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马斯克万亿美元薪酬计划，批准！ 财联社11月7日讯（编辑 史正丞）北京时间周五清晨，特斯拉股东以超过75%的票数通过了一项最高价值可达1万亿美元的薪酬计划，终结了围绕马斯克薪酬和去留的争论。投票结果公布后，现场爆发热烈的欢呼，特斯拉股东高声呼喊马斯克的名字。这份薪酬协议也为特斯拉CEO铺设了一条从世界首富到首个“万亿美元富豪”的道路。同时他对特斯拉的持股也将在未来10年里逐步提升至25%或更高。毫无疑问，这也是地球史上最夸张的高管薪酬包。虽然市场普遍预期大多数特斯拉股东会选择支持马斯克，但由于挪威政府养老基金、投票代理机构ISS和Glass Lewis公开表示，特斯拉董事会同步发起一系列公关行动，极大地吸引了市场的关注。据财联社此前报道，特斯拉9月披露了一份野心爆棚的阶梯式薪酬方案，将最多授予马斯克额外4.237亿股特斯拉股权。 特斯拉9月披露的阶梯式薪酬方案马斯克若要拿满所有奖励，需要达到的最终目标是特斯拉公司市值超过8.5万亿美元，调整后EBITDA达到4000亿美元。同时还有四大关键产品目标：特斯拉汽车累计交付量达到2000万辆、活跃FSD订阅用户数量连续3个月超过1000万人、累计交付100万台机器人，以及有100万辆Robotaxis同时在商业运行。根据奖励条款，马斯克需要在未来7年半内继续担任特斯拉首席执行官，才能使新薪酬方案中的任何股票归属。事实上，如果马斯克能拿满所有奖励，且特斯拉市值达到8.5万亿美元。那么他在这一家公司的股票价值将超过2.4万亿美元。福布斯实时富豪榜显示，马斯克目前的身价约为4900亿美元。顺便一提，特斯拉也在周四表示，虽然有多数股东投票支持特斯拉投资xAI，但也有“相当多的人弃权”，特斯拉董事会将审查下一步行动。投票结果发布后，马斯克也在第一时间登台，迎接股东们山呼海啸的欢呼，并与Optimus一同热舞。世界首富欢呼称，自家的股东大会就像夜店一样。 马斯克与Optimus一同热舞“别的股东大会都无聊死了，”他说。“我们的都是劲爆场面。”马斯克在随后的演讲中透露，他有信心在未来几个月内， FSD功能能够使司机在开车时同时发短信。马斯克称，目前有些司机会关闭FSD去发短信，这“更不安全”。同时他也透露，预估FSD在一些海外市场的审批也会有进展。他也暗示，特斯拉将于2026年4月开始量产Cybercab。对于备受资本市场关注的机器人，马斯克表示，他认为机器人将成为“有史以来最大的产品”，远远超过手机，也超过任何东西。他还透露，现在Optimus的生产成本约为每台2万美元。令资本市场有些意外的是，马斯克还提及特斯拉需要“廉价”和“节能”的芯片用于机器人，并表示虽然目前尚未签署协议，但“或许值得与英特尔谈一谈”。受此消息刺激，英特尔股价盘后短线拉涨超2%。
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俞敏洪发文确认孙东旭离职 没有任何龃龉和隔阂 红星资本局11月6日消息，今日，俞敏洪在其社交平台发文称，孙东旭因为个人原因离职。俞敏洪在说明中写道：“近期，东旭因为个人原因提出不再继续工作。我鼓励他坚持下去，相信公司会越来越好，并希望他未来适当的时候回到管理岗位。但他经过了认真思考后，觉得还是想离开。最终，我同意他离开，不再参与公司工作。我们俩之间保持着很好的沟通，没有任何龃龉和隔阂，请朋友们放心。” 图片来自俞敏洪社交平台红星资本局注意到，今年8月，东方甄选（01797.HK）曾发布声明辟谣孙东旭离职一事。东方甄选在声明中提到，自从2023年12月份之后，孙东旭一直以东方甄选和俞敏洪顾问的方式工作。俞敏洪与孙东旭一直保持着良好的沟通。 2023年12月，东方甄选发布人事任免通知，免去孙东旭CEO职务。随后，孙东旭辞任东方甄选非执行董事职务。2024年1月，孙东旭独自现身东方甄选直播间带货，称自己虽然被免职了，但还是要做力所能及的工作。此后鲜少有孙东旭的消息，只有职务变动时才被关注。2024年5月，孙东旭卸任新东方旗下公司——北京酷学慧思网络科技有限公司的法定代表人、执行董事、经理职务。俞敏洪在今日的说明中肯定了孙东旭过去的努力。他表示：“东旭和我，是东方甄选的创始人。没有东旭的努力和坚忍不拔的奋斗，就不可能有东方甄选的发展和今天。”红星新闻记者 强亚铣编辑 余冬梅审核 何先菊
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募了140亿，赛力斯港股的“钞能力”要用在哪？ 11月5日，赛力斯（9927.HK）的招牌出现在港交所交易大厅的屏幕上。赛力斯因此在国内车企中拿到了一个“首家”的头衔——第一家实现“A+H”两地上市的豪华新能源品牌。 比起一个头衔，我相信业界更关心的是，这一步究竟能给赛力斯带来什么。在随后的上市仪式上，赛力斯集团董事长（创始人）张兴海谈到，要借力香港这个国际金融枢纽，去“整合全球资源，用全球智慧赋能中国智造”。这话听起来宏大，但落脚点很实在——最终目的是要做出能让全球用户都愿意买单的产品。 这次上市被冠以“迄今最大中国车企IPO”的名号，募资超过140亿港元，真金白银的数额本身就说明了资本市场的一次态度投票。钱怎么花？剧本并不意外——研发、渠道和全球产能。这几乎是所有志在出海的车企标准动作，关键在于，赛力斯能执行到几分。 回看赛力斯的路，它的几个关键转折点都踩得相当准。从2016年果断转型新能源，到2021年与华为联手打造问界品牌，这一系列决策让它从一家传统车企，快速蜕变为拥有超过80万用户、且手握M9这种50万级以上销量冠军车型的车企。张兴海对此有个判断，他说问界是“中国汽车新质生产力的生动实践”，这话或许带着些宣传色彩，但问界系列在智能驾驶等领域积累的40亿公里路测数据，以及避免超200万次潜在碰撞的记录，确实是其实践的底气。谈到未来，张兴海没有回避行业最热的风口——人工智能。他明确提出，赛力斯正在探索“人工智能+”在移动智能体上的落地，目标是造出“有情感、更智慧的移动伙伴”。这听起来很未来，但也清晰地指向了公司向科技企业转型的野心。总结如今，手握A股和港股两个资本平台，赛力斯无疑拥有了更厚的粮草和更强的背书。但双平台也意味着双重的期待与压力。张兴海说要以“技术创新为锚，用户体验为本”，这句话在当下竞争激烈的新能源市场上，几乎已成为生存法则。对于赛力斯而言，上市不是终局，而是一场更大规模、也更复杂的全球竞速（参数丨图片）的开始。
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南通一家拖鞋店开业人气爆棚 老板为搞足球曾卖四套房 近日，江苏省南通市文峰广场新开的一家名为“珂缔缘”的拖鞋店火了。虽然这是一家10月30日才开始营业的新店，但最近一直人气很旺，店里每天围满了选购商品的顾客，还出现了付款排队的情况。为何这家拖鞋店会这么火？还被多名江苏球迷留言：“有机会一定要去支持一下！”原来，这家拖鞋店背后有一个感人的故事，部分网友甚至留言称，“感动得泪目了”。珂缔缘与足球紧密有关11月5日，上游新闻（报料邮箱baoliaosy@163.com）在天眼查APP搜索了“珂缔缘”，结果首先查到的不是拖鞋品牌珂缔缘，而是两家珂缔缘足球俱乐部，一家是成立于2017年的南通海门珂缔缘足球俱乐部；另一家是成立于2011年的南通市海门区珂缔缘青少年足球俱乐部。显然，珂缔缘这个名字和足球紧密相关。 多名球迷赶到珂缔缘拖鞋的首个实体店购物在今年的“苏超”联赛中，珂缔缘足球俱乐部出尽风头——“苏超”南通队39名球员中有35人来自该俱乐部，该俱乐部总经理李太镇正是珂缔缘拖鞋厂（海门市舒利珀鞋业公司）老板，2011年他创立了珂缔缘青少年足球俱乐部，开始了14年的青训之路。珂缔缘俱乐部从7人青训营开始，培养球员成长为职业俱乐部——2021年斩获了中乙资格，这次又代表南通征战“苏超”，取得了亚军的成绩。为搞足球曾卖上海四套房11月5日，上游新闻记者联系了珂缔缘俱乐部，不过因为俱乐部已经放假，所以未能采访到俱乐部总经理李太镇。不过他在今年6月接受央视采访时，曾介绍了投资足球的原因：“因为我儿子喜欢足球，我（当时）去了日本韩国了解下来，把孩子送出去大概要花100多万，我也是生意人，后来我想用这个100多万的资金，从国外聘请一两个教练到国内。” 现场还有球迷签名墙2011年，通过和海门市教育局合作，由教育局出学校（海门小学）的硬件设施，李太镇出资引进国外足球教练，并提供免费训练和食宿，珂缔缘青少年俱乐部开始起步。他的第一批球员，连一支球队都无法凑够，只有7个小朋友。不过，随着俱乐部一步步积累口碑，新加入的小球员越来越多，并逐渐在青少年赛事中崭露头角，曾夺得2014年全国青少年男子足球锦标赛U12冠军和全国校园足球总决赛亚军。2015年，在俱乐部青训逐渐步入正轨的时候，李太镇的拖鞋厂却利润大幅下滑，很难再为俱乐部“输血”。可他却做出了惊人之举，卖房筹资支持球队，他曾回忆道：“我是稍微有一点钱，所以办个俱乐部。没想到这个俱乐部像河马一样能喝水，上海的四套房子处理掉变现……”在多家媒体报道了李太镇卖房搞足球的事后，南通球迷也知道了这位为了足球拼尽全力搞青训的拖鞋厂老板。球迷支持俱乐部今年6月，珂缔缘鞋厂开始在网上直播卖拖鞋，结果受到球迷热捧。据扬子晚报报道，仅仅是6月3日首次直播，直播间就涌入了2万多名观众，卖出了1000多单。就此事上游新闻记者采访了珂缔缘鞋业销售总监王涵，她表示：“之前我们基本不做零售，是球迷在网上喊话想买拖鞋，我们才开启了直播。我们是在球迷的指点下，从零开始做直播带货，结果一下就卖爆了，目前网上已卖出几万单了。” 球迷不仅可以选购拖鞋，还能选购球迷用品珂缔缘拖鞋网上热卖之后，首个实体店也在10月30日亮相南通市文峰广场。从当地市民发布打卡视频看，与其说是拖鞋店，不如说是球迷商店。店里除了拖鞋外，还有球衣、钥匙扣、冰箱贴、水杯等足球周边产品，也包括“苏超”最佳门将、南通队门将赵东旭的签名足球，2021年江苏省足球运动协会冠军联赛冠军、2023年江苏省青少年足球精英联赛男子U13组冠军等奖杯。王涵告诉记者：“虽然这个店只有80多平方米（包括仓库），但是麻雀虽小五脏俱全。我们不是简简单单摆点货，而是想做个球迷打卡区，给球迷提供情绪价值，没想到一下就爆火了，来店里的基本都是球迷。”珂缔缘拖鞋店到底有多火？王涵介绍：“目前店里的人忙不过来了，商场也在出人帮忙接待。安排了楼层经理、收银员帮忙，还有保安维护秩序。每天营业额都在五六万元左右，最高的时候曾卖了七八万元。”更让王涵感动的是，在11月1日南通队点球输给泰州队，与“苏超”冠军失之交臂后，当地球迷依旧是不离不弃地到店支持。“这次遗憾丢掉冠军，大家都很失落。没想到第二天球迷们就满血复活了，店里挤满了人。好多球迷来了就在问，‘这里是南通队背后的珂缔缘吗？’而且他们包容度很高，有的鞋没尺码了，他们就说‘大一点可以，拖鞋买大没事’；有的颜色没有了，他们又说‘没事，就要这个颜色，主要是为了支持李总，为足球付出了这么多’。”对于球迷的支持，王涵表达了感激之情：“真的非常感谢球迷的支持，其实从赛季开始到现在，我们一直都很感动。球迷无论是精神上还是经济上都在支持我们，还给我们提了很多好的建议。下一步，我们计划年底在新基地开设一个更大的专卖店，让球迷们有一个线下聚会的地方。”上游新闻记者 赵映骥 部分内容综合央视财经、扬子晚报等 受访者供图
