找到
1768
篇与
财经
相关的结果
- 第 63 页
-
中企在非洲因环境问题引争议 遭800亿美元天价索赔 （原标题：800亿美元天价索赔，只是中企在非挑战的冰山一角） 以下文章来源于底线思维 ，作者唐晓阳 观察者网时评专栏 近期，中国有色矿业集团在赞比亚的运营项目因环境泄漏问题陷入争议。事件发生后，企业虽迅速响应并配合整改，中赞两国政府也通过对话积极协调，但随后却有当地农民团体提出数额高达800亿美元的巨额赔偿要求，远超常规尺度，使得事件陡然复杂化。 这一极端案例，折射出中企在非洲运营所面临的普遍性挑战。为何当地政府与民间的反应会出现如此显著的温差？赞比亚乃至非洲整体的营商环境与政治社会情况如何？对于“中企在非洲易受欺负”的负面舆论，又该如何看待？近期中国对非出口的显著增长，其背后的真正驱动力是什么？ 对此，观察者网特邀清华大学国际关系学系系主任唐晓阳，系统性剖析中企出海非洲的机遇与挑战。 【对话/观察者网 郑乐欢】 · 稳中存忧的赞比亚政局 观察者网：近期，中国有色矿业在赞比亚的运营项目因环境泄漏问题引发当地污染争议。事件发生后，中企迅速响应并配合整改，赞比亚政府与中国政府也通过对话积极协调后续工作。然而，近日有报道称，百余名当地农民集体提出高达800亿美元的赔偿要求，这一数额远超事件常规赔偿尺度。为何赞比亚政府与民间对此事的反应出现显著差异？ 唐晓阳：这主要是因为非洲国家的政治体制相对复杂，党派选举等因素为不同势力施加影响创造了条件。目前赞比亚距离下一届总统大选还有不到一年，在此背景下，执政党难以确保全社会对其处理方式都表示认可。有时为了在选举中攻击执政党，反对声音会指责政府处理不当，比如质疑其过于保护外国投资者、对外资让步过多等等。通过这种方式，反对党能够吸引选民关注、争取选票。因此，国内政治矛盾很可能是导致这一局面的重要原因。 此外，不仅是这100多人的团体，还包括部分媒体前段时间也在渲染污染的严重性，使用诸如“造成毁灭性损害”等夸大表述。这其中也不能排除有西方非政府组织等在背后推波助澜。但我认为，真正能组织起当地民众的，其目标可能很大程度上并非指向中国，而是指向赞比亚的执政党。 观察者网：您如何看待赞比亚整体的营商环境，以及该国的政治社会情况？ 唐晓阳：总体而言，赞比亚的营商环境在非洲国家中还算不错的，政局相对稳定，建国以来几乎没有经历过战争。近年来，主要政治力量分为两派：现任总统哈凯恩德·希奇莱马的支持基础主要在西部和南部，而东部和北部则更多是前总统及反对派的阵营。除了党派分野外，也有人认为这背后还体现了两个文化差异较大的族群之间的对立。 在过去的两三次选举中，这种东北对西南的政治格局一直存在，政党轮替时有发生。不过无论哪个党派上台，新总统对外资总体上还是持鼓励态度。 赞比亚最大的问题出现在2020年债务违约，这也导致其后两三年赞比亚的经济压力非常大，货币大幅贬值，这也是前总统竞选失利的原因之一。新总统上台后采取了一系列促进经济的措施。 总体来看，目前赞比亚已经较为平稳地度过了危机，并逐渐显现出经济复苏的迹象。 有媒体称，赞比亚北部200多名居民对赞比亚谦比希湿法冶炼公司和中色非洲矿业有限公司提起了价值800亿美元（约585亿英镑）的诉讼 · 在非洲，安全风险仍然是首要挑战 观察者网：近年来，中企在非洲多国遭遇多种非商业风险，例如2025年4月尼日尔驱逐部分中企高管当时在国内引发广泛讨论，此外针对中资项目的盗采、抢劫等治安事件也频频发生。中企在非洲还面临哪些典型的运营风险？您如何评价当前非洲整体营商环境的特点与潜在风险？ 唐晓阳：我认为非洲最大的风险之一仍是安全风险。如果政权被推翻，就会导致国家政策和人员全面变动，这往往带来最严重的影响。此外，绑架和恐怖袭击也时有发生，比如今年9月初尼日利亚又发生了绑架事件。其次，是相对和平但仍存不确定性的政党轮替，新执政党可能对前任政府的政策进行重新审查并作出调整，这也构成一定风险。 其他常见风险还包括治安方面的小偷小摸、贪污腐败等，以及基础设施或配套设施,不足。例如此次赞比亚事件中，尽管中企已做好防护，但防渗膜仍遭盗割。在亚吉铁路等项目中，也出现过铁轨被偷或铁路被违规使用的情况，均因配套维护设施不完善导致，严重影响项目正常运营。此外，非洲还存在疾病和公共卫生方面的风险，这些都是在非中企运营中较为常见的问题。 观察者网：非洲各国国情差异较大，是否有些地区相对更危险、更动荡，而有些地区则较为平和？该如何评估这种差异？ 唐晓阳：非洲安全形势最严峻的区域，大致是从非洲之角延伸至几内亚湾的一条横贯中北部的狭长地带，位于撒哈拉沙漠以南。该区域处于北非穆斯林与南部基督教影响交汇处，历史上两教在此争夺影响力，形成基督教与穆斯林势力各占一半的格局，冲突频发，进而引发族群和政治体制的持续动荡。 近五年来，这一地带的不稳定性显著加剧。非洲之角的埃塞俄比亚出现内乱；索马里青年党势力重新扩张；苏丹内乱持续，与南苏丹的问题尚未解决；中非共和国、乍得等地旧患未除，只是因地理位置较为封闭而较少被报道；西非的布基纳法索、马里、尼日尔三国出现反法政变；尼日利亚北部恐怖主义和绑架事件仍时有发生。 总体来看，这条从东到西的横向地带安全局势呈恶化趋势。相对而言，其他地区中，仅刚果（金）东部与卢旺达交界处存在局部不稳定，而撒哈拉沙漠以北及以南部分地区则较为平稳，未出现大规模军事冲突。 索马里青年党 · “园区经营+员工本地化”是比较成熟的企业打法 观察者网：如今前往非洲发展的中国员工和企业越来越多，如何有效维护他们的利益成为我们普遍关心的问题。在这方面，您认为企业可以采取哪些具有实操性的措施？能否提供一些经营建议？ 唐晓阳：其实这些风险对中国企业来说并不陌生，很多企业都有过应对经验。例如在“阿拉伯之春”时期，以及早期进入非洲阶段，中企曾遭受较大损失，像在埃塞俄比亚东部遭遇恐怖袭击造成数十人伤亡，在尼日利亚多次发生绑架事件，在马里也有高管被恐怖分子杀害。但由于市场潜力较大，中国企业总体上仍愿意积极开拓。 面对较高风险，中国企业这些年来已形成一套比较成熟的做法，主要是通过园区化经营，即众多中企聚集形成规模化营地，从而提升整体安保水平。即使发生政变等情况，由于园区内集中了大量中企，当地势力也会有所顾忌，不会像对待零星小企业那样容易为所欲为。因此，园区模式仍是中企在海外运营的重要依托。 在策略方面，我建议多推动员工本地化，尽量避免让中国员工冲在一线。例如传音手机在每个国家都寻求本地合作伙伴，由他们负责与当地政府沟通，这比中方人员直接交涉更为顺畅。此外，还要注重及时应对，与政府保持良好沟通。 以赞比亚事件为例，中国有色矿业此前也经历过罢工、爆炸事故等公共危机，初期应对可能不够到位，缺乏透明度，沟通不足。但现在企业反应更为及时，处理方式也获得了当地政府的认可。 ·西方在非洲的殖民做派，注定是不长远的 观察者网：我们注意到，每当中国企业在非洲遇到一些负面事件后，国内互联网往往会出现一些对非洲比较负面的舆论。例如，有人认为中国企业相比西方企业更容易在非洲受到不公平对待，显得“太单纯”，容易被欺负；也有人觉得出现这类问题后，中国企业就不该再去援助非洲，认为非洲国家落后、不值得支持。您如何看待这些负面舆论？ 唐晓阳：我认为，这些看法很大程度上还是源于中非双方相互了解不够深入。如果对非洲有更多实地接触和全面认识，就会发现非洲国家与前殖民宗主国之间的关系确实比较复杂。例如在法语非洲国家，一方面仍普遍使用法语，教育体系也沿用法式制度，法国至今仍是非洲留学生的主要目的地；但另一方面，当地也存在强烈的反法情绪，近期马里、尼日尔、布基纳法索等地发生的政变，都带有明显的反法倾向，政变后甚至将法国企业驱逐出境。 由此可见，殖民历史确实使非洲国家对前宗主国抱有复杂情感，这与它们同中国这样始终平等交往的南南伙伴之间的关系性质完全不同——但这种差异并不意味着中国就处于劣势。非洲对前殖民国家的情绪有时会激烈爆发，甚至演变为高度敌对，而中国始终坚持平等合作的原则。过去二三十年中非贸易持续增长、政治互信不断增强，证明了中国这种交往方式在大局上是卓有成效的，连欧美国家也对此表示羡慕。 我们不能只看到某些欧洲人在非洲表面上似乎仍享有特权，就以为那才是“强势”的表现。事实上，不少西方人没过几年就被迫撤离非洲，甚至有人丧命于此。凡事皆有因果，中国人不必羡慕历史上殖民者的做派。 至于援助问题，这是国内外长期存在的一个误解。中国对非洲的官方发展援助规模实际上很小，大约只有美国国际开发署（USAID）在非洲援助额的五分之一不足。中非经贸与政治关系取得显著进展，靠的不是援助，而是互利共赢的贸易往来、长期项目合作和工业投资。中国并非单向“送钱”，而是通过合作获取合理利润，同时带动出口、就业、人员流动和资产收益。非洲也通过这种平等互利的投资与贸易，获得了比单纯接受援助更可持续的发展机遇。国际发展理论也指出，单向援助容易导致依赖，不利于长期发展，而平等的经贸合作更能激发内生动力——这是我希望澄清的一个普遍误解。 中国对非出口增幅远远超过其他地区 彭博社 · 对非出口还得扎根本土，我们不必着急 观察者网：中国海关总署9月8日公布的数据显示，2025年前8个月中国对非洲出口额同比大幅增长25.9%，增速显著高于其他地区。彭博社数据亦显示，2025年中国对非出口额已突破1220亿美元，预计全年将超2000亿美元，而对美出口则同比下降13.5%。有分析指出，受中美贸易摩擦影响，部分中国商品可能经非洲中转后再出口至美国，从而形成“转运贸易”。就您的观察来说，如何看待这种观点？ 唐晓阳：首先需要说明的是，单看前8个月的数据，可能还不足以完全反映长期趋势。非洲在中国外贸总量中的占比历来较低，大约在6%左右。即便出现较大幅度增长，其总体份额的提升仍然是有限的。对于这一短期增长的具体原因，例如是否与中非合作论坛等推动有关，还需要进一步观察。 关于所谓“转运贸易”的观点，即认为中国商品因中美贸易摩擦而通过非洲中转出口至美国，我认为这并不是主要趋势。中国对非洲出口的增长，主要还是面向非洲本土市场。事实上，非洲自身在当前贸易环境下也面临美国的压力，例如特朗普政府取消了许多贸易特权，甚至《非洲增长与机遇法案》（AGOA）的未来也存在不确定性，这使得非洲对美出口面临很大变数。 此外，非洲的物流条件和基础设施局限性较大，企业将制造或装配环节转移到非洲，再以此为基础向欧美出口的模式，在实践中困难重重。十多年前曾有企业进行过尝试，但大多停留在小规模或最终失败，主要原因就是物流瓶颈和配套不足导致延误风险高。相比之下，这类贸易更可能发生在东南亚或拉美等基础设施更完善的地区。 因此，我认为中国对非出口的增长，核心动力在于持续培育和开拓非洲本地市场，是扎根当地的结果，而非是中转贸易的产物。 观察者网：您认为当前乃至未来中非贸易有哪些主要增长点？从整体来看，中非经贸合作中哪些方面做得比较好，哪些方面还存在不足？ 唐晓阳：从中非经贸合作的整体来看，做得比较好的方面，是工业化进程的系统性推进。中国对非合作并非只聚焦于单一领域，比如单纯做基建、贸易或制造业，而是将基础设施建设、制造业投资、电信配套、物流体系等多个环节有机结合，形成一个相互支撑的产业链生态。非洲的发展短板较多，如果只侧重某一个领域，很容易受其他环节的制约，难以持续发展。而中非合作由于覆盖领域广泛、多层次同步推进，能够在一定程度上弥补局部短板，推动各方面协同前进，这是我认为中非合作中最具优势的一点。 至于不足之处，由于合作整体上是系统性的，目前的短板更多是局部和阶段性的。比如刚才提到的民间认知与人员交流方面，还存在较大提升空间。双方对彼此文化的了解仍不够深入，不少中国民众对非洲的认知仍受西方殖民视角影响，而非洲对中国的了解也常受到西方刻板印象的干扰，真正能到对方国家进行深度交流的人还不够多。 这个问题与中非经贸合作时间尚短、整体交往深度有关，改善也需要一个过程。我认为不必刻意追求短期内的交流数量提升，更重要的是随着合作领域的不断拓展，让人员往来与文化理解自然跟上节奏，循序渐进地推进。这样才更可持续，也更能与经贸合作形成良性互动。 汇率影响，中国对非出口商品价格下跌 彭博社 观察者网：在当前国际背景下，日本、美国、欧盟等大国都希望加入所谓的“非洲金属俱乐部”，丰富的矿产资源使得非洲处于能源变革时代的最前沿。非洲国家是如何看待自身角色的这种变化？基于这种变化，它们如何制定发展战略？ 唐晓阳：非洲有50多个国家，各国间的差异较大。从非盟层面看，整体上倡导工业化并推动新能源发展，其规划往往更具理想化蓝图。但具体到各国，其战略则取决于自身的资源禀赋和工业基础。例如尼日利亚、安哥拉等国仍较依赖传统能源出口，而埃塞俄比亚等缺乏传统能源但水电丰富的国家，则更积极地推进新能源转型。 关键矿产的议题则有所不同，目前主要集中在刚果（金）东部，以及赞比亚、安哥拉一带的“洛比托走廊”，核心是钴、锂等战略矿产。不过我认为这方面存在一定的炒作成分。这些矿产本身作为原矿并不算特别稀缺，中国的优势主要在于国内大规模的产业加工和提炼能力所带来的成本效益上的竞争力。 今年在推进的洛比托走廊项目由一家美国公司运营，旨在建立从刚果（金）通向大西洋的铁路运输通道。但据该美国公司负责人表示，其主要客户仍是中国企业，因为中国具备购买和处理这些矿产的能力。 从地缘政治角度看，这类炒作确实给非洲带来一些实际利益，比如洛比托项目是欧美数十年来在非洲罕有的大型基建投资，对改善当地基础设施有积极作用。 但另一方面，非洲国家也需要清醒认识到，不应过分高估自身在中美博弈中的筹码地位，或试图通过“选边站”来获取短期利益。过去几年，有些国家曾采取投机策略，在中美之间摇摆，但最终发现这种做法意义有限。国际关系的底层逻辑仍取决于工业能力、经济规律等结构性因素。对非洲国家而言，脚踏实地发展生产力和工业体系，推动经济务实发展，才是真正可持续的受益之道。
-
王健林限高令被取消 但王思聪公司被执行1210万 据财联社，记者9月29日查询，中国执行信息公开网已经没有大连万达集团董事长王健林“限高”信息。界面新闻查询发现，据天眼查信息，此前于9月26日发布的王健林“限高”风险已经被取消，变成了历史限制消费令。据财联社，记者此前了解到，万达知情人士透露，本次事件是万达下属项目公司经济纠纷，或因在执行层面信息不对称导致。 王健林和王思聪 资料图另据天眼查，案件审理流程显示，此前，大连万达集团、万达地产集团有限公司、王健林等被强制执行1.86亿，执行法院为甘肃省兰州市中级人民法院。截至目前，万达集团现存10条被执行人信息，被执行总金额约52.63亿元；此外，还涉及47条股权冻结信息，冻结总金额高达415亿元，一部分截止日期到2027年下半年，一部分到2028年8月。目前，王健林名下有42家公司，仅10家处于存续或者迁出状态，其余处于吊销或者注销状态。而王健林之子王思聪担任董事长的上海熊猫互娱文化有限公司，也因一则合同纠纷被执行1210万，被执行法院是上海铁路运输法院。天眼查显示，熊猫互娱注册资本约1.55亿元，成立于2015年，法定代表人龙飞，王思聪是该公司的实际受益人。6年前，王思聪因为熊猫互娱相关债务问题，被多家法院连环限高。近两年，大连万达集团及其旗下公司面临较大的债务压力。据大连万达商管2024年Q3财务数据，截至2024年9月底，万达商管一年内到期的非流动负债约400.84亿元，短期借款约38.89亿元，长期借款约1064.6亿元，应付债券约61.91亿元，流动负债合计约914.2亿元。据不完全统计，从2023年出售上海松江万达广场开始，2024年，万达共出售的项目超过30个。今年年初，又售出7个，加上此次的48个，目前全国至少有85座万达广场所有权易主。
-
