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金价跌破4500美元 男子入手160克黄金后傻眼：亏了1万 国际金价连续多日下跌。周五，国际贵金属价格普遍收跌，黄金跌破4500美元关口，其中，现货黄金跌3.42%，报4491.67美元/盎司；COMEX黄金期货跌2.47%，报4492.00美元/盎司。 黄金跌破4500美元关口作为避险资产的黄金，自本轮中东地缘冲突以来的表现却“异常”疲弱，网友也懵了：看不懂。 网友发文截图杭州男子接连“抄底”，入手160克黄金后傻眼：已亏1万多“我不买的时候，身边人都说买黄金赚了，怎么我一上车，金价就跌了？难道真是被我买崩了？”3月18日晚上9点多，杭州90后投资者郑先生边刷着中东局势，边盯着黄金行情，忍不住在投资群里接连发问。“每次一买就跌，而且金价越走越低，照这样下去，啥时候才能回本？”郑先生开始对黄金“避险之王”的概念产生怀疑。据潮新闻报道，2月底，看到以色列和美国对伊朗发起军事打击后，郑先生动了买黄金的念头。“不是说黄金避险嘛，局势这么紧张，我想总该涨一波。”郑先生在杭州滨江一家科技公司上班，虽然从未买过黄金，但一直想找机会入手。 郑先生购入100克金条 受访者供图3月2日，他从朋友的珠宝公司购入100克金条，成交价为1188元/克。“当时还觉得这数字挺吉利，想着稳赚了。”郑先生苦笑说。买入后金价确实一度上行，第二天还冲破了1200元/克。可好景不长，从3月4日开始，金价转头向下，进入弱势盘整，再也没回到他买的位置。3月18日，当看到金价再次跌破5000美元/盎司时，郑先生忍不住出手“抄底”。他以1120元/克的价格购入三根20克小金条，至此，他累计持有黄金160克。但令他无奈的是，金价在他买入后又一次下跌。18日晚上8点多开始，伦敦现货黄金直线跳水。“一晚上都没睡好，早上看了一下今天金条买入价格大概是1080元/克，粗略算了一下，我买的这160克金条已经浮亏1万3千多元。”郑先生叹了口气，“只能熬着了。”利率逻辑压制避险逻辑据上海证券报报道，东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞表示，“金价出现这样的‘反直觉’走势，主要源于利率逻辑显著压制避险逻辑。”一个重要背景是，在多家央行密集公布利率决议的“超级央行周”，中东局势升级推动油价上涨，从美联储到英国央行，政策基调似乎都在发生“鹰派”转向，全球金融市场对货币政策路径的预期亦迅速转向“鹰派”。美联储主席鲍威尔在3月议息会议后称，能源价格上行已对通胀形成直接推升，并可能通过压制消费、挤压企业利润及扰动供应链，对经济活动产生连锁影响。在通胀未出现明确改善之前，不会考虑降息，且尽管加息并非主流预期，但仍被纳入政策讨论范围。此外，英国央行也释放出“鹰派”信号：“如果出现更大规模或更持久的冲击，就需要采取更紧缩的政策立场。”瞿瑞表示：市场降息预期大幅降温，带动美债收益率与美元指数同步走强，加之近期美国私募信贷挤兑引发流动性收紧，美元兼具避险与收益双重优势，所以分流避险资金；与此同时，黄金作为无息资产，持有的机会成本随美债收益率上升而上升。紫金天风期货贵金属研究员刘诗瑶对记者表示：一方面，油价跳涨重燃通胀预期，美联储年内降息预期大幅降温，利差层面为美元提供坚实支撑；另一方面，油价上涨意味着全球需要更多美元完成能源结算，“石油美元”体系下美元需求被动扩张。通常美元指数与黄金呈负相关，美元大幅走强之际，黄金在传统避险逻辑下反而承压下挫，显示美元升值对金价的压制力已超越地缘溢价的支撑力。据新京报报道，东方汇理资管投资研究院亚洲高级投资策略师姚远认为，黄金存在短期流动性挤兑的情况，但长期配置逻辑并未改变。投资者必须将黄金的短期波动与中长期前景区分开来看。姚远认为，短期而言，地缘政治冲突及其引发的能源价格冲击是全球“避险交易”主导驱动力。在这种环境下，投资者倾向于将投资组合“套现”。但拉长周期看，黄金在抵御地缘政治、宏观及政策风险方面的历史表现有目共睹，黄金仍可配置。（免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。）编辑|何小桃 杜波校对|廖丹每日经济新闻综合潮新闻、上海证券报、新京报等
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被裁定2022年收购前误导推特投资者，马斯克要赔逾20亿美元 马斯克在2022年收购推特前的关键窗口期蓄意压低股价，被旧金山陪审团裁定须承担赔偿责任。3月20日周五，美国旧金山联邦法院的陪审团裁定，马斯克在2022年诋毁推特公司，试图以低于其最初440亿美元报价的价格收购该社交媒体平台，此举构成了对推特投资者的欺诈。陪审团裁定，特斯拉向股东支付每股每日约3至8美元的赔偿金，最终金额将在股东提交索赔后择日确定。原告律师称，赔偿总额约为21亿美元。随后据报道，马斯克将对判决结果提出上诉。2022年5月，马斯克发布两条推文，声称该社交网络存在过多虚假账户并试图退出交易。推文导致推特股价暴跌，在整个交易悬而未决期间，推特股价一度跌至33美元以下，较马斯克最初报价低约40%。案件焦点，两条推文与市场震荡2022年4月，马斯克宣布以每股54.20美元、总计440亿美元收购推特。然而此后数月，马斯克的立场急转直下，以假账号问题为由多次表露退意，最终试图单方面终止协议。推特随即向特拉华州法院提起诉讼，要求马斯克履行原有承诺。就在案件开庭前夕，马斯克再度转向，同意按原价完成交易。原告方主张，马斯克动摇的真实动因在于特斯拉股价持续下跌，这意味着他需要出售更多特斯拉股份来为收购融资，因而转而寻求压低推特估值或退出交易。2022年5月13日马斯克发布推文，称收购推特的交易"暂时搁置"，理由是需就推特平台假账号比例寻求进一步信息。 另一条发布于5月17日的推文回复了Teslarati的一篇报道，强调假账号可能远高于推特公司宣称的“<5%”，并称交易无法推进直到提供证明。 上述推文导致推特股价暴跌，在整个交易悬而未决期间，推特股价一度跌至33美元以下，较马斯克最初报价低约40%。原告方认为，在此期间被迫卖出股票的投资者因此蒙受了实质损失。原告律师Mark Molumphy在结案陈词中指出，相关推文并非"无心之失"或"冲动之词"，而是经过精心计算、意在压低推特股价，以期重议收购条款或彻底退出交易。由八名成员组成的委员会计算了马斯克的言论在约五个月的时间里，每个交易日对公司股价造成的下跌幅度。他必须向个人投资者支付的赔偿金额，可能高达数亿美元甚至数十亿美元，将在股东提交索赔后择日确定。马斯克的抗辩，机器人账号与信息失实马斯克一方的核心辩护立场是，其言论源于对推特平台机器人账号规模的真实担忧，不构成证券欺诈或刻意打压股价的图谋。据报道，马斯克出庭作证逾一天，坚称推特管理层在假账号数量问题上对其隐瞒信息，他反复用一句粗俗的词语来形容推特董事会提供信息的可信度。马斯克在谈到推特声称只有约5%的账户是机器人时表示： 我明确表示，我认为这是胡扯。 马斯克还辩称，其最终以原定价格完成收购，实际上令绝大多数推特股东获得了丰厚回报。他说： 我无法控制别人是否卖出股票，但持股到底的人都获益颇丰。 在充满争议的审判过程中，马斯克的律师多次提出审判无效的动议，声称由于公众对这位亿万富翁特斯拉CEO的敌意，他在旧金山无法获得公正的审判。
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拆解宇树：一年营收17亿 机器人卖给了谁 经济观察报记者 郑晨烨2026年3月20日，宇树科技股份有限公司（下称“宇树科技”）首次公开发行股票并在科创板上市的招股说明书（预先审阅稿）（下称“招股书”）正式披露，上交所同日受理其科创板IPO申请。这也是科创板发行上市预先审阅机制落地后的第2单申报企业。根据招股书数据，宇树科技拟公开发行不低于4044.64万股，募集资金42.02亿元。这家成立于2016年的公司，主要产品是通用机器人，创始人兼实际控制人王兴兴持有公司23.82%的股份，通过特别表决权安排控制68.78%的表决权。宇树科技的股东名单包括美团、红杉中国、经纬创投、腾讯等，2025年6月最近一轮融资投后估值为127亿元。招股书显示，2025年度宇树科技实现营业收入17.08亿元，同比增长335.36%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为6.00亿元，同比增长674.29%。同期经营活动产生的现金流量净额为6.72亿元。当前，在通用机器人这个行业，绝大多数公司都还在亏钱，但宇树科技不仅已经盈利，而且利润增速远快于收入增速。招股书把这家公司完整的财务数据第一次呈现在了公众面前。17亿元的营收从哪里来，客户都是谁，募集资金又打算花到哪里去？这些问题的答案可能和很多人想象的不太一样。实验室、舞台和工厂宇树科技的产品主要包括两大类机器人：四条腿的四足机器人和两条腿的人形机器人。在2022年的时候，宇树科技全部的机器人收入都来自四足产品，人形机器人收入为零。但到了2025年1—9月，人形机器人收入已达5.95亿元，占机器人产品收入的51.53%，第一次超过了四足机器人的4.88亿元。两条腿的收入超过了四条腿。四足机器人是宇树的起家产品。招股书显示，报告期内（最近三年及一期，即2022年度、2023年度、2024年度及2025年1—9月）该公司四足机器人累计销量超过3万台，从2017年第一款产品Laikago面世至今，撑起了公司从创业到盈利的全过程。人形机器人则是宇树科技新的增长线。2023年，其首款全尺寸人形机器人H1上市，当年只卖了5台。2024年中型人形机器人G1上市后开始放量，全年卖了410台。到2025年，人形机器人出货量超过5500台。那么，这些机器人都卖给了谁？根据《关于宇树科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市预先审阅申请文件的问询函的回复》（下称“首轮问询函回复”），传统工业机器人固定在流水线上，在人机隔离的环境中做重复动作，追求精度和节拍速度；协作机器人是工业机器人的一种延伸，可以和人近距离配合作业，但同样限于固定工位；但宇树做的通用机器人则是能走、能跑、能在复杂环境里移动和操作的智能装备，追求的是适应多种场景，而不是只干一件事。上述三类机器人面向的任务不同，不构成直接竞争。理解了这个区别，再看宇树的客户就清楚了。根据招股书和问询函回复内容，宇树科技的客户可以分成三类：科研教育、商业消费、行业应用。其四足机器人已经走完了从实验室到商场这段路。首轮问询函回复内容显示，2022年科研教育占其四足机器人收入的68.61%；到了2025年1—9月，商业消费反超科研教育成为其四足机器人的第一大收入来源，占比42.30%，行业应用也升到了26.12%。四足机器人的线上销售额变化非常直观：2024年全年为3037万元，2025年1—9月就到了1.36亿元，卖的主要是消费级产品。其人形机器人目前还在走这段路的前半段。2025年1—9月，科研教育占其人形机器人业务收入的73.60%，商业消费占17.39%，行业应用则只有9.01%。行业应用这个数字还可以再拆解一下。《关于宇树科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市预先审阅申请文件的第二轮问询函的回复》（下称“二轮问询函回复”）显示：在这9%的行业应用收入里，企业导览占了50%到70%；用在智能制造、智能巡检等明确工业场景的收入则只有1570.20万元，占行业应用收入的29.29%。所谓企业导览，就是企业买一台人形机器人放在展厅里做迎宾、讲解、互动问答。这是四足机器人干不了的活儿，因为做这件事需要拟人化的外观和多模态交互能力。在二轮问询函回复中，宇树把这类用途归入行业应用而非商业消费，理由是客户是行业企业，用途是代替人工执行业务讲解工作，和商业推广活动有明确区分。把科研教育、商业消费、行业应用等三类客户拼在一起看，宇树人形机器人目前最大的买家群体是高校、科研机构和科技公司，他们买机器人的主要用途是做算法研究、模型训练、教学实验。第二大买家来自各类商业活动。真正在车间里干活的机器人，还很少。招股书里对此有一个判断：科研教育领域的需求具有先导性、持续性。意思是实验室的客户今天买机器人做研究，他们的研究成果会推动机器人走进更多场景。四足机器人过去几年的收入结构变化也已经验证了这条路径——科研先行，消费跟上，行业应用逐步起来。在定价方面，宇树科技在这个行业里是公认的“价格屠夫”。Go2 Air把消费级四足机器人降到万元以内；G1把中型人形机器人降到8.5万元起售，2025年发布的R1 Air则进一步降到了2.99万元。招股书里也列出了同行定价的对比：波士顿动力的四足机器人Spot公开售价约7.45万美元，折合人民币约50万元；Figure的人形机器人Figure 02售价约5.90万美元，折合约42万元。为什么能把价格打到这个水平？根据招股书和问询函披露，宇树对电机、减速器、编码器、灵巧手、激光雷达等核心部件实现了全栈自研自产。其首轮问询函回复内容显示，除选装高规格外购激光雷达或灵巧手外，外购部件占总成本的比例大约为14%到18%。其中，四足机器人的单位成本已从2022年的2.23万元降到了2025年1—9月的1.21万元，降了将近一半。人形机器人单位成本也从2023年的7.32万元降到了6.22万元。全栈自研自产的好处显而易见，宇树科技近年来的生产成本一直在降，毛利率却一直在涨。2022年其主营业务毛利率为44.18%，2025年度则上升到了60.27%。第二轮问询函回复内容拆解了其中原因。宇树科技的四足机器人分两条产品线，行业级B系列2025年1—9月毛利率67.14%，消费级Go系列的毛利率为50.51%。报告期内B系列收入占四足机器人整体的比例从2022年的13.76%升到了2025年1—9月的30.00%。