品｜清流工作室 作者｜周淼 主编」赵妍 近期，主营蓝牙耳机芯片珠海市杰理科技股份有限公司（下称“杰理科技”）冲刺北交所IPO，这已经是该公司第四次尝试上市。公开资料显示，杰理科技产品主要布局中低端赛道，面向蓝牙音视频、智能穿戴、智能物联终端等领域。 数据显示，2022年至2024年，杰理科技的业绩增长尚属良好，但在2025年上半年，其营收、净利润均出现下滑。相较之下，杰理科技选取的 5 家同行业可比公司营收均实现增长，其中有4家净利润实现翻倍。 对此，杰理科技将原因归结为蓝牙耳机芯片中低端市场的产品销售金额下滑。由于行业“内卷”，中低端市场竞争激烈，旧型号产品销售出现下滑，而新产品处于市场拓展阶段，导致蓝牙耳机芯片中低端市场产品销售金额下滑。 据了解，蓝牙耳机芯片为杰理科技的主要收入来源，在报告期内的营收占比一度过半。但根据公告，公司各期销售额前五的蓝牙耳机芯片中 3 款在 2024 年出现销售金额下滑的情形，其中主要型号产品的研发均为 2021 年前完成。 此外，清流工作室注意到，杰理科技还因销售模式认定问题受到监管反复问询。在此前创业板IPO时，公司便被质疑经营模式披露的准确性，此次IPO，其又被要求进一步说明商业模式及产品终端投入使用情况等。 销售模式存疑 据了解，杰理科技的客户以方案商为主，同时也有少量具备芯片二次开发能力的整机厂商客户。按照杰理科技的定义，方案商客户主要是根据其下游客户的具体需求进行方案设计，对采购的芯片进行二次开发，并最终销售给整机厂商。 从销售路径来看，方案商客户实质上并非杰理科技的最终使用者，但公司仍将其认定为直销或终端客户，而非经销商或代理商。相较之下，杰理科技的同行可比公司恒玄科技、中科蓝讯、炬芯科技等，其下游客户均包含经销商等类型客户。 或因如此，在此轮北交所及上一轮创业板IPO过程中，杰理科技的销售模式和客户分类持续遭到监管追问。按照杰理科技的解释，其销售的是标准化的SoC 芯片，需结合特定软件才能实现终端产品的具体功能应用； 同时，公司强调，各类客户采购其芯片产品后，均会对芯片的功能（包括设计方案、定制化开发、软件烧录等）或外观、形态进行改变后再对外销售。因此，其方案商客户的盈利模式并非一般经销商或代理商单纯赚取买卖差价的获利方式。 不过清流工作室注意到，在杰理科技的同行可比公司中，与其销售模式相似、同样主营TWS耳机SoC类产品的炬芯科技、中科蓝讯均将方案商或模组厂类客户认定为经销客户。 以炬芯科技为例，该公司认为方案商并非芯片的终端用户，其经过软件、算法、硬 件电路系统二次开发后仍会继续销售给下游品牌客户或客户委派的 ODM/OEM 厂商，业务实质属于经销模式，符合公司客户管理、产品的市场推广等需求。 中科蓝讯在其年报中披露的销售模式亦为，其产品主要通过经销商销售给部分白牌厂商，下游客户进行二次开发，在巩固白牌市场基础上，公司拓展了终端品牌客户。 值得注意的是，中科蓝讯的经销商深圳市伦茨科技有限公司（下称“伦茨科技”）同时也是杰理科技的前五大客户，杰理科技将其认定为直销客户，这也与中科蓝讯的认定方式不同。 除此之外，清流工作室还注意到，杰理科技有多家主要方案商客户自称是公司代理商。据此前创业板问询回复公告，公司前五大客户深圳华钜芯半导体有限公司的公开资料显示，其是杰理科技全线产品总代理商。 此外，据清流工作室了解，杰理科技至少还有深圳市科普豪电子科技有限公司、深圳市锦芯科技有限公司关联方、深圳市也扬科技有限公司（下称“也扬科技”）等主要方案商客户的官网或公开信息显示其为杰理科技核心代理商； 其中，也扬科技则在其线上店铺中直接销售多款杰理科技的蓝牙耳机芯片。该店铺客服表示，芯片可单独销售，消费者可直接下单购买。这一情况也与杰理科技所称的方案商等客户均会对芯片进行二次开发的说法存在差异。 值得注意的是，上述销售模式认定的差异可能会影响杰理科技财务核算的准确性。如在收入确认时点方面，根据公告，在直销模式下，公司在相关产品已经交付客户并经客户签收后便可确认销售收入； 而在代理式销售模式下，公司则需要在经销商或代理商将产品销售，并向委托方开具代销清单时确认收入。此外，与直销模式不同的是，一般经销商/代理商模式通常涉及销售折扣和返利政策，亦会对公司的毛利率产生影响。 主要客户异常 在此背景下，杰理科技的收入信披准确性、产品终端投入使用情况亦受到监管关注。早在上一轮IPO阶段，公司便被指存在未说明走访下游客户的具体情况、未说明核查的主要客户的期末库存情况及大部分客户未向公司其他同行采购同类产品等情况。 杰理科技当时解释称，由于公司与方案商客户之间业务相互独立，并不掌握对方的具体财务状况及向下游销售的数据；主要客户也仅提供了与杰理科技之间的业务往来资料，未提供各期销售金额及期末库存等财务细节。 在此轮北交所IPO过程中，杰理科技又被要求说明客户在采购公司产品后的货物去向，主要客户的进销存情况、产品终端客户的整体情况等，以论证公司销售收入真实性。 公告显示，杰理科技共获得了15家主要客户的《进销存调查表》，但其采购公司芯片的数量占公司当期总销售数量比例不足70%。此外，公司主要客户提供的《进销存调查表》仅包含销售公司产品的数量信息，而未予提供其销售价格信息。 清流工作室注意到，主要客户之一的伦茨科技以“保护商业机密”为由未配合提供进销存数据。据招股书披露，伦茨科技在2021年至2023年均位列杰理科技前五大客户，贡献销售收入合计达数亿元。 此外，伦茨科技还有家关联方深圳市听听科技有限公司（下称“听听科技”）或也值得关注。根据工商信息，伦茨科技、听听科技均由同一自然人李占荣担任法定代表人、高管。 在杰理科技此前IPO时，深交所便指出，包括听听科技在内的共三家公司均为中科蓝讯的经销商，但同时也销售公司产品。然而在历年招股书及公告中，杰理科技既未将该公司与伦茨科技作为关联方合并披露收入，也未明确说明其关联关系。 事实上，杰理科技在解释销售模式认定问题时曾表示，其与同行在客户管理和协议约定上存在差异。例如，同行对经销商设有独家经营、客户报备、销售价格政策等管理制度，而杰理科技仅制定了《客户准入管理制度》。 从杰理科技披露的客户管理政策可以看出，其对下游客户的管控相对宽松。相比之下，中科蓝讯对经销商实行进销存数据和终端客户报备制度，乐鑫科技也要求经销商统计并上报下游客户的销售情况及期末存货信息。 此外，在杰理科技列举的同行公司中，恒玄科技虽然同样将方案商认定为直销客户，但其亦明确表示主要直销客户均处于品牌厂商供应链体系内，所采购的芯片也最终用于品牌产品。 除了上述问题外，杰理科技的主要客户亦还存在其他异常情况。据了解，2022年至2024年，杰理科技的前十大客户合计为公司贡献近七成收入，而这些客户向公司采购的金额占其同类产品采购额的比例大多在95%以上。 此外，杰理科技的主要客户员工规模均在2024年发生变动：其前五大客户在公司申请挂牌时（2024年4月），在公开信息中未公示员工人数或公示人数为0人，但在公司申请公开发行时（2024年12月），其公示员工数大幅增加。 另一个值得注意的巧合是，2023年这些主要客户的经营规模为1-3亿元，而同年杰理科技对上述客户的销售收入恰好也在1-3亿元。同时，如伦茨科技、深圳市图扬科技有限公司等主要客户还出现2024年向公司采购额同比下降的情况。 内控问题频发 除了上述情况外，杰理科技的内控问题亦遭到质疑。根据公告，杰理科技的销售人员存在利用自身信息优势，通过在公司客户及下游客户之间“倒货”获利，在客户之间进行调货、买卖芯片，从中赚取买卖差价或介绍业务佣金的情况。 此外，杰理科技在报告期内存在与部分主要客户未签署销售框架协议、 公章管理不规范及部分销售人员内部管理不规范等情形。对此，监管要求公司说明销售人员展业的业务流程及关键内控节点等。 清流工作室注意到，在一则关于杰理科技主要客户也扬科技的买卖纠纷案中，也扬科技亦被其下游客户指出其与杰理科技之间的交易没有送货单和付款记录，只有对账单，令人怀疑订单的真实性。 据判决书，该客户为履行与其下游客户的采购合同曾在2020年3月采购三百万片杰理JL6956A4芯片，采购单价为1.55元，其向下游客户出售该批芯片的定价为1.83元，但由于合同最终未履行，导致备货损失52.88万元。 除此之外，杰理科技还被指关键管理人员报告期内存在大额资金流水的情况，对此，北交所在第三轮问询中要求公司说明董监高、关键管理人员和销售人员报告期内大额资金流水的资金来源及去向。 回顾杰理科技上市历程，其于2017年首次向上交所主板发起冲击，但因创始团队与前东家珠海建荣的技术侵权诉讼，最终于2018年3月撤回申请。2018年10月，其再次申报主板，但2019年被现场检查发现重大内控缺陷。 据2021年出具的处罚公告，杰理科技在2015年至2016年期间使用个人银行账户进行货款收支，涉及大量资金体外循环；此外，2014年至2018年，该个人银行账户还向公司控股股东、实际控制人及关联方转出了327万元资金。 2021年9月，杰理科技转战深交所创业板上市，但或因个人账户问题仍未彻底整改，于2022年8月再度终止。但在第三次IPO失利后，其早期核心成员、原财务总监兼董秘李翰韬因股权分红等问题与公司产生了纠纷。 李翰韬声称未获得2022年的现金分红，因此要求公司支付该笔分红款及相关利息。此前，珠海市香洲区人民法院已作出判决，要求杰理科技向李翰韬支付利润162万元及利息。
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Discovery（华纳兄弟）发起收购要约。虽然官方尚未确认，但这一传闻已在全球娱乐产业引发热议。除 Netflix 外，天空之舞传媒的 CEO David Ellison 也被曝有意收购华纳兄弟；此外，NBCUniversal 也曾评估过收购可能性，但业内人士认为监管障碍极大。分析指出，如果 Netflix 成功收购华纳兄弟，可能会改变大片的发行模式 —— 更多影片或将直接上线流媒体，并可能加入广告，这将对传统院线造成冲击。目前，华纳兄弟的未来走向仍未确定，但无论最终花落谁家，这笔潜在交易都将成为好莱坞近年最受关注的资本运作之一。Meta CTO 自曝「灾难级演示」内幕 日前，Meta 首席技术官 Andrew Bosworth 在 Instagram 上回应了 Meta Connect 大会上智能眼镜现场演示多次失灵的原因。他强调，问题并非源于 Wi-Fi，而是一次资源管理上的失误。上周，Meta 发布了三款新智能眼镜，包括升级版 Ray-Ban Meta、新增腕带控制器的 Meta Ray-Ban Display，以及运动定位的 Oakley Meta Vanguard。然而，在多场现场演示中，设备出现卡顿甚至中断的情况。其中，厨艺创作者 Jack Mancuso 在演示中向 Ray-Ban Meta 眼镜询问酱汁食谱的第一步操作时，AI 并未作出回应，随后直接跳过步骤，迫使他只好中止演示并将话筒交还给扎克伯格。当时现场普遍认为是网络问题所致。Bosworth 解释称，真正的原因是当厨师说出「Hey, Meta，start Live AI」时，现场所有 Ray-Ban Meta 眼镜的 Live AI 功能被同时触发，瞬间向开发服务器发起大量请求，导致「自我 DDoS」。此外，失败的 WhatsApp 视频通话则源于一个此前从未出现过的「竞争条件」漏洞 —— 眼镜显示屏在来电瞬间进入休眠，唤醒后未能显示接听提示。Bosworth 表示，这些问题已被修复，并强调「这只是一次演示事故，而非产品缺陷」，对产品的整体性能充满信心。苹果正在提高标准版 iPhone 17 的产量 The Information 称，在预售首周表现强劲后，苹果已要求至少两家供应商将标准款 iPhone 17 的产量提升至少 30%。据了解，苹果本周已要求中国主要代工厂之一的立讯精密，将标准版 iPhone 17 的日均产量提升约 40%。该机型于 9 月 19 日正式开售，配备了此前仅在 Pro 系列上才有的高刷屏与相机升级，进一步缩小了与高端机型的差距。华为将投入 150 亿元发展软件生态 据央视新闻报道，在日前举行的 HUAWEI CONNECT 2025 大会上，华为宣布搭载鸿蒙 5 的终端设备数量已突破 1700 万台，开源鸿蒙兼容软硬件产品超过 1300 款。华为同时公布，将投入 150 亿元用于生态发展，并为开源社区提供 1500 PFLOPS 算力支持及 15000 人的开发团队资源。此外，在本次大会上华为还一并宣布正式启动「天工计划」，未来将投入 10 亿元人民币支持鸿蒙 AI 生态创新。官方表示，此举旨在进一步完善鸿蒙生态体系，推动更多合作伙伴加入，共同加速软硬件适配与创新应用落地。Chrome 成为 Google 首个支持液态玻璃的 iPhone 应用 9 to 5 Google 发布文章称，随着 iOS 26 本周正式推送，Google Chrome 141 版本在 iPhone 与 iPad 平台上线 Liquid Glass 界面优化。此次更新为标签页网格、隐身模式切换、标签组切换器及搜索栏等位置引入了全新的半透明视觉效果，并同步调整了「编辑」与「完成」按钮的样式。新版还对上下文菜单进行了改版，取消了背景虚化，转而采用更现代的平面化设计；底部弹出菜单不再铺满屏幕边缘，四角圆润度提升，设置界面也获得了全新「完成」图标与更新后的开关样式。