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2025年预亏21亿元 永辉超市"胖改"成本账公布 红星资本局1月21日消息，昨日，永辉超市（601933.SH）发布预亏公告，预计2025年归母净亏损21.4亿元。公司称，业绩亏损主要原因是2025年公司进行了重大的经营战略调整。其中，门店调改带来的资产报废及一次性投入，以及停业装修产生的毛利率损失，合计超过12亿元。永辉超市诞生于2000年，一开始以生鲜为突破口迅速占领市场。从2021年开始，公司连续亏损，截至2025年预亏，已连亏5年。2024年5月，永辉超市踏上“胖改”之路，学习“胖东来”经营模式。2025年9月，公司调改小组副组长王守诚新任CEO。他表示，从2024年5月算起，永辉要用2到3年走出“生死线”。公司还曾表示，调改预计在2026年进入尾声。从2025年三季报来看，永辉超市资产负债率达88.96%，流动比率为0.63。2025年9月，公司曾计划定增31.14亿元，目前该项目尚未进入发行阶段。 永辉超市已经连续5年亏损 图据视觉中国永辉超市预亏21亿元连续5年亏损1月20日晚间，永辉超市发布2025年年度业绩预亏公告，公司预计2025年归母净亏损21.4亿元，据计算亏损同比扩大45.6%，上年同期归母净利润为-14.7亿元。归母扣非净亏损29.4亿元。永辉超市称，本期业绩亏损的主要原因是2025年公司进行了重大的经营战略调整。门店布局方面，公司报告期内深度调改了315家门店，并关闭了381家与公司未来战略定位不相符的门店；其中，门店调改带来的资产报废及一次性投入合计约9.1亿元，因停业装修产生的毛利率损失预估约3亿元。商品策略方面，公司改革了供应链，因此短期面临着缺货及毛利率下滑的压力。对外投资及资产减值方面，公司持有的境外股权投资Advantage Solutions股票股价持续下跌，本年确认公允价值变动损益-2.36亿元。同时，公司对持有的长期资产（主要为持续亏损门店资产）计提了减值准备，预计将计提长期资产减值1.62亿元。对于2025年预亏及后续规划问题，1月21日，永辉超市相关工作人员告诉红星资本局，一切以公告为准。知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪告诉红星资本局，永辉连续的亏损，主要是因为社区团购、折扣店分流客流挤压毛利，前期盲目扩张导致高负债、财务费用高企，叠加调改期关店、供应链升级的一次性成本拖累。据红星资本局此前报道，2000年，张轩松和哥哥张轩宁，成立了福州永辉超市有限公司，选择以生鲜为突破口，逐渐从福建走向全国。2010年12月，永辉超市上市。2018年，永辉超市的生鲜及加工收入占总营收的比例基本保持在45%左右。在此背景下，永辉超市曾经成立对标盒马鲜生的“超级物种”、对标社区生鲜店的mini店以及不收取会员费的仓储会员店等，不过上述店型并未发展成为新的增长点。从2020年下半年开始，社区团购大战进入白热化阶段，对永辉超市造成冲击。2021年，永辉超市亏损39.44亿元，这也是永辉上市11年首次亏损。此后永辉超市连续亏损，截至2025年业绩预报，已经连续亏损5年。去年9月换帅新CEO称“2到3年走出生死线”2024年5月，永辉超市创始人之一、董事长张轩松带领团队赶赴许昌，拜访胖东来的创始人于东来，开始永辉超市的“胖改”之路。在调改期间，永辉超市“换帅”。2025年3月，永辉超市第六届董事会第一次会议上，被视为“京东系”高管的前CEO李松峰未获续聘。同期，公司成立改革领导小组，组长为名创优品（09896.HK）创始人叶国富。该议案遭到另一名创始人张轩宁的反对，他表示：“当前高级管理议案中，未涉及CEO安排，这令人深感忧虑。”张轩宁认为，李松峰在任职期间深入学习胖东来模式，并成功在全国推广永辉品质零售店。在该节点，战略规划的稳步推进对公司未来发展起着决定性作用。但上述反对未起作用，当月，永辉超市公告称改革领导小组代行CEO职责。2025年9月，公司聘任改革领导小组副组长、副总裁王守诚为新任CEO，王守诚出生于1991年，比李松峰小14岁。据永辉超市官网介绍，2025年10月13日，永辉超市曾举行发布会介绍调改成果。王守诚表示，永辉超市调改店客流平均增长80%，60%以上进入稳定期的调改门店盈利水平超越过去5年最高值。他强调，未来调改将重点聚焦“人”与“商品”。据南方都市报报道，彼时，王守诚还表示：“永辉现在是胖东来十年前的水平。”他称，从2024年5月6日算起，永辉要用2到3年时间走出“生死线”，3到5年时间把顾客的信任赢回来，5到10年时间成为一个“提到永辉就很骄傲和幸福的超市”。永辉超市副总裁兼首席产品官佘咸平则提出，永辉超市正推动“一场彻底的商品中心化变革”，目标在三年内锁定200个核心战略伙伴，打造100个亿元级大单品。红星资本局注意到，永辉超市当前推出了“永辉定制”与“品质永辉”两大系列。永辉定制由永辉超市与其他品牌定制，如永辉与君乐宝合作推出的4.0g娟姗鲜牛奶，容量为950毫升，价格为14.9元/瓶。“品质永辉”为永辉自有品牌，一瓶1升的NFC苹果汁价格为13.9元，宣称选用新疆阿克苏苹果，一瓶等于9.5个苹果榨取。对比来看，盒马推出的1升装NFC苹果汁宣称采用烟台维纳斯苹果，一瓶约6.25个苹果榨取，价格为19.9元。调改预计2026年进入尾声专家称“胖改”推高亏损据2024年年报数据，截至2024年12月31日，永辉超市的超市业务已进入全国29个省市，门店共计775家。若以2025年调改了315家门店，并关闭了381家门店来计算，永辉超市还有79家门店需要调改或关停。从2025年三季报来看，永辉超市当前负债压力显著，资产负债率达88.96%，流动比率为0.63。2025年11月，永辉曾因定增计划收到上交所问询函。永辉拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过31.14亿元，扣除发行费用后将投向“门店升级改造项目”“物流仓储升级改造项目”，以及补充流动资金或偿还银行贷款。彼时，永辉回应称，预计2026年调改将进入尾声。截至目前，该定增项目尚未进入发行阶段，也未募到任何资金。1月21日，连锁经营专家李维华告诉红星资本局，永辉超市连续亏损的原因是多方面的，从企业运营核心来看，首要问题出在产品上。永辉超市商品性价比不足，品质不及山姆、胖东来、奥乐奇等，价格却偏高，“胖改”后大幅降价也印证了此前价格虚高。传统商超品类繁杂的通病，在永辉超市尤为明显，品类多导致进货量少、成本高，还让消费者陷入选择困难。李维华认为，“胖改”是永辉超市的转型方向之一，但不可照搬。胖东来的区域资源、品牌信任度等难以复制，仅学表面形式而无内核将难以成功；“胖改”带来的关店违约金、装修、人力等短期成本也会推高亏损。永辉需综合借鉴多家品牌经验，从产品、模式、品牌、团队多维度协同整改。“永辉超市近年的持续亏损是历史包袱、主动转型与市场环境共同作用的结果。”凌雁管理咨询首席咨询师、食品及餐饮行业分析师林岳告诉红星资本局：“‘胖改’确实带来了一些积极变化，比如单店业绩提升，调改后的门店在客流量和销售额上都获得了增长，商品结构和服务体验得到了优化，但仍然存在一些挑战，比如经营理念怎么从上到下一以贯之，商品力和自有品牌怎么建立起来等，还有更严峻的就是在高负债、高投入的情况下，如何打造可持续发展的模式。”红星新闻记者 俞瑶 周怡
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美股三大股指均收涨超1% 英特尔狂飙11% 中新经纬1月22日电 美东时间周三(21日)，美股三大股指集体反弹收涨，道指涨1.21%，标普500指数涨1.16%，纳指涨1.18%。 来源：Wind 据美联社报道，当日稍早，美国总统特朗普本人承认，他对格陵兰岛的渴望导致了周二美国股市的下跌，但他称这与之前的涨幅相比微不足道，并表示未来股市还会继续上涨。他表示不会动用武力夺取格陵兰岛，但呼吁美国立即与丹麦展开谈判，以期获得该岛。 另据美国消费者新闻与商业频道(CNBC)报道，Argent Capital Management的投资组合经理Jed Ellerbroek表示，“特朗普的行事作风难以预测，而且他改变方向的速度非常快，股市不再相信他的声明会得到执行，如果投资者真的认为格陵兰岛争端是一场重大的地缘政治冲突，那么昨天股市的跌幅远不止2%。” 值得注意的是，特朗普在其社交媒体“真实社交”发文称，基于他与北约秘书长马克·吕特的会晤，他们已经就格陵兰岛乃至整个北极地区的未来合作框架达成了一致。如果这项方案最终得以落实，将对美国和所有北约成员国都大有裨益。特朗普表示将不会实施原定于2月1日生效的关税措施。 盘面上，大型科技股多数上涨，特斯拉、英伟达涨近3%，谷歌涨近2%，META涨超1%，苹果、亚马逊小幅上涨。 能源股集体上涨，斯伦贝谢涨超4%，西方石油涨超3%，埃克森美孚涨超2%，康菲石油涨超1%。 芯片股普遍上涨，费城半导体指数涨3.18%，刷新历史新高；英特尔涨超11%，超威半导体涨超7%，美光科技、ARM涨超6%。 中概股普遍上涨，纳斯达克中国金龙指数涨2.21%。个股方面，百度集团涨超8%，世纪互联、万国数据涨超6%，爱奇艺、哔哩哔哩涨超5%，名创优品、金山云涨超4%，阿里巴巴涨超3%。 欧洲主要股指收盘涨跌不一，欧洲斯托克50指数跌0.30%，英国富时100指数涨0.10%，法国CAC40指数涨0.08%，富时意大利MIB指数跌0.50%。 国际油价小幅上涨，WTI 3月原油期货收涨0.26美元，涨幅0.43%，报60.62美元/桶；布伦特3月原油期货收涨0.32美元，涨幅超过0.49%，报65.24美元/桶。
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西贝估值100亿？最新融资约13亿元 1月21日消息，鞭牛士查询发现，新潮传媒最新披露的财务报表显示，该公司在2025年1-9月对西贝投资1亿元。 企查查工商信息显示，新潮传媒目前持有西贝1%股权。 新潮传媒对西贝的投资始于2025年1月，持股比例为0.3021%。随着后续多次追加投资，到2026年1月20日，其持股比例达1%，对应认缴出资额为101.6802万元。按此比例推算，西贝的投后估值约为100亿元。值得注意的是，新潮在2025年4月已和分众达成了全资出售交易，总对价约83亿元，目前交易已进入交易所审核阶段，如果收购完成，西贝对应的受益股东将转换为分众传媒。今天的信息显示，西贝引入了新的投资人，确认完成A轮融资，新增台州新荣泰投资有限公司、呼和浩特市集体共创企业管理中心（有限合伙）、杭州舟轩股权投资管理合伙企业（有限合伙）、成都迅达光电有限公司等多位股东，注册资本增至1.02亿元人民币，增幅约13.1%。此次西贝A轮融资引入的新投资方中，台州新荣泰投资有限公司、呼和浩特市集体共创企业管理中心（有限合伙）分别持股4.4209%。 杭州舟轩股权投资管理合伙企业（有限合伙）持股2.2104%，成都迅达光电有限公司持股0.084%，自然人周澍宇持股0.4421%。原有股东中，贾国龙直接持股26.1644%，仍为实际控制人。北京西贝企业管理有限公司作为大股东持股35.7946%。本次新投资人中，新荣记基金新荣泰持股4.42%，蚂蚁金服前总裁胡晓明基金舟轩持股2.2%。经过估算，本次融资西贝大约出让13%股权，如果按照100亿元估值计算，推测本轮融资约13亿元左右。 西贝近年披露的核心营收如下（数据均来自创始人贾国龙内部信或公开访谈）。西贝2020年营收约52亿元，2021年增至55亿元，2022年回落至50亿元，2023年以62亿元创历史新高，2024年回落至约58亿元，2025年上半年营收约29亿元，全年营收尚未完整披露，部分渠道称约58亿元（非官方最终口径）。此外，近日，西贝宣布关闭全国102家门店，占其门店总数约三成，涉及约4000名员工。