高毛利产品卖得更多，四足机器人整体的毛利率当然就跟着涨，从2022年的42.36%升到了55.49%。人形机器人的情况却正好反了 过来。2024年其全尺寸H1占人形机器人销售额的44.75%，到2025年1—9月，价格更低的中型G1占比升到了88.90%。由于G1的毛利率低于H1，拉动其人形机器人整体毛利率从68.44%降到了62.91%。但其人形机器人62.91%的毛利率仍然高于四足机器人55.49%的毛利率。尤其是，人形机器人从收入为零做到收入占比过半这件事本身，就把宇树科技的综合毛利率往上推了一截。关于春晚的影响。2025年初，宇树H1登上央视蛇年春晚表演《秧BOT》，加上“杭州六小龙”的标签效应，使得该公司第二季度人形机器人收入环比暴涨167.15%。尽管第三季度市场热度回落，人形机器人收入环比下降32.22%，但第四季度又涨回来了，人形机器人收入达2.81亿元，同比增长3.81倍，和第二季度的金额接近。2025年12月末，宇树科技在手订单2.82亿元，同比增长93.15%。春晚带来的短期热度在第三季度已经明显消退，第四季度收入依然能涨回去，说明买机器人的需求已经不是靠一台晚会撑着。到了2026年马年春晚，24台G1和1台H2又完成了集群武术表演《武BOT》，宇树又拿到了一次集中曝光的机会。出货量全球第一之后宇树在招股书里说自己2025年人形机器人出货量超5500台，全球第一。但根据知名市场研究机构Omdia发布的相关报告，2025年全球人形机器人出货量约1.3万台，其中智元超过5100台排第一，宇树4200台排第二，优必选1000台排第三。在首轮问询函回复里，宇树自己解释了这个差异：两组数据的统计口径不一样，宇树只算纯人形机器人，即双足行走的产品，不含双臂轮式机器人；而Omdia的统计范围则包含了轮式等类人形态产品，智元的数据就包含了轮式双臂机器人。另一家机构赛迪传媒发布的《2025年人形机器人市场研究报告》，统计口径与宇树一致，给出的结果是宇树5500+台第一、智元4000+台第二。宇树科技在首轮问询函回复内容里有一句十分坦率的话：目前行业缺乏类似汽车上牌量的权威统计口径，不同机构数据有明显差异，不完全具有可比性。不过上述数据都指向同一个结论，即国内厂商的出货量已经大幅领先海外。根据宇树科技在首轮问询函回复中引用的数据，2025年海外主要厂商Figure和Agility Robotics的人形机器人出货量各约150台，特斯拉Optimus尚未公开对外发售。此外，宇树科技在招股书中提到的主要海外竞争对手还包括波士顿动力，其电动版Atlas人形机器人2024年发布，至今仍未披露量产交付情况。在出货量领先之后，下一个问题是，这种领先能维持多久？在回答这个问题之前，需要先了解机器人行业里经常出现的三个概念，即宇树科技招股书里反复提到的“大脑”“小脑”“本体”。这三个概念其实是对机器人功能结构的一种类比。“本体”就是机器人的身体，包括机械结构、关节、电机这些硬件。“小脑”是运动控制系统，让机器人能走、能跑、能翻跟头，专业说法叫具身本体智能模型。“大脑”则是具身大模型，让机器人能理解指令、感知环境、自主做决定。宇树目前最强的是“小脑”和“本体”。其招股书列出了一长串运动性能纪录：2024年全球首次全尺寸电驱人形机器人原地后空翻，2025年人形机器人奔跑速度超过5米/秒刷新世界纪录，首届世界机器人运动会上拿了4块金牌、11枚奖牌。2026年春晚，25台机器人完成了集群武术表演《武BOT》，刷新了连续花式翻桌跑酷、弹射空翻等多项全球纪录。在“大脑”层面，问询函回复内容披露了一个测试成绩：宇树的VLA模型UnifoLM-VLA-0在行业通用仿真测试基准LIBERO上拿了98.7分的平均分，在已公开测试结果的具身大模型中排名第一。但“大脑”的问题在于，全球都还没做到规模化应用。招股书对此写得很直接：鉴于全球范围内具身大模型技术均处于研发测试阶段，公司报告期内尚未将自研的通用具身大模型规模化应用于机器人产品；目前已售出的产品里集成的是自研的运动控制模型（“小脑”）和第三方大语言模型（用于语音交互的“笨笨”功能）。那么，通用机器人离大规模商业化还有多远？对此，宇树科技在首轮问询函回复中给了明确回答，认为这件事主要卡在两个问题上面：第一，具身大模型的泛化能力不够，模型在实验室表现好，换到工厂车间里碰上油污地面、动态物料堆放就容易出问题；第二，灵巧手不够精细耐用，工业场景需要精确抓取、家庭场景需要处理各种形状的物品，现有灵巧手都还做不好。不难看出，第一个问题似乎是更为根本的问题。招股书也在强调这一风险：“若公司及全球具身智能行业未能在具身大模型领域取得重要技术进展，将使得通用机器人的大规模应用进程存在不确定性。”所以，宇树科技42亿元募资的投向就是冲着这些问题去的。招股书显示，85.15%的募集资金用于研发类项目。其中，单个最大项目是“智能机器人模型研发项目”，拿走20.22亿元，占全部募资的48.13%，聚焦的就是“大脑”和“小脑”的技术攻关；另外还有机器人本体研发项目11.10亿元、新型智能机器人产品开发项目4.45亿元；剩下的6.24亿元则用于制造基地建设。宇树科技IPO的时间窗口，也正好赶上了行业正在加速变化的阶段。根据高工机器人产业研究所的数据，2026年一季度人形机器人单台成本已降至10万元，比2025年下降了33%。多家厂商密集调低售价，行业价格战已经开打。与此同时，2026年前两个月，具身智能赛道密集出现大额融资，但资金几乎只流向头部公司，腰部以下的企业融资越来越难。也就是说，这个行业正在经历一轮快速分化。招股书中也提到了这种竞争压力，如特斯拉等具备大规模量产能力与人工智能技术资源的国际企业，其人形机器人产品的规模化量产与技术演进可能会对包括宇树在内的市场参与者形成潜在影响。宇树科技创始人王兴兴近期曾公开表示，公司2026年机器人出货目标为1万到2万台。招股书披露，募投项目中的智能机器人制造基地建成后，预计年产能为7.5万台人形机器人和11.5万台四足机器人。7.5万台人形机器人的年产能，是2025年宇树科技全年出货量的十几倍，敢把这个数字写进招股书，宇树对接下来几年人形机器人的市场空间显然是“非常乐观”。（作者 郑晨烨）免责声明：本文观点仅代表作者本人，供参考、交流，不构成任何建议。 郑晨烨资深记者。关注新能源、半导体、智能汽车等新产业领域，有线索欢迎联系：zhengchenye@eeo.com.cn，微信：zcy096x。
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金融法草案向社会公开征求意见 2026年3月20日，司法部、中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局在门户网站公布《中华人民共和国金融法（草案）》（以下简称草案），向社会公开征求意见。 制定金融法，是党中央作出的重要决策部署。作为我国金融领域第一部管总的基础性法律，草案坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻习近平总书记关于金融工作的重要指示批示和中央金融工作会议精神，坚定不移走中国特色金融发展之路，全面加强金融监管，防范化解金融风险，推动金融高质量发展，着力解决制约我国金融高质量发展的突出问题，更好发挥法治固根本、稳预期、利长远的保障作用。 草案共11章95条，全面总结吸收党的十八大以来我国金融法治建设成果和经验，立足新时代新征程面临的新任务新要求，把党中央对金融工作的决策部署、理论创新和金融管理实践中形成的改革成果、有效做法转化为全行业和全社会共同遵守的法律规范，为加快建设金融强国提供坚实法治保障。草案主要规定了以下内容：一是明确金融工作方向性总体性要求。强调坚持和加强党中央对金融工作的集中统一领导，坚持以人民为中心。确立建设金融强国、有力支撑以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴的立法目的。鲜明体现“中国特色金融发展之路”“中国特色现代金融体系”等要求。二是建设现代中央银行制度。围绕推动建设现代中央银行制度，进一步明确中央银行职能定位，不断完善科学稳健的货币政策体系，积极推动构建宏观审慎管理体系，维护人民币币值稳定和金融稳定。三是规范金融机构行为活动。对金融机构准入、经营、退出实施全周期管理。明确金融机构及其分支机构设立、重大事项变更须经批准。四是提升金融产品和服务规范性。围绕推动建设多样化专业性的金融产品和服务体系，强化合规性管理，满足实体经济和人民群众多层次多样化金融服务需求，严厉打击财务造假等行为。五是优化金融市场体系功能。明确金融市场基本功能、交易原则，健全金融市场稳定机制。建立健全金融基础设施运营主体风险管理制度，强化金融基础设施履约保障。六是全面加强金融监管。明确金融各领域监管职责和央地监管分工，并建立兜底监管机制，实现监管全覆盖。完善金融消费者、投资者权益保护体制机制。同时，对监管协同、履职保障和追责问责提出明确要求。七是健全金融风险处置机制。坚持市场化法治化风险处置原则，着力完善金融风险处置机制，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。八是统筹金融高质量发展和安全。坚持金融服务实体经济，着力提高金融资源配置效率，切实做好金融“五篇大文章”。推进金融领域信用体系建设，健全反洗钱监管制度，提高金融安全保障能力。九是强化法律责任。加大对金融领域违法违规行为的惩处力度，提高违法成本，进一步加强制度约束。 在起草审查过程中，坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真学习领悟习近平法治思想和习近平经济思想，深入贯彻落实党中央关于金融工作的决策部署，扎实开展调查研究，广泛听取各方意见，就相关重点问题开展专题攻关，组织多场座谈会听取地方、专家、行业协会、金融机构意见，对各方提出的意见建议逐条认真研究、充分吸收采纳，持续修改完善草案。 草案公开征求意见是科学立法、民主立法、依法立法的重大实践和具体体现，有利于更好地回应关切、凝聚共识，提高金融法立法质量，更加有力地推动全面加强金融监管、防范化解金融风险、促进金融高质量发展。 公众可通过登录专栏、发送电子邮件或者寄递纸质信函等方式提出意见建议。公开征求意见截止时间为2026年4月19日。
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四川发现世界第二大在产轻稀土矿 总量966.56万吨 （原标题：966.56万吨！四川发现世界第二大在产轻稀土矿） 四川日报全媒体记者 裴玉松 四川，又有重要找矿突破！ 近日，自然资源部发布最新找矿成果，四川冕宁县牦牛坪矿区稀土矿资源储量核实勘查项目，查明资源总量为966.56万吨稀土氧化物，同时伴生超大型萤石（2713.54万吨）、重晶石（3722.77万吨）资源。 牦牛坪稀土矿区。（资料图片） 记者梳理发现，牦牛坪稀土矿系全球在产稀土矿山资源储量世界第二，仅次于内蒙古包头白云鄂博矿。对比此前已查明的316万吨资源量计算，牦牛坪稀土矿此次增储超过200%。 突破不仅是资源量的攀升。数字之外，牦牛坪稀土矿的增储，还指向更多意义。 打开“宝藏大门” 牦牛坪稀土矿的最初“亮相”，要回到上世纪80年代。 牦牛坪稀土矿岩芯。（资料图片） 颇具戏剧性的是，这片稀土宝藏曾被认为是普通铅锌矿点。在一次工作中，地质队员意外发现矿石标本中镧、钇含量较高，这两种稀有元素引起他们的觉察，随后拉开牦牛坪稀土矿勘探的序幕。 牦牛坪矿的发现者之一、四川地矿集团教授级高级工程师蒲广平曾回忆第一次发现稀土矿体露头的过程，“1986年6月6日，在ZK311钻孔附近发现了一条稀土矿脉露头，并在野外记录本上进行了描述：矿脉中黄色氟碳铈矿，呈不均匀的团块状、条带状分布，颗粒粗大，达伟晶，长1—3厘米。” 矿体露头是矿床存在的直接标记，这种发现无疑让地质人员振奋。回到驻地后，蒲广平对照矿物特征查阅书籍，证实为氟碳铈矿，这是牦牛坪首次野外发现稀土矿物，“宝藏大门”即将开启。 此后数年，地质队员扎根矿区，历经数次勘查工作，捕捉着“宝藏”的蛛丝马迹。最终探明牦牛坪为特大型独立稀土矿床，稀土氧化物（REO）达特大型规模。这一重要成果也在1995年荣获地矿部找矿成果二等奖。 一直以来，中国稀土资源呈现“北轻南重”的地理特征，北方多轻稀土、南方则以重稀土为主。牦牛坪稀土矿的发现，填补了南方无轻稀土的空白，改变了中国稀土的分布格局。 认识地下矿床本就是漫长且复杂的过程，几十年来，牦牛坪的稀土勘查工作一直持续，先后开展五次详查。随着勘探技术迭代、找矿理论提升，矿区资源储量数据持续刷新。公开资料显示，到2010年，牦牛坪矿区已查明稀土氧化物（REO）储量316万吨，几乎相当于原查明储量的2倍。 为进一步整合稀土资源、推动产业高质量发展，2023年，牦牛坪稀土矿整合至中国稀土集团，正式成为中国稀土集团旗下一员，由其全资子公司中稀（凉山）稀土有限公司独家运营。同年，牦牛坪稀土矿储量核实（深部找矿）项目启动。 牦牛坪的故事掀起崭新一页。 再找“两个牦牛坪” 牦牛坪稀土矿攻深找盲，难度更上一层楼。就像“岸上捞鱼”，看不见水下“鱼群”。 钻井施工现场。（资料图片） 发现“深藏不露”的宝藏，此次项目集结了众多力量协同攻坚，包括中国地质科学院、四川省地质矿产勘查开发局下属第一地质大队等多方科研、勘查单位。值得一提的是，后者也是最初发现牦牛坪矿的队伍。 项目团队通过勘探理论与技术创新锁定矿脉方向，再以地质钻探验证矿体位置，一步步揭开资源面纱，找到地下 “鱼群” 。 2023年底，海拔2800米之上的矿区，一台台高大钻机耸立，长长的钻杆穿越层层地层，向着千米深部持续延伸，一节节取出带着地层余温的岩芯，表面隐约闪烁着矿物特有的光泽。这些岩芯取样是判断资源储量与品位的重要依据。 