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深夜，直线猛拉！芯片，重大利好！ 美股全线反攻。隔夜美股市场方面，三大指数盘中集体拉升，纳指一度涨超1.2%，截至收盘，标普500指数涨0.37%，纳指涨0.65%，道指涨0.48%。大型科技股多数收涨，谷歌大涨超2%，创历史收盘新高；特斯拉大涨超4%，英特尔涨逾3%，Meta涨超1%，苹果、亚马逊小幅上涨；微软、英伟达跌超1%。美股盘初，美国总统特朗普表示，美国股市将创下更多纪录高位。他还在当天的演讲中表示，预计美国第三季度GDP增速将达到4.2%或更高。另外，特朗普再度抨击美联储主席鲍威尔，称他是“傻瓜”。受益于HBM4芯片价格大涨的传言带动，存储芯片巨头美光科技大涨近9%，再创历史新高；闪迪大涨超11%，希捷科技大涨超10%，西部数据涨超5%。消息面上，SK海力士此前表示，已与英伟达就明年HBM4的供应完成了价格和数量谈判。据消息人士透露，HBM4的供应价格将比HBM3E高出50%以上。SK海力士是英伟达的主要HBM供应商，据调查机构Counterpoint Research的最新报告，SK海力士在今年第二季度的全球HBM市场上以62%的出货量占据了首位。特朗普最新发声北京时间11月6凌晨，美国总统特朗普在迈阿密举办的美国商业论坛上发表讲话时再度攻击美联储主席鲍威尔，称他是“傻瓜”。特朗普在论坛上说道：“我们现在拥有最强劲的经济，这是美国的黄金时代。”特朗普表示，预计美国第三季度GDP增速将达到4.2%或更高。美国第三季度GDP按年率计算增长了3.8%，扭转了第一季度0.5%的下滑趋势。他声称自己促成了“数万亿美元涌入美国”，并表示他已获得18万亿美元的承诺，预计在他第二个任期的第一年将获得21万亿美元。特朗普表示，自他上任以来，美国本土新增就业岗位近200万个。然而，ADP 10月份的就业报告显示，新增就业岗位数量较上半年有所放缓。他声称，工人的工资正以60年来最快的速度增长。特朗普还说道：“物价下降得非常快。”他呼吁民主党人重新开放政府，并表示共和党人已经投票14次重新开放联邦政府。另外，特朗普还赞赏加密数字货币，称“减轻了美元承载的很多压力”。特朗普还表示，他将结束联邦政府对加密货币的“战争”。此前，最高法院针对其关税政策官司举行了听证会。据悉，在周三逾两个半小时的辩论中，美国高院的法官们轮番对双方代表提问。整体节奏表明，多数大法官对政府依靠宣布紧急状态来无限制地实施大范围全球关税感到疑虑。截至9月30日，美国政府已基于这些关税收入了近2000亿美元。在Polymarket平台上，认为高院会支持特朗普关税的合约概率，从庭审前的40%直线跳水至不到三成，并且在庭审期间一度跌破20%。目前尚不清楚美国高院会在何时对本案作出裁决，等待的时间可能会是几周，也有可能是几个月。根据流程，等到大法官们拿定主意后，美国高院将举行一次闭门会议，对裁决结果进行初步投票。“美联储将继续降息”美东时间11月5日，特朗普新任命的美联储理事米兰表示，美联储继续降息仍是“合理的行动”，包括在今年最后一次议息会议（12月9日至10日）上继续降息。米兰在接受媒体采访时提到，美联储此前的政策预测中曾预计2025年会有三次降息。“接下来一个自然的问题是：现在有什么变化吗？”虽然因美国政府关门导致官方经济数据缺乏，米兰仍表示，目前通胀低于预期，劳动力市场也保持平稳趋势。美联储上周投票决定降息25个基点，米兰当时主张一次性降息50个基点。他在最新的采访中表示，自己的目标是将政策利率调整到“中性水平”，也即既不刺激也不压制经济增长的水平。他与其他美联储官员的核心分歧在于：“我只是想比别人更快地到达那里，目的地其实并没有不同。”米兰说道：“从现在到12月之间，可能会发生任何事情。可能会有新信息、意外情况或冲击，都会改变预期。但如果没有足以大幅改变预测的新信息，我认为继续沿着已经采取的路径前进，仍将是一个一致且合理的选择。”周三公布的一项私人部门就业数据并未改变米兰对劳动力市场的看法。薪酬处理公司ADP的数据显示，10月就业增长反弹，新增4.2万个岗位，而9月曾减少2.9万个岗位。米兰将上述ADP就业数据称为“令人欣慰的意外”，但指出结合整体就业情况来看，他认为美国政府关门前的趋势仍在延续：就业增长温和、工资增速放缓、劳动力需求可能不如之前强劲。这些都表明，利率可以比目前水平更低一些。米兰还就美国最高法院关税裁决的潜在影响发表看法。他警告称，如果最高法院裁定特朗普政府依据经济紧急权力实施的关税非法，这可能会增加不确定性并拖累经济。“任何增加关税或贸易环境不确定性的因素，都可能成为经济的负担。”责编：王璐璐">刘星莹
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300亿+30亿 茅台宣布新一轮股份回购、中期分红 21世纪经济报道记者肖夏茅台新一轮股份回购官宣。11月5日晚间，贵州茅台披露，在股东大会通过后6个月内，公司将用自有资金回购公司股份后注销，回购金额不低于人民币15亿元（含）且不超过人民币30亿元（含），回购价格不超过1887.63元/股。而这距离茅台历史上第一次注销式回购仅过去三个月。今年1月至8月，响应投资者呼声，贵州茅台共出资60亿元，共计回购392.76万股，满额完成了上一轮股份回购。与新一轮回购一道，贵州茅台宣布了2025年度的中期分红：每股派发现金红利23.957元（含税），合计拟派发现金红利约300亿元（含税）。这一金额与2024年度的中期分红保持一致。新一轮股份回购+中期分红，是茅台再次加强市值管理的举措。响应监管部门的号召，头部上市公司近一两年都拿出了市值管理举措增强投资者信心。作为龙头消费企业的茅台也一直收到了各方投资者的呼吁。在此之前，今年茅台集团已经于8月末公告将在6个月内出资增持贵州茅台，金额不低于人民币30亿元（含）且不高于人民币33亿元（含），是2022年末到2023年上半年出资17.45亿元后的又一次增持。至此，茅台已经集齐了增持、回购、分红三大市值管理举措。（贵州茅台披露2025年度中期分红金额）茅台释放新的回购、分红利好，也是希望通过投资回报增强对投资者的吸引力。受到业绩影响，资本市场近期对白酒板块较为冷淡。不过前不久的三季报，贵州茅台依然交出了正增长业绩，同比增长6.36%、6.25%。前三季度营收、净利润双增长的，白酒行业仅有贵州茅台、山西汾酒两家。茅台此前已经承诺2024年度至2025年度每年分红率不低于75%，全年实际分红大概率会保持增长。11月5日贵州茅台收盘价1420元，结合300亿元中期分红、30亿元回购全额实施推算，当前贵州茅台的股息率超过4%。茅台账上也不缺资金。截至9月30日，贵州茅台未分配利润为2108.75亿元，期末现金及现金等价物余额1595.02亿元。
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安世半导体风波仍在持续 闻泰科技重要股东突然宣布减持 身陷“安世半导体”风波中的闻泰科技（600745.SH），遭遇重要股东减持。 第二大股东宣布大规模减持股价近半个多月涨超24%11月5日，闻泰科技公告称，持股5%以上股东无锡国联集成电路投资中心（有限合伙）计划通过大宗交易方式减持不超过2489.27万股（不超过公司总股本的2%）、通过集中竞价方式减持不超过1244.64万股（不超过公司总股本的1%），合计减持不超过3733.91万股，即不超过公司总股本的3%（按11月5日收盘价43.08元计算，价值16.08亿元）。减持原因为股东自身经营计划需要，减持期间为2025年11月27日至2026年2月26日。 值得注意的是，截至三季度末，无锡国联集成电路投资中心持有闻泰科技7.77%股份，为公司的第二大股东。此次宣布计划最高减持的3%股份占其总持股比例的近四成。 天眼查资料显示，无锡国联集成电路投资中心有国资背景，其实控人为无锡市国资委。 截至11月5日收盘，闻泰科技股价跌3.6%，报收43.08元，较10月中旬的低点已涨超24%，总市值536.18亿元。 三季度净利润暴增279%提示安世半导体相关风险近期，一场控制权的争夺战围绕安世半导体（Nexperia）展开。作为全球最大的基础半导体器件供应商，安世半导体的荷兰总部因政治干预被强制接管。全球汽车供应链因这场风波而陷入危机，欧洲汽车制造商协会（ACEA）警告，车企或面临数周内停产风险；日本汽车工业协会（JAMA）确认，断供或将对会员公司全球生产造成严重影响。在此情况下，闻泰科技及其核心子公司安世半导体已成为近期全球关注的焦点。三季报显示，2025年第三季度，闻泰科技实现营业收入44.27亿元，同比下降77.38%；归属于上市公司股东的净利润10.40亿元，同比大幅增长279.29%。闻泰科技提到，公司持续剥离产品集成业务，并完成部分产品集成业务子公司的出售。 出售集成业务之后，半导体业务成为闻泰科技的主要业务板块，安世半导体正是公司的核心子公司。根据披露，闻泰科技半导体业务第三季度实现收入43亿元，同比增长12.20%，毛利率为34.56%，对应净利润7.24亿元。就外界关注的安世半导体情况，闻泰科技在三季报中作出了专门回应。闻泰科技表示，由于相关事件走向和潜在影响难以具体量化，半导体业务后续能否延续前三季度的良好发展势头存在不确定性。若2025年末前安世控制权无法恢复，公司可能面临收入、利润及现金流阶段性下调的风险。安世半导体作为全球领先的分立与功率芯片IDM（垂直整合制造）龙头厂商，是闻泰科技最重要的利润来源和业务核心。财报显示，仅2024年，半导体业务便为公司贡献了147.15亿元的营业收入和22.97亿元的净利润。 安世中国：能够稳定、持续满足客户订单商务部：荷方全责11月2日凌晨，安世半导体中国有限公司微信公众号发布《安世中国致客户公告函》，全文如下：尊敬的客户：你们好！相信大家已经获悉，荷兰安世半导体单方面决定自2025年10月26日起停止向位于东莞的封装测试工厂（ATGD）供应晶圆。在致客户的函件中，荷兰安世半导体声称此举系所谓的“当地管理层近期未能遵守约定的合同付款条件的直接后果”。上述言论混淆视听，极具误导性，我们对此极为震惊并强烈反对。在此，我们郑重声明如下：1.荷兰安世半导体所谓“当地管理层近期未能遵守约定的合同付款条件”完全是无中生有，恶意抹黑安世中国管理层。安世中国不存在违约行为；恰恰相反，荷兰安世半导体目前欠付ATGD的货款高达10亿元人民币。2.荷兰安世半导体相关管理层在决策过程中严重失职失责，将个人利益凌驾于公司整体利益之上，严重违背职业操守和公司治理要求，由此给公司、广大员工造成的损失，应依法承担责任。3.荷兰安世半导体单方面停止供货的行为，完全置客户利益于不顾，严重违反合同约定和商业合作原则，严重破坏了客户信任，是极其不负责任的做法。4.目前，安世中国已建立充足的成品与在制品库存，能够稳定、持续地满足广大客户直至年底乃至更长时间的订单需求，供应链安全可靠。为确保供应的长期性与韧性，我们已积极启动多套预案，正在加紧验证新的晶圆产能。我们对在短期内完成验证、并自明年起无缝衔接满足所有客户需求充满信心。作为百年品牌，安世能取得今天的成绩离不开广大客户的信任和支持。安世中国珍惜客户对我们的信任，始终将客户利益放在首位。荷兰安世半导体单方面停止供货的行为不会改变我们对产品品质和履行客户承诺的坚持。安世中国将继续与广大客户保持及时、透明的沟通，也请客户一如既往地给予安世中国信任与支持。11月4日，商务部新闻发言人就安世半导体相关问题应询答记者问。问：近期，各界高度关注安世半导体问题磋商进展，请问商务部对此有何评论？答：此前，中方已就安世半导体相关问题回应了有关记者的评论。我愿再次强调，荷兰政府9月30日发布行政令，不当干预安世半导体企业内部事务，之后荷企业法庭作出剥夺中国企业股权的错误裁决，严重侵害中国企业合法权益。此后，荷政府不顾中方多次在磋商中提出的合理诉求，没有展示出建设性态度和行动且升级全球供应链危机。安世（荷兰）10月26日宣布停止向安世（中国）供应晶圆，导致后者无法正常生产，造成了全球半导体产供链的动荡和混乱。对此，荷方应承担全部责任。中方本着对全球半导体产供链稳定与安全的负责任态度，于11月1日宣布将对符合条件的出口予以豁免，并努力促进安世（中国）恢复供货。但荷方继续一意孤行，且无解决问题实际行动，这必将加深对全球半导体供应链的不良影响。这是中方和全球业界不愿看到的。中方希望，荷方从维护中荷、中欧经贸关系大局和产供链稳定与安全的角度出发，以负责任的态度与中方相向而行，停止干涉企业内部事务，为安世半导体问题找到建设性解决方法。同时，中方将坚定维护企业合法权益，并努力稳定全球半导体供应链的稳定畅通。（声明：文章内容和数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）编辑|||段炼 杜恒峰校对|何小桃每日经济新闻综合自上市公司公告、财报、财联社、每经网、安世中国、商务部网站、公开资料等