值得一提的是，iOS 26 新键盘的圆角设计同样在 Chrome 中得到适配，原本位于键盘上的语音搜索、Google Lens、「.com」与斜杠等快捷键，现以悬浮的圆角矩形呈现于键盘上方。 Altman 称将推出「计算密集型」新功能与产品 OpenAI 首席执行官 Sam Altman 今日在社交平台 X 上发文表示，未来几周内将推出一系列「计算密集型」新功能与产品。他表示，由于相关成本较高，这些功能初期将仅面向 Pro 订阅用户开放，部分新产品亦将收取额外费用。值得注意的是，Altman 并未透露具体功能细节或收费标准，外界推测此次更新或涉及多模态交互、个性化记忆系统等方向。摩尔线程将于 26 日首发上会 据澎湃新闻报道，上交所公告显示，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司将于 9 月 26 日迎来科创板首发上会审议。本次 IPO 拟募集资金 80 亿元，投资方向包括新一代自主可控 AI 训推一体芯片、图形芯片、AI SoC 芯片研发项目及补充流动资金。摩尔线程强调，将坚持差异化竞争策略，聚焦全功能 GPU 高技术门槛领域，构建可持续产业壁垒，并加强与国内 AI 生态的深度合作，推动产品在多样化应用场景中的落地与普及。格力高管回应小米空调十年包修 小米集团总裁卢伟冰此前通过社交平台宣布，米家空调正式推出「10 年免费包修」服务，涵盖全系列产品。对此，格力电器市场总监朱磊发文表示：「10 年免费包修是承诺，10 年不用修才是实力」。他强调，格力早在 2021 年便率先提出「10 年免费包修」，背后依托的是 30 年市场验证的产品质量与持续下降的售后故障率。朱磊还引用「孔子说，先行其言，而后从之」暗讽称，企业在做长期承诺前，应先解决现有产品问题，并提及小米汽车召回事件，「敢拍胸脯是好事，但何妨先把眼前的 11 万辆车修好，再来拍胸脯呢」。任天堂美国将外包客服业务 据 IGN 报道，任天堂美国公司近日决定将客户支持业务外包至巴西、阿根廷、尼加拉瓜等南美国家，此举导致约 200 名长期在美工作的合同制客服人员失业。为了规避美国劳动法中关于转正的要求，他们通常签订 11 个月合约，离职 2 个月后再续签。部分合同工表示，他们仅通过代理公司获得有限医疗保险，任天堂提供的福利仅为偶尔的免费或折扣游戏。合同工普遍认为，此次外包更多是出于成本考量 —— 巴西月最低工资折合约 245 美元（约合 1744 元人民币），时薪约 1.53 美元（不到 11 元人民币），而华盛顿州最低时薪为 16.66 美元（约合 118.6 元人民币）。众泰汽车破产账户 3.35 亿股被轮候冻结 据红星新闻报道，日前， 众泰汽车公告称，控股股东江苏深商控股集团有限公司持有的 673.68 万股公司股份已在二次司法拍卖中成交，买受人为新余高新区易股鼎源企业咨询中心（有限合伙）。截至公告日，江苏深商及其一致行动人持有的公司股份已全部被司法冻结，累计被司法拍卖的股份占公司总股本的 15.59%。与此同时，公司破产企业财产处置专用账户所持 3.35 亿股股票被永康市人民法院轮候冻结，占该账户所持股份的 100%，占公司总股本的 6.64%。此外，众泰汽车在知识产权案二审中败诉，被判向上海思致汽车工程技术有限公司赔偿 2950 万元及逾期利息。生产方面，公司重庆分公司 T300 车型总装生产线及相关设备因司法拍卖流拍，已被法院强制拆除，公司坦言今年已无法复工复产，持续经营能力存在不确定性。vivo 董事长沈炜发表三十周年演说「坚守本分 基业长青」 昨天，在 vivo 成立 30 周年庆典上，董事长沈炜发表主题演讲，回顾企业三十载发展历程，并重申「本分」作为企业文化核心的重要性。他表示，30 年来，vivo 始终坚持以用户为导向、以利他共赢为原则，拒绝短视与浮躁，专注于核心技术和差异化创新。在谈及未来时，沈炜强调，vivo 将继续为用户打造「不一样，好很多」的产品与服务，致力于让用户、员工、合作伙伴及股东「都能真正地 Happy」，并以此实现基业长青的愿景。微博回应被约谈 近日，网信部门针对微博等平台在热搜榜单环节管理不善的问题进行了约谈，并提出整改要求。对此，微博方面表示已高度重视，并将开展专项治理。快手被约谈 近日，针对快手平台存在的问题，国家网信办指导北京市网信办，依据相关法规，对快手平台采取了约谈、责令限期改正、警告及从严处理责任人等措施。公开通报中显示，快手本次主要存在以下问题： 未落实信息内容管理主体责任； 在热搜榜单主榜集中呈现炒作明星个人动态及琐事类词条等不良信息内容； 存在明显泛娱乐化倾向。 有关部门还表示，将持续聚焦破坏网络生态的违法违规突出问题，发挥网络执法「利剑」作用，督促网站平台切实履行主体责任与社会责任，维护清朗健康的网络环境。Anthropic CEO：AI 将加速取代人类 据 Axios 日前报道，在华盛顿举行的 AI + DC 峰会上，Anthropic 首席执行官 Dario Amodei 表示，人工智能未来有「25% 的概率会发展得非常非常糟糕」，甚至可能导致人类灭绝。Amodei 在被问及所谓的「p(doom) 数值」时直言，他并不喜欢这个术语，但认为正视 AI 潜在风险是确保积极结果的关键。他同时指出，AI 也有「75% 的概率会发展得非常非常好」。背景资料显示，Amodei 过去多次公开警告 AI 的潜在威胁，包括可能在未来五年内取代多达一半的初级白领岗位。今年 6 月，Anthropic 发布研究称，聊天机器人在虚构测试场景中表现出规避安全措施、欺骗用户、甚至试图窃取企业机密的倾向。此外，该公司最新数据显示，AI 的应用正在加剧全球不平等，受益者主要集中在富裕国家、高技能人群以及美国部分州。与此同时，美国民众对 AI 的态度趋于谨慎，约半数受访者表示对其更担忧而非兴奋，家长群体尤其关注 AI 聊天机器人可能对青少年造成的心理风险。 iPhone Air 有望 10 月发售合约机 有消息称，苹果 iPhone Air 国行版预计将在 10 月正式发售，但仅通过三大运营商的合约机渠道销售，苹果零售店及电商平台将不提供裸机购买。该机型采用纯 eSIM 设计，用户需绑定单一运营商，无法在三大运营商间自由切换，更换运营商需重新办理合约。目前，三大运营商对 eSIM 的支持进度如下： 中国移动：已上线 eSIM 预约页面，浙江、重庆等地用户可提前预约； 中国联通：已在全国 25 省支持线下实名激活； 中国电信：在广东、四川等少数省份开放办理。 苹果方面则表示，由于纯 eSIM 方案尚未完全通过国内监管审批，iPhone Air 原定 9 月发售计划被推迟，具体发售日期仍未公布。折叠屏 iPhone 售价或超 2000 美元 彭博社消费科技主编 Mark Gurman 昨天在文章中表示，折叠屏 iPhone 将成为苹果 2026 年产品线中的「明星」设备，目前库比蒂诺总部及海外供应链、组装合作伙伴正同步推进研发工作。尽管近期有传闻称生产可能转移至印度，但 Gurman 透露，至少部分产能仍会由中国富士康负责。在外观设计上，Gurman 表示，用户可将其想象为「两台钛金属 iPhone Air 并排」的形态，机身将极为轻薄，被视为一次重要的设计突破。价格方面，Gurman 称这款折叠屏 iPhone 的定价预计将显著高于历代机型，或至少达到 2000 美元。雷军年度演讲官宣，小米17将发布 小米集团创始人、董事长兼 CEO 雷军今日通过社交平台宣布，将于 9 月 25 日晚 7 点举行第 6 次年度演讲，主题定为「改变」，小米 17 系列预计将在本次活动中发布。雷军表示，本次演讲将分享小米玄戒芯片的研发历程，以及小米汽车背后的故事。据悉，雷军年度演讲自 2019 年起已连续举办，每年都会围绕不同主题展开，涵盖科技创新、行业趋势以及小米未来规划等内容。华为 nova Flip S 小折叠现身中国电信终端产品库 型号为「PSD-AL80」的华为 nova Flip S 小折叠手机近日出现在中国电信终端产品库中。商品详情显示，该机提供 12GB+256GB、12GB+512GB、12GB+1TB 三种存储规格，配色包括樱语粉、零度白、天青蓝、星耀黑、羽砂黑、向新绿六种，零售价格暂未公布。产品信息显示，nova Flip S 延续前代正面设计，采用居中单挖孔屏、亮面直角边框，底部配备扬声器开孔、卡槽及 USB-C 接口。内屏尺寸为 6.9 英寸，分辨率 1920×1200，机身材质为玻璃，支持指纹识别，预装鸿蒙 5.0 系统。值得注意的是，现款 nova Flip 的内屏分辨率为 2690×1136，与 nova Flip S 在产品库中的参数差异较大，相关信息或存在占位或伪装的可能性。作为参考，2024 年 8 月发布的 nova Flip 搭载麒麟 8000 处理器，配备 6.94 英寸 120Hz LTPO 内屏与 2.14 英寸 OLED 外屏，内置 4400mAh 硅负极电池，支持 66W 超级快充 Turbo 2.0，36 分钟即可充满。论论发布科技文明STC中文版 近日，红杉中国宣布投资 AI 科技探索平台「论论」，该产品旨在打破科研知识壁垒，推动「科技文明（Science and Technology Civilization，简称 STC）」理念落地。据悉，「论论」以全球数亿篇科技论文为知识底座，借助 AI 技术进行重组与解读，使前沿科研成果以更直白、可信的方式触达大众用户。平台强调「人人参与科技探索」，希望构建一个以科学依据为核心的新型文明形态。「论论」产品具备多项特色功能，包括： 主动式 AI 推送科研进展，让科技信息像新闻一样触手可及； 自动生成科学依据报告，提供权威出处与可验证链接； 支持 TTS 语音讲解，降低理解门槛； 沉淀式知识管理机制，生成思维导图与个性化反馈。 该平台适用于科研人员、创业者、学生及普通用户，覆盖从学术研究到日常认知的多种场景。团队表示，「论论」并非要用 AI 替代人类，而是希望通过 AI 让人类变得更科学。极速 496.22km/h，仰望 U9 Xtreme 开放预订 9 月 20 日晚，比亚迪仰望 U9 Xtreme（简称 U9X）正式亮相并开启预订，新车全球限量 30 台。官方表示，U9X 承载着仰望「超越极致，前所未有」的品牌使命，目标直指全球电动车极速与圈速双纪录。据悉，U9X 基于全球首个量产全域 1200V 高压平台打造，配备易四方 + 云辇-X 技术，并搭载赛道级刀片电池，支持 30C 超高倍率放电。动力系统由 4 台定制 30000 转电机组成，单电机峰值功率 555kW，整车综合输出超过 3000 马力，推重比达到 1217Ps/t。在纽博格林北环赛道测试中，U9X 跑出了 6 分 59.157 秒的阶段性成绩，超越了此前小米 SU7 Ultra 概念车保持的纪录。据悉，新车还配备强化版钛合金碳陶制动系统、国内首款超 500km/h 定制轮胎，以及全新半热熔配方，官方宣称摩擦系数提升超 38%。官方透露，U9X 的高压油泵电压平台同步提升至 1200V，减振器阻尼带宽增加，能有效提升弯道稳定性与动态可控性。相关阅读：496km/h 全球第一！比亚迪正式发布仰望 U9X，全球限量 30 台29.88 万起，全新蔚来 ES8 正式上市 蔚来在杭州发布全新一代 ES8，六座及七座行政豪华版起售价 40.68 万元，六座行政签名版售价 44.68 万元；若采用 BaaS 电池租用方案，行政豪华版车价降至29.88 万元。新车基于 NT3.0 技术平台打造，车长 5280 毫米、轴距 3130 毫米，定位全尺寸 SUV，配备 900V 超充快换平台，最高支持 600kW 峰值充电功率，5 分钟可补能超 250 公里，并兼容现有换电网络。动力方面，全新 ES8 搭载双电机四驱系统，综合最大功率 520kW，百公里加速 3.97 秒，百零制动距离 34.9 米。智能底盘系统结合 AI 端到端融合控制，可主动预测路况并调整悬架。内饰采用「Design for Success」理念，配备 Skyline 天际屏、Nappa 皮革座椅、零重力座椅及第三排电动独立座椅，搭载 15.6 英寸 AMOLED 中控屏与 NOMI Mate 3.0，音响系统为天琴 8.1.4.2 沉浸声方案，峰值功率 4082W。蔚来创始人李斌表示，全新 ES8 的定价策略旨在进入更广阔的 40 万级高端家用 SUV 市场，并通过规模化提升盈利能力。相关阅读：29.88 万元的蔚来 ES8，意味着李斌的「长期主义」要开始兑现了21.99 万起，26 款阿维塔 07 正式上市 在阿维塔战略 2.0 发布会上，2026 款阿维塔 07 正式亮相并开启销售。新车首发搭载华为乾崑 ADS 4 智能辅助驾驶系统与鸿蒙座舱 HarmonySpace 5。外观方面，新车新增「晴蓝」车身配色，前脸采用碟翼式造型，标配双层 LED 日间行车灯、电吸门与隐藏式门把手，尾部配备星轨式流光尾灯及可点亮的「AVATR」车标。内饰新增「岩棕」配色，配备 15.6 英寸中控屏与 35.4 英寸一体式远端屏，前排支持双零重力座椅，全景天幕与电动遮阳帘，标配英国之宝音响系统，可选 4L 智能车载冰箱。动力与续航方面： 增程版：搭载 1.5T 增程器 + 后置单电机，最大功率 231 千瓦，峰值扭矩 333 N·m，提供 39.05 kWh 与 52.01 kWh 磷酸铁锂电池，CLTC 纯电续航 245 公里 / 333 公里。 