300万中产宝妈，买出一个IPO 「核心提示」 小红书爆红的网红母婴品牌BeBeBus成功上市，究竟凭的是硬核产品力，还是强势营销？ 作者 |高宇哲刘杨北京宝妈林琳自两年前被小红书上育儿博主的好物笔记吸引后，成为网红品牌BeBeBus的忠实用户。她先后购入了婴儿定型枕、蝴蝶遛娃车、宝宝餐椅、安全座椅等，加起来花费近万元。其中单价近4000元的安全座椅和近2000元的宝宝餐椅，成为她“精致育儿”路上的标志性投入。尽管售价不菲，BeBeBus依然凭借着高颜值和达人种草，成为中高端母婴市场的热门品牌。2025年上半年，BeBeBus的会员已经超过300万。一群追求“颜值+智能化”的中产父母，将这家2019年诞生的新品牌迅速推向了资本市场。2025年9月23日，BeBeBus母公司不同集团成功登陆港股，被称为“母婴消费科技第一股”。招股书中，其毛利率连续三年超过47%，2024年达到50.4%。然而，高光背后也暗藏隐忧。从2024年起，集团营收增速开始下滑，且大多数产品依赖代工模式。在国内育儿市场不断变化的背景下，BeBeBus能否持续抓住新生代中产家庭的消费心智？当流量热度减退，靠颜值和营销的BeBeBus，到底还能走多远？1、靠颜值和营销打下江山两年前，苏苏在宝妈群中第一次了解到BeBeBus。禁不住群内多位用户的推荐，在宝宝刚满6个月时购入了该品牌的热卖单品——定价580元的黑金腰凳。她告诉《豹变》，腰凳适合6-10月龄的宝宝使用，当小朋友会走路之后，随着体重的增加基本上就闲置了。虽然自购买以来只使用了不到半年，但苏苏认为：“给孩子用的还是要选口碑好的。”“刷小红书时被‘蝴蝶车’的颜值戳中，护脊设计和稳定性强都符合我的诉求。”广州宝妈悦然的选择颇具代表性，她口中的“蝴蝶车”也一度成为爆款遛娃神器。2023年这款产品上线7天就登顶天猫品类热销榜TOP1，一个月销量突破450万元。实际上，在中产宝妈群体中，BeBeBus的“颜值溢价”早已是公开的秘密。入门级婴儿推车均价约2000元，高景观旗舰系列三件套售价超1.7万元，仍有大量消费者愿意买单。这背后，是品牌精准把握了新生代中产父母对实用性、审美和身份认同的综合需求。BeBeBus的产品，最初就是凭借高颜值的产品设计，在社交媒体快速走红。例如形似蛋壳太空舱的安全座椅，花瓣状的宝宝餐椅、黑金彩虹条纹的腰凳等，既增加了科技感，也可以在遛娃场景下成为年轻宝妈们的“审美”认证。此外，品牌获得德国红点奖等系列国际奖项，为其“颜值+专业”的标签增添了权威背书。外观设计只是BeBeBus打动用户的敲门砖，品牌真正占领用户心智的关键，在于充分借助社交媒体，结合达人种草，短期内形成病毒式裂变传播。BeBeBus联合创始人沈凌在接受“天下网商”采访时曾坦言，早期将推广费用“All in小红书”是起势的关键。2023年3月至2024年9月，BeBeBus在小红书和抖音平台共发布了超过83万条种草帖和原创视频，平均每天产出近1500条营销内容。招股书显示，截至2025年上半年，不同集团与超过1.6万名网络红人建立合作。在女性用户居多的小红书，搜索“BeBeBus腰凳”关键词，相关推广笔记随处可见，其中不乏粉丝量几十万到百万级别的头部母婴博主。不遗余力的推广，也直接反映在财务报表上。2022年至2025年上半年，不同集团销售及分销开支累计高达10.9亿元，占营收比重始终超过30%。这些投入换来了清晰的增长曲线，公司营收从2022年的5.07亿元跃升至2024年的12.49亿元，仅2025年上半年产品总收入为7.25亿。其中包含至少一件核心产品的订单平均交易金额保持在2400元以上。自2023年起，线上渠道贡献了七成以上的收入，而小红书正是这条流量链路的起点，“BeBeBus蝴蝶车”的站内搜索热度曾月均增长20倍。2、代工模式能走多远？成功登陆港交所的同时，BeBeBus的高毛利率同样引人关注。2022年至2024年，公司连续三年毛利率超过47%，其中后两年更是突破了50%。BeBeBus的快速扩张很大程度上依赖代工模式。招股书显示，除自行生产的儿童安全座椅和餐椅外，婴儿床、纸尿裤等其他产品全部外包生产。2025年上半年，共与36家代工厂合作，且外包商品成本占销售总成本的76.3%。代工模式在母婴新品牌中并不少见，Babycare等头部品牌早期也靠代工快速扩张。尤其对初创品牌而言，代工能省去建厂的巨额投入，增加品牌灵活性，快速响应市场热点。但随着公司的发展，代工制度的弊端逐渐显现。黑猫投诉平台上，其热卖产品安全座椅、婴儿推车、腰凳等产品都被投诉有质量问题。有消费者指出，其购买的太空舱安全座椅，拆开后发现商品有接触不良并伴有卡顿；也有用户购买的婴儿推车返回官网维修两次后，依然出现质量问题。此外，不止一家代工厂告诉《豹变》，可生产出除品牌LOGO外，面料、内部填充物、款式相同的BeBeBus儿童枕。目前，这款产品分为四个型号，官方售价从270元到390元不等，以来自山东的工厂为例，不带品牌LOGO的同款产品，售价分别为89元到116元。当问及是否是品牌方代工厂，其中一家工厂并未直接回答，只是保证产品同质，但是否同源则需要保护客户信息。这也侧面说明，BeBeBus的产品具有一定的可复制性。在代工轻运营模式下，BeBeBus的毛利率较高，但近年公司的营收增长逐年放缓。2022 年至 2024 年，不同集团营收从 5.07 亿元增至 12.49 亿元，营收增速从 2023 年的 68% 降至 2024 年的 46.59%。同时，2025年上半年比去年同期，增速进一步下滑至约20%。为挽救增速，BeBeBus尝试拓展产品线，大力开发纸尿裤等婴儿护理产品。但新品类也面临挑战，一方面护理类产品毛利率徘徊在40%左右，2025年上半年为43.4%，低于婴儿车等核心业务。另一方面，纸尿裤市场早已是红海，既有帮宝适、花王等高知名度的国际品牌，也有Babycare等具有先发优势的国货。BeBeBus纸尿裤代工厂也面临质疑。有用户晒出产品包装上的代工厂为山东多酷卫生制品科技有限公司。据天眼查显示，该公司与爱拉森医用品有限公司、童诺娃（山东）护理用品有限公司共用同一地址，且爱拉森的法定代表人冯庆付曾任山东多酷的法定代表人。此外，山东多酷还是酷安奇、爱贝橙等纸尿裤品牌的代工厂，而这些品牌以高性价比著称。不少消费者因此选择购买酷安奇，认为其是“BeBeBus纸尿裤的平替”。3、二手平台分流，价格“虚高”？从渠道上看，中高端定位的BeBeBus正遭遇多渠道的低价分流，闲鱼、1688等二手及批发平台尤为突出，致使其价格体系管理面临挑战。一直以来，BeBeBus的销售渠道主要分为线上电商平台和线下分销商。其中，线下分销商的销售额占比逐年提高，从2022年的11%上升到2024年的16.3%。2025年上半年，这一数据仍在上升，自营平台与线下分销商的销售额占收入的比重分别为49.6%、18.9%。招股书中提到，目前BeBeBus与超过300个城市的155家经销商展开合作，并遵循严格的甄选程序和持续评估。通常经销协议期限为一年，会通过自动监控软件结合人工检查，对所有平台的产品价格进行24小时实时跟踪，一旦检测出异常低价，会触发实时警报。但从现实情况来看，在闲鱼搜索品牌名称，打着“全新正品”“新品特价”“官方直发”标签的卖家比比皆是，婴儿床、安全座椅等爆品的价格普遍比官方价低至30%以上，9成新的二手价格更是近乎腰斩。在1688电商平台，不乏专门售卖BeBeBus产品的店铺，包含纸尿裤、儿童枕、婴儿推车等各类产品，售价均低于官方店铺。例如原价1630元的香槟金色婴儿推车，售价仅为1185元，直降近500元。当问及是否全新正品，有卖家承诺假一罚十，并称产品包装上有密封防伪码，可以进行扫码验证。一位来自北京的实体店分销商告诉《豹变》，BeBeBus品牌方会在淘宝、抖音等平台进行控价，一旦分销商的标价低于官网150元以上，品牌方会出面干涉。因此，不少分销商为了消化库存、增加出货量，偷偷将产品流向二手平台。该分销商还提到，实际出厂价更低，但凭借品牌强势的广告宣传，产品得以保持较高的市场售价。显然，渠道管理上的失控导致了品牌价格体系的混乱。在社交平台上，不少宝妈们分享在闲鱼等二手平台购买的低价产品。这也侧面暴露出BeBeBus或存在价格虚高的问题，当1688上“同源工厂”的售价远低于官网，还可以扫码验证时，很难不动摇消费者的信任。为了保持业绩增长，BeBeBus近年来不断推出新品。从2022年到2025年上半年，公司的SKU从306个增加到459个。但值得注意的是，BeBeBus的研发投入占比远低于营销投入，从2022年至2025年6月30日，研发开支分别为0.16亿元、0.24亿元、0.21亿元及0.11亿元，报告期内研发投入占比逐年下降，2025年上半年仅1.5%。经过六年的发展，BeBeBus凭借“高颜值+社交裂变”的打法，踩中了中产母婴消费与流量红利的窗口期，成为国内中高端育儿市场的头部品牌。据弗若斯特沙利文统计，2024年，BeBeBus在中国面向中高端消费者的耐用性育儿产品中排名第一。在招股书中，不同集团也看好国内高端育儿市场的持续增长。然而，随着中产家庭消费日趋理性，母婴行业正从流量和营销驱动，转向对产品品质、创新和真实价值的更严苛考量。BeBeBus的上市，或许只是品牌的阶段性胜利，能否用研发和品控撑起品牌价值，才是品牌神话能否持续下去的关键。
-
工信部提出深入推进新能源汽车下乡，券商：需求端韧性强劲 来源：环球网【环球网财经综合报道】日前，在2025世界新能源车大会上，工业和信息化部副部长熊继军提出，将进一步支持技术攻关，加快车用大算力芯片、操作系统、大模型、新体系电池等技术的突破，增强产业发展的内生动力；进一步扩大市场消费，实施新一轮汽车行业稳增长工作方案，优化新能源汽车车辆购置税、车船税等优惠措施，深入推进新能源汽车下乡。海南省委书记冯飞则表示，海南省致力于建设全球新能源汽车整车及零部件贸易交易基地、售后配件转运与售后服务支撑基地，面向国际市场，特别是热区市场的汽车适配标定与测试基地，推动设立供应链数据平台和供应链跨境交易平台，构建以海南为中心、辐射主要海外市场的交易网络，努力把海南建设成为中国汽车产业出海的重要基地，并构想建设一个新能源汽车出口服务基地。华鑫证券近日发布研报指出，新能源汽车供给端电池及主机厂新品不断推出，需求端反馈积极，政策也不断发力；价格层面，产业链历经价格大幅下行，资本开支不断收缩，供需格局不断优化，行业协会、产业链公司均在积极优化产能与供给，力争价格保障企业盈利。 对此华鑫证券判断，整体而言产业链价格处于底部，价格易涨难跌，需求端韧性强劲，调整带来布局良机，产业链核心公司估值处于历史较低水平，看好产业链优质公司。
-
财政部：1-8月国有企业利润同比下降2.7% 1-8月国有企业利润同比下降2.7% 资料图财政部9月29日消息，1-8月，全国国有及国有控股企业①（以下称国有企业）营业总收入同比②增长0.2%，利润总额同比下降2.7%。一、营业总收入。1-8月，国有企业营业总收入539620.1亿元，同比增长0.2%。二、利润总额。1-8月，国有企业利润总额27937.2亿元，同比下降2.7%。三、应交税费。1-8月，国有企业应交税费39012.5亿元，同比下降0.3%。四、资产负债率。8月末，国有企业资产负债率65.2%，同比上升0.3个百分点。①本月报所称全国国有及国有控股企业，包括国资委、财政部履行出资人职责的中央企业、中央部门和单位所属企业以及36个省（自治区、直辖市、计划单列市）的地方国有及国有控股企业、新疆生产建设兵团所属国有及国有控股企业，不含国有一级金融企业。所属行业包括农林牧渔业、工业、建筑业、交通运输仓储业、邮电通信业、批发和零售业、房地产业、信息技术服务业和其他行业。②由于企业增减变动以及股权变化等客观因素影响，不同期间纳入全国国有及国有控股企业汇总范围的企业不完全相同。本月报同比增长相关数据，由本期汇总范围内企业本年数据与同口径上年同期数据对比计算得出。
-
魏建军又在发布会放狠话：长城高管敢夸张宣传就要受处分；王健林被限制高消费，知情人士回应；曝Momenta正筹备新一轮融资丨雷峰早报 要闻提示 1.魏建军：我跟高管要求，谁在发布会上过度夸张宣传，回来先受处分 2.曾是全球华人首富！王健林、万达集团被限制高消费，知情人士回应 3.娃哈哈上海工厂改卖“沪小娃”，董事长回应：联系不上宗馥莉 4.胖东来前9个月销售额170亿元超去年全年，于东来：不要上升得太快，否则员工就得加班 5.Momenta被曝正筹备新一轮融资，估值可达60亿美元左右 6.理想产品负责人：i8和i6都拥有独立完整产线，产能足够 7.黄仁勋：OpenAI融资时NVIDIA太穷了，应该把钱都给他们 8.为迎十一黄金周，韩国一外卖平台接入支付宝和微信支付 今日头条 魏建军：我跟高管要求，谁在发布会上过度夸张宣传，回来先受处分近日，长城汽车董事长魏建军做客央视财经《对话》，谈到了汽车行业的营销、内卷、产业链健康、多元化发展及全球化的话题。魏建军表示，现在都在提反内卷，有的设计很多营销噱头，而且是过度夸张。比如他说的那个东西就是刹不住，车辆重量和轮胎宽度与地面的附着力，这个公式是死的。魏建军直言：“我之前给我们高管说，谁要是在发布会上过度夸张，回来咱们先是受处分，检讨一番，我们怎么去认真踏下心来，扎扎实实的找到差距，首先建立一个正确的价值观，这个路才能走的更稳更扎实。”此外，魏建军还表示，汽车是一个大件的耐用品，和手机、电脑、相机类的消费品不一样，这些东西带来不了什么危险，但汽车是非常严肃的，刹车、碰撞、起火等问题，直接关乎用户人身安全。“尤其是近几年，有人把汽车说成了快消品、3C数码，这个我不认同。这些东西可以是智能，但智能解决不了一切，你底子太薄，底子太差，再智能又有什么用呢？长城汽车也不反对智能，但是一定要底子扎实，需要充分的验证它。不经过验证，没有数据，这个东西是不可靠的。”魏建军表示。（快科技）国内资讯曾是全球华人首富！王健林、万达集团被限制高消费，知情人士回应近日，大连万达集团股份有限公司及其法定代表人王健林等被限制高消费。据媒体报道，中国执行信息公开网显示，大连万达集团股份有限公司新增一则被执行人信息，执行标的4亿余元，执行法院为北京金融法院。案件流程显示，此前，大连万达集团股份有限公司、万达地产集团有限公司等因此案被强制执行1.86亿。对此，万达知情人士表示，“此次是由于万达下属项目公司经济纠纷导致，事实上之前双方一直在通过多种方式协商解决，我们也正在了解具体情况，本次或因在执行层面信息不对称导致。”大连万达集团股份有限公司成立于1992年9月，法定代表人为王健林，注册资本10亿元人民币，经营范围包括货物进出口、技术进出口、国内一般贸易等。股东信息显示，该公司由大连合兴投资有限公司、王健林共同持股。风险信息显示，该公司现存多条被执行人信息，被执行总金额超53亿元，此外，该公司所持多家公司股权已被冻结。公开资料显示，2005年，王健林被评为CCTV中国经济年度人物。2015年，胡润全球华人富豪榜，王健林以2600亿财富成为全球华人首富。2025年1月，王健林出质大连万达集团所有股权。4月17日，出售万达酒店100%股权。（快科技、财联社）娃哈哈上海工厂改卖“沪小娃”，董事长回应：联系不上宗馥莉据媒体报道，近日，卖了20多年娃哈哈的上海工厂改卖“沪小娃”，推出“沪小娃”品牌桶装水。据介绍，该产品与此前生产的娃哈哈桶装水一样，宣传海报上写着“至真至纯、同宗同源”。“推出新品牌是为了活下去的无奈之举，做新品牌需要时间，也很难，我们有心理准备。”该公司工作人员表示。有关人士介绍，上海娃哈哈饮用水有限公司被授权的两个“娃哈哈”商标已分别在2021年与2023年到期。