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昔日首富黄光裕“不认命” 黄光裕在国美经营困境下跨界氢能领域，展现 “不认命” 的挣扎与尝试。2024 年 9 月，他主导成立北京国美氢能科技有限公司，注册资本 1000 万元，持股超 66%，业务覆盖氢能全产业链及光伏、物联网，5 天内便与国氢科技达成合作。此前，黄光裕经历大起大落。1987 年创办国美，凭创新模式成家电零售巨头，三次登顶胡润百富榜，2008 年却因罪入狱 14 年。2021 年出狱后，他未能实现 “18 个月恢复市场地位” 的目标，国美持续亏损，2024 年营收较巅峰缩水超 99%，负债超 422 亿元，多次转型直播、即时零售、卖车均无果。如今押注氢能，虽符合 “双碳” 战略，且能结合国美的渠道优势与国氢科技的技术，但氢能产业尚处初期，需大量资金与技术积累，国美财务困境未解、技术人才薄弱，加之行业存在产业链协同不足、政策落地差距等问题，其氢能转型前途未卜。
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浙江大学教授郁发新突遭留置 身家数十亿 9月21日晚间，臻镭科技发布《关于公司重大事项的公告》称，公司实控人、董事长郁发新被黄石市监察委员会实施留置措施，暂不能履行公司董事的相关职责。 图为公司发布的公告截图公开资料显示，1975年出生的郁发新，从2006年1月至今，还担任浙江大学航空航天学院教授。截至9月19日收盘，臻镭科技股价报69.50元/股，跌幅达2.65%，总市值为148.8亿元。截至6月30日，公司股东人数为1.22万户。 图为臻镭科技股价走势臻镭科技：不会对公司正常经营产生重大影响臻镭科技公告称，公司将继续按照《公司法》《科创板股票上市规则》等相关法律法规和相关制度规范运作，日常经营管理由公司高级管理人员负责，公司已对相关工作进行了妥善安排。公司拥有完善的治理结构及内部控制机制，公司董事会运作正常，董事长无法履职期间由董事张兵代为履行公司董事长的相关职责，其他董事、高级管理人员均正常履职，公司及子公司各项生产经营情况正常，资金账户正常。公司表示，本事项不会对公司正常经营产生重大影响。截至本公告披露日，公司未收到相关机关对公司的任何调查或者配合调查文件，公司亦未知悉留置调查的进展及结论，公司将持续关注上述事项的后续情况，并及时履行信息披露义务、提示相关风险。据公司官网消息，臻镭科技成立于2015年9月，专注于终端射频前端芯片、高密度封装微波模组和微系统，是集设计开发、研制、生产和销售为一体化的民营高新技术企业。目前是国家高新技术企业，建有省级高新技术企业研究开发中心。公司的终端射频前端芯片包括终端功率放大器、终端低噪声放大器、终端射频开关等，可广泛应用于自组网、电台、数字对讲、导航等无线通信终端领域。微系统及模组可用于星载、地面、车载、船载等各类相控阵载荷系统中。公司现已成为国内行业通信、雷达领域中射频芯片、微系统及模组核心供应商之一。业绩方面，臻镭科技上半年实现营业收入2.05亿元，同比增长73.64%；归母净利润6231.97万元，同比增长1006.99%；基本每股收益0.29元。郁发新去年税前年薪96万元一致行动人刚减持套现4.44亿元据臻镭科技2024年年度报告披露，郁发新，1975年3月出生，中国国籍，无境外永久居留权，博士研究生学历，教授。1997年9月至1999年6月，于哈尔滨工业大学攻读通信与信息系统专业硕士学位；2000年3月至2002年6月，于哈尔滨工业大学攻读通信与信息系统专业博士学位；2002年6月至2005年12月，担任UT斯达康公司高级研发工程师；2006年1月至今，浙江大学航空航天学院教授；2017年5月至今，担任公司董事，股份公司改制后至今，担任公司董事长。 图为郁发新资料图，他目前还担任浙江大学航空航天学院教授 图/臻镭科技官网2024年，郁发新从公司获得的税前报酬为96.08万元。 郁发新从公司获得的税前报酬为96.08万元2025年半年报显示，截至报告期末，郁发新持股数量约为4500万股，持股比例为21.04%。以19日臻镭科技股价69.5元/股计算，郁发新持股市值约为31亿元。 图为半年报截图值得注意的是，臻镭科技9月4日晚间公告，9月4日，公司实际控制人郁发新的一致行动人晨芯投资、臻雷投资、睿磊投资通过询价转让减持830.52万股，占公司总股本的3.88%，转让价格为53.52元/股。本次权益变动后，郁发新及其一致行动人持有公司股份比例由32.62%减少至28.74%，持有公司权益比例变动触及5%的整数倍。计算可知，臻镭科技上述三名股东本次套现约4.44亿元。来源：21世纪经济报道、南财快讯
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始祖鸟外网道歉甩锅中国团队；多个品牌删除“全智贤”丨邦早报 【始祖鸟外网道歉被指甩锅中国团队】9月21日，始祖鸟官方发布了英文版的致歉，写道“我们正在直接与涉事本地艺术家、我们的中国团队沟通解决此事，同时也将改变我们的工作方式，以确保此类事件不再发生。”该道歉被指始祖鸟品牌与中国团队切割，将争议甩锅中国团队。对于英文说明内容与国内版本有差异，始祖鸟品牌方工作人员表示，暂未知悉详情。 始祖鸟（ARCTERYX）是加拿大高端户外服饰品牌，其母公司为亚玛芬体育（AmerSports Corporation），总部位于芬兰赫尔辛基。2019年2月，安踏体育牵头的财团完成对亚玛芬体育的要约收购。 9月21日，记者向亚玛芬体育官方微信公众号发出采访问题，包括：始祖鸟在极高海拔地区赞助该活动的原因，在烟花秀中始祖鸟的角色，是否在事前进行了生态学评估，是否科学论证过在高海拔、低温环境下烟花材料的降解性不会对生态造成破坏等。但截至记者发稿，未获得对方回应。安踏体育方面回应记者称，有关事宜要以始祖鸟的发布为准。（每日经济新闻）【伯克希尔清仓比亚迪，芒格牵线促成的这笔投资狂赚超38倍】近日，伯克希尔・哈撒韦已完成对比亚迪全部持股的出售，彻底退出其在电动汽车制造商比亚迪的股权投资。这笔投资起始于2008年，当时在查理・芒格极力推动下，伯克希尔旗下中美能源公司以2.3亿美元认购比亚迪2.25亿股，占比9.89% 。在持有比亚迪股份的17年间，比亚迪股价涨幅约达3890%，为伯克希尔带来了极为丰厚的盈利。2022年第二季度，这笔持股的市值暴涨41%，达到90亿美元。自2022年8月起，伯克希尔开始减持，截至2024年6月，已出售近76%的持股，持股比例降至5%以下。（新浪财经） 【李斌回应蔚来ES8定价：不用担心蔚来不赚钱，还有合理的毛利】在蔚来NIO Day 2025上，蔚来创始人、董事长、CEO@李斌，蔚来联合创始人、总裁秦力洪与媒体对话。此次全新蔚来ES8整车购买40.86万元起，电池租用方案29.88万元起。谈及定价，李斌表示，上一代车型定价较高主要是电池和新技术的成本比较高，这两年技术进步、管理效率的提升、规模的扩大，把很多成本拉下来了。40.86万元起的定价还有很好的毛利，也回到了比较合理的区间，这个定价不是从价格战的角度考虑，让蔚来品牌入位了，三个品牌的价格区间也更清晰了。“不用担心我们不赚钱，还是有合理的毛利。”（新浪科技）【山姆上架太二酸菜鱼预制菜，售价119.9元/盒】9月20日，记者实探广州山姆会员店发现，货架上有多款九毛九集团旗下预制菜产品，除了太二酸菜鱼（119.9元/份），还有松鼠桂鱼（129.9元/份）及九毛九西北菜的卤牛腱拌凉皮（69.9元/份）等。预制菜业务可能成为九毛九营收新增长点，2025年上半年财报显示，九毛九上半年营收27.53亿，净利0.61亿，三大核心品牌（太二酸菜鱼、怂火锅、九毛九西北菜）收入全线下滑。（21世纪经济报道）【已有4个品牌删除全智贤相关内容】近日，全智贤因主演韩剧《暴风圈》的争议内容引发网友抵制，剧中通过灰暗滤镜刻意丑化中国城市形象。全智贤24年积累的中国口碑崩塌大量粉丝宣布脱粉，强调“国家尊严高于偶像”。随后其多个代言品牌迅速采取切割行动，LV官方、海蓝之谜、伯爵珠宝等品牌，已撤下全智贤相关代言内容。截至9月21日，全智贤及《暴风圈》剧方仍未就争议内容道歉或修改，事件持续发酵中。（新浪财经） 【罗永浩辟谣28家餐饮支持西贝】9月21日晚，罗永浩发文辟谣“28家餐饮支持西贝”。其表示：因为这个谣传传得太广了，我必须站出来帮忙澄清一下：这次在四川举行的中国餐饮之光大会，在西贝事件发生前就定了这个口号（即“我们都在，我们还在”），并录制了这个视频。这些餐饮机构的老板们喊这个口号，是为艰难的餐饮行业打气，不是为西贝站台。罗永浩同时转发了“中国餐饮之光大会”相关视频的声明，声明指出，那个“我们都在，我们还在”的打call视频是9月9日发布的，贾国龙的部分则是8月29日录制的，发生在9月10日罗永浩吐槽西贝之前，两件事无关联。近日，28家餐饮品牌在西贝创始人贾国龙带领下联合发布宣言的视频，在网上热传。（大象新闻）【蔚来李斌：“降低事故率”和“使用时长”是衡量智驾能力的核心指标】9月21日，蔚来CEO李斌在接受采访时表示，“降低事故率”以及“使用时长”是衡量智能驾驶能力的两项核心指标，“目前业内还没有一家公司敢于公布城区智驾的使用时长数据，这恰恰说明，智能驾驶的可用性和通行效率仍有巨大提升空间。”他预期，在未来一两年内，通过模型优化、算法优化、数据闭环等路径，智能驾驶有望迎来真正的质变。（澎湃新闻）【贾跃亭称将再设债权人信托应对国内债务】贾跃亭再就“还债”表态。他在9月20日提出，计划设立第二个债权人信托，将未来个人潜在收益的一半用于偿还中国法律体系下的债务。信托设立、运营和执行细节将陆续公布。上述未来潜在收益由两部分组成。一是他出任Faraday Future联席CEO后有望获得的股权激励。另一部分是他借款投资Qualigen Therapeutics公司可能带来的收益。（财新网）【百果园集团：拟折让19.31%配售新H股，净筹约3.25亿港元】9月21日晚间，百果园集团在港交所公告，于2025年9月19日（交易时段后），公司与配售代理订立配售协议，配售代理同意作为公司的代理，按竭尽所能基准促使承配人以配售价每股H股1.17港元认购合共2.795亿股配售股份。配售价较于最后交易日联交所所报每股H股收市价折让约19.31%。假设配售代理根据配售事项发行并悉数配售合共2.795亿股配售股份，配售事项所得款项净额估计约为3.250亿港元，其中约61.5%将用于支付一般业务过程中的贸易应付款项，约30.8%将用于偿还公司银行贷款，约7.7%将用作集团的一般营运资金及行政开支。（界面新闻）【消息称苹果iPhone Air国行下月上市：仅以合约机形式在营业厅销售、不提供全网通版本】经济观察报援引通信行业人士消息，称苹果iPhone Air将于下月（10月）在运营商的营业厅以合约机形式销售，为避免出现消费者携号转网的混乱局面，iPhone Air或将无全网通版本。该人士还指出，不仅是苹果iPhone，国内厂商今年的旗舰产品也都在支持 SIM上展开动作，有些产品已经在运营商处进行测试，“现在终端是没问题的，软件可能还要在监管批准后加以改动，重点还是运营商方面的支持”。（新浪财经）【多家快递明起上调上海收件价格：主要针对低价电商件，个人收寄影响有限】从多位快递公司内部人士处了解到，9月19日“三通一达”（申通、圆通、中通、韵达）以及极兔快递五家公司的上海公司均发布告客户书。内容均为：“为执行国家关于各行业‘反内卷式’竞争，杜绝低价扰乱市场秩序的不当行为，持续为客户提供稳定的服务，回归良性发展，经研究决定，自2025年9月22日零时起，对上海区域所有用户的快递收件价格进行上调，请广大用户及时与属地网点询价确认。”快递公司内部人士指出，“此次地区上调主要针对低价的电商件，只涨最低价的那部分如低于一元的，并不是所有电商快递件都涨，对个人寄递更没有影响。”（澎湃新闻）【新手机导入微信聊天记录却显示空间不足？微信员工：代码存在bug，将很快修复】9月21日晚间，针对有微信用户向新手机导入聊天记录却显示设备空间不足，微信员工@客村小蒋 发文称微信的代码存在bug，将很快修复，并向所有受影响的用户道歉。“我们有个获取剩余空间的通用工具接口，这个接口内部有个缓存，在获取间隔不超过5分钟的时候，不会向系统获取真实的剩余空间，本意是为了避免频繁读取系统接口导致性能问题，但在新手机上，有概率会造成这种情况，因为该逻辑会在开机5分钟内返回数据是0。