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宗馥莉“换将”：祝丽丹下，郑群娣上！ 11月5日消息，据天眼查APP，宏胜饮料集团有限公司法定代表人发生变更，由祝丽丹变更为郑群娣。 祝丽丹的名字则被转移至历史主要人员名单之列，其卸任日期显示为11月5日。 作为原娃哈哈系的核心人物，祝丽丹早年辅佐宗馥莉经营宏胜集团，2022年11月接替宗馥莉成为宏胜集团董事长及法定代表人。天眼查APP显示，祝丽丹曾在158家“娃哈哈系”“宏胜系”企业中担任法定代表人或高管。据财新网、界面新闻10月27日报道，记者从知情人士处确认，宏胜饮料集团有限公司法定代表人祝丽丹已离职，办公室已搬空。对此娃哈哈官方未回应。 宗馥莉（左），祝丽丹（右） 图源：“哈哈号角”公众号近期，宏胜集团管理层多次出现震荡。10月11日，有消息称，祝丽丹已经被带走调查，引发广泛关注。当日晚间，祝丽丹对澎湃新闻记者回应称：“就不要轻信谣言了吧。”此外，10月初，娃哈哈集团的另一核心成员严学峰因为涉嫌违纪，被杭州市上城区纪律检查委员会立案调查。随后，又被解除立案审查，但职务一度显示为“待定”。日前，界面新闻从知情人士处获悉，严学峰已重新担任宏胜集团的生产中心总监兼讯尔公司总经理。严学峰还任宏胜集团的监事，并在娃哈哈有关联的近190家公司中担任监事。严学峰被外界认为是宗馥莉的“心腹”，以及娃哈哈集团的核心人物。2024年宗馥莉接班娃哈哈后，原娃哈哈的一批“老臣”退出公司核心位置，而与宗馥莉共进退的有三个关键人物分别是：宏胜饮料集团有限公司法定代表人祝丽丹、财务负责人丁秀娟和监事严学峰。他们接管供应链、生产等核心部门，是宗馥莉推动业务调整的关键执行者。 祝丽丹（左）、严学峰（右）。此次担任宏胜集团法定代表人的郑群娣同样是宗馥莉手下大将。天眼查显示，郑群娣目前在6个娃哈哈相关公司担任法定代表人，并均担任经理职务。其中，2014年10月18日，浙江娃哈哈数字科技有限公司发生重大工商变更，宗庆后卸任法定代表人、执行董事及经理职务，并退出股东行列。宗馥莉接任董事并成为新股东，郑群娣接任公司法定代表人及经理一职。 今年8月天猫娃哈哈旗舰店更名为“同源康食品专营店”引发关注。工商资质显示，“同源康食品专营店”注册企业为同源康电子商务（杭州）有限公司（以下简称“同源康电子商务”）。国家企业信用信息公示系统显示，同源康电子商务由三捷投资集团有限公司（以下简称“三捷投资集团”）控股75%，三捷投资集团由娃哈哈集团老员工杜建英持股99.8%。新的店铺天猫“娃哈哈旗舰店”则由宏胜集团旗下公司代运营。目前该店铺“娃哈哈旗舰店”的运营方为“杭州恒意电子商务有限公司”（以下简称“杭州恒意”），股权穿透可以发现，其单一股东为杭州宏宸营销有限公司，实际控股股东为宏胜集团，实控人为宗馥莉。杭州恒意的法定代表人和经理均为郑群娣。编辑|何小桃 杜恒峰校对|段炼 每日经济新闻综合界面新闻、北京商报、财新网、公开消息
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东山精密收购法国知名企业：和安世半导体有很大不同 东山精密发布公告收购法国GMD集团 资料图本报（chinatimes.net.cn）记者陶炜 南京报道安世半导体并购的风波并未阻止国内企业海外并购的步伐。11月3日晚间，东山精密（002384.SZ）发布公告，公司全资子公司DSBJ PTE.LTD已成功收购法国GMD集团100%股权，并完成债务重组，交易金额合计约1亿欧元。公告称，本次交易的所有先决条件已全部成就，相关交易文件已完成签署，GMD集团自2025年11月1日起正式纳入公司合并报表范围。当《华夏时报》记者询问该公司为防止“安世半导体并购式”的风险准备了哪些应对手段时，东山精密证券事务部的工作人员回复称：“这个您不用担心，因为汽车零部件跟半导体这边还是有很大的不同。”欧洲汽配领域龙头企业被收购东山精密收购法国GMD集团一事从今年5月起开始推进。东山精密今年5月13日的公告显示，为积极推进全球化战略，建立公司在欧洲产业布局，提升公司在汽车零部件领域市场规模，公司子公司DSBJ PTE.LTD拟参与GMD集团100%股权收购及债务重组项目，交易总金额合计约1亿欧元。本次交易通过多元化债务重组方案实现，DSG将以现金折价收购GMD集团部分债权，并通过债转股、股东借款偿还部分债务获取债务豁免等方式，推动标的企业GMD集团债务结构优化。该公告发布不到半年，这一收购就已经完成。据悉，法国GMD集团成立于1986年，是欧洲汽车零部件行业的龙头企业，专注于乘用车和商用车零部件的生产，GMD集团年营业收入达10亿欧元，在全球12个国家的46个工厂拥有超过6600名员工，主要分布在欧洲、亚洲和非洲。根据公告，2023年度，GMD集团经审计的营业收入为9.83亿欧元，净利润-600万欧元；2024年度，GMD集团未经审计的营业收入为10.12亿欧元，净利润300万欧元。 东山精密公告发布不到半年就已经完成收购 资料图对于本次收购目的及对上市公司的影响，公告称，本次交易以全面实施公司双轮驱动战略，积极提升公司在汽车零部件领域的市场份额，建立公司在欧洲的产业布局，加速推进全球化进程。本次交易完成后，本公司将借助GMD集团的业务及其影响力，进一步拓展全球汽车行业知名客户，将对公司财务状况的持续改善与经营质量的稳步提升产生积极的影响。“GMD本身的业务就是给整车厂做零配件，我们自己也有一部分汽车零部件业务，这方面是会有协同的。至于后续是否会有具体的整合，因为现在还在前期，具体的情况我还不是很了解。”上述工作人员对记者说。公司称不用担心“安世半导体式”风险东山精密收购法国GMD集团一事的时间节点，恰逢安世半导体事件爆发。2019年，安世半导体被中国闻泰科技以约340亿元收购并实现100%控股。但在2025年9月30日，荷兰政府却援引《商品供应法》冻结安世全球资产，暂停中国籍CEO职务，并将99%股权强制托管给第三方。同样是收购海外知名企业，东山精密如何防范“安世半导体式”事件发生在自己身上？ 安世半导体风波仍在持续 资料图对此，上述东山精密证券事务部工作人员对本报记者说：“汽车零配件跟半导体这边还是有很大的不同。从产业链判断，汽车零配件这个行业本身就是全球共享，不像半导体，汽车零配件产业链应该是没有问题的。”当记者追问万一真的出现了类似情况是否有制约措施时，该工作人员回答“这个我回答不了”。此前在5月13日晚间的公告中，东山精密曾提示本次交易的两大风险：一是跨境整合风险。法国GMD集团在管理体系、劳工政策及企业文化等方面与本公司存在差异，有可能导致整合后的协同效率低于预期；二是经营及市场风险。法国GMD集团未来业绩可能受宏观经济波动、行业政策（如数据安全合规要求、碳关税机制）、地缘政治、客户等因素影响，导致盈利低于预期。“闻泰科技收购安世半导体案例中暴露出一些典型风险，包括技术整合困难、文化冲突、管理团队流失等问题。针对东山精密收购法国GMD集团，我建议从以下几个方面防范类似风险：充分尽职调查，不仅要关注财务数据，更要评估技术实力、客户关系、供应链稳定性等非财务因素。特别要分析GMD在汽车产业链中的核心价值和技术壁垒；采取分阶段整合策略，避免急于求成的全面整合，建议采取分阶段、渐进式的整合方式。首先保持管理团队稳定，通过设立过渡期管理委员会，逐步推进业务协同；文化融合管理，重视中法企业文化差异，建立跨文化沟通机制；人才保留计划，制定关键人才保留方案，包括合理的薪酬激励、职业发展通道等。特别要关注核心技术团队和客户关系管理团队的稳定性；风险隔离机制；本地化运营策略；建立应急预案，针对可能出现的供应链中断、客户流失、技术泄露等风险，制定详细的应急预案。定期进行风险评估和压力测试；利用专业机构，聘请具有国际并购经验的律师事务所、会计师事务所和咨询公司参与整个并购过程，借助专业力量规避潜在风险。”奥优国际董事长张玥对《华夏时报》记者表示。他认为，通过系统化的风险防控体系，结合汽车零部件行业特点，东山精密有望在保持GMD核心竞争力的同时，实现战略协同效应，避免重蹈安世半导体并购的覆辙。责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳
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中方将调整一批针对美国的非关税措施 商务部回应 商务部新闻发言人就调整出口管制管控名单措施答记者问 问：有消息称，根据中美吉隆坡经贸磋商共识，中方将调整一批针对美国的非关税措施。请问在出口管制管控名单方面有什么考虑？ 答：根据出口管制相关法律法规规定，商务部于2025年3月4日和4月4日分别发布了2025年第13号和21号公告，合计将31家美国实体列入出口管制管控名单，禁止向其出口两用物项。为落实中美吉隆坡经贸磋商共识，中方决定自2025年11月10日起，对第13号公告的15家美国实体停止上述相关措施；对第21号公告的16家美国实体继续暂停上述相关措施1年。出口经营者如需向上述实体出口两用物项，应当根据《中华人民共和国两用物项出口管制条例》相关规定向商务部提出申请，商务部将依法依规进行审查，符合规定的将准予许可。 商务部新闻发言人就调整不可靠实体清单措施答记者问 问：有消息称，根据中美吉隆坡经贸磋商共识，中方将调整一批针对美国的非关税措施。请问在不可靠实体清单方面有什么考虑？ 答：根据《中华人民共和国反外国制裁法》《不可靠实体清单规定》及有关规定，不可靠实体清单工作机制于2025年3月4日和4月4日发布公告，将一批美国实体列入不可靠实体清单，采取相应措施。为落实中美吉隆坡经贸磋商共识，中方决定自2025年11月10日起，继续暂停4月4日公告（不可靠实体清单工作机制公告〔2025〕7号）相关措施1年，停止3月4日公告（不可靠实体清单工作机制公告〔2025〕5号和6号）相关措施。根据《不可靠实体清单规定》相关规定，国内企业可申请与上述实体进行交易，不可靠实体清单工作机制将依法进行审核，对符合条件的申请予以批准。 商务部：停止实施对原产于美国的进口相关截止波长位移单模光纤的反规避措施 2025年9月3日，商务部发布2025年第48号公告，自2025年9月4日起，对原产于美国的进口相关截止波长位移单模光纤实施反规避措施，将原产于美国的进口非色散位移单模光纤的现行反倾销税税率适用于原产于美国的进口相关截止波长位移单模光纤。上述措施实施后，鉴于贸易环境发生了变化，商务部向国务院关税税则委员会提出停止实施对原产于美国的进口相关截止波长位移单模光纤的反规避措施的建议，国务院关税税则委员会根据商务部的建议作出决定，自2025年11月10日起，停止将原产于美国的进口非色散位移单模光纤的现行反倾销税税率适用于原产于美国的进口相关截止波长位移单模光纤。