娃哈哈集团曾在商标到期后，为上海娃哈哈饮用水有限公司开具其是分公司的证明，让其继续生产，但新的授权合同，该公司并未拿到。2025年7月，娃哈哈集团要求上海娃哈哈饮用水有限公司停止使用“娃哈哈”品牌授权生产桶装水。“在接到娃哈哈集团的函件后立即回函要求沟通，但是始终联系不上宗馥莉本人。”上海娃哈哈饮用水有限公司的董事长、法定代表人宗伟在接受采访时说。据了解，因各项历史相关遗留问题，在现行股权架构下，“娃哈哈”商标的使用，须获得娃哈哈集团全体股东的一致同意，否则任何一方均无权使用。如今，不仅上海娃哈哈不能使用“娃哈哈”商标，由于娃哈哈商标权历史遗留问题，宗馥莉和宏胜集团似乎也在筹备更换“娃小宗”这一品牌。（快科技）胖东来前9个月销售额170亿元超去年全年，于东来：不要上升得太快，否则员工就得加班从胖东来官网获悉，截至9月27日，2025年胖东来销售额已达171.2亿元。这也意味着，胖东来今年前9个月的销售额，已经超过2024年全年销售额169亿元。在各个业态中，超市销售额排名第一，为94.2亿元，第二名珠宝类销售额17.8亿元，第三名百货类16.8亿元，随后是电器类销售额15.9亿元。在15家门店里，仅胖东来时代广场店销售额就有43.8亿元。今年1月1日，胖东来创始人于东来在抖音平台公布胖东来2024年的销售数据。2024年，胖东来集团（许昌新乡两地）累计销售额为169.64亿元。3月28日，在2025中国超市周活动现场，胖东来创始人于东来公开表示，胖东来的净利润是5%，2025年前三个月可能能卖到62亿元，“今年我们规划的销售要在200亿以内，尽量控制在200亿以内，那就是10个亿的净利润。花不完怎么办？让那些资本去建更好的店，来造福社会。”于东来认为，销售额如果上升得太快，员工就得加班，承担更多的压力，这样不免对企业最初的价值观产生影响。此前，于东来多次表示要让员工更快乐，需要控制销售额，数据显示，2024年胖东来集团整体销售近170亿元、税收超6亿元、利润超8亿元、员工平均月收入九千多元。（快科技）小米向YU7等待超3个月用户送礼：价值129元，还有一封感谢信9月28日消息，尽管小米汽车工厂产线开足马力生产，但仍然满足不了小米YU7巨大的订单需求，部分车主等车已经超过3个月。据国内媒体报道，9月20日起，小米汽车面向部分锁单等待的YU7的车主推出“Xiaomi YU7 锁单等待用户关怀活动”。据网友反馈，该活动的第一件“小礼品”已经送出，是一款小米 YU7的1:43合金车模，价值129元。此外，一同送出的还有一封感谢信。小米CEO雷军在2025年度演讲暨小米17系列发布会上透露，小米YU7自7月6日开始交付，目前交付超4万台。据悉，小米YU7 Max在浙江国际赛车场（浙赛）的圈速成绩为1分43秒384，超越兰博基尼Urus，该成绩位列浙赛圈速总榜第62位，SUV细分榜单第5名，也是该赛道总榜上100万以内最速SUV。（快科技）一月换仨锁？ 一汽奥迪陷车门质量危机，前高管刚夸“传统车企更可靠”近日，不少一汽奥迪A6L车主反馈，他们频繁遇到车辆门锁故障，要么解锁后车门无法打开，要么锁车后车门可以直接拉开，严重影响用车安全，有用户甚至一个月前往4S店修了3次车门。一汽奥迪4S店维修人员证实，确实遇到了很多类似的问题，一汽奥迪明确要求，只有当车主出现过两次车门故障并到店检测后，才能给予更换。值得注意的是，“传统车企造的车安全可靠，新势力造的车更有智能乐趣，但在安全可靠上还有待提升。”这是原一汽奥迪销售公司执行副总经理李凤刚，一个月前对新势力的一番评价。目前他已被调任一汽旗下另一家公司，但所谓“传统车企造的车安全可靠”的观点遭到“打脸”。（新浪科技）零跑汽车创始人朱江明朋友圈回应被“限高”：已解除，风波暴露团队不足据媒体报道，就零跑汽车因业务纠纷被强制执行一事，零跑汽车创始人、董事长朱江明在其朋友圈上发文称，3天的“限高”今天总算解除了，这次风波也暴露了团队的一些不足，能力还需要进一步提升，这次事件也更加坚定了其对零跑的信心。“不经历风雨，不能见彩虹，经营企业真的不容易，需要社会各界更多的督促和支持。”据中国执行信息公开网，9月25日，广州市白云区人民法院将浙江零跑科技股份有限公司和其全资子公司凌跑汽车商贸有限公司列为失信被执行人。作为零跑汽车创始人、董事长，朱江明也因此被限制高消费。（财联社）传除了华为Mate 80系列，其它家暂时没有「可变光圈」新机9月27日，博主数码闲聊站发文提到，年底又有一家新旗舰取消了「可变光圈」。他表示，除了华为Mate 80系列，其它家新机暂时没有了（预计指没有采用「可变光圈」这一配置的新机）。博主还在评论区回复了部分网友的问题：针对华为什么时候取消「可变光圈」设计，博主称“华为估计不会吧，苹果也在做可变光圈，到时候狙击苹果”；针对未来手机可能会为了减轻重量和成本而去掉长焦微距等配置的观点，博主表示“长焦微距应该不敢去，一英寸确实是开始回退了”。关于博主提到的苹果也在做「可变光圈」，此前有业内人士透露，三星电机正寻求向中国手机厂商供应可变光圈相机模组。同时有消息人士透露，苹果正在研究是否要在iPhone中引入可变光圈，毕竟明年算是iPhone诞生20周年，他们正在思考是否要来一次“重大升级”。（IT之家）Momenta被曝正筹备新一轮融资，估值可达60亿美元左右9月28日消息，据外媒报道称，北京初速度科技有限公司Momenta正筹备新一轮融资，最新估值可能达到约60亿美元（现汇率约合428.32亿元人民币）。本周早些时候，Momenta与梅赛德斯-奔驰宣布达成合作，将把相关技术应用于奔驰在中国市场推出的全新电动CLA车型。双方表示，该技术将为奔驰提供高快NOA、城市NOA和泊车场景下的驾驶辅助功能。知情人士称，未来奔驰计划在40款车型中搭载Momenta的技术。此外，宝马也在今年6月与Momenta签订协议，计划在其Neue Klasse电动车型中应用这项技术。Momenta与地平线、大疆车载、华为被共同称为智能驾驶领域“地大华魔”的一员。目前，Momenta的投资方包括腾讯、淡马锡、上汽集团、丰田以及梅赛德斯-奔驰。路透社之前还报道称，Momenta考虑将IPO上市地点从纽约转至香港，而Momenta回应称尚未确定任何计划。（IT之家）千亿市值影石Insta360杀入AI录音硬件，悬浮机身、AI助手，2198元起AI录音硬件成为AI硬件中最热闹的赛道之一，前有plaudnote、InnAIO，接着是出门问问TicNote、360AI Note、钉钉DingTalk A1，然后是安克Soundcore Work，现在影石Insta360进场。9月25日晚，影石Insta360发布AI录音全向麦克风 Wave，定位为「办公场景的声音枢纽」，售价2198元起。与前面厂商主打随身录音硬件不同，影石这款产品主打会议、直播等各类办公场景。在外观上不再是熟悉的全向麦克风的圆饼结构，采用悬浮设计，降低了机身体积，收纳后接近矿泉水瓶，适配移动办公场景的便携需求。此前，影石Insta360在视频会议领域已推出诸多产品，包括AI双摄视频会议一体机Connect、AI智能4K网络摄像头Link系列。Wave还支持影石Insta360其他产品互联。（IT之家） 科沃斯与阿里云达成全栈AI合作，扫地机器人接入通义千问据阿里云官方消息，近日，科沃斯与阿里云达成全栈AI战略合作，双方将面向具身智能在AI算力、端侧模型部署、VLM等领域共同研发，科沃斯还将基于通义千问打造垂直领域专业大模型和统一Agent平台，帮助集团内部提效。目前科沃斯旗下扫地机器人已接入通义千问，用户可直接语音下达清扫指令。目前，科沃斯正在基于阿里云全栈AI能力打造具身智能和集团AI agent。在扫地机器人产品中，通义千问的0.7B，1.5B，7B等不同尺寸的模型作为意图识别，直接接收用户指令、控制机器人运转；在复杂提问和闲聊互动场景上，更大尺寸的千问模型被调用以进行多轮对话和复杂需求理解。此外，科沃斯将与阿里云共同探索 VLM（Vision Language Model）。同时，在研产供销服等内部场景，科沃斯将结合企业知识基于通义千问 3 打造垂直领域专业模型及 Agent，以辅助科沃斯内部协作提效。据悉，从2016年开始，科沃斯就与阿里云建立了深度合作。（IT之家）SHEIN海外本土招商负责人王太中已低调离职雷峰网独家获悉，SHEIN海外本土招商负责人已低调离职，目前内部系统已经查无此人。今年年初，王太中被曝出已入职SHEIN，负责平台海外本土招商、中台等相关业务，向SHEIN的COO Molly汇报工作。入职SHEIN以前，王太中为陌陌高级副总裁，其从2015年加入陌陌，并在陌陌就职近十年，一直负责统筹管理陌陌的商业产品相关核心业务。接近SHEIN人士透露，内部高管有不少是老人，SHEIN用人风格也很大胆，给新人很多机会尝试。雷峰网了解到，SHEIN现在国家线和品类线的负责人都是近两年外部空降的，其中就包括品类负责人。除此之外，Molly有一个人才招聘计划，入职就直接开始负责品类和国家，这些人有半年的考察期，每个月都要向Molly述职，淘汰率也很高。（更多相关内容可点击独家丨SHEIN海外本土招商负责人王太中已低调离职阅读，也可添加作者微信qqw_501一起交流）理想产品负责人：i8和i6都拥有独立完整产线，产能足够9月28日，理想汽车i6负责人李昕旸发文介绍i6的最新提车周期情况，“我们将在今天14:00左右，给所有昨天13:00到今天13:00之间完成锁单的用户刷新预计交付时间”。他还透露，今年的产能依旧是够的，请大家放心。早些时候，理想汽车i8负责人张骁也发文表示，理想i6自26日发布以来订单持续火爆，供不应求，但理想i8和i6都拥有独立完整的产线，理想i8的生产节奏并不会因此受到影响。据悉，理想i6上市5分钟大定就突破1万台。（电车界）“乐享科技”完成2亿元“天使++”轮融资，钟鼎资本领投据媒体报道，消费级具身智能企业“乐享科技”正式宣布完成2亿元 “天使 ++” 轮融资。这已是乐享科技在9个月内完成的第三轮融资，天使轮融资总金额接近5亿元。本轮融资由钟鼎资本领投，老股东IDG资本持续加注。资金将主要投入核心零部件自研、机器人本体与运动控制技术、意识仿生模型迭代等，目标加速消费级具身智能产品规模化落地。欢迎添加微信Yolanda_Zuu，了解更多AI硬件公司最新消息。（36氪）手机“越狱”神器91助手全面停止服务，已面世近20年9月28日，经典苹果iPhone / iPad设备管理工具91助手全面停止所有服务。目前，91助手的客户端已无法启动，其手机连接、文件传输、应用管理以及VIP专属功能等所有功能均已停止服务。与此同时，91助手的官方网站、帮助中心以及客服渠道也同步关闭。服务终止后，用户在91助手中的所有数据将永久丢失，无法再以任何方式找回。8月底，91 助手运营团队发布公告，因业务调整与产品迭代优化需求，91助手应用将于9月27日23：59起全面停止所有服务，包括但不限于手机连接管理、文件传输、应用安装卸载、系统清理等核心功能。从9月28日0时开始，不仅91助手客户端无法启动、所有功能停服，官方网站、帮助中心及客服渠道也将同步关闭。（新浪财经）国际资讯以军被曝使用微软云服务大规模监控巴勒斯坦人，微软宣布切断部分服务9月28日消息，据媒体报道，美国科技巨头微软突然对以色列限制服务，因一项调查发现，以色列利用微软的人工智能和云服务监视加沙和约旦河西岸数百万的巴勒斯坦人。该调查由英国《卫报》和以色列出版物《+972杂志》以及《Local Call》联合完成，其显示，今年8月，以色列军队利用微软Azure云平台对巴勒斯坦人进行大规模监视，并对加沙地带进行了残酷的攻击。在不到两年的时间里，加沙地带已有65000多人死亡。微软周四宣布，撤回对以色列国防部提供的部分服务。当天，微软副董事长兼总裁Brad Smith还在致员工的一封信中透露，他们对公司通讯记录和财务报表的外部审查，促使了微软公司做出这一决定，因为有证据支持这一调查结果。Smith补充称，微软已告知以色列国防部，决定停止并禁用指定的IMOD订阅及其服务，包括其对特定云存储和人工智能服务和技术，重点是确保微软的服务不会用于大规模监视平民。这一决定也标志着微软在以色列问题上立场的重大转变。微软5月针对以色列军方利用其服务监视加沙时回应，没有发现任何证据表明其服务被用于瞄准或伤害加沙人民。（科创板日报）黄仁勋：OpenAI融资时NVIDIA太穷了，应该把钱都给他们9月28日消息，在BG2最新访谈中，NVIDIA CEO黄仁勋透露，OpenAI一早就寻求NVIDIA的投资，但“当时太穷了，应该把所有的钱都给他们。”前不久NVIDIA官方宣布计划向OpenAI投资最高1000亿美元，OpenAI则要用这笔钱构建至少10GW的AI数据中心，全用NVIDIA的系统。至于背后的原因，则是对OpenAI增长潜力的判断，黄仁勋认为：“OpenAI大概率会成为下一个万亿级超大规模公司。”而对于“NVIDIA投资OpenAI是为了通过投资变相让OpenAI采购自家芯片，间接实现循环收入”的质疑，黄仁勋强调“投资与营收完全独立”。他认为现在只是投资OpenAI的一个机会，毕竟有望成为下一个万亿规模的公司谁都想成为投资人。黄仁勋还透露，实际上OpenAI一早就想让NVIDIA投资，但当时太穷了，（现在想想）应该把所有的钱都给他们。（快科技）苹果秘密开发内部AI聊天应用，为Siri大升级做准备据媒体报道，近日，苹果正在秘密开发一款类似ChatGPT的iPhone应用程序，用于测试和优化预计将于明年推出的Siri重大升级。这一内部测试工具被视为苹果在生成式人工智能（AI）领域重夺主动权的重要举措。据悉，这款应用的代号为“Veritas”（拉丁语意为“真理”），目前仅供苹果AI部门内部使用，并无面向公众发布的计划。通过Veritas，苹果工程师可以更高效地评估新一代Siri的功能，包括搜索用户个人数据（如音乐、邮件），以及在应用内执行操作，如编辑照片等。该工具还能收集测试人员反馈，以评估“聊天机器人”模式是否更具价值。新一代Siri最早将于2025年3月亮相，此前因工程问题多次推迟。知情人士透露，原计划在今年春季发布，但由于系统功能失效率高达三分之一，苹果被迫延期。此次升级的软件内核代号为“Linwood”，由苹果自研的大语言模型与第三方模型结合构建，旨在大幅提升 Siri 的交互与执行能力。（智通财经）著名机器人专家警告：投资人形机器人初创企业是浪费资金据外媒报道，著名机器人专家罗德尼・布鲁克斯（Rodney Brooks）向那些将数十亿美元投入人形机器人初创企业的投资者发出警告：你们正在浪费资金。布鲁克斯是 iRobot 的联合创始人，曾在麻省理工学院（MIT）工作数十年。他尤其对特斯拉（Tesla）和 Figure 等公司试图通过向机器人播放人类执行任务的视频来训练其灵巧操作能力的做法持高度怀疑态度。他在一篇新发表的文章中直言，这种做法属于“纯粹的幻想思维”。布鲁克斯预测，15 年后的“成功”人形机器人实际上将配备轮子、多条机械臂以及专用传感器，并彻底放弃拟人形态。与此同时，他坚信当前投入的巨额资金，实质上只是在资助昂贵的训练实验，而这些实验永远无法扩展到大规模生产。（IT之家）AI初创公司Friend砸超百万美元在纽约地铁投放广告，部分遭涂鸦破坏9月28日消息，纽约市的地铁近日出现了大量纯白色的广告，宣传一款名为“Friend”的可穿戴人工智能设备。该公司首席执行官阿维・希夫曼（Avi Schiffman）表示，公司已投入超过100万美元（现汇率约合713.9万元人民币），在地铁车厢内投放了1.1万多张广告卡片、1000张站台海报以及130块城市户外广告牌。