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黄金未至5000美元 市场已开始讨论6000美元 在地缘政治摩擦加剧与贸易保护主义阴云的笼罩下，黄金价格正以惊人的势头突破历史高位，5000美元关口已触手可及。周三，现货黄金价格强势站上4880美元/盎司，日内涨幅达2.46%，续创历史新高。这一最新涨势的直接导火索来自白宫针对格陵兰岛的关税威胁，此举重燃了市场对全球贸易战的担忧，迫使投资者在日益不确定的国际局势中寻求安全港湾。截至发稿，现货黄金回落至4860美元/盎司。 继2025年创下超60%的历史性涨幅后，黄金在2026年开局动能不减。分析人士指出，地缘政治紧张局势、实际利率下行、以及央行与私人投资者持续的“去美元化”多元配置策略，正共同构成支撑金价上行的核心逻辑。市场普遍认为，在当前宏观背景下，黄金作为“终极避险资产”的角色依然稳固。面对这一轮凌厉的攻势，全球金融机构与市场观察人士正在重新校准预期，讨论的焦点已大幅上移，关于金价迈向6000美元、7000美元乃至10000美元的呼声日益高涨，凸显了在动荡宏观环境下，黄金作为战略性避险资产的地位正被前所未有地强化。市场预期重估：从7000美元到“咆哮的”10000美元 面对金价的强劲表现，分析师和机构的预测变得愈发激进。LBMA的一项调查显示，受访分析师普遍预计今年金价将突破5000美元。部分策略师的目光则更为长远，ICBC Standard Bank的高级大宗商品策略师Julia Du认为，金价有望冲高至7150美元。更为大胆的预测则指向了五位数。据华尔街见闻此前文章，Yardeni Research的Ed Yardeni认为市场正处于“咆哮的2020年代”，并提出如果标普5000指数在本十年末达到10000点，作为投资组合平衡工具的黄金届时同样可能达到每盎司10000美元。著名经济学家Jim Rickards在访谈中也表示，推动金属市场上涨的因素将在明年持续发力，对于2026年金价达到10000美元“一点都不会感到意外”。此外，Saxo Bank发布的2026年“离谱预测”中，甚至构想了量子计算突破引发金融市场恐慌从而推动金价飙升至1万美元的情景。高盛的年度机构调查进一步佐证了这种多头情绪。调查显示，尽管金价此前已大幅飙升，但多头依然强势，42%的受访者认为金价将反弹至5000-6000美元区间，更有10%的受访者看高至6000美元以上，而认为金价会大幅回调的比例仅为个位数。地缘政治驱动：非投机性见顶 对于许多黄金多头而言，地缘政治依然是定义当前行情的关键背景。MKS PAMP金属策略主管Nicky Shiels指出，当前的周期并不像是一个投机性的顶点，而是一次长期的趋势性交易。她预计今年金价将达到5400美元，这意味着在去年历史性上涨的基础上再涨30%。Shiels强调，地缘政治紧张局势并未消退，反而日益成为常态。从美国在委内瑞拉的行动到华盛顿试图对格陵兰岛施加控制，这些近期爆发的冲突点加深了投资者涌向黄金的趋势。她认为，世界正进入一个对确保关键金属和商品供应有着强烈需求的时代，这种结构性需求将支撑金价继续上行，而非出现大宗商品常见的“井喷后见顶”行情。资金流向生变：私人部门接棒央行 在推动金价上涨的资金结构上，市场也观察到了显著变化。高盛全球大宗商品研究联席主管Daan Struyven重申了看涨立场，将黄金列为该行“确信度最高”的交易，并指出买家群体正在发生轮动。Struyven分析称，虽然央行的购金行动主导了2023年和2024年的涨幅，但2025年以来的上涨加速主要由私人部门需求推动。目前，私人投资者正通过ETF等多种渠道将资产配置多元化至黄金领域。高盛的数据显示，需求主要来自私人财富公司、资产管理公司、对冲基金和养老金投资者。这种从官方储备到广泛私人资本的买盘扩散，进一步夯实了黄金本轮上涨的市场基础。
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上海税务部门依法处罚拼多多 罚款10万 新华社上海1月21日电（记者刘开雄、桑彤）记者1月21日从国家税务总局上海市长宁区税务局获悉，上海寻梦信息技术有限公司（“拼多多”平台运营主体）未按照《互联网平台企业涉税信息报送规定》的要求报送涉税信息，被税务机关责令限期改正。企业虽已进行整改但未在规定期限内完成，该局依法依规对“拼多多”作出罚款10万元的处罚决定。 据介绍，《互联网平台企业涉税信息报送规定》在2025年发布实施后，“拼多多”未按照要求报送2025年第三季度平台内经营者和从业人员涉税信息。税务机关在2025年11月依法对其作出责令限期改正通知，但其未在规定期限内改正。就此，上海市长宁区税务局依法依规对“拼多多”处以10万元罚款。 《中华人民共和国电子商务法》《互联网平台企业涉税信息报送规定》等法律法规明确规定，互联网平台企业未按照规定报送涉税信息的，由税务机关责令限期改正；逾期不改正的，处2万元以上10万元以下的罚款；情节严重的，责令停业整顿，并处10万元以上50万元以下的罚款。 中央财经大学财政税务学院院长樊勇表示，当前互联网平台企业正在报送2025年第四季度相关涉税信息，平台企业应依法履行信息报送义务，若违反规定要求，将面临相关法律风险，情节严重的，税务机关可对其从重处罚并依法责令停业整顿。 国家发展改革委经济研究所研究员许生认为，《互联网平台企业涉税信息报送规定》的出台实施是国家健全平台经济常态化监管制度的重要部署。税务机关依法依规对“拼多多”予以处罚，其警示教育意义远比罚款金额更为重大，对规范平台经济秩序、促进公平竞争具有重要意义。头部平台企业更应该积极遵守有关法律法规，带头营造法治公平的竞争环境，在自身规范发展的同时，推动行业长期健康发展。（完）
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王传福：全世界NO.1的卷王 犹记得，华为余承东在公开场合将比亚迪称为“世界NO.1的卷王”时，台下不少业内人士露出了会心微笑。这个略带调侃的标签背后，站着一位鲜少公开演讲、语调平缓却目光笃定的掌舵者——王传福。他很少站在聚光灯下，却以科学家的前瞻与实业家的耐心，悄然改写了中国汽车工业的竞争剧本。从年销不足万辆到近500万辆，从深圳到中国到全世界，王传福带领比亚迪走过的路，没有资本叙事的花哨，没有营销狂欢的喧闹，而是饱含着汗水、泪水、苦水，在一条荆棘之路，突出重围，杀出血路的艰苦创业史。 围绕技术、用户与出海，王传福一直在奔跑，从未停下脚步。数据显示，比亚迪在12月及2025年全年中国汽车市场品牌销量、新能源销量、集团销量等多个核心维度均位列第一，并连续四年蝉联全球新能源车市场销量冠军、中国汽车市场品牌四连冠，以冠军之姿持续领跑新能源汽车市场。他几乎与钱学森同时看到了新能源汽车的未来，这种超前的眼光引来外界的不理解，有的人曾批评他固执，有的人说他偏执。然而，当新能源汽车浪潮席卷全球，中国品牌开始集体向外突围时，复盘这位“科学家”掌门人的决策与坚守，或许能窥见中国制造业走向价值链高端的另一种路径——一条比亚迪自己跑通的路。一场执着的技术长跑“新能源汽车替代燃油车的窗口期仅剩3至5年，行业将进入“快鱼吃慢鱼”的淘汰赛阶段，比亚迪将回通过垂直整合与规模化降低成本，应对行业内卷。”2025年财报沟通会上，王传福的这句话冷静得像一句技术判断。很少有人意识到，他的技术故事始于电池，而非汽车。如果不是创业，王传福的人生轨迹应该是做一名科学家，甚至还很有可能成为一位院士。比亚迪的投资方，伯克希尔公司副董事长查理·芒格在接受美国《财富》杂志访问时，形容王传福是一个“兼具有爱迪生的研发能力和韦尔奇的管理能力的混合体”。 1995年，王传福辞去公职创办比亚迪，目标直指当时由日本厂商垄断的手机电池市场。通过拆解生产线、改造工艺、重构成本模型，他硬生生在巨头的缝隙中撕开一道缺口。科学家的眼光，让王传福很早就看到了未来图景：私家车时代必然来临，出行革命的背后是能源革命，传统化石能源迟早要跟光电为代表的新能源短兵相接。这种科学家的洞察力一开始并不为资本市场理解，2003年比亚迪宣布收购秦川汽车时遭遇了资本市场的冷水——开盘当天比亚迪股票暴跌21%，两天内市值蒸发27亿港元。一年之后，已生产出“西雅途”轿车的波导宣布撤资，厦新、奥克斯也尾随而出，有记者第一时间打电话到比亚迪，劈头就问：比亚迪还做汽车吗？王传福却沉默地布下了两步棋：一手在传统汽车发力，一手酝酿自己的新能源大局。2008年推出首款插混车F3DM，并坚定地将电动化锁定为核心战略。他甚至曾在内部断言：“如果比亚迪做不好电动车，中国就没有人能做好。”这并非固执，而是基于产业逻辑的科学推演。王传福很早就意识到，中国汽车工业要实现“弯道超车”，必须在动力系统上彻底重写规则。DM-i超级混动、刀片电池、e平台3.0……这些如今耳熟能详的名词，背后是长达十年以上的持续投入与试错迭代。 在多数车企押注纯电、忽视混动的阶段，比亚迪坚持“两条腿走路”，最终等来了混动市场的全面爆发。王传福的研发哲学，近乎丰田“精益制造”与互联网“快速迭代”的结合体。他不追求炫技式的超前发布，而是聚焦于可量产、可盈利、能持续改进的技术。正如他的口头禅：“我们不做没把握的技术投放。”这种坚持在2023—2024年的价格战中显现出韧性。当行业陷入“以价换量”的焦虑时，比亚迪依然保持着令对手侧目的成本控制能力。余承东所说的“成本超低”，李云飞所言的“卷的是技术、规模、产品”，指向同一底层逻辑：没有技术突破，就谈不上规模效应；没有规模支撑，技术迭代亦难以为继。 2025年，这份技术长跑有了更清晰的落脚点。在6月的股东大会上，王传福明确划分了“电动化上半场”与“智能化下半场”的攻坚方向：通过璇玑架构实现智电融合，以云端与车端AI协同降低智驾成本；2026年开始到2029年会大规模推出智能化新技术。其中，在智能辅助驾驶战略方面，王传福明确了其核心目标是安全，并计划在未来3至5年内推出一系列技术，通过传感器优化和算法升级来降低事故率。目前，比亚迪的智能驾驶研发团队已经接近5000人，未来将投入1000亿元用于生成式AI、大模型等技术的研发。 在股东大会现场，有一名股东在提问时讲述了他买比亚迪股票的经历，卖掉其他股票买比亚迪，表达了他对比亚迪公司以及王传福本人的信任。听完，王传福哽咽着说：我只有一家企业，就是比亚迪。我们真诚地发展公司，有绿色的体系，创新的发展，给我们下一代、给我们子孙后代带来幸福，给我们地球带来可持续发展。