开机后用个5分钟，接口就能获取到真实的剩余空间，就正常了。”他写道。（新浪财经）【韩国SKT否认遭黑客入侵，坚称数据泄露“纯属捏造”】有自称是黑客组织“Scattered Lapsus$”的团体在Telegram上宣称已获取SK电讯（SK Telecom）客户数据，并提出以1万美元（I现汇率约合71176元人民币）出售100GB样本数据。针对遭黑客组织入侵一事，SKT回应称“纯属捏造”，并表示黑客提供的样本数据与实际情况不符，且未发生大规模数据泄露。外界普遍认为这可能是某黑客组织冒充“Scattered Lapsus$”所为。SKT已向警方报案，政府也启动了现场核查等真伪调查程序。（IT之家）【苹果iPhone 17 系列手机刚开售，消息称第三方已成功将存储扩容至 2TB】苹果iPhone 17系列手机现已正式开售，其中iPhone 17 Pro入门256GB版本定价8999元起，顶配1TB版本12999元起；而iPhone 17 Pro Max入门256GB版本9999元，顶配2TB版本售价高达17999元。对此，不少提供扩容服务的博主已在这几天陆续分享了给iPhone 17系列手机扩容升级的视频，不过由于系列机型内部结构变化较大，因此当时暂时仅能将相应机型扩容至1TB。而如今有博主“杨长顺维修家”称自己成功将系列机型扩容至2TB，号称跑分“成功跑出2743901比Pro Max高出30几万”。（DoNews） 【麦麦科技完成超亿元Pre-A轮融资】智慧农业供应商麦麦科技集团宣布完成pre-A轮融资，募资金额超过1亿元，估值规模超过11亿元，成为近期智慧农业领域最大规模的早期融资。投资方为启鸿育远、星连资本、春光里、鸿链启元，此外部分老股东也进行了跟投。（睿兽分析戳此处查看更多）【和光同程完成B轮融资】光伏电池片研发生产商四川和光同程光伏科技有限公司完成了B轮股权融资，本轮融资机构包括清科产投和四川恒信致远基金，融资金额暂未披露。和光同程创始人为通威股份原董事长兼CEO谢毅。（睿兽分析戳此处查看更多） 【长城炮V6火炮皮卡9月23日上市：预售22.98万元起，3.0T发动机】长城炮宣布，赛级皮卡V6火炮9月23日即将上市。这款新车已经于8月29日在成都车展亮相，新车升级3.0T V6发动机，增加了防滚架等越野实用配置，预售价22.98万元起。这款皮卡还支持原厂定制改装，提供越野套件，涵盖涉水喉、后铁杠、金属侧踏、全覆盖底盘装甲护板、高强度上下控制臂等，还搭载了最新设计的货箱龙门架，可选装越野轮胎、货箱踏板、前绞盘以及涉水喉/集沙杯等。（IT之家） 【电影《731》票房突破11亿】据网络平台实时数据，截至9月21日18时32分，影片《731》票房突破12亿。（界面新闻） 【国务院食安办等部门积极推进预制菜国家标准制定和餐饮环节使用明示】针对近期社会广泛关注的预制菜相关话题，国务院食安办高度重视，已组织工业和信息化部、商务部、国家卫生健康委、市场监管总局等部门认真研究，加快推进预制菜国家标准制定，大力推广餐饮环节使用预制菜明示，更好维护消费者知情权和选择权。（新华社）
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英伟达50亿美元入股英特尔，如何重组AI格局？ 这场 AI 热潮故事的核心，始终是硬件文章来源｜山自( ID：shanzi2024） 当一家公司的市值飙升至 4.28 万亿美元，“如何合理支配过剩现金” 突然从普通的财务问题，升级为决定行业格局的战略命题。英伟达（Nvidia）正站在这个甜蜜的困境中心 —— 这个曾经靠游戏显卡（GPU）在玩家圈层中打响名气的芯片厂商，如今凭借 AI 浪潮的东风，掌控着全球 85%-90% 的 AI GPU 市场份额。而在 2025 年 9 月的第二周，它用一系列震撼行业的投资动作，向外界清晰揭示了其定义下一代计算时代的野心，每一笔资金的流向，都在重新绘制全球科技产业的权力版图。9 月 17 日，英伟达官方宣布向昔日宿敌英特尔（Intel）注资 50 亿美元，这一消息犹如一颗重磅炸弹投入科技资本市场。数据显示，“英特尔股价周三暴涨 22.8%，创下自 1987 年 10 月以来的最佳单日涨幅”，市值一夜之间增加数百亿美元。更值得关注的是，这笔交易并非孤立事件：“同日另有消息曝光，英伟达斥资近 10 亿美元聘请了一家 AI 初创公司的 CEO，并获得其技术授权”，就在同一天，英伟达挖走 AI 初创公司 Enfabrica 的 CEO 罗尚・桑卡尔（Rochan Sankar），同时拿下该公司的核心技术授权；而在交易宣布的前一天（9 月 16 日），“这家芯片厂商还公布了一项规模达 110 亿英镑（约合 150 亿美元）的英国投资计划，其中部分资金将用于在当地部署12 万颗 Blackwell 芯片”，英伟达刚刚对外公布在英国的 150 亿美元投资，计划打造欧洲顶尖的 AI 算力中心。这一连串总计超过 200 亿美元的投资组合，如同一张用现金编织的巨网，将 AI 硬件产业链的关键节点牢牢网罗，勾勒出一幅清晰的 AI硬件霸权蓝图。 现金即战略：不收购的生态扩张，改写并购逻辑 在科技行业的历史上，巨头扩张往往伴随着 “大笔收购 + 业务整合” 的路径 —— 从谷歌收购安卓、Meta 收购 Instagram，到微软收购动视暴雪，动辄数百亿甚至上千亿美元的并购案屡见不鲜。但英伟达 CEO 黄仁勋（Jensen Huang）却走出了一条截然不同的道路，他的现金管理哲学正在改写科技行业的并购逻辑。“正如 CNBC 报道中所指出的，英伟达刻意避开了‘引人注目却风险极高’的大规模收购，转而选择对其他 AI 企业进行股权投资并开展合作，确保这些企业乃至整个行业都能持续围绕自身发展”，这种策略的精妙之处在于，既巧妙规避了各国反垄断机构的严格审查（毕竟在 AI 芯片市场已占据绝对主导地位的英伟达，任何大型收购都可能触发监管红线），又能通过资金注入和技术合作，将关键合作伙伴深度纳入自己的生态体系，形成 “以英伟达为核心，多方协同发展” 的产业格局。50 亿美元入股英特尔的交易，堪称科技行业 “战略投资” 的教科书级案例。根据双方公布的协议细节，“英伟达将以每股 23.28 美元的价格收购英特尔普通股，交易规模达50 亿美元，持股比例约为 5%”，交易完成后英伟达将成为英特尔的重要股东之一。但比股权更重要的是技术层面的深度绑定：“两家公司将联合开发多代 x86 架构产品”，核心是打造名为 “Intel x86 RTX SOCs” 的融合芯片方案 ——“面向消费级游戏 PC 市场，将英特尔 x86 CPU 与英伟达 RTX GPU 芯片通过先进封装技术紧密融合”，同时，“英伟达还将让英特尔为其定制数据中心级 x86 CPU，专门适配英伟达的 AI 产品，供应给超大规模数据中心和企业客户”。这种技术融合绝非简单的 “硬件拼接”，而是架构层面的革命性突破。“这种紧密的芯片级整合无需外接独立 GPU，就能将强大的游戏性能浓缩在单一芯片封装中，在功耗和体积上具备显著优势”，尤其适合轻薄游戏本和小型化 PC 设备。更关键的是，双方采用了英伟达的 NVLink 接口作为 CPU 与 GPU 的通信桥梁，“此次合作将通过 NVLink 接口实现 CPU 与 GPU 的深度整合，相比 PCIe 接口，其带宽提升高达 14 倍，同时延迟更低”，这意味着 CPU 与 GPU 之间的数据传输效率将实现质的飞跃。此外，“据悉该芯片将支持统一内存访问（UMA）架构，即 CPU 和 GPU 可共享同一内存池”，彻底解决了传统架构中 “CPU 内存与 GPU 显存分离” 导致的数据搬运瓶颈 —— 这一点与英特尔 2017 年与 AMD 合作的 Kaby Lake-G 产品形成鲜明对比，后者 “一端是 CPU，通过 PCIe 接口与独立的 AMD GPU 芯片连接，GPU 旁还配有小型专用内存模块，且该内存模块仅能供 GPU使用”，性能潜力大打折扣。 与此同时，近 10 亿美元收购 Enfabrica 技术授权的动作，进一步暴露了英伟达构建超大规模 AI 集群的野心。Enfabrica 的核心技术优势在于 “其技术宣称可实现 10 万台以上 GPU 的高效互联”，这一能力恰好与英伟达 Blackwell 芯片的性能需求高度匹配。作为英伟达新一代AI 芯片，“Blackwell 芯片相比前代 H100 性能提升 7-30 倍，单芯片算力可达 20 千万亿次 / 秒（20 petaflops）”，而 12 万颗芯片组成的英国超级集群，将形成高达 2.4 百亿亿次 / 秒（2.4 exaflops）的总算力，“成为全球 AI 研发领域的关键基础设施”。正如 “曾成功预言次贷危机的投资者史蒂夫・艾斯曼（Steve Eisman）周四在 CNBC《Squawk Box》节目中表示：‘这场 AI 热潮故事的核心，始终是硬件’”，英伟达正在通过资金与技术的双重投入，牢牢把控这个 “核心”。 技术联姻的胜负手：从单一产品竞争，到全栈生态霸权 这场看似突然的 “英伟达 - 英特尔联姻”，实则是英伟达在 AI 时代巩固硬件霸权的必然选择。从市场格局来看，英伟达在AI 芯片领域已形成绝对垄断 ——“英伟达以 85%-90% 的份额主导 AI GPU 市场，而 AMD 仅占 5%-10%”，但在通用计算领域，它一直存在明显短板：“x86 架构仍主导全球计算设备（包括 PC 和服务器）”，而英特尔作为 x86 架构的核心拥有者，在该领域积累了数十年的技术沉淀和生态资源。通过与英特尔的深度绑定，英伟达成功实现了 “CUDA 生态 + x86 平台” 的跨界融合，形成 “CPU（英特尔）+GPU（英伟达）+ 软件栈（CUDA）” 的全栈技术优势，这一步棋彻底填补了其在通用计算领域的空白。 若将这场合作置于行业竞争格局中审视，其对市场的冲击将更加清晰。当前在融合芯片领域，主要竞争对手包括 AMD 的 APU（加速处理单元）方案和苹果的 M 系列芯片，但英伟达与英特尔的合作产品，凭借三项关键优势形成了差异化竞争力：首先是 “NVLink Fusion 技术带来的算力协同效率”—— 正如汤姆硬件（Tom's Hardware）报道中所强调的，“通过 NVLink 接口实现 CPU 与 GPU 的连接，相比 PCIe 接口带宽提升 14 倍且延迟更低”，相比 AMD APU 采用的 Infinity Fabric 和苹果 M 系列芯片的内部互连，NVLink 在带宽和延迟上的优势，能让 CPU 与 GPU 的协同更高效，尤其在 AI 推理、3D 渲染等高性能计算场景中表现更突出；其次是 “英伟达在 AI 加速领域的软件积累”——CUDA 生态经过十余年发展，已拥有超过 400 万开发者，以及数千款优化后的 AI 应用，这种软件生态优势是 AMD（依赖 ROCm）和苹果（依赖 Metal）短期内难以追赶的；最后是 “英特尔在制程工艺和封装技术上的底蕴”——“英特尔即将量产的 18A（1.8 纳米）制程节点，是目前全球最先进的制程之一”，而其 Foveros 3D 封装技术能实现芯片的高密度集成，这些制造端的优势将为合作产品的性能提升提供坚实基础。值得注意的是，这场合作背后还带有明显的地缘战略色彩。“美国政府表示，对英特尔的投资旨在加强美国的技术、制造业和国家安全”，美国政府此前已向英特尔注资 90 亿美元，而英伟达的 50 亿美元投资，与软银（Softbank）此前的 20 亿美元投资（“软银近期也以每股 23 美元的价格，收购了英特尔 20 亿美元的新增发股票”）一起，形成了 “政府 + 企业” 的联合投资格局，为英特尔注入了急需的现金流。对于美国政府而言，“这些投资为英特尔提供了巨额现金支持，使其能够维持与台积电（TSMC）竞争所需的高额资本支出”，进而巩固美国在芯片制造领域的本土优势；而对于英伟达来说，与英特尔的合作意味着其 AI 硬件生态将深度绑定美国本土制造体系，降低对海外产能的依赖，在全球芯片供应链重构的背景下，这无疑是一项关键的战略保障。回顾科技行业历史，类似的 “竞争对手合作” 并非首次，但成功率却参差不齐。最典型的案例是2017 年英特尔与 AMD 的合作 —— 当时双方推出了融合英特尔 CPU 和 AMD GPU 的 Kaby Lake-G 芯片，但最终因 “驱动支持混乱” 而失败，“当时英特尔负责驱动验证，后续却出现权责推诿，导致驱动支持断层”，最终产品黯然退场。而 2025 年英伟达与英特尔的合作，从一开始就吸取了历史教训，明确了双方的责任分工：“英特尔负责 CPU 的制造与销售，英伟达则提供 GPU 驱动和 AI 软件栈”，各司其职且边界清晰。