部分站点，例如西4街站（West 4th Street），几乎被“Friend”广告全面覆盖。希夫曼表示：“这堪称全球首个大规模AI产品广告活动。”他形容这次投放“是一次豪赌”，并补充道：“我现在手头已经没剩多少钱了。”这款售价129美元的“Friend”设备颇具争议，Wired杂志的撰稿人近期批评该设备存在持续监控用户的问题。值得注意的是，部分“Friend”广告遭到涂鸦破坏，有人在广告上写下“监视资本主义”等字样，并呼吁路人“去找真正的朋友”。希夫曼坦言，他很清楚“纽约人可能比美国其他任何地方的人都更讨厌人工智能”，正因如此，他特意选择了大量留白的极简广告设计，“目的是引发公众对这一话题的社会性讨论”。（IT之家） Anthropic计划全球扩张：国际员工将翻倍，聚焦AI市场Anthropic近日宣布，计划在2025年前将其国际员工规模扩大两倍，并将应用人工智能团队的规模提升至原来的五倍。这一决策旨在强化其在美国以外市场的业务，进一步增强与OpenAI、微软和谷歌的竞争力。当前，Claude的使用量已显著增加，近80%的使用活动来自美国以外的地区。在韩国、澳大利亚和新加坡等国，Claude的渗透率已超过美国。Anthropic的首席商务官保罗・史密斯表示，公司的国际业务增长超出预期，尤其是在生命科学和财富管理领域的客户需求快速增长。例如，丹麦制药公司诺和诺德通过使用Claude，大幅缩短了药物研发的分析与报告周期，从三个月缩减至几天。为响应国际市场需求，Anthropic正在加快招聘步伐，计划在印度、澳大利亚、新西兰、韩国和新加坡等市场招募区域负责人。同时，Anthropic还将于东京开设亚洲首个办事处，并在都柏林和伦敦新增100多个岗位，继续扩大其在欧洲的业务布局。新任国际业务董事总经理克里斯・恰乌里表示，许多政府和大型企业正在与Anthropic洽谈合作项目，体现出其市场潜力。（OSCHINA）奔驰将其硅谷芯片团队分拆为新公司梅赛德斯-奔驰将其位于硅谷的一支芯片专家团队分拆为一家新公司。该团队正致力于为自动驾驶汽车、无人机及其他交通工具打造新一代“计算核心”。新公司名为 Athos Silicon，总部位于加州圣克拉拉，将汇聚一批曾在梅赛德斯-奔驰北美研发中心工作长达五年的工程师。他们开发的新型芯片旨在在确保安全性满足车用标准的同时，比现有芯片能耗更低。（盖世汽车）为迎十一黄金周，韩国一外卖平台接入支付宝和微信支付据韩联社报道，韩国一家大型外卖平台9月25日宣布接入支付宝和微信支付，以迎接即将在“十一黄金周”期间赴韩旅游的中国游客。接入支付宝和微信支付后，游客在使用该平台订餐时，可在“全球支付”的选项下选择支付宝或微信支付等方式结账。（鞭牛士）埃森哲推进AI转型，将率先裁减未能再培训员工据媒体报道，技术顾问公司埃森哲首席执行官Julie Sweet周四在电话会议上表示，将裁减无法在人工智能领域重新培训的员工，作为公司优先发展AI的重组策略一部分。她透露，埃森哲已经让55万名员工接受生成式AI基础培训，并启动一项为期六个月、规模达8.65亿美元的业务优化计划，涵盖遣散费及缩减人手的相关成本。（新浪财经）雷峰网
-
地平线再融58亿，自动驾驶芯片赌的是未来 文 | 陆玖商业评论从市场端来看，全球L2级以上新车智能驾驶渗透率已接近45%，随着未来两年具备L2-L3组合驾驶辅助功能的产品的快速落地，这一数字还有望进一步增长至60%。巨额融资与巨额亏损并存，地平线在资本市场的强势募资与财务表现的强烈反差，勾勒出中国智能驾驶芯片行业的狂飙与隐忧。9月26日，地平线在港交所发布公告，宣布以每股9.99港元的价格配售约6.39亿股股份，估计所得款项净额约63.39亿港元（约合人民币58.14亿元）。不出意外，该配售消息一出，地平线当日股价跌超8%。这已是这家智能驾驶芯片公司一年内第三次大规模融资，总募资金额也高达近155亿元人民币。特别是，此次配售距离上一次不过3个月的时间。在资本市场长袖善舞的同时，地平线的亏损也在扩大。2025年上半年，地平线收入约为15.67亿元，同比增长67.6%；但亏损反而从上年同期的50.98亿元增至52.33亿元。这家被业内称为“中国智驾芯片第一股”的企业，一边是业务高速增长、出货量屡创新高，另一边是亏损持续扩大，以及现有客户纷纷下场自研芯片。资本市场依然相信未来吗？01 一年内募资155亿 作为赛道中入局较早且已打开一定市场的明星企业，地平线的融资能力无疑是令人瞩目的。自2024年10月在港交所上市以来，地平线通过IPO募资58.73亿港元，今年6月配售募资46.74亿港元，加上此次募资63.4亿港元，一年内合计募资168.87亿港元（约合人民币154.8亿元）。而此次公告中披露的配售价格，是以前一日即9月25日的收盘价折让约5.75%的价格得来的。对比三个月的那次配售，此次募资更多，但给出的“折扣”反而更小，不少股民则在各大社区中表示出了质疑。对于本次募资的用途，地平线公告称将用于扩大海外市场业务，加速国内市场业务扩张；投资研发以进一步提升技术能力；投资新兴领域，例如与Robotaxi相关的计划；对上游及下游业务合作伙伴进行策略性投资。有分析认为，地平线的融资紧迫感，藏着其创始人余凯对行业窗口期的判断。尽管今年初，余凯便喊出“3年脱手开，5年闭眼开，10年随心开”的设想，但想要将这个战略规划落地，就必须要加速技术商业化。加之，特斯拉、国内大厂、传统车企都在加码，地平线需要通过融资保持技术领先，才可能在规模化效应到来前保持身位。02 中高阶产品占比提升，前五大客户依赖度高 尽管地平线一直在扩亏，但不能否认的是，其业务增长速度还是可圈可点的。8月29日，地平线宣布其征程系列车载智能芯片，累计量产出货突破1000万套，成为国内首家跨过该门槛的智能驾驶计算方案企业。2025年上半年，公司实现营业收入15.67亿元，同比增长67.6%，主要得益于产品及解决方案业务收入大幅增长。而该板块营收也达到了7.78亿元，为去年同期3.5倍，出货量198万套，同比增长约100%。更值得关注的是，中高阶辅助驾驶方案正在成为业绩核心驱动力。支持高速NOA和城区NOA的征程6系列芯片出货约98万套，同比增长6倍，占上半年总出货量近50%，贡献超80%相关业务收入。出货量的攀升，也带动平均单车价值量同比提升70%。这一变化源于智驾辅助功能从基础L2向城区NOA等高阶应用的升级。而余凯也预计，搭载城区辅助驾驶方案的车型价格带有望下探至15万元区间，进一步推动智能驾驶向大众市场普及。据地平线官网上的数据，公司目前已与27家车厂合作，定点车型超300款，大众、比亚迪这些头部车企都在其客户名单里。另据高工智能汽车的监测数据，在中国自主品牌乘用车智驾计算方案市场中，地平线以33.97%的市场份额稳居第一，每3辆汽车中，就有1辆采用了地平线的智驾方案。然而，亮眼的市场份额背后，地平线也面临着客户集中度较高的风险。根据招股书，2021年至2024年上半年，来自前五大客户的收入分别占地平线当期总收入的60.7%、53.2%、68.8%和77.9%。到了2025年上半年，地平线前五大客户收入在期内总收入的占比高达52.48%，其中第一大客户占比达到19.7%。尽管前五大客户收入占比有所回落，但从数值上看依然相对较高。这种依赖性的衍生风险在于，当主流车企纷纷启动自研芯片计划之后，诸如蔚来、小鹏、比亚迪等车企都已陆续下场真金白银砸入于此，这或将诱发地平线面对“备胎危机”。03 从“卖硬件”到“软硬一体化”，押注Robotaxi 中信证券曾在一份研报中指出，到2025年，国内中高阶智能驾驶的渗透率有望翻倍，带来约350亿元的增量市场。群智咨询调研数据显示，2024年全球智能驾驶SoC市场规模约50亿美元，同比增长高达62%。而据其预测数据，2025年全球智能驾驶SoC市场规模还有望进一步扩大至76亿美元。不过，从市场端来看，全球L2级以上新车智能驾驶渗透率已接近45%，随着未来两年具备L2-L3组合驾驶辅助功能的产品的快速落地，这一数字还有望进一步增长至60%。政策层面也为行业提供了支持。工信部提出2025年汽车芯片国产化率提升至20% 的发展目标，此举受到了一众车企的积极响应。比如东风汽车集团，计划于2025年将车规级芯片国产化率提升到60%。国内外玩家齐聚，算力军备竞赛加剧，智能驾驶芯片领域的竞争也变得愈发激烈。2025年，随着政策法规陆续落地、技术迭代逐步成熟、用户智能化需求增加，国内外汽车芯片厂商也悄然间展开了一场算力军备赛。国际巨头英伟达在2025年8月宣布Thor芯片量产，但这款原计划2024年落地的“下一代自动驾驶神芯”不仅延期了近一年，实际交付的“Thor U”版本算力也从宣传时的2000 TOPS缩水到1600 TOPS。与此同时，国产芯片品牌正在奋力追赶。在2024年的市场格局竞争中，智能驾驶辅助芯片市场依旧呈现国外厂商主导的态势。其中，英伟达以38.63%的市场份额稳居国内首位，特斯拉以23.43%的份额位居第二。华为、地平线分别以17.21%和10.68%的市场份额分别排列第三、第四。更值得注意的是，蔚来神玑NX9031芯片随ET9量产上车后迅速覆盖5款车型；小鹏P7搭载三颗自研图灵芯片，算力达2250 TOPS，比Thor U还高；芯擎科技推出“星辰一号+龍鹰一号”组合方案，直接叫板“Orin X+高通8295”的多芯片架构。地平线在中报中提到，向中高阶辅助驾驶解决方案的转型将成为行业下一阶段的主导趋势，其先进算法和软件对云服务相关的需求日益增长。公司预计，搭载城市辅助驾驶解决方案的车型价格区间将进一步下降至15万元区间。与此同时，面对激烈的市场竞争，地平线正在积极朝着“软硬件一体化供应商”的方向，进行战略转型。通过对比地平线2021年和2024年的收入结构变化就能看出，“卖硬件”的收入占比已从2021年的44.6%下降到2024年的27.9%，同一报告期内，其“软件服务”的收入从43.3%一路上升到69.1%。其实这种转型也并不难理解。近几年整个汽车行业价格战一轮接着一轮，各家车企都在不断向上游压缩成本，这直接影响了地平线产品解决方案的平均售价。Robotaxi同样是地平线押注的新兴领域。根据瑞银报告预测，到本世纪30年代后期，中国Robotaxi服务市场的潜在规模将达到1830亿美元，届时全国将有约400万辆Robotaxi投入运营。在这种背景下，9月11日，地平线宣布与哈啰正式签署战略合作协议。双方将基于Robotaxi运营场景和需求，发挥各自技术优势，共同打造极致低成本、高安全、高可靠、高可用的智能驾驶技术。在行业尚未盈利的背景下，边扩亏边谋求新机的地平线，还能让资本市场保持多久的耐心，我们不得而知，但资本的态度可能也将决定智能驾驶芯片之争的最终赢家。希望，这位百度出身的创业者余凯，可以顶住压力。
-
银行被伪造公章和行长印章骗贷33亿 最新回应 澎湃新闻记者 朱远祥9月28日，针对“银行被骗贷33亿”的相关报道，四川乐山市商业银行相关负责人表示，对此事的追责“没有划句号”，银行方面继续通过法律手段追偿贷款损失。乐山市商业银行相关部门负责人吕永东向澎湃新闻介绍，已追回一部分涉案资金。 乐山市商业银行。受访者提供9月27日，澎湃新闻报道了乐山市商业银行被骗取贷款33亿元的案件。相关刑事判决书显示，2013年10月至2014年4月，乐山市商业银行金融市场部时任总经理杨涛、总经理助理李轩，收受金融中介贡婷婷等人的贿赂，违规发放贷款38亿元。两人犯违法发放贷款罪、受贿罪，2024年4月被峨边县法院分别判处有期徒刑十五年、六年。在违法发放贷款一案的38亿涉案资金中，有33亿被认定为骗取贷款的数额。乐山市沙湾区法院审理查明，金融中介贡婷婷、殷学明，以及工商银行湖北应城支行原工作人员张应林等人，使用欺骗手段，假冒“担保方”银行领导身份，伪造银行公章和行长印章，提供虚假贷款资料，取得乐山市商业银行贷款33亿元。贡婷婷等人获得“中介费”约1.1亿元。2024年10月，沙湾区法院以骗取贷款罪、行贿罪对贡婷婷判刑十四年六个月，殷学明、张应林等人也被以骗取贷款罪判刑。此后，乐山市中级法院二审维持了上述判决的刑罚部分。2025年8月，江西省南昌市中级法院审理相关借贷案件，法院从四川、湖北等地调取了多份刑事裁判文书。至此，与乐山市商业银行有关的骗取贷款、违法放贷等刑案内幕被披露出来。 乐山市商业银行两名工作人员与假冒担保方银行工作人员的殷学明（中）在“面签”现场。受访者提供 资料图根据相关裁判文书，截至2022年9月，乐山市商业银行被违法发放贷款的38亿涉案资金中，逾期未还金额约30.4亿元。澎湃新闻报道此事后，2025年9月28日，乐山市商业银行副行长邓湘海说，报道中披露的事实“都是真实的，无可辩驳”。他向澎湃新闻表示，案发后，乐山市商业银行包括领导在内的十多人已被问责，“追责还没有划句号，内部外部都没有划句号。”据邓湘海介绍，杨涛、李轩违法发放贷款案被查处之后，乐山市商业银行从制度上加强了对贷款业务的审批和监管，此外，还通过公安刑事侦查以及向法院提起民事诉讼等法律手段，努力追偿贷款损失。“现在还谈不上有多少损失，追偿的资金大部分还在诉讼中。” 邓湘海说。乐山市商业银行相关部门负责人吕永东向澎湃新闻介绍，被骗取贷款的33亿涉案资金，已追回一部分。邓湘海表示，对涉案逾期贷款的追偿工作，一直“在路上”。本期资深编辑 周玉华
-
“Mag 7”过时了？华尔街想要AI！ 华尔街最具影响力的股票组合"Magnificent Seven"正面临重新定义，投资者开始寻找更全面反映AI革命受益者的新组合。自OpenAI的ChatGPT引发全球AI热潮近三年来，由英伟达、微软、苹果、Alphabet、亚马逊、Meta和特斯拉组成的"Mag 7"主导了美股涨势，但AI投资主题已扩展至更广泛的公司范围。AI投资主题的演进催生了新的市场领导者，博通（Broadcom）、甲骨文（Oracle）和Palantir等公司在AI领域的突出表现使其成为无法忽视的力量。甲骨文今年股价涨幅超过75%，Palantir更是纳斯达克100指数中的最佳表现者，涨幅达135%。 华尔街正提出多种新的股票组合概念来捕捉真正的AI赢家。从"Fab Four"到"Elite 8"，各种变体试图更准确地反映AI时代的投资机会，芝加哥期权交易所甚至推出了包含十只股票的"Magnificent 10"指数。传统科技巨头地位生变 数据显示，"Mag 7"仍占标普500指数近35%权重，预计2026年收益将增长15%以上。不过，组合内部分化日趋明显： 英伟达、Alphabet、Meta和微软被视为AI时代的受益者，而苹果、亚马逊和特斯拉的前景则相对不明朗。 管理24亿美元资产的Artisan Partners投资组合经理Chris Smith表示，"仅仅因为'Mag 7'在移动互联网、电商等过往科技周期中获胜，并不意味着它们在AI时代也会胜出。"苹果面临增长放缓且在AI领域落后的双重压力，特斯拉的电动汽车业务则因销量下滑和竞争加剧承受重压。尽管如此，两家公司仍有大量拥趸，押注苹果iPhone将成为消费者使用AI的主要设备，特斯拉则寄希望于自动驾驶和人形机器人业务。Fidelity Investments全球宏观总监Jurrien Timmer指出： "一家公司可能会变得大到无法忽视。随着AI故事的发展，新赢家可能取代旧赢家的位置。" 华尔街重新定义AI受益股组合AI投资机会已扩展至传统"Mag 7"之外的多个领域。甲骨文凭借AI相关云计算业务的强劲增长，股价表现超越了大多数"Mag 7"成员。Palantir作为少数几家AI软件赢家之一，在传统软件领导者如Salesforce和Adobe面临被边缘化担忧时脱颖而出。AI产业链的扩展为更多公司带来投资机会。台积电被视为AI生态系统的关键组成部分，而通信设备公司Arista Networks、存储芯片制造商美光科技等存储公司也从AI基础设施建设中获益。面对AI投资主题的扩展，华尔街分析师提出了多种新的股票组合概念。Seaport Research首席股票策略师Jonathan Golub建议剔除特斯拉，创建"Big Six"组合。Melius Research的Ben Reitzes则偏好包含芯片制造商博通在内的"Elite 8"组合。芝加哥期权交易所推出的"Magnificent 10"指数包含原有七家公司以及博通、Palantir和AMD。该交易所表示，成分股选择基于"流动性、市值、交易量以及在人工智能和数字化转型等领域的领导地位"。管理约347亿美元资产的Janus Henderson投资组合经理Nick Schommer表示： "我们确实需要将讨论范围扩大到'Mag 7'之外，甲骨文现在绝对是其中一部分，博通也是如此。"