面对2025年国内销量的短期波动，王传福在12月的临时股东会上坦言：销量波动是因为技术领先带来的‘惊艳感’在减弱，同时用户的一些痛点尚未完全解决。他的回应不是加大营销，而是宣布将于2026年将低温快充、天神之眼B激光雷达等技术下放至走量车型。从电池到整车，从电动化到智能化，王传福的技术战始终围绕一个核心：以持续进步的核心科技构筑护城河，拒绝一切华而不实的捷径。国民车的规模哲学中国消费者究竟需要一辆什么样的车？不同车企给出了迥异的答案：智能化、豪华感、社交属性……王传福的答案却异常朴素：一辆买得起、用得省、可靠且体面的车。这并非多么高深的商业洞察，而是对中国普通家庭出行需求的精准捕捉。 秦系列便是这一理念的产物——不到十万的售价，没有激光雷达与冰箱彩电大沙发，却将“纯电通勤零油耗、长途用油无焦虑”的核心价值做到极致。2025年，秦家族累计销量近66万辆，成为无数家庭的第一辆新能源车。王传福曾直言：“消费者不是专家，他们不需要知道电池是磷酸铁锂还是三元锂，但他们需要知道这车安不安全、省不省油。”因此，比亚迪将技术术语转化为用户可感知的价值点：“刀片电池”强调安全，“DM-i”代表低油耗，“云辇”关联舒适。这种“核心功能优先”的产品思路，贯穿了从秦到汉、从海豚（参数丨图片）到海豹的全系车型。 规模是这一战略的另一面。2023年比亚迪销量突破300万辆，2025年朝着年销500万辆的目标迈进。规模不仅是成本分摊的工具，更是供应链深度掌控的结果。从电池、电机、电控到半导体，比亚迪的垂直整合模式在行业独树一帜。当芯片短缺令车企停产时，比亚迪能自供IGBT；当碳酸锂价格暴涨时，其电池自产优势转化为成本壁垒。“未来3到5年，合资品牌的份额会从40%降到10%，这空出的30%就是中国品牌的增长空间。”王传福的这一预测看似大胆，实则建立在对本土化需求的深刻理解上。中国消费者不再盲目崇拜外资品牌，而是更看重产品是否契合自身需求。谁能造出适应中国路况、消费习惯与价格预期的车，谁就能赢得市场。2025年，比亚迪进一步拓展了这一逻辑。王朝与海洋系列持续走量，方程豹瞄准个性化市场，腾势则承担高端化使命。王传福在11月广州车展亲赴方程豹展台，关注产品细节与产能提升；同时强调腾势需“将技术转化为情绪价值”，让高端产品兼具技术硬实力与情感共鸣。 人才体系是技术落地的最终支撑。2025年12月，王传福在“百万英才汇南粤”招聘会上分享比亚迪的人才哲学：自1998年起持续招聘应届生，近三年累计招聘超5万人，其中硕士博士占比70%，直接管理的总经理中一半为内部培养。他同步宣布捐赠30亿元用于教育慈善，与百余所高校合作设立奖学金，构建“学术+产业”协同创新体系。从产品定义到供应链，从市场策略到人才培养，王传福的“国民车”逻辑始终清晰：以技术普惠为核心，以规模效应为支撑，让最广大的消费者享受到可持续的出行升级。出海是一场耐心游戏2024年6月，欧盟宣布对中国电动汽车加征关税，比亚迪适用税率为17.4%。舆论哗然之际，王传福的回应却是加快出海布局——没有激烈表态，没有舆论抱怨，唯有行动。这并非妥协，而是策略。早在2021年，比亚迪便启动了全球化战略，从挪威起步，逐步进入荷兰、德国、澳大利亚、泰国、巴西等市场。不同于一些车企以低价换份额，比亚迪选择了“高端切入”：在德国，海豹车型售价约4.2万欧元，对标宝马3系；在澳大利亚，汉EV定价高于特斯拉Model 3。王传福深谙一个道理：品牌全球化不能依赖廉价，而必须依靠价值认可。但这条路注定不平坦：关税壁垒之外，还有品牌认知、渠道建设、售后服务、本地化适配等一系列挑战。就连巴菲特减持比亚迪股份，部分分析也归因于“出海的不确定性”。王传福并不焦虑。他曾表示：“国际化是一个长期过程，我们准备好了，也有耐心。”这份耐心源自对产业趋势的判断：全球汽车电动化不可逆转，中国供应链的比较优势不会因短期关税而消失。最终决定胜负的，仍是技术、成本与产品力。 2025年，比亚迪的全球化进入了新阶段——从“产品出口”转向“本地制造”。7月，比亚迪巴西巴伊亚州工厂正式投产，这座总投资71亿元、占地468万平方米的基地，成为亚洲以外最大的新能源汽车工业综合体，初期规划产能15万辆，本地化生产率超90%。 10月，王传福亲赴巴西，向总统卢拉交付第1400万辆新能源汽车——一辆宋Pro，并宣布工厂将作为拉美出口基地，辐射整个南美市场。本地化不止于制造。巴西工厂70%以上员工为本地招募，未来计划创造2万个直接与间接岗位；生产过程中采用可再生能源，践行绿色制造理念。在巴西COP30气候大会上，比亚迪宣布提供30台定制新能源车，会后赠予当地学校及公共机构，将企业成长与社区可持续发展相联结。数据印证了这一策略的成效：2025年全年，比亚迪乘用车及皮卡海外累计销售104.96万辆，同比增长145%，海外年销量首次突破百万台，国际化战略成效斐然。从电池出口到电动大巴先行，再到乘用车本地化生产，王传福的出海棋局步步为营。这或许不够“互联网化”，却足够稳健。正如他在行业论坛所言，中国新能源汽车正在实现从“走出去”到“走上去”的质变，而质变的核心，永远是技术、产品与本地化能力的体系支撑。当行业陷入内卷、价格战侵蚀利润、短期主义大行其道时，王传福依然坚持“技术为王、创新为本”。这并非一句口号，而是一种生存策略——唯有掌握核心技术与规模化能力，才能在内卷中存活，并走向更广阔的全球市场。2025年，资本市场波动未止，但王传福保持着“不被短期噪声干扰”的定力。他在年度股东大会上那句“比亚迪就是我的生命”，道尽了对这份事业的坚守。这份坚守，并非故步自封，而是拒绝捷径，崇尚积累；不炒概念，只做实事；不急一时，着眼十年的坚守，以技术创新为引擎，以规模效应为杠杆，以全球化视野为舞台。 在中国制造业向全球价值链顶端攀登的漫长征程中，王传福与比亚迪的战争远未结束。而他们的坚持，正为“中国品牌”如何在全球立足，写下一种扎实而深刻的注脚。“比亚迪不怕卷，因为我们准备了二十年。”王传福说。
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上海交大团队首轮融资近亿，用电磁微声技术攻克恶劣环境监测难题｜36氪首发 作者丨欧雪编辑丨袁斯来硬氪获悉，安徽锐核电子科技有限公司（下称”锐核电子”）近日完成近亿元首轮融资，由协力资本领投，海川资本与中兵集团旗下基金跟投。融资将主要用于市场渠道拓展、新产品研发及团队扩充。锐核电子成立于2024年4月，是一家基于电磁微声（EMMA）核心技术的工业物联网高端感知设备制造商，核心产品包括电磁微声传感器、标识器、脉冲雷达、耐高温天线等，广泛应用于电力、钢铁冶金、制药、轨道交通等领域。据了解，公司核心团队均来自上海交通大学，具备从基础理论到生产工艺的全链路技术能力。公司董事长兼CEO张晨睿毕业于上海交通大学本科及东南大学微电子硕士专业，长期深耕于电磁微声及无源无线传感系统的开发。电磁微声技术是一种基于压电材料和mems工艺的平台化感知技术，具备“无源（无需电池供电）、无线、耐高低温（-200℃至1600℃）、多参量、抗干扰、识别精度高”等特点，尤其适用于高温、高速、强干扰等恶劣工业环境。目前，锐核电子已形成三大成熟产品线：温度类传感器、压力类传感器、以及高温识别系统。产品已落地国家电网、宝武集团、福耀玻璃、华电等头部客户。“我们在钢铁冶金领域的高温识别系统，识别率可以达到99.99%，工作温度可达350℃以上，目前在全球范围内都处于领先水平。”张晨睿在接受硬氪采访时表示。他进一步指出，与传统的半导体传感器相比，电磁微声传感器在极端低温环境下同样表现稳定，“在零下70℃以下，半导体器件容易失活，而我们的传感器依然可以稳定工作。”据张晨睿透露，公司目前营收结构包括能源电力，钢铁冶金，工业过程控制等。“2025年预计营收近7000万元，净利率超过20%”随着国产替代需求的提升，已有多个国央企和行业头部用户对锐核产品产生强烈兴趣，锐核电子2026年订单预计将实现超过100%的增长。张晨睿表示，公司目前研发投入占营收比重为8%-10%，未来计划进一步扩大研发团队，新增10名专家级研发人员，并持续拓展技术平台与应用场景。在张晨睿看来，工业传感器行业正迎来三大趋势：一是高端传感器的国产替代需求日益增强；二是智能化程度提升，传感器将与后端AI系统深度融合；三是压电器件领域有望形成类似半导体产业的代工体系，降低创新门槛。展望未来，“我们未来的研发方向主要有两个：一是继续深化电磁微声技术平台，向更高端、更恶劣的环境拓展，比如核电、航空航天、国防等领域；二是围绕市场需求，构建第二、第三技术体系，拓宽应用广度。”张晨睿表示。“我们希望未来能联合产业链伙伴，共同打造一个开放、协同的压电技术平台，推动行业整体发展。”他补充道。投资人观点：海川资本合伙人曹抒阳表示，“我们很高兴参与锐核的首轮对外融资。锐核是一个具备强技术研发基因和强市场敏锐度及理解力的双轮驱动的团队。不仅仅是资本方面，海川已经在电力电网及钢铁冶金等多个领域的生态合作上和锐核产生了绝佳的化学反应，非常期待在未来和公司携手共进。”
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马斯克个人财富逼近8000亿美元 来源：环球网【环球网财经综合报道】日前，马斯克旗下社交媒体平台X正式开源了全新推荐算法。该算法基于其AI公司xAI的Grok Transformer架构，完全由AI驱动，彻底移除所有手工规则与人工特征。另据福布斯报道称，马斯克旗下xAI完成200亿美元融资后，该公司估值达到2500亿美元，这使得马斯克身家增加660多亿美元。福布斯实时亿万富翁排行榜显示，马斯克目前财富高达7800亿美元，领先第二名的谷歌创始人拉里·佩奇近5100亿美元。京乡新闻近日发文称，国际援助发展机构乐施会发布报告指出，2025年全球拥有超过10亿美元资产的“超级富豪”人数首次超过3000人，他们的财富增长率为16.2%，是过去5年平均水平的3倍。 图为外媒报道截图报道特别提出，尤其是特斯拉首席执行官伊隆·马斯克等前12位富豪的资产总和超过了全球最底层50%人口的40亿人。马斯克去年10月成为全球首位资产超过5000亿美元的人，亿万富豪们的财富自2020年以来增长了81%；然而，全球减贫率停滞于2019年的水平，每四个人中仍有一人挨饿。乐施会的阿米塔布·贝哈尔会长认为，“超级富豪”积累了他们一生都花不完的财富，并利用这些财富来塑造对他们有利的经济规则和国家治理原则，“这一力量正在侵蚀大多数人的自由和权利。”