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杨受成名下英皇宫殿停运 曾以大堂铺满78公斤黄金闻名 红星资本局11月5日消息，澳门又一家知名娱乐场日前停止营运。10月27日，英皇娱乐酒店（00296.HK）公告，天豪（公司之全资附属公司）与澳娱双方订立终止协议，自终止日期起，天豪不再提供该等服务予澳娱，于澳门的英皇娱乐酒店的博彩区终止营运。 英皇宫殿宣布停运英皇宫殿娱乐场已于今年10月30日23时59分结束营运。而这家娱乐场的老板是香港娱乐大亨、英皇集团主席杨受成。 图为英皇宫殿娱乐场澳博控股：不再在英皇宫殿娱乐场经营博彩业务提前结束营运今年6月9日，澳博控股（00880.HK）曾公告，决定不再在若干卫星娱乐场（包括英皇宫殿娱乐场）继续经营博彩业务。10月27日，澳博控股宣布，澳娱综合与天豪相互同意及订立终止协议，该协议将自2025年10月31日起提前终止。于终止后，天豪将不再向澳娱综合提供服务，英皇宫殿娱乐场于10月30日23时59分提前正式结束营运。 图为公告截图资料显示，英皇宫殿于2006年1月20日正式开业，曾以大堂铺满78公斤千足黄金闻名。这是一家曾经红极一时的娱乐场，开业当天，不仅英皇旗下的艺人悉数参加，成龙、刘德华、张学友等人也来捧场。凭借着英皇系的影响力，英皇宫殿迅速在竞争激烈的澳门博彩业打出自己的名气。财报显示，仅在截至2007年3月31日的财年中，他们的英皇娱乐酒店项目，就录得了约12亿港币的收入。对于英皇宫殿终止营运，英皇娱乐酒店表示，将继续从事酒店业务，包括位于香港的英皇骏景酒店等。公司来自酒店及租赁公寓的收入于截至2024年及2025年3月31日止的财政年度大致保持稳定。此外，于截至2025年3月31日止，公司维持稳健的财务状况，银行结馀及现金约为5.26亿港元，并无任何银行借款。英皇陷入巨额债务危机旗下地产公司166亿港元贷款逾期据了解，英皇宫殿娱乐场是英皇娱乐酒店旗下的博彩业务板块，背后老板是港娱巨头杨受成。对于杨受成和他的英皇系，很多人并不陌生。目前，谢霆锋、容祖儿、李克勤、陈伟霆等一线明星仍是其在约艺人，早些年，成龙、陈奕迅、王杰等人也曾属于英皇旗下。据公开资料，杨受成于1943年在香港出生，籍贯广东省潮州。1964年，杨受成拿着父亲借给他的20万元，在九龙弥敦道开设“天文台表行”，两年后取得劳力士表及欧米茄的代理权，同年开拓珠宝市场，以此起家。 杨受成和旗下艺人容祖儿、谢霆锋目前，英皇旗下共有七家公司已在港交所上市，分别是英皇钟表珠宝、地产公司英皇国际、英皇资本、英皇文化、英皇娱乐酒店、传媒公司新传企划，以及名牌家私零售欧化国际。此前，英皇国际（00163.HK）公布了2024—2025财年全年业绩公告，其中全年总收入达13.76亿港元，同比增长41.5%。但相较于上一财年，亏损由20.28亿港元增加到48.4亿港元，增幅高达138%。 英皇国际公布2024—2025财年全年业绩公告 值得注意的是，根据审计公司近期发布的报告，截至3月底，英皇国际账面显示有166亿港元银行借贷已逾期或违反相关条款，可能触发立即偿债要求，进而构成对其持续经营能力的疑问。此前报道视频消息一出，英皇国际股价暴跌，英皇系个股也几乎全线大跌。为了改善财务状况，英皇集团近来加紧销售，并出售旗下物业。9月30日，英皇国际公告，公司在香港的住宅项目the MVP预售，截至公告日已订立销售合同22.3亿港元；除此之外，香港寿臣山15号项目以约5.8亿港元售出6号洋房，成交呎价达60,623港元，该项目为英皇与其合作伙伴联合开发。英皇国际还公告称，公司一间接全资附属公司向一名独立第三方出售了位于澳门的三处物业，总价9000万港元。据证券时报10月30日报道，英皇国际全资附属公司英皇物业投资有限公司，将以2200万英镑（约2.294亿港元）的价格，向Northstar 181-183 Propco Limited出售其持有的Shineon Investments Limited的全部股份。Shineon Investments Limited是一家在英属处女群岛注册的公司，其主要资产是位于英国伦敦W1牛津街181-183号的一幢7层高的零售及办公大楼。据报道，英皇亏损的伏笔可以追溯到几年前。2022年底，英皇娱艺影院全面终止业务运营。该公司在上海等地经营有7家影院，因长期承受财务重压，且净负债高达1.8亿港元，最终申请破产清算。在影院业务崩溃后，英皇国际却在2023年斥资近50亿港元，大举买入地产。2024年，英皇国际又以19亿港元买入了中环公寓，但其出租率不足40%，租金收入连贷款利息都覆盖不了。面对债务压力，公司被迫“割肉求生”低价抛售大量地产：香港维港峰商铺从2.4亿港元降至9288万港元、广东道项目仅7980万港元就“贱卖”，伦敦牛津街的写字楼也以1.1亿英镑的腰斩价抛售。另据香港商报报道，今年9月28日，在澳门举行的“湾区升明月”晚会上，杨受成与当红明星肖战的一张合影登上了热搜。不少港媒猜测，杨受成和他的英皇娱乐有意签下肖战，不过，在第二天的媒体采访中，面对这个问题，杨受成幽默地回应：“怎么请得起？”来源：红星资本局综合公开资料、每日经济新闻、南方都市报等
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科赴与美团医药健康升级战略合作 为消费者构建更加多元化、便捷的健康解决方案 2025年11月4日，上海 – 今日，在美团北京总部，科赴中国与美团医药健康宣布升级战略合作，双方将在多年合作的基础上，持续发挥科赴的创新优势与品牌影响力，借助美团医药健康的数字化和零售服务能力，深入发掘大健康即时零售市场的巨大潜力，为中国消费者打造更加多元化、更加便捷的健康解决方案。科赴中国总裁沈馥安（Gift Arpaporn Samabhandhu）、科赴中国线下销售负责人尹勐、美团医药健康事业部总经理李晓辉、美团医药健康事业部即时零售负责人吴佳妮、以及双方公司领导出席战略合作升级仪式。 图：科赴与美团医药健康战略合作签署仪式满足多元化消费需求，赋能行业持续增长科赴中国总裁沈馥安指出，随着中国经济的稳步发展和居民健康素养的持续提升，中国消费者对优质健康产品的需求也在不断升高，促使大健康产业上下游加快商业创新的步伐、迭代产品与服务。 图：科赴中国总裁沈馥安（Gift Arpaporn Samabhandhu）根据科赴发布的全球消费者趋势研究报告，中国消费者高度认同自我健康管理的积极作用。消费者对自我健康管理的重视，是科赴与美团医药健康升级战略合作的核心动力。“作为一家专注于消费者健康的全球企业，科赴始终站在响应消费者需求的前沿。我们致力于通过基于科学的产品，在生活中的每时每刻，守护他们的每日健康。”沈馥安表示，“在过去六年里，科赴与美团医药健康紧密携手、互相成就，科赴旗下品牌在美团医药健康平台实现了16倍增长。我也由衷期待双方继续以消费者需求为航标，在大健康市场乘风破浪、再创辉煌。”美团医药健康事业部总经理李晓辉表示：“过去几年，美团医药健康平台用户规模快速增长，用户健康消费场景更加多元，对个性化健康服务的需求也愈发强烈。在此背景下，美团医药健康与科赴的合作品类逐步扩大，并拓展至更多元化的健康服务，满足用户多样化的健康需求。” 图：美团医药健康事业部总经理李晓辉李晓辉强调，“美团医药健康秉承‘守护家庭健康，助力美好生活’的使命，持续通过多元化履约服务、数字化解决方案、全场景AI服务，助力医药健康企业伙伴实现高质量发展，惠及广大健康消费群体。未来，我们将与科赴携手，在健康品类渗透、营销模式创新等方面深化合作，进一步发掘大健康市场的巨大潜力。”共创新品增长模式，发掘下沉市场潜力自开展合作以来，科赴与美团医药健康已在推动新品增长、发力下沉市场等方面取得多项突破。在新品建设方面，科赴与美团医药健康凭借数字化手段，全面提升产品分销和流量运营的精准度。以美林退热贴为例，在产品上市3个月内就攀升至站内品类销量第二名。科赴还在平台推出夜间止痛产品泰诺安，并与平台共同建立适合新品市场的流量模型。未来，科赴中国将继续引入更多新品，与美团医药健康携手拓展新的健康消费品类。在下沉市场，科赴中国与美团医药健康共同推动精准分销，合作覆盖超过10万家药店。同时，双方通过开展新零售训练营项目，持续提升行业的数字化认知，提高线下药店对消费者的服务质量。推动三大能力升级，优化用户消费体验本次科赴与美团医药健康的战略合作升级，着重将在三大领域强化能力：数字化能力：双方将发挥数字化服务优势，开展精准营销合作，提升供应链与品牌运营的综合效能。通过美团医药健康的平台的用户洞察，科赴能够动态调整生产供给，优化供应链效能；平台也可以通过站外和站内多渠道市场反馈，为品牌广告与营销活动提供更加及时、精准的指导建议；健康服务能力：在科赴的支持下，美团医药健康将基于常见轻微病症的专业分类，在平台建立儿科、过敏、疼痛等品类中心，面向消费者开展更加全面、深入的健康科普，支持消费者的科学用药和自我健康管理；新品驱动能力：美团医药健康将发挥即时零售平台的优势，以O2O模式整合新品发布的广告营销和渠道分销，打造更加高效的新品发布与增长模型。同时，本次战略合作升级还将深入发掘口腔健康市场的潜力，基于美团医药健康的整合资源，为科赴旗下李施德林漱口水打通购买渠道和口腔门诊服务，实现平台的资源共享和双向引流，不仅将进一步激活李施德林品牌在平台的增长潜力，也将为更多消费者带来科学的口腔健康教育和服务。签约仪式当天，科赴中国领导团队在美团医药健康团队的带领下，参观了美团指挥中心，了解美团医药健康的大数据实力和创新解决方案。沈馥安表示，“过去几年里，科赴中国与美团医药健康的合作为大健康行业树立了标杆。未来，我们将继续紧密携手，以助力建设健康中国为目标，以数字化变革为驱动力，联动大健康产业更多相关方，推动整个行业的高质量发展。”责任编辑：韩璐(EN053)
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星巴克中国，还是卖了 一次关于估值、治理与“本土化回归”的深度解读。星巴克中国易主了。讨论了大半年的星巴克中国出售事宜终于落下帷幕。在26年的在华历程之后，星巴克终于将中国零售业务的控股权出让给本土资本：美国时间 2025 年11月3日，星巴克宣布与中国私募博裕资本（Boyu Capital）成立合资公司，博裕将获得最多 60% 的股权，星巴克保留 40%股权，并继续持有品牌与知识产权许可权；根据星巴克自己发布的公告，交易定价基于合资公司约 40 亿美元的估值，合资公司无现金也无负债。合资公司将继续在中国运营约8,000家门店，并以未来扩张（目标最高 20,000家）为愿景。星巴克同时指出，公司预计中国零售业务“整体价值”将超过 130 亿美元（包含出售所得、星巴克保留的 40% 权益价值，以及未来若干年授权/特许费的净现值），这一数字体现了公司从多维度估值中国业务的口径。 图源：网络 在此前的竞购过程中，星巴克曾邀请约 10 多家机构提交非约束性报价，进入后期的候选名单包括：Boyu（博裕）、Carlyle（凯雷）、EQT、HongShan/Sequoia China、Primavera、KKR 等 国际与本土私募，亦有媒体报道潜在的策略伙伴（如互联网公司）可能以有限合伙人身份参投以联动数字化与渠道资源。最终博裕被视为中标方。这说明两点：一是出售是经过市场化拍卖的结果；二是买方结构以本土主导为核心——这正是星巴克想借力“更懂中国的资本与管理”来重启增长的策略。这笔买卖是否划算？估值如何评定？要判断这次交易是否“合理”，需要把几组关键数字放在一起看：营业规模（营收）、经营利润/EBITDA、可比较倍数与行业基准、战略溢价（品牌 +渠道）与风险贴水（竞争/减速/监管）。1) 规模与基线（公开披露）星巴克中国门店规模约 7,800–8,000 家（公司与多家媒体披露口径略有差异，2025 年数据集中在约7.8k–8k）。市场研究与媒体汇总显示，星巴克中国 年度营收区间大约在 30亿美元量级（约$3bn），并在近几年经历了“门店数量增长显著但客单/同店销售增长乏力”的阶段。 图源：网络 2) EBITDA 与估值倍数（买方逻辑）多条新闻线索显示：投标方以 2025 年 EBITDA 预估4-5亿美元为基数进行报价，常见的出价倍数约10× EBITDA（有投标者给出更高的倍数）。以此口径估值约40-50亿美元。3) 估值评判：合理还是打折？支持“合理”的视角：10× EBITDA 在消费品牌私募并购中并不罕见，尤其对拥有强渠道、广阔门店网络与强品牌溢价的资产；买方还能通过运营改造（供应链、SKU 扁平化、本土化菜单、价格策略）提高利润率与同店增长，从而在 3–5 年内实现投资回报。与同类标的（如 Luckin、Yum China 的历史倍数）相比，10× 并非溢价极高。支持“有折价”的视角：若以星巴克全球的市盈/市销倍数或全球 EBITDA估值倍数对比，中国业务的估值低于集团平均（对应的“中国成长预期”被打折）；而且中国市场竞争激烈（本土低价连锁、数字化更快）、宏观消费放缓与监管不确定性都为买方提出较高的风险溢价，导致估值承压。路透 Breakingviews 分析亦指出：对标集团整体估值，中国业务的估值明显被压低。 图源：网络 简明判断：从财务倍数角度，这笔交易对买方有“潜在上行”的操作空间（可通过本土化改造提升利润），对卖方（星巴克全球）则是“以折价换速度与风险下沉”的商业选择——对集团总体估值影响中性偏正面（套现 +保留权益 +续收许可费）。直白点说，买方觉得估值低一点，未来运营风险低一些，回本时间更快，而卖方可以快速获得现金以及稳定的授权许可费，继续保留了品牌和知识产权，还享有合资公司一定的收益，可以说是有人托底，且又有机会冲上限的方案。所以，双方能一拍即合。星巴克在中国的运营史梳理（要点时间线）1999 年：星巴克在中国大陆开出首家门店（北京国贸大厦），这是其进军中国的起点。公司随后采用直营与合资并重的方式快速扩张。