不过，牦牛坪矿区岩性复杂、岩体破碎、裂隙发育、地下水文条件复杂。再加上稀土矿岩芯质地偏软，触感近似黏土，一用力就会像饼干一样碎成粉末。越进入地壳深部，钻杆会像柔软的面条一般难以把控，给勘探工作带来一定考验。记者了解到，硬岩岩芯可通过敲击内管取出，稀土矿岩芯要靠高压气流吹出来，每一份样品的获取都来之不易。 一年的时间，项目团队扎根矿区，高峰时期现场作业人员接近200人，累计完成钻探进尺6万余米，样品测试5万余件，深单孔钻探深度达到原有最深孔的三倍多。 2024年，专家对牦牛坪矿区增储上产进行中期评估，预期增加资源量496万吨稀土氧化物（REO）。最终勘查成果远超预期，累计查明资源量高达966.56万吨，相较此前316万吨的公开储量，增储幅度超过200%，相当于在原有矿区基础上，又找到了两个完整的牦牛坪矿。 此次牦牛坪稀土矿的找矿突破，不仅体现在资源量的大幅跃升，更实现了找矿理论与勘探技术的双重突破。 今年1月，中国地质科学院公布其2025年度十大科技进展，其中包括科技创新引领攀西碳酸岩型稀土找矿取得重大突破，“在牦牛坪外围深覆盖空白区，项目部署17孔6445米钻探工程，新探获隐伏巨厚高品位稀土矿体，具大型以上的规模潜力，取得重大社会效益和经济效益。” 向稀土产业强省迈进 业内人士认为，牦牛坪稀土矿找矿突破，对保障国家稀土战略资源安全具有重要意义。 放眼全球稀土资源版图，根据美国地质调查局(USGS)今年初发布的矿产品摘要数据，2025年全球经济可采储量约8500万吨稀土氧化物（REO），主要分布在中国、巴西，俄罗斯、美国、澳大利亚等国。 从国内资源格局来看，据公开数据，内蒙古白云鄂博矿已探明稀土工业储量4400万吨，占全国总量的83.7%；牦牛坪稀土矿床紧随其后，成为全国第二大、全球第二大在产轻稀土矿。 牦牛坪稀土矿不但资源储量较大，而且易采、易选、易冶炼，伴生有重晶石、萤石、钼等，目前已实现萤石、重晶石资源综合利用。 萤石重晶伟晶岩型稀土矿。（资料图片） 在稀土行业资深专家、中国稀土学会地质矿山选矿专业委员会副主任李林森看来，牦牛坪稀土矿的找矿突破，为四川稀土产业发展注入“资源底气”，助力迈入千万吨级超大型稀土基地。而且伴生的萤石属于重要战略资源，重晶石也市场向好，矿床综合开发价值与未来开发前景显著。 牦牛坪稀土矿区。（资料图片） 从空中俯瞰牦牛坪稀土矿，一圈圈规整的开采矿坑如同大地年轮，记录着四川稀土的发展脉络。正是牦牛坪稀土矿的发现，拉开了四川稀土产业发展的序幕。 德昌一稀土企业展示的稀土样本。何海洋 摄 以牦牛坪为起点，历经三十多年勘查，凉山冕宁—德昌稀土成矿带已成为我国重要的稀土成矿带，矿带内已发现冕宁牦牛坪、德昌大陆槽2处大型-超大型稀土矿床，以及多处中-大型稀土矿床，四川也因此成为全国第二大在产轻稀土资源储备地。 依托得天独厚的稀土资源基底，四川稀土产业从单一资源开发起步，如今全省已形成从资源开发、冶炼分离到材料加工应用的全产业链布局，分布在凉山、乐山、成都、绵阳等地。 向稀土产业强省迈进，2023年，四川五部门发布稀土产业发展“路线图”，明确到2027年，建成全国重要的稀土产业基地和具有核心竞争力的稀土产业强省，产业总体规模突破1000亿元。 记者梳理发现，围绕建圈强链、科技赋能等方面，四川近年来步履不停。以整合创新资源为例，2024年，推动四川省稀有稀土战略资源评价与利用四川省重点实验室优化重组，赋能稀有稀土资源综合开发。2025年，“邛海实验室”揭牌，主攻新材料研发、高端应用等中下游关键技术攻关，推动四川稀土产业高端化、绿色化、智能化。
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贾国龙回应创办新品牌；美团回应“北大毕业送外卖”丨邦早报 【小米发布新SU7，雷军强调安全设计！王传福、王兴兴、何小鹏等现场助阵】3月19日，小米汽车召开新一代SU7发布会，多位大佬现身。会上，雷军不仅带来了手机、汽车、PC、穿戴设备，还展示了小米在AI领域的全栈自研成果。雷军宣布历经两年打磨的新一代SU7正式发布。新车推出标准版（21.99万元）、Pro版（24.99万元）、Max版（30.39万元），较老款小幅涨价，当晚21:30开启下定，定金5000元且3天内未锁单可退。Pro版续航902km，全系标配激光雷达与小米HAD辅助驾驶，安全配置全面升级，符合2027年新国标。并透露，小米造车5年投入超400亿元，第一代SU7上市不到两年累计销量超38万辆，2025年销量远超BBA同级车型及特斯拉Model 3。当天，雷军还宣布，小米未来三年将在AI领域计划投入资金超过600亿元，小米首款手机龙虾Xiaomi miclaw，已启动封测，其搭载MiMo大模型，并深度融合OS与人车家全生态，并回应小米六年前已布局机器人领域。发布会嘉宾云集，比亚迪王传福、小鹏何小鹏等车圈大佬及代言人舒淇、苏炳添出席。（澎湃新闻）【贾国龙回应创办新品牌：希望能承接一部分西贝门店和员工】西贝餐饮集团（以下简称西贝）创始人、董事长贾国龙的最新创业项目“天边砂锅焖面”已在北京798艺术区悄然落地，这家新店2月13日开业，人均消费40元至50元，主打品类是贾国龙家乡内蒙古巴盟特色的砂锅焖面。贾国龙向记者透露，西贝要关一部分店，他希望有个新品牌能够承接一部分门店和员工。“西贝这个品牌还是要做，未来关一部分、转（新品牌）一部分、保留一部分核心门店。”贾国龙表示。（每经网） 【阿里巴巴：第三财季营收2848.43亿元，同比增长2%】阿里巴巴在港交所公告，第三财季营收为人民币2848.43亿元（407.32亿美元），同比增长2%。归属于普通股股东的净利润为人民币163.22亿元（23.34亿美元）。净利润为人民币156.31亿元（22.35亿美元）。截至2025年12月31日止季度，非公认会计准则净利润为人民币167.10亿元（23.89亿美元）。（新浪财经）【阿里巴巴表示，公司已将自主研发的平头哥GPU大规模投入生产】阿里巴巴表示，公司已将自主研发的平头哥GPU大规模投入生产，支持从训练、微调到推理的端到端AI工作负载。（九派新闻）【罗福莉自曝“Hunter Alpha”：不是DeepSeek V4，是她的作业】3月11日，代号为“Hunter Alpha”的神秘模型悄然上线全球最大API聚合平台OpenRouter。短短七天内，累计调用量突破1万亿Token，连续多日登顶榜单，一度被误认为是“DeepSeek V4”的早期版本。如今谜底揭晓。3月19日，小米正式发布新一代基础大模型体系，其中，“Hunter Alpha”正是其旗舰模型MiMo-V2-Pro的内部测试版本。这款模型不仅是小米在大模型领域的“新作业”，也被视为其全面押注智能体（Agent）时代的重要信号。（同花顺财经）【网易回应“AI清退外包”传闻：系部分项目正常调整与人员优化】网易方面表示，近期发生的人员变动仅为部分项目的正常业务调整与人员汰换。（搜狐）【泡泡玛特LABUBU与索尼影业合作真人动画电影，《帕丁顿熊》导演执导】3月19日，泡泡玛特与索尼影业共同宣布了LABUBU电影的最新进展，双方将围绕泡泡玛特旗下的IP形象THE MONSTERS（LABUBU）开发真人动画电影。电影计划由曾执导《帕丁顿熊》系列及《旺卡》的保罗·金出任导演及制片人，THE MONSTERS艺术家龙家升将出任执行制片人，此外，保罗·金还将与史蒂文·莱文森携手，担任该电影的编剧。担任电影制片人的除了保罗·金，还将包括曾参与制作《火星救援》的迈克尔·谢弗、参与制作《邻里美好的一天》与《许愿神龙》的佘文馨。布里特妮·莫里斯将代表索尼影业负责监制事宜。（界面新闻） 【恩怨再起！傅盛深夜开撕周鸿祎】3月20日深夜，猎豹移动董事长傅盛在多个群内开撕360集团创始人周鸿祎，直言其“欠钱不还”，还删除好友。傅盛在群内直言，“你欠我钱，非不还，还删我，你个xx。”他还表示，“你被人黑了几个亿被人骗还钱，最后还被删，再这么不以为然，我就觉得你牛逼。”他补充称，“有个xx良心发现说还你至少一个亿，让你停止香港的官司，你同意了。然后等自己A股上市后再怎么问都不回答，你觉得是谁的问题”。据了解，两人曾是师徒搭档，2024年初刚公开同台宣告和解，如今再度关系破裂。公开资料显示，傅盛于2005年加入周鸿祎创办的奇虎公司，从一线员工成长为360安全卫士项目的负责人，2008年因理念分歧离开360，双方随后陷入多年诉讼与口水战，公开称傅盛为“叛徒”，恩怨持续十余年。2024年1月，两人曾公开同台对谈，表态冰释前嫌、聚焦AI领域合作。周鸿祎表示过去的事“都不算事，要往前看”，并称赞傅盛在AI领域有所心得。截至目前，周鸿祎及360方面尚未对此事作出公开回应。（腾讯网） 【椰树集团招标50台机器人剥椰子】近日，椰树集团海南椰汁饮料有限公司发布《人形机器人椰子破壳削皮设备采购招标公告》。公告显示，此次人形机器人采购数量为50台，技术方面要求机器人一小时能剥360个椰子（去除外皮，露出白色椰肉），并配备AI智能控制系统，易损件寿命不低于5000小时。设备需能够模拟人的动作，具备高效、安全、易维护等特点，适用于潮湿环境及规模化生产场景。（新浪财经） 【58同城姚劲波：不必担心AI取代人，我们这一代人能够实现一周4天工作制】2026亚布力论坛年会闭幕式上，亚布力论坛联席轮值主席，58同城（集团）董事长兼CEO姚劲波发表示，AI的使命是解放人，而非淘汰人，很多人对AI有焦虑，担心取代人力，其实大可不必。在58同城的业务实践里，AI在帮我们优化服务流程，提升匹配的效率，降低运营成本，把人力从繁琐的重复性工作解放出来，去做更有价值的创新与决策。“我预测，我们这一代人，所有人应该能够见到一周4天工作制，我们不只是有周六周日的假期，我们还有周五、周六、周日三天的这个长假，多出来的一天就是AI技术的效率提升带来的。我再预测，我们的下一代，去工作应该不是一个被默认是必须的，而是可选的爱好，我们并不需要那么多人去做重复性的工作，我们的工作可以成为一种兴趣。”（新浪科技）【美团回应“北大毕业送外卖”】3月18日，一则“北大毕业生因找不到工作送外卖”视频在社交平台被广泛关注和传播。一位账号名北大外卖哥陶文俊的博主在视频中称，他是北京大学社会学专业本科生，毕业后在家躺了半年找不上工作，后来送外卖拯救了他。当晚，美团官方账号“小团有话说”发文称：关注到“北大毕业送外卖”的视频在社交平台传播，也收到许多朋友的关切，我们第一时间向北京海淀区相关站点核实了情况。经站长查询，的确有一位名为陶某俊的众包骑手，于2025年12月初注册，仅在12月9日当天完成5单配送，此后再无任何跑单记录。需要说明的是，美团骑手注册流程便捷，不强制要求提交学历学位证书，因此站点和平台并不掌握骑手的学历信息，也无法对个人声称的学历背景进行核实。（界面新闻） 【碧桂园召回老兵，信号来了】近日，有市场消息称，碧桂园发布了《离职人员返聘管理办法》，要进行“大规模老兵召回”。该返聘管理办法是“为保障业务有序推进，匹配公司经营恢复阶段的发展节奏与新项目开发诉求”而制定，对返聘人员的司龄、离职时长、过去的绩效表现、定薪办法等都进行了规定。就此，碧桂园方面向记者表示，本次《离职人员返聘管理办法》的调整，是对已有制度的常规修订更新，并非新出台政策。碧桂园内部建立了常态化对管理制度检视机制，每年会结合经营实际与管理需求，对现有制度进行检视优化。但这一消息能引起市场广泛关注的背后，是业内对一家曾经的头部房企在经营层面转好的预期。（一财） 【荣耀将推出win系列笔记本，win或成其新子品牌】从知情人士处获悉，荣耀将会出win系列笔记本，而win未来将有可能成为荣耀新的子品牌。此前，荣耀CEO李健在接受媒体采访时透露，未来荣耀将会推出子品牌。（蓝鲸新闻） 【马自达：系统遭未经授权访问，部分员工个人信息或遭泄露】马自达汽车3月19日公告称，公司发现用于管理从泰国采购零部件的仓库运营的管理系统存在未经授权的外部访问痕迹。发现此事后，公司立即采取了适当的安全措施，同时与外部专业机构合作展开了调查。经调查确认，本公司、集团旗下公司以及业务合作伙伴的部分员工个人信息可能已泄露。马自达就此致歉并表示，将持续强化信息安全体系，包括加强对外部访问的监控以及加强通信管控。（每经网）【文远知行正式启动斯洛伐克首个自动驾驶项目】3月19日，文远知行WeRide宣布，与ELEVATE Slovakia达成国家级战略合作，正式启动斯洛伐克首个自动驾驶项目，这是欧洲首个由国家层面推动、覆盖多产品线的大规模自动驾驶商业化落地计划。斯洛伐克由此成为文远知行继法国、比利时和瑞士之后布局的第四个欧洲国家市场，公司全球业务已覆盖12个国家、40余座城市。（中国新闻网）【兰博基尼去年营收创历史新高，盈利受关税影响下滑】兰博基尼周四公布，2025年营收增长3.3%至32亿欧元创历史新高，交付量也创下10747辆的纪录。但由于美国关税、汇率波动以及与取消其首款纯电动汽车项目相关的费用，营业利润从上年的8.35亿欧元下滑至7.68亿欧元，营业利润率从上年的27%降至24%。兰博基尼CEO表示，公司去年提高了价格，但涨幅不足以抵消关税的影响，今年不打算进一步提价。（同花顺财经）【若羽臣回应港交所招股书失效：港股IPO仍在有序推进中】3月19日，品牌管理公司若羽臣在港交所的上市申请资料显示为“失效”。若羽臣对此向界面新闻回复称：“港股IPO没有暂停，一切仍在有序推进中，正常的招股书数据是半年有效期，仅仅是需要做一个数据更新。”据港交所规定，招股书自递交日起6个月内有效。若在此期间未完成上市聆讯或上市流程，招股书将自动失效。企业可在失效后3个月内更新招股书，继续原上市流程。若羽臣主营品牌管理及代运营业务，也拥有绽家等自有品牌。若羽臣2020年在A股上市，2025年9月向港交所递交招股书，寻求“A+H”双上市布局。（界面新闻）【麦当劳回应销售蛋挞：个别餐厅限时供应新品】近期多位消费者在网络平台发布内容显示，部分麦当劳餐厅开始出售蛋挞。