-
优艾智合递表港交所 中金公司为独家保荐人 优艾智合已向港交所提交上市申请，中金公司为独家保荐人。优艾智合是一家工业具身智能科技公司，致力于为全球工业客户提供稳定、柔性、高效的生产解决方案。公司提供“一脑多态”具身智能机器人解决方案，包括高泛化智能模型及具备感知、移动、操作能力的多形态机器人。截至2025年9月22日，其解决方案已在中国、日本、韩国、德国等30余个国家及地区销售，客户涵盖半导体晶圆代工厂、电网集团和能源集团等知名企业。优艾智合早在2017年即实现具身智能产品的销售，并在半导体和能源化工领域率先实现规模销售。公司战略聚焦于工业具身智能中最具增长潜力和场景适应性的移动操作机器人，并于2024年按收入计在工业移动操作机器人公司中排名全球第一。在半导体产业，优艾智合2024年在中国市场排名第一；在能源及化工产业排名第二。
-
优艾智合递表港交所 中金公司为独家保荐人 优艾智合已向港交所提交上市申请，中金公司为独家保荐人。优艾智合是一家工业具身智能科技公司，致力于为全球工业客户提供稳定、柔性、高效的生产解决方案。公司提供“一脑多态”具身智能机器人解决方案，包括高泛化智能模型及具备感知、移动、操作能力的多形态机器人。截至2025年9月22日，其解决方案已在中国、日本、韩国、德国等30余个国家及地区销售，客户涵盖半导体晶圆代工厂、电网集团和能源集团等知名企业。优艾智合早在2017年即实现具身智能产品的销售，并在半导体和能源化工领域率先实现规模销售。公司战略聚焦于工业具身智能中最具增长潜力和场景适应性的移动操作机器人，并于2024年按收入计在工业移动操作机器人公司中排名全球第一。在半导体产业，优艾智合2024年在中国市场排名第一；在能源及化工产业排名第二。
-
和林微纳递表港交所 国泰君安国际及中信建投国际为保荐人 和林微纳向港交所主板提交上市申请，联席保荐人为国泰君安国际及中信建投国际。公司是MEMS微纳米制造元件、半导体测试探针及微型传动系统的供应商，目标是成为全球领导者。截至2024年，该公司在全球MEMS声学模块微纳米制造元件市场排名第二，在中国境内半导体最终测试(FT)探针市场排名第一，全球排名第四。公司是中国境内唯一向海外出口半导体最终测试探针的领先企业，也是中国境内首家实现同轴探针大规模生产的企业。其MEMS元件应用于智能手机、AR/VR设备、助听器等，半导体测试探针用于逻辑、存储、模拟、功率及射频器件，微型传动系统应用于家用机器人。公司通过与客户联合研发，成功进入领先消费电子及半导体企业的核心供应链，并将业务拓展至AI、高性能计算、机器人及5G等领域。
-
和林微纳递表港交所 国泰君安国际及中信建投国际为保荐人 和林微纳向港交所主板提交上市申请，联席保荐人为国泰君安国际及中信建投国际。公司是MEMS微纳米制造元件、半导体测试探针及微型传动系统的供应商，目标是成为全球领导者。截至2024年，该公司在全球MEMS声学模块微纳米制造元件市场排名第二，在中国境内半导体最终测试(FT)探针市场排名第一，全球排名第四。公司是中国境内唯一向海外出口半导体最终测试探针的领先企业，也是中国境内首家实现同轴探针大规模生产的企业。其MEMS元件应用于智能手机、AR/VR设备、助听器等，半导体测试探针用于逻辑、存储、模拟、功率及射频器件，微型传动系统应用于家用机器人。公司通过与客户联合研发，成功进入领先消费电子及半导体企业的核心供应链，并将业务拓展至AI、高性能计算、机器人及5G等领域。
-
魔视智能递表港交所 国泰君安国际、国信证券(香港)为联席保荐人 魔视智能向港交所提交上市申请，国泰君安国际、国信证券(香港)为联席保荐人。公司拥有从底层算法到应用层的全栈自研技术体系，包括算法、模型、数据治理及智能驾驶软硬件核心技术。魔视智能为主机厂及一级供应商提供L0至L4级智能驾驶功能的软硬一体解决方案。截至报告期，公司解决方案已获选用于92款车型，交付超过330万套。按2024年L0至L2+级解决方案收入计算，魔视智能在中国第三方提供商中排名第三。公司是中国首批实现自研AI模型开发的乘用车智能驾驶解决方案量产的公司之一，并已实现全球车型量产的市场覆盖。其平台兼容超过10个主要智能驾驶芯片平台，并且适配新芯片平台和部署新算法的速度远快于行业平均水平。公司的技术能将新车型的推出周期缩短至最短三个月。
-
35岁失业后的“宅系工作”，80、90后靠兴趣边玩边赚钱 文 | 花姐谈花花世界网上流传着一段话，80后是最苦逼的一代，毕业时工作难找，买房时房价飞涨。35岁时纷纷失业，40岁时在家啃老。80、90后又是相对幸福的一代，他们是独生子女，在父母的帮衬下，他们买房买车，有些人甚至可以靠父母的退休金生活，不为赚钱发愁。不那么焦虑，是很多一二线城市80后、90后对于失业的心态。“反正工作也难找，不如在家宅一宅。”随着时间的推移，有些人宅成了米虫，有些人宅出些创业新思路。“不正经也不怎么赚钱，但做着很快乐，宅得很幸福。”从月薪两三万到月入几千，有些80、90后并没有为五斗米折腰，不会去做外卖骑手、顺风车司机这样的苦差事，而是保持着生活品质，从各种平台中捕获着“新商机”，育成着“新职业”。重生之我当上了潮玩“二创师” 小星常被妈妈评价为“长不大的孩子”。收集潮玩大概有10年时间了，从暴力熊、迪士尼，到molly、labubu，小星家有几百个娃娃。小星算是“月光族”，每月的工资都上交给了潮玩店，所以失业这件事对她影响挺大，正常生活都要靠老公和亲爹“救济”。小星一直在广告公司做设计，32岁时被公司优化了，找了几个月没找到工作，靠接一些私活，每月有三四千的收入。新出的潮玩一代比一代好看，加之商家都搞“饥饿营销”，大家都从买一两个玩玩，到动辄花近千元端盒。小星说：“没工作之后，买盲盒就像偷汉子。明知不该买，就是忍不住。”但钱真的不够花，爹妈和老公对她失业还买盲盒颇有微辞，老公说，应该把家里的娃娃处理一些，放到闲鱼、千岛去转闲置，也别再浪费钱买新盲盒了。整理并出售家中几百个娃娃是个大工程，其中不少娃娃过气了，回收价格仅在20-30元。“根本都卖不出去，怎么才能变现呢。”身为设计师的小星想对潮玩进行二创。在小红书上，小星发挥自己美术生的特长，手绘了一款labubu的帆布包。下面不但有人求教程，也有很多人询价求定制，小星接到了几十个订单。这也印证了她的思路，对潮玩的“二创”绝对有市场。小星收藏最多的molly，从“当红一姐”到有些过气，molly不像labubu，出了很多挂饰，很多娃娃只能摆在家中欣赏。“二创”molly，小星给娃娃们配上色彩缤纷的串珠挂绳，将摆件变成了方便携带的手机链、包挂，成为服装配饰的一抹亮色，再从中获取比单纯转娃更高的溢价。小星还开设了直播间，采用拍卖的形式，她会参考闲鱼、千岛的娃娃价格，并加上30元的手工设计费起拍。每天上播1-2小时，人少的时候没意思，人多的时候才能把拍卖的氛围烘托起来。小星出品的molly手机链最受欢迎，各种多巴胺的配色让人看着就想买。经过几轮竞拍，一个包挂能赚到50-100多元，一个月能有几百到上千块的收入。流量是个玄学，直播间的收益波动性大，小星还有更多的赚钱思路，比如推出自己设计的娃衣。区别批发的娃衣，小星会根据季节、主题定制，像万圣节套装、小香风等。做娃衣很简单，一天能加工二三十件，小星像回到大学时代，完成老师安排的设计作业一样，充满了干劲。“主要是慢慢积累粉丝，他们认同你的审美，你做的东西就有销路。他们催你上新时，你就更有冲劲了。”只是被抄袭的太快了，所以总要创新。“做得挺乐呵，投入了很多精力，但赚的太少了。”在小星老公看来，这份潮玩二创师的工作还是太过碎片化，虽伸出了很多赚钱的小触角，但真正赚大钱的方法还没有摸索出来。半年时间，小星仅赚了不到3万元，但她自由且快乐，从只会听从客户意见改改改的设计师，到真正能赋予娃娃“二次生命”的创作者，她知道自己有能力也有潜力。“感觉自己变强了。”小星表示，这份经历没准能成为潮玩公司的敲门砖，下一份职业会更好。宅男新职业，我在B站做玩具修复师 小谷38岁了，未婚，大学学的土木工程，毕业在一家建筑公司上班，薪资过万。小谷从小就宅，甚至有些社恐，别的男孩都爱疯玩疯跑，他就喜欢呆在家里做手工，将木头打磨成各种小玩偶，或做些模型。在公司时小谷也总是独来独往，不会攀附关系。37岁时，因与公司的一个大客户闹的不愉快，小谷被辞退了。父母早早为小谷置下60平米的小开间，小谷也有30万左右的存款，边“宅”边找工作，小谷并不发愁。小谷喜欢收集些手办，平时也会到玩具批发市场逛街。有次，他淘到了许多80后的旧玩具。掉漆的小钢琴，断掉发条的机器人，脏污的布娃娃。虽都有破损，但勾起了小谷的童年回忆，他把这些旧玩具打包买回了家。修复它们，是小谷的突发奇想。“把修复它们的过程拍成视频，反正闲着也是闲着。”于是，小谷在自己的工作台上架设好相机进行了拍摄。第一个修复的是一台三角小钢琴，这台钢琴的木头有破损，漆面斑驳。小谷用砂纸把钢琴重新打磨，再补上缺损的木头，重新喷上大红色的油漆，整个小钢琴焕然一新，小谷剪辑成5分钟的视频发到了B站。本以为视频枯燥无聊，不会有人关注。没想到真有80后、90后去看，有位女网友评论：我家也有这样的小钢琴，不知能不能找你修复。抱着好奇的心态，小谷加了这位女网友的微信，女网友提出可以支付他500元的价格修复。“并不费事，修复小钢琴大概花费半天时间，这个酬劳换算成时薪很不错了。”小谷欣然同意。后续，小谷又发布了修复铅笔盒、修复铁皮机器人等系列视频，每期视频下面都有网友找他修复旧玩具。小谷干脆发出征集，召集大家把旧玩具寄给他修复。同时，在平台的流量扶持和优质内容鼓励下，小谷获得了现金激励。“加上修玩具的酬劳，一个月能赚几千块吧，不多但是很舒服。”小谷说，“不用强迫自己做个E人。那些关注我账号的人大都与我兴趣相投，寄来修复玩具的人也不会刁难我。大家都是为情怀买单。”但父母对小谷的状态并不看好。小谷的父亲说：“孩子总宅在家里，会把家庭当做温床，不能快40岁了抗压能力还这么差，我们老两儿要是没了，以后他要承担更大的压力。”小谷的妈妈则表示“还是要催他去找工作，他学历不错，这样荒废太可惜了，而且更娶不上媳妇了。”小谷则希望，这种“宅”生活能够更久一些，像过去的老匠人一样，一生只做一件事，也很幸福。带娃一起做模特，我们成了公园的“门面” 豆豆40岁，娃上幼儿园大班。豆豆曾是名导游，娃上幼儿园的时候就辞职了，每天接送孩子，给娃做做饭，靠老公养着。年轻时豆豆是个十足的大美女，又爱打扮自己，爱新中式和洛丽塔风格，有不少漂亮的lo裙。宅家几年豆豆素面朝天，减少了化妆品的开销。40岁的时候她发现自己“断崖式衰老”，头顶的白发，眼角的皱纹提示她不再年轻。豆豆说，“重点是心态变了，每天T恤搭个牛仔裤，骑着电动车就去接娃了，不修边幅像个中年妇女。”对自己懒惰，但对娃很勤快。豆豆经常为孩子买漂亮的裙子，偶尔也为自己购置一两条“lo裙”。她还喜欢费心思搭配一些亲子装，带娃去环球影城、迪士尼等主题公园时穿。穿漂亮衣服当然要美美拍照了。去公园的时候，豆豆经常会请个“跟拍“记录下她和女儿的穿搭，再写一些游玩攻略，发布到小红书上。最开始只是分享，笔记也没什么人看。日复一日的记录，终于迎来了泼天的流量。有次她去郊外，为娃搭配了一套中国风的“熊猫套装”，自己穿了一身绿色的新中式裙子，两人在一望无际的稻田里跳了一条时下最火的“芒种”。视频居然有过十万的点击，有些地方新闻台还进行了转载，称她们为最萌母女。豆豆的小红书开始有了流量，每次发布的母女穿搭也有不少粉丝点赞。豆豆的后台私信中，也有商家留言请她带货。要不要顺势做个母婴博主，豆豆询问老公的意见。豆豆老公对她很宠，他赚的钱足以养活全家，所以他从没给豆豆赚钱的压力，但相反他很怕豆豆成为家庭主妇。“那样两个人相处就太无趣了，除了孩子与日常琐事，就没那些风花雪月了。”不上班就意味着不同频，“还是要接触社会，不能跟社会脱节。”豆豆老公表示，“当然可以去尝试做母婴博主，没准做成功了，还靠你养我呢。”顺其自然的发展，豆豆将自己的小红书定位为，颜值母女换装及遛娃攻略。她利用周末和节假日的时间，带娃去公园、展览馆、网红店探店。她也接到了不少公园、亲子酒店的推广邀请，请她带娃到各地旅游，以及一些童装的推广合作。月入主要靠带货，有直播，也有挂在笔记里的推广。“因为我比较佛系，直播每月4次，收入在5000元左右。最喜欢公园和亲子酒店的推广单，包机票和食宿，每次出门都能省下几千到上万的旅行费用，还有摄影师全程跟拍，服务人员现场接待，我们只用负责美美哒就行了。”豆豆表示：“赚的不算多，但40岁的我又找回了年轻、漂亮的好状态。”“现在那么多人都做博主，发展好的比在公司坐班强多了。”豆豆老公对她很支持，“工作越来越难找，40岁以上更困难，能够把自己的爱好发扬光大，没准也能做成一份自由又快乐的新职业。”*文中人物全为化名。
-