进入之初定位为“高端西式咖啡体验”，并迅速在一线城市建立“第三空间”文化。2000s 中后期—2010 年代：星巴克将中国视为长期增长发动机，门店覆盖一线与新一线城市；公司在品牌、咖啡文化普及、体验化门店（如臻选、烘焙工坊）上做出本土化尝试。 图源：网络 2014–2019：中国市场高速扩张，星巴克一度被估为中国咖啡连锁市场的领头羊（有研究将其市场份额视为 30%+ 区间），门店数量到 2019 前后接近数千家。2019–2022（挑战期）：本土品牌崛起（Luckin、Manner、Cotti 等），价格更低、产品更新更快、营销更灵活；星巴克在门店数目扩张下遭遇同店销售放缓；此外疫情等宏观冲击，短期拉低营收弹性。研究与媒体指出，星巴克在中国的市场份额在 2019 后下滑（不同研究给出 34%→14% 等幅度变化，反映衡量口径差异与市场激烈竞争）。 图源：网络 2023–2025（战略调整）：星巴克开始降价试验、精简部分 SKU、强化数字化与本土产品开发，并公开探索“引入本土资本/合作伙伴”的战略选项，最终走向将多数控股权出售的结构性调整。这一路径是“先入为主的品牌优势 + 后来者的本土化敏捷”的经典对弈：星巴克以文化与品牌赢得了广泛认知，但面对千变万化的消费场景，它的高速扩张与高溢价定位也在被重构。这一发展轨迹也展示了星巴克由“早期品牌教育 +直营扩张”到“竞争白热化 +策略本土化/合资化”的演变，是跨国消费品牌在中国的常见路径。这时就不得不参考一下麦当劳、肯德基中国业务的案例了。未来会怎样？参考肯德基中国、麦当劳中国：本土资本管理能否大幅提升效率？经验样本：麦当劳中国与 Yum China 的证据 麦当劳中国（McDonald’s China）：2017 年麦当劳把中国与香港业务的大部分股权出售给 CITIC/Carlyle（约 80%），引入本土资源后，麦当劳在中国的扩张节奏与本土化速度明显加快；到 2023 年，麦当劳通过回购/重组等方式调整股权结构，显示私募与本土管理在推动店面网络、供应链与数字化上产出明显价值。该案例常被引用为“外资与本土资本合作能释放增长”的范本。 图源：网络 Yum China（肯德基/KFC 中国）：2016 年从 Yum Brands 分拆独立上市后，由本土管理与资本运作推动，Yum China 成功将 KFC 与 Pizza Hut 在中国市场做深，成为快速连锁餐饮在中国市场的成功样本（广泛扩店与适配本土需求）。 当中国本土资本与管理者直接掌握运营控制权时，有三类潜在效率提升路径： 快速决策链缩短——对促销、定价、渠道、菜单调整的审批速度更快； 本地渠道与平台协同——本土股东方往往更容易与主要电商、配送与社交平台形成商业合作（例如场景营销、会员自主化整合）； 成本管理与供应链本土化——本土买家在采购、冷链、本地供应商谈判上更有资源与议价能力。 但效率提升并非必然且一刀切：本土管理要成功，需要兼顾三点：品牌资产保护（避免过度去品牌化）、门店资产与伙伴关系处理（不破坏员工与核心顾客体验）、以及长期资本投入与改造计划（门店升级、数字化投资）。在星巴克的案例中，博裕作为本土资本可在渠道与政府关系上更灵活，但如何在保留星巴克全球品牌标准与本地化创新之间找到合理平衡的管理节奏，才是未来能否实现效率跃迁的关键。从目前来看，博裕确实有较大概率获得效率改善。因为博裕等本土/区域替代投资方通常具备地产、渠道与政府资源网络，以及在本地化价格/供应链改造上的实操经验；星巴克在让渡控股权的同时保留 40% 并持续授权品牌，为“保底品牌质量 + 本土化速度”提供了制度化契合。 图源：网络 未来12-24个月可以观察： 合资后的组织架构与高层人事：博裕与星巴克如何分配 CEO/COO、董事会席位与决策权，是判定本次重塑能否成功的首要变量。 盈利改善路径与KPI：观察同店销售、客单价恢复、数字会员粘性、以及门店新开速率是否与合资承诺一致。 渠道/平台合作能否落地：是否能与中国主流平台（例如外卖、支付与社交矩阵）形成更深层次的商业协作。 政策与监管：并购后是否顺利通过反垄断与审查，以及监管对这起收购的态度。 写在最后：又一次外资品牌在华的商业实验星巴克把中国零售合资控股卖给博裕，不是“放弃中国”，而是一次模式上的重启：把本地化的执行权交给能够动用更深本土资源的投资人，同时保留品牌与知识产权，以期“品牌全球——运营本地”的二元优势重新获得增长曲线。对星巴克而言，现实是苛刻的：要在一个已被本土玩家高度碎片化并迅速演进的市场里保住差异化溢价并实现规模扩张，比任何教科书案例都更难。但若博裕能够在“敏捷化运营 + 保持品牌体验”之间找到新的平衡点，这宗交易将不仅是一笔收支表上的操作，更可能成为在华外资品牌治理的一种新范式。对此，我们该密切关注合资后的组织决策、业绩 KPI 和与平台/渠道的实质性合作——那才是检验“卖了”后是否仍能“活好”的真正指标。参考资料：Starbucks press release — “Starbucks and Boyu Announce Joint Venture …”.Reuters / Bloomberg 关于 Boyu 领先竞购与交易结构报道。Starbucks FY2025 财报（公司披露中国市场营收与国际分部业绩）。中国与国际媒体对中国本土投行/私募投标名单与估值讨论（彭博、路透、Huxiu 等）。McDonald’s、Yum China 等先例：McDonald’s 2017 年中国股权交易、Yum China 2016 年分拆案例（对比参考）。
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文远、小马IPO前打"嘴仗"，谁在投资人面前争宠？ IPO前的舆论战或许能短期吸引资本某种关注，但最终决定其市场地位的，仍是产品落地能力与服务用户的水平。 商场如战场，智驾IPO前夜的资本赛道近来不太平静。 10月30日晚，文远知行CFO李璇一纸公开声明，直指小马智行路演材料“数据造假、刻意贬低对手”。由于舆论的两个主角均为国内L4自动驾驶行业的公司，且均处于IPO的关键阶段，因此这场喧嚣的火药味便格外浓烈。 业内人士表示，从市场竞争走向了资本语境下的“舆论”互掐，足以说明，智驾产业已从最初的讲故事到比拼规模、落地能力的阶段，特别是在行业集体巨亏的压力之下，舆论口径中的明争暗斗，也成为围绕在技术路线和商业化讨论之下的伴生产物。 01 资本前夜“互掐”10月底，小马智行在香港投资人路演材料中提及竞争对手文远知行的信息引发了争议，随后，文远知行CFO李璇立刻在社交平台公开发文，炮轰小马在近期港股IPO路演中存在“数据造假”行为，直指小马在路演材料中刻意夸大其自动驾驶运营里程，例如，仅为文远标注了北京一个运营城市，在已完成单量层面文远被显示成了0；同时贬低文远知行的技术能力，将双方在某些场景下的测试数据进行“选择性对比”。 至此，双方把技术路线等方面的争论上升到了舆论争执地步。 一位智库机构人士告诉陆玖商业评论，“目前从文远爆料出的资料方面，看似是小马吃亏些，毕竟是所谓信息的发起方，还把一众友商全喷了。从过往来看，这种同行互撕，要么就是能就其中某一项指控进行证伪，要么能拿到一些独家进展”。 而在另外一位业内人士眼中，舆论层面，小马在路演过程中对文远的数据贬低，颇为有些激进。这或与其资本处境密切相关，去年11月美股上市募资仅2.41亿美元，远低于市场预期，此次回港融资也被寄予了“补血”厚望。 “所谓数据贬低，实则是为了强化自身‘行业唯一’的稀缺性认知，无论是四城全无人运营许可，还是硬件成本降低70%这样的话术，都是为了迎合资本市场对商业化进程的评判标准”。 该人士补充道，“灰熊研究在7月已发布了对小马的做空报告，质疑其‘伪造算法数据’‘技术存在致命漏洞’，此次被文远直指路演造假，无疑加剧了投资者对其信息真实性的疑虑。” “反观文远的反击，更像是一次“防御性进攻”，面对与小马市值差距愈拉愈大的压力，可能需要直接戳破这次数据贬低，才能在一定程度上修复投资者的真实认知。特别是，李璇的回应克制且直击被质疑的核心，某种角度上成功将舆论焦点引向了小马的诚信问题。” 不过，需要指出的是，百度的同步维权（指责小马低估其运营城市）也对其形成了“围击”态势，让这场对抗从双边冲突升级为行业对“数据诚信”的集体拷问。 回过头来看，文远与小马的“互撕”，核心可能是在资本黎明前夜争夺市场关注。 02 同期IPO，拿什么去争夺投资人青睐？的确，在智驾行业的盈利难，巨额亏损压力下，IPO融资成为企业生存的生命线，口水战背后的本质是争夺行业话语权。但两者似乎都不太愿意“让步”。 过去几年，中国电动车被视为战略性新兴产业，产业前景方兴未艾，电动化、智能化渗透率从0迈向1的过程趋势持续备受投资人关注，无论企业是具备造车能力，还是可以提供智能解决方案，甚至只要能讲故事，同处赛道的玩家几乎都可以成为资本“宠儿”。 产业链走向了比较成熟，资本方会更加成熟、理性，需要看到真枪实弹的商业化落地效率和变现结果，不同的起跑线决定不同的未来，直白地讲，小马和文远此次互撕的关键也许在于“资本会对谁的押注多一些？” 这就意味着，基于市值差和发售价差的考虑，新的H股市场是一方试图追平差距或者另一方进一步甩开对手的新机会。 由于两者均脱胎于百度，均深耕L4级自动驾驶赛道超过多年，均有多段累计融资历史，还同样持续的巨额亏损，双方相似之处太多，但不同之处同样不少。 考虑到两家都是二次上市，双方都曾于2024年在美股首次上市，通过对比两者的差异，或者能看出些许市场竞争态势。 从各自去年在美股上市当天的情况看，文远知行发行价为15.5美元/股，小马智行13美元/股，近一年至今，两者股价和市值都呈现分化走势，其中小马股价累计上涨超过40%，而文远则反向而行累计下跌了20%左右。 市值层面，文远市值整体在30多亿美元左右波动，小马则维持在70亿美元左右，双方差距明显，文远的市值几乎少了小马的一半。 除开资本市场，双方在业务层面各有侧重与不同。 首要的便是双方商业模式和技术路线的些许差异。公开资料显示，业务层面小马偏向“Robotaxi+Robotruck”策略，多以传感器融合为底座，也为第三方车企提供智能技术方案，关注L4级全无人驾驶技术。 对比之下而文远则是“全场景覆盖”的多元化商业策略，构建了Robotaxi、Robobus、Robovan、Robosweeper等五大产品矩阵，还延伸至园区、机场等落地场景，很显然，迁移场景和泛化的能力突出。 业务层面，小马相比文远在国内市场更有一定基础，例如北京、上海、广州、深圳开展全无人Robotaxi收费运营的企业，运营总面积超2000平方公里；海外市场上小马当下覆盖了至少8个国家，遍布亚洲、欧洲、美洲及中东地区，并持有6个国家的Robotaxi测试许可牌照。 文远目前至少已经覆盖11个国家超30座城市，也是全球唯一旗下产品拥有7国自动驾驶牌照的科技公司，该公司旗下拥有超1500辆自动驾驶车辆，其中超700辆为Robotaxi。 至于专利层面，天眼查App专利数据显示，文远知行已申请 900多项专利，而小马智行逼近百项，客观而言，文远会稍微多些。 若把双方的对比视线回到经营层面，据披露信息，小马上半年7442.3万美元，同比扩大33%，文远亏损约1.24亿美元，同比扩大27.3%，看起来，文远亏得明显更多。 总结下来，基于双方过去的市场估值、商业和技术路线、专利情况以及经营表现，各有优劣势。理论上，由此得出的价格会影响投资人的判断。 反过来看，在电动车产业走向成熟，智驾更需要走向规模化的大背景下，过去成了历史，路演的效果以及募资人现场“讲故事、讲愿景”的能力水平，以及对友商的闲谈、敲打，均可能影响市场的最终抉择。 一位接近国内头部车企的人士向陆玖商业评论表示，“在这种时机互撕，不完全排除有想让资本市场认可自己价值的可能，然后呢，真的上市，让投资者认可自己的估值，从而能够获得比较好的这个溢价。” 于是，技术路线的争议被放大为“诚信问题”，运营数据的差异被解读为“能力差距”，各自都是为了在投资人面前抢占更有利的位置。 但两者在港股正式上市前的差异，于投资人眼里，似乎已经可以看出一些端倪和迹象。 公开信息显示，过去小马智行曾有诸多投资方，包括耳熟能详的红杉等，根据小马方面披露的情况，此次赴港小马每股最高发售价不超过180港元，每手入场费约1.82万港元。 公开发售部分获券商借出88.4亿港元孖展，超购10.7倍。