3月19日，麦当劳中国向界面新闻确认了这一消息，同时表示“个别麦当劳餐厅开始限时供应新品，请以餐厅实际供应为准”。但蛋挞是否为长期产品、是否全部门店推广，该品牌没有做出回应。（界面新闻） 【花王集团旗下彩妆品牌KATE宣布关闭天猫抖音旗舰店】近日，花王集团旗下经典彩妆品牌KATE凯朵，接连在抖音官方旗舰店、天猫官方旗舰店发布闭店告知书，宣布店铺将于2026年4月1日起正式闭店。根据店铺发布的公告，品牌已针对消费者权益做出了明确安排：持有品牌积分、储值余额尚未使用的用户，需在2026年3月31日前联系客服办理积分兑换、余额原路退回；店铺线上客服将持续服务至2026年4月30日，在此期间的有效订单仍可享受7天无理由退换货等售后保障，相关消费疑问均可如常咨询。（第一财经） 【Xbow完成1.2亿美元融资】2026年3月18日，Xbow完成1.2亿美元融资，估值突破10亿美元。本轮融资由DFG Growth和Northzone联合领投，Alkeon Capital、Sofina以及现有投资者红杉资本、Altimeter Capital和NFDG跟投。（睿兽分析登录查看更多）【博思得完成超亿元C轮融资】聚焦高能粒子应用系统核心部件的苏州博思得电气有限公司宣布完成超亿元C轮融资。本轮融资由上海瑞力领投，交银资本、元璟资本跟投。募集资金将主要用于高端产品研发升级及全球化市场布局。（睿兽分析登录查看更多）【聚海恒创完成数千万元Pre-A轮融资】核酸合成上游平台型企业聚海恒创完成数千万元Pre-A轮融资，本轮由中关村发展启航基金领投，复琢投资、泰煜投资、华樟基金跟投。聚海恒创成立于2022年，专注于核酸合成全系列设备、试剂、耗材、原料及工艺开发，本轮融资将用于核心设备量产、GMP级试剂产线建设及团队扩充。（睿兽分析登录查看更多）【艾科联生物完成2770万美元种子+轮融资】肿瘤免疫治疗药物研发商艾科联生物科技（上海）有限公司完成2770万美元种子+轮融资，本轮由大钲资本、经纬创投联合领投，五源资本、杏泽资本、礼来亚洲基金、Eisai Innovation Inc.跟投。艾科联生物成立于2025年，基于专有的T细胞衔接器TOPAbody平台开发CTM012和CTM013等临床前候选药物，专注于优化和商业化T细胞衔接器形式的肿瘤治疗制剂。（睿兽分析登录查看更多） 【智己汽车发布AI超级智能体IM Ultra Agent，千问大模型量产上车】智己汽车发布AI超级智能体IM Ultra Agent，首次将千问大模型量产上车。打通智舱、智驾与底盘控制，实现从意图理解到车辆执行的闭环控制。同时，智己联合Momenta推出IM AD ZETA，以L4级模型能力降维赋能L2辅助驾驶，提升系统决策与泛化能力。（搜狐） 【小米推出三款大模型】3月19日，小米宣布推出三款自研大模型Xiaomi MiMo-V2-Pro、Xiaomi MiMo-V2-Omni与Xiaomi MiMo-V2-TTS。据悉，MiMo-V2-Pro、MiMo-V2-Omni已正式开放API服务。Xiaomi MiMo-V2-TTS是小米自主研发的语音合成大模型。（界面新闻）【面壁智能发布智能硬件EdgeClaw Box】3月19日，面壁智能正式发布龙虾智能硬件产品EdgeClaw Box，并联合清华大学、OpenBMB社区开源了安全高效、支持端云协同的升级版龙虾EdgeClaw。目前，EdgeClaw Box已与市面上主流硬件产品进行适配，包括面壁智能自研智能硬件松果派、英伟达DGX Spark、苹果Mac Mini等。（腾讯网） 【首款国产化“龙虾云电脑”发布，全栈自主可控护航数字化转型】近日，国内首个“六边形龙虾战士”浮出水面。它由沐曦股份、智谱华章、创业黑马、启明星辰、湖南永州市经开区、永州移动联合推出，以国产算力、全域安全防护和便捷使用为目标，致力于为各行业提供一站式、国产化的智能办公终端解决方案。为让更多用户零门槛体验这一创新成果，“六边形龙虾战士”将提供2500万Tokens，助力首批3000名用户率先体验智能办公终端，为后续规模化应用积累经验。（新华财经） 【市场监管总局发布2026版汽车召回用户指南】为帮助广大车主更好理解召回信息，保护消费者合法权益，市场监管总局发布新修订的《汽车召回用户指南（2026版）》。新版指南特别增设“召回新闻与公告解读”板块，为车主阅读召回公告提供了明确指引。车主应核对召回车型及生产日期，并通过车辆识别代号（VIN）具体判断是否在本次召回范围内。如有疑问，可拨打生产者服务电话或与4S店进行咨询。车主要重点关注缺陷可能导致的后果及其应急处置方法，并尽快完成召回维修，以消除车辆安全隐患。二手车用户可能无法及时收到召回通知，建议养成主动查询习惯。（央视新闻）
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财政部：1-2月证券交易印花税收入增长1.1倍 2026年1—2月财政收支情况 一、全国一般公共预算收支情况 （一）一般公共预算收入情况。 1—2月，全国一般公共预算收入44154亿元，同比增长0.7%。其中，全国税收收入36393亿元，同比增长0.1%；非税收入7761亿元，同比增长3.4%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入19167亿元，同比下降1.7%；地方一般公共预算本级收入24987亿元，同比增长2.6%。 主要税收收入项目情况如下： 1.国内增值税15838亿元，同比增长4.7%。 2.国内消费税3827亿元，同比下降6.2%。 3.企业所得税8759亿元，同比下降3.9%。 4.个人所得税3846亿元，同比下降6.9%。 5.进口货物增值税、消费税2963亿元，同比增长12.9%。关税361亿元，同比增长14.4%。 6.出口货物退增值税、消费税5569亿元，同比增长9.7%。 7.城市维护建设税1102亿元，同比增长0.8%。 8.车辆购置税388亿元，同比增长11.5%。 9.印花税1143亿元，同比增长34.7%。其中，证券交易印花税499亿元，同比增长1.1倍。 10.资源税564亿元，同比增长8.1%。 11.契税650亿元，同比下降11.1%。 12.房产税831亿元，同比增长11.6%。 13.城镇土地使用税359亿元，同比增长3.6%。 14.土地增值税806亿元，同比下降8.2%。 15.耕地占用税217亿元，同比下降0.6%。 16.环境保护税61亿元，同比增长8%。 17.车船税、船舶吨税、烟叶税等其他各项税收收入合计247亿元，同比增长1.8%。 （二）一般公共预算支出情况。 1—2月，全国一般公共预算支出46706亿元，同比增长3.6%。分中央和地方看，中央一般公共预算本级支出5476亿元，同比增长4.5%；地方一般公共预算支出41230亿元，同比增长3.5%。 主要支出科目情况如下： 1.教育支出7220亿元，同比下降2.1%。 2.科学技术支出1033亿元，同比下降8%。 3.文化旅游体育与传媒支出500亿元，同比下降1.4%。 4.社会保障和就业支出9279亿元，同比增长8.6%。 5.卫生健康支出4119亿元，同比增长17.3%。 6.节能环保支出838亿元，同比增长5.4%。 7.城乡社区支出3690亿元，同比增长7.7%。 8.农林水支出2917亿元，同比下降1.9%。 9.交通运输支出1887亿元，同比下降1.5%。 10.债务付息支出1914亿元，同比增长22%。 二、全国政府性基金预算收支情况 （一）政府性基金预算收入情况。 1—2月，全国政府性基金预算收入5363亿元，同比下降16%。分中央和地方看，中央政府性基金预算收入862亿元，同比增长6.7%；地方政府性基金预算本级收入4501亿元，同比下降19.2%，其中，国有土地使用权出让收入3547亿元，同比下降25.2%。 （二）政府性基金预算支出情况。 1—2月，全国政府性基金预算支出13174亿元，同比增长16%。分中央和地方看，中央政府性基金预算本级支出497亿元，同比增长8%；地方政府性基金预算支出12677亿元，同比增长16.3%，其中，国有土地使用权出让收入相关支出6418亿元，同比下降1.9%。
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黄金，为何不避险了？ 3月19日，伦敦现货黄金跌破4800美元关口。 要知道中东冲突爆发前，他还处于5400美元附近。 作为避险资产的黄金不避险，到底是何原因？ 被逆转的逻辑 要理解黄金的异常，得先看它之前为什么涨。 2025年到2026年初，金价从3000多美元一路飙到5400美元，涨幅超过65%。 驱动这波行情的，是三股力量：全球央行疯狂购金、各国加速去美元化、地缘风险此起彼伏。 这三件事共同指向一个结论：美元的信用在动摇，黄金作为"终极货币"的价值在重估。 但2月底美以伊冲突爆发后，剧本变了。 按照惯例，战争打响，黄金应该继续涨。然而实际情况是黄金跌、美元涨、油价飙。 这说明，市场交易的逻辑已经切换。 石油美元的回归 冲突带来的最直接冲击是油价。 霍尔木兹海峡受阻，海湾地区每天1500万桶石油产量近乎停滞，布伦特原油从70美元飙到103美元。油价暴涨本应是黄金的利好——通胀预期升温，资金寻求保值。 但这一次，油价上涨却成就了美元，出现了“石油美元”的回归。 其背后逻辑是，全球80%的石油贸易用美元结算。尤其是中东还有不少国家仍然实行的是美元联汇制，这将客观上对石油美元形成支撑。此外，规模庞大的中东主权财富基金大量配置了美元资产，短期内也很难与石油美元切割。 于是，黄金陷入了尴尬的境地：油价上涨本应推升通胀预期、利好黄金，但油价上涨同时推升美元、利空黄金。而后者暂时占了上风。 美联储的"不配合" 另一个麻烦来自美联储。 油价暴涨加剧了市场的滞胀担忧——经济放缓+通胀高企。 理论上，这种环境对黄金是利好：经济差，风险资产承压；通胀高，黄金保值。 但问题是，美联储的态度发生了转变。 3月18日，美联储维持利率在3.5%-3.75%不变，释放了"通胀不降温、降息免谈"的信号。 更关键的是市场预期变了。年初市场还预期美联储全年降息150个基点，现在开始担忧美联储维持高利率甚至加息。 这压制了无息资产黄金的吸引力。 要知道黄金不生息，美元生息。当实际利率高企，资金自然流向美元资产。 涨太多的代价 除了外部压力，黄金自身也有问题：涨太多了。 截至2月底，金价相对于5年均线的溢价创下1980年以来最高，波动率是标普500指数的2.4倍，创20年新高。 这意味着，黄金已经从一个保值工具，变成了投机标的。投机盘多了，波动自然就大。 另外，当市场出现剧烈波动，投资者需要筹措资金应对保证金追缴、组合再平衡等，黄金作为流动性最好的资产之一，往往首当其冲被抛售。 不是黄金本身出了问题，而是投资者需要卖黄金来补其他仓位的窟窿。 一个更宏观的视角是金油比，即黄金价格与原油价格的比值。 这个指标长期均值在16-20倍，正常区间10-25倍。而当前金油比远超30倍，说明市场处于极度异常状态：要么黄金太贵，要么原油太便宜，或者两者兼有。 喘息，而非终结 短期来看，黄金确实难受：美元强、利率高、油价涨、估值贵，四面楚歌。 但短期的阵痛，掩盖不了长期的逻辑。 油价如果持续攀升至120美元甚至更高，经济下行风险将非线性放大。届时，美联储将不得不放下通胀执念，因就业目标而转向宽松。一旦降息预期重燃，黄金的上行动能将被显著放大。 另外，根据瑞银的观点，黄金正在从"对冲工具"变成"战略性资产配置"。投资者持续增加配置的趋势并未逆转，地缘冲突的真正影响在于强化这种长期配置的意愿，推动黄金在全球资产配置中的权重上升。 加之各国央行购金、滞胀风险等支撑黄金的长期驱动因素依然存在。 那么，这轮调整将只是长牛路上的一次喘息。 摩根大通就预计，2026年四季度金价将升至6300美元。 （以上内容仅供参考，不构成任何投资建议）