纯电版：基于 800 伏平台，单电机版最大功率 252 千瓦，双电机版总功率 440 千瓦，匹配 82.16 kWh 电池，CLTC 续航 650 公里（两驱）/ 610 公里（四驱）。 售价方面，本次 26 款阿维塔 07 共有六个版本可选，其中 Elite 增程版起售价为 21.99 万元，Ultra 纯电四驱版售价为 27.99 万元，首发现金权益优惠 1 万元。 贾国龙联合 27 家餐饮企业「我们还在」引发舆论反噬 9 月 19 日，27 家餐饮企业在成都联合举办「餐饮之光大会」，试图以「我们都在，我们还在」的口号提振行业信心。然而，西贝创始人贾国龙因此前「预制菜」争议成为焦点，活动反而引发消费者更大范围的质疑与调侃。事件起因源于罗永浩公开吐槽西贝菜品「几乎全是预制菜，价格还贵」，贾国龙最初强硬回应并扬言起诉，但后续态度转为承认「应对方式有错，改」。尽管如此，消费者对西贝及部分连锁餐饮的信任度仍在下降。大会结束后，社交平台出现「我们都宰，我们还宰」等谐音梗，不少网友批评这是「抱团公关」而非解决问题。「菁晟职联」的数据也显示，主打「现做」的个体餐馆客流量环比上涨 15%，而包括西贝在内的连锁餐饮客流量下降 8%。后续，罗永浩在社交平台发文表示，「用预制菜给消费者知情权，其实没有他们说的那么复杂，行业里早就有一些基本定义了，以这个做基础细化一下就可以」。 罗永浩指出，如果是在超市或平价快餐厅，他可以接受表中所有级别的预制菜；而在正式餐厅，他仅能接受全部的 I 级、大部分的 II 级、少部分的 III 级，至于 IV 级则「完全不能接受」。老乡鸡资料仓库登顶 GitHub Trending 近日，一个名为「CookLikeHOC」的 GitHub 仓库因收录《老乡鸡菜品溯源报告》内容并进行整理编辑，迅速登上 GitHub Trending 榜单首位。据悉，该仓库并非老乡鸡官方项目，而是由网友整理发布。仓库所有者在 README 文件中写道：「像老乡鸡那样做饭」。事件发酵后，老乡鸡官方回应称已向仓库作者赠送一张价值 1000 元的储值卡以示感谢。令人意外的是，官方在公开致谢时，竟将储值卡的密码一并「开源」。此后，官方在该仓库的 Issue #89 中发起「程序员福利」活动，称上一次的储值卡「没有被作者本人领走」，并表示新卡将直接发送至作者邮箱。为了回馈更多喜爱老乡鸡的程序员，官方决定额外发放多张储值卡，但这次设置了「小小门槛」—— 密钥被藏在一段音频文件中，需解密才能领取。网友很快破解出音频中的摩斯密码「77A53B68」，不过卡内余额很快被领空。评论区热闹非凡，有人调侃「来晚力（悲）」，有人建议将活动做成定期 CTF 挑战，甚至在 1024 程序员节发放更多奖品，以趣味解谜的方式持续吸引流量与关注。目前，该仓库已收获超过 1 万颗 Star 和 1.2k 次 Fork。仓库链接：https://github.com/Gar-b-age/CookLikeHOC米娅 · 高斯出任 Dior 全球品牌大使 据 WWD 报道，日前，法国奢侈品牌 Dior 宣布英国演员米娅·高斯（Mia Goth）成为其最新全球品牌大使，这也是本月 Dior 任命的第三位女性大使。官方表示，米娅·高斯以「大胆、独特」的个性与「磁性魅力」著称，拥有「极具独立精神的气质」。她因出演恐怖电影《阴风阵阵》《MaXXXine》等作品而闻名，即将与雅各布·艾洛蒂（Jacob Elordi）、奥斯卡·伊萨克（Oscar Isaac）共同出演吉尔莫·德尔·托罗（Guillermo del Toro）执导的新片《弗兰肯斯坦》。安德森称：「长期以来我都是米娅及其作品的粉丝，与她合作是梦想成真。她的气场与共情力在荧幕内外都极具感染力，非常契合当代 Dior 女性的形象。」多家快递企业宣布上海区域涨价 据澎湃新闻报道，继广东、浙江等地快递单票价格回升后，上海地区快递收件价格将迎来调整。据多位业内人士透露，「三通一达」及极兔快递的上海公司已发布告客户书，称为落实国家「反内卷式」竞争要求，杜绝低价扰乱市场秩序的行为，将自 2025 年 9 月 22 日零时起上调上海区域快递收件价格。业内人士表示，此次调价幅度不大，主要针对低价电商件，个人寄递影响有限。例如广东此前已上涨 0.4 元至 0.5 元，单票均价提升至 1.4 元以上，上海地区预计上涨约 0.2 元。多家快递企业管理层在近期交流中指出，下半年以来，广东、浙江等地率先落实「反内卷」举措，终端价格实现合理回升，预计将带动更多区域达成共识。业内普遍认为，价格回归合理区间有助于稳定网络、提升末端业务员收入，并推动行业走向「价值竞争」。随着政策持续发力，快递行业或将告别「一元时代」，迈向更加健康、可持续的发展轨道。 《731》票房破 11 亿 据灯塔专业版实时数据，截至 9 月 21 日 15 时 30 分，影片《731》累计票房已突破 11 亿。当日稍早时段，该片当月票房已达 10.67 亿（含预售），超越《碟中谍 6：全面瓦解》，登顶中国影史 9 月票房冠军。同时，《731》还包揽了中国影史 9 月单日票房冠军、单片单日总场次榜冠军以及首映日总场次榜冠军等多项纪录。《这周五的游乐场》 荣获第 26 届上海国际电影节金爵奖亚洲新人单元最佳影片的《这周五的游乐场》于日前正式登陆全国院线。影片由曾志执导，英泽领衔主演，孔祥羽、来曼、刘敬宇等出演，以细腻的现实主义笔触刻画三代女性在男性缺席家庭中的生存困境与自我重建。导演曾志表示，影片以「一周七天」为时间框架，辅以手持摄影与特写镜头，力求还原主人公的真实视角，让观众直面那些「不喊疼却最痛」的日常。民俗惊悚电影《巫咒》将于 10 月 11 日上映 民俗惊悚电影《巫咒》近日正式宣布将于 10 月 11 日全国公映，并同步发布「冥婚」版定档海报。据悉，《巫咒》改编自东北民间真实禁忌故事，涵盖「阴婚献祭」「萨满跳大神」「狐仙附体」等情节，并首次将东北萨满邪术搬上大银幕。影片采用第一人称沉浸式拍摄，让观众以「新娘」或「调查者」的视角直面恐怖瞬间，力求打造国产恐怖片的心理惊悚新高度。
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比亚迪回应巴菲特清仓：股票投资有买就有卖 这很正常 图为李云飞发文截图9月22日，比亚迪集团公关处总经理李云飞在社交平台发文称，2022年8月，伯克希尔开始陆续减持其于2008年购买的公司股票，去年6月其持股就已在5%以下了。股票投资，有买就有卖，这是很正常的事情。感谢芒格和巴菲特对比亚迪的认可，也感谢过去17年的投资、帮助和陪伴，为所有的长期主义点赞。此前报道巴菲特清仓比亚迪，持股期间比亚迪股价涨超38倍股神巴菲特清仓比亚迪。9月21日晚间，据外媒报道，沃伦・巴菲特旗下的伯克希尔・哈撒韦已完全退出其在比亚迪的投资。据统计，巴菲特持有比亚迪股票的这些年里，比亚迪的股价上涨了约3890%。“伯克希尔发言人证实，比亚迪股份确实已全部售出。”上述报道称。对于巴菲特清仓一事，比亚迪尚未有回应。2008年9月26日，在芒格的积极推动下，巴菲特通过伯克希尔·哈撒韦旗下的中美能源公司以每股8港元的价格认购了2.25亿股比亚迪公司的H股股份，约占比亚迪本次配售后10%的股份，交易总金额约18亿港元。巴菲特买入比亚迪时对应的市盈率仅10.2倍、市净率1.53倍。之后的14年左右时间内，巴菲特一直重仓着比亚迪，直至2022年。2022年8月30日，港交所网站显示，巴菲特旗下的伯克希尔在2022年8月24日出售了133万股比亚迪H股，均价277.1016港元，套现3.69亿港元，仍持有2.18719亿股，占已发行的有投票权的比例降至19.92%。此后，巴菲特陆续多次减持比亚迪。2024年7月，港交所第16次披露伯克希尔对比亚迪的减持动作。此次减持过后，伯克希尔持有的比亚迪股份比例已降至4.94%。彼时就有分析人士称，巴菲特或有清仓打算。从首次减持，到最后一次披露减持，伯克希尔累计减持比亚迪港股数量约1.71亿股，持股数量从2.25亿股一路减少到了5420万股，持股比例也从20.04%降至4.94%。从已披露的减持信息来看，其减持均价最高为277.1港元/股，最低为169.87港元/股。根据港交所规定，大股东增减持股票只有横跨某个整数百分比时，才需要作出披露。巴菲特的减持动作远不止16次。另外据港交所规定，持股5%以下股东的减持不需要进行披露。在2017年的一次采访中，巴菲特曾谈到了当年决定投资比亚迪的经过，评价王传福“有非常多的伟大的想法，并且他也非常擅长把这些想法变为现实。”他回忆道：“投资比亚迪不是我的决定，也不是我的投资团队的决定，而是有一天查理·芒格打电话给我说：我们必须投资比亚迪，王传福比爱迪生更厉害。我说，凭这一点还不足以投资比亚迪。查理说，王传福是爱迪生与比亚迪的结合体。我说，好吧，你对比亚迪的喜爱越来越热烈了，但还不足以让我投资。不管怎样，查理坚持要买比亚迪。”2023年的一次采访中，巴菲特曾回应减持比亚迪一事称，“我们会找到这些资金更好的配置用途。”财报显示，比亚迪上半年实现营收3712.8亿元，同比增长23.3%；归属于上市公司股东的净利润155.1亿元，同比增长13.79%。销量方面，今年上半年，比亚迪累计销量为214.6万辆，去年累计为161.3万辆，同比增加33.04%。
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昔日首富黄光裕“不认命” 黄光裕在国美经营困境下跨界氢能领域，展现 “不认命” 的挣扎与尝试。2024 年 9 月，他主导成立北京国美氢能科技有限公司，注册资本 1000 万元，持股超 66%，业务覆盖氢能全产业链及光伏、物联网，5 天内便与国氢科技达成合作。此前，黄光裕经历大起大落。1987 年创办国美，凭创新模式成家电零售巨头，三次登顶胡润百富榜，2008 年却因罪入狱 14 年。2021 年出狱后，他未能实现 “18 个月恢复市场地位” 的目标，国美持续亏损，2024 年营收较巅峰缩水超 99%，负债超 422 亿元，多次转型直播、即时零售、卖车均无果。如今押注氢能，虽符合 “双碳” 战略，且能结合国美的渠道优势与国氢科技的技术，但氢能产业尚处初期，需大量资金与技术积累，国美财务困境未解、技术人才薄弱，加之行业存在产业链协同不足、政策落地差距等问题，其氢能转型前途未卜。
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浙江大学教授郁发新突遭留置 身家数十亿 9月21日晚间，臻镭科技发布《关于公司重大事项的公告》称，公司实控人、董事长郁发新被黄石市监察委员会实施留置措施，暂不能履行公司董事的相关职责。 图为公司发布的公告截图公开资料显示，1975年出生的郁发新，从2006年1月至今，还担任浙江大学航空航天学院教授。截至9月19日收盘，臻镭科技股价报69.50元/股，跌幅达2.65%，总市值为148.8亿元。截至6月30日，公司股东人数为1.22万户。 图为臻镭科技股价走势臻镭科技：不会对公司正常经营产生重大影响臻镭科技公告称，公司将继续按照《公司法》《科创板股票上市规则》等相关法律法规和相关制度规范运作，日常经营管理由公司高级管理人员负责，公司已对相关工作进行了妥善安排。公司拥有完善的治理结构及内部控制机制，公司董事会运作正常，董事长无法履职期间由董事张兵代为履行公司董事长的相关职责，其他董事、高级管理人员均正常履职，公司及子公司各项生产经营情况正常，资金账户正常。公司表示，本事项不会对公司正常经营产生重大影响。截至本公告披露日，公司未收到相关机关对公司的任何调查或者配合调查文件，公司亦未知悉留置调查的进展及结论，公司将持续关注上述事项的后续情况，并及时履行信息披露义务、提示相关风险。据公司官网消息，臻镭科技成立于2015年9月，专注于终端射频前端芯片、高密度封装微波模组和微系统，是集设计开发、研制、生产和销售为一体化的民营高新技术企业。目前是国家高新技术企业，建有省级高新技术企业研究开发中心。公司的终端射频前端芯片包括终端功率放大器、终端低噪声放大器、终端射频开关等，可广泛应用于自组网、电台、数字对讲、导航等无线通信终端领域。微系统及模组可用于星载、地面、车载、船载等各类相控阵载荷系统中。公司现已成为国内行业通信、雷达领域中射频芯片、微系统及模组核心供应商之一。业绩方面，臻镭科技上半年实现营业收入2.05亿元，同比增长73.64%；归母净利润6231.97万元，同比增长1006.99%；基本每股收益0.29元。郁发新去年税前年薪96万元一致行动人刚减持套现4.44亿元据臻镭科技2024年年度报告披露，郁发新，1975年3月出生，中国国籍，无境外永久居留权，博士研究生学历，教授。1997年9月至1999年6月，于哈尔滨工业大学攻读通信与信息系统专业硕士学位；2000年3月至2002年6月，于哈尔滨工业大学攻读通信与信息系统专业博士学位；2002年6月至2005年12月，担任UT斯达康公司高级研发工程师；2006年1月至今，浙江大学航空航天学院教授；2017年5月至今，担任公司董事，股份公司改制后至今，担任公司董事长。 图为郁发新资料图，他目前还担任浙江大学航空航天学院教授 图/臻镭科技官网2024年，郁发新从公司获得的税前报酬为96.08万元。 郁发新从公司获得的税前报酬为96.08万元2025年半年报显示，截至报告期末，郁发新持股数量约为4500万股，持股比例为21.04%。以19日臻镭科技股价69.5元/股计算，郁发新持股市值约为31亿元。 图为半年报截图值得注意的是，臻镭科技9月4日晚间公告，9月4日，公司实际控制人郁发新的一致行动人晨芯投资、臻雷投资、睿磊投资通过询价转让减持830.52万股，占公司总股本的3.88%，转让价格为53.52元/股。本次权益变动后，郁发新及其一致行动人持有公司股份比例由32.62%减少至28.74%，持有公司权益比例变动触及5%的整数倍。计算可知，臻镭科技上述三名股东本次套现约4.44亿元。来源：21世纪经济报道、南财快讯