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委内瑞拉：从美国主导原油销售中入账首笔3亿美元款项 图为委内瑞拉代总统德尔西·罗德里格斯（资料图）当地时间1月20日，委内瑞拉代总统德尔西·罗德里格斯表示，委内瑞拉政府已从由美国主导的5亿美元原油销售收入中收到首笔款项，3亿美元的销售款已进入该国银行系统。罗德里格斯称，这些美元将通过国家外汇系统发放，用于帮助“提高劳动者收入并抑制通货膨胀”。当地时间1月14日，美国政府官员曾透露，美国已完成首批委内瑞拉石油的销售。这笔交易价值5亿美元，预计未来还将进行更多石油销售。1月3日凌晨，美国对委内瑞拉发动大规模军事打击，强行控制委总统马杜罗及其妻子并将他们带到美国。特朗普政府宣称将“管理”委内瑞拉并开采其巨大的石油储备。延伸阅读美国又“紧急”了，特朗普要把委内瑞拉石油吃干抹净？闪击委内瑞拉后，针对委内瑞拉石油，美国又有了新动作。据央视新闻报道，当地时间1月9日，美国总统特朗普签署行政令，宣布进入国家紧急状态。理由是，为了“保护”存放在美国财政部账户中的委内瑞拉石油收入，以免“遭扣押或陷入司法程序”。行政令称，所谓“扣押”或“司法程序”威胁，“全部或大部分”来源于美国境外；由美国政府“保管”的委内瑞拉石油收入，不受私有债权人索赔。该行政令旨在确保保留相关资金，用于推进美国对外政策目标。1月3日美军突袭委内瑞拉，被特朗普政府描述为“历史上最成功的军事行动之一”“美国的强大威慑力又回来了”等。如今，特朗普又发布了旨在将委内瑞拉石油吃干抹净的行政令，这为我们提供了美国如何一步步干涉并控制他国内政，维持其所谓霸权地位的最新案例。彻底控制委内瑞拉石油在美军突袭委内瑞拉，非法抓捕委内瑞拉总统马杜罗后，迫于压力，委内瑞拉政府宣布与美国启动“探索式外交”。当地时间1月9日，美国总统特朗普在白宫与大型石油企业高管举行会议。特朗普表示，将讨论石油公司如何重建委内瑞拉的石油产业，部分资金将流向委内瑞拉和石油公司。特朗普称，委内瑞拉1月8日向美国提供了3000万桶石油。 当地时间1月9日，特朗普与石油巨头高管举行会面后发表讲话（图/美媒）特朗普还表示，美国将立即开始提炼和销售至多5000万桶委内瑞拉石油，所有国家均可购买，且销售将“无限期持续”。此次行政令涉及的收入，目前主要就来自这部分委内瑞拉石油。目前，国际原油价格在每桶55-60美元区间徘徊。鉴于委内瑞拉的重油品质，即使按50美元计算，美国销售的5000万桶委内瑞拉石油总值也达250亿美元。但特朗普行政令的目标不止在截留这250亿美元，而在于控制委内瑞拉高达3000亿桶的储量。此前，特朗普已声称美国政府将“管理”委内瑞拉并开采其巨大的石油储备。签署行政令宣布进入国家紧急状态当天，特朗普在白宫召集埃克森美孚、雪佛龙等石油巨头高管，要求其投资至少1000亿美元开发委内瑞拉石油资源，将委内瑞拉石油产量提高到“前所未有的水平”。不过，多数企业反应并不积极。特朗普宣布进入国家紧急状态，是要借助《美国全国紧急状态法》和《国际紧急权力法》赋予的总统特权，向石油巨头们显示他可以提供从金融到安全方面的保障。至于行政令所谓“遭扣押或陷入司法程序”，只是根据委内瑞拉高达1650亿—1700亿美元的外债找的冠冕堂皇的理由。这个理由，在美国扣押委内瑞拉出口他国的油轮一事上同样适用。企图重振石油美元由此而来的一个问题是，美国自2018年以来，就因 “页岩油气革命”一跃而为世界第一大石油生产国。根本不缺油的美国为何还对委内瑞拉石油情有独钟？有分析指向了页岩油气开采成本高，还有分析指向了特朗普对于传统能源的迷恋。但恐怕这些都不是关键原因。关键是，美国赖以维护美元霸权的石油美元近年来遭受了空前挑战。全球主要产油国中，受西方全面制裁的俄罗斯已全面采用非美元货币结算石油，沙特石油贸易已使用一篮子货币结算，对华石油出口使用人民币结算的比例已达到45%。至于委内瑞拉，虽然近年来石油出口锐减，但也在以实物原油偿还外债。石油贸易是高频国际贸易，也是美元全球流动和回流的主要通道，美国借石油美元长期控制国际原油价格，制造美元潮汐，操纵国际金融体系，进而影响地缘政治。在去美元化浪潮逐渐高涨的形势下，委内瑞拉的战略价值就凸显了出来：这里不仅是美国维持西半球霸权的桥头堡，也是美国重振石油美元进而维持美元霸权的桥头堡。如果彻底掌控委内瑞拉石油开采销售，加上美国石油，产量已可与欧佩克相当。如此一来，美国控制国际原油价格、操纵国际金融体系将更方便。在特朗普政府眼里，现在的委内瑞拉就是当年的中东。特朗普仍面临双重障碍不过，虽然特朗普政府通过签署行政令展开了控制委内瑞拉石油的第二个步骤，但是他仍面临两重障碍。第一个障碍，就是美国石油巨头。对于特朗普开采委内瑞拉石油的盛情邀请，美国石油巨头们显然不愿意配合。原因是政治风险太大，投资周期过长。受美国长年制裁及管理不善影响，委内瑞拉多数石油开采设备老旧甚至不堪再用。重建委内瑞拉石油基础设施非一朝一夕之事。特朗普日前曾表示，重建大约18个月就可完成，但专业人士大多表示这是“忽悠”—最乐观的估计需要10年。在这么长的周期里，特朗普本就是一个政治风险因素。因为，特朗普的任期两年后就会届满。美国的委内瑞拉战略充满特朗普个人意志，如果特朗普不在其位，没有人知道，下一任还能不能提供投资安全保证。另一方面，委内瑞拉政府虽然与特朗普政府展开了对话，但仍将美军突袭委内瑞拉定义为非法入侵并计划继续向国际社会申诉。 1月5日下午，委内瑞拉代理总统德尔西·罗德里格斯在该国全国代表大会宣誓就任委临时总统（图/新华社发 委内瑞拉总统府供图）在此背景下，美国想要在不驻军委内瑞拉的前提下控制委内瑞拉油田且安全生产，如果不是战略讹诈，就是纸上谈兵。早在2025年4月，特朗普发动关税战时，就宣布过进入国家紧急状态，这使他通过国家紧急状态的法源《美国全国紧急状态法》和《国际紧急经济权力法》获得了上百项总统特权。即使此次特朗普无法通过宣布进入国家紧急状态达到在委内瑞拉的战略目的，他也不会认为自己失败。这有助于他把委内瑞拉的冒险行动转化为更多有弹性的叙事，帮助他在今年的中期选举中得分。
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马斯克xAI又一位联合创始人离开，杨格宣布因病离职 IT之家 1 月 21 日消息，当地时间周二，马斯克旗下 AI 初创公司 xAI 的联合创始人杨格在 X 上表示，自己被诊断出患有莱姆病，故决定从公司离职，不过他同时还将担任 xAI 的非正式顾问。IT之家注：莱姆病是一种由受感染的蜱虫叮咬而传播的细菌性疾病，主要由伯氏疏螺旋体引起，早期症状包括发烧、头痛和特征性的“牛眼状”皮疹，若不及时治疗，可侵犯关节、心脏和神经系统。 资料显示，杨格是 AI 科学家，出生于湖南，在广州上幼儿园，在北京上小学，在得克萨斯州休斯顿上中学，在马里兰州蒙哥马利县上高中。杨格本科及硕士均毕业于哈佛大学数学系，师从丘成桐教授，于 2018 年毕业，曾在微软研究院担任研究员。2023 年，杨格成为 xAI 创始团队成员之一。杨格表示，他很可能很久以前就感染了莱姆病，但直到在开发 xAI 期间高强度工作导致免疫系统减弱后才开始出现症状，尽管他早已不记得自己曾被蜱虫叮咬过。 另外，2025 年至少还有两位 xAI 联合创始人离开了这家公司，分别是伊戈尔 · 巴布什金 (Igor Babuschkin) 和克里斯蒂安 · 塞格迪 (Christian Szegedy)。
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俞敏洪聘请陈行甲为新东方总顾问，年薪150万元丨邦早报 【70万年薪争议之后：新东方聘请陈行甲为总顾问，年薪150万元】1月20日上午，俞敏洪更新社媒，披露新东方教育科技集团发布的通告称，聘请陈行甲为新东方教育、东方甄选、新东方文旅总顾问，年薪150万人民币。此前几天，公益人陈行甲因2024年年薪超过70万元而受到部分舆论质疑。通告还介绍，俞敏洪加入陈行甲的恒晖公益金会，“一起为中国青少年的健康和成长而努力!”同时表态称，新东方教育科技集团每年为恒晖基金会捐献不少于100万人民币的善款。（澎湃新闻） 【芯片巨头官宣巨额年终奖！人均64万元，创公司历史最高纪录，其股价去年涨幅达275%】据中国基金报援引韩媒报道，全球内存芯片行业的三巨头之一SK海力士宣布，将向全体员工发放人均超1.36亿韩元（约合64万元人民币）的绩效奖金，创公司历史最高纪录。据报道，SK海力士为员工提供以公司股票形式领取绩效奖金的选项，即“股东参与计划”。根据股东参与计划，员工可以选择将其年终奖的最多50%以公司股票形式领取。持有这些股票满一年的员工，将获得相当于购买金额15%的额外现金奖励。例如，一位获得1亿韩元年终奖的员工如果选择顶格持股，将获得价值5000万韩元的股票。若持有一年，该员工还将额外获得750万韩元。（中国基金报） 【官方辟谣：网传“胖东来因虚构商品成本被处罚”为不实信息】近日，某平台账号“笑熬江湖”编造发布虚假信息称“据信用中国(河南许昌)网站公示信息，许昌胖东来生活广场有限公司存在虚构商品成本的违法行为，被许昌市市场监督管理局罚款50万元”。经向市发改委和市市场监督管理局核实，许昌市胖东来商贸集团及旗下相关子公司，从未因“虚构商品成本”受到市场监管部门行政处罚，信用中国（河南许昌）网站公示内容中，无任何与该评论内容相关的处罚公示记录。网传信息为谣言。（每经网） 【格力电器车用碳化硅芯片将量产，董明珠称未来供广汽半数芯片】格力电器总裁助理、珠海格力电子元器件有限公司总经理冯尹在大湾区化合物半导体生态应用大会上透露，格力电器碳化硅芯片工厂在量产家电用碳化硅芯片后，今年光伏储能用、物流车用碳化硅芯片也将量产。格力电器董事长董明珠几天前接待广汽集团董事长冯兴亚时笑言，未来广汽的汽车芯片中一半由格力产品替代。（第一财经）【嫣然天使基金发声：会珍惜并妥善使用善款，已筹满项目待完成备案补正后开放捐赠渠道】1月20日，嫣然天使基金发文称，近期收到了大家的大量捐款。“我们将珍惜并妥善将大家的善款持续用于唇腭裂患者的医疗救助项目。按相关制度法规，项目预算已筹满的，我们将陆续暂停筹款项目，待完成备案补正后再开放捐赠渠道。”（搜狐） 【鸣鸣很忙今起招股，发售价不高于236.6港元】1月20日，湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司（简称“鸣鸣很忙”）正式开启全球发售，拟于1月28日在港交所主板挂牌上市，股份代号为01768。鸣鸣很忙计划全球发售1410.11万股股份，其中国际发售股份约为1269.09万股，香港公开发售股份约为141.02万股，发售价每股229.60-236.60港元。若以发售价中位数233.10港元计算，扣除相关费用后，公司估计将收取全球发售所得款项净额约31.24亿港元。（界面新闻）【马斯克称推动特斯拉转型为机器人公司】环球网科技援引Futurism报道，在全球汽车销量持续暴跌、驾驶辅助软件深陷监管困境的双重压力下，特斯拉CEO埃隆·马斯克正急于为公司寻找新出路，而Optimus人形机器人成为其最新执念。马斯克宣称，这款机器人将推动特斯拉转型为估值25万亿美元的机器人公司，其价值占比将远超现有业务。Futurism同时报道称，特斯拉2025年原定生产5000台Optimus的目标彻底落空，实际产量仅数百台，且未达工厂实操标准。尽管已攻克动态平衡、升级灵巧手，但机器人自主运行仍依赖远程操控，此前演示中甚至难以平稳走过空旷走廊，灵巧手量产及供应链缺失仍是核心瓶颈。（腾讯网）【Neuralink首例受试者：脑机接口已能实现OTA升级】全球首位植入Neuralink脑机接口的受试者诺兰·阿博近日表示，他大脑里的芯片，已经可以像特斯拉汽车一样，通过远程OTA（Over-The-Air）进行无线升级。