基石投资者包括保诚旗下Eastspring等5家机构，合计认购1.2亿美元。为了满足市场需求，小马还按最终发售价增发约629万股额外股份，大约可全球发售初步可供认购股份总数的15%。 前些日子优步也传出拟作为小马本次上市的投资方，新加坡主权基金淡马锡、东南亚最大网约车及外卖平台GIC等机构均是潜在投资者，当然，最终情况将在上市之际形成定数。 陆玖商业评论还了解到，基石投资者方面文远暂无相应安排。不过有消息传出此前Uber、Grab、博世Bosch似也对文远有兴趣，国内也存在产业投资者、长线基金、对冲基金等专业投资者认购，目前文远的发行价上限为每股35港元，每手入场费约3535.3港元，公开认购获得了超过50倍的超额认购。 对于文远与小马而言，发行价上限和各自的认购情况，或多或少可以反映出资本市场对小马本身的价值评估可能略高一筹，此次IPO不仅是融资的契机，更是向市场证明行业价值的体现，谁能赢得资本信任，谁就能更有利在后续的行业整合中占据主导地位。 03 谁能做港股智驾第一股？陆玖商业评论从一位资深从业者处了解到，“目前汽车行业没有资本故事肯定不行，前面爆雷的威马、高合、哪吒还有目前岌岌可危的合众，这些企业没有走到IPO，没有市场输血只有死路一条，但是只有故事，肯定也不够，就是没有这个技术的支撑，长期看肯定这个市场也不认可。” 近几年自动驾驶的商业化与前几年的元宇宙、区块链以及VR眼镜如出一辙，每年都是商业化风口，年年猪都在风口上，却迟迟等不到“iPhone4时刻”。 智驾第一股的归属，往往取决于技术落地效率与商业化变现能力的综合比拼，而业内除了文远和小马之外，行业内其他玩家的布局也值得关注。 例如，站在业务模式视角，当下Robotaxi赛道整体可以被分为三类，一类是萝卜快跑、Waymo、小马为代表的自研技术与车企合作的独立运营品牌；另一类是以Uber、滴滴等为代表的出行平台，还有一类则是以特斯拉为主的技术融合自家车体的模式。 尽管三类模式各有所长，但如果从培养用户使用习惯的基础来说，类似滴滴这种出行平台有海量的用户规模以及粘性，做Robotaxi反倒是更有天然优势的。更何况，无论是司机还是Robotaxi，算法的核心要素之一也是用户数据。 此外，国内智驾领域还有诸如华为、地平线等这类巨头。 按照智驾圈人士的评价，华为是业内极其少有的具有软硬件全栈能力的企业，巨大的人力投入和华为擅长的体系化管理能力，也帮助其在智驾领域不断攻城略地，仅问界、智界等车型，搭载乾坤智驾就超百万。 而地平线的优势在于，既是芯片供应商，又是算法供应商，这种模式在行业内的地位非常特殊，从目前的市场来看，地平线的芯片几乎是英伟达唯一的国产替代方案，因为在国际关系极度不确定的语境下，车企在芯片选择上可能会更多考虑国内厂商，这也是地平线突围的机会。 道理不言而喻，这些企业同样在L4级智驾具备造诣和技术底蕴，资金实力更雄厚，巨头企业的差异化布局可能会间接影响小众玩家资本市场表现，投资人需要判断，在多元化的竞争格局中，小马与文远的核心优势需要持续加强。 一位观察人士告诉陆玖商业评论，“技术方案层面都会说自己是比较好的，要不然自己先把自己贬损一顿，这个事情也不用做了，但是这个事情这个路线，究竟哪个好，其实最终还是市场会给出答案。” 回过头来看小马与文远时而把技术路线等问题上升到舆论争议的现象，无论风格如何，“活下去”可能才是自己的首要目标。IPO前的舆论战或许能短期吸引资本某种关注，但最终决定其市场地位的，仍是产品落地能力与服务用户的水平。
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荷兰安世断供东莞工厂 内部人员:国内还在正常出货 一纸来自荷兰的“断供”通知，让全球功率半导体龙头安世半导体（Nexperia）与其位于东莞的封测工厂走向“决裂”。11月2日凌晨，安世半导体中国有限公司（以下简称安世中国）微信公众号发文称，荷兰安世半导体单方面决定自2025年10月26日起停止向位于东莞的封装测试工厂（ATGD）供应晶圆。据第一财经报道，记者来到安世半导体位于广东东莞的封装测试工厂。有工厂内部员工对记者表示，目前国内仍然在正常出货。现场一位因供货短缺而受影响的下游客户表示，他们与安世半导体一年有10多亿元的芯片采购金额，针对未来的产品供应，来到这里了解情况。安世半导体在全球功率半导体市场中占据重要地位。根据芯谋研究数据，2024年安世半导体位居全球功率分立器件营收第三位，并稳居国内功率半导体公司第一名，荣获“中国半导体行业功率器件十强企业”称号。在多个细分领域，安世均处于全球领先地位：小信号二极管和晶体管出货量全球第一，逻辑IC全球第二，ESD保护器件全球第一，小信号MOSFET全球第一，车规级Power MOS全球第二。作为半导体行业的重要参与者，安世半导体产品线覆盖广泛，其供应链的公开割裂将对市场产生何种影响，引发业界高度关注。安世中国在11月2日的声明中表示：“目前，安世中国已建立充足的成品与在制品库存，能够稳定、持续地满足广大客户直至年底乃至更长时间的订单需求，供应链安全可靠。为确保供应的长期性与韧性，公司已积极启动多套预案，正在加紧验证新的晶圆产能。我们对在短期内完成验证、并自明年起无缝衔接满足所有客户需求充满信心。”尽管安世中国对外传递了稳定信号，但供应链上下游的真实感受仍是判断风险的关键。公开信息显示，商络电子、威雅利与中电港等多家A股和港股上市公司均为安世半导体产品代理商。对此，《每日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”）以投资者身份致电上述公司，进一步了解其回应与布局。中电港：短期货源正常 长期存不确定性中电港（001287.SZ）于2023年4月上市，主营业务涵盖电子元器件分销、设计链服务与供应链配套等。今年10月底，在投资者互动平台上，中电港曾经回复称，公司是安世半导体的分销商之一。对此，11月3日，每经记者以投资者身份致电中电港证券部门。该公司工作人员介绍，安世半导体相关业务在公司整体收入中占比极小，年合作规模约1亿元，而公司全年营收达到四五百亿元。至于目前安世方面货源是否受限，上述工作人员表示，目前公司通过境外采购渠道（经中国香港）进货正常，安世半导体的货源供应暂未受到影响。价格方面，公司已与主要客户签订长期协议，预计不会出现随意调价，仅部分小客户可能因缺货面临涨价。尽管短期货源无忧，但中电港也坦承长期存在不确定性。上述工作人员指出，这部分业务的未来走向，很大程度上将取决于中荷两国间的相关谈判结果。值得注意的是，在被问及安世产品是否容易被替代时，上述工作人员表示业务细节问题自己不太清楚，但是可能替代没有那么容易。特别是在车规级功率器件等领域，目前国内替代率较低，短期内难以找到合适的替代方案。二级市场上，截至11月3日收盘，中电港股价涨0.75%，报26.9元，最新市值为204.41亿元。 威雅利：安世无货 到货时间“不确定”根据安世半导体官网消息，威雅利（00854.HK）是公司的经销商之一。根据威雅利官网介绍，公司于2001年在新加坡交易所主板成功上市，于2013年在香港交易所主板上市。11月3日，每经记者以投资者身份致电威雅利南区运营中心——深圳，接线工作人员表示，具体情况需咨询业务部门，自身并不清楚。该人员建议投资者关注威雅利电子服务号，通过公众号对话框留言咨询，相关助理将提供人工回复。随后，每经记者在威雅利电子服务号上就相关问题留言提问，对方回复称，安世无货。当每经记者进一步追问“什么时候有货”时，对方回复“不确定”。二级市场上，截至11月3日收盘，威雅利股价报5.78港元，最新市值为5.95亿港元。 商络电子：还在代理安世产品 但不依赖单一品牌商络电子（300975.SZ）在2025年半年报中明确将安世半导体列为核心合作原厂之一。11月3日，每经记者以投资者身份致电商络电子，工作人员回应称，公司还在代理安世半导体的产品，目前合作未受明显影响。针对安世半导体荷兰方面暂停给东莞工厂方面供应晶圆的消息，该工作人员强调公司业务并非仅依赖安世半导体，已储备其他替代产品以降低潜在风险。商络电子与安世半导体早在2022年6月就开始合作，公司就曾经公告称，取得安世半导体全线产品中国境内及中国香港地区的经销授权，将进一步丰富公司的产品线，完善公司在半导体芯片领域的布局。近年来，安世产品线已成为商络电子业绩增长的重要动力。商络电子2025年半年报显示，安世、艾为产品线作为签署三年左右的次新产品线，已逐步成长为公司成熟产品线，销售额同比成长超过50%，获原厂认可并授予中国区代理商最高奖项，成为业务增长新亮点。尽管合作紧密，但对于市场上同类替代品牌等具体问题，商络电子相关人员以“信息不便透露”为由未予详细说明。二级市场上，截至11月3日收盘，商络电子股价，涨6.24%，报14.64元，最新市值为101亿元。 （声明：文章内容和数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
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韩国知名潮牌宣布将关闭中国全部门店 陆续打折清仓 韩国设计师潮牌Mardi Mercredi即将关闭其在中国的全部门店，该品牌小程序商城自10月31日起停止运营。 韩国设计师潮牌Mardi Mercredi即将关闭其在中国的全部门店 图片来源：Mardi Mercredi官网11月3日，界面新闻从MardiMercredi天猫旗舰店客服获悉，因品牌线下业务优化调整，品牌门店已停止运营，但线上旗舰店铺正常运营，商品及其售后均不受影响。此前，该品牌的中国代理商曼多亚（上海）品牌管理有限公司回应称：“目前的撤柜主要是因为部分店铺经营调整，集团已推出更多新的品牌，比如Raive和Rest&Recreation，之后也会把更多的集团资源投入到新品牌的建设中。”爱企查App显示，曼多亚（上海）品牌管理有限公司成立于2022年3月，法定代表人为LEE HYUN JIK，注册资本4100万元人民币，经营范围包括品牌管理、企业管理、服装服饰零售、鞋帽零售、珠宝首饰零售等。股东信息显示，该公司由Misto Hong Kong Limited等共同持股。9月以来，“网红”品牌Mardi Mercredi正在中国大规模撤店，北京、上海、长沙、沈阳、温州等多地门店陆续清仓打折。在线上渠道，Mardi Mercredi品牌微信小程序官方商城也发布通知称，商城将于10月31日起停止运营，同时同步中止小程序及线下门店的会员体系服务。会员需在10月31日前完成会员等级及积分向RAIVE、Rest&Recreation两个品牌的迁移，逾期未操作则等级、积分自动失效。其中，服饰类商品线上商城已于10月15日截止下单；10月31日起线上商城正式停止运营，积分系统关闭；11月8日，线上商城售后及客服咨询服务将截止。 图为线上商城发布的停止运营公告 据中国商报，记者注意到，其在回应中提到的两个新品牌，正是Mardi Mercredi小程序通知中提及的会员等级与积分迁移的品牌。除此之外，在北京西单大悦城商场，原Mardi Mercredi门店的位置处，新竖立起的围挡也有Rest&Recreation的字样。 北京西单大悦城原Mardi Mercredi店址，如今已变为Rest&Recreation的围挡需要指出的是，Mardi Mercredi其他线上销售渠道仍将继续运营，包括天猫旗舰店、抖音旗舰店、小红书商城等电商平台。盛开的小雏菊和腊肠犬，是Mardi Mercredi最具辨识度的设计符号。Mardi Mercredi于2022年正式进入中国，2023年4月底在上海开设首家“快闪形象店”，其在一、二线城市的核心商场有多家门店。而中国市场一直存在大量Mardi Mercredi假冒品，近年来还有仿冒品牌在线下开出多家门店。曼多亚曾在2024年底发布声明，称其为Mardi Mercredi在中国大陆地区的唯一合法运营商。Mardi Mercredi诞生于2018年，由韩国设计师朴和睦及其妻子李秀贤共同创立。Mardi和Mercredi分别是“星期二”和“星期三”的法文，品牌风格亦偏向法式，主打随性日常的时尚设计。印着小雏菊图案的T恤和卫衣是Mardi的爆款单品，单价均在千元以内。据悉，Mardi Mercredi在韩国汉南洞旗舰店的主要客群是十几到三十多岁的外国人。此次公司选择将资源转向新品牌Raive和Rest&Recreation，或许也是希望能在新的赛道上避开版权纠纷，以全新的品牌形象重新开拓市场。官网信息显示，Raive是一个“从音乐、电影、艺术等多样文化中汲取灵感，主张无界限、自由奔放风格的时尚品牌。”其服饰主要分为两个系列，一个是“提供复古和自由风格的日常服和全季单品的中性系列”，另一个是“展现强调轮廓和装饰性设计单品的现代浪漫风格的女性系列”。去年7月，Raive全国首店在杭州湖滨银泰in77开业，截至目前，其已在上海、宁波、深圳、成都、南京、西安等地开设门店。Rest&Recreation官网显示，该品牌成立于2022年2月，是一个男女皆宜的休闲品牌，以可持续发展的时尚为导向，保留材料或设计的舒适元素。今年4月，该品牌中国首店在杭州万象城开业，同月，其北京首店和上海首店相继在北京三里屯太古里、上海西岸梦中心开业。截至目前，其线下门店已登陆武汉、沈阳、重庆、西安、成都、深圳、南京等城市。来源：界面新闻、中国商报