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贾国龙创办的新品牌落地人均消费40元至50元 本人回应 记者|赵雯琪编辑|程鹏 余婷婷 杜波 校对|段炼一边是关店30%的阵痛，一边是新品牌的试探，西贝餐饮集团（以下简称西贝）创始人、董事长贾国龙正试图为困境中的西贝找到一条新的生存之路。《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）独家获悉，贾国龙的最新创业项目“天边砂锅焖面”（店名“天边砂锅”）已在北京798艺术区悄然落地，新店人均消费40元至50元，主打品类是贾国龙家乡巴盟（内蒙古巴彦淖尔市）特色的砂锅焖面。 贾国龙的最新创业项目“天边砂锅焖面” 图片来源：每经记者 赵雯琪 摄近日，每经记者在这家新店探店时偶遇正在后厨巡店的贾国龙，并与他进行了独家交流。“西贝要关一部分店，我希望有个新品牌能够承接一部分门店和员工。”贾国龙向每经记者直言，西贝这个品牌还是要做，“未来关一部分、转（新品牌）一部分、保留一部分核心门店”。这家新店的诞生，恰逢西贝创立38年来最艰难的时期——全国关闭102家门店、管理层降薪、客流量持续下滑。而贾国龙的选择，是在收缩中埋下一颗新的种子。 3月初才确定要聚焦砂锅焖面品类每经记者获悉，这家位于北京798艺术区的门店，其实一年前就已经被贾国龙盘下来了。最早的计划就是新开一家西贝餐厅，当时还没有后来的舆论风波，门店筹备按部就班推进。但自去年9月以来，西贝品牌受到负面影响后经营一直未能恢复，客流量和营收持续承压，贾国龙决定调整思路，换一个新的探索方向，不再局限于西贝现有品牌体系。“我想过开火锅店，想过开烤肉店，也想过做小吃，想过好多，最后还是决定开一家砂锅焖面店。因为我从小吃焖面长大的，我对焖面情有独钟。之前因为机缘巧合没做这个品类，这次有机会重新捡起来，还是挺有感觉的。”贾国龙告诉每经记者。据了解，这家新店是在春节前（2月13日）开业的，直到3月6日贾国龙才确定下来要聚焦砂锅焖面品类，定位人均消费40元至50元。他希望大家能在这里花不多的钱，就能吃到地道、新鲜的内蒙古家乡味。 店的装修走当下流行的“山野风”路线每经记者实地走访看到，不同于西贝一贯的明亮温馨、偏向家庭化的氛围，新店的装修走当下流行的“山野风”路线，粗粝中透着精致。墙面采用质朴的肌理感材质，搭配木质桌椅和原生态装饰；墙边和架子上，展示着大大小小的砂锅以及内蒙古特色的装饰品，楼梯边还陈列着巴盟面粉等食品制作的原材料。贾国龙还邀请了巴盟的摇滚乐队驻唱一个月，和传统印象中的焖面店风格完全不同。 店内陈列 图片来源：每经记者 赵雯琪 摄“这家店在798，就必然要更有艺术氛围。”贾国龙坦言，新店的面积和规模也注定不是一家街边小店。值得一提的是，在西贝因“价格偏高”“预制菜”等问题引发舆论争议后，贾国龙还是“听劝了”。这家新店的一层后厨采用全明厨档口设计，菜品制作的全过程公开透明，顾客能清晰看到厨师制作焖面、调配汤底的每一个步骤。贾国龙告诉每经记者，从数据上看，新店营业以来的人均消费价格在48元左右。“昨天（3月14日）一天上了700多人，人均消费周末可能会稍微高一点，人均50元左右。因为周末晚上二楼喝酒的人多，客单价稍微高一点。”据他透露，平时这家店大多数人的用餐场景是人均三十多元钱的工作餐，人均五六十元就可以吃得很好了。 未来将有部分西贝门店 升级为新品牌种种迹象可以看出，贾国龙正将大部分精力放在新品牌中。自开业以来，贾国龙和妻子经常出现在新店，试菜、开会、与后厨和顾客交流。此外，虽然公司内部没有明确公布贾国龙卸任西贝CEO（首席执行官）的消息，但董俊义正以CEO职务进行西贝品牌的日常管理。作为创业初期就与贾国龙并肩作战的老将，董俊义有着丰富的管理经验，曾在贾国龙探索快餐品牌时担任西贝CEO；2024年贾国龙重新回归主导西贝运营后，董俊义卸任CEO，回归门店一线。如今随着贾国龙聚焦新品牌，董俊义再次扛起日常管理重任。不过，贾国龙最新打造的“天边砂锅焖面”，除了探索新的盈利增长点之外，更重要的任务是承接一部分关店后的西贝门店与员工安置。他希望新品牌能消化一部分西贝关店后闲置的门店资源，也能安置部分被裁撤的员工，减少关店带来的冲击。不过他也明确表示，不会放弃西贝这个品牌，依然会保留核心门店持续运营，未来可能会有部分关店的西贝门店以升级改造的方式转为“天边砂锅焖面”。在贾国龙的计划中，“天边砂锅焖面”并非简单的西贝子品牌，而是一个完全独立的品牌。每经记者注意到，贾国龙和妻子在巡店时，会在店中的角落座位点满一桌菜品进行品尝，并时不时和店里的工作人员交流，内容包括上菜砂锅大小和店内装饰等细节。在用餐高峰，贾国龙也会与正在用餐的食客交谈。贾国龙称自己问顾客最多的问题是：今天吃得怎么样？满意吗？有没有需要改进的？“大部分人都说挺实惠的，吃得挺舒服，尤其是一些从小吃焖面的人会说，你们家焖面品种这么多，有很多从来没吃过的口味。”贾国龙表示。 天边砂锅焖面 图片来源：每经记者 赵雯琪 摄贾国龙告诉每经记者，自己一直想做家乡的焖面。“我儿子开的第一家店就叫壮壮焖面，当时反响就不错，生意一直很稳定。后来周围的亲戚还有以前西贝的老员工，出来开饭店找我问意见，我都建议他们开焖面店，生意都挺好的。”贾国龙也提到，“天边砂锅焖面”这个品牌虽然目前是一家精致的门店，但未来完全可能改造成街边小店。因为街边小店也需要升级，中国人要求吃的东西越来越安全，也越来越营养，街边小店也可以很有调性。 是新业务探索，还是曲线救国？事实上，这并非贾国龙第一次尝试新品牌。在2024年回归西贝、重任主品牌CEO前，他曾先后探索“贾国龙中国堡”“小锅牛肉”等快餐品牌，试图切入大众快餐赛道，但最终都未能实现规模化突破，逐渐淡出市场。 “贾国龙中国堡”门店这一次，贾国龙的新品牌实验，发生在了一个极其特殊的背景下。西贝正经历创业以来最艰难的困境，战略收缩成为必然选择，新品牌的诞生更像是一次“曲线救国”，承载着西贝转型突围的希望。今年年初，贾国龙确认西贝将关闭全国102家门店，约占门店总数的30%，涉及约4000名员工。这也标志着，经历了去年的预制菜风波后，这家创立38年的餐饮巨头正式进入战略收缩期。关店的直接原因是客流下滑。贾国龙此前接受媒体采访时坦言，在去年9月风波后的4个月里，西贝的生意下滑了40%至60%。为了挽回颓势，西贝曾发放了超过3亿元的消费券，但“停发后又不太行了”，今年1月的营业额同比下滑幅度仍达50%。每经记者此前从一位西贝店长处确认，总部在今年2月初就通知门店管理层工资延迟发放，原本应该3月10日发放的2月份工资延迟到3月底发放。此外，店长和厨师长的薪资全部降薪30%，但这并非完全扣除，如果下个月门店能够环比上月减亏，这部分会以奖金的形式发放。“因为1月、2月确实公司经营比较困难。”该店长称。不过，今年以来，西贝一直在获得资本的加持。3月10日，西贝获得林来嵘个人注资，公开资料显示，林来嵘为众兴集团创始人、大中矿业实际控制人，2025年以95亿元财富登上胡润全球富豪榜。在此之前，西贝还获得了包括新荣记创始人张勇、前阿里合伙人胡晓明投资的A轮融资，注册资本增加约13%。贾国龙的这次新品牌探索，能否真正帮助西贝走出困境，目前还没有明确的答案。毕竟，焖面品类虽然大众接受度高，但市场竞争也十分激烈，既有众多街边小店的低价竞争，也有其他连锁品牌的布局，想要脱颖而出并不容易。同时，从高端正餐赛道的西贝，跨界到人均40元至50元的亲民快餐赛道，贾国龙能否精准把握目标客群的需求，实现品牌调性与性价比的平衡，依然面临不小的挑战。这条路能否走得通，没有人知道答案。不过这位餐饮老兵依然站在一线，在后厨盯着砂锅的火候，在店里问顾客“吃得怎么样”，在每一个细节里寻找西贝活下去的可能。（免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。）｜每日经济新闻nbdnews原创文章｜未经许可禁止转载、摘编、复制及镜像等使用
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岚图汽车登陆港股 央国企高端新能源第一股 3月19日，岚图汽车正式在香港联合交易所挂牌上市，股票代码07489.HK，成为港股市场第一家“央国企高端新能源汽车”上市企业。此次上市采用介绍方式，不发行新股、不即时募资，为企业后续研发投入与全球化布局预留了灵活融资空间。岚图的上市，源于母公司东风汽车的一项战略性资本运作：东风集团股份私有化退市，实现100%国有控股；岚图作为独立主体进入国际资本市场。“一退一进”之间，旨在简化治理、聚焦资源，让优质资产获得更适配的资本平台。2025年，岚图销量突破15万辆，同比增长87%，全年盈利10.2亿元，毛利率达20.9%，成为行业最快实现单季盈利的新能源车企。目前，岚图累计用户已超30万辆，第三个10万辆仅用7个月达成。在技术领域，岚图布局专利近6000件，发明专利占比超85%，构建了平台架构、智能驾驶等五大技术底座。“企业发展要坚持长期主义，没有一蹴而就。”岚图汽车董事长卢放表示，成绩背后是体制机制改革、员工持股激励、To C营销创新等“难而正确的事”。目前，岚图已进入挪威、丹麦等40余个国家和地区。借助港股国际化平台，岚图将进一步加快海外渠道建设和本地化运营，推动“中国的岚图”迈向“世界的岚图”。上市后，岚图将继续坚持长期主义，以技术为核，为用户提供更好的产品与服务。
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我国首台氨燃料船舶发动机实现商品交付 IT之家 3 月 19 日消息，由中国船舶集团中船发动机有限公司建造的 WinGD 6X72DF-A-1.0 氨燃料低速发动机，于 3 月 16 日顺利通过功能集成认可及台架试验，在山东青岛成功交验。这是我国第一台正式实现商品交付的氨燃料船舶发动机，填补了我国零碳船舶动力领域的应用空白。 IT之家从官方公告获悉，本次交验的 6X72DF-A-1.0 HPSCR 氨燃料低速发动机额定功率 14400kW，最大转速 67 转 / 分钟，将安装于北海造船为 CMB 建造的 21 万吨散货船上。该主机采用 WinGD 最新 WiCE 控制系统，同时配置 FVU / AICWS / AFSS / AVPS / GDS 等外围系统，既能满足液氨稳定供应和主机高效运行，同时实现对主机和试验车间的液氨泄露智能实时监测，全面保障了主机性能的优越性以及氨模式运行的稳定性、可靠性及安全性。目前，中船发动机已具备氨燃料低速发动机批量生产制造能力，现拥有 4 个氨燃料低速发动机装配试验台位，年产氨燃料低速发动机可达 20 余台，满足市场对零碳船舶动力的需求。
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千寻智能与京东集团达成战略合作 据千寻智能官微消息，近日，具身智能企业千寻智能与京东集团正式签署战略合作协议。双方宣布将在2026年至2029年期间，围绕消费级产品定制、技术合作、场景开放落地及营销共建等方面展开深度合作，共同推动具身智能技术在零售领域的应用加速。 这一合作不仅是具身智能在零售场景的一次重大战略携手，更标志着具身智能正式从单点验证阶段迈入行业落地的新周期。作为零售业数智化转型的标杆企业，京东此次全面开放其线下业态资源，与千寻智能共同构建"技术+场景+数据"三位一体的具身智能落地范式。这一合作模式的确立，为行业提供了一个可参照的范本：具身智能企业不再是孤立的技术提供方，而是与场景方深度耦合，共同探索从数据采集、模型训练到商业闭环的全路径。
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贾国龙"消失"2个月开新店 员工表态:与西贝没什么关系 界面新闻记者 | 马越 界面新闻编辑 | 牙韩翔 在北京的798艺术区，一家在今年年初开业的新餐厅正试图低调躲过西贝的舆论风暴。这家名为“天边”的砂锅焖面店正是贾国龙的新副牌。“是同一个老板开的。”店员告诉界面新闻，但在被问及和西贝的关系时，她有些拘谨，“除了老板一样别的其实没什么关系。”同时也承认，“确实有一部分西贝员工被分流到了这里”。根据这家餐厅的营业执照信息，属于西贝腾格里餐饮管理有限公司，而这家公司则由内蒙古西贝餐饮集团有限公司100%持股。大众点评显示，这家店收录于2026年1月。而在今年1月26日，西贝餐饮集团创始人贾国龙向媒体表示，愿意回归一线、不再打造个人IP。随后，他便不在社交平台和媒体上发声。直到近期消息爆出贾国龙在春节前卸任了西贝主品牌CEO，前任CEO董俊义重新回归该职。内部人士称他将“退居幕后”。在消失于公众视野的这两个月里，贾国龙并没有闲着。这家新副牌是其中一个尝试。3月16日，界面新闻于晚间7点左右来到这家餐厅发现，它位于798核心位置的一座独栋建筑内，是一个两层、近千平米的大店。不同于此前“西贝小牛焖饭”“贾国龙中国堡”这样的副牌，无论从餐厅名称还是装修上，你很难在这家新店找到西贝或者贾国龙的印记——没有西贝标志性的红格桌布和吸引儿童的元素，取而代之的是整体大地色的装饰，以及二楼的乐队演出。 天边砂锅焖面 图片拍摄：界面新闻 马越但从菜品上看，这家内蒙古风格的新店仍与西贝有千丝万缕的联系。它主打的砂锅焖面、面筋、排骨烩酸菜等都曾经出现在西贝的菜单中，口味也颇为相似。不过它的客单价比西贝要低，人均在40-50元左右。 天边砂锅焖面 图片拍摄：界面新闻 马越 天边排骨烩酸菜 图片拍摄：界面新闻 马越尽管这个新副牌的规模化扩张前景仍然未知，但它仍是当前西贝一个寻求新突破的尝试。界面新闻就此向贾国龙本人方面求证，但截至发稿没有获得回应。“某种意义上来说，西贝现在可能要做的是去贾国龙化。”一位曾经与贾国龙共事过的人士对界面新闻表示，“西贝的品牌迭代和升级，更多是要遵循市场发展规律，而不是以一个人或几个人的意志为转移的。”在过去的两个月，从贾国龙到西贝的一线员工，都在经历一场剧烈的震荡。自今年1月底以来，西贝在全国多地陆续关闭门店，其中不乏经营了十多年甚至二十多年的老店，例如北京财富中心门店、天津黑牛城道门店等。根据创始人贾国龙在1月15日发朋友圈披露的信息，西贝将在今年一季度关闭102家门店，占全国门店总数约30%，受到影响的员工数量约4000人。贾国龙在1月的采访中证实，2025年9月至2026年3月西贝累计亏损将超过6亿元。 西贝门店 图片拍摄：界面新闻 马越董俊义临危受命接过了西贝CEO一职，贾国龙暂居幕后。根据此前的媒体报道，董俊义在今年2月就已上任，虽然公司内部没有明确公布贾国龙卸任CEO的消息，但董俊义正在以CEO的职务进行日常管理。不过董俊义并非“空降”。界面新闻从西贝内部人士处获悉，董俊义是西贝的创始成员，1992年就已经加入，从基层一路晋升至核心管理层，做过采购、后勤、小店店长、大店店长和大区经理等工作，并曾经长期担任西贝CEO的职务。贾国龙曾如此评价董俊义，“他是‘万里挑一的干部’，尽管小学没有毕业，但却成为高管里最好学习，而且理解力也超强的一个人。”这也意味着，比起贾国龙江湖大哥般的“大开大合”，低调的董俊义或将能用更务实的做法将西贝大厦将倾的局面先稳住——唯一目标是先让西贝走出困境、活下去。一个突出的做法是，除了大范围将亏损、租约到期的门店砍掉，董俊义还推行了管理层降薪、店长负责制、取消“赛场制”等措施。所谓的赛场制，指的是西贝此前通过门店之间的月度比拼来发放奖金，激励员工。而培训魔术师等才艺的“西贝训练营”也被暂时叫停。此前西贝每家门店会有员工轮流学习变魔术等才艺，用于儿童生日庆祝等服务。实际上，就在去年9月危机发生后，贾国龙还宣布给员工加薪，并安排一些看上去与当前活下去为主要目的背道而驰的操作，比如每个门店增加待遇过万元以上的10名魔术师，将人力成本占比从30%提高到35%左右。北京丰台区一家西贝餐厅员工告诉界面新闻，目前已经没有了儿童庆祝生日和魔术表演的业务，“魔术师陆续离职了，我们后期也没再培训了。”