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始祖鸟外网道歉甩锅中国团队；多个品牌删除“全智贤”丨邦早报 【始祖鸟外网道歉被指甩锅中国团队】9月21日，始祖鸟官方发布了英文版的致歉，写道“我们正在直接与涉事本地艺术家、我们的中国团队沟通解决此事，同时也将改变我们的工作方式，以确保此类事件不再发生。”该道歉被指始祖鸟品牌与中国团队切割，将争议甩锅中国团队。对于英文说明内容与国内版本有差异，始祖鸟品牌方工作人员表示，暂未知悉详情。 始祖鸟（ARCTERYX）是加拿大高端户外服饰品牌，其母公司为亚玛芬体育（AmerSports Corporation），总部位于芬兰赫尔辛基。2019年2月，安踏体育牵头的财团完成对亚玛芬体育的要约收购。 9月21日，记者向亚玛芬体育官方微信公众号发出采访问题，包括：始祖鸟在极高海拔地区赞助该活动的原因，在烟花秀中始祖鸟的角色，是否在事前进行了生态学评估，是否科学论证过在高海拔、低温环境下烟花材料的降解性不会对生态造成破坏等。但截至记者发稿，未获得对方回应。安踏体育方面回应记者称，有关事宜要以始祖鸟的发布为准。（每日经济新闻）【伯克希尔清仓比亚迪，芒格牵线促成的这笔投资狂赚超38倍】近日，伯克希尔・哈撒韦已完成对比亚迪全部持股的出售，彻底退出其在电动汽车制造商比亚迪的股权投资。这笔投资起始于2008年，当时在查理・芒格极力推动下，伯克希尔旗下中美能源公司以2.3亿美元认购比亚迪2.25亿股，占比9.89% 。在持有比亚迪股份的17年间，比亚迪股价涨幅约达3890%，为伯克希尔带来了极为丰厚的盈利。2022年第二季度，这笔持股的市值暴涨41%，达到90亿美元。自2022年8月起，伯克希尔开始减持，截至2024年6月，已出售近76%的持股，持股比例降至5%以下。（新浪财经） 【李斌回应蔚来ES8定价：不用担心蔚来不赚钱，还有合理的毛利】在蔚来NIO Day 2025上，蔚来创始人、董事长、CEO@李斌，蔚来联合创始人、总裁秦力洪与媒体对话。此次全新蔚来ES8整车购买40.86万元起，电池租用方案29.88万元起。谈及定价，李斌表示，上一代车型定价较高主要是电池和新技术的成本比较高，这两年技术进步、管理效率的提升、规模的扩大，把很多成本拉下来了。40.86万元起的定价还有很好的毛利，也回到了比较合理的区间，这个定价不是从价格战的角度考虑，让蔚来品牌入位了，三个品牌的价格区间也更清晰了。“不用担心我们不赚钱，还是有合理的毛利。”（新浪科技）【山姆上架太二酸菜鱼预制菜，售价119.9元/盒】9月20日，记者实探广州山姆会员店发现，货架上有多款九毛九集团旗下预制菜产品，除了太二酸菜鱼（119.9元/份），还有松鼠桂鱼（129.9元/份）及九毛九西北菜的卤牛腱拌凉皮（69.9元/份）等。预制菜业务可能成为九毛九营收新增长点，2025年上半年财报显示，九毛九上半年营收27.53亿，净利0.61亿，三大核心品牌（太二酸菜鱼、怂火锅、九毛九西北菜）收入全线下滑。（21世纪经济报道）【已有4个品牌删除全智贤相关内容】近日，全智贤因主演韩剧《暴风圈》的争议内容引发网友抵制，剧中通过灰暗滤镜刻意丑化中国城市形象。全智贤24年积累的中国口碑崩塌大量粉丝宣布脱粉，强调“国家尊严高于偶像”。随后其多个代言品牌迅速采取切割行动，LV官方、海蓝之谜、伯爵珠宝等品牌，已撤下全智贤相关代言内容。截至9月21日，全智贤及《暴风圈》剧方仍未就争议内容道歉或修改，事件持续发酵中。（新浪财经） 【罗永浩辟谣28家餐饮支持西贝】9月21日晚，罗永浩发文辟谣“28家餐饮支持西贝”。其表示：因为这个谣传传得太广了，我必须站出来帮忙澄清一下：这次在四川举行的中国餐饮之光大会，在西贝事件发生前就定了这个口号（即“我们都在，我们还在”），并录制了这个视频。这些餐饮机构的老板们喊这个口号，是为艰难的餐饮行业打气，不是为西贝站台。罗永浩同时转发了“中国餐饮之光大会”相关视频的声明，声明指出，那个“我们都在，我们还在”的打call视频是9月9日发布的，贾国龙的部分则是8月29日录制的，发生在9月10日罗永浩吐槽西贝之前，两件事无关联。近日，28家餐饮品牌在西贝创始人贾国龙带领下联合发布宣言的视频，在网上热传。（大象新闻）【蔚来李斌：“降低事故率”和“使用时长”是衡量智驾能力的核心指标】9月21日，蔚来CEO李斌在接受采访时表示，“降低事故率”以及“使用时长”是衡量智能驾驶能力的两项核心指标，“目前业内还没有一家公司敢于公布城区智驾的使用时长数据，这恰恰说明，智能驾驶的可用性和通行效率仍有巨大提升空间。”他预期，在未来一两年内，通过模型优化、算法优化、数据闭环等路径，智能驾驶有望迎来真正的质变。（澎湃新闻）【贾跃亭称将再设债权人信托应对国内债务】贾跃亭再就“还债”表态。他在9月20日提出，计划设立第二个债权人信托，将未来个人潜在收益的一半用于偿还中国法律体系下的债务。信托设立、运营和执行细节将陆续公布。上述未来潜在收益由两部分组成。一是他出任Faraday Future联席CEO后有望获得的股权激励。另一部分是他借款投资Qualigen Therapeutics公司可能带来的收益。（财新网）【百果园集团：拟折让19.31%配售新H股，净筹约3.25亿港元】9月21日晚间，百果园集团在港交所公告，于2025年9月19日（交易时段后），公司与配售代理订立配售协议，配售代理同意作为公司的代理，按竭尽所能基准促使承配人以配售价每股H股1.17港元认购合共2.795亿股配售股份。配售价较于最后交易日联交所所报每股H股收市价折让约19.31%。假设配售代理根据配售事项发行并悉数配售合共2.795亿股配售股份，配售事项所得款项净额估计约为3.250亿港元，其中约61.5%将用于支付一般业务过程中的贸易应付款项，约30.8%将用于偿还公司银行贷款，约7.7%将用作集团的一般营运资金及行政开支。（界面新闻）【消息称苹果iPhone Air国行下月上市：仅以合约机形式在营业厅销售、不提供全网通版本】经济观察报援引通信行业人士消息，称苹果iPhone Air将于下月（10月）在运营商的营业厅以合约机形式销售，为避免出现消费者携号转网的混乱局面，iPhone Air或将无全网通版本。该人士还指出，不仅是苹果iPhone，国内厂商今年的旗舰产品也都在支持 SIM上展开动作，有些产品已经在运营商处进行测试，“现在终端是没问题的，软件可能还要在监管批准后加以改动，重点还是运营商方面的支持”。（新浪财经）【多家快递明起上调上海收件价格：主要针对低价电商件，个人收寄影响有限】从多位快递公司内部人士处了解到，9月19日“三通一达”（申通、圆通、中通、韵达）以及极兔快递五家公司的上海公司均发布告客户书。内容均为：“为执行国家关于各行业‘反内卷式’竞争，杜绝低价扰乱市场秩序的不当行为，持续为客户提供稳定的服务，回归良性发展，经研究决定，自2025年9月22日零时起，对上海区域所有用户的快递收件价格进行上调，请广大用户及时与属地网点询价确认。”快递公司内部人士指出，“此次地区上调主要针对低价的电商件，只涨最低价的那部分如低于一元的，并不是所有电商快递件都涨，对个人寄递更没有影响。”（澎湃新闻）【新手机导入微信聊天记录却显示空间不足？微信员工：代码存在bug，将很快修复】9月21日晚间，针对有微信用户向新手机导入聊天记录却显示设备空间不足，微信员工@客村小蒋 发文称微信的代码存在bug，将很快修复，并向所有受影响的用户道歉。“我们有个获取剩余空间的通用工具接口，这个接口内部有个缓存，在获取间隔不超过5分钟的时候，不会向系统获取真实的剩余空间，本意是为了避免频繁读取系统接口导致性能问题，但在新手机上，有概率会造成这种情况，因为该逻辑会在开机5分钟内返回数据是0。开机后用个5分钟，接口就能获取到真实的剩余空间，就正常了。”他写道。（新浪财经）【韩国SKT否认遭黑客入侵，坚称数据泄露“纯属捏造”】有自称是黑客组织“Scattered Lapsus$”的团体在Telegram上宣称已获取SK电讯（SK Telecom）客户数据，并提出以1万美元（I现汇率约合71176元人民币）出售100GB样本数据。针对遭黑客组织入侵一事，SKT回应称“纯属捏造”，并表示黑客提供的样本数据与实际情况不符，且未发生大规模数据泄露。外界普遍认为这可能是某黑客组织冒充“Scattered Lapsus$”所为。SKT已向警方报案，政府也启动了现场核查等真伪调查程序。（IT之家）【苹果iPhone 17 系列手机刚开售，消息称第三方已成功将存储扩容至 2TB】苹果iPhone 17系列手机现已正式开售，其中iPhone 17 Pro入门256GB版本定价8999元起，顶配1TB版本12999元起；而iPhone 17 Pro Max入门256GB版本9999元，顶配2TB版本售价高达17999元。对此，不少提供扩容服务的博主已在这几天陆续分享了给iPhone 17系列手机扩容升级的视频，不过由于系列机型内部结构变化较大，因此当时暂时仅能将相应机型扩容至1TB。而如今有博主“杨长顺维修家”称自己成功将系列机型扩容至2TB，号称跑分“成功跑出2743901比Pro Max高出30几万”。（DoNews） 【麦麦科技完成超亿元Pre-A轮融资】智慧农业供应商麦麦科技集团宣布完成pre-A轮融资，募资金额超过1亿元，估值规模超过11亿元，成为近期智慧农业领域最大规模的早期融资。投资方为启鸿育远、星连资本、春光里、鸿链启元，此外部分老股东也进行了跟投。（睿兽分析戳此处查看更多）【和光同程完成B轮融资】光伏电池片研发生产商四川和光同程光伏科技有限公司完成了B轮股权融资，本轮融资机构包括清科产投和四川恒信致远基金，融资金额暂未披露。和光同程创始人为通威股份原董事长兼CEO谢毅。（睿兽分析戳此处查看更多） 【长城炮V6火炮皮卡9月23日上市：预售22.98万元起，3.0T发动机】长城炮宣布，赛级皮卡V6火炮9月23日即将上市。这款新车已经于8月29日在成都车展亮相，新车升级3.0T V6发动机，增加了防滚架等越野实用配置，预售价22.98万元起。这款皮卡还支持原厂定制改装，提供越野套件，涵盖涉水喉、后铁杠、金属侧踏、全覆盖底盘装甲护板、高强度上下控制臂等，还搭载了最新设计的货箱龙门架，可选装越野轮胎、货箱踏板、前绞盘以及涉水喉/集沙杯等。（IT之家） 【电影《731》票房突破11亿】据网络平台实时数据，截至9月21日18时32分，影片《731》票房突破12亿。（界面新闻） 【国务院食安办等部门积极推进预制菜国家标准制定和餐饮环节使用明示】针对近期社会广泛关注的预制菜相关话题，国务院食安办高度重视，已组织工业和信息化部、商务部、国家卫生健康委、市场监管总局等部门认真研究，加快推进预制菜国家标准制定，大力推广餐饮环节使用预制菜明示，更好维护消费者知情权和选择权。（新华社）