更关键的是，“英伟达通过 5% 的股权纽带确保了合作的稳定性”，这种 “投资 + 合作” 的绑定模式，远比单纯的商业协议更具稳定性，大幅降低了合作破裂的风险。双方高管在合作声明中，也毫不掩饰对此次联姻的期待。英伟达 CEO 黄仁勋表示：“AI 正在推动一场新的工业革命，并重塑计算栈的每一层 ——从硅片到系统再到软件。这场重塑的核心是英伟达的 CUDA 架构。这次历史性合作将英伟达的 AI 和加速计算栈，与英特尔的 CPU 及庞大的 x86 生态紧密结合，这是两个世界级平台的融合。我们将共同拓展生态，为下一代计算奠定基础。”而英特尔 CEO 陈立武（Lip-Bu Tan）则强调了双方技术互补的价值：“数十年来，英特尔的 x86 架构一直是现代计算的基础 —— 我们正在整个产品组合中进行创新，以支持未来的工作负载。英特尔领先的数据中心和客户端计算平台，结合我们的制程技术、制造能力和先进封装技术，将补充英伟达在 AI 和加速计算领域的领导地位，为行业带来新的突破。我们感谢黄仁勋和英伟达团队通过投资表达的信任，期待在未来的工作中为客户创新，推动业务增长。” 霸权隐忧：当现金成为双刃剑，繁荣背后风险暗涌 尽管英伟达的战略布局看起来无懈可击，巨额现金储备也为其提供了 “横扫行业” 的底气，但繁荣背后，风险的种子已悄然埋下。从财务角度看，“以当前 4.28 万亿美元的市值计算，英伟达需要保持每年至少 30% 的增长速度，才能支撑其高估值水平”，而过度的战略投资可能会稀释短期回报 —— 近 200 亿美元的投资（50 亿英特尔 + 10 亿 Enfabrica+150 亿英国项目），不仅会减少公司的现金储备，还可能因项目回报周期长（芯片研发和产能建设通常需要 2-3 年），导致短期财报数据不及市场预期，进而引发股价波动。更严峻的挑战来自行业竞争的加剧。英伟达 “用金钱换时间” 的扩张策略，已经引发了竞争对手的高度警觉，并加速了反制措施的出台。在 AI 芯片互联领域，“AMD 已加速推进 Ultra Accelerator Link（UALink）开放标准，试图联合其他厂商构建开放的互联生态，对抗英伟达 NVLink 的封闭体系”—— 正如 AMD 官方所述，“公司正大力投入自研的 Infinity Fabric（XGMI）和 Ultra Accelerator Link（UALink）技术，目标是打造可与 NVLink 竞争的开放标准互联技术，推动机架级互联技术的普及”，这种开放策略已吸引了不少数据中心客户的关注。在消费级市场，苹果也在加紧构建差异化壁垒。“苹果计划将 M 系列芯片中的神经网络引擎，与自研的 Core ML AI 框架深度整合，在消费级市场构筑壁垒”，优化端侧 AI 体验（如实时图像生成、语音识别等），同时通过macOS 生态的封闭性，减少对英伟达 GPU 的依赖 —— 目前苹果 Mac 系列产品已完全弃用英伟达 GPU，转而采用自研芯片，这种 “硬件 + 软件 + 生态” 的垂直整合模式，正在蚕食英伟达在消费级高性能计算市场的份额。而对于合作方英特尔而言，这场合作也暗藏 “失去主导权” 的风险。尽管短期内获得了 50 亿美元现金注入，缓解了财务压力，但从长期来看，“英特尔可能会沦为英伟达的‘代工伙伴’，逐渐丧失技术主导权”—— 毕竟双方合作的核心是 “英特尔提供制造能力，英伟达提供 AI 技术和软件生态”，这种分工模式可能导致英特尔在 AI 时代的技术话语权不断削弱，最终从 “行业领导者” 沦为 “硬件供应商”。此外，英伟达的海外投资也面临地缘政治风险的挑战。150 亿美元在英国部署 12 万颗 Blackwell 芯片的计划，虽然能显著提升欧洲的 AI 算力，但 “地缘政治风险可能会影响技术部署节奏”，当前全球科技领域的 “阵营化” 趋势加剧，欧洲在 AI 监管政策（如《人工智能法案》）、数据安全规则等方面与美国存在差异，未来可能会对英伟达的芯片部署、算力服务等设置限制。同时，“Enfabrica 技术整合的效果仍需时间验证”，Enfabrica 的 GPU 互联技术虽号称能连接 10 万台设备，但实际应用中面临的挑战远超实验室环境——“连接 10 万台 GPU 的技术挑战不仅在于硬件，更在于软件调度和容错机制”，如何实现大规模设备的协同调度、如何应对硬件故障导致的算力中断、如何优化跨设备的数据传输延迟等，都需要长期的技术迭代和实践验证，短期内难以完全解决。站在 4.28 万亿美元市值的巅峰，英伟达的每一步动作都牵动着全球科技产业的神经。黄仁勋正在用现金构建一个以英伟达为核心的 AI 硬件宇宙 —— 从消费级 PC 的 x86 RTX SOC 芯片，到数据中心的定制 CPU，再到欧洲的超大规模算力集群，每一个环节都在强化其行业主导地位。但这个宇宙的边界究竟在哪里？当所有竞争对手都被迫围绕英伟达旋转时，会不会引发新的技术垄断反噬？正如 CNBC 文章中所提出的疑问：“有一个难题我永远不必面对：突然成功后，该如何处理堆积如山的现金？” 英伟达如今面临的，早已不是 “如何花钱” 的简单问题，而是 “如何在花钱的同时，平衡增长、竞争与监管，避免重蹈历史上科技巨头的覆辙” 的复杂命题。或许正如史蒂夫・艾斯曼所言：“这场 AI 热潮故事的核心，始终是硬件”，英伟达已经牢牢抓住了这个核心。但在科技行业的历史长河中，没有永远的霸主 —— 从 IBM 到微软，从英特尔到苹果，每一个时代的领导者都需要在 “创新” 与 “守成” 之间找到平衡。对于英伟达而言，这场用现金编织的霸权棋局才刚刚进入中盘，未来如何应对竞争对手的反击、如何适应全球监管环境的变化、如何持续推动技术突破，将决定它能否在 AI 时代真正坐稳 “行业霸主” 的位置。 媒介合作联系微信号|ciweimeijiejun 如需和我们交流可后台回复“进群”加社群
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三个故事+两本书，王辉接棒阿维塔后亮“底牌” 9月20日，阿维塔董事长王辉在重庆渝北白云湖公园发布了阿维塔战略2.0。这场发布会原计划是1小时，结果延长至1.5个小时。媒体收到的发布会邀请函，其主题是“阿维塔07 2026款上市发布会”，但到现场后，发布会为题变成“阿维塔战略2.0发布会暨阿维塔07 2026款上市”。显然，这是一个临时的决定。发布会前一天，阿维塔才正式宣布，王辉接替朱华荣出任阿维塔科技董事长，全面统筹公司战略规划与决策、经营管理、全球业务等工作。 “新官上任”的王辉通过发布阿维塔2.0战略，向外展示他对公司未来发展的构想。资料显示，王辉1981年出生，湖北赤壁人，2003年加入长安汽车，曾任长安马自达发动机有限公司执行副总裁，2022年9月，王辉接任长安汽车执行副总裁何朝兵。从履历上看，王辉没有执掌独立品牌的经验，跟阿维塔也没有直接的接触。因此，有人问王辉，是不是对阿维塔完全不熟悉？他在发布会上，讲了三个故事来做回应。王辉的三个故事“今天是我加入阿维塔的第27天，在发布战略2.0前，先给大家来分享三个故事。”王辉说。第一个故事是，2019年1月，离春节还有两周，长安汽车董事长朱华荣与华为轮值董事长徐直军一边茶叙畅饮，一边描绘愿景，两位大佬的商谈与碰撞，诞生了阿维塔，王辉是这个故事的见证者之一。第二个故事是，2024年8月，长安汽车在其全球研发中心举行了长安汽车与华为全面战略合作暨阿维塔投资引望公司签约仪式。阿维塔斥资115亿元获得引望10%股权，成为引望第一家车企股东，王辉是这个项目的主导者。第三个故事发生于今年，2月9日，东风公司和长安汽车同时发布“正在与其他国资央企集团筹划重组事项”的公告。前一天，王辉正在泰国的办公室与人讨论长安汽车拓展马来西亚和印尼市场的事情，其中也包括阿维塔品牌的拓展策略。当天上午10点，他接到紧急电话通知后，立马飞回国内，牵头新长安汽车集团的重组事宜。讲完了三个故事，王辉接着表示：“电动化只是开幕式，全球化才是主场。”目前，阿维塔已进入泰国、阿联酋、新加坡等超过25个国家和地区，阿维塔正在加速全球化战略进程，计划2030年进入超80个国家，布局超700个销售渠道。发布会上，阿维塔还邀请了大量的合作伙伴、大客户和渠道投资人。“加入阿维塔的27天里，我的时间分配是55开，50%的时间是在公司里与年轻同事交流阿维塔的业务，”王辉说，另一半时间，基本上是在和合作伙伴交流阿维塔未来的战略，也走访了五六个城市，跟十几个渠道投资人、一线销售顾问进行了交流。王辉之所以做这么多的铺垫，是为了打消外界对其没有当过“一把手”的能力方面的质疑。王辉以自己经历过阿维塔品牌的组建、长安新央企集团重组的经历，表明自己有足够的全局统筹能力、资源整合功底与复杂局面的破局经验。“我见证了阿维塔从诞生到现在，也全程经历了新长安集团成立这样一个大事件。”王辉说，自己深刻地知道新长安集团有着怎样的国家战略使命，而对这个使命阿维塔应该承接些什么。阿维塔自2018年创立以来便承担着长安汽车品牌向上的使命，是长安汽车2030年年销500万辆目标的重要组成部分，也承载着“打造世界级新豪华品牌”的国家战略使命。从这个意义上讲，阿维塔“只许成功、不能失败”。7月底，新央企中国长安汽车挂牌成立，旗下深蓝、引力、启源几个品牌纷纷公布了2030年销量目标，唯独阿维塔未明确其销量目标和战略规划。本次发布会上，王辉给出了阿维塔的未来目标规划：2027年全球销量40万辆，年收入达千亿；2030年全球销量80万辆，2035年挑战全球销量150万辆。作为一个高端豪华品牌，阿维塔将承担中国长安汽车2030年销量目标的16%。眼下，阿维塔的销量压力并不小，其今年的销量目标为22万辆，1—8月累计交付79711辆，目标完成率仅为36%。深蓝汽车1-8月的销量为19.9万辆，仅完成年度销量目标的40%。因此，深蓝汽车日前已将此前定下的2025年销售50万辆目标的目标，下调至36万辆。华为、宁德时代会给阿维塔哪些支持阿维塔由长安汽车、宁德时代、华为“三巨头”联合成立。在汽车行业中，阿维塔品牌有着领先的原创设计能力和智能电动汽车技术平台、昆仑增程动力系统，在整车制造技术方面有着较强的基础。而在智能电动汽车时代，智能辅助驾驶和动力电池成为汽车新价值的重要方面。就阿维塔而言，其打造汽车新价值时，依赖宁德时代和华为这两个股东兼供应商的支持。但由于宁德时代和华为同时还与其他车企有着广泛的合作，导致业内一直有“阿维塔难享华为、宁德时代专属技术，难以形成差异化竞争优势”的看法。朱华荣给王辉安排了一个“见面礼”，为王辉后续工作的开展做铺垫。8月9日，中国长安汽车集团董事长朱华荣率队到达深圳华为总部。朱华荣表示，任正非就支持长安汽车及旗下高端品牌阿维塔提出了针对性和指导性的战略意见。本次战略2.0发布会上，阿维塔举办了与华为、宁德时代的“阿维塔战略2.0联合启动仪式”，表明“CNN”关系更进一步。阿维塔将与华为携手，打造战略共同体，实现“一个团队、一个目标、一套打法、一举成功”，在用户洞察、产品策略、产品上市、营销推广等业务链条上，全面地、深入地融合式协同。华为智能汽车解决方案BU CEO靳玉志用两本书来说明，在阿维塔战略2.0期间，华为将提供哪些支持。第一本是《从偶然到必然》，这本书总结了华为的成功，其核心观点是：一次的成功可能是偶然，想持续成功，从偶然成功走向必然成功，就必须依靠一个可靠的流程。“我们将会把华为这套成功的流程共享给阿维塔。”第二本书是《以质量为纲》，这本书的核心观点是将“质量优先”的战略贯穿到企业经营管理的方方面面，形成端到端的大质量体系。“我们在这一次的战略设计当中，会和阿维塔一起携手坚持安全至上、质量优先，以追求零缺陷为理念，共同打造高质量的汽车，实现以质取胜而非以价格取胜。”靳玉志说。此外，在智能辅助驾驶技术方面，华为也会优先供给阿维塔。靳玉志说：“我们华为乾坤的技术，会第一时间支持阿维塔，也会第一时间把地表最强的云端算力资源，用来打造智能化的产品，我们的目标是要打造成汽车领域最顶尖的智能化水平。”宁德时代则更多地从品牌营销和海外拓展方面助力阿维塔。宁德时代CTO高焕表示：“品牌的联合共创是我们和阿维塔在新领域的一次双向增值。俗话说好马配好鞍，很多人都不知道阿维塔全系标配宁德时代的电池，未来宁德时代将进一步整合资源，在品牌定位、营销策略、产品推广、安全营销等方面深度参与。”“在阿维塔走向世界的路上，宁德时代将以全球化的产能以及供应链、多元的技术合作和授权服务的模式，在海外售后服务体系方面，为阿维塔提供电池动能以外的新助力。”高焕说。（作者 周信）免责声明：本文观点仅代表作者本人，供参考、交流，不构成任何建议。 周信行业产业报道部记者 关注汽车产业发展，对新能源、储能及动力电池关注较多，擅长深入报道及行业分析。联系邮箱：zhouxin@eeo.com.cn 微信号：zx13552437427