十位离职华为的「天才少年」 Jay 发自 凹非寺量子位 | 公众号 QbitAI 聚是「天才少年」，散是满天星。 说「天才少年」不可谓不贴切。这个在华为最艰难时期被推出的人才计划，一度备受瞩目，一度千金市骨，一度吸引了最具才华和实力的中国年轻人奔赴松山湖——华为公司总部办公所在地。但人如流水，有来有往。特别是在AI技术爆发的新周期里，「天才少年」开始四散江湖，成为了中国AI浪潮里的满天繁星。有人创业，有人重返高校。随便一盘点，就有10位身处江湖的华为天才少年。聚是「天才少年」，散是满天星根据公开资料，目前天才们有两个比较引人注目的就业方向——创业派和高校派 △华为「天才少年」去向一览表 咱们先从创业派说起。“稚晖君”彭志辉先来看看彭志辉，他在2020年通过华为“天才少年计划”加入华为，负责华为昇腾计算产品线全栈研发。 在华为期间，彭志辉曾被任正非在演讲中表扬，称其是“华为创新的动力”但2022年底，彭志辉选择辞去了200万年薪的工作，成为了智元机器人联合创始人和CTO。除了彭志辉外，智元里的创始人团队中还有不少华为系离职高管。1、智元董事长兼CEO邓泰华，曾任华为技术有限公司副总裁、计算产品线原总裁。2、智元COO邱恒，曾任华为中国政企业务CMO。3、智元营销副总裁姜青松，曾任华为P&S解决方案产品管理部部长。如今，智元机器人构建了“远征、精灵、灵犀”三大机器人家族，并在今年上半年与宇树科技共同中标中国移动1.24亿元人形机器人采购订单。公司预计今年全年出货量将到数千台。资本市场对智元机器人的前景也非常看好，截至目前，智元机器人已完成了11轮融资，光今年就有3轮。2025年3月，智元机器人获得了由腾讯领投的新一轮融资；2025年5月，京东、上海具身智能基金参与了其新一轮融资，上汽等多家老股东进行了增资；2025年8月1日，智元机器人再次宣布新融资，本次由LG电子、韩国未来资产集团联合领投。 那么，作为智元机器人的CTO，彭志辉到底有什么不一样？彭志辉本科和硕士均就读于电子科技大学，2018年毕业后，他加入OPPO研究院I实验室担任算法工程师。除了能鼓捣算法，志辉在自媒体上也多多少少有点天赋。他的B站账号「稚晖君」曾发布了多条自制机器人的演示视频——能给葡萄缝针迷你机械臂，装配了自动驾驶的自行车，硬币大小的迷你Linux电脑——播放量均在百万以上 尤其是自动驾驶自行车，这一视频在b站的播放量超过500万次，连“Java之父”James Gosling和任正非都给他点赞任正非对他的视频印象很深刻，还在一次座谈中专门拿来当案例： 对于2012实验室，公司从未给过你们过多约束。比如，有人研究自行车的自动驾驶，公司没有约束过他。我们要生产自行车吗？没有啊。这是他掌握的一把「手术刀」，或许以后会发挥什么作用，产生什么巨大的商业价值。 James Gosling在推特上也难掩对这一发明的欣赏： 我虽然看不懂中文，但我看得懂工程，自动驾驶自行车做得太好了。 作为「天才少年」计划的一员，稚晖君算是大众知名度最高的一位了，毕竟不是谁都能成为哔哩哔哩百大UP主的，而且还是靠硬核创新。 陈源培接下来是00后的陈源培，他也通过了华为“天才少年”计划的考核，但并无资料表明他在华为的工作内容。2024年，陈源培与王启斌和柴晓杰联合创立了灵初智能 灵初智能致力于打造一双「会思考的手」。作为联创，陈源培主要负责技术研发和场景侧的相关策划，他重点关注商业化和技术的协调，旨在做出一个商业闭环的项目。目前，灵初智能推出了Psi-R0、Psi-R1等核心模型，让机器人可以在开放环境下自主推理执行灵巧操作任务。光说模型你也许还不太熟悉，但今年WAIC上那款被人围观的麻将机器人，就是灵初智能的。2024年11月，灵初智能天使轮获得高瓴资本、蓝驰创投领投，值得一提的是，稚晖君创办的智元机器人也是灵股东。这之后，灵初智能加入了英伟达的Inception计划，成为了老黄朋友圈的一员。谁能想到，如今为灵初智能猛搓模型的陈源培，本科专业居然是土木工程。陈源培本科就读于华南理工大学，大二时，陈源培参加了一场RoboMaster的机器人比赛，自此一发不可收拾。而且，为了能有更多时间琢磨机器人，他甚至愿意翘掉土木工程的课自学机器人。比赛锻炼的是工程能力，陈源培希望追踪更多前沿领域，自己动手做科研。于是，他硕士去了北大，跟随杨耀东教授研究了一年的灵巧手。此后，陈源培出国继续深造，以斯坦福访问学者身份跟随AI教母李飞飞进行研究当被问到为何没有继续在美国读博，而是选择回国创业时，陈源培给出了三点理由。 1、具身智能本质上还是工科，需要足够的资源和强大的团队才能做好。学校更多还是前沿探索，想要做一个真正能走进千家万户的产品还得在工业界里。 2、现在是一个非常好的时代，AI没有论资排辈，本质上是技术驱动，每个学习能力强的人都有机会，国家也比较支持硬科技创业。 3、可能是我是广东人，吃不惯国外的东西，觉得生活太痛苦了，哈哈。 看来，还是国内的饭菜更对中华宝宝的胃口。季宇再来看看季宇，作为华为“天才少年”成员，季宇加入了华为海思部门，主要从事AI芯片编译器设计与优化，负责多个昇腾编译器项目。 2023年，季宇从华为离职，联合创立行云集成电路，担任CEO，核心团队成员大多都来自清华大学及全球顶尖芯片公司。行云的CTO余洪敏曾担任华为海思车载昇腾芯片的总负责人，除此之外还主导过多款先进工艺数据中心芯片的架构、设计实现和量产部署。行云聚焦大模型推理芯片研发，旨在推动AI时代的计算机形态重构，实现大模型基础设施的微型机化。季宇认为，大模型的落地受制于“高固定成本+较高边际成本”的成本结构，但当算力成本削薄至消费级水平时，AI便会迎来类似信息产品逻辑的超高速爆发期 今天所有AI商业化探索过程中遇到的困境，都可以在“大型机作为PC产业和互联网产业的载体这一假设”下找到参考。 2025年4月，行云推出全新大模型推理一体机“褐蚁”，最低售价14.9万元，支持跑满血版DeepSeek R1/V3大模型，对话速度最高达28token/s，并适配阿里Qwen3系列等主流模型。行云是目前国内AI芯片赛道的有力竞争者。2024年末，行云连续完成总额数亿元的天使轮及天使+轮融资，智谱AI也是股东之一。2025年8月，行云再次获得1670万战略融资。季宇通过竞赛保送进入清华大学物理系，后获清华大学计算机系博士学位，研究方向聚焦体系结构、AI芯片。求学期间，他曾发表多篇顶会论文及顶级期刊Nature的正刊论文，并获得中国计算机学会（CCF）优博奖。王乃行王乃行也是华为“天才少年”之一，曾在华为从事AI算力芯片相关的研究工作。 王乃行的创业动机可以说是被老美生生“掐”出来的。2019年，在美国大规模科技制裁的黑暗时期，王乃行任职于美国西门子EDA公司，这让他以第二人称视角深刻感知到被人卡脖子的窒息感。因此，王乃行前往了彼时中国最惨烈的战场——松山湖。在华为四年中，王乃行专注于工业软件研发，致力于解决“卡脖子”难题。2022年底，GPT时刻来临，王乃行敏锐地察觉到了高性能算力优化这一战略高地——传统EDA厂商仅关注芯片峰值性能，而忽视了芯片在整个生命周期内的健康管理与能效协同。王乃行认为，芯片全生命周期管理（SLM）正是解决这一痛点的关键，于是从华为离职，作为CEO创办了博思芯宇博思芯宇核心研发团队来自于华为海思和中科院计算所，公司研发团队85%以上成员具有研究生以上学历，其中博士占比超过25%。王乃行将博思芯宇定位为AI算力底座全生命周期管理引领者，理念是通过数据驱动的方式，为AI算力芯片系统提供涵盖芯片健康监测、能效优化、可靠性提升等方面的芯片SLM解决方案。2024年11月，博思芯宇完成数千万元天使轮融资，由浙江华睿投资与启迪之星创投联合投资。丁文超还有丁文超。2020年9月，他以华为“天才少年”身份加入华为车BU，担任预测领域技术专家。 作为华为第一代智能驾驶系统的核心技术专家，他主导了华为ADS1.0及ADS2.0智能驾驶系统的端到端决策网络研发，贡献了业界领先的智能驾驶预测方案，该方案广泛应用于北汽极狐、长安阿维塔以及问界2023智驾版等量产车型。2023年1月，丁文超重返学界，到复旦大学担任青年研究员及集群机器人系统实验室（Magic Lab）负责人。在此期间，他从0到1搭建了复旦大学首个人形机器人项目“光华一号”。但仅仅2年后，2025年2月，丁文超再次出山，联合创立了它石智航，担任首席科学家。它石智航聚焦具身智能，开创了Human-Centric具身数据引擎及空间感知与推理决策一体化具身大模型，旨在构建可信赖的超级具身智能系统。与智元一样，它石智航身上同样深深烙印着华为基因。而且，如果说智元是业务高管集结，那它石智航便是技术大牛如云。董事长李震宇早年在华为从事网络技术研发，获得过华为最高荣誉嘉奖，后担任百度集团资深副总裁，掌管百度阿波罗自动驾驶事业群多年。CEO陈亦伦，先后任职大疆机器视觉总工程师、前华为车BU首席科学家、清华大学智能产业研究院智能机器人方向首席科学家，是中国自动驾驶领域的产业领军人物。首席架构师陈同庆，清华大学博士，国家重大专项首席科学家，空间感知首席技术专家，亦是量产工程化大神，曾任华为ADS智能导航部部长，内部外号“兵王”。首席战略官Vincent，也曾在华为任职，技术出身，还是一位连续创业者。虽然它石智航今年3月才对外亮相，但出生便含着金钥匙，目前融资累计金额已超2.4亿美元。2025年3月，它石智航完成1.2亿美元天使轮融资，创下当时中国具身智能行业天使轮最大融资额纪录，时隔四个月，公司又完成1.22亿美元天使+轮融资，由美团领投。丁文超本科毕业于华中科技大学，博士毕业于香港科技大学，研究方向为自主导航、机器人、计算机视觉。博士期间，他开发的自动驾驶决策框架EPSILON曾被多家企业作为参考架构。黄青虬天才创业组的最后一块拼图是黄青虬 黄青虬是名在华为智驾攻关战中战功赫赫的天才少年。加入华为车BU后，黄青虬负责激光雷达感知算法，并参与研发了业界第一个部署车规级激光雷达量产车型——搭载华为智驾的极狐汽车。经此一役，华为始终屹立在激光雷达算法的金字塔。不过，黄青虬听说也将离职华为开始创业，且方向是具身智能。黄青虬从小就是学霸，高考时以692分（全省40名）考入清华大学自动化系，本科期间作为队长带领清华大学“火神机器人战队”获得RoboCup（机器人足球世界杯）第四名。本科毕业后，他进入香港中文大学多媒体实验室（被誉为“计算机视觉界黄埔军校”）攻读博士，研究方向为AI技术对电影的结构化解析。期间，他收搭建学术界首个大型电影数据集MovieNet，样本高达十几万部电影。看完了身体力行的创业小组，再来看看选择回到技术前沿继续耕耘的学术派天才组。周满第一位是周满 2021年博士毕业后，周满通过华为“天才少年计划”面试，进入华为后，他主要研究方向为智能终端安全、无线系统安全等，致力于解决智能设备中的身份认证、感知通信安全等问题。2024年，周满离开华为，加入华中科技大学网络空间安全学院，担任副研究员、硕士生导师。回看周满大佬的科研之路，简直是梦想中的“人生模拟器”。2012年，年轻的周满考入武汉大学信息安全专业。刚进学校，他便展现出卓越的学术潜力，大二时便进入王骞教授团队开展研究，科研从此成为周满生活中不可割舍的一部分。本科阶段，他就以第一作者身份在ACM MobiCom 2016（国际无线网络顶级会议）发表论文，刷新武汉大学在该会议零的记录。2016年硕博连读后，他聚焦无线系统安全与智能系统安全方向，累计在各类国际顶级期刊和会议发表10篇论文，申请7项发明专利。对于科研，周满有异于常人的坚持——当科研与娱乐冲突时，他情愿牺牲部分娱乐时间，专注于研究。 做科研没有捷径，只能靠平时持续不断地努力钻研。 不得不说，大佬之所以能成为大佬，不是没有原因的。任宇翔第二位大佬叫任宇翔 2021年博士毕业后，他通过华为“天才少年计划”加入华为2012实验室中央研究院，担任图计算高级研究员。在职期间，任宇翔凭借出色的研究与工程能力，获得多项荣誉，包括华为2012实验室总裁奖、终端云服务总裁奖、公有云业务部总裁奖。2025年，任宇翔离开华为，加入南京大学智能科学与技术学院，担任助理教授、特聘研究员、博士生导师。目前，他的主要研究方向包括图计算、AI4S、多模态科学大模型、端侧Agent等，在TKDE, ICDE, NeurIPS, AAAI和KDD等期刊和会议论文集上发表论文三十余篇，其中一作&通讯二十余篇。任宇翔本科毕业于南京大学，硕士毕业于美国伍斯特理工学院，博士毕业于美国佛罗里达州立大学计算机科学系，导师为Jiawei Zhang教授。徐科下一位天才同样是南京大学的学子，名字叫徐科 2021年1月，徐科以“华为天才少年”身份加入华为云，担任助理首席数据科学家。在职期间，他作为主要创始人参与打造了华为云首个BI数据智能云服务DateArts Insight，贡献了业界领先的数据可视分析与BI Copilot方案，该系统已赋能工商银行等50余家行业客户，重构了企业数据驱动决策链。和校友任宇翔一样，徐科于2025年离开了华为，回归了母校南京大学，加入智能科学与技术学院担任准聘副教授。回归母校时，面对“天才少年”的光环，徐科幽默地打趣道： 天不天才不肯定，但是少年肯定不是少年了。 徐科的研究领域聚焦于大数据智能分析及可视化，旨在通过高阶智能算法挖掘庞大数据背后的价值，降低普通人应用数据的门槛。他累计在IEEE TVCG等顶级期刊和会议上发表论文10余篇，申请专利十余项。徐科本科毕业于南京大学，2019年获得香港科技大学博士学位，博士毕业后，他曾在纽约大学VIDA实验室、哈佛大学视觉计算小组、微软亚洲研究院等机构工作。邵典最后一位是邵典，但这位天才在华为的履历比较神秘，没有太多华为信息。 邵典本科毕业于北京大学，随后在香港中文大学攻读博士，师从深度学习与计算机专家林达华教授，此后于2021年加入华为天才组。2023年1月，邵典结束在华为的任职，加入西北工业大学无人系统技术研究院担任副教授，研究方向聚焦于人工智能、计算机视觉、新型传感等领域。虽然是天才，但邵典其实非常平易近人，在研究生招生时，邵典发布了一份《不正经招生指南》，并在其中自称“长相可爱、圆脸显小”，因此在互联网走红。 量子位掰着手指头这么一数，发现共有10名天才离开了松山湖。在这10名新晋的一代宗师里，6名选择了自己创业，4名回归了学术前线。但尽管撕下了天才少年的标签，大佬们仍然在以各自的方式活跃在行业最前线。 华为「天才少年」计划始末 看完10份“闪瞎眼”的大佬履历，不禁感叹华为强大的生源。不过，这么多凤毛麟角的人物，华为到底是从哪挖来的？2019年，任正非发起“天才少年”项目计划，剑指在智能联接、基础研究、智能终端、云计算、智能汽车和数字能源等六大领域打造世界级的华为标准，项目口号是“向上捅破天，向下扎到根”。任正非在会议上讲到，这是“拖着世界往前走”战略的重要一环。 这些天才少年就像「泥鳅」一样，钻活华为的组织，激活华为的队伍。 更重要的是，华为还开出了一个让人无法拒绝的条件——这些天才少年通过参加为期一年的培训和实践后，年薪平均可达上百万元不过，按照任老的说法，“天才少年”主要用于入职的定级定薪，进入华为后，这个称呼也就没有了。 按照彼时计划，“天才少年”的薪酬分为三档，最高档为182万-201万元，第二档为140.5万-156.5万元，第三档为89.6万-100.8万元。待华为公布了如此丰厚的薪资待遇后，舆论顿时轰动，“年薪百万”“寒门逆袭”等标签引发社会热议。光是听着就让人心动，那么，想要加入这支队伍需要具备什么条件呢？ 虽招聘公告上本身没什么硬性要求，也没有限制学历和学校，但“天才少年”的考核流程相当严苛，包括3轮技术面试、专家面试、主管面试、技术副总面试、总裁面试，一共7轮，最终筛选出来的都是精英中的精英。入选名单公布后，也证明大部分入选者其实都是名校应届博士毕业生，并且在学校期间就已经解锁了一般人难以企及的成就。事实证明华为慷慨的百万年薪的确没有白给，从2019年到2022年，虽然总共仅有20位“少年英雄”入围该计划，但却做出了许多颠覆性的成果。2019年加入的钟钊，仅用不到1年时间就实现业界首个AutoML大规模商用，推动华为手机影像能力大幅提升。同样是2019年加入的左鹏飞，在MemArts项目中构建内存服务层作为高速中转站，为华为节省了上亿元存储成本，还让AI训练数据读取性能提升了1-2个数量级。看到华为天才少年项目取得了如此亮眼的成绩，各家大厂也纷纷效仿——如字节Top Seed、阿里星|蚂蚁星、腾讯青云、百度AIDU、快手Star、美团北斗、小红书REDstar、京东TGT…不过，随着参与者的增多，天才少年的光环也慢慢黯淡下来，没有2019年那么耀眼了。就连最早的一批天才也未能逃出时代的车轮——那些颗在华为种下的天才种子，待茁壮成长为参天大树后，却仿佛商量好了似的，纷纷选择离开了老东家。2023年，任正非曾在上海交通大学的一次讲座上对天才少年的离职做出过回应： 我们不能垄断人才，员工想出去创业或到其他公司去，人尽其才，发挥他的价值。我们对人才机制也有反思，比如有些人进入公司以后，没有很好发挥他的长处，就等于浪费他的青春。 当然，有人的青春可能会在离开华为后实现更大价值，但更早之前，更多人的青春却在与华为的双向奔赴中，写在了中国科技发展史册中。