（财联社）【小米通报两起汽车起火事件】1月20日，“小米公司发言人”发文通报了近日两起汽车起火事件：1月19日，海南海口一汽车维修店出现火情一事，截至车辆离线数据中断前，动力电池均处于正常状态。随后现场火情已由消防部门及时扑灭，没有造成人员受伤。1月19日在河南开封市尉氏县蔡庄镇S83兰南高速上，一辆小米YU7发生意外交通事故。经初步核实，事故发生前车辆处于人驾状态，正常行驶，右侧货车危险并道，因雪地路滑，驾驶员避让不及发生碰撞，对方未停车驶离现场。发生事故后，车辆前部受损，驾驶员正常停靠应急车道，车内驾乘人员及时撤离，无人员伤亡。目前小米正全力配合消防、交管调查，协助用户处理事宜。（澎湃新闻） 【汪骏辞任爱奇艺CFO】爱奇艺发布公告，汪骏因个人原因辞去公司首席财务官职务，后续将作为顾问继续服务至2026年5月31日。爱奇艺财务高级副总裁曾颖即日起出任代理首席财务官。爱奇艺在公告中表示，公司将继续为首席财务官一职遴选合适人选。（新浪财经）【孩子王：全渠道已引入多款AI产品，涉及早教玩具、故事机器人、下棋学练机器人等】孩子王在互动平台表示，公司首款自研AI智能陪伴玩偶玩具“啊贝贝”已经上市；其次，公司全渠道已引入多款AI产品，涉及早教玩具、故事机器人、下棋学练机器人等；最后，公司将持续研发升级AI产品，探索推进渠道专款或联名款，搭建完善AI产品矩阵，充分满足亲子家庭需求。鉴于公司AI产品尚处于初步发展阶段，在公司业务中占比较小，对公司业绩不构成重大影响，敬请投资者谨慎决策，注意投资风险。（网易）【马斯克旗下xAI打造“招聘突击队”，最高年薪24万美元争夺AI人才】据报道，马斯克旗下xAI正在打造一支“招聘突击队”，借此全面强化顶尖工程师的招聘力度，因应AI热潮带动的激烈人才争夺战。该团队将直接向马斯克本人报告，专注于以创新方法识别和招聘“世界上最优秀的人才”。在招聘条件上，xAI要求应征者必须能进行“氛围编程”(vibe coding)，并且过去就有打造酷炫产品的经验。该职位工作地点位于美国加州帕罗奥图，年薪介于12万至24万美元之间。（财联社）【X平台正式开源推荐算法】马斯克麾下的社交媒体平台X正式将平台算法开源，现已能在Github上访问。平台强调，已经彻底移除了系统中所有人工设计的特征，以及绝大多数人为设定的规则。整个系统几乎完全依赖基于Grok模型来承担核心工作——它通过理解你的互动历史（你点过赞、回复过、分享过什么等），来判断哪些内容对你来说是“相关的”。推荐系统会把用户关注对象以及“没有关注、但系统觉得用户可能会感兴趣”的内容拉进同一个池子里，然后通过AI模型筛选、打分并排序。（IT之家） 【韩国三大电池巨头去年第四季度均亏损】受美国电动汽车补贴政策调整以及欧美电动车需求走弱影响，LG新能源、三星SDI和SK On这韩国三大动力电池巨头去年第四季度均出现营业亏损，就连前三季度唯一实现盈利的LG新能源也未能幸免。韩媒指出，这反映出韩国电池行业经营环境恶化的严峻现实，今年市场前景亦存在不确定性。（环球时报）【奈飞修改与华纳兄弟探索合并方案，提出全现金方式收购】奈飞当地时间1月19日向美国证监会提交文件称，公司与华纳兄弟探索达成修订后合并协议，双方同意修改此前宣布的交易结构，规定奈飞支付给华纳兄弟探索股东的每股27.75美元合并对价将全部以现金支付，而不是现金和普通股的组合。（界面新闻） 【自然选择融资3000万美元，阿里、蚂蚁布局AI陪伴】AI陪伴公司自然选择（Nature Select）已于近期完成新一轮融资，金额超3000万美元。本轮融资由阿里巴巴、蚂蚁集团、启明创投、五源资本、创世伙伴创投、云时资本等机构联合投资。（睿兽分析登录查看更多）【王腾新公司今日宜休完成数千万种子轮融资，高瓴创投、智元机器人等共同投资】1月20日，今日宜休宣布完成总规模为数千万元的种子轮融资，投资方包括高瓴创投（GL Ventures）、智元机器人、喜临门、云九资本等。据悉，公司将在今年下半年陆续发布系列软硬件产品，并计划出海。1月8日，原小米中国区市场部总经理王腾发文宣布成立新公司“今日宜休”。天眼查App显示，王腾名下关联北京今日宜休等5家公司，均为存续状态，王腾在上述企业担任法定代表人、董事等职务。（睿兽分析登录查看更多）【杭州AI公司跨界造机器人，拿下超5亿元融资】宇泛智能宣布完成Pre-IPO+轮融资，折合人民币5.13亿元。本轮融资由温州苍南县山海实业集团与马来西亚Crewstone International(CSI)联合投资，老股东博将资本继参与宇泛智能B2轮、C2轮投资之后，此次Pre-IPO+轮继续加码。本轮资金将重点用于机器人本体、多模态大模型、通用机器人“大小脑”、世界模型等核心能力建设，以及东南亚等海外市场的业务拓展与本地化布局。（睿兽分析登录查看更多）【编中新材获北极光创投天使轮投资】高强度纤维复合材料预制体机织装备企业编中新材获北极光创投天使轮投资。编中新材成立于2025年底，专注于高强度纤维复合材料三维预制体机织成形装备及预制体生产，致力于推动高性能复合材料制造的智能化与国产化。（睿兽分析登录查看更多）【韩国AI芯片设计公司FuriosaAI酝酿融资至多5亿美元，最早2027年上市】韩国AI芯片设计公司FuriosaAI计划通过D轮融资筹集3亿至5亿美元资金，将用于第二代RNGD芯片的量产、全球业务扩张以及第三代芯片的研发。该公司计划最早2027年上市。（睿兽分析登录查看更多） 【钉钉、高德、支付宝联合推出“AI差旅”】钉钉20日更新8.2.5版本，由钉钉、高德、支付宝合作的“AI差旅”产品正式上线，在该版本中，AI印、AI听记同声传译等能力也全量上线。（搜狐）【特斯拉第二代人形机器人摆件将于21日开售】1月20日，特斯拉中国官网在线商店上架Tesla Bot摆件（生肖盲盒版），定价199元，将于1月21日10时开售。据介绍，该玩偶由40多个独立零件组成，配备20个关节点，均高度还原第二代人形机器人，产品尺寸为5.5cm×18.2cm，净重约25克。（腾讯网） 【埃安N60手绘图公布，由宝马前设计师操刀】官方发布了一组埃安N60的设计手绘图。据介绍，新车由曾任职于宝马等品牌的知名设计师Benoit Jacob（叶禀焕）主导设计，他曾参与设计初代宝马i3及i8、宝马4系Gran Coupé（F36）、奥迪A5 Sportback（B8），还有宝马5系GT（F07）等车型。埃安N60计划2026年3月预售、上半年正式上市，暂无官方定价；外观采用星际几何设计，封闭式前脸配量子星环贯穿LED灯带与发光AION标识，车身尺寸4615mm/1860 (1883) mm/1673mm，轴距2775mm，半隐藏式门把手+悬浮车顶。（搜狐） 【新款兰德酷路泽300 Hybrid发布官图，3.5T V6混动538马力，可纯电行驶】近日，新款丰田兰德酷路泽300 Hybrid发布了更多官图。车辆将搭载3.5T V6发动机+电机组成的混动系统，系统综合最大功率336kW，并推出VX、ZX、GR SPORT三款车型，预计将于1月起在部分东欧市场率先推出。（腾讯网） 【上海：2月1日起，微型、轻型、小型无人机在适飞空域飞行无需申报】自2月1日起，由上海市交通委、市公安局、市数据局、机场集团等多部门联合推出的本市加强低空飞行安全监管保障“五个一”体系及系列配套措施将正式落地运行。未来，微型、轻型、小型无人机在适飞空域飞行无需申报，在管制空域飞行则需空中交通管理机构批准。世博文化公园、世纪公园、上海植物园将作为公众消费级（微型、轻型、小型）无人机飞行体验区。（新浪财经）【人社部：2025年全国城镇新增就业1267万人】从人力资源社会保障部获悉，2025年，全国城镇新增就业1267万人，城镇调查失业率均值为5.2%，就业形势保持总体稳定。人力资源社会保障部部长王晓萍表示，2026年，将以构建就业友好型发展方式为牵引，推进政策、服务、监测高效联动，全力确保就业大局稳定。（新华社）【2025胡润全球瞪羚企业榜发布：美国和中国分别有302家和278家上榜，占比七成】胡润研究院发布《2025胡润未来独角兽：全球瞪羚企业榜》，榜单列出了全球成立于2000年之后，三年内（即到2028年底）最有可能达到独角兽级十亿美金估值的高成长性企业。在全球819家瞪羚企业中，美国和中国分别以302家和278家领先，占全球总数的71%。18%（146家）去年的胡润瞪羚“升级”退出榜单，而5%（42家）“降级”，不再符合胡润瞪羚的标准。在146家“升级”的企业中，71家成为独角兽，以旧金山的Sierra（人工智能，价值710亿元人民币）、美国匹兹堡的Abridge（人工智能，价值380亿元人民币）为首，其次是Fireworks AI（人工智能，价值280亿元人民币）和The Bot Company（机器人，价值280亿元人民币）；33家企业上市，总部杭州的茶饮品牌古茗是其中价值最高的企业，价值550亿元人民币。“降级”的瞪羚主要行业是生物科技、金融科技、传媒和娱乐，其次是农业科技。（凤凰网）
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腾讯岗位增量向AI集中 比亚迪扩招来自产业链扩张 研祥强调“工业AI人岗匹配” 1. 2025年12月27日，“百万英才汇南粤”大型综合招聘会在深圳会展中心(福田)举行，吸引众多求职者参加。 2. 招聘会现场为求职者提供简历诊断服务。 3. 招聘会现场为求职者提供免费职业妆造服务。 “稳就业”关乎“稳经济”的大局。2025年12月，中央经济工作会议在部署2026年经济工作时明确要求，实施稳岗扩容提质行动，切实稳定高校毕业生、农民工等重点群体就业。开年以来，广东率先把稳岗扩容提质的要求落到企业用工与人才机制上，一批粤企在校招、实习、技能岗位补充等方面持续加力，成为稳就业的重要承接端。 从用工市场信号看，扩招与涨薪正在同步出现。据不完全统计，2025年，比亚迪新发“AI infra算法工程师”岗位平均月薪上涨超过36%；大疆“工业设计师”岗位平均月薪上涨20%，腾讯“AI 产品经理”岗位平均月薪上涨5.56%。岗位与薪酬变化背后，指向同一条主线：新技术驱动的岗位需求加速释放，企业在关键岗位上提升吸引力，同时通过更系统的人才培养与发展通道提高留用率、提升就业质量。 近日，南都湾财社记者采访了腾讯、比亚迪、研祥集团三家企业，发现“稳就业”的落点正在发生迁移：从“多招人”转向“招对人、育好人、留住人”。腾讯作为平台企业，将扩招重点更多压在AI等新兴业务上；比亚迪作为制造业龙头，在产业链扩张中带来多层次岗位增量，并以全周期培养机制稳住队伍；研祥集团则以“青研社”全周期职业孵化与技术扶贫模式破解人岗适配难题，把“人才流量”沉淀为“技术留量”。 招聘结构 扩招向“新技术、新赛道、新岗位”集中 招聘结构的变化，往往预示着产业趋势的风向。随着大模型产业快速发展，腾讯在2025年开放的校招岗位覆盖技术、产品、设计、市场、职能等五大类70余种岗位。其中，人工智能、大数据、云计算、游戏引擎等技术类岗位扩招力度较大，占比超过60%。从岗位配置看，增量明显向“AI相关能力”集中，体现出新技术赛道对人才的持续吸纳。 在人才引进层面，腾讯也出现“高端人才与校招扩容并行”的现象。