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谈妥了！国资网开一面，湖北首富免于清空家底 在资本市场的浮沉录中，很少有故事能像湖北知名企业家艾路明这样跌宕起伏。从风光无限的湖北首富，到如今为保住最后资产而签下特殊协议，他的经历不仅是一则商业案例，更折射出民营企业扩张中的风险与国资处置债务时的策略选择。近日，上市公司三特索道（股票代码：002159.SZ）发布公告称，其实控人武汉国资与前实控人艾路明谈妥了，达成一项债务处置协议。根据协议，艾路明所欠武汉国资的7亿余元债务获得暂缓偿还的窗口期，他只需先行支付部分利息，本金则可延后三年偿还。这一安排被外界视为国资方面给予的“重大让步”，也使得艾路明暂时免于清空家底，其最后的重要资产——三特索道股权。这一切，源于一笔数年前的借款。艾路明以其持有的三特索道股票作为质押物，向武汉国资方面借款超过7亿元。 但由于其名下核心企业当代集团陷入债务危机，这笔借款迟迟未能偿还，最终导致双方对簿公堂。法院判决艾路明还款，但在执行阶段却发现其已无实际偿付能力。正是在这样的背景下，武汉国资选择了另一种解决路径：暂缓债务追偿，给予艾路明一线生机。根据协议，国资仅划转了艾路明质押股权中的一小部分——约352万股，用于抵偿利息与滞纳金，剩余2533万股则仍保留在艾路明名下，未来三年内视股价表现再做处置。这一安排看似常规的“先息后本”债务展期，实则意味深长。如果三特索道股价在未来出现显著上涨，艾路明便有希望以更高价格处置股权，从而全额清偿债务，甚至可能略有剩余。而国资方面则既显示了处置债务的灵活性，也保留了对这部分重要股权的控制力。艾路明为何会走到这一步？ 回溯其商业路径可以看出，他从最早控制人福医药起步，逐步通过资本运作将业务扩展至房地产、旅游、金融等多个板块，最终形成庞大的“当代系”企业群。三特索道便是其在旅游板块布局中的重要一子。2010年起，他通过二级市场增持和参与定增，最终拿下三特索道的控制权，总投入约18亿元。然而，过度扩张与资金链紧张始终伴随其后。公开信息显示，2019至2021年间，艾路明曾多次占用三特索道资金共计约42亿元，虽事后归还，但仍引发监管处罚及市场信任危机。2022年，当代集团出现债券违约，危机全面爆发。为缓解资金压力，艾路明于2023年向武汉国资转让部分三特索道股权，并质押剩余股份以获得借款。但形势并未好转。2024年9月，当代集团正式进入破产重整程序，艾路明旗下资产陆续被清算。三特索道的股权几乎成为其仅存的有价值资产，若被强制处置，则意味着他彻底退出资本市场。 正是在这样的背景下，武汉国资作出了“网开一面”的决定。有分析认为，国资方面之所以未采取强硬执行手段，一方面是考虑到艾路明当前的偿付现实，另一方面也可能出于对三特索道公司稳定性的考量——若实控人股权被大规模抛售，可能引发股价剧烈波动，不利于企业和国资股东的利益。而从更宏观的视角看，这一事件也反映出当前民营企业在高杠杆、快速扩张模式下面临的普遍困境。一旦宏观环境生变或融资渠道收紧，资金链断裂的风险便急剧上升。艾路明的案例，或将成为不少企业主反思自身经营策略的一课。对艾路明个人而言，虽然暂时保住了这部分股权，但想重回昔日辉煌几无可能。当代集团破产重整仍在进行，其名下其他资产也已陆续易主。三特索道股权的最终命运，将取决于未来三年的股价表现。某种意义上，这是一场与时间的对赌，也是一次艰难的自我救赎。而武汉国资方面，既展现了作为债权人的理性与克制，也通过这一协议进一步巩固了对三特索道的控制。在这场没有赢家的债务纠纷中，暂缓追偿或许已是最大程度的“双赢”安排。
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浙江大学教授、50岁A股公司董事长突遭留置 9月21日晚间，臻镭科技发布《关于公司重大事项的公告》称，公司实控人、董事长郁发新被黄石市监察委员会实施留置措施，暂不能履行公司董事的相关职责。 公开资料显示，1975年出生的郁发新，从2006年1月至今，还担任浙江大学航空航天学院教授。截至9月19日收盘，臻镭科技股价报69.50元/股，跌幅达2.65%，总市值为148.8亿元。截至6月30日，公司股东人数为1.22万户。 臻镭科技：不会对公司正常经营产生重大影响臻镭科技公告称，公司将继续按照《公司法》《科创板股票上市规则》等相关法律法规和相关制度规范运作，日常经营管理由公司高级管理人员负责，公司已对相关工作进行了妥善安排。公司拥有完善的治理结构及内部控制机制，公司董事会运作正常，董事长无法履职期间由董事张兵代为履行公司董事长的相关职责，其他董事、高级管理人员均正常履职，公司及子公司各项生产经营情况正常，资金账户正常。公司表示，本事项不会对公司正常经营产生重大影响。截至本公告披露日，公司未收到相关机关对公司的任何调查或者配合调查文件，公司亦未知悉留置调查的进展及结论，公司将持续关注上述事项的后续情况，并及时履行信息披露义务、提示相关风险。据公司官网消息，臻镭科技成立于2015年9月，专注于终端射频前端芯片、高密度封装微波模组和微系统，是集设计开发、研制、生产和销售为一体化的民营高新技术企业。目前是国家高新技术企业，建有省级高新技术企业研究开发中心。公司的终端射频前端芯片包括终端功率放大器、终端低噪声放大器、终端射频开关等，可广泛应用于自组网、电台、数字对讲、导航等无线通信终端领域。微系统及模组可用于星载、地面、车载、船载等各类相控阵载荷系统中。公司现已成为国内行业通信、雷达领域中射频芯片、微系统及模组核心供应商之一。业绩方面，臻镭科技上半年实现营业收入2.05亿元，同比增长73.64%；归母净利润6231.97万元，同比增长1006.99%；基本每股收益0.29元。郁发新去年税前年薪96万元一致行动人刚减持套现4.44亿元据臻镭科技2024年年度报告披露，郁发新，1975年3月出生，中国国籍，无境外永久居留权，博士研究生学历，教授。1997年9月至1999年6月，于哈尔滨工业大学攻读通信与信息系统专业硕士学位；2000年3月至2002年6月，于哈尔滨工业大学攻读通信与信息系统专业博士学位；2002年6月至2005年12月，担任UT斯达康公司高级研发工程师；2006年1月至今，浙江大学航空航天学院教授；2017年5月至今，担任公司董事，股份公司改制后至今，担任公司董事长。 郁发新 图/臻镭科技官网2024年，郁发新从公司获得的税前报酬为96.08万元。 2025年半年报显示，截至报告期末，郁发新持股数量约为4500万股，持股比例为21.04%。以19日臻镭科技股价69.5元/股计算，郁发新持股市值约为31亿元。 值得注意的是，臻镭科技9月4日晚间公告，9月4日，公司实际控制人郁发新的一致行动人晨芯投资、臻雷投资、睿磊投资通过询价转让减持830.52万股，占公司总股本的3.88%，转让价格为53.52元/股。本次权益变动后，郁发新及其一致行动人持有公司股份比例由32.62%减少至28.74%，持有公司权益比例变动触及5%的整数倍。计算可知，臻镭科技上述三名股东本次套现约4.44亿元。（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
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巴菲特清仓比亚迪，持股期间股价涨超38倍 股神巴菲特清仓比亚迪。9月21日晚间，据外媒报道，沃伦・巴菲特旗下的伯克希尔・哈撒韦已完全退出其在比亚迪（02594.SZ；01211.HK）的投资。据统计，巴菲特持有比亚迪股票的这些年里，比亚迪的股价上涨了约3890%。“伯克希尔发言人证实，比亚迪股份确实已全部售出。”上述报道称。对于巴菲特清仓一事，比亚迪尚未有回应。 2008年9月26日，在芒格的积极推动下，巴菲特通过伯克希尔·哈撒韦旗下的中美能源公司以每股8港元的价格认购了2.25亿股比亚迪公司的H股股份，约占比亚迪本次配售后10%的股份，交易总金额约18亿港元。巴菲特买入比亚迪时对应的市盈率仅10.2倍、市净率1.53倍。之后的14年左右时间内，巴菲特一直重仓着比亚迪，直至2022年。2022年8月30日，港交所网站显示，巴菲特旗下的伯克希尔在2022年8月24日出售了133万股比亚迪H股，均价277.1016港元，套现3.69亿港元，仍持有2.18719亿股，占已发行的有投票权的比例降至19.92%。此后，巴菲特陆续多次减持比亚迪。2024年7月，港交所第16次披露伯克希尔对比亚迪的减持动作。此次减持过后，伯克希尔持有的比亚迪股份比例已降至4.94%。彼时就有分析人士称，巴菲特或有清仓打算。从首次减持，到最后一次披露减持，伯克希尔累计减持比亚迪港股数量约1.71亿股，持股数量从2.25亿股一路减少到了5420万股，持股比例也从20.04%降至4.94%。从已披露的减持信息来看，其减持均价最高为277.1港元/股，最低为169.87港元/股。根据港交所规定，大股东增减持股票只有横跨某个整数百分比时，才需要作出披露。巴菲特的减持动作远不止16次。另外据港交所规定，持股5%以下股东的减持不需要进行披露。在2017年的一次采访中，巴菲特曾谈到了当年决定投资比亚迪的经过，评价王传福“有非常多的伟大的想法，并且他也非常擅长把这些想法变为现实。”他回忆道：“投资比亚迪不是我的决定，也不是我的投资团队的决定，而是有一天查理·芒格打电话给我说：我们必须投资比亚迪，王传福比爱迪生更厉害。我说，凭这一点还不足以投资比亚迪。查理说，王传福是爱迪生与比亚迪的结合体。我说，好吧，你对比亚迪的喜爱越来越热烈了，但还不足以让我投资。不管怎样，查理坚持要买比亚迪。”2023年的一次采访中，巴菲特曾回应减持比亚迪一事称，“我们会找到这些资金更好的配置用途。”财报显示，比亚迪上半年实现营收3712.8亿元，同比增长23.3%；归属于上市公司股东的净利润155.1亿元，同比增长13.79%。销量方面，今年上半年，比亚迪累计销量为214.6万辆，去年累计为161.3万辆，同比增加33.04%。
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深圳水贝疑有黄金原料供应商暴雷跑路：有人被卷400万 近日，国内最大的黄金珠宝集散地深圳水贝被曝出有黄金原料供应商"爆雷跑路"，卷走巨额货款。实际情况如何？深圳水贝部分金料商“爆雷”商家疑似卷款跑路深圳水贝兴隆黄金珠宝大厦6楼是此次"爆雷跑路"的粤宝鑫金料商的店铺所在地。现场大门紧闭，贴着封条，粤宝鑫的招牌目前是被拆除的状态。通过周边的商户了解到，9月12日该门店还在正常营业，9月13日上午突然就人去楼空。9月13日，多名黄金商户向深圳警方报案，称向“粤宝鑫”支付大额预付款后，公司负责人失联。广东深圳水贝黄金商户王先生：“我们众多受害者自发组织了一个群，最多的被卷走大概价值400万元，被卷走几十万元的受害者超级多。这个群受害者有400人左右，还有人在加进来，还有很多从外地过来的受害者。” 众多受害者自发组织了一个群 天眼查信息显示，粤宝鑫全称为“深圳市粤宝鑫贵金属有限公司”，成立于2023年8月。作为水贝市场规模较大的黄金原料中间商，粤宝鑫为下游加工商户提供黄金原料。此外，也有不少外地商户会将回收的黄金邮寄给粤宝鑫进行结算。 黄金加工流程 新疆黄金首饰店商户雷先生：“9月10日给它寄了1.2公斤黄金，9月12日早上到的，9月13日中午开始慢慢联系不上。我们这种寄了黄金旧料的，相当于把我们的黄金吞了，金额达到80万元左右。” 商户接受采访 媒体多次拨打天眼查显示的粤宝鑫公司联系电话但始终无人接听。目前，部分受害者已联合向深圳市公安局罗湖分局翠竹派出所报案。警方已正式受理案件，正在对涉案公司的资金流向、相关人员情况进行调查。 立案告知书 记者实探：确有商家“跑路”但未现“跑路潮”有公司发公告清算粤宝鑫停业后，曾有市场传言称“水贝市场金料商出现跑路潮”。目前这些金料商经营情况如何？来到网传名单中一家位于水贝万山珠宝商业中心的黄金原料供应商门店，在现场看到该商户处于关门休业的状态。 商户闭店 广东深圳水贝黄金商户马先生：“君豪卷跑了我655万元，粤宝鑫是卷跑了我290万元，我打了款，黄金也没给我，款也没给我退。”