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57名储户在银行大厅受骗损失千万本金 当地成立调查组 新京报讯（记者刘思维）10月24日，新京报报道了2019年至2020年，57名储户在山西省吕梁市柳林县某银行营业厅购买假“业务员”推荐的理财产品后，损失千万元本金一事，引发关注。11月3日下午，国家金融监督管理总局柳林监管支局工作人员就此事回应新京报记者称，柳林县政府已牵头成立联合调查组，结合既往案件侦查情况和受害者反映的新情况进行调查。新京报此前报道，三名“业务员”在银行营业厅用储户的手机，通过银行APP，将钱转账给不同的商业公司，购买风险极高的理财产品。理财到期后，储户们发现本金和利息无法提取。据储户自行统计，损失的本金达1180万元，事发已经5年，至今仍未追回。 其中一名“业务员”杨娜曾手持《证明》，自述她在某银行上班6年 受访者供图根据规定，商业银行不得允许非本行人员在营业网点从事产品宣传推介、销售等活动。2022年7月，中国银行保险监督管理委员会（现国家金融监督管理总局）吕梁监管分局调查后认为，涉案的三人并非银行员工，没有证据可以证明三人以银行名义开展活动，也没有证据证明举报人购买的保理产品与银行有关联。法律专家表示，银行是否应当承担连带赔偿责任，取决于银行未尽审慎经营义务是否与储户的损失存在因果关系。储户们可以“安全保障义务侵权”为由起诉银行，但他们面临举证难、维权难的局面。此前报道银行大厅里的“业务员”，让57名储户的上千万元养老钱打水漂在银行营业厅由“业务员”帮忙“存钱”、买理财，一群储户就这样赔光了“家底”。据受害者们自行统计，2019年到2020年，山西省吕梁市柳林县57名储户在当地某银行营业厅购买了“业务员”推荐的理财后，损失了1180万元本金。储户称，三名“业务员”在银行营业厅用他们的手机，通过银行APP，将钱转账给不同的商业公司，购买风险极高的理财产品。理财到期后，储户们发现本金和利息无法提取。事后，他们才得知，接待他们的三名“业务员”并非银行工作人员。这些受害者绝大部分是中老年人，缺乏分辨能力，他们投入的是多年积攒的“养老钱”。事发已经5年，储户们的损失至今仍未追回。他们认为，事发在银行营业场所，银行应该对他们的损失承担连带赔偿责任。根据规定，商业银行不得允许非本行人员在营业网点从事产品宣传推介、销售等活动。公开信息显示，有多家商业银行因非银行工作人员在银行兜售金融产品被处罚。中国银行保险监督管理委员会（现国家金融监督管理总局）吕梁监管分局调查后认为，涉案的三人并非银行员工，没有证据可以证明三人以银行名义开展活动，也没有证据证明举报人购买的保理产品与银行有关联。法律专家表示，银行是否应当承担连带赔偿责任，取决于银行未尽审慎经营义务是否与储户的损失存在因果关系。储户们可以“安全保障义务侵权”为由起诉银行，但他们面临举证难、维权难的局面。 部分储户受骗金额统计，大多数受骗者为中老年人 受访者供图非银行工作人员代客操作买理财57名储户上千万元血本无归2019年12月，王慧芳（化名）收到了“银行营业员”杨娜的微信，对方说这几天有个“存钱的项目”，让她来了解。王慧芳是柳林县某银行的储户，经常去存钱、办业务，营业厅里一名叫杨娜的工作人员主动询问王慧芳办理什么业务，王慧芳看到她身穿和其他工作人员一样的黑色西服，沟通中觉得“这个营业员态度很好”。在杨娜的帮助下办理几次业务后，她加了杨娜的个人微信，从此，银行推出向储户发放赠品、为储户免费办理ETC等活动，都是杨娜微信通知王慧芳前来办理。一名储户告诉新京报记者，该营业厅靠近自动取款机的区域有一个摊位，放了一张桌子，杨娜平时就站在桌子附近指导储户填写表格、存单，也在营业厅来回穿梭，在自动取款机附近协助储户办业务。摊位附近地面还会摆放面粉、对联、水杯等礼品，她去营业厅办业务时曾被杨娜拦住，杨娜跟她说，“过年了，我们银行搞活动，送（您）一副对联吧。”王慧芳称，她到营业厅后，杨娜让她在自己这里“存钱”，利息比定期高，年利率4%左右，半年到期。而2019年中国人民银行设定的定期存款基准利率为，一年期1.5%，三年期2.75%。王慧芳没有怀疑，“这么大的银行，不会有差错。”更何况，去年，她通过杨娜“存了”十几万元，不久前连本带利刚刚取出来。算上这十几万元，王慧芳凑了个整数，30万元，这是她积攒多年的全部积蓄。她把手机交给杨娜操作，杨娜通过王慧芳的手机银行APP向北京鼎辉世纪投资咨询有限公司转账30万元，附言为“王慧芳认购嘉运恒融1号”。王慧芳文化程度不高，此前也没有通过手机银行购买理财产品的经验，因此并未发现异样。大约一周后，杨娜微信通知王慧芳来取合同，在营业厅，杨娜递过来一叠资料，王慧芳没有仔细看。几天后，王慧芳又找杨娜“存了”一笔十几万元，这次是从母亲卡里转出的。王慧芳给新京报记者提供的资料显示，杨娜交给她的资料包括《嘉运恒融1号资产收益权转让项目认购协议》《投资者风险测评问卷》《投资者风险评估结果确认书》《投资者承诺函》。协议约定的预期收益率为10.2%（年化），上面填写了王慧芳的个人信息，还有手写签名。“这些字没有一个是我签的。”王慧芳告诉新京报记者，不知道对方从什么渠道获取了自己的个人信息，但有几处信息与她本人情况对不上，比如，手机号不是她的，而是王慧芳丈夫的，这也是她在该银行开户时预留的手机号；她无业，而问卷上的职业职务，却写着“企业员工”“业务主管”。2020年6月，这笔钱到期了，正好家里要用钱，王慧芳联系杨娜想取出来，但杨娜却说“再等等，马上就能取了”。王慧芳等了一两个月，钱还是取不出来，她去营业厅找杨娜，没见到人，“他们（该银行的工作人员）说杨娜不是这里的员工。”“存款”到期的储户陆续来到营业厅讨说法。经统计，57人被身着类似“该银行工作服”、在该银行营业厅“工作”的杨娜等三人介绍购买“理财”，涉案金额约1180万元，其中大部分受害者是中老年人。根据储户们提供的纸质合同，他们购买的产品形式不一，拿到的协议也不同，包括“保理收益权产品认购协议”“保理业务权益合作合同”等形式；有些约定了预期收益率，有些并未约定；转账的公司也不同，包括鼎辉世纪、普信惠福等公司。中国政法大学教授郑飞告诉新京报记者，王慧芳等被骗储户通过杨娜等三人购买的这些“理财产品”与正规银行代销的理财产品存在本质区别。银行代销的理财产品，背后是持牌金融机构和一套完整的国家金融监管体系在运作。主要投资于标准化的金融资产，如股票、债券、央行票据等，这些资产在公开市场交易，价格透明，流动性好，且信息披露透明，有严格的信息披露规定，可以通过官方渠道查询到产品的净值、投资报告等。而根据储户们提供的协议，他们购买的“项目”实质为借贷，就是一家普通商业公司作为融资方，将应收账款、票据等资产的收益权转让给投资者。由于商业公司底层资产的真实性难以核实，随时有资金链断裂的风险，投资者借给对方的钱有极大可能收不回来。推销理财者自述在银行上班六年银监会：与银行无关2020年12月，储户们找到了杨娜。杨娜手写下一份《证明》，表示她自2014年4月起，“进入某银行6年”“每天正常8点上班，11点下班，下午2点上班，6点下班，工作任务帮助银行处理大堂业务”。2018年12月，“普信进入柳林某银行，通过该银行职工介绍，我开始推荐普信理财”，“当时办理业务时，所有业务都在银行大厅办理”。2020年9月，杨娜推荐的理财产品本息无法兑付，当年10月底，时任行长通知她“离开本银行”。2025年10月23日，新京报记者多次拨打杨娜等三人电话，均一直未接通。因案发地点在某银行营业厅且杨娜等三人均在营业厅内工作，储户们认为，该银行应为此承担责任，于是将此事举报到银保监部门。2022年7月，中国银行保险监督管理委员会（现国家金融监督管理总局）吕梁监管分局函复举报人：杨娜等三人不是银行员工，从核查结果看，没有证据可以证明杨娜等三人以银行名义开展活动，也没有证据证明举报人购买的普信理财产品与银行有关联。 2022年7月，中国银行保险监督管理委员会（现国家金融监督管理总局）吕梁监管分局调查结果 受访者供图同时，上述复函披露，吕梁市公安局离石分局2021年7月9日发布了《关于普信惠福咨询服务（北京）有限公司吕梁第一分公司涉嫌非法吸收公众存款案件的通告》，离石区人民法院于2021年11月23日立案，2021年12月14日作出判决。普信公司吕梁分公司共涉及非法吸收公众存款2.11亿元。该公司主要负责人被判刑，涉嫌扣押的赃款由扣押机关处理；继续追缴赃款赃物，按比例发还给受害人。“从法院判决结果来看，此案并未涉及银行相关人员。”复函称。针对此事，银行是否应该为此担责？中国政法大学教授郑飞告诉新京报记者，如果有关部门认定银行未尽到审慎经营义务，银行应当受到相应的行政处罚。2016年5月发布的《中国银监会关于规范商业银行代理销售业务的通知》规定，商业银行不得允许非本行人员在营业网点从事产品宣传推介、销售等活动。如违反规定，银监会应当责令其限期改正，并根据法律、行政法规及有关规定，采取相关监管措施或者依法实施行政处罚。此类现象并不是个案。新京报此前刊发《存款如何变保险：保险销售冒充银行职员，银行外泄储户信息》报道，今年2月，新京报记者在湖北武汉卧底调查发现，有银行网点违规引入保险公司销售人员，并任由他们冒充银行职工向储户推销保险。销售人员会刻意夸大保险收益，隐瞒保险不利条款。银行甚至向保险公司泄露储户个人信息。一名业内人士透露，银行从上到下之所以全力推销保险，除了正常的销售佣金之外，通常还能拿到数额不菲的回扣，“这是潜规则。”商业银行因非银行工作人员在银行兜售金融产品被处罚已有先例。2025年8月15日，国家金融监督管理总局三亚监管分局行政处罚信息公开表显示，一家银行股份有限公司三亚分行因允许非商业银行从业人员在商业银行营业场所从事保险销售相关活动，被罚款25万元。举证、维权难法学专家：应强化银行举证义务多名接受采访的储户告诉记者，他们至今没有收到退赔款。这些储户损失普遍在十几万到几十万元，是他们的“养老钱”。新京报记者查询公开信息得知，涉案的鼎辉世纪、普信惠福等公司在多起民事纠纷中被列为失信被执行人，名下均无可供执行的财产。于是，储户们把索赔的希望寄托在银行。至于银行是否应当承担连带赔偿责任，取决于银行未尽审慎经营义务是否与储户的损失存在因果关系。郑飞表示，如业务员存在明显冒充行为但银行并未进行相关的警告、未做到合理的警示、巡场，未张贴警示海报等。在此情形下，可以认定银行存在一定的过错，受害者可以“安全保障义务侵权”为由起诉，让银行承担侵权责任。根据《中华人民共和国民法典》第一千一百九十八条的规定，银行的经营者、管理者未尽到安全保障义务，造成他人损害的，应当承担侵权责任。因第三人的行为造成他人损害的，由第三人承担侵权责任；银行经营者、管理者或者组织者未尽到安全保障义务的，承担相应的补充责任。郑飞补充，储户们的证人证言可以作为证据使用，但因储户们与该案具有利害关系，其证言证明力较弱；本案中缺乏其他相互印证的实物证据，如现场录音录像、销售人员是否伪造了银行工作人员的工牌、售卖的理财产品的宣传材料等。郑飞认为，由于涉案人员非银行工作人员，难以证明保理公司的违法行为与银行有关，在缺乏其他证据特别是银行监控录像佐证的情况下，证人证言被主管部门或法院采信的难度较大。“银行与个人储户的地位是不对等的。”郑飞说，发生纠纷后，银行在证据留存、举证上存在优势，“案件发生地点在银行营业场所，这导致相关的影像资料如监控视频、录音录像等资料都保存在银行。”郑飞认为，若银行拒不提供相关材料，可能会增加储户证言的证明力，银行可能会承担相应的法律后果。针对储户举证难、维权难的困境，郑飞建议，司法实践中应强化银行的证据提供义务，要求银行提供相关录音录像、证据材料等。