2025年12月，27岁的“天才少年”、OpenAI前研究员姚顺雨入职腾讯，担任首席AI科学家，并兼任AI Infra部、大语言模型部负责人。该人事变动被视为头部企业围绕大模型与基础设施能力加速集聚高端人才的信号之一。 与互联网平台企业不同，比亚迪的岗位增量更多来自产业链拉长与技术迭代提速。比亚迪方面向南都湾财社记者介绍，围绕DM-i、DM-p、DM-o混动技术以及云辇智能车身控制系统的迭代升级，比亚迪在研发、制造、测试、质量、交付等环节的人才需求持续扩大。与此同时，其业务从电池领域拓展到汽车、半导体、轨道交通等多个板块，形成多产业协同格局。技术突破与产业扩张叠加，使新增岗位呈现“研发-工程-制造技能”多层次并进的特征。 另一家深圳企业研祥集团的扩招逻辑则更强调“工业AI赛道下的人岗匹配”。作为工业计算机和工业AI解决方案供应商，研祥扩招的重点并不落在规模上，而是把招聘与后续培养机制连成一条链：通过制度化路径提升岗位匹配度，减少“招进来又流失”的摩擦成本。其后续的“青研社”体系与轮岗、竞岗机制，也使招聘更像一项“前置到培养”的系统工程。 旁白 扩招并非均匀扩散 从三家企业的招聘结构变化可以看到，扩招并非均匀扩散，而是集中投向AI、大模型、工业AI、智能制造等“新赛道”；同时，岗位类型也从单一技术岗扩展为覆盖研发、工程实践与技能岗位的组合。这种结构性扩招，正在成为稳岗扩容提质的一个重要落脚点。 就业质量 多通道发展路径提升留用与就业质量 如果说扩招解决“岗位供给”，那么培养与发展机制则决定“就业质量”。在高校毕业生吸纳方面，腾讯长期把校园招聘作为重要渠道，并在内部配置培训、学习资源与导师制度，帮助毕业生完成从校园到职场的过渡。与此配套的是相对清晰的成长通道：腾讯建立“双通道发展体系”，员工可以在专业通道与管理通道之间互转，同时推出内部开放的“活水计划”，作为内部市场化的人才流动机制，帮助员工在公司内部进行岗位匹配与发展选择。 实习岗位被视为高校毕业生就业的重要缓冲带。据介绍，腾讯集团延续实施2025-2027年三年新增2.8万个实习岗位计划，重点投放至技术、产品、设计、市场等方向，实习地点覆盖深圳、广州、上海、北京、杭州等城市。对企业而言，实习岗位计划不仅是扩容指标，更是提前建立人才储备池、降低毕业季集中招聘压力的方式；对毕业生而言，则提供了更早进入真实业务环境的机会。 比亚迪的稳岗与培养机制更强调“全周期”。其人才体系从入职前开始延伸：在新员工入职阶段打通招聘-入职-培训环节，设置待入职员工“保温平台”，提供公司文化、业务知识、园区周边生活等信息；入职集训阶段设置企业文化融入课程，并通过企业博物馆参观、线上线下课程与团队协作任务帮助新员工快速适应；在岗阶段推行“导师带教+训战结合”培养模式，为应届生配备一对一导师，从职业规划到业务指导提供持续支持。 在发展通道上，比亚迪构建管理、技术、技能、专业四大通道，并通过竞争性晋升、竞岗、轮岗、转岗等机制推动人才有序流动，打破单一路径的晋升限制。更具“就业提质”意义的是其技能人才机制：针对紧缺技能岗位推行师带徒“传帮带”，对技能要求一般的岗位采用专班培养，通过定制化课程与训战结合实现1-3个月批量出师上岗。其内部培养已能解决超过50%的技工需求。同时，企业建立职业技能人才评价体系、职级体系和薪酬体系，搭建“初级技工-中级技工-高级技工-技师-高级技师-特级技师”六级通道，并提供技能、管理、技术通道转换路径，提高技能人才稳定性。 研祥集团的“青研社”体系同样围绕“降低错配、提高留用”展开。入职伊始设置统一社服、入社仪式及前两周企业文化浸润，强调新人心理“软着陆”；随后安排长达六个月的轮岗实践，要求系统性接触产品研发、生产运营、市场销售等关键环节。为提高培养密度与精度，研祥推行“双师制”：由业务导师负责“授业”，并由“青研社”老成员担任“解惑”导师，通过月度交流、季度论坛陪伴新人度过适应期。轮岗结束后设置“竞岗双选会”，毕业生依据岗位需求自主申报并竞聘答辩，以此实现基于能力的“人岗适配”。 旁白 从“招进来”到“留得住” 从结果导向看，这些制度的共同点在于把“招进来”延伸到“留得住”：通过培训、导师制、轮岗与多通道发展，降低新人适应成本，减少人才错配导致的流失，从而把扩招转化为更稳定、更高质量的就业。 用工策略 以人才“活水”夯实创新底座与产业韧性 从更宏观的视角看，招才引智的意义正在从“补缺”转向“筑底”。在新技术密集涌现、产业链加速重构的背景下，企业是否具备持续吸纳与培养人才的能力，直接影响创新落地效率与产业韧性。 腾讯在校招结构上向AI等技术岗位倾斜，并配套“青云计划”招聘专项，将大模型作为投入力度最大的关键领域，面向全球招募顶尖学生，提供专项培养、高管对话、学术顶会资源等机会，并深度参与核心业务岗位的前沿技术课题研究。这类专项计划的价值不只在于“招到人”，更在于形成高端人才的稳定供给与快速成长路径。 比亚迪的路径则体现为“技术迭代-产业扩张-岗位增量-机制提质”的连续链条：技术升级与业务拓展带来新增岗位，同时通过“引进-融入-培养-发展”全周期体系与“四大通道”提升留用与就业质量；技能人才激励机制与六级通道，则在制造业关键岗位上形成更可持续的人才供给能力。对稳就业而言，这类机制把技能岗位从“短期补充”变为“长期职业”，有助于稳定重点群体就业与产业链用工预期。 研祥集团在“青研社”之外，还以技术扶贫方式延展技能人才培养的边界。自1999年至今，研祥探索“输血式+造血式”相结合的技术扶贫模式，面向广东河源、广西梧州、河南兰考等经济相对落后地区贫困青年开展专项计划，每年定向招聘数十名贫困学生进入生产基地，并量身定制包含自动化操作、信息技术、专业设计乃至生产管理与市场运营的系统课程。部分受训青年掌握自动化、信息化等核心技能后回到家乡，成为当地信息化科研骨干或推动产业升级。就业与技能提升由此形成“更长链条”的外溢效应。 旁白 既讲增量更讲质量 综合来看，粤企稳岗扩容提质的一个显著变化是：用工策略不再停留在“扩招”本身，而是与人才培养、通道建设、适配机制深度绑定。扩招向新技术、新赛道集中；留用依靠多通道发展与全周期培养；招才引智则被放在更靠近产业升级与创新落地的位置上。对稳就业而言，这些动作提供了一种更可持续的解释框架：岗位的增量与质量，最终取决于人才机制的厚度与组织能力的韧性。 统筹：程洋 采写：南都记者 严兆鑫 邱墨山 程洋 图源：新华社
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丹麦养老基金拟清仓美债 称其不再是优质主体 智通财经获悉，在全球市场避险情绪升温之际，丹麦大型养老基金开始重新评估美国资产的“安全港”地位。丹麦养老基金AkademikerPension表示，计划在本月底前全面退出美国国债投资，理由是对美国财政可持续性以及总统特朗普相关政策所带来的信用风险感到担忧。AkademikerPension首席投资官Anders Schelde周二在接受采访时直言，美国“基本上已不再是一个优质信用主体”，从长期来看，美国政府财政状况并不可持续。该基金为教师和学者管理约250亿美元资产，截至2025年底，其持有的美国国债规模约为1亿美元。Schelde表示，持有美债的唯一理由在于风险与流动性管理，但目前已能找到合适的替代方案。尽管这一规模在体量庞大的美国国债市场中微不足道，分析人士指出，在当前政治背景下，该举动具有重要象征意义，反映出欧洲机构投资者正在重新思考何谓真正的“避险资产”。此前，德意志银行曾在研究报告中提到，欧洲资金“资本工具化”的可能性，或成为应对特朗普持续威胁的一种潜在反制方式。Schelde还提到，特朗普有关“接管格陵兰岛”的言论，是促使该基金撤离美债的重要因素之一。围绕财政纪律的担忧、美元走弱预期，也共同削弱了其对美国资产的信心。格陵兰岛隶属于丹麦王国，当地及丹麦方面已多次明确表示该岛“并非出售品”。随着特朗普不断升级相关言论，丹麦在欧洲的盟友也表达了不安。AkademikerPension并非个案。此前，Laerernes Pension已因担忧美国债务可持续性及美联储独立性问题，大幅削减美债敞口；管理约1200亿美元资产的丹麦最大的养老与保险机构之一，PFA Pension也在近期重组中降低了相关持仓；而Paedagogernes Pension本周则表示，在出售美债后，将停止推出新的、以流动性较差的美国资产为目标的投资策略。不过，市场上也有不同声音。在达沃斯举行的世界经济论坛期间，古根海姆合伙公司首席投资官Anne Walsh对AkademikerPension的做法表示不认同。她认为，尽管地缘政治不确定性加剧了市场紧张情绪，美国作为全球最大经济体，其信用基本面依然稳健，至少在今年上半年，信贷和股市基础仍然良好。Walsh指出，美联储在当前周期中相对审慎，政策立场较历史更偏向宽松，通胀仍在放缓，这对美国信用环境构成支撑。她同时强调，自2025年关税引发的市场动荡以来，资产配置多元化已成为投资者共识，资金正逐步从过度集中于美国的结构，转向更均衡的全球布局。在不确定性上升的背景下，贵金属表现尤为突出。Walsh特别提到黄金的强劲走势，称其有望继续受益于市场动荡。数据显示，金价自年初以来已累计上涨近10%，再次凸显其在美元资产波动时期的避险属性。
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年内首只大牛股狂飙229％ 1月20日，志特新材（300986）涨19.01%创60日新高，收盘报33.8元。开年以来，公司共出现6次20CM涨停，元旦至今区间涨幅229％，被称为年内首只“大牛股”。 否认业务涉及AI应用、商业航天 公开资料显示，志特新材主营模架、装配式建筑PC产品研发、设计、生产、租售、技术服务。 截至2025上半年，志特新材的建筑模架产品主要分为6种。其中，铝模贡献了较大部分的营业收入。铝模是以铝合金型材为主体，经标准化设计与精密挤压成型的建筑模板系统，专为现浇混凝土结构施工而研发，具有轻质、快速周转、成型精度高等核心优势。 志特新材的官网显示，公司曾参与珠海机场改扩建工程。不过，截至目前，志特新材并未披露中标其他商业航天项目的信息。 早在2025年5月底，志特新材的官网显示，公司携手中科大实验室，构建联合研发平台。公司于近期将首先启动超级隔热材料产业化落地，相关材料的核心壁垒在于催化剂的创新。公司则通过“AI+机器人”结合的方式，仅用数月就完成了催化剂材料及配方筛选，大幅降低材料熔点和反应温度。 不过，1月8日，志特新材在投资者交流平台上表示，公司代理的防火隔热材料产品目前仍处于实验室研发优化阶段，暂未达到量产条件，尚未产生相关营业收入。 1月15日晚，志特新材公告称，截至当天，公司业务不涉及AI应用、人工智能、量子科技、机器人及商业航天领域，亦未形成相关收入。自上市以来，公司主营业务为铝模、防护平台、装配式预制件等产品的研发、生产与销售，未发生任何变化。 值得注意的是，去年8月18日，志特新材主题为“智创新材，共塑新篇”的AI for Science新型材料发布会在上海举行，现场推出的“薄型相变高温隔热阻燃材料”，成功突破毫米级材料千度高温长效防护的传统技术壁垒，受到市场关注。 据21财经报道，志特新材工作人员称，公司在主营业务方面并不涉及相关热门概念。对于此前借助AI大幅缩短新材料的研发周期，该工作人员表示确有此事，但AI相关技术由合作方提供，公司负责材料制作，“去年8月份发布的新材料现在还在进一步的优化，就还没有实现量产。” 近5年营收持续走高 近5年，志特新材的营业收入可以说是“一路高歌”。2020年至2024年，志特新材的年度营业收入分别是11.20亿元、14.81亿元、19.30亿元、22.38亿元和25.26亿元；净利润则分别是1.69亿元、1.64亿元、1.78亿元、-4530万元和7370万元。 至于2023年亏损的原因，志特新材方面表示，公司相关费用有所增长，且受下游需求波动等因素影响，公司主要产品租赁价格同比下降。同时，因下游客户回款周期变长，部分客户回款不及预期，公司计提信用减值损失增加。 但正如数据所示，2024年，志特新材扭亏为盈。志特新材方面表示，扭亏为盈的主因是公司在海外深入开拓市场，打造了国内与国际市场并行、多品类协同发展的新格局。同时，新开发的高附加值产品及业务逐渐形成规模，业绩注入了增长动力。 最新财报显示，2025年前三季度志特新材的营业收入为20.23亿元，同比增加12.09%；净利润为1.18亿元，同比增加98.65%。 值得关注的是，报告期内，受销售商品、提供劳务收到的现金比同期增长的影响，志特新材经营活动产生的现金流量净额为1.39亿元，同比增长7907.42%。