目前已有多家黄金原料供应商在网上发公告，称公司由于经营不善，导致巨额亏损，正在进行清算工作，所有订单存料按照9月13日融通金金价全部结算。 通知告知书 随后媒体来到一家发布公告的黄金原料供应商了解情况，该负责人表示，公司资金链确实已经断裂，无法履行与下游商家的合同，目前已经在变卖个人资产去还债。广东深圳仁成贵金属有限公司负责人：“我们也没有跑，打算把客户的钱全部清算，该欠的账都还掉。一直在清算，现在基本上清算完了，这次亏了7000多万元。” 公司负责人接受采访 此外，部分网传名单中的企业仍在营业。广东深圳市黄金珠宝首饰行业协会秘书长张文扬表示，网络传言存在夸大、不实情况。广东深圳市黄金珠宝首饰行业协会秘书长张文扬：“网络上有关水贝多家黄金企业爆雷跑路的传言，经我们实地走访，网传名单中的多家企业目前仍正常经营。目前针对个别出现问题的企业，公安部门已依法介入，涉及商户可以通过法律途径维权。” 购买金饰的客户 金料商“爆雷”背后：飙涨的金价与高杠杆的“锁价”交易今年以来，国际金价屡创新高。9月19日，深圳水贝金价为835元/克，半年时间内水贝金价每克已涨超120元。此次深圳水贝部分金料商“爆雷”事件背后有哪些原因？从媒体获得的一份粤宝鑫贵金属货物料购销协议显示，粤宝鑫涉及货物销售、货物回收两方面业务，两个交易方向均可交付定金锁价。定金的金额，为下单时锁定黄金价格计算货物总价的一定比例。一般而言，双方需在下单日起7日完成交易。 琳琅满目的金饰 据了解，“锁价”模式在深圳水贝较为常见，这种模式本是为了应对金价波动。一个合规的贸易商，在与客户锁定价格后，为了规避价格波动的风险，会立刻在正规的期货或现货市场进行反向操作，即“对冲”。但实际操作中，部分金料商却借机进行变相做空或做多交易。以做空交易为例，客户以790元/克的价格锁价下定金，一些金料商预计金价会下跌，不实时购入对应价格的黄金交货，而是放“空仓”，等交货时再购买更低价的黄金交付给客户。如价格按预期下跌，金料商可以获得其中差价盈利。然而，近期，国际金价屡创新高，远超他们收取预付款时的价格，巨大的缺口使其根本无法交付实物。 商家赚钱逻辑 进一步调查发现，部分金料商的“锁价”交易背后，还叠加着高杠杆风险。在这些金料商的App或者小程序中，一些下游黄金商户，甚至是散户，仅需向金料商支付相当于黄金实际价格约2.4%~3%的定金，就能锁定金价。理想状态下，金价上涨后，客户可按锁定的价格补足尾款提货，或直接结算差价获利。与正常黄金期货交易高达10%以上的保证金相比，这一模式门槛更低。 柜台里的金饰 法律人士表示，这种模式可能认定为变相期货交易，涉嫌非法经营罪。而对于投资者来说，高杠杆的锁价交易背后暗藏巨大风险。北京岳成律师事务所高级合伙人岳屾山：第一，收益与亏损放大化，该模式仅需支付实际价格的2.4%-3%作为定金，远低于黄金期货10%的保证金比例，高杠杆率，若金价短期剧烈波动，投资者暴富与暴亏的可能性并存；第二，资金安全风险加剧。资金流向缺乏监管，无实物交割保障，料商通常通过私设小程序或微信群吸纳资金，且不使用自有账户收款，导致预付款可能被挪用至高风险投资或直接卷款跑路，投资者维权困难。 律师谈影响 来 源：央视财经、新闻坊、新民晚报D21
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刘强东"10年1元年薪"到期 网友曾调侃章泽天离婚分5元 刘强东与“奶茶妹妹”章泽天出席活动 图源：视觉中国2015年，刘强东和“奶茶妹妹”章泽天领证结婚，一度引发全民关注。红星资本局注意到，当时，京东集团（09618.HK；JD.US）批准了刘强东为期十年的薪酬计划：从2015年到2025年，刘强东每年只领1元年薪，另被授予2600万股期权。有网友因此调侃称，“但凡10年内离婚，章泽天只能分到五块钱，还不够买一杯奶茶。”转眼，十年已经过去，刘强东未来或不再只领1元的年薪，两人的夫妻共同财产是否会发生变化？ 红星资本局采访多位律师，他们分享了在工作过程中为高净值人群定制婚姻财产协议相关的经历。“10年年薪1元无奖金”刘强东“十年之约”已到期2015年8月8日，有人曝出刘强东和章泽天领取结婚证的照片，后得到京东方面的证实。彼时一同引发关注的，还有此前一天京东发布的2015财年第二季度财报。其中披露，一项针对京东时任董事长兼CEO刘强东的10年薪酬计划已于当年5月获董事会批准。根据该计划，刘强东在2015年到2025年的10年内，每年基本工资为1元，且没有现金奖励。值得注意的是，伴随这一薪酬计划的，是一项股权激励计划——刘强东已被授予2600万股A类股股权（相当于京东当时所有流通股的0.9%）；在10年期限内，公司不得再向刘强东授予额外股权。上述股权每股执行价格为16.70美元，相当于每股ADS（美国存托股票）33.4美元。换句话说，以33.4美元的行权价计算，刘强东这些股权的价值为4.34亿美元。此外，京东2014年上市前夕，董事会就曾将公司股权的4%直接奖励给刘强东。当时该笔期权的价值为6.06亿美元，甚至直接导致京东在2014年第一季度亏损37.95亿元。因此，当时便有业内人士分析认为，所谓“年薪1元无奖金”只是一种形式，因为刘强东手中的股权已经很值钱。事实上，从苹果创始人乔布斯开始，拿1元薪酬的做法，早就在很多互联网企业和世界企业巨头中流传。还有分析指出，科技行业高管通常基本年薪不高，但往往能获得高额股权激励和基于业绩表现的奖金。如今，刘强东的这份十年薪酬计划已到期，现任京东董事会主席的他，未来的年薪或不再只有1元。那么，刘强东夫妇的共同财产是否会发生变化？是否会导致财产变动或分割影响？律师解构夫妻共同财产原则与股权归属江苏联盛（无锡）律师事务所合伙人律师张虎告诉红星资本局， “十年之约”结束，对刘强东夫妇来说，这不会直接产生法律上的财产变动或分割影响。因为这属于（京东）公司治理和高管激励机制的一部分，并非婚姻协议或婚前财产约定。“‘十年计划’到期，这意味着刘强东将解除‘每年1元年薪+固定期权’的限制，他未来可重新参与新的薪酬方案设计。但他此前已行权的2600万股股票及其增值部分，在婚姻关系存续期间取得的部分，原则上仍可能构成夫妻共同财产。”张虎对红星资本局说。致高律师事务所高级合伙人律师、致高家族办公室专委会主任、致高财富传承中心主任陈丽娅也告诉红星资本局，根据《中华人民共和国民法典》第1062条，夫妻一方在婚姻关系存续期间取得的工资、奖金、劳务报酬、经营收益等，原则上属于夫妻共同财产。“无论是工资、奖金，还是未来新的股权激励，在没有特别约定的情况下，都会被视为夫妻共同财产。只有通过书面婚内协议，才能改变这一归属。”陈丽娅对红星资本局分析称。不过，对于刘强东此前被授予的2600万股期权，陈丽娅认为，该安排系授予于2015年，随后按年归属，直至2025年，该期权理论上已全部归属。归属完成意味着这部分期权从“预期权益”转为“已完全归属并具备行权资格的财产权益”。“如果刘强东十年间行使了2600万股（支付行权价、获得股票），就变成了‘已行权的财产’。在婚姻法视角下更接近可分配的既得财产，但最终仍要看适用法律与双方是否另有书面约定。”陈丽娅对红星资本局说。 截图自刘强东社交账号，章泽天生日为11月18日陈丽娅认为，在2025年期满时，这笔期权能否视为夫妻共同财产，需要分层次进行判断： 对于未归属的期权，它仅是一种“期待权”，即未来满足条件后才能真正获得的利益，没有现实的资产形态，也不具备立即处置的可能性，因此在司法实践中通常不会被认定为夫妻共同财产，而是留待未来兑现时再行考虑，但也可以约定在未来行权取得收益时再补偿/分配； 针对已经归属但尚未行权的期权，虽然还没有将其转化为股票或现金，但因其已经满足归属条件，具备确定的财产价值，并在符合计划规则的前提下可以通过行权实现，因此法院在离婚案件或财产分割中，往往将其认定为婚姻关系存续期间形成的共同财产，并通过“期间比例法”等方式来处理（按照期权归属年限与婚姻存续年限的重叠部分），确定夫妻共同财产的份额； 而对于已行权并取得股票或现金的部分，性质最为明确，它已经转化为现实存在的有价财产，可以自由转让、质押、继承。如果这些股票或现金是在婚姻关系存续期间行权取得的，在没有特别约定的情况下，通常应直接认定为夫妻共同财产，由夫妻双方依法分享。 对于未来的情况，张虎告诉红星资本局，如果刘强东夫妇已经签订或在“十年之约”后签订婚内财产协议，原则上要按照婚内财产协议的约定履行。如没有协议，则刘强东未来的薪酬、股权激励等大概率会成为共同财产，但也存在例外的可能。比如说，“如果刘强东未来获得的新股权激励明确约定为个人财产，例如通过书面协议排除共有属性，并符合法律规定形式。”张虎称，如果没有此类特别安排，在2025年之后，刘强东的薪酬与激励仍纳入夫妻共同财产范围。现担任6家公司的股东章泽天曾涉足时尚、投资等领域红星资本局注意到，从2015年至今，章泽天在商界崭露头角，涉足时尚、投资等领域。一方面，章泽天曾与京东集团紧密捆绑，作为京东时尚品牌拓展顾问参加各种各样的活动，助力京东拓展时尚领域。另一方面，她在投资领域多次出手。2015年7月，作业盒子获得1000万美元的A轮融资，刘强东和章泽天跟投。这是章泽天第一个公开的投资项目，颇受关注，目前，刘强东已退出作业盒子主体公司的股东行列。另据北京晨报2016年报道，刘强东透露称，家庭投资完全交由章泽天打理，“她投得很优秀，包括投资了Uber。”Uber方面表示：“这可能是刘强东家族基金最大一笔投资。”红星资本局通过天眼查App发现，目前，章泽天在6家存续公司担任股东，持股比例从1%到100%不等。从名称、注册地和其他股东（合伙人）来看，这些公司大多和宿迁、京东、刘强东有联系。 章泽天在6家存续公司担任股东 截图自天眼查以海南三亚天博产业私募基金管理有限公司（下称“天博基金公司”）为例，该公司成立于2021年11月，注册资本为1000万元，经营范围包括私募股权投资基金管理和创业投资基金管理服务。其中，章泽天持有天博基金公司49%的股份，刘强东持有30%股份，李瑞玉持有21%（注：公开资料显示，李瑞玉是京东集团的管培生，曾任京东集团投资关系部总监）。不过，近年来，在公开渠道几乎没有章泽天主导的投资案例曝光。高净值人群如何稳妥处理财产？“越来越多高净值人群选择用信托”红星资本局采访的两位律师，都曾为高净值人士和家庭定制过婚姻财产相关协议。陈丽娅告诉红星资本局，这类群体通常拥有复杂的股权结构、跨境资产和长期的家族传承规划，他们对婚姻协议的需求更高，不仅仅是“防范离婚风险”，更在于稳定企业控制权、避免财富因家事纠纷而动摇。陈丽娅透露称，此类群体特别看重的核心条款有：①股权与控制权、②股权激励与未来收益、③债务与风险隔离、④跨境资产与税务、⑤子女与继承、⑥保密与舆论。张虎也告诉红星资本局，他曾参与过多起高净值人士的婚姻财产规划项目，这类客户普遍关注四大核心问题：①企业控制权稳定、②财富传承安全、③声誉与舆情风险、④跨境资产复杂性。以企业控制权为例，张虎称，部分高净值人士会担心离婚导致股权分割，影响公司治理结构、IPO进程或控制权变更，尤其涉及家族企业或上市公司的更为敏感。张虎还向红星资本局透露称，在实务中，越来越多高净值人群会选择“用信托代替婚变防御”，即提前设立不可撤销信托，将资产装入其中，从根本上规避婚姻分割风险。“过去很多人忌讳谈婚前协议，认为‘伤感情’；但现在越来越多理性人士意识到：一份清晰、公正的协议，反而是对婚姻的尊重与保护，能避免日后更大冲突。建议高净值人群尽早规划，法律不能保证爱情永恒，但可以守护理性选择。”张虎对红星资本局说。陈丽娅也表示，对于企业家来说，婚前、婚内协议不是冷酷的防范，而是成熟的规划，是负责任的安排——既是对伴侣的尊重，对家庭的保障，也是对企业、员工和社会的长久承诺。红星新闻记者 杨佩雯编辑 陶玥阳