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英伟达50亿美元入股英特尔，如何重组AI格局？ 这场 AI 热潮故事的核心，始终是硬件文章来源｜山自( ID：shanzi2024） 当一家公司的市值飙升至 4.28 万亿美元，“如何合理支配过剩现金” 突然从普通的财务问题，升级为决定行业格局的战略命题。英伟达（Nvidia）正站在这个甜蜜的困境中心 —— 这个曾经靠游戏显卡（GPU）在玩家圈层中打响名气的芯片厂商，如今凭借 AI 浪潮的东风，掌控着全球 85%-90% 的 AI GPU 市场份额。而在 2025 年 9 月的第二周，它用一系列震撼行业的投资动作，向外界清晰揭示了其定义下一代计算时代的野心，每一笔资金的流向，都在重新绘制全球科技产业的权力版图。9 月 17 日，英伟达官方宣布向昔日宿敌英特尔（Intel）注资 50 亿美元，这一消息犹如一颗重磅炸弹投入科技资本市场。数据显示，“英特尔股价周三暴涨 22.8%，创下自 1987 年 10 月以来的最佳单日涨幅”，市值一夜之间增加数百亿美元。更值得关注的是，这笔交易并非孤立事件：“同日另有消息曝光，英伟达斥资近 10 亿美元聘请了一家 AI 初创公司的 CEO，并获得其技术授权”，就在同一天，英伟达挖走 AI 初创公司 Enfabrica 的 CEO 罗尚・桑卡尔（Rochan Sankar），同时拿下该公司的核心技术授权；而在交易宣布的前一天（9 月 16 日），“这家芯片厂商还公布了一项规模达 110 亿英镑（约合 150 亿美元）的英国投资计划，其中部分资金将用于在当地部署12 万颗 Blackwell 芯片”，英伟达刚刚对外公布在英国的 150 亿美元投资，计划打造欧洲顶尖的 AI 算力中心。这一连串总计超过 200 亿美元的投资组合，如同一张用现金编织的巨网，将 AI 硬件产业链的关键节点牢牢网罗，勾勒出一幅清晰的 AI硬件霸权蓝图。 现金即战略：不收购的生态扩张，改写并购逻辑 在科技行业的历史上，巨头扩张往往伴随着 “大笔收购 + 业务整合” 的路径 —— 从谷歌收购安卓、Meta 收购 Instagram，到微软收购动视暴雪，动辄数百亿甚至上千亿美元的并购案屡见不鲜。但英伟达 CEO 黄仁勋（Jensen Huang）却走出了一条截然不同的道路，他的现金管理哲学正在改写科技行业的并购逻辑。“正如 CNBC 报道中所指出的，英伟达刻意避开了‘引人注目却风险极高’的大规模收购，转而选择对其他 AI 企业进行股权投资并开展合作，确保这些企业乃至整个行业都能持续围绕自身发展”，这种策略的精妙之处在于，既巧妙规避了各国反垄断机构的严格审查（毕竟在 AI 芯片市场已占据绝对主导地位的英伟达，任何大型收购都可能触发监管红线），又能通过资金注入和技术合作，将关键合作伙伴深度纳入自己的生态体系，形成 “以英伟达为核心，多方协同发展” 的产业格局。50 亿美元入股英特尔的交易，堪称科技行业 “战略投资” 的教科书级案例。根据双方公布的协议细节，“英伟达将以每股 23.28 美元的价格收购英特尔普通股，交易规模达50 亿美元，持股比例约为 5%”，交易完成后英伟达将成为英特尔的重要股东之一。但比股权更重要的是技术层面的深度绑定：“两家公司将联合开发多代 x86 架构产品”，核心是打造名为 “Intel x86 RTX SOCs” 的融合芯片方案 ——“面向消费级游戏 PC 市场，将英特尔 x86 CPU 与英伟达 RTX GPU 芯片通过先进封装技术紧密融合”，同时，“英伟达还将让英特尔为其定制数据中心级 x86 CPU，专门适配英伟达的 AI 产品，供应给超大规模数据中心和企业客户”。这种技术融合绝非简单的 “硬件拼接”，而是架构层面的革命性突破。“这种紧密的芯片级整合无需外接独立 GPU，就能将强大的游戏性能浓缩在单一芯片封装中，在功耗和体积上具备显著优势”，尤其适合轻薄游戏本和小型化 PC 设备。更关键的是，双方采用了英伟达的 NVLink 接口作为 CPU 与 GPU 的通信桥梁，“此次合作将通过 NVLink 接口实现 CPU 与 GPU 的深度整合，相比 PCIe 接口，其带宽提升高达 14 倍，同时延迟更低”，这意味着 CPU 与 GPU 之间的数据传输效率将实现质的飞跃。此外，“据悉该芯片将支持统一内存访问（UMA）架构，即 CPU 和 GPU 可共享同一内存池”，彻底解决了传统架构中 “CPU 内存与 GPU 显存分离” 导致的数据搬运瓶颈 —— 这一点与英特尔 2017 年与 AMD 合作的 Kaby Lake-G 产品形成鲜明对比，后者 “一端是 CPU，通过 PCIe 接口与独立的 AMD GPU 芯片连接，GPU 旁还配有小型专用内存模块，且该内存模块仅能供 GPU使用”，性能潜力大打折扣。 与此同时，近 10 亿美元收购 Enfabrica 技术授权的动作，进一步暴露了英伟达构建超大规模 AI 集群的野心。Enfabrica 的核心技术优势在于 “其技术宣称可实现 10 万台以上 GPU 的高效互联”，这一能力恰好与英伟达 Blackwell 芯片的性能需求高度匹配。作为英伟达新一代AI 芯片，“Blackwell 芯片相比前代 H100 性能提升 7-30 倍，单芯片算力可达 20 千万亿次 / 秒（20 petaflops）”，而 12 万颗芯片组成的英国超级集群，将形成高达 2.4 百亿亿次 / 秒（2.4 exaflops）的总算力，“成为全球 AI 研发领域的关键基础设施”。正如 “曾成功预言次贷危机的投资者史蒂夫・艾斯曼（Steve Eisman）周四在 CNBC《Squawk Box》节目中表示：‘这场 AI 热潮故事的核心，始终是硬件’”，英伟达正在通过资金与技术的双重投入，牢牢把控这个 “核心”。 技术联姻的胜负手：从单一产品竞争，到全栈生态霸权 这场看似突然的 “英伟达 - 英特尔联姻”，实则是英伟达在 AI 时代巩固硬件霸权的必然选择。从市场格局来看，英伟达在AI 芯片领域已形成绝对垄断 ——“英伟达以 85%-90% 的份额主导 AI GPU 市场，而 AMD 仅占 5%-10%”，但在通用计算领域，它一直存在明显短板：“x86 架构仍主导全球计算设备（包括 PC 和服务器）”，而英特尔作为 x86 架构的核心拥有者，在该领域积累了数十年的技术沉淀和生态资源。通过与英特尔的深度绑定，英伟达成功实现了 “CUDA 生态 + x86 平台” 的跨界融合，形成 “CPU（英特尔）+GPU（英伟达）+ 软件栈（CUDA）” 的全栈技术优势，这一步棋彻底填补了其在通用计算领域的空白。 若将这场合作置于行业竞争格局中审视，其对市场的冲击将更加清晰。当前在融合芯片领域，主要竞争对手包括 AMD 的 APU（加速处理单元）方案和苹果的 M 系列芯片，但英伟达与英特尔的合作产品，凭借三项关键优势形成了差异化竞争力：首先是 “NVLink Fusion 技术带来的算力协同效率”—— 正如汤姆硬件（Tom's Hardware）报道中所强调的，“通过 NVLink 接口实现 CPU 与 GPU 的连接，相比 PCIe 接口带宽提升 14 倍且延迟更低”，相比 AMD APU 采用的 Infinity Fabric 和苹果 M 系列芯片的内部互连，NVLink 在带宽和延迟上的优势，能让 CPU 与 GPU 的协同更高效，尤其在 AI 推理、3D 渲染等高性能计算场景中表现更突出；其次是 “英伟达在 AI 加速领域的软件积累”——CUDA 生态经过十余年发展，已拥有超过 400 万开发者，以及数千款优化后的 AI 应用，这种软件生态优势是 AMD（依赖 ROCm）和苹果（依赖 Metal）短期内难以追赶的；最后是 “英特尔在制程工艺和封装技术上的底蕴”——“英特尔即将量产的 18A（1.8 纳米）制程节点，是目前全球最先进的制程之一”，而其 Foveros 3D 封装技术能实现芯片的高密度集成，这些制造端的优势将为合作产品的性能提升提供坚实基础。值得注意的是，这场合作背后还带有明显的地缘战略色彩。“美国政府表示，对英特尔的投资旨在加强美国的技术、制造业和国家安全”，美国政府此前已向英特尔注资 90 亿美元，而英伟达的 50 亿美元投资，与软银（Softbank）此前的 20 亿美元投资（“软银近期也以每股 23 美元的价格，收购了英特尔 20 亿美元的新增发股票”）一起，形成了 “政府 + 企业” 的联合投资格局，为英特尔注入了急需的现金流。对于美国政府而言，“这些投资为英特尔提供了巨额现金支持，使其能够维持与台积电（TSMC）竞争所需的高额资本支出”，进而巩固美国在芯片制造领域的本土优势；而对于英伟达来说，与英特尔的合作意味着其 AI 硬件生态将深度绑定美国本土制造体系，降低对海外产能的依赖，在全球芯片供应链重构的背景下，这无疑是一项关键的战略保障。回顾科技行业历史，类似的 “竞争对手合作” 并非首次，但成功率却参差不齐。最典型的案例是2017 年英特尔与 AMD 的合作 —— 当时双方推出了融合英特尔 CPU 和 AMD GPU 的 Kaby Lake-G 芯片，但最终因 “驱动支持混乱” 而失败，“当时英特尔负责驱动验证，后续却出现权责推诿，导致驱动支持断层”，最终产品黯然退场。而 2025 年英伟达与英特尔的合作，从一开始就吸取了历史教训，明确了双方的责任分工：“英特尔负责 CPU 的制造与销售，英伟达则提供 GPU 驱动和 AI 软件栈”，各司其职且边界清晰。更关键的是，“英伟达通过 5% 的股权纽带确保了合作的稳定性”，这种 “投资 + 合作” 的绑定模式，远比单纯的商业协议更具稳定性，大幅降低了合作破裂的风险。双方高管在合作声明中，也毫不掩饰对此次联姻的期待。英伟达 CEO 黄仁勋表示：“AI 正在推动一场新的工业革命，并重塑计算栈的每一层 ——从硅片到系统再到软件。这场重塑的核心是英伟达的 CUDA 架构。这次历史性合作将英伟达的 AI 和加速计算栈，与英特尔的 CPU 及庞大的 x86 生态紧密结合，这是两个世界级平台的融合。我们将共同拓展生态，为下一代计算奠定基础。”而英特尔 CEO 陈立武（Lip-Bu Tan）则强调了双方技术互补的价值：“数十年来，英特尔的 x86 架构一直是现代计算的基础 —— 我们正在整个产品组合中进行创新，以支持未来的工作负载。英特尔领先的数据中心和客户端计算平台，结合我们的制程技术、制造能力和先进封装技术，将补充英伟达在 AI 和加速计算领域的领导地位，为行业带来新的突破。我们感谢黄仁勋和英伟达团队通过投资表达的信任，期待在未来的工作中为客户创新，推动业务增长。” 霸权隐忧：当现金成为双刃剑，繁荣背后风险暗涌 尽管英伟达的战略布局看起来无懈可击，巨额现金储备也为其提供了 “横扫行业” 的底气，但繁荣背后，风险的种子已悄然埋下。从财务角度看，“以当前 4.28 万亿美元的市值计算，英伟达需要保持每年至少 30% 的增长速度，才能支撑其高估值水平”，而过度的战略投资可能会稀释短期回报 —— 近 200 亿美元的投资（50 亿英特尔 + 10 亿 Enfabrica+150 亿英国项目），不仅会减少公司的现金储备，还可能因项目回报周期长（芯片研发和产能建设通常需要 2-3 年），导致短期财报数据不及市场预期，进而引发股价波动。更严峻的挑战来自行业竞争的加剧。英伟达 “用金钱换时间” 的扩张策略，已经引发了竞争对手的高度警觉，并加速了反制措施的出台。在 AI 芯片互联领域，“AMD 已加速推进 Ultra Accelerator Link（UALink）开放标准，试图联合其他厂商构建开放的互联生态，对抗英伟达 NVLink 的封闭体系”—— 正如 AMD 官方所述，“公司正大力投入自研的 Infinity Fabric（XGMI）和 Ultra Accelerator Link（UALink）技术，目标是打造可与 NVLink 竞争的开放标准互联技术，推动机架级互联技术的普及”，这种开放策略已吸引了不少数据中心客户的关注。在消费级市场，苹果也在加紧构建差异化壁垒。“苹果计划将 M 系列芯片中的神经网络引擎，与自研的 Core ML AI 框架深度整合，在消费级市场构筑壁垒”，优化端侧 AI 体验（如实时图像生成、语音识别等），同时通过macOS 生态的封闭性，减少对英伟达 GPU 的依赖 —— 目前苹果 Mac 系列产品已完全弃用英伟达 GPU，转而采用自研芯片，这种 “硬件 + 软件 + 生态” 的垂直整合模式，正在蚕食英伟达在消费级高性能计算市场的份额。而对于合作方英特尔而言，这场合作也暗藏 “失去主导权” 的风险。尽管短期内获得了 50 亿美元现金注入，缓解了财务压力，但从长期来看，“英特尔可能会沦为英伟达的‘代工伙伴’，逐渐丧失技术主导权”—— 毕竟双方合作的核心是 “英特尔提供制造能力，英伟达提供 AI 技术和软件生态”，这种分工模式可能导致英特尔在 AI 时代的技术话语权不断削弱，最终从 “行业领导者” 沦为 “硬件供应商”。此外，英伟达的海外投资也面临地缘政治风险的挑战。150 亿美元在英国部署 12 万颗 Blackwell 芯片的计划，虽然能显著提升欧洲的 AI 算力，但 “地缘政治风险可能会影响技术部署节奏”，当前全球科技领域的 “阵营化” 趋势加剧，欧洲在 AI 监管政策（如《人工智能法案》）、数据安全规则等方面与美国存在差异，未来可能会对英伟达的芯片部署、算力服务等设置限制。同时，“Enfabrica 技术整合的效果仍需时间验证”，Enfabrica 的 GPU 互联技术虽号称能连接 10 万台设备，但实际应用中面临的挑战远超实验室环境——“连接 10 万台 GPU 的技术挑战不仅在于硬件，更在于软件调度和容错机制”，如何实现大规模设备的协同调度、如何应对硬件故障导致的算力中断、如何优化跨设备的数据传输延迟等，都需要长期的技术迭代和实践验证，短期内难以完全解决。站在 4.28 万亿美元市值的巅峰，英伟达的每一步动作都牵动着全球科技产业的神经。黄仁勋正在用现金构建一个以英伟达为核心的 AI 硬件宇宙 —— 从消费级 PC 的 x86 RTX SOC 芯片，到数据中心的定制 CPU，再到欧洲的超大规模算力集群，每一个环节都在强化其行业主导地位。但这个宇宙的边界究竟在哪里？当所有竞争对手都被迫围绕英伟达旋转时，会不会引发新的技术垄断反噬？正如 CNBC 文章中所提出的疑问：“有一个难题我永远不必面对：突然成功后，该如何处理堆积如山的现金？” 英伟达如今面临的，早已不是 “如何花钱” 的简单问题，而是 “如何在花钱的同时，平衡增长、竞争与监管，避免重蹈历史上科技巨头的覆辙” 的复杂命题。或许正如史蒂夫・艾斯曼所言：“这场 AI 热潮故事的核心，始终是硬件”，英伟达已经牢牢抓住了这个核心。但在科技行业的历史长河中，没有永远的霸主 —— 从 IBM 到微软，从英特尔到苹果，每一个时代的领导者都需要在 “创新” 与 “守成” 之间找到平衡。对于英伟达而言，这场用现金编织的霸权棋局才刚刚进入中盘，未来如何应对竞争对手的反击、如何适应全球监管环境的变化、如何持续推动技术突破，将决定它能否在 AI 时代真正坐稳 “行业霸主” 的位置。 媒介合作联系微信号|ciweimeijiejun 如需和我们交流可后台回复“进群”加社群