但他也表示，个别门店如果还有魔术师，仍可以提供服务。北京朝阳区一家西贝门店则对界面新闻表示，目前还有魔术师在职，可以预约表演。 北京世贸天阶西贝门店的儿童生日庆祝区，当前该店已关闭 图片拍摄：界面新闻 马越尽管当初贾国龙曾拍胸脯放言“所有不得不离职的员工，工资一分钱不会差”，但在现实的重压与迫切需要止血的新管理层铁腕之下，降薪、工资缓发、没有赔偿带来的愤怒和纠纷几乎不可避免。门店管理层也开始承担更直接的经营压力。店长和厨师长的薪资整体下调30%，如果门店在下个月实现环比减亏，下调的薪资会以奖金形式补发。但这带来的一个后果是，门店执行层面也会想方设法在用工上降本。在接到2月工资延缓发放的消息后，丁羽更加迷茫了。“之前说好的春节三倍工资也不发了，说如果要三倍工资就走人，也没有离职补偿。”丁羽是四川一家西贝门店员工，在3月接到确定闭店的消息后，她的生活陡然陷入不确定之中。她告诉界面新闻，身边同事的去向各不相同：有人被调往其他门店“消化”，也有人干脆选择离开。类似的情况正在西贝多地门店出现。界面新闻采访的多位来自四川、江苏门店以及北京总部的员工均证实，确实遇到了被迫离职、降薪甚至工资缓发的情况，比如原本应在3月10日发放的2月工资，被推迟到3月28日。而部分员工在离职时也几乎没有补偿，或者被要求分期支付。员工得到的解释普遍是：公司确实遇到了经营困难。门店之外，支撑西贝运营的职能部门、总部管理层以及供应链体系也在经历收缩。一位总部员工张瑞虹在告诉界面新闻，他已经接到降薪通知，即使选择离职，补偿金也可能需要分期发放。“有房贷、有妻儿老小，一家人怎么办？”他说。在他提供的一份“待岗通知书”中，自2026年3月3日起至2026年8月31日止，待岗期间无需出勤工作，按北京当地最低工资标准即2540元/月发放待遇。贾国龙此前在采访中透露，疫情之后，西贝已经关闭华东和华南两地的中央厨房，仅保留华北中央厨房继续运转。中央厨房曾是西贝实现规模化的重要基础设施，通过集中加工和标准化生产来提升效率和稳定出品。界面新闻注意到，上海西贝天然派有限公司自去年11月以来涉及劳动合同纠纷的诉讼数量明显增加，而该公司正是西贝此前在华东地区的重要中央厨房。不过暂居幕后的贾国龙，还有更迫切的举动——找钱。但就目前的情况来说，西贝的融资不同于过往餐饮或者新消费品牌寻求常规风投机构这样的路径，而是更多来自贾国龙自身多年人脉的救急。一个关键原因是，近年来餐饮行业一级市场融资热度显著下降，风投机构投资大幅收缩，与餐饮消费大环境不景气、IPO退出渠道变化多重因素有关。一家专注于餐饮投资的机构对界面新闻表示，已经很久没有特别关注国内的项目了。尽管西贝曾经有过上市计划，但就目前它的盈利能力、品牌口碑来说，IPO似乎已无从谈起。西贝最新一笔钱来自内蒙古企业家的援手。近期内蒙古西贝餐饮集团有限公司发生工商变更，新增林来嵘为股东，他作为自然人于2月14日认缴出资224.7572万元，获得西贝餐饮集团超2.16%的持股。林来嵘是贾国龙的内蒙古老乡，1995年创办内蒙古众兴集团，也是大中矿业实际控制人，2025年以95亿元财富登上胡润全球富豪榜。除了老乡林来嵘，西贝上一笔钱则与贾国龙的朋友圈有更直接的关联。1月20日，内蒙古西贝餐饮集团有限公司新增台州新荣泰投资有限公司、呼和浩特市集体共创企业管理中心（有限合伙）、杭州舟轩股权投资管理合伙企业（有限合伙）等为股东。其中台州新荣泰投资有限公司是台州菜新荣记旗下投资基金，新荣记的创始人张勇则是贾国龙的多年好友——在餐饮圈，贾国龙定期会组织包括新荣记创始人张勇、海底捞创始人张勇等人在内的“老板局”，分享行业动态并给彼此提建议。 美食圈大佬合影但救急的钱只是一时，西贝的当务之急仍是止血并恢复自身的造血能力。对于一家曾长期以全国连锁中餐品牌扩张的企业来说，这场大范围收缩不仅是一次经营层面的调整，也是对其过去三十年建立起的商业模式的一次重新考验。过去几年，西贝在门店规模、产品结构和价格定位上的探索，使得企业成本结构逐渐变得沉重，而当消费环境转弱、客流下降时，过去依赖规模扩张的模式也开始承受更大压力。对于董俊义以及贾国龙来说，短期内通过关店和组织收缩来稳定现金流，或许能够帮助西贝度过眼前的经营压力，但真正的问题在于西贝未来增长的方向在哪里，西贝主品牌之外尝试的新业务该如何跑通。在答案出现之前，这场收缩带来的震荡，仍在持续影响着西贝体系中的每一个人。（文中丁羽、张瑞虹为化名。）
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“一个吉利”胜局已现 版权声明：本文版权为网易汽车所有，转载请注明出处。 网易汽车3月18日报道 3月18日，吉利发布2025年财报成绩单。 在价格战此起彼伏的2025年，吉利用几个关键数字证明了，有底蕴的传统车企是如何穿越周期的。 数据显示，2025年，吉利总收入3452亿元，同比增长25%，创历史新高；扣除外汇汇兑等非经常性损益后，核心归母净利润达到144.1亿元，同比劲增36%。 利润增速，跑赢了营收增速。 这是吉利全面贯彻“台州宣言”与“一个吉利”的战略成效，也是大吉利深度体系整合带来的效率红利。 业绩会上，吉利汽车CFO戴永称，2026年，吉利将全面冲刺345万辆年销目标。拆解来看，极氪品牌年销目标30万辆，同比增长34%；领克40万辆，同比增长14%；吉利银河155万辆，同比增长25%；燃油品牌吉利中国星目标定为120万辆。 在此前重点提及要“补短板”的出口方面，吉利将在海外打造欧洲、东欧及东盟3个15万级区域市场，以及中东亚、拉美非2个10万级市场，目标在2026年实现64万辆的出海销量，同比增长50%以上，同时冲击75万辆销量目标。 2024年9月《台州宣言》的发布，宣告吉利战略思维的转变，从扩张转向聚焦。 彼时，很多人还在质疑：多品牌整合，谈何容易？ 一年半后的这份财报，吉利给出了阶段性的回答。 2025年，吉利汽车毛利总额提升至573亿元，同比增长25%，毛利率稳定在16.6% 。更重要的是现金流：截至2025年底，总现金水平攀升至682亿元，同比增长46% 。在行业普遍面临现金流压力的当下，这个数字意味着吉利还有较强的战略腾挪空间。 根据财报，极氪品牌已经在去年Q4实现盈利转正，成为集团优质资产，高端化产品的增加持续拉升利润，并表后显著增厚上市公司利润。 派息方面，拟每股派息0.5港元，同比增长51.5%，派息总额53.9亿港元。这是吉利历史上最大手笔的回馈股东动作，也侧面印证了管理层对现金流的底气。 但最具说服力的还是费用率数据。 行政费用率下降17.1%，这背后是组织架构的扁平化与管理层的精简；销售费用率下降0.7%，意味着即便在极度内卷的市场环境下，吉利用于“吆喝”的钱并没有同比增加，品牌协同带来了渠道复用效率的提升；研发投入比下降13.5%，但研发总投入仍在增长，这指向的是研发效率的质变，同样的钱，因技术底座共享，能孵出更多的“蛋”。 这正是“一个吉利”想要的结果。 在过往的多品牌架构中，研发、供应链、渠道往往是烟囱式独立，资源重复投入是常态。而当吉利、领克、极氪、银河在“全域AI”技术底座和“全域安全”体系上深度共享时，每项技术的边际成本被无限摊薄。 同样，在供应链端，联合采购的规模优势开始显现。当销量迈过300万辆大关，市占率超过10%，吉利对上游供应商的议价能力和资源整合能力也变得更强。 2025年是“智能吉利2025”战略的收官之年。这一年，吉利的技术投入开始进入“复利兑现期”。 最核心的看点是全域AI技术体系。 2025年，吉利率先发布行业首个全域AI技术体系，2026年CES完成2.0版本迭代，发布具备自我反思与进化能力的WAM世界行为模型，构建起统一的“整车大脑”。 在辅助驾驶领域，3月，千里浩瀚G-ASD获得联合国欧盟UN R171认证，将成为中国首个成功出海的高阶辅助驾驶系统。目前，搭载千里浩瀚H9方案的极氪9X Hyper已实现交付，L3级有条件自动驾驶落地。 3月18日，吉利还宣布与NVIDIA深化AI战略合作，围绕物理AI、企业AI、工业AI三大维度展开协同。这不是简单的“车企+芯片厂”，而是面向物理AI时代共同定义下一代智能出行技术底座。 智能座舱方面，Flyme Auto上车量突破226万台，稳居国内座舱系统第一。新一代AI座舱操作系统Flyme Auto 2已发布，超级Eva将在跨模态语义理解、复杂任务规划等方向持续进化。 2026年，吉利在智能驾驶方面的关键词，是“AI全面落地”，超级Eva与G-ASD 4.0将实现舱驾协同，其首发车型就是极氪8X。 2025年，吉利汽车累销302.5万辆，同比增长39%，超额完成上调后的年度目标。 这其中，吉利银河124万辆，是绝对的“销量担当”；极氪负责“树旗”，实现22.4万辆；领克扮演“守位者”，全年销量35万辆；吉利中国星则守住燃油车基本盘，121万辆的年销量，同比增长3%。 站在302万辆的新起点上，吉利给2026年设定了345万辆的销量目标，同比增长14%。 拆解来看，极氪目标30万辆同比增34%，目前极氪8X已开启预售，38分钟小订破万，将与9X构筑豪华双旗舰阵容； 领克目标40万辆，领克07（参数丨图片）旅行版、新款中大型SUV将陆续推出； 吉利银河目标155万辆，同比增长25%。银河M7、银河战舰等新车将上市； 吉利中国星目标120万辆，新一代i-HEV油混技术即将发布，将HEV百公里油耗降至3L。 此外，在2026年，吉利还将完成全固态电池装车验证，第五代甲醇能源车型量产上市。 出海方面，2025年，吉利海外销量42万辆，其中新能源出口12.4万辆，同比增长240%。这个数字在2025年302万的总盘子里占比不大，但增速惊人。 目前，吉利正在从“产品出海”向“体系化出海”转型，产品输出、品牌出海、资源整合、技术赋能并举。吉利国际EX5、极氪009、极氪7X、银河星舰7等新能源车型在多个海外市场热销，极氪7X、银河星舰7接连斩获欧洲/澳洲五星安全认证。 2026年，吉利设定了64万辆的海外销量目标，同比增长超50%，冲击75万辆。2026年前两个月，吉利单月出口销量均突破6万辆，同比大涨129%。 可以看到，海外市场正成为吉利的“第二增长曲线”。 2026年，吉利将迎来创业40周年。 从当年的民营汽车“拓荒者”，到今天的300万辆级巨头，这家企业穿越了无数次周期。 而这一次，“一个吉利”的体系力开始真正释放，以规模效应“吃掉”成本，并在高端化与全球化同步发力。 吉利的下一站，或许不是“卖更多车”，而是成为它一直想成为的“全球智能汽车引领者”。 至少从这份财报看，方向是对的。
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美股存储全线走高，西部数据、希捷、闪迪大涨创新高，美光踏入“5000亿美元俱乐部” AI驱动的存储芯片需求浪潮正将整个板块推向新高地。周二美股收盘，存储及数据存储板块全线大涨，美光科技市值首次在收盘时突破5000亿美元，正式跻身标普500指数中最具价值的16家公司之列，闪迪、西部数据、希捷等个股亦同步创下新高。推动本轮上涨的核心催化剂来自多个方向。美光周一盘后宣布，面向英伟达下一代Vera Rubin AI平台的HBM4高带宽内存芯片已进入量产阶段，打消了市场对其能否成为该平台供应商的疑虑。与此同时，SK海力士集团董事长崔泰源周一表示，全球芯片晶圆短缺局面预计将延续至2030年，短缺幅度可能超过20%，并暗示即将公布稳定DRAM价格的新计划，进一步提振了市场情绪。上述消息叠加发酵，令存储板块整体受益。西部数据涨超9%，希捷科技涨超5%，美光涨超4%，闪迪近五个交易日累计涨幅达19.52%，年内涨幅高达196%。摩根士丹利首席美股策略师Mike Wilson此前警告存储板块"已经降温"，但当前市场走势与这一判断形成鲜明背离。 美光首次收盘站上5000亿美元市值 美光科技周二收盘价报461.69美元，市值达5196.4亿美元，据道琼斯市场数据，这是该公司首次在收盘时突破5000亿美元门槛。此前一个交易日，美光曾在盘中短暂触及这一里程碑，但未能守住至收盘。这一成就使美光成为标普500指数中仅有的16家市值达到或超过5000亿美元的成员之一。值得注意的是，美光仅在两个月前才首次突破4000亿美元市值，扩张速度之快折射出市场对AI存储需求的高度乐观预期。美光周一盘后宣布HBM4量产的消息是本轮上涨的直接导火索。目前，全球能够生产HBM4的厂商仅有美光、韩国SK海力士及三星电子三家，而随着AI模型规模持续扩大，对这一高端存储产品的需求正急剧攀升。供需紧张格局支撑上行逻辑 多位分析师认为，存储市场的供需失衡将为美光等企业提供持续的定价权支撑。德意志银行分析师Melissa Weathers在上周的研报中指出，DRAM市场的供应紧张预计将延续至2027年，尤其是HBM产品所需硅片用量远超传统DRAM，这将推动美光整体DRAM业务的平均售价、营收及利润率持续上行。Rosenblatt分析师Kevin Cassidy则预计，本轮上行周期至少将延续至2026财年第四季度，原因在于"有实质意义的新晶圆产能"最早也要到明年年中才能释放。美光在台湾铜锣新收购的台湾力晶半导体P5厂区预计要到2028财年才能开始支持"有实质意义"的出货量。RBC分析师Srini Pajjuri则在周日的研报中表示，即便PC和智能手机市场出现需求萎缩，也预计将被AI及数据中心需求"大幅抵消"。他指出，数据中心目前已占DRAM市场营收的逾半壁江山，HBM及DDR内存的需求有望持续至2027年。SK海力士表态强化行业景气预期 SK集团董事长崔泰源周一的公开表态，为整个存储板块提供了额外的基本面背书。他预计全球芯片晶圆短缺将持续至2030年，缺口幅度可能超过20%。这一判断与多位分析师对供应紧张的预测高度吻合，进一步强化了市场对存储价格中枢上移的信心。崔泰源还透露，SK海力士正在评估在美国发行存托凭证（ADR）的可能性，以拓宽全球投资者基础。此外，他暗示公司CEO即将公布一项旨在稳定DRAM价格的新计划，引发市场广泛关注。作为英伟达HBM芯片的核心供应商，SK海力士目前处于AI芯片需求爆发的最前沿。崔泰源的上述表态，与美光HBM4量产公告共同构成本轮板块上涨的双重催化剂。闪迪领涨，板块整体强势挑战"降温论" 在更广泛的存储板块中，闪迪的表现尤为亮眼。这家专注于闪存的公司近五个交易日累计涨幅达19.52%，年内涨幅约196%，过去12个月累计涨幅更高达约1184%。西部数据和希捷科技近五日涨幅分别约为17.17%和9.92%，两家公司过去一年均录得三位数涨幅。这与摩根士丹利首席美股策略师Mike Wilson的近期判断形成明显落差。Wilson在最新市场评论中表示，存储股等此前领涨领域"近期已明显降温"，并警告投资者为市场可能出现的"最后一跌"或"投降式冲击"做好准备，潜在触发因素包括美联储鹰派立场、通胀担忧及地缘冲突升级。然而，当前市场数据显示，存储板块的预期回调并未出现，持仓投资者正持续获益。Wilson同时表示，一旦大盘触及明确低点，投资者应"准备好在牛市恢复前增加风险敞口"。财报窗口临近，市场期待验证 美光将于周三（3月18日）发布财季业绩报告，市场情绪已提前升温。据FactSet汇总的分析师预期，美光2026财年第二季度营收预计达198亿美元，同比增长约145%；调整后每股收益预计为9.19美元，净利润预计约103亿美元，同比增幅约489%。Cassidy指出，投资者届时将重点关注两大议题：其一，美光能否在扩大晶圆产能的同时，继续维护与客户签订的长期供应协议中的定价条款；其二，高企的存储价格是否已开始引发需求萎缩，即部分客户因成本过高而转向替代方案或推迟采购。美光同时于周日宣布完成对台湾力晶半导体P5厂区的收购，该厂区位于中国台湾铜锣，将扩充其在台洁净室产能，为包括HBM在内的DRAM产品制造提供更多空间。