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大举加仓！3万亿科技巨头，买爆了 南向资金连续18周净流入。本周（9月15日至19日）港股市场主要股指集体上涨，恒生指数累计上涨0.59%，恒生科技指数上涨5.09%，恒生中国企业指数上涨1.15%。据证券时报·数据宝统计，本周南向资金合计成交净流入368.51亿港元，环比下降39.41%，已连续18周净流入。国联证券研报认为，美联储降息周期或有利于港股突破前高，从长时间的历史数据看，伴随着美联储政策周期的美元潮汐和恒生指数突破新高似乎存在某种相关性，美国维持低利率的时期有利于港股的突破，而美国强势加息吸引美元回流的时候，则可能引发阶段性的回调。在2000年以来的几个美国货币政策周期中，恒生指数都出现了突破历史前高，从目前的水平距离新高还有较大上涨空间。南向资金大举买入阿里巴巴-W从每日前十大活跃股来看，本周共有22只个股上榜，阿里巴巴-W本周港股通成交总额最高，达到698.47亿港元，中芯国际、美团-W、腾讯控股、小米集团-W本周港股通买卖总额均超过200亿港元。阿里巴巴-W近期持续获得南向资金大手笔加仓，本周净买入163.05亿港元，最新持股量为19.94亿股，创历史新高，已连续10周持股量上升。近期阿里巴巴-W持续上涨，本周上涨5.29%，市值重回3万亿港元，年内涨幅达到96.32%。 近期阿里系应用持续推出新业务，此前高德地图推出全球首个基于用户行为产生的榜单“高德扫街榜”。9月20日，淘宝闪购到店团购业务开启第一批上线试点城市，首批覆盖上海、深圳、嘉兴三个城市的核心商业区域，除淘宝闪购外，支付宝、高德两APP也均有入口。从成交净买入金额来看，南向资金对大型科技股买卖不一，其中阿里巴巴-W本周获南向资金净买入金额最高，另外美团-W获净买入57.49亿港元，小米集团-W净卖出16.65亿港元，腾讯控股净卖出16.28亿港元。从行情看，前十大活跃个股中，香港宽频本周涨幅最高，累计涨幅达到30.51%，鸿腾精密、长飞光纤光缆、商汤-W紧随其后，分别达到28.04%、21.38%、21.24%。 消息面上，日前中国移动香港正式完成对香港宽频的要约收购，合计取得香港宽频78.08%的股份，涉及交易规模约59亿港元，最终成功实现对香港宽频的控股。本次交易是中国移动在香港这一高度市场化、国际化且竞争充分的资本市场中实施的标志性市场化并购。据了解，香港宽频是香港第二大固网运营商，总部设于香港。 11股持股量环比翻倍从持股量变化来看，本周11股获南向资金持股量环比增长超100%，佰泽医疗居首，环比增长2252.16%，南山铝业国际、沪上阿姨、脑动极光-B、晋景新能持股量环比增长500%以上。佰泽医疗为今年6月23日上市的港股次新股，本周股价大幅波动，周一、周二分别上涨50.59%、28.03%，其中周二当日振幅达到85.55%，周三开始连续下跌，累计跌幅达到38.22%，最新价较周二高点跌去近60%。与近期股价大幅波动的药捷安康-B类似，佰泽医疗自9月8日开始被纳入港股通标的，随后股价波动幅度明显加大。 从港股通持股占港股总股数比例来看，本周港股通环比增幅超过20%的个股中，同源康医药-B、恒瑞医药、峰岹科技最新持股比例居前，分别达到23.4%、14.91%、14%。 声明：数据宝所有资讯内容不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。
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上海外贸连续7个月增长！锂电池出海狂飙，但船舶出口才是真传奇…… 上海海关最新统计数据显示，今年8月单月，上海出口额达1830.8亿元，同比增长17.1%。这是上海外贸历史上单月出口规模首次迈上1800亿元新台阶。整个8月，上海市实现进出口3874.3亿元，这是上海外贸自今年2月以来连续7个月保持增长。由此，今年前8个月，上海已实现外贸额2.94万亿元，增长4.5%，并呈现出民企表现活跃、新兴市场出口大增、高端与绿色产品加快出海等鲜明特点。 上海海关关员对一批锂电池开展出口危险货物包装使用鉴定。（范学勍 摄）比如，海外新兴经济体大力推进基建和工业化改造，形成了对中国制造的刚需。今年8月，上海市对非洲、东盟、中东、印度等新兴市场出口总额达537.4亿元，同比增长45%，其中船舶与海洋工程装备、工程机械两类商品的出口表现尤为突出，分别增长1060%和72.8%。又如，随着全球能源行业绿色低碳转型，上海市绿色产品成为“香饽饽”。今年8月份，上海的电动汽车、锂电池、光伏产品出口分别增长37.1%、112.1%、39%。与此同时，体现上海制造硬实力的船舶、高端机床、高端装备也都连续保持两位数增长。例如，正泰电气近期一批货值达560.5万元的变压器顺利启运，出口至意大利。今年前8个月，正泰电气对共建“一带一路”国家出口高达14.5亿元，同比增长88.9%。又例如，随着上海新能源车用动力锂电池的出口狂飙，上海民企宇瑞包装材料有限公司开始生产配套的包装木箱，今年以来，宇瑞包装已出口包装木箱4.5万余个，较去年同期增长3倍以上。“忙翻”的宇瑞，也为今年8月上海锂电池出口同比增长112.1%落下了鲜明注脚。 上海吴淞海关对出口至共建“一带一路”国家的大型设备进行现场监管。（路慎利 摄） 上海外贸保持稳定增长，其中也有政府部门的积极作为。如上海市商务委持续推进“百展千企，沪连全球”活动，帮助企业出海拓市场。据悉，今年下半年以来，市商务委已集中组织245家企业，参加了38个海外推荐展会，意向签约金额达2368万美元。这些海外展会聚焦高端制造、数字经济、生物医药、绿色能源等重点产业，市商务委给予参展企业展位费支持。原标题：《上海外贸连续7个月增长！锂电池出海狂飙，但船舶出口才是真传奇……》来源：作者：解放日报 李晔 吴卫群
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3折入股浮盈8亿！黑龙江老板逆天改命 法院一纸文书，让*ST金刚（原金刚光伏）的重整计划正式落地。这家因连续亏损、资不抵债而被冠上“*ST”帽子的上市公司，终于迎来一线生机。而其实际控制人张栋梁，更是在这一场资本重整中完成了一次惊人的“自我救赎”。 近日，*ST金刚发布公告称，法院已批准其预重整方案，公司正式进入重整程序。这意味着，早在预重整阶段就已拟定的资本运作方案，即将进入执行阶段。根据方案，实控人张栋梁将作为产业投资人，以每股4.96元的价格认购最多8100万股新增股份。以*ST金刚9月19日收盘价14.76元计算，该价格相当于市价的3折左右。如此低的认购价，在A股市场中实属罕见，也只有在破产重整这类特殊情境中才可能出现。粗略计算，张栋梁此次出资约4亿元，而对应市值高达12亿元。也就是说，刚一入手，账面浮盈就达到8亿元。更引人注目的是，张栋梁此前为拿下*ST金刚控股权已亏损约6亿元。通过这次操作，他不仅全部回本，还净赚2亿元。这种“自己重整自己”的做法，在资本市场中并不常见，也引发了外界对其资金实力与真实意图的质疑。 张栋梁的职业生涯，堪称一段“跨界传奇”。公开资料显示，他出生于1983年，年仅18岁就进入黑龙江省文化厅工作，一干就是五年。2006年，他突然转型，加入牡丹江市某建筑总公司担任项目经理，从文化系统一跃进入建筑行业，跨度之大令人惊讶。2015年，张栋南下来到广东，创办广东欧昊集团，主营业务为装修工程。也正是从这一时期开始，他与碧桂园建立了密切的合作关系。欧昊集团自成立之初，就与碧桂园绑定极深。2016年，欧昊获得碧桂园“战略合作伙伴奖”；2017年，其总部迁入碧桂园国际会所，并中标碧桂园马来西亚森林城市项目。这一系列动作，都显示出双方关系非同一般。更有媒体报道指出，张栋梁与碧桂园女婿陈翀同为哈尔滨人，两人私交甚笃。而*ST金刚现任董事长李雪峰也曾长期在碧桂园任职，2019年加入欧昊集团后，于2020年出任金刚光伏董事长。这些人事与业务上的交集，让外界猜测张栋梁的背后或有碧桂园的资本支持。尽管双方从未公开承认，但欧昊集团能在房地产低迷时期依然资金充裕，甚至跨界投资光伏，不禁让人联想其背后的“金主”实力。 2021年，正值中国“双碳”目标启动元年，光伏行业被普遍看好。张栋梁也在此时入主金刚玻璃，并将其更名为金刚光伏，意图抢占新能源赛道。然而，行业的热潮很快演变为惨烈的价格战。大量企业涌入光伏领域，导致产能严重过剩，产品价格持续下跌。金刚光伏的毛利率从2022年的-0.3%一路下滑至2024年的-273.43%，连续四年累计亏损超过17亿元。高负债、负毛利、净资产为负……一系列财务指标的恶化，最终导致金刚光伏在2024年底被实施退市风险警示，沦为*ST金刚。尽管张栋梁通过重整实现了个人资本的“逆转”，但*ST金刚能否真正走出困境，仍是未知数。当然，对近两万名股东而言，公司避免退市已是短期利好。只是，长期来看，光伏行业的竞争格局并未改善，*ST金刚能否真正实现业务转型、盈利回升，仍需时间检验。张栋梁能否凭借此次操作真正“逆天改命”，还需拭目以待。
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在赞比亚因尾矿泄漏被索赔800亿美元 涉事中企回应 中国有色矿业（HK01258，股价12.85港元，市值501.41亿港元）旗下公司今年2月发生的一起事故，在9月中旬再次成为热点。9月18日晚间，中国有色矿业发布公告称，近期有媒体文章就公司旗下赞比亚谦比希湿法冶炼有限公司（以下简称谦比希湿法公司）尾矿坝溃坝事件作出指控，并对事件进行说明。 图为谦比希湿法全景（网络图） 图为环保型尾矿库（网络图） 9月19日，有接近上市公司的人士向《每日经济新闻》记者表示，发生事故的公司目前仍停产，由于项目产量不大，事件对中国有色矿业年产量影响有限。目前，复产需等待当地政府聘请环评机构出具环评报告，但各方对选聘环评机构存在一定争议。《每日经济新闻》记者注意到，截至9月19日，中国有色矿业今年以来股价涨幅超150%。中国有色矿业：800亿美元索赔缺乏依据中国有色矿业表示，2月18日，谦比希湿法公司一座尾矿坝因防渗膜被盗割以及持续强降雨（2025年1月至2月赞比亚当地降雨量接近20年来同期降雨量最大值）等原因溃坝，导致部分尾矿泄漏。溃口于19日凌晨3点半完成封堵，事故源头得到有效控制。对于尾矿坝事件，谦比希湿法公司已依据政府指令全面履行修复和治理义务，并按照赞比亚政府出具的损害赔偿报告完成了对个体农户的赔偿工作。未来，公司将继续与赞比亚政府紧密协作，全力推进环境影响评估和修复治理工作。近日，据称当地一百余名民众（据了解实际授权仅有11人）向法院提起请愿，在当地法院登记（但未受理）的请愿书中要求中方涉事企业设立环境修复托管账户并存入800亿美元（约合6240亿港元），由赞比亚政府管理，用于环境修复及全额赔偿，并要求额外2亿美元作为紧急救助及健康/环境评估基金。中国有色矿业认为，上述申索明显缺乏依据。针对该索赔事件，公司已聘请当地专业律师团队积极应对，依法维护自身合法权益。同时，公司认为该事件未对本集团的经营或财务状况造成重大影响，故不构成内幕消息。涉事矿产仍停产，复工需等当地政府完成环评据公告内容，当地政府已多次对事件进行积极回应，证明事件未对相关周边环境及社区造成任何重大影响。8月7日，赞比亚政府首席发言人在相关新闻发布会上作出声明，称局势已基本恢复正常，政府有信心向受影响区域的群众保证其生命安全；实验室检测结果显示，水体的pH值（注：酸碱度）已恢复正常，重金属浓度也在持续下降，当地供水公司2月24日已全面恢复正常运行。赞比亚政府称，至今尚未发现与此次污染事件直接相关的重大健康问题或疫情，自2月污染事件发生以来，没有出现任何因污染导致的死亡病例。9月10日，赞比亚副总统等政府官员赴谦比希湿法公司现场调研，副总统发表讲话，对谦比希湿法公司事件处置方式及环境治理成果表示肯定。据中国有色矿业2025年中期业绩公告，公司在赞比亚和刚果（金）专注经营铜、钴开采、选矿、湿法冶炼、火法冶炼及销售业务。2025年1月至6月，公司累计生产粗铜和阳极铜11.13万吨，同比下降30.4%；累计生产阴极铜7.22万吨，同比增长15.6%。其中，谦比希湿法公司主要运营穆旺巴希矿山和谦比希湿法厂，公司在2月发生事故后暂停运营。2025年上半年，谦比希湿法公司生产阴极铜755吨，同比下降73.3%，生产粗铜和阳极铜1540吨，同比下降42.4%。9月19日，有接近上市公司的人士向《每日经济新闻》记者表示，发生事故的公司目前仍停产，由于项目产量不大，事件对中国有色矿业年产量影响有限。目前，复产需等待当地政府聘请环评机构出具环评报告，但各方对选聘环评机构存在一定争议。公司去年对事故发生地已做风险预案《每日经济新闻》记者注意到，针对此次事故的发生，中国有色矿业早在去年就做了相关的风险预案。 中国有色矿业称非洲涉事矿产天价索赔“缺乏依据”（资料图）公司在此前披露的《2024年度环境、社会及管治（ESG）报告》中提到，集团建立了系统的环境管理制度。比如，公司要求各附属公司制定《尾矿库安全环保管理制度》等规范，并将尾矿库风险防控列为核心任务之一。具体措施包括：刚波夫矿业采用防渗膜隔层技术，并定期进行修补维护，中色华鑫湿法于2024年9月组织尾矿库安全评价并整改隐患。