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三个故事+两本书，王辉接棒阿维塔后亮“底牌” 9月20日，阿维塔董事长王辉在重庆渝北白云湖公园发布了阿维塔战略2.0。这场发布会原计划是1小时，结果延长至1.5个小时。媒体收到的发布会邀请函，其主题是“阿维塔07 2026款上市发布会”，但到现场后，发布会为题变成“阿维塔战略2.0发布会暨阿维塔07 2026款上市”。显然，这是一个临时的决定。发布会前一天，阿维塔才正式宣布，王辉接替朱华荣出任阿维塔科技董事长，全面统筹公司战略规划与决策、经营管理、全球业务等工作。 “新官上任”的王辉通过发布阿维塔2.0战略，向外展示他对公司未来发展的构想。资料显示，王辉1981年出生，湖北赤壁人，2003年加入长安汽车，曾任长安马自达发动机有限公司执行副总裁，2022年9月，王辉接任长安汽车执行副总裁何朝兵。从履历上看，王辉没有执掌独立品牌的经验，跟阿维塔也没有直接的接触。因此，有人问王辉，是不是对阿维塔完全不熟悉？他在发布会上，讲了三个故事来做回应。王辉的三个故事“今天是我加入阿维塔的第27天，在发布战略2.0前，先给大家来分享三个故事。”王辉说。第一个故事是，2019年1月，离春节还有两周，长安汽车董事长朱华荣与华为轮值董事长徐直军一边茶叙畅饮，一边描绘愿景，两位大佬的商谈与碰撞，诞生了阿维塔，王辉是这个故事的见证者之一。第二个故事是，2024年8月，长安汽车在其全球研发中心举行了长安汽车与华为全面战略合作暨阿维塔投资引望公司签约仪式。阿维塔斥资115亿元获得引望10%股权，成为引望第一家车企股东，王辉是这个项目的主导者。第三个故事发生于今年，2月9日，东风公司和长安汽车同时发布“正在与其他国资央企集团筹划重组事项”的公告。前一天，王辉正在泰国的办公室与人讨论长安汽车拓展马来西亚和印尼市场的事情，其中也包括阿维塔品牌的拓展策略。当天上午10点，他接到紧急电话通知后，立马飞回国内，牵头新长安汽车集团的重组事宜。讲完了三个故事，王辉接着表示：“电动化只是开幕式，全球化才是主场。”目前，阿维塔已进入泰国、阿联酋、新加坡等超过25个国家和地区，阿维塔正在加速全球化战略进程，计划2030年进入超80个国家，布局超700个销售渠道。发布会上，阿维塔还邀请了大量的合作伙伴、大客户和渠道投资人。“加入阿维塔的27天里，我的时间分配是55开，50%的时间是在公司里与年轻同事交流阿维塔的业务，”王辉说，另一半时间，基本上是在和合作伙伴交流阿维塔未来的战略，也走访了五六个城市，跟十几个渠道投资人、一线销售顾问进行了交流。王辉之所以做这么多的铺垫，是为了打消外界对其没有当过“一把手”的能力方面的质疑。王辉以自己经历过阿维塔品牌的组建、长安新央企集团重组的经历，表明自己有足够的全局统筹能力、资源整合功底与复杂局面的破局经验。“我见证了阿维塔从诞生到现在，也全程经历了新长安集团成立这样一个大事件。”王辉说，自己深刻地知道新长安集团有着怎样的国家战略使命，而对这个使命阿维塔应该承接些什么。阿维塔自2018年创立以来便承担着长安汽车品牌向上的使命，是长安汽车2030年年销500万辆目标的重要组成部分，也承载着“打造世界级新豪华品牌”的国家战略使命。从这个意义上讲，阿维塔“只许成功、不能失败”。7月底，新央企中国长安汽车挂牌成立，旗下深蓝、引力、启源几个品牌纷纷公布了2030年销量目标，唯独阿维塔未明确其销量目标和战略规划。本次发布会上，王辉给出了阿维塔的未来目标规划：2027年全球销量40万辆，年收入达千亿；2030年全球销量80万辆，2035年挑战全球销量150万辆。作为一个高端豪华品牌，阿维塔将承担中国长安汽车2030年销量目标的16%。眼下，阿维塔的销量压力并不小，其今年的销量目标为22万辆，1—8月累计交付79711辆，目标完成率仅为36%。深蓝汽车1-8月的销量为19.9万辆，仅完成年度销量目标的40%。因此，深蓝汽车日前已将此前定下的2025年销售50万辆目标的目标，下调至36万辆。华为、宁德时代会给阿维塔哪些支持阿维塔由长安汽车、宁德时代、华为“三巨头”联合成立。在汽车行业中，阿维塔品牌有着领先的原创设计能力和智能电动汽车技术平台、昆仑增程动力系统，在整车制造技术方面有着较强的基础。而在智能电动汽车时代，智能辅助驾驶和动力电池成为汽车新价值的重要方面。就阿维塔而言，其打造汽车新价值时，依赖宁德时代和华为这两个股东兼供应商的支持。但由于宁德时代和华为同时还与其他车企有着广泛的合作，导致业内一直有“阿维塔难享华为、宁德时代专属技术，难以形成差异化竞争优势”的看法。朱华荣给王辉安排了一个“见面礼”，为王辉后续工作的开展做铺垫。8月9日，中国长安汽车集团董事长朱华荣率队到达深圳华为总部。朱华荣表示，任正非就支持长安汽车及旗下高端品牌阿维塔提出了针对性和指导性的战略意见。本次战略2.0发布会上，阿维塔举办了与华为、宁德时代的“阿维塔战略2.0联合启动仪式”，表明“CNN”关系更进一步。阿维塔将与华为携手，打造战略共同体，实现“一个团队、一个目标、一套打法、一举成功”，在用户洞察、产品策略、产品上市、营销推广等业务链条上，全面地、深入地融合式协同。华为智能汽车解决方案BU CEO靳玉志用两本书来说明，在阿维塔战略2.0期间，华为将提供哪些支持。第一本是《从偶然到必然》，这本书总结了华为的成功，其核心观点是：一次的成功可能是偶然，想持续成功，从偶然成功走向必然成功，就必须依靠一个可靠的流程。“我们将会把华为这套成功的流程共享给阿维塔。”第二本书是《以质量为纲》，这本书的核心观点是将“质量优先”的战略贯穿到企业经营管理的方方面面，形成端到端的大质量体系。“我们在这一次的战略设计当中，会和阿维塔一起携手坚持安全至上、质量优先，以追求零缺陷为理念，共同打造高质量的汽车，实现以质取胜而非以价格取胜。”靳玉志说。此外，在智能辅助驾驶技术方面，华为也会优先供给阿维塔。靳玉志说：“我们华为乾坤的技术，会第一时间支持阿维塔，也会第一时间把地表最强的云端算力资源，用来打造智能化的产品，我们的目标是要打造成汽车领域最顶尖的智能化水平。”宁德时代则更多地从品牌营销和海外拓展方面助力阿维塔。宁德时代CTO高焕表示：“品牌的联合共创是我们和阿维塔在新领域的一次双向增值。俗话说好马配好鞍，很多人都不知道阿维塔全系标配宁德时代的电池，未来宁德时代将进一步整合资源，在品牌定位、营销策略、产品推广、安全营销等方面深度参与。”“在阿维塔走向世界的路上，宁德时代将以全球化的产能以及供应链、多元的技术合作和授权服务的模式，在海外售后服务体系方面，为阿维塔提供电池动能以外的新助力。”高焕说。（作者 周信）免责声明：本文观点仅代表作者本人，供参考、交流，不构成任何建议。 周信行业产业报道部记者 关注汽车产业发展，对新能源、储能及动力电池关注较多，擅长深入报道及行业分析。联系邮箱：zhouxin@eeo.com.cn 微信号：zx13552437427
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谈妥了！国资网开一面，湖北首富免于清空家底 在资本市场的浮沉录中，很少有故事能像湖北知名企业家艾路明这样跌宕起伏。从风光无限的湖北首富，到如今为保住最后资产而签下特殊协议，他的经历不仅是一则商业案例，更折射出民营企业扩张中的风险与国资处置债务时的策略选择。近日，上市公司三特索道（股票代码：002159.SZ）发布公告称，其实控人武汉国资与前实控人艾路明谈妥了，达成一项债务处置协议。根据协议，艾路明所欠武汉国资的7亿余元债务获得暂缓偿还的窗口期，他只需先行支付部分利息，本金则可延后三年偿还。这一安排被外界视为国资方面给予的“重大让步”，也使得艾路明暂时免于清空家底，其最后的重要资产——三特索道股权。这一切，源于一笔数年前的借款。艾路明以其持有的三特索道股票作为质押物，向武汉国资方面借款超过7亿元。 但由于其名下核心企业当代集团陷入债务危机，这笔借款迟迟未能偿还，最终导致双方对簿公堂。法院判决艾路明还款，但在执行阶段却发现其已无实际偿付能力。正是在这样的背景下，武汉国资选择了另一种解决路径：暂缓债务追偿，给予艾路明一线生机。根据协议，国资仅划转了艾路明质押股权中的一小部分——约352万股，用于抵偿利息与滞纳金，剩余2533万股则仍保留在艾路明名下，未来三年内视股价表现再做处置。这一安排看似常规的“先息后本”债务展期，实则意味深长。如果三特索道股价在未来出现显著上涨，艾路明便有希望以更高价格处置股权，从而全额清偿债务，甚至可能略有剩余。而国资方面则既显示了处置债务的灵活性，也保留了对这部分重要股权的控制力。艾路明为何会走到这一步？ 回溯其商业路径可以看出，他从最早控制人福医药起步，逐步通过资本运作将业务扩展至房地产、旅游、金融等多个板块，最终形成庞大的“当代系”企业群。三特索道便是其在旅游板块布局中的重要一子。2010年起，他通过二级市场增持和参与定增，最终拿下三特索道的控制权，总投入约18亿元。然而，过度扩张与资金链紧张始终伴随其后。公开信息显示，2019至2021年间，艾路明曾多次占用三特索道资金共计约42亿元，虽事后归还，但仍引发监管处罚及市场信任危机。2022年，当代集团出现债券违约，危机全面爆发。为缓解资金压力，艾路明于2023年向武汉国资转让部分三特索道股权，并质押剩余股份以获得借款。但形势并未好转。2024年9月，当代集团正式进入破产重整程序，艾路明旗下资产陆续被清算。三特索道的股权几乎成为其仅存的有价值资产，若被强制处置，则意味着他彻底退出资本市场。 正是在这样的背景下，武汉国资作出了“网开一面”的决定。有分析认为，国资方面之所以未采取强硬执行手段，一方面是考虑到艾路明当前的偿付现实，另一方面也可能出于对三特索道公司稳定性的考量——若实控人股权被大规模抛售，可能引发股价剧烈波动，不利于企业和国资股东的利益。而从更宏观的视角看，这一事件也反映出当前民营企业在高杠杆、快速扩张模式下面临的普遍困境。一旦宏观环境生变或融资渠道收紧，资金链断裂的风险便急剧上升。艾路明的案例，或将成为不少企业主反思自身经营策略的一课。对艾路明个人而言，虽然暂时保住了这部分股权，但想重回昔日辉煌几无可能。当代集团破产重整仍在进行，其名下其他资产也已陆续易主。三特索道股权的最终命运，将取决于未来三年的股价表现。某种意义上，这是一场与时间的对赌，也是一次艰难的自我救赎。而武汉国资方面，既展现了作为债权人的理性与克制，也通过这一协议进一步巩固了对三特索道的控制。在这场没有赢家的债务纠纷中，暂缓追偿或许已是最大程度的“双赢”安排。
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浙江大学教授、50岁A股公司董事长突遭留置 9月21日晚间，臻镭科技发布《关于公司重大事项的公告》称，公司实控人、董事长郁发新被黄石市监察委员会实施留置措施，暂不能履行公司董事的相关职责。 公开资料显示，1975年出生的郁发新，从2006年1月至今，还担任浙江大学航空航天学院教授。截至9月19日收盘，臻镭科技股价报69.50元/股，跌幅达2.65%，总市值为148.8亿元。截至6月30日，公司股东人数为1.22万户。 臻镭科技：不会对公司正常经营产生重大影响臻镭科技公告称，公司将继续按照《公司法》《科创板股票上市规则》等相关法律法规和相关制度规范运作，日常经营管理由公司高级管理人员负责，公司已对相关工作进行了妥善安排。公司拥有完善的治理结构及内部控制机制，公司董事会运作正常，董事长无法履职期间由董事张兵代为履行公司董事长的相关职责，其他董事、高级管理人员均正常履职，公司及子公司各项生产经营情况正常，资金账户正常。公司表示，本事项不会对公司正常经营产生重大影响。截至本公告披露日，公司未收到相关机关对公司的任何调查或者配合调查文件，公司亦未知悉留置调查的进展及结论，公司将持续关注上述事项的后续情况，并及时履行信息披露义务、提示相关风险。据公司官网消息，臻镭科技成立于2015年9月，专注于终端射频前端芯片、高密度封装微波模组和微系统，是集设计开发、研制、生产和销售为一体化的民营高新技术企业。目前是国家高新技术企业，建有省级高新技术企业研究开发中心。公司的终端射频前端芯片包括终端功率放大器、终端低噪声放大器、终端射频开关等，可广泛应用于自组网、电台、数字对讲、导航等无线通信终端领域。微系统及模组可用于星载、地面、车载、船载等各类相控阵载荷系统中。公司现已成为国内行业通信、雷达领域中射频芯片、微系统及模组核心供应商之一。业绩方面，臻镭科技上半年实现营业收入2.05亿元，同比增长73.64%；归母净利润6231.97万元，同比增长1006.99%；基本每股收益0.29元。郁发新去年税前年薪96万元一致行动人刚减持套现4.44亿元据臻镭科技2024年年度报告披露，郁发新，1975年3月出生，中国国籍，无境外永久居留权，博士研究生学历，教授。1997年9月至1999年6月，于哈尔滨工业大学攻读通信与信息系统专业硕士学位；2000年3月至2002年6月，于哈尔滨工业大学攻读通信与信息系统专业博士学位；2002年6月至2005年12月，担任UT斯达康公司高级研发工程师；2006年1月至今，浙江大学航空航天学院教授；2017年5月至今，担任公司董事，股份公司改制后至今，担任公司董事长。 郁发新 图/臻镭科技官网2024年，郁发新从公司获得的税前报酬为96.08万元。 2025年半年报显示，截至报告期末，郁发新持股数量约为4500万股，持股比例为21.04%。以19日臻镭科技股价69.5元/股计算，郁发新持股市值约为31亿元。 值得注意的是，臻镭科技9月4日晚间公告，9月4日，公司实际控制人郁发新的一致行动人晨芯投资、臻雷投资、睿磊投资通过询价转让减持830.52万股，占公司总股本的3.88%，转让价格为53.52元/股。本次权益变动后，郁发新及其一致行动人持有公司股份比例由32.62%减少至28.74%，持有公司权益比例变动触及5%的整数倍。计算可知，臻镭科技上述三名股东本次套现约4.44亿元。（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