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男子去理发结果给店家投40多万 自称不好意思拒绝别人 宁波余姚的小岳反映，他原本是去理发，后来变成了参与投资，给店家前后投了四十多万，现在只拿回四万来块钱。 图为小岳小岳说，去年12月他到财雅美业宁波余姚江南新城店理发，店员介绍他参加活动。小岳：他们一群人游说我，买一些活动。自己脸皮薄，不好意思拒绝别人。充个一两万钱，过几个月就把钱返回来，开始确实返了。 小岳称自己脸皮薄，不好意思拒绝别人到底是个什么活动，小岳说双方没签合同，后来店里给了他一部华为手机，还有一些油卡，一两万还没返完，他被店员叫去参加公司年会。小岳：后面又反复地游说我，说他们有实体店的，不会跑的，我就信了，就参加了他们六万九的那种活动。他说保本，本金按照12个月之内都返回来，还有分红，每两三个月返一次。他说你都已经投了六七万，七八万了，再多投几万，也是这么长时间返回来，还有分红，这样反复劝说。小岳说，前前后后转给对方四十多万，一半是自己的存款，一半是刷信用卡，现在每个月要还六七千块钱。 小岳给记者展示转账记录他给记者看了跟店员的聊天记录，说是发现情况不对以后，给对方改过备注了。 小岳将对方备注成骗子3月18号，店员转给他9455元，3月31号又转了1600元。6月份，小岳再问店员要钱的时候，对方说不负责余姚区域了，让新的区域负责人对接。 图为双方的聊天记录截图小岳去店里对账，7月份跟余姚市财雅文化有限公司签了分期还款协议，公司应偿还小岳的本金款项总额是439200元，不包含利息，分期12个月，每月支付36600元。首期还款日是7月20号，末期是明年的6月20号。 图为分期还款协议小岳：第一个月差不多还了三万块钱，后面几个月就一两千，两三千，三四千这样还。到上个月底的时候，又找他们协商，他们说还一万，以后每个月还一万、一万一左右。但是上个月月底，他说只能给三千。总共有四十多万，现在合同上还有三十九万多没给我。记者：他还了多少呢？小岳：还了大概接近四万块钱，三万九千多。 图为涉事店家小岳：肯定是内心先把钱要回来，但是我觉得是很难，也想尽力要。第二个目的想提醒一下，就是说其他人不要再被骗了。这家店正在装修，一行人找到余姚舜大财富广场，四楼的财雅美业公司负责人不在。经过联系，一位工作人员赶了过来，报了警。民警了解完情况，工作人员作出了回应。 警方赶到现场宁波余姚财雅美业公司 工作人员：当时他有消费，有投资，一直跟他多次沟通，在政府部门、第三方部门也跟他沟通过，他直接走了。记者：你们这边什么态度？宁波余姚财雅美业公司 工作人员：愿意给他退款啊。跟他沟通怎么个退法，协议书写好，怎么个退法，他一直在回避我们，所以导致这个事情搁置到现在。 店方的工作人员称是小岳一直在回避他们小岳表示，之前不肯协商的原因是公司签了还款协议，但没有履行，他觉得再签协议也没有意义。后来，双方去派出所进行了调解，财雅美业公司答应每月返还六千元，小岳接受了。所谓的活动、分红，应该还有些没提到的细节，但不管怎样，把钱给出去前一定记得投资有风险，更要量力而行！来源：1818黄金眼
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美媒：中国正迅速充实石油储备 或因俄石油设施频遭袭 （原标题：“未雨绸缪，中国正迅速充实石油储备”） ► 文 观察者网 柳白 美国《华尔街日报》11月1日报道指出，中国已花费数月时间快速充实石油储备，这一行动不仅有助于中国应对潜在的能源供应中断风险，还意外帮助了全球油价企稳。 海关总署数据显示，在今年的前9个月，中国每天平均进口超过1100万桶石油，这一数量超过了沙特阿拉伯的日产量。分析师估计，其中每天有100万至120万桶被储存入库。 报道认为，中国是全球最大的石油进口国，长期以来都把能源安全放在优先考虑的地位，多次强调“能源饭碗必须牢牢端在自己手里”。在此背景下，中国之所以自今年3月起加快充实石油储备，可能与低油价以及乌克兰多次袭击俄罗斯石油设施有关。 中国旺盛的石油需求带来了另一项意料之外的结果：帮助油价企稳。 今年10月，国际油价一度接近五年来低点。国际基准布伦特原油价格目前在每桶约65美元，比年初下跌13%。在美国对俄罗斯两大石油公司——俄罗斯石油公司（Rosneft）和卢克石油公司（Lukoil）实施制裁后，油价出现回升。 中国石油物资郑州公司的储油罐。 视觉中国 “如果中国真的停止购买，油价很快就会跌到每桶50美元出头。”法国兴业银行固定收益、外汇和大宗商品研究全球主管迈克尔·黑格说。 相比之下，美国在补充其紧急石油储备方面进展缓慢，其储备量处于40年来的最低水平之一。尽管总统特朗普承诺在重返白宫后将美国的储备加满，但到目前为止只宣布了一笔小规模的原油采购。 为了摆脱对进口石油的依赖，中国已投入数千亿美元来恢复国内原油生产，并打造世界上最大的电动汽车产业。 中国于2004年开始建设战略石油储备。经过大约二十年的发展，中国在包括东部城市舟山和东北港口城市大连在内的许多地方建设了大规模的石油储备基地，包括地下和地上的。 中国没有公开具体储备量。但分析师通过从中国的进口量和国内产量中减去加工石油的数量来进行粗略估计。大多数预测认为，中国的石油储备量在12亿至13亿桶之间。 “中国目前的战略石油储备和商业库存，已经为抵御短期供应中断提供了有效的缓冲，”全球宏观研究机构Alpine Macro的大宗商品和能源策略师凯利·徐预计，中国的预防性石油储备将持续到2026年。 中国似乎仍有充足的储存空间。瑞斯塔能源（Rystad Energy）分析师叶琳（音）指出，截至2024年底，中国的总储油能力已从2015年的14亿桶增至逾20亿桶，这意味着仅使用了约60%的容量。她估计，到今年底，中国还将新增1.24亿桶储存能力。 分析人士提到，尽管美国对俄能源巨头实施新制裁，但中国并未表示将停止购买俄罗斯石油。 中国海关总署10月20日发布的数据显示，中国9月从俄罗斯进口原油环比增长4.3%，达828.7万吨，进口额为40.66亿美元。这一数据表明，尽管存在地缘政治摩擦，中国仍愿意维持与俄罗斯的贸易联系。 数据还显示，中国自6月起就暂停了美国原油采购，不过此前美国原油在中国总进口量中所占份额本就较小。 随着中俄跨境管道项目取得进展，两国合作不断深化，中国9月从俄罗斯进口液化天然气总量同比小幅增长1.9%。 与此同时，中国从印度尼西亚的原油进口量激增，9月进口量较去年同期增长约73倍；从巴西的进口量也大幅攀升156%，拓宽了中国能源供应渠道。 中国外交部发言人林剑16日表示，中方已多次就采购俄能源问题表明立场，中国同包括俄罗斯在内的世界各国开展正常的经贸能源合作正当合法。 《华尔街日报》还认为，从目前来看，中国的囤油行动正在帮助防止全球油价进一步下跌。尽管交易员与分析师普遍承认全球原油供应过剩，国际能源署在10月预测，本季度全球石油日均供应过剩370万桶。摩根大通的分析师估算，这一数字为360万桶。 石油输出国组织欧佩克（OPEC）及其盟友在一定程度上加剧了这种供应过剩，他们继续向市场注入额外原油。该组织计划在11月增加日产量13.7万桶，以逆转2023年实行的减产。当时，能源价格从俄乌冲突爆发后的高位回落。今年12月的会议上，欧佩克预计将宣布进一步增产。 延伸阅读 媒体：中国不惧美方施压 "偏逆着来"购买更多俄石油 据香港英文媒体《南华早报》报道，尽管美国方面不断施压，但今年9月，俄罗斯仍是中国最大的原油供应国。 中国海关总署10月20日发布的数据显示，中国9月从俄罗斯进口原油环比增长4.3%，达828.7万吨，进口额为40.66亿美元。这一数据表明，尽管存在地缘政治摩擦，中国仍愿意维持与俄罗斯的贸易联系。 数据还显示，中国自6月起就暂停了美国原油采购，不过此前美国原油在中国总进口量中所占份额本就较小。 随着中俄跨境管道项目取得进展，两国合作不断深化，中国9月从俄罗斯进口液化天然气总量同比小幅增长1.9%。 与此同时，中国从印度尼西亚的原油进口量激增，9月进口量较去年同期增长约73倍；从巴西的进口量也大幅攀升156%，拓宽了中国能源供应渠道。 俄罗斯圣彼得堡石油码头 “增加从俄罗斯购买原油是中国展现的一种姿态，在与美国进一步谈判前偏逆着来（defiance）。”经济学人智库高级经济学家徐天辰说。 “我看不出中国有任何理由放弃俄罗斯原油，除非例如特朗普愿意取消对中国的所有关税，并解除对中国企业的制裁。”他补充道。 特朗普政府仍在加紧围堵俄罗斯能源收入。特朗普15日称，印度总理莫迪已承诺停止采购俄罗斯原油，并称“现在我们也会让中国采取同样的行动。” 随后他还警告新德里方面，若继续与俄罗斯进行原油贸易，将面临“巨额”关税。 美国财政部长贝森特上周在华盛顿与日本财务大臣加藤胜信会面时也发出警告，称特朗普政府期望日本终止从俄罗斯进口能源。 就特朗普谈及中国购买俄能源一事，中国外交部发言人林剑16日表示，中方已多次就该问题表明立场，中国同包括俄罗斯在内的世界各国开展正常的经贸能源合作正当合法。美方的做法是典型的单边霸凌和经济胁迫，严重破坏国际经贸规则，威胁全球产业链供应链的安全稳定。 林剑强调，中方在乌克兰危机问题上，一贯秉持客观公正立场，光明磊落，有目共睹。“我们坚决反对美方动辄拿中方说事，坚决反对对中方滥施非法单边制裁和长臂管辖。如果中方的正当权益受到损害，中方必将坚决反制，坚定维护自身的主权发展和安全利益。” 俄副外长：中国需要多少石油 俄罗斯就准备供应多少 据俄罗斯塔斯社4月12日报道，经济学家预测，随着美国总统特朗普挑起“关税战”，美国对中国的石油出口可能在未来几个月内迅速下降。对此，俄罗斯外交部副部长安德烈·鲁登科表示，俄方已准备好向中国供应尽可能多的石油。 鲁登科在接受塔斯社采访时说：“我们准备提供足够多的石油，以满足中国的需求。我认为，中国将首先考虑自己的国家利益。如果他们需要购买石油，我们当然会向中国出口石油，但这取决于我们中国朋友的选择。中国需要多少石油，我们就准备尽可能供应多少。” 俄罗斯外交部副部长安德烈·鲁登科 俄罗斯外交部 塔斯社称，今年1月至2月，中国从俄罗斯进口石油1547万吨，同比下降12.6%，但俄罗斯依然是向中国供应石油最多的国家。紧随俄罗斯之后的是沙特阿拉伯，两个月内向中国出口1165万吨石油，伊拉克以1030万吨排在第三。 近年来，美国向中国出口的石油一直在增加。但经济学家预测，在特朗普政府挑起“关税战”后，加工美国原油对中国炼油厂来说将无利可图，美国对华石油出口可能在未来几个月内降至零。 美国彭博社援引数据分析公司Vortexa的数据称，美国的石油出口对中国并非至关重要，今年前几个月，美国供应的石油仅占到中国石油进口总量的1%左右。分析人士预计，中国可能从阿曼、阿拉伯联合酋长国等中东国家购买更多石油，或从俄罗斯等国家进口更多石油，来填补空缺。 自特朗普签署所谓“对等关税”的行政令以来，他已多次上调对华关税，使美国对华关税税率累加达到145%。面对美方无理关税打压，中方11日继续反制，宣布对美所有进口商品加征125%关税，同时表态将不再理会关税上的数字游戏。 俄罗斯总统特别代表兼中俄友好、和平与发展委员会俄方主席鲍里斯·季托夫认为，面对特朗普的关税政策，俄罗斯与中国的经济联系将变得更加密切，“一方面，中国需要寻找新的市场来销售商品。另一方面，中国也需要替代美国的供应。” 这一评估也得到鲁登科的赞同。鲁登科13日对塔斯社表示：“各领域和各方面的合作都在发展，因此很难单独列出具体的合作领域。不过，我确信我们有着非常好的合作前景，我们的贸易额将再创历史新高。” 中国国旗和俄罗斯国旗 资料图 海关总署数据显示，2024年，中俄贸易额达到2448.195亿美元，同比增长1.9%，再度刷新历史纪录。其中，俄罗斯对中国的出口额与前一年基本持平，为1293.204亿美元；中国对俄罗斯的出口额增长4.1%，达到1154.992亿美元。