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OpenAI年化收入首超200亿美元，定调2026 OpenAI公布2025年成绩单，年化收入超200亿美元，算力三年激增近10倍。当地时间1月18日，OpenAI首席财务官（CFO）萨拉·弗莱尔（Sarah Friar）发布长文，阐述了公司的商业模式和发展逻辑，并且定调OpenAI在2026年要聚焦“实际应用”。弗莱尔指出，当务之急是弥合人工智能目前所能实现的潜力与个人、企业和国家日常应用方式之间的差距，机遇巨大且迫在眉睫，尤其是在医疗、科学和企业领域，因为更智能的技术能够直接转化为更佳的成果。文中还透露，OpenAI在2025年的年度经常性收入超过200亿美元（约合人民币1392.7亿元）。据弗莱尔介绍，2025年OpenAI的计算能力同比增长三倍，2023年至2025年增长9.5倍，收入也呈现同样的增长趋势，同比增长三倍，2023年至2025年增长10倍。同时，OpenAI的周活跃用户 (WAU) 和日活跃用户 (DAU) 数据持续创历史新高。弗莱尔称这得益于计算、前沿研究、产品和商业化四大环节的良性循环：对计算的投入推动了前沿研究，并实现了模型能力的飞跃式提升；更强大的模型催生了更优质的产品，并促进了OpenAI平台的更广泛应用；应用的普及推动了收入增长，而收入又为下一波计算和创新提供了资金支持。如此循环往复，不断累积。弗莱尔表示，OpenAI坚信在这些时期拥有更多计算能力将有助于更快地实现客户采纳和盈利。 弗莱尔表示，商业模式应该随着智能所带来的价值而扩展。“最近，我们将同样的原则应用于商业领域。人们来到ChatGPT不仅仅是为了提问，更是为了决定下一步该做什么：买什么？去哪里？选择哪个选项？”弗莱尔也对ChatGPT近期实装的广告业务进行了回应，“帮助人们从探索走向行动，不仅能为用户创造价值，也能为服务他们的合作伙伴创造价值。广告也遵循同样的规律。当人们即将做出决定时，只要相关选项清晰明了且真正有用，它们就具有真正的价值。”弗莱尔也强调，无论采用哪种方式，OpenAI都遵循相同的标准：盈利模式应该与用户体验自然融合，如果它不能增加价值，那就不应该存在。弗莱尔指出，随着AI系统从新鲜事物逐渐演变为日常习惯，其使用深度和持久性也会随之提高。这种可预测性增强了平台的经济效益，并为长期投资提供了支持。未来的发展方向将超越目前销售的产品。随着智能技术应用于科学研究、药物研发、能源系统和金融建模等领域，新的经济模式将会涌现，新的定价模式都将分享创造的价值，“互联网就是这样发展起来的，AI技术也将遵循同样的路径”。 收入数据相当可观，但弗莱尔此次并未提及其他财务数据。可以看到的是，目前尚未实现盈利的OpenAI面临着财务压力，同时，为了扩张算力，OpenAI与各巨头签署了超万亿美元协议。此外，根据此前微软在财报中的暗示，OpenAI在2025年第三季度的亏损就超过了120亿美元。不过，在2025年年底，OpenAI被曝正在就融资事宜与投资者进行初步谈判，最多可筹集到1000亿美元的资金。同时，软银集团也完成了对OpenAI的400亿美元投资承诺。OpenAI CEO山姆·奥特曼（Sam Altman）曾在一档节目中解释过AI的“烧钱”逻辑：推理成本终将超过训练成本，算力直接决定收入上限，公司在训练上投入巨资，同时赚取日益增长的收入。奥特曼也曾把在基础设施上投入巨资比作公司层面的战略“豪赌”。据奥特曼此前透露，OpenAI或将在2027年上市。据外媒报道，OpenAI此次IPO（首次公开募股）的估值可能高达约1万亿美元，并最早可能在2026年下半年向监管机构提交上市申请。
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去年预亏60亿后再投百亿 两大车企紧抱华为 车东西（公众号：chedongxi） 作者 ｜ 张睿 编辑 ｜ 志豪 北汽蓝谷与江淮2025年合计预亏60亿左右，纷纷加紧抱住华为大腿。车东西1月19日消息，就在今天，北汽蓝谷新能源科技股份有限公司（以下简称北汽蓝谷）发布2025年年度业绩预亏公告。 ▲北汽蓝谷发布2025年年度业绩预亏公告北汽蓝谷预计2025年年度归属于上市公司股东的净亏损为43.5亿元到46.5亿元，亏损预计收窄范围在33.1%至37.4%之间。而就在两天前，安徽江淮汽车集团股份有限公司（以下简称江淮汽车）也发布了2025年年度业绩预亏公告，预计2025年度实现归属于母公司所有者的净亏损为16.8亿元左右，亏损预计收窄约5.8%。 ▲江淮汽车发布2025年年度业绩预亏公告作为国内较早的两家公布去年业绩预计的车企，北汽蓝谷与江淮都交出了一份惨淡的预亏公告，合计预亏至少60亿元。同为华为鸿蒙智行联盟的两个成员车企，江淮汽车和北汽蓝谷也都没有“坐以待毙”，而是将宝进一步押到了与华为的合作上，两家宣布将合计至少投入113亿，打造更多的产品。对比赛力斯在2025年前三季度净利润53.12亿元的辉煌来看，北汽蓝谷和江淮目前做出的选择并不奇怪。一、北汽蓝谷去年预亏约45亿 江淮因大众安徽亏损约10亿 具体来看，北汽蓝谷预计2025年年度归属于上市公司股东的净亏损为43.5亿元到46.5亿元，预计2025年年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净亏损为46.5亿元到49.5亿元。 ▲北汽蓝谷2025年业绩预计而在2024年，北汽蓝谷归属于上市公司股东的净亏损约69.48亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损约73.23亿元。从归母净亏损来看，北汽蓝谷在2025年亏损预计收窄范围在33.1%至37.4%之间。 ▲北汽蓝谷2024年业绩对于2025年业绩预亏的主要原因，北汽蓝谷方面的解释为：1、持续投入产品研发与渠道建设，对业绩形成阶段性影响；2、2025年北汽蓝谷销量达到20.96万辆，同比增长84.06%，但由于规模效益尚未充分体现，整体仍处于战略投入期的亏损阶段，随着新产品矩阵按规划投放市场及降本增效措施进一步落实，北汽蓝谷的盈利能力有望进一步改善。 ▲北汽蓝谷2025年业绩预亏主要原因就在两天前的1月17日，江淮汽车发布公告，预计2025年度实现归属于母公司所有者的净亏损为16.8亿元左右，与上年同期（法定披露数据）相比，将减亏1.04亿元左右，收窄约5.8%。 ▲江淮汽车2025年业绩预计对于2025年业绩预亏的主要原因，江淮汽车方面的解释为：1、受国际形势日趋复杂、境外汽车市场竞争日益加剧影响，江淮汽车的出口业务有所下滑；2、2025年江淮汽车联营企业大众安徽经营业绩出现亏损，导致报告期内江淮汽车确认对大众安徽的投资亏损为10.8亿元左右。 ▲江淮汽车2025年业绩预亏主要原因值得注意的是，北汽蓝谷与江淮汽车均是华为鸿蒙智行的合作伙伴，分别与华为合作了享界与尊界品牌。而在与华为采用鸿蒙智行模式合作的车企中，在北汽蓝谷与江淮仍在减亏路上挣扎时，与华为合作问界品牌的赛力斯已迈入高盈利阶段。 ▲鸿蒙智行“五界”赛力斯集团股份有限公司（以下简称赛力斯）虽然还没有公布2025年全年业绩，但在2025年前三季度，赛力斯营收达1105.34亿元，净利润53.12亿元，同比增长31.56%，第三季度单季净利润更是高达23.71亿元。 ▲赛力斯2025年前三季度业绩二、享界SUV或已开测 江淮董事长拜访任正非 同为较早就与华为采用鸿蒙智行模式合作的车企，北汽蓝谷、江淮汽车都正加码与华为的合作，想要复制赛力斯的成功路径。2025年2月，北汽蓝谷发布公告，宣布对部分募投项目进行结项、变更及金额调整，其中北汽蓝谷计划对三款享界品牌整车产品进行升级开发，项目投资总额超55亿元人民币。 ▲北汽蓝谷计划对三款享界品牌整车产品进行升级开发目前前两款车型享界S9和享界S9T已经上市，而公告中还透露，享界的第三款产品定位B+级的SUV车型。 ▲北汽蓝谷在报告书中对享界项目产品规划的介绍而近日，已经有多组疑似享界的底盘验证骡车谍照出现，从底盘和悬架来看可能是正在为SUV车型进行测试。 ▲疑似享界的底盘验证骡车谍照（图源网络）在鸿蒙智行2025年度直播中，华为常务董事、产品投资委员会主任、终端BG董事长余承东表示享界在今年将有三款车，包括SUV和MPV。其中一款虽未正式官宣，而主持人在看了余承东提供的照片后用手势描述了新车的轮廓，从他的动作来看，或为鸿蒙智行首款方盒子SUV，余承东说“这款车在调研中得分非常高。” ▲余承东剧透享界新车江淮汽车同样在资金上和产品上发力。2025年12月，江淮汽车发布公告称，公司收到上交所出具的《关于安徽江淮汽车集团股份有限公司向特定对象发行股票的交易所审核意见》。公司向特定对象发行股票申请符合发行条件、上市条件和信息披露要求。 ▲江淮发布2024年度向特定对象发行A股股票募集说明书该说明书指出，江淮汽车向特定对象发行股票的募集资金总额不超过35亿元，扣除发行费用后将全部用于高端智能电动平台开发项目，该项目投资总额预计达到58.75亿元。 ▲江淮拟募资35亿元用于高端智能电动平台开发项目值得注意的是，官方文件中写明，截至报告期末，募投项目已完成智能电动平台架构的搭建，基于平台的轿车车型已正式发布上市，其余两个品类的车型分别处于计划阶段和计划阶段初期。 ▲江淮高端智能电动平台开发项目实施进度表这些消息与余承东在鸿蒙智行2025年度直播中透露的一致，他表示2026年尊界会推出面向年轻人的超高端、超豪华的车型，而尊界未来车型除了以尊界S800为代表的轿车外，还会有SUV、MPV两种品类的车型。 ▲尊界S800在尊界S800首次亮相时，江汽集团控股公司党委书记、董事长、总经理项兴初喊出了“一切为了尊界，为了尊界的一切”，此后又在尊界S800的上市发布会等场合多次强调，可见对尊界品牌的重视程度。而在1月5日，项兴初率团队赴深圳，拜访华为公司创始人任正非先生等。双方围绕汽车产业智能化变革趋势、合作项目进展及未来规划等进行了交流。 ▲项兴初赴深圳拜访任正非江汽集团表示，未来将与华为将进一步拓宽合作领域，在汽车智能化、企业数智化等关键领域持续深化合作。总的来看，北汽蓝谷和江淮都在进一步与华为深化合作，投入更多的资金同时推出更多的产品来提升竞争力。结语：北汽江淮加速绑定华为 赛力斯的成功已证明，深度绑定华为不仅能“活下去”，更能“活得好”。对于北汽蓝谷与江淮汽车而言，全面加码合作是自然选择。但是，随着更多车企加入鸿蒙智行和华为乾崑生态，合作的深度与差异化竞争能力，将成为决定企业生死的关键。在新能源汽车市场的残酷竞争中，“抱紧华为大腿”已成为越来越多车企的选择，近日华为智能汽车解决方案BU CEO靳玉志透露，2026年华为乾崑等五大解决方案将协同焕新，计划搭载车型有80款，而这将进一步稀释与华为合作带来的效应，这条赛道的竞争才刚刚开始。