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巴菲特清仓比亚迪，持股期间股价涨超38倍 股神巴菲特清仓比亚迪。9月21日晚间，据外媒报道，沃伦・巴菲特旗下的伯克希尔・哈撒韦已完全退出其在比亚迪（02594.SZ；01211.HK）的投资。据统计，巴菲特持有比亚迪股票的这些年里，比亚迪的股价上涨了约3890%。“伯克希尔发言人证实，比亚迪股份确实已全部售出。”上述报道称。对于巴菲特清仓一事，比亚迪尚未有回应。 2008年9月26日，在芒格的积极推动下，巴菲特通过伯克希尔·哈撒韦旗下的中美能源公司以每股8港元的价格认购了2.25亿股比亚迪公司的H股股份，约占比亚迪本次配售后10%的股份，交易总金额约18亿港元。巴菲特买入比亚迪时对应的市盈率仅10.2倍、市净率1.53倍。之后的14年左右时间内，巴菲特一直重仓着比亚迪，直至2022年。2022年8月30日，港交所网站显示，巴菲特旗下的伯克希尔在2022年8月24日出售了133万股比亚迪H股，均价277.1016港元，套现3.69亿港元，仍持有2.18719亿股，占已发行的有投票权的比例降至19.92%。此后，巴菲特陆续多次减持比亚迪。2024年7月，港交所第16次披露伯克希尔对比亚迪的减持动作。此次减持过后，伯克希尔持有的比亚迪股份比例已降至4.94%。彼时就有分析人士称，巴菲特或有清仓打算。从首次减持，到最后一次披露减持，伯克希尔累计减持比亚迪港股数量约1.71亿股，持股数量从2.25亿股一路减少到了5420万股，持股比例也从20.04%降至4.94%。从已披露的减持信息来看，其减持均价最高为277.1港元/股，最低为169.87港元/股。根据港交所规定，大股东增减持股票只有横跨某个整数百分比时，才需要作出披露。巴菲特的减持动作远不止16次。另外据港交所规定，持股5%以下股东的减持不需要进行披露。在2017年的一次采访中，巴菲特曾谈到了当年决定投资比亚迪的经过，评价王传福“有非常多的伟大的想法，并且他也非常擅长把这些想法变为现实。”他回忆道：“投资比亚迪不是我的决定，也不是我的投资团队的决定，而是有一天查理·芒格打电话给我说：我们必须投资比亚迪，王传福比爱迪生更厉害。我说，凭这一点还不足以投资比亚迪。查理说，王传福是爱迪生与比亚迪的结合体。我说，好吧，你对比亚迪的喜爱越来越热烈了，但还不足以让我投资。不管怎样，查理坚持要买比亚迪。”2023年的一次采访中，巴菲特曾回应减持比亚迪一事称，“我们会找到这些资金更好的配置用途。”财报显示，比亚迪上半年实现营收3712.8亿元，同比增长23.3%；归属于上市公司股东的净利润155.1亿元，同比增长13.79%。销量方面，今年上半年，比亚迪累计销量为214.6万辆，去年累计为161.3万辆，同比增加33.04%。
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深圳水贝疑有黄金原料供应商暴雷跑路：有人被卷400万 近日，国内最大的黄金珠宝集散地深圳水贝被曝出有黄金原料供应商"爆雷跑路"，卷走巨额货款。实际情况如何？深圳水贝部分金料商“爆雷”商家疑似卷款跑路深圳水贝兴隆黄金珠宝大厦6楼是此次"爆雷跑路"的粤宝鑫金料商的店铺所在地。现场大门紧闭，贴着封条，粤宝鑫的招牌目前是被拆除的状态。通过周边的商户了解到，9月12日该门店还在正常营业，9月13日上午突然就人去楼空。9月13日，多名黄金商户向深圳警方报案，称向“粤宝鑫”支付大额预付款后，公司负责人失联。广东深圳水贝黄金商户王先生：“我们众多受害者自发组织了一个群，最多的被卷走大概价值400万元，被卷走几十万元的受害者超级多。这个群受害者有400人左右，还有人在加进来，还有很多从外地过来的受害者。” 众多受害者自发组织了一个群 天眼查信息显示，粤宝鑫全称为“深圳市粤宝鑫贵金属有限公司”，成立于2023年8月。作为水贝市场规模较大的黄金原料中间商，粤宝鑫为下游加工商户提供黄金原料。此外，也有不少外地商户会将回收的黄金邮寄给粤宝鑫进行结算。 黄金加工流程 新疆黄金首饰店商户雷先生：“9月10日给它寄了1.2公斤黄金，9月12日早上到的，9月13日中午开始慢慢联系不上。我们这种寄了黄金旧料的，相当于把我们的黄金吞了，金额达到80万元左右。” 商户接受采访 媒体多次拨打天眼查显示的粤宝鑫公司联系电话但始终无人接听。目前，部分受害者已联合向深圳市公安局罗湖分局翠竹派出所报案。警方已正式受理案件，正在对涉案公司的资金流向、相关人员情况进行调查。 立案告知书 记者实探：确有商家“跑路”但未现“跑路潮”有公司发公告清算粤宝鑫停业后，曾有市场传言称“水贝市场金料商出现跑路潮”。目前这些金料商经营情况如何？来到网传名单中一家位于水贝万山珠宝商业中心的黄金原料供应商门店，在现场看到该商户处于关门休业的状态。 商户闭店 广东深圳水贝黄金商户马先生：“君豪卷跑了我655万元，粤宝鑫是卷跑了我290万元，我打了款，黄金也没给我，款也没给我退。”目前已有多家黄金原料供应商在网上发公告，称公司由于经营不善，导致巨额亏损，正在进行清算工作，所有订单存料按照9月13日融通金金价全部结算。 通知告知书 随后媒体来到一家发布公告的黄金原料供应商了解情况，该负责人表示，公司资金链确实已经断裂，无法履行与下游商家的合同，目前已经在变卖个人资产去还债。广东深圳仁成贵金属有限公司负责人：“我们也没有跑，打算把客户的钱全部清算，该欠的账都还掉。一直在清算，现在基本上清算完了，这次亏了7000多万元。” 公司负责人接受采访 此外，部分网传名单中的企业仍在营业。广东深圳市黄金珠宝首饰行业协会秘书长张文扬表示，网络传言存在夸大、不实情况。广东深圳市黄金珠宝首饰行业协会秘书长张文扬：“网络上有关水贝多家黄金企业爆雷跑路的传言，经我们实地走访，网传名单中的多家企业目前仍正常经营。目前针对个别出现问题的企业，公安部门已依法介入，涉及商户可以通过法律途径维权。” 购买金饰的客户 金料商“爆雷”背后：飙涨的金价与高杠杆的“锁价”交易今年以来，国际金价屡创新高。9月19日，深圳水贝金价为835元/克，半年时间内水贝金价每克已涨超120元。此次深圳水贝部分金料商“爆雷”事件背后有哪些原因？从媒体获得的一份粤宝鑫贵金属货物料购销协议显示，粤宝鑫涉及货物销售、货物回收两方面业务，两个交易方向均可交付定金锁价。定金的金额，为下单时锁定黄金价格计算货物总价的一定比例。一般而言，双方需在下单日起7日完成交易。 琳琅满目的金饰 据了解，“锁价”模式在深圳水贝较为常见，这种模式本是为了应对金价波动。一个合规的贸易商，在与客户锁定价格后，为了规避价格波动的风险，会立刻在正规的期货或现货市场进行反向操作，即“对冲”。但实际操作中，部分金料商却借机进行变相做空或做多交易。以做空交易为例，客户以790元/克的价格锁价下定金，一些金料商预计金价会下跌，不实时购入对应价格的黄金交货，而是放“空仓”，等交货时再购买更低价的黄金交付给客户。如价格按预期下跌，金料商可以获得其中差价盈利。然而，近期，国际金价屡创新高，远超他们收取预付款时的价格，巨大的缺口使其根本无法交付实物。 商家赚钱逻辑 进一步调查发现，部分金料商的“锁价”交易背后，还叠加着高杠杆风险。在这些金料商的App或者小程序中，一些下游黄金商户，甚至是散户，仅需向金料商支付相当于黄金实际价格约2.4%~3%的定金，就能锁定金价。理想状态下，金价上涨后，客户可按锁定的价格补足尾款提货，或直接结算差价获利。与正常黄金期货交易高达10%以上的保证金相比，这一模式门槛更低。 柜台里的金饰 法律人士表示，这种模式可能认定为变相期货交易，涉嫌非法经营罪。而对于投资者来说，高杠杆的锁价交易背后暗藏巨大风险。北京岳成律师事务所高级合伙人岳屾山：第一，收益与亏损放大化，该模式仅需支付实际价格的2.4%-3%作为定金，远低于黄金期货10%的保证金比例，高杠杆率，若金价短期剧烈波动，投资者暴富与暴亏的可能性并存；第二，资金安全风险加剧。资金流向缺乏监管，无实物交割保障，料商通常通过私设小程序或微信群吸纳资金，且不使用自有账户收款，导致预付款可能被挪用至高风险投资或直接卷款跑路，投资者维权困难。 律师谈影响 来 源：央视财经、新闻坊、新民晚报D21
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刘强东"10年1元年薪"到期 网友曾调侃章泽天离婚分5元 刘强东与“奶茶妹妹”章泽天出席活动 图源：视觉中国2015年，刘强东和“奶茶妹妹”章泽天领证结婚，一度引发全民关注。红星资本局注意到，当时，京东集团（09618.HK；JD.US）批准了刘强东为期十年的薪酬计划：从2015年到2025年，刘强东每年只领1元年薪，另被授予2600万股期权。有网友因此调侃称，“但凡10年内离婚，章泽天只能分到五块钱，还不够买一杯奶茶。”转眼，十年已经过去，刘强东未来或不再只领1元的年薪，两人的夫妻共同财产是否会发生变化？ 红星资本局采访多位律师，他们分享了在工作过程中为高净值人群定制婚姻财产协议相关的经历。“10年年薪1元无奖金”刘强东“十年之约”已到期2015年8月8日，有人曝出刘强东和章泽天领取结婚证的照片，后得到京东方面的证实。彼时一同引发关注的，还有此前一天京东发布的2015财年第二季度财报。其中披露，一项针对京东时任董事长兼CEO刘强东的10年薪酬计划已于当年5月获董事会批准。根据该计划，刘强东在2015年到2025年的10年内，每年基本工资为1元，且没有现金奖励。值得注意的是，伴随这一薪酬计划的，是一项股权激励计划——刘强东已被授予2600万股A类股股权（相当于京东当时所有流通股的0.9%）；在10年期限内，公司不得再向刘强东授予额外股权。上述股权每股执行价格为16.70美元，相当于每股ADS（美国存托股票）33.4美元。换句话说，以33.4美元的行权价计算，刘强东这些股权的价值为4.34亿美元。此外，京东2014年上市前夕，董事会就曾将公司股权的4%直接奖励给刘强东。当时该笔期权的价值为6.06亿美元，甚至直接导致京东在2014年第一季度亏损37.95亿元。因此，当时便有业内人士分析认为，所谓“年薪1元无奖金”只是一种形式，因为刘强东手中的股权已经很值钱。事实上，从苹果创始人乔布斯开始，拿1元薪酬的做法，早就在很多互联网企业和世界企业巨头中流传。还有分析指出，科技行业高管通常基本年薪不高，但往往能获得高额股权激励和基于业绩表现的奖金。如今，刘强东的这份十年薪酬计划已到期，现任京东董事会主席的他，未来的年薪或不再只有1元。那么，刘强东夫妇的共同财产是否会发生变化？是否会导致财产变动或分割影响？律师解构夫妻共同财产原则与股权归属江苏联盛（无锡）律师事务所合伙人律师张虎告诉红星资本局， “十年之约”结束，对刘强东夫妇来说，这不会直接产生法律上的财产变动或分割影响。因为这属于（京东）公司治理和高管激励机制的一部分，并非婚姻协议或婚前财产约定。“‘十年计划’到期，这意味着刘强东将解除‘每年1元年薪+固定期权’的限制，他未来可重新参与新的薪酬方案设计。但他此前已行权的2600万股股票及其增值部分，在婚姻关系存续期间取得的部分，原则上仍可能构成夫妻共同财产。”张虎对红星资本局说。致高律师事务所高级合伙人律师、致高家族办公室专委会主任、致高财富传承中心主任陈丽娅也告诉红星资本局，根据《中华人民共和国民法典》第1062条，夫妻一方在婚姻关系存续期间取得的工资、奖金、劳务报酬、经营收益等，原则上属于夫妻共同财产。“无论是工资、奖金，还是未来新的股权激励，在没有特别约定的情况下，都会被视为夫妻共同财产。只有通过书面婚内协议，才能改变这一归属。”陈丽娅对红星资本局分析称。不过，对于刘强东此前被授予的2600万股期权，陈丽娅认为，该安排系授予于2015年，随后按年归属，直至2025年，该期权理论上已全部归属。归属完成意味着这部分期权从“预期权益”转为“已完全归属并具备行权资格的财产权益”。“如果刘强东十年间行使了2600万股（支付行权价、获得股票），就变成了‘已行权的财产’。在婚姻法视角下更接近可分配的既得财产，但最终仍要看适用法律与双方是否另有书面约定。”陈丽娅对红星资本局说。 