同样是应届毕业，同样是如今「天才少年」的年纪……即便当时没有「天才少年」的名头，但他们何尝不是他们那个时代的天才少年？人太多，挂一漏万，但最大众耳熟能详，或者现在位列华为高位的有很多。 One More Thing 一位是余承东。 1993年，24岁的余承东从清华毕业，加入华为，成为第一代数字程控交换机工程师。2010年，41岁的他挥师终端战场，成就了华为面向消费者业务的全新局面，华为手机也一度成为与苹果、三星三分格局的中国手机品牌。后来在智能汽车浪潮中，又以“鸿蒙智行”之势，率先完成了问界的标杆打造，真正让华为站稳了汽车工业站稳阵脚。在2025入职华为32年纪念时刻，他引用了同事对他的评价： 眼中有光，心中有火。以少年意气入世，携家国情怀出征。三十二年，攻无不克。巅峰之上，再上巅峰。 余承东算是站在台前的例子，但也有人站在幕后。比如现任华为半导体业务部总裁何庭波。 1996年，27岁的何庭波成了华为的一员，接到的第一项任务便是设计光通信芯片。当时，她与负责产品开发的高戟需要共用一套仪表，两人常常为争夺设备的使用权“大打出手”。最终，他们达成了“白天何庭波调试，晚上高戟调试”的君子协定。2004年，任正非敏锐地察觉到了自研芯片的重要性，于是找到何庭波，坚定地表示：“我一年给你4亿美金，给你 2万人，一定要研制出我们自己的手机芯片。”自此，35岁的何庭波牵头挑起了海思芯片的重担，但这个「备胎计划」在多年来都没有得到内部足够的重视，外界更是对此知之甚少。直到十五年后的至暗时刻，海思芯片一夜转正，50岁的何庭波帮助解决了“芯片断炊”的燃眉之急，成为了华为增长的新基座。实际上，纵观华为当前的各战线带队将军，也基本都是千禧年之前加入华为的应届毕业生，他们那时候没有百万薪资待遇，但就现在的成就来说，他们都是那个时代里的佼佼者、天才少年。 1996年，26岁的侯金龙被余承东招入麾下，担任无线GSM产品经理，他本科毕业于上海交通大学。跟诸多华为一线干将一样，侯金龙公开露面的次数并不多。直到2020年，50岁的侯金龙才首次走到台前，出任华为云与计算BG总裁，现任数字能源BU总裁。同样在1996年加入华为的还有张平安，毕业于浙江大学，推动了华为云从“单一云服务”加速迈向“全栈云+AI”生态，现任华为云计算BU CEO。陶景文也是1996年加入华为，毕业于北京邮电大学，早期担任产品开发工程师，主导华为“数转智改”战略，现任质量流程IT总裁。1997年入职的汪涛毕业于西安交通大学，曾担任无线研发经理，现任EMT经营联席会议主任。查钧毕业于浙江大学，也是在1997年加入华为，现任2012实验室总裁、研究创新管理委员会主任。杨超斌毕业于中国科学技术大学，1998年加入华为，现任产品投资评审委员会主任、ICT BG CEO。同样在1998年入职的还有应为民，毕业于中科院上海技术物理研究所，现任首席供应官、集团采购管理委员会主任。郑良材算是余承东的学弟，1999年加入华为，从海外市场一线开始打拼，将华为的版图拓展到了拉丁美洲，现任人力资源管理部总裁。彭博是目前华为董事会里最年轻的一位，毕业于哈尔滨工业大学，1999年加入华为，现任全球采购认证管理部总裁。华为的发展史，其实就是天才少年的奋斗史。唯二的变化是，永远有人正年轻，以及时代机遇变得更多更广更多元了，90年代华为是机遇，现如今，华为带动了机遇。有天才少年留下，也会有天才少年出走。聚是「天才少年」，散成满天星。唯一不变的是“奋斗”的底色，正如余承东的感慨： 奋斗者可见的老了，却一直还在奋斗路上… [1]https://njusz.nju.edu.cn/03/c0/c53017a787392/page.htm [2]https://is.nju.edu.cn/xk/main.htm [3]https://teacher.nwpu.edu.cn/shaodian.html [4]https://civ.whu.edu.cn/info/1047/4534.htm [5]https://career.huawei.com/reccampportal/portal5/topminds.html#news_notice [6]https://news.qq.com/rain/a/20211011A042TM00 [7]https://zhuanlan.zhihu.com/p/1916875480054896637 [8]https://mp.weixin.qq.com/s/Y8mJ6nnH6uTL4IpFXU_Rpw [9]https://mp.weixin.qq.com/s/Rf85SvnL_7WxZkjda-pH5Q [10]https://blog.csdn.net/cxyshenghuozhi/article/details/103999487 [11]https://www.huawei.com/cn/executives#board-of-directors
-
英特尔，帝国黄昏 对于这家曾经的芯片霸主而言，黄昏之后未必是黑夜，但想要迎来黎明，需要的不仅是资金与技术，更是打破傲慢与惰性的勇气。在半导体行业的历史长河中，英特尔书写过最辉煌的篇章；而它的未来，正藏在对过往的深刻反思里。 每日资本论创意 文/每日资本论芯片霸主英特尔正眼巴巴地盯着昔日小弟们的钱袋子。近日，多家媒体报道了，英特尔CEO陈立武正积极争取投资和承诺，以推动该公司的复兴计划，并已就投资或制造合作事宜接洽了苹果和台积电等公司。此前三个月，其已四次向外界伸手：美国联邦政府的89亿美元入股换来了9.9%的股份，软银的20亿美元占股2%，而曾经的行业小弟英伟达更是以50亿美元获得4%股权，并与之一道宣布“改变游戏规则”的合作。资本市场对这一系列救命注资反应热烈。9月的华尔街交易屏幕上，英特尔的股价曲线正上演着诡异的反弹——在英特尔接洽苹果和台积电消息曝光的当日，其在大盘普遍下跌的情况下上涨近9%。截至当天收盘，英特尔涨8.87%，股价报33.99美元/股。今年累计涨幅已接近50%。但当英伟达CEO黄仁勋与英特尔陈立武并肩出现在线上发布会时，科技圈的老人们不禁想起 25年前的场景：彼时，英特尔市值突破 5000 亿美元，是全球最具价值的科技公司之一。而刚在纳斯达克上市的英伟达，市值还不足2.3亿美元。即便在15年前，英伟达还仅面向一个细分市场：愿意为特殊图像支付更多费用的电脑游戏迷。英特尔则面向所有计算机用户，它的中央处理器（CPU）是这些机器的大脑。而在很长一段时间内，黄也只是媒体眼里“芯片霸主的挑战者”而已。如今攻守之势异也，市值突破 4 万亿美元的英伟达成了英特尔的 “金主”，后者的估值尚不足前者的三十分之一。这种身份的逆转，恰似一面棱镜折射出这家曾经一度垄断PC处理器市场80%以上份额的传奇企业的黄昏图景。 回顾英特尔的辉煌历史，更凸显其当前处境的尴尬。从1991年至今的30多年间，英特尔一直稳坐PC处理器市场的头把交椅。其x86架构中央处理器（CPU）曾被视为所有计算机的“大脑”，几乎是不可替代的核心组件。从为IBM个人电脑提供核心芯片，到凭借“摩尔定律”主导半导体行业节奏，这家公司在近二十年里稳居全球第一大芯片供应商宝座。即便是在PC市场逐渐饱和的2023年，它仍占据着近七成的全球份额。但如今，芯片帝国已摇摇欲坠。在PC芯片市场，英特尔的份额已从巅峰时期的90%跌至2025年的65%；在更为关键的数据中心领域，其x86服务器芯片的份额也从75%下滑至50%。 市场份额的流失直接反映在财务数据上。过去四个季度，英特尔代工部门营收近180亿美元，占公司总收入约三分之一，但亏损高达130亿美元，成为公司盈利的最大拖累。2025年第一季度，英特尔代工业务亏损仍高达23亿美元。尴尬的是，曾经的行业小弟英伟达则凭借AI加速芯片占据了全球80%以上的AI训练市场。英特尔陈立武在近期的内部讲话中坦承了这一现实：“20到30年前，我们确实是领导者。现在我认为世界已经改变了。我们已不在前十名半导体公司之列。”这番直言不讳地承认，或许是芯片领域英特尔时代终结的标志。这种格局的颠覆，始于英特尔内部滋生的 “王者病”。就如当年诺基亚 CEO 康培凯断言“苹果 iPhone 不会构成威胁”一样，英特尔在数次技术浪潮的十字路口都做出了致命误判。2006 年，乔布斯带着初代iPhone的芯片需求找上门，时任CEO保罗・欧德宁以“利润太低”为由拒绝代工，错失了一个年出货量超10亿部的市场。更具讽刺意味的是，苹果后来自主研发的M系列芯片，反倒成了英特尔Mac芯片的终结者。移动浪潮的错失只是开始。2009 年，英特尔彻底叫停早期GPU研发，固执地将集成显卡与 CPU捆绑销售，放弃了独立显卡这个潜力市场。当它在 2018 年幡然醒悟重返GPU领域时，英伟达已经凭借CUDA生态建立起难以逾越的壁垒，在AI训练芯片市场占据了近90%的份额。制程工艺上的滞后则让英特尔的根基开始动摇，由于对EUV光刻机的迟疑，其10nm芯片量产推迟三年，7nm工艺晚于台积电四年。2023 年，英特尔代工业务市场份额不足1%，远低于台积电的61%和三星的14%。最令人扼腕的失误发生在2017年。那时，英特尔拒绝了以10亿美元收购 OpenAI 15%股份的机会，错失了整个算力革命的门票。如今 OpenAI 估值突破 5000 亿美元，而英特尔在 AI 芯片领域屡战屡败：2024 年 Gaudi 系列 AI 加速器未能达成 5 亿美元营收目标，2025 年初下一代产品 Falcon Shores 项目宣告夭折。战略失误的背后是深重的大公司病。就像诺基亚研发团队把更多时间花在政治斗争而非产品设计上，英特尔内部也充斥着流程僵化与路径依赖。曾执掌英特尔图形部门的前高管Raja Koduri曾抱怨，这家芯片巨头内部存在严重体制问题，其官僚化决策机制正在扼杀技术创新能力。这位芯片行业资深人士以夭折的Falcon Shores GPU项目为例，直指公司错失AI领域领导地位的关键症结。不仅如此，过去五年，英特尔更换了三任CEO，战略方向摇摆不定。陈立武批评道：“整个决策过程非常缓慢，最终没有人做出决定。”这种组织惰性直接反映在财务数据上。2025 年第二季度，英特尔归母净利润亏损 29.18 亿美元，同比下滑 81.24%，代工业务三年累计亏损达 256 亿美元。2025 年 4 月，陈立武上任后启动史上最大规模裁员，比例高达 20%，这一幕与诺基亚 2012 年连续三轮裁员如出一辙。 面对持续失血的财务报表，陈立武将代工业务视为 “救赎之道”。首先是大幅裁员，以减少支出。英特尔近期宣布关闭汽车业务，并将营销外包给埃森哲，同时计划削减制造业务中20%的工作岗位。仅7月，英特尔就在俄勒冈州解雇529名员工，在加利福尼亚州、亚利桑那州和以色列晶圆厂分别解雇数百人。这场裁员不仅预计每年节省10亿美元，更是陈立武试图打破官僚体系的“手术刀”——他在代工大会上公布了雄心勃勃的计划：2025 年底实现 18A（1.8 纳米）制程量产，2027 年推出 14A 制程超越台积电，目标 2030 年成为全球第二大代工厂商。为实现这个目标，英特尔正在构建一个庞大的合作网络——与联发科、微软、高通展开技术协同，向 Synopsys 等EDA厂商开放工艺平台，甚至与竞争对手 Amkor 合作完善封装服务。 外部资金的注入为这个计划提供了喘息空间。美国政府的 89 亿美元投资附带了晶圆代工业务持股不低于 51% 的条款，显示出国家战略对其制造能力的依赖；软银的20亿美元则看重先进制程的长期价值；英伟达的50亿美元投资更具战略意义，双方约定联合开发PC与数据中心芯片，英特尔为英伟达定制x86 CPU，后者将其集成至AI基础设施平台。这种抱团取暖的模式或许能加速代工产能落地。据国外分析机构的预测，借助生态伙伴的订单支撑，英特尔有望在2026年将代工份额提升至5%。但代工业务的复苏难以重现昔日辉煌。台积电在先进制程领域的领先优势已形成代差，其 3nm工艺良率超过90%，而英特尔18A制程尚处于风险试产阶段。更关键的是，客户信任的重建需要时间——苹果即便投资英特尔，短期内仍将依赖台积电的5nm产能，仅可能将部分封装业务交由英特尔承接。行业数据显示，全球前十大芯片设计公司中，仅有联发科明确表示考虑采用英特尔代工服务，其余仍优先选择台积电。这种差距意味着，即便代工业务能实现盈亏平衡，英特尔也只能沦为行业的 “二线玩家”。当然，不排除美高层强势介入，或许英特尔会有比5%略大的想象空间。创新赛道的追赶同样步履维艰。陈立武将AI硬件作为战略核心，推出了对标英伟达 GB200 的Jaguar Shores机架级解决方案，计划2026年量产。这款产品整合了Gaudi加速器、Xeon CPU和网络技术，采用18A工艺与背面供电技术，宣称能提供更高的算力密度。但现实很骨感。英特尔在AI软件生态上的短板难以弥补，Gaudi 3芯片虽号称性价比优于英伟达H100，却因软件易用性问题遭遇市场冷遇。更严峻的是研发效率的差距——英伟达从概念到量产只需18个月，而英特尔Falcon Shores项目耗时三年最终夭折。在端侧AI市场，英特尔试图凭借Panther Lake处理器打开局面，其AI性能较前代提升了5倍，并联合微软、戴尔建设AI PC生态。但这个市场同样强敌环伺，AMD Ryzen AI芯片已占 30%的份额，苹 M4芯片的神经网络引擎性能领先行业两代。部分业内分析师测算，英特尔需在 2027年前实现AI业务营收占比突破20%，否则将彻底丧失竞争力。摆在英特尔面前的两个命题，本质上是科技产业新陈代谢的永恒拷问。关于“是否会被时代淘汰”的答案，短期内是否定的。这家公司仍手握 5万项活跃专利，在 PC 芯片市场拥有不可替代的生态优势，2025 年上半年255.26亿美元的营收规模仍远超多数同行。美国政府的战略背书更提供了安全垫，巨额投资附带的认股权证条款，暗示着国家层面不会坐视其倒下。但“活下去”不等于“活得好”。英特尔的衰落轨迹印证了科技行业的铁律：没有永远的王者，只有永远的变革。诺基亚的教训早已警示，当一家公司失去对未来的想象力，再多的资金注入也只是延缓死亡。英特尔若不能打破 x86 架构的路径依赖，不能在 AI 时代重建软件生态，即便代工业务实现盈利，也终将沦为产业链的低端参与者。至于 “哪位小弟能救它于水火”，答案或许是“没有谁”。英伟达的投资附带明确的商业诉求，其真实意图是通过合作锁定 x86 生态的AI入口；苹果即便入局，也只是为了供应链多元化，不会出让核心技术；美国政府的资金则带有地缘政治捆绑，可能限制其技术出海。这些 “小弟” 更像是战略投资者，而非救世主。真正能拯救英特尔的只有它自己——能否像陈立武承诺的那样 “重新像创业公司一样运作”变得更为敏捷，能否在2026年按时交付18A制程芯片，能否让Jaguar Shores在 AI 市场撕开缺口。站在 2025 年的时间节点回望，英特尔的黄昏并非突如其来的日落，而是无数次战略误判的累积。从拒绝苹果到错失 AI，从轻视 GPU 到滞后制程，这家公司的每一步失误都在为竞争对手铺路。如今它试图通过代工与 AI 实现逆转，但科技产业的竞争从来不是龟兔赛跑，而是淘汰赛：一旦被拉开代差，再想追赶便难如登天。英伟达CEO黄仁勋的名言或许最适合作为英特尔的镜鉴：“成功不是必然的，公司离失败永远只有 30 天。”对于这家曾经的芯片霸主而言，黄昏之后未必是黑夜，但想要迎来黎明，需要的不仅是资金与技术，更是打破傲慢与惰性的勇气。在半导体行业的历史长河中，英特尔书写过最辉煌的篇章；而它的未来，正藏在对过往的深刻反思里。 【文章只供交流，并非投资建议，请注意投资风险。码字不易，若您手机还有电，请帮忙点赞、转发。非常感谢】
-