同时，公司指出赞比亚地区面临“极端洪涝”的气候风险，并通过挖掘截水沟、使用潜水泵排水等方式应对。此外，报告中还记载了应急管理措施，如卢阿拉巴铜冶炼公司开展火灾事故应急救援演练，刚波夫矿业制定《生产安全事故综合应急预案》并组织定期演练。这些内容显示公司建立了应急预案体系。关于基础设施安全管理，ESG报告在“供应链管理风险”部分主要关注物流中断和设备供应问题。报告内容显示，对关键环保设施的日常物理安全管理未列入详细的风险评估清单。专家：ESG风险需要事前管理，而非“善后”中央财经大学绿色金融国际研究院副院长施懿宸向《每日经济新闻》记者分析表示，中国有色矿业对此次事件的处理和善后比较有诚意，但其中还是多少反映出我国出海企业风险意识略有不足。在他看来，风险管理本质上是一个事前的概念，并且风险发生是一个概率事件，企业容易抱有侥幸心理。而一旦风险真的发生，这时候的处理其实已经是事后补救，属于“善后”而非“管理”。“这就跟人的健康一样，应在生病之前就注重调养、预防疾病，而不是等到生病之后再依赖药物治疗。同样，企业在事前对于相关ESG风险的评估往往不够严谨，导致对这类风险认识不足，进而缺乏充分的管理和防控行为与措施。由于许多细节未能落实，一旦问题发生，企业就不得不承担极高的善后成本。”施懿宸说。实际上，中企矿业公司在海外遭遇盗采、抢劫或者其他类型事故，已经不算新鲜事。比如，紫金矿业在去年就公告称，公司位于哥伦比亚的金矿就遭当地黑帮挖洞盗采，数量难以统计；今年7月，另一家中资矿企在津巴布韦的矿产，也遭当地团伙抢劫。针对中企海外矿业的ESG治理重点和风险，施懿宸认为主要有两个方面。一是环境污染风险，尤其是涉及有毒物质导致的水体、土壤污染，以及固体废弃物和有毒气体排放，相关认知需要提升；二是社会责任风险，该行业高度依赖大量劳动力，在劳工权益保障和工作环境安全方面，不能掉以轻心。此外，S（社会）部分的社区友好、社区之间的互动以及回馈，也需要引起重视。
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云海肴创始人遗体告别仪式举行 好友：他患有焦虑症 9月20日，再过几日便是秋分，昆明却还未褪去夏季的炎热。位于呈贡区东郊跑马山的昆明市殡仪馆斗绝一隅，身着黑衣的人们从全国各地聚集于此，皆是为了送别知名连锁餐饮品牌“云海肴”的创始人赵晗。19日，“云海肴”官方微博发布讣告，确认其因突发心梗，于9月18日14时43分在昆明同仁医院医治无效逝世，年仅40岁。20日9时许，距离赵晗的遗体告别仪式开始2个小时前，昆明市殡仪馆一处绿树掩映的低矮山坡上，沿几节台阶而上，再穿过人群，便是静谧肃穆的“慎远厅”。人们敬送的花圈排成两列，从厅前一直延伸到灵堂，而后还陆续有悼念的宾客送来鲜花。“慎远厅”前围聚着众多餐饮界同行、“云海肴”员工以及赵晗生前亲朋好友，他们或相拥而泣，或低声共同回忆与赵晗相处的往事，哀恸的氛围萦绕不绝。“真是太突然了，完全没料到这样。”这是九派新闻记者在现场听到最多的话。 9月20日上午，昆明市殡仪馆慎远厅外。图/九派新闻 杨冰钰【1】遗憾告别厅外的休息区，一位“云海肴”财务人员的身影不断穿梭，照护赵晗的家人和来宾。她已在公司任职十年，是云南本地员工。与赵晗多年相处下来，她说两人早已不单单是员工和老板的关系，而是朋友。另一名女士独自一人前来。告别仪式开始前，她站在角落不时掩面啜泣。慰问完家属后，更是难掩悲伤，号啕大哭。她说，自己跟赵晗是多年好友，两人常在北京聚会。近年来餐饮业难做，赵晗忙于工作，常往返于国内外之间，压力大、身体疲惫，他们上次见面还是去年。不少餐饮圈内的人，都记得赵晗去年在朋友圈的一次发声。起因是北京市统计局发布了一组数据——2024年上半年，北京限额以上（年主营业务收入200万元及以上）餐饮企业利润总额为1.8亿元，同比下降88.8%，利润率为0.37%。多家媒体报道了这一数据，赵晗在朋友圈也截图转发。据他观察，彼时不少餐饮企业陷入亏损，云海肴的利润率也只能“跑赢大盘两三倍”。这位女士透露，赵晗患有焦虑症，需要吃药，很累却不敢休息。“他说想试着开条路，给别人做个参考。”两人本约定好下次一起去看摇滚演唱会，却再也没有机会，“留下太多遗憾”。赵晗的两位外甥女也来送舅舅最后一程。她们正值上初中的年纪，面对舅舅离世，同样感到意外。她们记得，几天前，舅舅来家中与父母交谈，看起来与平常无异。大多数时候，她们只在过年时才能跟舅舅相见，此前也从未听说他身体异常。她们其中一人拎着袋子，里面有8岁的表弟给他的父亲赵晗画的画。那是一份全英文的画作，由提问和答案构成，描绘着他对父亲的记忆和印象。他说爸爸是个“善良的人”“最大的爱好是睡觉”“爸爸会陪我玩”“他很爱我”。 赵晗。图/社交媒体截图【2】憨厚、仁义、乐观、豁达20日上午11时整，赵晗的亲属相继进入“慎远厅”进行最后的告别，聚集在厅前的来宾们也陆续进入灵堂悼念。遗体告别仪式现场悬挂的挽联横批道出大家的心声——“我们想念您”。上联与下联则概述着赵晗的风范与所有人对他的怀念：“憨厚一笑春风仁义暖四海，乐观千古豁达纯真驻我心”。上百人排成几队肃穆庄重地站着，或垂头缅怀。有人红了眼眶、站得摇摇晃晃，有人忍不住悲痛，无言啜泣。赵晗的堂哥与创业伙伴吕志韬作为亲属代表发言时提及，两人自幼一同长大，赵晗有一种“燃”的力量，即便在最随意的场合，他的严肃、他的眼神、那种不计成败的执念，总能点燃所有人，能够让人相信“我们做的事无比伟大”，这种伟大无关规模与成就，而在于他总能拉近与人的距离。他在发言中说道：“他随手拉群让3个人变成300个人，缘分在他手中总能开出意想不到的花。如今他走，但留下的并非空白，他留下的是一种坦率、真诚、无所畏惧的姿态，是一股燃过、活过、爱过的力量。今天我们聚在这里，不是为了追念他的头衔与成就，而是为了纪念他稀有的真诚与洒脱。我们会怀念那个凌晨六点半拉你开会的人，那个在苍蝇馆子硬要赞美厨师的人，那个在苍山洱海下认真推荐小馆子的人。那个用心血来潮串联起世界的他，像一位云游的诗人，来时喧嚣，去时寂静。但他留下的故事，将在我们心里长久回响。”九派新闻注意到，来悼念赵晗的亲朋好友大多是从全国各地专程赶来，有人凌晨刚刚落地昆明，有人仪式结束后便匆匆赶飞机离去。不少人觉得他此前状态很好，完全看不出患病。有人称自己曾提醒赵晗注意健康，但他表示自己去过医院，并无大碍。追悼会上，大家互相提醒保重身体，关注身体和心理健康。【3】滇味远行在中国连锁餐饮行业，云海肴几个字并不陌生。截至2025年7月，这个云南菜品牌已经在国内29座城市开出143家门店，另外还有5家门店开到了新加坡。许多云南之外的食客，都是在云海肴第一次尝到了汽锅鸡和小锅米线的味道。 云海肴汽锅鸡。图/“云南云海肴”公众号相较于云海肴的出名，创始人赵晗对大家而言略显陌生。他出生于1985年，云南昆明人，曾在中国人民大学完成本科与硕士学业，同时是该校首届国学院毕业生。最初创办云南菜餐厅的念想，源自家乡的月饼。在北京念大一时的中秋节，他的母亲寄来一盒云腿月饼。上完晚自习回来的赵晗发现，月饼已经被整层宿舍楼的同学们一抢而空。那一刻，他突然意识到，故乡饮食在外人眼里竟是如此新鲜与惊喜。此后，他在北京四处留心观察，发现即便是开在城市偏僻角落的云南小馆，也往往有着不错的客流和口碑。于是，从大二到大四，“开一家云南菜餐厅”的念头在他心底生根发芽，成了一个藏不住的秘密。2009年，还是人大在读研究生的赵晗，和堂哥吕志韬、好友户峰阳和朱海琴，四个“80后”拿出首付和结婚积蓄，在北京后海银锭桥边点亮了第一盏“云海肴”的招牌。尽管餐厅从装修到服务细节都追求云南的印记，但在错过十一黄金周的情况下，新店长期处于亏损状态，最差时一天仅有900元进账，迎来了一个冷清的冬夜。赵晗没有动摇对云南菜的信念。团队在重新选址时，把目光投向人潮涌动的中关村。很快，云海肴迎来了属于自己的春天，新店开张首月便实现盈利。就此，团队总结出了在繁华商圈购物中心开店的经验。2014年，云海肴获红杉资本、聚霖资本投资，进入黄金发展期。同年企业注册地迁回昆明。2017年，全国第100家云海肴直营店在昆明南强街开业。2019年，品牌走出国门，进入新加坡，2024年拓展至马来西亚，成为滇菜连锁品牌的领跑者。其间获评“滇菜进京入沪下南洋首席示范企业”，并入选《胡润中国餐饮品牌TOP100》。凭借清晰的商业模式和滇味文化特色，云海肴一度被视为餐饮新势力。同时，赵晗善于用历史与人文诠释汽锅鸡、野生菌等菜肴文化，并推动“明档厨房”设计，让顾客直观体验云南食材的新鲜与精妙工艺。为解决供应链难题，他在昆明建立米线工厂，研发出通过美国FDA认证的无添加剂米线，推动云南米线出口。然而，快速扩张也伴随挑战：云南菜地域性强，供应链标准化难度大；长期依赖堂食模式，在外卖兴起的背景下逐渐受限。2024年，云海肴在新加坡还因食品安全事故被罚7000新加坡元。企查查APP显示，2024年12月，赵晗卸任北京心正意诚餐饮管理有限公司及云南云海肴餐饮管理有限公司的法定代表人及董事长/执行董事职务。2025年2月，云海肴董事会发生调整，赵晗不再担任董事长及其他职务，朱海琴出任董事长兼CEO，全面负责公司决策和管理。赵晗病逝后，朱海琴在社交媒体写道：“我要带着和赵晗的约定，把云海肴做好，实现我们的理想。”来源：九派新闻
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美联储降息，全球连锁反应来袭 当地时间9月17日，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要释放关键政策信号——将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%—4.25%，这是自2024年12月美联储降息25个基点后时隔9个月的首次降息操作，不仅标志着美国货币政策正式进入宽松周期“前奏”，更将通过美元全球储备货币的地位，引发全球流动性、资本流动与汇率格局的连锁调整。对于正处于经济修复关键期的中国而言，如何在这一轮外部政策变动中把握机遇、规避风险，成为当前宏观调控与市场稳定的重要命题。 图/视觉中国不是激进转向，而是“预防式平衡”此次美联储选择25个基点的降息幅度，并非偶然，而是基于美国经济“通胀黏性未消、增长韧性承压”的现实权衡，也体现了其以数据为导向的货币政策框架的核心逻辑。从早前市场预期来看，本次降息25个基点本就是大概率事件——此前芝商所CME Group数据就曾预测，本次会议降息25个基点的可能性为96.1%。而部分市场呼吁的50个基点的激进式降息并未被采纳。背后的关键考量，在于美联储对通胀回落节奏与经济下行风险的双重把控：一方面，前几个月美国核心通胀环比增速已出现连续放缓迹象，服务业价格压力边际缓解，表明通胀下行路径基本稳固，为降息提供了“窗口”；另一方面，经济韧性的边际弱化信号已不容忽视——2025年8月美国失业率升至4.3%，创四年来新高，同期非农就业新增人数远低于预期，劳动力市场与消费动能的走弱，让政策层不得不提前应对经济增长放缓的风险。正如美联储主席鲍威尔在会后声明中强调的，“尽管过去两年中通胀有所缓解，但仍高于联储长期2%的目标”。若此时美联储选择一次性降息50基点，很可能被市场解读为“货币政策过度转向”，进而重燃通胀预期，反而增加后续政策调控的难度。相比之下，25个基点的温和调整，既释放了应对增长风险的政策信号，又为未来保留了灵活调整空间——若通胀反弹，可暂停降息；若经济进一步走弱，也可继续适度宽松，是典型的“预防式降息”。值得关注的是，从美国联邦公开市场委员会（FOMC）投票结果来看，此次降息幅度得到11票赞成、1票反对。唯一反对票来自美国总统特朗普提名、刚刚出任美联储理事的白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰，他主张降息50个基点来立即刺激经济并应对潜在衰退风险。这一投票格局恰恰传递出美联储的政策独立性——即便存在不同声音，仍坚持基于经济数据的审慎立场，而非短期政治压力或市场情绪。这种独立性对于维护美联储政策可信度至关重要，能有效避免短期干预演变为长期政策失控，为全球市场注入稳定预期。全球连锁反应：流动性重构下的机遇与分化作为全球第一大经济体的央行，美联储的降息决策绝非美国内政，而是通过“美元-大宗商品-资本流动”的传导链条，对全球经济产生显著外溢效应，其影响既有机遇，也伴随着分化与风险。首先是汇率与大宗商品的格局变动。9月18日，美元指数（DXY）迅速下跌至96.22，创2022年2月以来新低。