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结构性降息落地 专家预计今年或降准0.5个百分点 本文来源：时代周报 作者：阿力米热、王晨婷年内首次结构性“降息”落地。据中国人民银行，自2026年1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点。下调后，3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25%，再贴现利率为1.5%，抵押补充贷款利率为1.75%，专项结构性货币政策工具利率为1.25%。这是自2025年5月下调0.25个百分点之后，央行再次出手下调结构性货币政策工具利率。这意味着，银行从中国人民银行“借钱”将更便宜，有助于提升重点领域信贷投放的积极性，进一步助力经济结构转型优化。另一方面，央行还将完善结构性工具并加大支持力度，进一步助力经济结构转型优化。从具体措施来看，涉及打通使用支农支小再贷款与再贴现、单设额度为1万亿元的民营企业再贷款、增加科技创新和技术改造再贷款额度并扩大支持范围等多项举措。在众多政策措施中，最受市场关注的是央行明确释放的信号：2026年降准降息还有一定空间。央行此次结构性“降息”，向市场释放出怎样的信号？后续降准、降息的幅度如何？这一系列政策调整，将怎样影响每个人的钱包？围绕这些核心关切，时代周报记者专访了中国社会科学院金融研究所研究员彭兴韵。在彭兴韵看来，此次下调各项结构性货币政策工具利率，释放出持续降低实体经济融资成本的明确信号，有助于降低银行付息成本，稳定净息差，为后续降息创造一定空间。此外，他还预计，年内准备金率或将下调0.5个百分点左右。 中国社会科学院金融研究所研究员彭兴韵 今年降准降息仍有空间时代周报：“适度宽松”的货币政策已经持续了一年，并且在2026年将继续保持。这一年“适度宽松”取得了哪些好的效果？与过去几年的“稳健”相比，有哪些实质性变化？彭兴韵：从实体经济运行来看，2025年实施适度宽松的货币政策后，前三季度GDP同比增长5.2%，保持了平稳增长，显示出政策对总需求的稳定支撑作用。在稳定增长的同时，物价水平也保持较好状态。2025年CPI同比上涨0.8%，与上年持平，没有继续下滑，有助于稳定市场主体经营预期、改善企业盈利环境。受美联储降息带动全球大宗商品价格回升的影响，PPI同步企稳，这对缓解工业领域价格下行压力、改善企业营收起到了积极作用。金融市场方面，适度宽松的货币政策持续发力，通过一系列结构性工具与总量操作相结合，有效维护了金融市场的稳定。例如，央行不仅进一步扩大科技创新和技术改造再贷款规模，还适时实施了降准降息，并灵活开展买断式逆回购等操作，同时在适当时点暂停国债买入，多措并举保持了市场资金面的合理充裕。金融市场通常较实体经济反应更为灵敏，调整也更为迅速。随着流动性环境改善和市场信心逐步修复，2025年债券市场违约事件较上年显著减少，重点领域的金融风险得到有效管控，为实体经济运行营造了更为稳定的金融环境。与此同时，对股票市场也产生了积极影响。特别是中国人民银行于2024年9月底创设的两种新型结构性货币政策工具——面向证券、基金、保险公司的互换便利，以及支持上市公司回购、增持的再贷款。尽管这两项工具最终落地的规模相对有限，但其释放出的明确政策信号产生了显著的“宣示效应”，有力提振了市场情绪与信心。总的来说，尽管2025年国内外经济环境依然复杂严峻，但通过实施“适度宽松”的货币政策并辅以一系列结构性工具，在稳定经济增长、维护金融市场平稳运行、提振市场主体信心等方面发挥了积极而显著的作用。时代周报：央行下调结构性货币政策工具利率，释放了什么信号？结构性货币政策工具是否正在从“补充手段”变成“主力工具”？彭兴韵：结构性货币政策，是在市场配置资源基础上，设计适当激励机制，引导资金流向经济特定领域的货币政策，具有结构调整的功能包括长期性工具和阶段性工具两大类。长期性工具，包括支农再贷款和支小再贷款，为“三农”、小微企业等。阶段性工具，则是在某一些时间段重点扶持的工具。在国民经济中，结构性货币政策重点支持养老保障、住房供给、绿色转型、现代物流、小微企业以及科技创新等领域。此类政策所覆盖的领域，既包括国民经济中市场化程度不足、资源配置存在短板的环节，也聚焦于国家战略新兴产业与绿色发展转型等关键方向。这些精准支持有助于优化融资结构、强化产业导向，进一步服务实体经济的高质量发展。根据当前经济金融形势需要，央行推出多项政策措施。具体包括，将下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点；各类再贷款一年期利率从目前的1.5%下调到1.25%，其他期限档次利率同步调整。与此同时，为强化对重点领域的金融支持，政策层面还将单设1万亿元民营企业再贷款、将科技创新和技术改造再贷款额度从8000亿元提升至1.2万亿元，并将支持范围扩大至研发投入较高的民营中小企业等更广泛的市场主体。可以看到，结构性货币政策工具的应用领域和覆盖范围正不断扩展，其重要性也在逐步提升，释放出持续降低实体经济融资成本的明确信号。但从本质上说，它仍属于总需求调节工具的一种，并非货币政策中的主导手段。其核心作用主要体现在两方面：一是通过利率优惠、风险补偿等激励安排，降低重点领域的融资成本；二是发挥政策信号的引导功能，推动社会资本与国家战略方向协同配合。 图源：图虫创意 时代周报：市场高度关注2026年的降准降息政策，你更倾向于哪一个先落地，会有多大的降幅？彭兴韵：降准与降息的先后顺序并非关键，主要取决于央行对经济形势与通胀走势的综合判断。2015年以来，央行先后20余次降低法定存款准备金比率，大型商业银行的法定存款准备比率已经从原来21.5%的高点降至了现在7.5%，中小商业银行的法定存款准备金比率降至了当前的5.5%、5.0%。不过，当前无论是大型银行还是中小银行，其法定存款准备金率仍处于相对较高的水平，所以还有一定的降准的空间。预计年内法定存款准备金率下调0.5个百分点左右。从政策利率来看，降息仍有一定的空间。当前中国整体利率水平已维持在较低区间，但去年下半年以来债券市场长期收益率的抬升，实际上为央行进一步推动降准、降息提供了新的调控窗口。再加上，目前人民币汇率比较稳定，美元处于降息通道，汇率不构成很强的约束。内部约束方面，2025年以来，银行净息差已经出现企稳迹象，2026年还有规模较大的3年期及5年期的长期存款到期，此次下调各项结构性货币政策工具利率都有助于降低银行付息成本，稳定净息差，降息创造一定空间。目前央行在实施宽松货币政策时仍保持审慎态度，这主要是因为市场整体流动性已处于较为充裕的状态。在此背景下，如何进一步提升流动性使用效率，推动资金更多流向实体经济重点领域更为关键。维护资本市场稳定时代周报：日前，央行在工作会议上提出建立特定情景下向非银机构流动性支持机制，这一背景是什么？这是否意味着央行的“稳定器”角色在扩展？彭兴韵：随着中国金融市场的不断发展，金融结构已发生深刻变化。传统的银行存贷款体系之外，非银行金融机构的规模持续扩大。数据显示，截至2025年10月底，公募基金管理规模已逼近37万亿元；信托、理财、保险资管等机构管理的资产规模接近100万亿元。面对如此庞大的非银金融资产，传统的货币政策工具主要面向银行体系提供流动性支持，已难以全面覆盖整体金融活动的流动性需求。因此，在特定情况下，当非银行金融机构面临短期流动性压力时，央行适时提供相应支持具有必要性。这有助于防范因个别不利事件冲击而引发的市场信心波动，避免流动性风险扩散，进而维护金融体系整体稳定。由此可见，建立面向非银机构的流动性支持机制，是央行根据金融结构演变趋势，在流动性调控与管理方面所作出的适时且必要的调整，有利于提升金融体系的韧性与运行效率。 中国人民银行（图源：图虫创意） 时代周报：这一机制将如何影响证券、基金、保险等非银机构？未来会发挥怎么样的作用？彭兴韵：从政策工具的角度看，央行对非银机构的流动性支持，更多是在特定情形下，为其提供从央行获取短期融资的可行渠道，以缓解临时性流动性紧张。实际上，央行在此前已有类似操作。例如2015年股市大幅下跌期间，央行通过中国证券金融股份公司、中央汇金公司增持的方式平抑了市场的非理性波动。这属于为维护市场稳定而实施的针对性流动性扶持，并非“兜底”行为。从操作机制上看，央行主要通过公开市场操作与一级交易商进行流动性调节，而非直接面向所有金融机构提供常规性融资。这种安排既确保了政策传导效率，也避免了流动性支持的滥用。在金融市场面临较大冲击、部分机构出现短期流动性困难时，央行适时提供支持，有助于稳定市场预期、防止风险扩散，从而维护整体金融稳定与投资者信心。但此类操作具有明显的临时性与应急性，并不改变金融机构自主经营、自担风险的根本原则，央行也不会在常态下直接向各类机构提供融资。时代周报：在资产配置层面，2026年的货币环境对股市、债市意味着什么？如果降息、降准逐步落地，对普通家庭最直接的影响体现在哪？彭兴韵：在经济与金融层面，当前的政策环境正产生一系列连锁效应。在债券市场，降息预期通常会导致国债收益率下行，并推动债券价格上升，这一趋势也往往会吸引部分寻求稳健收益的避险资金流入。对于股票市场，政府的政策方向和长期支持资本市场的姿态是明确的，近年持续强调要促进资本市场长期稳定健康发展。需要认识到，市场天然伴随波动与风险，政策意在培育一个更稳健、更具韧性的市场环境，而非消除所有短期波动。这些来自债券和股票市场的投资数据与价格信号，本身就会对货币政策的制定和宏观经济的运行形成重要的反馈。当“适度宽松”的货币政策及一系列配套措施逐步落地后，对普通家庭而言，降准让银行手里的钱变多了，再通过贷款给企业影响着生活的方方面面。银行向企业提供更多贷款，促进了企业的生产经营，百姓也能获得更多高品质的商品和服务。而降息后，最直接、最易感知的影响确实主要体现在房贷、车贷等存量债务的利息成本下降。除此之外，政策组合拳还旨在通过更广泛的渠道产生影响，其核心落脚点之一正是刺激国内消费、扩大内需。正如中央经济工作会议所明确指出的，当前政策将提振消费、促进投资，并着力稳定就业与收入预期，从而从根本上支撑居民消费能力与信心。