创新药与“实验猴”的资本局 在A股医药板块的起伏中，两条先后扬升的股价曲线将舒泰神（300204）与昭衍新药（603127）共同推至聚光灯下。两家公司看似业务迥异，却由冯宇霞、周志文夫妇共同执掌。得益于股价节节攀升，冯宇霞、周志文夫妇的身家随之暴涨，成为市场瞩目的焦点。一手创新药，一手“实验猴”，冯宇霞、周志文夫妇的资本布局堪称精妙。舒泰神押注于前沿创新药研发，路径险峻，却可能换来颠覆性的回报；昭衍新药素有“猴茅”之称，扮演药物研发产业链的“卖水人”角色，业务模式更具确定性。而由于创新药企与CRO服务商天然的上下游关系，两家公司更在业务层面深度绑定在了一起。眼下，二者的业绩显著分化。舒泰神仍在业绩亏损中蛰伏，等待一款重磅产品破局；昭衍新药虽连年盈利，但业绩与关键资源“实验猴”的市场波动紧密绑定。两家公司的股价均已出现回调态势，冯宇霞、周志文夫妇的这场资本局，远未到终局。 两只大牛股谈起今年A股市场上医药板块的大牛股，舒泰神一定是最有名的一个。5—8月，舒泰神股价如同坐上火箭一般直线蹿升，期间年内累计涨幅一度突破7倍，不仅在整个医药板块中“杀出重围”，更一度登上A股年内涨幅榜首。而另一家医药企业昭衍新药同样表现不俗，年内股价已实现翻倍，尤其在9月12日—15日连续两个交易日涨停，并在9月16日创下年内新高。这两只备受资本市场青睐的“大牛股”，背后站着同一对创业夫妻：冯宇霞与周志文。据了解，冯宇霞与周志文曾是校友。1995年，两人携手创办了昭衍新药，正式踏上了创业之路。七年之后，随着行业经验的加深，冯宇霞、周志文夫妇于2002年再度出手，成立了舒泰神，专注于生物制药的研发与生产。2011年，舒泰神率先于深交所上市，成为冯宇霞、周志文夫妇资本版图中的首家上市公司。而昭衍新药则于2017年在上交所主板挂牌，并于2021年成功在港交所实现“A+H”两地上市。尽管同为两家上市公司实际控制人，冯宇霞与周志文在具体运营中却各有侧重。冯宇霞主要坐镇昭衍新药，担任董事长，截至上半年末直接持有公司22.3%股份，为公司第一大股东；周志文虽未在昭衍新药任职，但持有9.97%的股份，位列第三大股东。而舒泰神则由周志文担任董事长。截至9月16日，冯宇霞、周志文夫妇二人通过熠昭（北京）医药科技有限公司间接持有舒泰神31.01%的股份，周志文还直接持股6.2%，冯宇霞则未在舒泰神担任职务。两家公司股价的强劲表现，自然也推高了这对创业夫妻的持股市值。截至9月26日收盘，舒泰神报33.87元/股，年内股价累计涨幅为357.09%。昭衍新药A股报36.93元/股，年内股价累计涨幅为115.7%（后复权）。冯宇霞、周志文夫妇堪称今年A股医药板块的最大赢家之一。不过，目前舒泰神、昭衍新药股价均已较年内高点出现回落。东方财富显示，8月19日—9月26日，舒泰神区间累计跌幅为39.03%；9月17日—26日，昭衍新药A股股价累计下跌12.49%。业绩显著分化“舒泰神处于有史以来最好的发展时期。”在2024年业绩说明会上，周志文如是表示。彼时，公司尚未迎来之后那轮惊人的股价上涨，投资者直面的，是舒泰神连亏的业绩，2020—2024年，舒泰神归属净利润已连亏五年。今年上半年，舒泰神出现营收、净利双降。财务数据显示，报告期内，公司实现的营业收入约为1.26亿元，同比下降31.14%；归属净利润约为-0.25亿元，同比下降619.7%。相比于持续亏损的舒泰神，主营业务为药物非临床研究服务、临床试验及相关服务等的昭衍新药的业绩波动更为明显。2017—2022年，昭衍新药净利持续增长；2023—2024年，昭衍新药净利连降两年，其中2024年净利同比降逾八成。今年上半年，昭衍新药净利实现扭亏，业绩出现回暖。财务数据显示，报告期内，昭衍新药实现的营业收入约为6.69亿元，同比下降21.28%；对应实现的归属净利润约为0.61亿元，同比扭亏为盈。虽然净利增长，但报告期内，昭衍新药实验室服务业务出现阶段性亏损、毛利率同比收窄。昭衍新药方面向北京商报记者表示，主要受到订单价格影响。由于行业竞争激烈，订单价格自2023年上半年起出现下降，加之订单签订与收入确认存在时间错配，收入趋势通常会滞后于实际业务12个月及以上，因此导致2025年上半年确认的收入同比有所下降。昭衍新药素有“猴茅”之称，其业绩波动与实验猴价格的周期变化密切相关。据悉，实验猴一般是猕猴、食蟹猴等猕猴属动物，是医学研究不可缺少的重要实验动物。昭衍新药所持有的实验猴作为生物资产，其公允价值变动直接影响到利润表现。2025年上半年公司净利的回暖，正得益于生物资产公允价值变动带来的正面影响。而此前昭衍新药业绩出现下滑，也主要受生物资产公允价值变动的影响。昭衍新药方面在接受北京商报记者采访时表示，实验猴的价格主要由市场供需关系决定。目前，行业内实验猴的供需相对稳定，平衡偏紧，因此市场价格也保持相对稳定。由于公司采用公允价值对实验动物成本进行计量，因此，如果猴价回落，将会降低实验动物成本，对公司毛利以及实验室服务利润起到正向作用，同时对于公司生物资产公允价值变动起到负面作用。不同发展路径从长期视角审视，舒泰神与昭衍新药未来的业绩增长将依赖于截然不同的环节。舒泰神之所以成为今年创新药板块的“最强黑马”，是由于其手握的一款血友病新药注射用STSP-0601。血友病是一种严重的遗传性出血性疾病，主要表现为凝血功能障碍。注射用STSP-0601主要针对血友病治疗，尤其瞄准了当前临床需求未被满足的伴抑制物血友病患者群体。目前伴抑制物血友病治疗手段仍较为有限，如STSP-0601顺利上市，对舒泰神来说是极大的利好。今年6月，STSP-0601被纳入优先审评品种名单，也打开了资本市场的想象空间。北京中医药大学卫生健康法治研究与创新转化中心主任邓勇在接受北京商报记者采访时表示，商业化的确定性增强，给市场带来了巨大的想象空间。当前环境下，拥有优质在研管线，特别是在稀缺病、肿瘤等领域有创新药物且研发进展顺利，同时能够合理控制研发成本、具备良好政策适应能力的创新药企更受青睐。不过，新药研发之路从不是坦途。STSP-0601能否最终获批上市、上市后能否迅速实现商业化放量，仍存在诸多不确定性。临床试验结果、审评政策变化、市场竞争格局等皆可能影响最终成果。这也意味着，舒泰神业绩扭亏之路还要走多久尚不好说。昭衍新药也可能面临长远挑战。今年4月，工业和信息化部等七部门印发《医药工业数智化转型实施方案（2025—2030年）》，明确将“动物模型数据挖掘与虚拟动物实验”列为医药工业数智化转型典型应用场景，旨在通过数智化手段减少对活体动物的依赖。在邓勇看来，短期内替代技术如基因编辑小鼠、类器官模型等还不成熟，难以完全替代实验猴在药物研发中的作用。但从长期看，如果替代技术成熟，可能会对昭衍新药的商业模式产生较大冲击，使其实验猴的竞争优势减弱。关联交易脉络值得一提的是，创新药企与CRO服务商处于同一产业链，舒泰神和昭衍新药之间也不乏合作。2019年起，基于业务发展的需要，舒泰神与昭衍新药发生了少量的临床研究外包服务之交易。根据舒泰神公告，2025年，公司预计接受昭衍新药及其子公司提供的医药研发技术服务预计约4528.88万元，2024年实际发生额为2619.47万元，同比大幅增长。此举虽出于业务发展需要，却因违背上市承诺而引发监管关注。2020年，因上述关联交易，舒泰神及周志文遭监管谈话。北京证监局表示，舒泰神于2019年1月1日至2020年7月29日间，与关联方昭衍新药发生了特定关联交易，违反了公司在《首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》中作出的关于限制特定关联交易的承诺，对公司采取监管谈话的行政监管措施。周志文作为舒泰神董事长及公司上市初期总经理、昭衍新药实控人之一，应对公司违规事项负责，故决定对周志文采取监管谈话的行政监管措施。此外，2020年7月，舒泰神披露关于豁免相关承诺的公告，对前期关于减少和规范关联交易的相关承诺的部分事项作出豁免，在推进豁免过程中，也遭到了监管问询。对于此类关联交易，奥优国际董事长张玥表示，关联交易本身是中性行为，关键在于其是否具备商业实质、定价是否公允、信息披露是否充分。投资者应重点关注交易是否基于真实业务需求、价格是否符合市场水平，以及公司是否对关联方形成过度依赖。针对公司相关问题，北京商报记者向舒泰神方面发去采访函，不过截至记者发稿，未收到公司回复。北京商报记者 丁宁
-
美国农民：就算中方同意买美国大豆 黄花菜也凉了 文 观察者网 熊超然 随着美国秋季收获季节的到来，大豆库存开始堆积。政府数据显示，美国新一季大豆出口已开启，但目前尚未有对华销售或出货的记录，这与去年同期已预订650万吨的情况形成鲜明对比。 “美国头号出口农产品的海外销售量骤降，中国拒购美国大豆给美农造成了‘毁灭性’打击。”9月27日，英国《金融时报》报道指出，美国超过一半的大豆出口中国，而中国是全球最大买家。但今年，由于中美之间仍在贸易谈判中，没有一粒美国大豆销往东方，导致大豆仓满、价格下跌，农民们难以维持生计。另一边，中国则转向巴西采购了创纪录的大豆。 “我们现在时间紧迫，”明尼苏达州大豆种植者协会主席、第四代农民达林·约翰逊（Darin Johnson）焦急万分：“即使我们最终（与中国）达成协议，也赶不上今年的收获季了。” 美国农民正在收割大豆 视频截图 大豆主要用作牲畜饲料，也可用于工业和消费制造业。大豆油等副产品可用于制造从生物燃料到灭火泡沫等各种产品。目前，大豆的供应过剩导致了价格下跌，与此同时，由于关税的问题，化肥等投入品的成本也在随之上涨。 《金融时报》提到，自特朗普重返白宫后对中国商品加征高额关税以来，中方随即发起了反制措施，包括暂停采购美国大豆，此举导致美国中西部农民面临巨大损失，甚至威胁到了一些传承多代的家庭农场。 美国《纽约时报》9月25日就已强调，自今年5月以来，中方没有购买过任何美国大豆。而按照英国《经济学人》的说法，查阅美国可追溯至1998年的官方记录，这是近30年来首次出现中方没有采购任何美国大豆的情况。 除了经济层面遭受打击，这一采购中断还具有政治面的影响——豆农是美国的一大关键选民群体，这使得贸易争端成为具有全国性影响的冲突爆发点。 “农业经济不景气，会直接影响我们小型乡村社区，”明尼苏达州的约翰逊说：“这直接冲击美国乡村地区，也冲击着我居住的小镇。” 当地时间9月25日，美国总统特朗普在白宫椭圆形办公室向记者透露，他正考虑推出一项农业援助计划，计划将部分关税收入补贴给受影响的农民，“我们将拿出部分关税资金，分给我们的农民…… 这笔钱相对总额来说不算多，但对农民而言是一笔不小的数目。” 他还将当前阶段称为“过渡阶段”，试图安抚农民称“在关税政策最终为他们带来益处之前，他们会在短期内受到一些影响”。特朗普还此地无银三百两地特意强调，“最终，农民会发财的。” 美国对中国的大豆销售变化情况 美国《纽约时报》制图 《金融时报》指出，特朗普提出的所谓“农业援助计划”，美国农民其实对这种“画大饼”并不陌生。 2019年，特朗普在其首个执政任期也曾执意挑起对华关税争端，中方随后削减了从美国进口的大豆量。当时，特朗普政府推出了230亿美元的“农民援助计划”，而彼时的最大受益者则是巴西农民。 “上一次美国这么做，我们丢掉了大约20%的市场份额给巴西，而且再也没拿回来。”美国伊利诺伊州大豆协会的托德·梅因（Todd Main）说道。 而这一次，中国买家再次几乎完全转向南美州市场，使巴西大豆出口量创下新高。政府数据显示，今年1月至8月，巴西向中国出口了6600万吨大豆，占其大豆出口总量的四分之三。 美国大豆协会首席经济学家斯科特·格尔特（Scott Gerlt）表示，虽然联邦救助在短期内或许有帮助，但它无法弥补因其他地区扩张而导致的永久性市场份额损失。 “农民面临巨大的财务压力，中国越久不回到市场，这种压力就会越大。”他补充说，美国农场的破产数量已经在上升。 堪萨斯农民联盟负责人尼克·莱文多夫斯基告诉堪萨斯城地方媒体KSHB，当地农业经济已陷入困境，农民等不起了。 “农民正处于崩溃的边缘，本届政府却说，‘再等等吧’，”莱文多夫斯基表示：“农民没有时间等待。农民需要白宫、美国农业部、贸易代表办公室和国会立即采取行动……时间不站在我们这边。” 来源|观察者网 此前报道： 特朗普求中国买美国大豆：将提供快速服务特朗普政府的关税昏招，几乎堵死了美国农产品对华出口之路，也让失去中国这个最大市场的美国豆农怨声载道。上周多家美国农业媒体称，中国尚未开始采购美国新季大豆，是近20年来最晚的一年。 面对这样的局面，特朗普也坐不住了。据路透社报道，当地时间8月10日，特朗普在社交媒体发帖，呼吁中国“尽快将（美国）大豆订单增加四倍”，他还承诺为中国提供“快速服务”。 特朗普话音刚落，芝加哥期货交易所大豆价格在11日飙升至两周来的最高点。同一天，特朗普签署行政令，将对中国的关税暂停措施再延长90天。 不过分析人士表示，想让中国购买四倍于往常数量的美国大豆，可能性极小。此前，受关税和贸易不确定性影响，中国加快了从巴西等国采购大豆的速度。 联合收割机正在巴西马托格罗索州收割大豆 图源：外媒 路透社称，由于中美之间的贸易摩擦，作为全球最大的大豆进口国，中国尚未预购美国新季大豆。随着美国大豆收获和出口季的到来，这种不同寻常的延迟引发了美国农民和贸易商的担忧。 中国于1995年开始进口美国大豆，通常会在年初就开始预订秋季收获后的大豆。 本月初，专注于农业风险管理的美国经纪商Zaner Ag Hedge首席市场分析师凯伦·布劳恩（Karen Braun）在报告中指出：“中国至今尚未采购一船美国（新季）大豆，导致新作物的销售举步维艰，这是2005年以来中国在美国大豆市场的最晚开局。” 布劳恩表示，2005年中国首次购买美国大豆是在8月11日当周，如果今年的采购晚于这个时间，这至少是1999年以来最晚的一次，“这将使美中大豆贸易进入未知领域。” 特朗普在10日的帖子中表示，将为中国购买美国大豆“提供快速服务”。不过他仍嘴硬称，中国“担心大豆短缺”，且此举是“大幅减少”中美贸易逆差的一种方式。 近年来，来自巴西、阿根廷等国的大豆正在迅速填补中国市场上美国大豆的空缺。海关总署数据显示，2024年中国进口了约1.05亿吨大豆，其中，2213万吨大豆进口自美国，同比降低5.7%；7465万吨大豆进口自巴西，同比增长6.7%。2024年，中国还从阿根廷进口大豆410万吨。 美国总统特朗普 资料图 路透社称，如果要将从美国采购的大豆数量增加四倍，意味着中国进口的绝大部分大豆都要来自美国。 此外，报道指出，中国进口的大豆主要用于压榨成豆粕作为牲畜饲料。贸易商表示，在今年早些时候中国大豆进口量创历史新高后，中国的豆粕已经供应过剩，可能会抑制对大豆的需求。 “基本上不可能出现中国从美国采购大豆量提高四倍的情况。”天津诚瑞有道企业管理咨询公司创始人向华梁（Johnny Xiang）说。 眼下，美国大豆对中国的出口正面临巴西的激烈竞争，后者是全球最大的大豆生产和出口国。《纽约时报》此前报道称，中国在过去10年内已向巴西的仓库、铁路、港口和其他基础设施进行了大量投资，这将为巴西大豆运往中国提供更多便利。 在策纬咨询公司（Trivium China）农业分析师裴西霞（Even Rogers Pay）看来，北京已经释放出不少信号，表明中国今年准备好“完全放弃”购买美国大豆。 路透社指出，虽然美国大豆业者一直在努力寻找其他买家，但没有一个国家能和中国相提并论。 美国大豆出口协会首席执行官吉姆·萨特（Jim Sutter）表示，美国业者试图减少对中国的依赖，但中国对他们来说仍至关重要。 “所以我们一直在鼓励美国政府与中国合作，争取达成新的协议。”萨特说。