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“永不爆雷的宇宙大所”掌门人，自首了 “这个事件发生后，我愧对我儿子，甚至害怕见到他。”3月14日晚，70岁的上海市宝山区居民李秀兰（化名）告诉《中国新闻周刊》。2024年和2025年，李秀兰以市场合伙人的名义，先后向北京市盈科律师事务所（下称“盈科律所”）投资了220万元。“每次投资金额不同，分为50万元、30万元、20万元、10万元等，每次期限都是3年。”近日的一则消息让她心生忧虑。3月11日，关于“盈科律所全球董事会主任梅向荣因40亿元融资担保爆雷，导致资金链断裂”的消息开始热传。而李秀兰手头的《盈科市场合伙人协议补充协议》恰恰显示：甲方处盖有盈科律所的合同专用章、乙方处有盈科律所全球董事会前主任梅向荣的亲笔签名、丙方为李秀兰签名。该协议还写明：如果3年收益率低于27.5％，乙方以其股权分红补足差额给丙方。李秀兰是一名退休工人，投进去的钱几乎都来自儿子的收入。“他让我替他保管，我到现在都不敢告诉他（这些钱被我投资了）。”盈科律所拥有近2万名执业律师，是全球执业人数最多的律所，在业内有“宇宙大所”之称。此前盈科律所相关人士接受媒体采访称，所谓爆雷一事，涉事主体为上海赢柯企业管理有限公司（下称“上海赢柯”），梅向荣对外融资的规模实际为10亿元，不涉及盈科律所资产抵押，但可能存在用盈科的声誉换取信任。多位受访者表示，2025年，梅向荣就曾被上海警方约谈过，让他尽快兑付资金，化解风险，但其至今未处理好。今年3月，他向上海警方自首。3月16日上午，《中国新闻周刊》从上海市公安局静安分局经侦支队了解到，目前，他们已对该案立案调查。 一份《盈科市场合伙人协议补充协议》显示：甲方处盖有盈科律所的合同专用章，乙方有梅向荣的签名，丙方为投资人签名。图/受访者提供“永远不会爆雷”李秀兰投资盈科是受到了身边人的影响。在她居住的小区中，有一名做过保险行业的人员孙英（化名）。孙英告诉李秀兰，自己离开保险行业后，做了盈科的业务员，投资盈科的收益非常可观。为取得李秀兰的信任，孙英带她见了盈科方面的一名“讲师”。关于“讲师”的具体身份，李秀兰并不了解。但是其一番话让她动了心，“讲师跟我说，盈科是个大律所，永远不会爆雷”。李秀兰还见过梅向荣的妹妹、上海赢柯实控人梅亚萍，梅亚萍在上海给包括李秀兰在内的很多投资人集中讲过课。“梅亚萍说她哥哥多么聪明，盈科律所发展得多么好。”李秀兰把钱一笔笔地投了进去。她告诉《中国新闻周刊》，她每次都先把投资款给孙英，由孙英去购买，然后将相关协议拿给她签字。投进去的钱，至今一笔都没有到期，也就是说，没有收回本金，更没有拿到协议中承诺的27.5％收益。此次事件传出后，李秀兰立刻找到孙英，询问她事情该如何解决，并犹豫是否要报案。“你报案后，我们这些业务员如果被抓，你的钱谁帮你去要？”孙英这么说。于是，李秀兰至今未敢报案。李秀兰告诉《中国新闻周刊》，据她所知，还有不少人跟她有一样的遭遇。她知道金额最多的，是一位大约80岁的老人，投入了1000万元。“现在我们多在观望，不敢报案。”上海兰迪律师事务所主任刘逸星告诉《中国新闻周刊》，此次事件发生后，他已陆续收到多名投资人或其家属的咨询。“有的称，妹妹在盈科投资了500多万元，这些钱大约占妹妹积蓄的80％；还有的称，她所接触到的业务员拉了包括她母亲在内的很多投资人，少的投了几十万元，多的投了几百万元。业务员让他们不要报案，要给盈科方面时间。”刘逸星称，他鼓励这些投资人或其家属尽快报案。“越早报案，越有利于帮助警方全面了解案情，尽快侦办案件。”3月16日，一名知情者告诉《中国新闻周刊》，上海市公安局静安分局已安排民警，在静安区的盈科国际律师大厦一楼西侧对投资人进行登记。在投资人面临维权问题的同时，盈科律所总部一些律师的提款也受到影响。一位盈科律所内部人士告诉《中国新闻周刊》，事件发生后，盈科中国区董事会副主任、盈科北京管委会主任赵春雨在盈科北京官方微信群中发长文称，鉴于受客观因素影响，律所出现短期提款延迟。为有效应对，增强信心，管委会会推动出台《应急资金管理制度》，保障新入账律师费用即时提款，并专门设立监督委员会作为监督机构，确保财务公开透明，切实维护律师合法权益。原有应提律师费用，会在资金流动后逐步消化，请大家再给予一点耐心。“我们竭尽所能，保障律师知情权，降低焦虑感。”3月15日，赵春雨给《中国新闻周刊》记者发来微信称：“（现在，盈科）律所内部非常团结，我们坦诚并积极解决问题，律师对律所采取的措施很认可。”有消息称，事件发生后，北京市司法局和北京市律师协会已进驻北京盈科律师事务所。《中国新闻周刊》致电这两家单位，他们均未对此作出回应。还有消息称，全国各地盈科分所的律师费也会受影响。盈科某分所一位高级合伙人唐帅（化名）告诉《中国新闻周刊》，盈科各分所基本上是独立核算，有自己的收款账号。关于盈科分所将律师费先转到总所，再由总所发给分所的传言不实。“有的分所一个月律师费可能有数千万元，甚至破亿元，这么多资金没有必要先转到总所。再说，各分所也都受到当地司法局、律协监管，他们也不会允许这种操作。”盈科律所北京总部及上海、广州、郑州等地多家盈科分所相关工作人员均告诉《中国新闻周刊》，目前经营情况一切正常，执业并未受到此次事件冲击。 2024年7月4日，梅向荣出席2024全球数字经济大会“中小企业创新发展论坛”圆桌分享环节。图/视觉中国家族商业版图李秀兰的钱到底去了哪里？刘逸星告诉《中国新闻周刊》，从大量投资人签订的协议看，甲方为盈科律所，资金去向也是到了该所。但也有受访者称，此次事件系梅向荣家族开办企业商业行为引发，行为主体为上海赢柯。盈科律所在事发后也曾紧急发布公告，称该事件系梅向荣家人开办公司产生的问题，与盈科律所执业活动无关联。《中国新闻周刊》获取的一份法律服务合同补充协议显示：2025年3月31日，投资人王红（化名）以购买“法律服务合同”的名义，与盈科律所签订该协议。约定甲方（王红）缴纳10万元给乙方（盈科律所），购买3年“法律服务费”，双方约定在合同期内，甲方未使用的服务费，乙方将给予甲方相应补偿金。补偿方案为：乙方参照同期央行贷款利率的4倍向甲方支付赔偿金，最高不超过21.5％。2025年7月23日，王红要回了上述10万元。但《中国新闻周刊》注意到，相关确认书显示：甲方（上海赢柯）全额退款给乙方（王红）。其中还显示“协议解除后，任何一方不得再就原协议向对方主张权利”。刘逸星认为，上述协议和确认书显示，盈科律所涉嫌让投资人以购买法律服务合同的名义，签订融资协议，从最终王红收到的退款来自上海赢柯看，盈科律所与上海赢柯在经济往来方面有关联。融资资金究竟如何从盈科律所流向上海赢柯等梅向荣家人开办的公司，以及涉案资金有多少，目前都是未知数。而在此次事件发生之前，签过协议的李秀兰并不知道，梅向荣除了执掌律所之外，还做其他产业。无论是业务员还是“讲师”，都从未向她提及这一点。多名受访者称，梅向荣在业内被很多人称为“梅老板”，因为他把很多精力放在了资本运作上。他也习惯了这个称呼，在2014年接受媒体采访时，梅向荣回应称：“大家说我是一个商人，我也不避讳。”梅向荣非法律科班出身，他于1995年毕业于清华大学汽车工程系，大学时通过自学通过了律师资格考试。大学毕业后，他被分配到北京市建材经贸集团总公司。一年后，梅向荣辞职，成为北京华伦律师事务所合伙人，开始了律师职业生涯，专业从事房地产、公司兼并与收购、知识产权法律业务。2007年，梅向荣加盟已成立6年的盈科律所，成为合伙人管理委员会主任。此后，梅向荣确立了律所“规模化、专业化、品牌化、国际化”的发展道路，律所规模快速扩张。据媒体报道，2011年，盈科律所律师人数由梅向荣加盟时的24名，增至1600名，年收入接近4亿元。据2025年ALB China中国最大30家律所榜单，盈科以18694名的律师总人数位居榜首，而排名第二的大成律师事务所人数为8868人。在2014年的专访中，谈及盈科的发展愿景，梅向荣提道：“盈科将来既是一个专业化的服务机构，也是一个商务平台。我想将来（盈科）也不排除跟税务机构、融资机构、商务公司等一起，来围绕企业成长提供全球一站式的商务、经营加法律的服务。”从产业布局看，梅向荣的商业版图确实涉及多个行业。梅向荣后来在采访中透露，2015年，他通过主导成立北京盈科环球控股有限公司（下称“盈科环球”），构建了一个横跨多个行业的商业体系，旗下囊括旅游、养老、财税、教育、留学、移民、咖啡、影视等十余家产业集团。梅向荣谈到了“多行业跨界”理念。他称，盈科环球旗下的盈科旅游沿用盈科律所的“合伙人”模式，“按照盈科旅游的标准和体系选择事业合伙人，事业合伙人和盈科之间是共享关系”。据他所说，盈科旅游从2015年9月开始立项，不到两年的时间已经在全国签约了超过1万家营业部，仅2017年9月的单月营业额已经近3亿元人民币。值得注意的是，在盈科环球2015年成立时，梅向荣持有盈科环球95％的股权。目前，梅亚萍在盈科环球持股95％，并担任法定代表人，梅春华持股5％，任监事。《中国新闻周刊》了解到，梅春华是梅向荣的哥哥。成立于2019年的上海赢柯正是由盈科环球100％控股，其经营范围为企业管理咨询、市场营销策划、法律咨询等。该公司法定代表人为梅春华，监事为梅沛，梅亚萍为实际控制人。据《中国新闻周刊》了解，梅春华和梅沛是父子关系。除了盈科环球，梅向荣和家人还涉足其他产业。梅向荣曾是北京向荣清能汽车科技有限公司（下称“向荣清能汽车”）的发起人。公开报道显示，2021年12月，向荣清能汽车揭牌成立，主攻氢燃料智能商用车。同日，该司与7家合作伙伴签署战略协议，其中，一家融资租赁有限公司融资租赁100亿元支持向荣清能氢燃料智能商用车应用推广。次年1月，梅向荣以自然人股东身份入资向荣清能汽车，持股40％。2025年7月，向荣清能汽车被北京市大兴区人民法院列为被执行人，执行标的7.5万元。2026年1月，梅向荣退出向荣清能汽车股东序列，股份由梅亚萍100％承接。天眼查显示，向荣清能汽车的高管名单中，还出现了梅沛的名字。此次事件发生后，《中国新闻周刊》记者多次致电向荣清能汽车办公电话，始终无人接听。除了向荣清能汽车，2026年1月，盈科美辰国际旅行社有限公司（法定代表人为梅亚萍），先后被沈阳市和平区人民法院、深圳市罗湖区人民法院列为“被执行人”。中国法学会法律文书学研究会副会长、桂客学院院长刘桂明对《中国新闻周刊》透露，一开始律师圈的很多人都不理解，梅向荣为什么涉足那么多产业，觉得他步子迈得太大。“如果贪大求全，风控工作没做好，过分追求多线投资，难免会埋下安全隐患。”遗留问题如何解决？梅向荣被立案调查后，留下了众多问题。其中最受关注的一点是，曾经投资过盈科的人，后续如何维权。刘逸星表示，一些早期的投资者不排除有获利的可能性。此外，帮梅向荣融资的业务员或他的紧密合伙人等，也有可能获得了可观的提成。“但随着近年来梅向荣家族相关产业出现问题，更多的投资人会蒙受损失。”3月14日，孙英告诉李秀兰，梅亚萍通过代理人转达了一个解决方案称，要分10年时间分期还清他们的投资。但业务员们没有同意该方案。目前，盈科律所已与梅向荣“割席”。在律所官网上，创始人介绍中已去掉梅向荣的名字。3月10日，盈科全球董事会会议完成了董事会换届，李景武当选为新一届盈科全球董事会主任，梅向荣卸任。在换帅之外，盈科律所近日的一个动作也受到关注：3月2日，北京市司法局发布关于批准盈科律所变更组织形式的决定，批准该所组织形式由普通合伙律所变更为特殊的普通合伙律所。关于变更前后的差异，河南泽槿律师事务所主任付建接受媒体采访时称，普通合伙与特殊的普通合伙两种形式都是合伙做生意，但在“扛债”的规则上有个关键分水岭。普通合伙是一条绳上的蚂蚱，如果律所需要赔钱，债主可以找任何一位合伙人要求还债。还完之后，这个合伙人再自己去找那个惹事的合伙人追偿。特殊的普通合伙是谁的过错谁扛，但“公债”一起还。不过，即便梅向荣的家族企业才是涉事公司，刘逸星强调，大量融资资金直接流向了盈科律所，很多投资人也是看重盈科律所的品牌影响力，才有投资行为。今后相关部门如何加强对律所、律师的监管也受到热议。华东师范大学法学院教授刘加良告诉《中国新闻周刊》，律师法已规定律所不得从事法律服务以外的经营活动，并且规定有相应的罚则。从这点看，在规则层面不存在监管盲区。至于在执法实务层面，是否存在监管不到位问题，目前根据可公开了解到的信息，尚无法作出判断。另外，律师法及律师执业管理办法均未绝对禁止律师个人投资其他产业。刘桂明则提到了对律所财务的监管问题。他认为，现在司法部门和律师协会往往注重对律所办案纪律等方面的管理，对律所内部是否存在财务违规等问题监管不足。“今后还需促使律所在各方面规范化发展。”此次事件发生后，盈科律所创始人、名誉主任郝惠珍在一次会议上提道：“法治建设已上升为国家战略，律师行业作为法治建设的重要力量，合规执业不仅是行业生存发展的底线，更是践行法治责任、维护社会公平正义的必然要求。”记者：周群峰（zhouqunfenghaoren@163.com）编辑：徐天