截图自刘强东社交账号，章泽天生日为11月18日陈丽娅认为，在2025年期满时，这笔期权能否视为夫妻共同财产，需要分层次进行判断： 对于未归属的期权，它仅是一种“期待权”，即未来满足条件后才能真正获得的利益，没有现实的资产形态，也不具备立即处置的可能性，因此在司法实践中通常不会被认定为夫妻共同财产，而是留待未来兑现时再行考虑，但也可以约定在未来行权取得收益时再补偿/分配； 针对已经归属但尚未行权的期权，虽然还没有将其转化为股票或现金，但因其已经满足归属条件，具备确定的财产价值，并在符合计划规则的前提下可以通过行权实现，因此法院在离婚案件或财产分割中，往往将其认定为婚姻关系存续期间形成的共同财产，并通过“期间比例法”等方式来处理（按照期权归属年限与婚姻存续年限的重叠部分），确定夫妻共同财产的份额； 而对于已行权并取得股票或现金的部分，性质最为明确，它已经转化为现实存在的有价财产，可以自由转让、质押、继承。如果这些股票或现金是在婚姻关系存续期间行权取得的，在没有特别约定的情况下，通常应直接认定为夫妻共同财产，由夫妻双方依法分享。 对于未来的情况，张虎告诉红星资本局，如果刘强东夫妇已经签订或在“十年之约”后签订婚内财产协议，原则上要按照婚内财产协议的约定履行。如没有协议，则刘强东未来的薪酬、股权激励等大概率会成为共同财产，但也存在例外的可能。比如说，“如果刘强东未来获得的新股权激励明确约定为个人财产，例如通过书面协议排除共有属性，并符合法律规定形式。”张虎称，如果没有此类特别安排，在2025年之后，刘强东的薪酬与激励仍纳入夫妻共同财产范围。现担任6家公司的股东章泽天曾涉足时尚、投资等领域红星资本局注意到，从2015年至今，章泽天在商界崭露头角，涉足时尚、投资等领域。一方面，章泽天曾与京东集团紧密捆绑，作为京东时尚品牌拓展顾问参加各种各样的活动，助力京东拓展时尚领域。另一方面，她在投资领域多次出手。2015年7月，作业盒子获得1000万美元的A轮融资，刘强东和章泽天跟投。这是章泽天第一个公开的投资项目，颇受关注，目前，刘强东已退出作业盒子主体公司的股东行列。另据北京晨报2016年报道，刘强东透露称，家庭投资完全交由章泽天打理，“她投得很优秀，包括投资了Uber。”Uber方面表示：“这可能是刘强东家族基金最大一笔投资。”红星资本局通过天眼查App发现，目前，章泽天在6家存续公司担任股东，持股比例从1%到100%不等。从名称、注册地和其他股东（合伙人）来看，这些公司大多和宿迁、京东、刘强东有联系。 章泽天在6家存续公司担任股东 截图自天眼查以海南三亚天博产业私募基金管理有限公司（下称“天博基金公司”）为例，该公司成立于2021年11月，注册资本为1000万元，经营范围包括私募股权投资基金管理和创业投资基金管理服务。其中，章泽天持有天博基金公司49%的股份，刘强东持有30%股份，李瑞玉持有21%（注：公开资料显示，李瑞玉是京东集团的管培生，曾任京东集团投资关系部总监）。不过，近年来，在公开渠道几乎没有章泽天主导的投资案例曝光。高净值人群如何稳妥处理财产？“越来越多高净值人群选择用信托”红星资本局采访的两位律师，都曾为高净值人士和家庭定制过婚姻财产相关协议。陈丽娅告诉红星资本局，这类群体通常拥有复杂的股权结构、跨境资产和长期的家族传承规划，他们对婚姻协议的需求更高，不仅仅是“防范离婚风险”，更在于稳定企业控制权、避免财富因家事纠纷而动摇。陈丽娅透露称，此类群体特别看重的核心条款有：①股权与控制权、②股权激励与未来收益、③债务与风险隔离、④跨境资产与税务、⑤子女与继承、⑥保密与舆论。张虎也告诉红星资本局，他曾参与过多起高净值人士的婚姻财产规划项目，这类客户普遍关注四大核心问题：①企业控制权稳定、②财富传承安全、③声誉与舆情风险、④跨境资产复杂性。以企业控制权为例，张虎称，部分高净值人士会担心离婚导致股权分割，影响公司治理结构、IPO进程或控制权变更，尤其涉及家族企业或上市公司的更为敏感。张虎还向红星资本局透露称，在实务中，越来越多高净值人群会选择“用信托代替婚变防御”，即提前设立不可撤销信托，将资产装入其中，从根本上规避婚姻分割风险。“过去很多人忌讳谈婚前协议，认为‘伤感情’；但现在越来越多理性人士意识到：一份清晰、公正的协议，反而是对婚姻的尊重与保护，能避免日后更大冲突。建议高净值人群尽早规划，法律不能保证爱情永恒，但可以守护理性选择。”张虎对红星资本局说。陈丽娅也表示，对于企业家来说，婚前、婚内协议不是冷酷的防范，而是成熟的规划，是负责任的安排——既是对伴侣的尊重，对家庭的保障，也是对企业、员工和社会的长久承诺。红星新闻记者 杨佩雯编辑 陶玥阳
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大举加仓！3万亿科技巨头，买爆了 南向资金连续18周净流入。本周（9月15日至19日）港股市场主要股指集体上涨，恒生指数累计上涨0.59%，恒生科技指数上涨5.09%，恒生中国企业指数上涨1.15%。据证券时报·数据宝统计，本周南向资金合计成交净流入368.51亿港元，环比下降39.41%，已连续18周净流入。国联证券研报认为，美联储降息周期或有利于港股突破前高，从长时间的历史数据看，伴随着美联储政策周期的美元潮汐和恒生指数突破新高似乎存在某种相关性，美国维持低利率的时期有利于港股的突破，而美国强势加息吸引美元回流的时候，则可能引发阶段性的回调。在2000年以来的几个美国货币政策周期中，恒生指数都出现了突破历史前高，从目前的水平距离新高还有较大上涨空间。南向资金大举买入阿里巴巴-W从每日前十大活跃股来看，本周共有22只个股上榜，阿里巴巴-W本周港股通成交总额最高，达到698.47亿港元，中芯国际、美团-W、腾讯控股、小米集团-W本周港股通买卖总额均超过200亿港元。阿里巴巴-W近期持续获得南向资金大手笔加仓，本周净买入163.05亿港元，最新持股量为19.94亿股，创历史新高，已连续10周持股量上升。近期阿里巴巴-W持续上涨，本周上涨5.29%，市值重回3万亿港元，年内涨幅达到96.32%。 近期阿里系应用持续推出新业务，此前高德地图推出全球首个基于用户行为产生的榜单“高德扫街榜”。9月20日，淘宝闪购到店团购业务开启第一批上线试点城市，首批覆盖上海、深圳、嘉兴三个城市的核心商业区域，除淘宝闪购外，支付宝、高德两APP也均有入口。从成交净买入金额来看，南向资金对大型科技股买卖不一，其中阿里巴巴-W本周获南向资金净买入金额最高，另外美团-W获净买入57.49亿港元，小米集团-W净卖出16.65亿港元，腾讯控股净卖出16.28亿港元。从行情看，前十大活跃个股中，香港宽频本周涨幅最高，累计涨幅达到30.51%，鸿腾精密、长飞光纤光缆、商汤-W紧随其后，分别达到28.04%、21.38%、21.24%。 消息面上，日前中国移动香港正式完成对香港宽频的要约收购，合计取得香港宽频78.08%的股份，涉及交易规模约59亿港元，最终成功实现对香港宽频的控股。本次交易是中国移动在香港这一高度市场化、国际化且竞争充分的资本市场中实施的标志性市场化并购。据了解，香港宽频是香港第二大固网运营商，总部设于香港。 11股持股量环比翻倍从持股量变化来看，本周11股获南向资金持股量环比增长超100%，佰泽医疗居首，环比增长2252.16%，南山铝业国际、沪上阿姨、脑动极光-B、晋景新能持股量环比增长500%以上。佰泽医疗为今年6月23日上市的港股次新股，本周股价大幅波动，周一、周二分别上涨50.59%、28.03%，其中周二当日振幅达到85.55%，周三开始连续下跌，累计跌幅达到38.22%，最新价较周二高点跌去近60%。与近期股价大幅波动的药捷安康-B类似，佰泽医疗自9月8日开始被纳入港股通标的，随后股价波动幅度明显加大。 从港股通持股占港股总股数比例来看，本周港股通环比增幅超过20%的个股中，同源康医药-B、恒瑞医药、峰岹科技最新持股比例居前，分别达到23.4%、14.91%、14%。 声明：数据宝所有资讯内容不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。
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上海外贸连续7个月增长！锂电池出海狂飙，但船舶出口才是真传奇…… 上海海关最新统计数据显示，今年8月单月，上海出口额达1830.8亿元，同比增长17.1%。这是上海外贸历史上单月出口规模首次迈上1800亿元新台阶。整个8月，上海市实现进出口3874.3亿元，这是上海外贸自今年2月以来连续7个月保持增长。由此，今年前8个月，上海已实现外贸额2.94万亿元，增长4.5%，并呈现出民企表现活跃、新兴市场出口大增、高端与绿色产品加快出海等鲜明特点。 上海海关关员对一批锂电池开展出口危险货物包装使用鉴定。（范学勍 摄）比如，海外新兴经济体大力推进基建和工业化改造，形成了对中国制造的刚需。今年8月，上海市对非洲、东盟、中东、印度等新兴市场出口总额达537.4亿元，同比增长45%，其中船舶与海洋工程装备、工程机械两类商品的出口表现尤为突出，分别增长1060%和72.8%。又如，随着全球能源行业绿色低碳转型，上海市绿色产品成为“香饽饽”。今年8月份，上海的电动汽车、锂电池、光伏产品出口分别增长37.1%、112.1%、39%。与此同时，体现上海制造硬实力的船舶、高端机床、高端装备也都连续保持两位数增长。例如，正泰电气近期一批货值达560.5万元的变压器顺利启运，出口至意大利。今年前8个月，正泰电气对共建“一带一路”国家出口高达14.5亿元，同比增长88.9%。又例如，随着上海新能源车用动力锂电池的出口狂飙，上海民企宇瑞包装材料有限公司开始生产配套的包装木箱，今年以来，宇瑞包装已出口包装木箱4.5万余个，较去年同期增长3倍以上。“忙翻”的宇瑞，也为今年8月上海锂电池出口同比增长112.1%落下了鲜明注脚。 上海吴淞海关对出口至共建“一带一路”国家的大型设备进行现场监管。（路慎利 摄） 上海外贸保持稳定增长，其中也有政府部门的积极作为。如上海市商务委持续推进“百展千企，沪连全球”活动，帮助企业出海拓市场。据悉，今年下半年以来，市商务委已集中组织245家企业，参加了38个海外推荐展会，意向签约金额达2368万美元。这些海外展会聚焦高端制造、数字经济、生物医药、绿色能源等重点产业，市商务委给予参展企业展位费支持。原标题：《上海外贸连续7个月增长！锂电池出海狂飙，但船舶出口才是真传奇……》来源：作者：解放日报 李晔 吴卫群
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3折入股浮盈8亿！黑龙江老板逆天改命 法院一纸文书，让*ST金刚（原金刚光伏）的重整计划正式落地。这家因连续亏损、资不抵债而被冠上“*ST”帽子的上市公司，终于迎来一线生机。而其实际控制人张栋梁，更是在这一场资本重整中完成了一次惊人的“自我救赎”。 近日，*ST金刚发布公告称，法院已批准其预重整方案，公司正式进入重整程序。这意味着，早在预重整阶段就已拟定的资本运作方案，即将进入执行阶段。根据方案，实控人张栋梁将作为产业投资人，以每股4.96元的价格认购最多8100万股新增股份。以*ST金刚9月19日收盘价14.76元计算，该价格相当于市价的3折左右。如此低的认购价，在A股市场中实属罕见，也只有在破产重整这类特殊情境中才可能出现。粗略计算，张栋梁此次出资约4亿元，而对应市值高达12亿元。也就是说，刚一入手，账面浮盈就达到8亿元。更引人注目的是，张栋梁此前为拿下*ST金刚控股权已亏损约6亿元。通过这次操作，他不仅全部回本，还净赚2亿元。这种“自己重整自己”的做法，在资本市场中并不常见，也引发了外界对其资金实力与真实意图的质疑。 张栋梁的职业生涯，堪称一段“跨界传奇”。公开资料显示，他出生于1983年，年仅18岁就进入黑龙江省文化厅工作，一干就是五年。2006年，他突然转型，加入牡丹江市某建筑总公司担任项目经理，从文化系统一跃进入建筑行业，跨度之大令人惊讶。2015年，张栋南下来到广东，创办广东欧昊集团，主营业务为装修工程。也正是从这一时期开始，他与碧桂园建立了密切的合作关系。欧昊集团自成立之初，就与碧桂园绑定极深。2016年，欧昊获得碧桂园“战略合作伙伴奖”；2017年，其总部迁入碧桂园国际会所，并中标碧桂园马来西亚森林城市项目。这一系列动作，都显示出双方关系非同一般。更有媒体报道指出，张栋梁与碧桂园女婿陈翀同为哈尔滨人，两人私交甚笃。而*ST金刚现任董事长李雪峰也曾长期在碧桂园任职，2019年加入欧昊集团后，于2020年出任金刚光伏董事长。这些人事与业务上的交集，让外界猜测张栋梁的背后或有碧桂园的资本支持。尽管双方从未公开承认，但欧昊集团能在房地产低迷时期依然资金充裕，甚至跨界投资光伏，不禁让人联想其背后的“金主”实力。 2021年，正值中国“双碳”目标启动元年，光伏行业被普遍看好。张栋梁也在此时入主金刚玻璃，并将其更名为金刚光伏，意图抢占新能源赛道。然而，行业的热潮很快演变为惨烈的价格战。大量企业涌入光伏领域，导致产能严重过剩，产品价格持续下跌。金刚光伏的毛利率从2022年的-0.3%一路下滑至2024年的-273.43%，连续四年累计亏损超过17亿元。高负债、负毛利、净资产为负……一系列财务指标的恶化，最终导致金刚光伏在2024年底被实施退市风险警示，沦为*ST金刚。尽管张栋梁通过重整实现了个人资本的“逆转”，但*ST金刚能否真正走出困境，仍是未知数。当然，对近两万名股东而言，公司避免退市已是短期利好。只是，长期来看，光伏行业的竞争格局并未改善，*ST金刚能否真正实现业务转型、盈利回升，仍需时间检验。张栋梁能否凭借此次操作真正“逆天改命”，还需拭目以待。