美元走弱直接带动非美货币普遍升值，以美元计价的原油、有色金属等资源类大宗商品价格将迎来阶段性上涨，这对资源出口国而言，无疑是经济复苏的“强心剂”，但对中国、德国等制造业大国来说，原材料成本上升将加剧生产端压力，同时本币升值可能削弱出口竞争力，尤其对依赖低成本优势的出口导向型企业形成挑战。其次是国际资本流动的重新配置。美联储降息后，美元资产收益率相对下降，新兴市场资产吸引力将上升，投资者将调整资产的跨国配置，资本有望从发达市场回流至新兴市场，推动后者股市与债市回暖。从短期市场表现来看，这种分化已有所体现：9月18日，美股三大指数涨跌互现，但道琼斯指数创下历史新高，美债收益率也出现调整，尤其是短期美债收益率对政策预期反应更为敏感；欧洲市场、东京日经225指数（收涨1.15%）、韩国综合指数（单日上涨1.40%）均表现强劲；A股则呈现冲高回落态势，但这更多是对前期降息预期充分消化后的正常回调，整体仍处于震荡上行通道，并未脱离基本面支撑。此外，全球货币政策协调难度将进一步加大。部分发达经济体（如欧元区、英国）可能跟随美联储降息，以避免本币过度升值损害出口；新兴市场则获得更大的货币政策自主空间，可适度宽松以支持经济复苏。但各国经济基本面差异巨大——有的仍在应对高通胀，有的已陷入增长停滞，这种差异可能导致全球货币政策“各自为战”，增加国际经济政策的不确定性，甚至引发新的贸易与金融摩擦。对于我国而言，美元走弱的影响呈现鲜明的“双面性”：一方面，以外币计价的中国出口商品竞争力将获得阶段性提振，同时进口原油、有色金属等大宗商品的成本会同步下降，这对缓解制造业企业生产端压力、为外贸韧性托底具有直接积极意义；但另一方面，人民币将面临阶段性升值压力，这种升值会直接传导至出口导向型制造业企业——尤其对依赖低成本优势的劳动密集型企业而言，汇率端的利润挤压效应已不容忽视，可能对其订单稳定性与盈利空间形成挑战。同时，中美利差收窄减轻跨境资本流出压力，对我国资本市场将形成短期支撑，北向资金或加速回流，利好股市估值修复。同时，外部流动性环境的宽松，将进一步拓宽我国国内货币政策的灵活操作空间——无需过度受制于资本外流与汇率波动的双重约束，政策层可更从容地通过降准、结构性货币政策工具（如定向支持中小微、科技创新领域的再贷款）等方式加码稳增长，为国内经济修复提供更适配的货币环境。但必须警惕的是，美联储降息可能引发我国汇率双向波动幅度的加大：若升值过快，会削弱出口企业竞争力；若短期波动剧烈，又可能引发短期投机性资本冲击。这要求政策层在“稳增长”与“防风险”之间精准拿捏平衡，核心是进一步强化人民币汇率弹性——让汇率在合理均衡水平上的双向波动充分发挥“缓冲器”作用，减少资本流动对国内金融市场的冲击。此外，外部环境的不确定性并未因单次降息而消除：美联储后续降息路径并非“既定脚本”，而是高度依赖美国核心通胀能否持续向2%长期目标靠近、就业市场是否进一步走弱等数据的演变等。这意味着，我国需持续跟踪美联储政策动向，精准评估其对全球金融市场、大宗商品价格、跨境资本流动的传导效应，尤其要关注美联储在“控通胀”与“保增长”之间的权衡变化。在此过程中，必须坚守国内宏观政策的定力，坚决避免外部扰动打乱“稳增长、调结构、防风险”的既定节奏。中国应对：短期稳平衡，长期强韧性面对美联储降息带来的外部环境变化，我国的应对核心应该是保持定力、坚持以我为主、统筹内外平衡——既不被动跟随外部政策节奏，也不忽视外溢效应，而是立足国内经济修复的实际需求，通过强化内生动力、优化政策工具，将外部波动转化为长期发展的机遇窗口。一方面，保持货币政策自主性与精准性的统一。美元走弱、中美利差收窄，确实为中国货币政策提供了更宽松的操作空间，但这并不意味着可以“大水漫灌”，正确的路径应该是：根据国内经济修复节奏和结构优化需要，继续保持流动性合理充裕，引导实际利率下行，灵活运用降准、结构性工具等举措精准发力，引导金融资源更多流向科技创新、绿色转型和中小微企业。同时，加强预期管理，深化汇率市场化改革，增强人民币汇率弹性，强化对跨境资本流动的监测与调节，让汇率在合理均衡水平上双向波动，防止短期投机性资金冲击金融稳定。另一方面，要借力外部机遇，破解出口与进口的“双向矛盾”。针对美元走弱对中国经济影响的“两面性”，短期可通过出口退税、汇率避险工具推广等政策缓解出口企业压力，但长期根本之策在于推动产业升级—— 通过减税降费、技术补贴等手段，支持出口企业向高附加值、高技术含量领域转型，摆脱对低成本优势的依赖。只有当中国出口的核心竞争力从价格转向技术，才能真正抵御汇率波动的冲击。同时，也是很关键的一点，吸引长期资本，关键在制度型开放而非短期红利。美联储降息后，国际资本回流新兴市场的趋势，为中国资本市场带来了增量机遇。但要留住长期资本，不能仅靠短期政策红利，更需深化资本市场改革：如完善退市制度、加强投资者保护、扩大制度型开放等。资本市场的长期吸引力源于制度完善与基本面支撑，只有当全球资本看到中国经济的长期增长潜力，看到中国资本市场的规则透明度与稳定性，才能实现“短期流入”向“长期配置”的转变。此外，要密切跟踪外部政策动态，强化预期管理与跨周期调节。根据美联储此次会议更新的点阵图，今年年内还将再降息两次（各25个基点），这意味着外部流动性宽松的趋势尚未结束。我国需动态评估后续降息对全球资本流动、大宗商品价格的影响，提前做好政策储备——例如，若后续美元进一步走弱导致大宗商品价格大幅上涨，可通过增加战略储备、稳定供应链等方式平抑输入性通胀；若全球经济陷入衰退风险，可加大财政支出力度，推动新基建、民生工程等重点领域投资落地，增强内需对经济增长的拉动作用。同时，要加强与市场的沟通，及时释放政策信号，避免市场因信息不对称产生过度预期或恐慌。美联储此次降息，是全球经济从“高利率周期” 向“宽松周期”过渡的重要节点，也为中国经济提供了外部环境缓和期。但需清醒认识到，外部政策红利终究是辅助，中国经济的长期稳定增长，仍需依赖内生动力的强化——无论是科技自立自强、产业结构升级，还是消费市场扩容、资本市场完善，都是提升经济韧性的关键。在应对短期外部波动的同时，夯实长期发展的制度基础，唯有如此，才能在全球经济格局调整中把握主动，实现经济高质量发展的目标。（田轩为清华大学国家金融研究院院长、清华大学五道口金融学院副院长）作者：田轩编辑：闵杰
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美大豆协会主席拖拉机上喊话特朗普:中国订单量仍为零 来源：环球网【环球网报道】美国广播公司（ABC）当地时间19日播出一段对美国大豆协会主席凯莱布·拉格兰的现场直播采访。画面中，拉格兰坐在拖拉机上，再次提到目前美国大豆正值收获季，中国的订购量却为“零”。他向美国总统特朗普发出紧急呼吁：我们需要的是强大的市场和机遇，中国市场对我们的生计至关重要。此前，拉格兰本月9日接受美国《财富》杂志采访时就曾警告，美国大豆迎来收获季，但历来是最大买家的中国却未下达任何订单，豆农面临的“形势极其严峻”。在19日的最新采访中，拉格兰在被问及如果中国不从美国购买大豆，会对他本人和美国经济产生什么影响时表示，“我们需要的是强大的市场和机遇。中国是我们最大的出口客户。大豆是（美国）出口量最大的农产品”，目前美国大豆正处于收获季，中国的订购量却为零，这对美国大豆行业来说是一个警示。 9月19日，拉格兰坐在拖拉机上接受采访 图源：美国广播公司视频截图“美国有50万大豆种植户，中国市场对我们的生计至关重要。”拉格兰表示。拉格兰表示，包括他本人在内的许多农户除农场外就没有其他收入来源，“当你最大的客户突然消失，情况就非常糟糕了”。他还称，由于关税，美国大豆相对于南美同行来说在价格上处于劣势，比其高出20%，这使美国大豆缺乏竞争力，“我们需要改变，现在就需要”。在被问及有什么话想对特朗普说时，拉格兰直言，“我们需要中国市场，我们需要的是立即行动，而不是空谈。”拉格兰表示，大豆的出口是季节性的，销售和物流也需要规划，因此需要立刻采取行动，如果再等几个月，中国市场就会转向明年一月和二月开始收获的巴西大豆。8月19日，拉格兰曾致信特朗普表示，美国大豆种植户正面临“极大的”财务压力。随着收获季迅速到来，美国就大豆出口与中国越晚达成协议，美国豆农受到的冲击就越严重。美国大豆协会发布的报告显示，在2018年之前的7年，美国生产的大豆平均有28%出口到中国，占同期美国大豆出口总量60%。在2023至2024市场年度（2023年9月1日至2024年8月31日），美国向中国出口近2500万吨大豆，远超向第二大市场欧盟出口的490万吨。相关新闻收获季来了 美农民绝望哭诉：中国不买了我只能全销毁 据参考消息、看看新闻等多家媒体报道，近期，美国大豆迎来收获季，但历来是最大买家的中国却未下任何订单。美国豆农面临极其严峻的形势，美国大豆销售或损失高达1400万至1600万吨的对华大豆订单。为此，有美国农民在TikTok上绝望无助喊话，抱怨特朗普对华的关税政策导致这场农业危机：“看看，这是我这辈子种的最好的庄稼！但现在因为关税战，中国不买了。我只能把它们搅碎扔在地里，因为它们卖不出去，毫无价值。” 有美国农民在TikTok上绝望无助喊话美大豆协会急了：收获季来了最大买家中国仍未下一单据报道，美国大豆协会主席凯莱布·拉格兰近日在接受采访时再次发出警告称，美国农业正面临危机。拉格兰表示，美国大豆迎来收获季，但历来是最大买家的中国却未下达任何订单，豆农面临的“形势极其严峻”。 美国大豆协会主席凯莱布·拉格兰近日接受采访 图为外媒发布的采访视频截图拉格兰8月19日致信美国总统特朗普表示，美国大豆种植户正面临“极大的”财务压力。随着收获季迅速到来，美国就大豆出口与中国越晚达成协议，美国豆农受到的冲击就越严重。拉格兰在信中写道：“大豆价格继续下跌，同时我们农户的生产投入和设备成本大幅上涨。美国豆农无法撑过与我们最大客户长时期的贸易纠纷。”他敦促特朗普在美中贸易谈判时优先考虑大豆议题。拉格兰表示：“中国采购的大豆数量超过了我们所有其他海外客户的总和。”美国大豆协会发布的报告显示，在2018年之前的7年，美国生产的大豆平均有28%出口到中国，占同期美国大豆出口总量60%。在2023至2024市场年度（2023年9月1日至2024年8月31日），美国向中国出口近2500万吨大豆，远超向第二大市场欧盟出口的490万吨。根据美国农业部的研究，特朗普发起的第一轮贸易战导致美国农产品出口损失超过270亿美元。其中大豆约占71%。拉格兰表示，作为回应，中国开始从巴西进口更多大豆，而美国大豆种植户尚未夺回他们的市场份额。据中国日报此前报道，拉格兰在The Free Press刊文表示，这场不断升级的贸易战对美国豆农来说是个沉重打击，因为中国是其最大的海外市场。对于许多美国大豆种植户来说，这仿佛是2018年噩梦般场景的重现。那是特朗普总统的第一个任期，其采取的关税措施使美国农业损失了260亿美元，仅大豆产业就损失了近200亿美元。中国降低对美大豆进口主要进口巴西大豆今年4月，中国进口商从巴西集中采购了至少40艘货轮、共计240万吨大豆。在此次大规模采购前后时间，中国曾对原产于美国的进口商品加征关税，反制其对等措施。中国正加快推进对大豆、玉米的“去依赖”进程，但这场“脱钩”并非突发，而是过去数年政策引导、产业试验与市场演化的集中体现。通过进口多元化与技术革新“双轮驱动”，中国正系统性降低对美依赖，重塑全球大豆与玉米供应链格局。 联合收割机正在巴西马托格罗索州收割大豆 图源：外媒大豆与玉米是中国养殖体系的核心支柱。大豆主要用于榨油和饲料豆粕（豆粕占畜禽饲料蛋白来源的90%以上），玉米则是生猪、蛋禽、肉鸡养殖的主要能量饲料。2024年，中国大豆消耗量约为1.17亿吨，其中超过85%依赖进口；玉米进口量仅占国内总供应量的4.4%，但深加工与育种环节的进口依赖仍在加深。自2015年以来，美国一直是中国最主要的大豆供应国之一。2017年，中国从美国进口3285万吨大豆，占全部进口量的34%；到2024年，进口量降至2213万吨，市场份额缩至22%。尽管中国仍是美国大豆最大的出口目的地，其战略地位已不复从前。与美国形成鲜明对比的，是巴西近年在中国大豆进口市场上的明显增势。2024年，中国从巴西进口大豆的金额已占大豆进口总金额的69.16%，美国大豆则占中国大豆进口额的22.83%。阿根廷、乌拉圭、加拿大共计占据2024年中国大豆进口额的7%左右份额。在大豆进口领域中，中国早已构建起多元供应链，巴西、阿根廷等南美国家的大豆源源不断输入，美国不再是唯一的选择。