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存款利率1时代全面来临 三年期定存跌破2％ 本报（chinatimes.net.cn）记者卢梦雪 北京报道“上周一笔大额存单到期，2023年存的三年期3.25%，30万元拿了将近3万元的利息。续存的话，原银行3年期只有1.55%了，利息直接腰斩。”近日，有市民向记者感慨，近几年银行存款利率降幅之大令人措手不及，“现在想找2%以上的利率，越来越难了。”这番感慨背后，是银行业存款市场正在发生的深刻变化。随着“开门红”揽储高峰逐渐退去，3月以来，新疆银行、上海华瑞银行、云南元江北银村镇银行等数十家城商行、农商行及村镇银行密集宣布下调定期存款利率。调整后，中小银行2年期、3年期、5年期定期存款产品利率普遍降至2%以下，正式进入“1字头”时代，部分短期产品甚至步入“0字头”。中长期存款成下调重点此轮存款利率调整并非小范围调整，而是覆盖湖北、云南、新疆、江苏等全国多个地区的银行。仅3月以来，就有南京浦口靖发村镇银行、上海松江富明村镇银行、上海华瑞银行、黑龙江友谊农村商业银行等多家中小银行发布公告，对活期、定期等多类存款产品利率进行调整。从调整幅度来看，中长期限存款成为本轮下调的“重点区域”，降幅多在5至30个基点区间。其中，云南元江北银村镇银行将五年期定期存款利率下调至1.9%，较此前的2.2%下降30个基点；南京浦口靖发村镇银行将单位及个人三年期和五年期定期存款利率下调至1.88%，较此前的2.2%下降32个基点；湖北三峡农商行则将定存产品“福满盈”1年期、2年期、3年期年利率分别调整为1.15%、1.25%、1.55%，较此前分别下降25个基点、25个基点、30个基点。上海华瑞银行也将二年期、三年期、五年期定期存款利率分别调至1.95%、2.00%、1.95%，各期限均下调5个基点，其二年期与五年期利率正式跌破“2字头”。值得关注的是，调整后银行存款期限与收益“倒挂”的现象更加普遍。如黑龙江友谊农村商业银行调整后，三年期定存利率为1.75%，而五年期仅为1.6%；上海华瑞银行同样出现三年期存款利率2.00%高于五年期利率1.95%的情况。不过，尽管利率一降再降，但与国有大行、股份行等全国性银行活期存款挂牌利率为0.05%，3年期、5年期定存挂牌利率分别为1.25%、1.3%相比，即便经过此轮下调，多数中小银行的同期限利率依然高出大行20至50个基点，具有相对的“价格优势”。负债成本压力倒逼利率下调事实上，为应对“开门红”，在2025年年底，部分中小银行曾喊出“存款利率限时升级”的口号，阶段性上浮存款利率。彼时，泌阳农商银行在1月1日至3月31日期间，一年期、二年期、三年期定期存款利率分别上调至1.41%、1.43%、1.73%；商南农商银行宣布，1月5日至3月31日，该行三个月、一年、二年期存款利率均较此前上浮15个基点；河南睢县德商村镇银行、湖北麻城农商银行、江苏宝应农商银行等也相继上调了部分期限存款利率，部分产品上调幅度甚至高达20个基点。然而，随着一季度揽储高峰的结束，银行迅速调整策略，将此前上浮的利率回调，并在此基础上进一步下行。这种“先升后降”的操作背后，是银行在负债成本压力下的无奈之举。国家金融监督管理总局发布的数据显示，截至2025年四季度末，商业银行净息差为1.42%，仍处于历史低位。其中，城商行、农商行净息差分别为1.37%、1.60%，虽较前期有所企稳，但经营压力依然显著。在贷款市场报价利率（LPR）持续走低的背景下，资产端收益不断被摊薄，若负债端仍维持高利率，银行的经营可持续性将面临严峻考验。北京财富管理行业协会特约研究员杨海平在接受《华夏时报》记者采访时分析称，开年以来部分中小银行下调存款利率，主要是为了压降付息成本。这一举措契合当下宏观调控政策导向，特别是人民银行工作会议反复强调的继续实施宽松货币政策。与此同时，近期市场对降准存在一定预期，从压降付息成本、维持净息差方面考量，这也是众多中小银行选择此时下调存款利率的主要因素。招联金融首席研究员董希淼认为，此类情况也是中小银行对前期全国性商业银行利率下调的补降。考虑到中小银行实际执行利率上浮空间更大、揽储行为仍有待规范等因素，其负债成本仍较国有大行偏高，未来仍有下调空间。从行业整体来看，券商机构对2026年银行业息差走势普遍持谨慎乐观态度。中信证券预计，2026年银行业净息差降幅收窄至4个基点左右，为2022年以来首次年度息差降幅在低个位数水平。开源证券也预计今年上市银行净息差小幅收窄4个基点左右，压力集中于上半年。浙商证券则认为，今年上市银行息差有望先下后稳，降幅相较此前年度显著收窄。值得一提的是，据中金公司测算，2026年居民定期存款到期规模约为75万亿元，其中1年期及以上存款到期规模约67万亿元，较上年多增10万亿元，增幅高达17%。随着存款市场中长期定期存款利率的普遍下降，这些到期存款的流向将成为今年银行业负债端的重要变量。责任编辑：冯樱子 主编：张志伟
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零跑2025年财报：连续两年销量翻倍 全年净利润5.4亿 版权声明：本文版权为网易汽车所有，转载请注明出处。 网易汽车3月17日报道 3月16日，零跑汽车（9863.HK）发布2025年全年财报，交出了一份“规模与盈利双突破”的成绩单：全年交付596555台，同比增长 103.1%，登顶中国新势力品牌年度销量榜首；首次实现全年净利润5.4 亿元，成为中国造车新势力中第二家实现年度盈利的企业。营收647.3 亿元，同比增长101.3%，毛利率14.5%创历史新高，同时在手现金达378.8亿元，经营现金流与自由现金流持续为正。 零跑的“领跑”是增速、规模、盈利三重维度的全面领跑，在行业分化加剧的2025年，零跑汽车走出了一条独立的增长曲线。 从规模维度看，零跑连续两年实现销量翻倍，2025年以近60万台的交付量，登顶新势力销冠。而在2025年新能源乘用车零售渗透率达到57%的行业背景下，零跑 103%的同比增速，远超行业平均水平，是头部新势力中唯一实现销量翻倍的品牌。 从盈利维度看，零跑实现了从“季度盈利”到“全年盈利”的跨越，2025年上半年首次实现半年度盈利，全年净利润5.4亿元，彻底摆脱了新势力“越卖越亏”的困境。对比行业，零跑成为唯一实现“销量翻倍+盈利转正”的头部新势力。 从行业格局看，零跑的领跑打破了新势力的固有格局，凭借精准的市场定位和全链路成本控制能力，在10-20万的新能源主流消费市场站稳脚跟，填补了行业 “高品价比” 的空白，走出了一条不同于 “高端溢价” 和 “低价内卷” 的第三条路。 要知道，59万年销的背后，是零跑产品矩阵的全面爆发，其核心逻辑是精准卡位10-20万新能源主流消费市场，以“越级配置 + 极致性价比”的产品策略，实现“低价不减配”，把高端配置普惠给大众用户。 零跑D192025年，零跑汽车产品线迎来密集焕新。B平台推出B10、B01、Lafa5三款全新车型，C平台三款SUV完成重磅改款，A平台A10及D平台D19、D99相继亮相。更加丰富的产品矩阵，通过A、B、C、D四大产品系列的完整布局，覆盖5万-30万价格区间，从代步小车到旗舰SUV，满足了不同用户的消费需求，形成了“爆款矩阵”而非依赖单一车型。 零跑Lafa5 全新零跑C11在新能源市场从“尝鲜”转向“刚需”的阶段，主流用户的核心需求是“高性价比、高可靠性、低使用成本”，而零跑的产品策略完全贴合这一需求，而且零跑打破了“高端配置 = 高价”的行业惯例，在15万级车型上标配激光雷达、800V高压平台，在20万级车型上搭载双腔空悬、全栈自研的城市NOA功能，让普通用户也能享受到高端智能电动车的体验。 而全场景的产品适配，无论是城市代步、家庭出行，还是长途自驾，零跑的产品矩阵都能提供对应的车型，同时纯电、增程双动力路线并行，满足了不同区域、不同使用习惯的用户需求，大幅拓宽了市场覆盖范围。 依托全域自研的技术优势，零跑的产品迭代速度远超行业平均水平。2025年，零跑迭代了LEAP 3.5技术架构，推出了全新D平台，在三电、智驾、电子电气架构等核心领域持续升级，快速将新技术落地到量产车型，让产品始终保持市场竞争力。而随着产品布局的完善以及销量的攀升，再加之零跑汽车经过多年的持续投入，已经掌握三电、智驾、电子电气架构等核心领域的自主知识产权，到目前，已经完全实现了极致的成本控制。从数据也能看到，2024年一季度-- 2025年四季度，零跑汽车的销量从3.3万跃升至20.9万，增长了533%，而毛利率则从-1.4%提升到15.0%，这都是靠规模 + 自研来实现的。也就是说销量每上一个台阶，毛利率就跳涨一次，毛利率随着销量的翻倍也同时翻倍提升。当然，在2026年，零跑汽车还有全新的产品布局，零跑A系列首款车型A10已经通过去年的广州车展完成首发，并计划于2026年3月26日上市。作为一款定位“智能精品长续航SUV”的全球车型，零跑A10依然以“好而不贵、科技普惠”为核心理念，就产品亮点上，它具备了超500km CLTC超长续航、8650辅助驾驶芯片与8295智能座舱芯片，还拥有车位到车位全场景智能辅助、88.1%空间得房率等越级配置，可以说又一次在小型车领域拉高了价值标准。而零跑D平台首款“科技豪华旗舰SUV”车型D19将凭借旗舰级的美学、舒适、续航、智能、驾控、安全体验，重塑30万级全尺寸旗舰SUV的价值标杆，新车将于2026年4月上市。零跑首款“科技豪华旗舰MPV”D99将为用户提供旗舰美学、旗舰舒适、旗舰续航、旗舰智能、旗舰驾控、旗舰安全六大豪华体验，百万级技术全力赋能零跑D99，新车也将在年内上市。2025年，零跑出口量位居中国新势力品牌第一，达67052台；截至2026年2月底，累计出口超10万台。2025年，零跑在欧洲29国市场的纯电销量位列中国乘用车品牌前三，其中第四季度位居中国乘用车品牌第二。截至2025年12月31日，零跑国际在欧洲、中东、非洲、南美和亚太等约40个国际市场建立了约900家兼具销售与售后服务功能的网点，其中欧洲超800家，亚太市场超50家，南美市场超30家。2025年11月，C10与B10在巴西正式发布，C10已率先上市，目前巴西门店数量突破30家。同月，零跑C10、B10、C16亮相圣保罗车展，标志着零跑品牌正式进军南美市场。2026年1月，A10亮相布鲁塞尔车展，受欧洲市场高度关注。目前，西班牙CKD项目已完成立项，计划导入零跑B10和B05。B10已启动OTS阶段本地造车，首台试制车已完成生产，预计2026年10月正式投产。B05预计2026年6月启动试制生产并在2027年正式投产。配套前述两个车型的电池工厂已完成选址，目前处于工厂改造阶段，计划2026年4月启动首台电池包试制并在7月份正式启动量产。2025年，依托零跑领先的技术和高品价比产品，并结合Stellantis的商业与渠道能力，零跑国际在成立后的第二年成功实现年度盈利，为公司带来了稳健的投资回报。截至2025年底，零跑销售服务网络覆盖全国295个城市，较去年同期新增31个城市，累计布局950家销售门店（含407家零跑中心和543家体验中心）及526家服务门店。“金银种子投资人计划”成效显著，全年新增205家门店，单店店效同比提升85.1%，渠道质量进一步提升。与此同时，为进一步提升消费者的购车体验，零跑全面推进SI3.5新形象落地，扩大展示区及交付区面积，提升渠道形象。在车辆维修与备件保障方面，零跑加快建设数字化修车能力，持续推动服务质量提升，备件一次满足率提升至98%，48小时送达率同比提升超23个百分点。在用户服务体验方面，全网落地预约保养1小时交车与电子工单制度，推动服务更加高效、透明，并发布四大服务承诺，全面提升用户安全感与便利性。2025年3月3日，零跑汽车与中国一汽签署了《战略合作谅解备忘录》，双方将充分发挥各自在研发领域的技术积累，共同开展新能源乘用车联合开发及零部件合作。目前，双方首个合作开发车型项目已经落地，后续工作正在积极推进中。2025年12月28日，零跑汽车与一汽股权订立内资股认购协议，一汽股权将投资零跑37.4亿元人民币，为双方实现全产业链资源协同奠定良好的基础。2026年1月，零跑汽车连续第三年获MSCI ESG评级AA级，稳居全球同业前列，EcoVadis评估由铜牌升至银牌，排名跃升至全球前15%。同时，零跑获评“国家级绿色工厂”，绿色制造体系建设深入推进。结语2025 年的财报，是零跑发展史上的里程碑，标志着零跑正式迈入了 “规模与盈利双轮驱动” 的高质量发展阶段。零跑的成功，证明了全域自研的技术路线，配合极致的成本控制和精准的产品定位，能够在新能源汽车的红海中走出一条差异化的突围之路。展望2026 年，零跑已经定下了全年100万台的销量目标和50亿元的净利润目标。随着 A10、D19、D99 等重磅车型的陆续上市，产品矩阵将进一步完善；西班牙 CKD项目的投产，将推动海外市场进入新的增长阶段；与一汽、Stellantis 的合作持续深化，技术授权和零部件外销业务将进一步放量。
