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英伟达的泡沫，或许能再吹5万亿美元 出品 | 虎嗅科技组作者 | 丸都山编辑 | 苗正卿头图 | 视觉中国10月29日美股开盘后，英伟达的股价突破210美元，成为人类历史上第一家市值达到5万亿美元的公司。距离上一次市值突破4万亿美元，时间过去仅仅4个月，此时再讨论英伟达股价是否存在泡沫已经没有多大意义，唯一的问题是，这个泡沫会不会迅速破裂？从实际情况来看，这个泡沫可能刚刚被吹起来。即便未来英伟达市值较今天实现再翻倍，都不会让人感到丝毫意外。接下来，笔者将从两个维度阐述支撑英伟达泡沫的底层逻辑。 “非常规”芯片公司 剥开英伟达向外界描绘的宏伟蓝图，也不去讨论那些被人反复提及的生态护城河，仅把它当作一家纯粹的芯片公司来看，也大概能够理解资本市场对这家公司的非理性判断源自哪里。首先，我们来找一家历史上也曾创造过市值增长神话的芯片企业作为对比：1996年-2000年之间的英特尔基本符合这个特征，在这期间英特尔的市值从1200亿美元暴增至5090亿美元。无法否认的是，这一时期英特尔的股价受到了“第一波互联网泡沫”的拉动，但根本上支撑股价的还是它与PC市场的共振。这里出现了两家公司的第一处差异，即当年的英特尔增长源于与单一PC深度绑定，而英伟达则面向AI、数据中心、消费级显卡和自动驾驶等更多元化市场。从业绩上来看，1996年-2020年英特尔公司营收分别为208亿美元和337亿美元，五年复合增长率为12.6%。同样的指标套在英伟达上，从2022财年-2025年，这家公司的营收复合增长率超过100%。而在今年的GTC大会期间，黄仁勋还表示预计到2026财年Blackwell和Rubin架构GPU将累计实现超过5000亿美元的收入。另外需要说明的是，90年代的英特尔是一家完全意义上的IDM企业，即在芯片产业链中覆盖设计、代工、封测、销售全流程，这导致它产生的大部分利润，都投入到产能提升之中，而英伟达作为一家Fabless企业，完全摆脱过去芯片公司的重资产桎梏，也跳出了“投资——再生产”的循环。现在我们再来回顾那个问题，今天英伟达的市值神话，是否真的完全源于“非理性”？ 当算力成为能源 上文中提到的发生在2001年的“第一次互联网泡沫”，经常会被人拿来套用在当前的AI行业上，进而证明英伟达一定会“站得越高，摔得越狠”。某种程度上，这种判断有一定合理性。因为如果把当时的互联网企业拆分为三类，大概就是：第一类，“门户与眼球”阵营。典型的代表是雅虎，他们相信互联网的核心价值在于用户注意力，控制了用户的入口（浏览器、首页），就控制了互联网的价值链。第二类，“新经济颠覆者”阵营。典型的代表是亚马逊，相信互联网将从根本上重塑所有传统行业。第三类，“基础设施”阵营。典型的代表是思科与WorldCom，他们相信无论互联网怎么发展，由无数交换机和光纤组成的管道都是不可或缺的。从事后来看，由于第三类厂商由于对流量预期的乐观预测，纷纷举债投资，导致在互联网泡沫破裂后，他们成为受冲击最严重的环节，部分诸如WorldCom这样的老牌巨头，直接宣布破产。但问题是，在这一波AI浪潮中，英伟达算是“基础设施”阵营的企业吗？如果在两年前，那么它一定算。而到今时今日，在AI产业链中，英伟达的角色可能更倾向于是一家“能源企业”。典型的例子是上个月英伟达向OpenAI递出的1000亿投资案。英伟达方面表示，将向OpenAI投资1000亿美元，建设10吉瓦功耗的数据中心，以当前的Blackwell芯片的能耗换算，差不多相当于500万块B300芯片。再结合OpenAI向甲骨文购买云服务，一个“三角游戏”的格局至此成型。虽然这种“无中生有”的商业模式引发了业界的高度担忧，但你是否发现了一个问题：即在这个链条中，由OpenAI分担了“生产者”的角色，甲骨文分担了“基础设施建设者”的角色，而英伟达扮演的更像是传统意义上的“能源提供方”。如果这个商业模式未来能够复刻，能么本应由英伟达承担的风险就可以无限向下游转移。毕竟，在任何一场经济泡沫中，无论人们所站的立场如何，都不会去怀疑“石油是否存在泡沫”、“电力是否存在泡沫”。当然，这一切的大前提是，算力能够真的如黄仁勋所设想的那样，成为新时代的能源。 英伟达还能赢多久？ 在我们讨论英伟达泡沫时，其实更多的是在讨论这波AI是否存在泡沫？答案毫无疑问，而且要比之前的几波互联网泡沫更大。比如今年爆火的核聚变研发公司OKLO，在三年零营收的背景下，市值被捧到250亿美元，这一切仅源于奥特曼认为“超大计算集群对电力有着较高的要求”。一个连小型化托卡马克装置都没有实现的行业，就被认为是解决电力需求的良药，这其中的逻辑关系是什么，实在让人捉摸不透。OKLO并不是孤立，从今年开始，越来越多的“AI附属型产业”得到资本青睐，这种完全意义上的“融资驱动型”行业，大概率会加速AI泡沫的破裂。不过，对于英伟达来说，在未来一到两年内，这个泡沫一定可以继续吹下去。因为还有很多“技术驱动型”产业仍未得到释放，需要注意的是，这里提到的“释放”并不是“能不能提高营收、能不能创造利润”，仅仅指的是“能否大规模消耗算力”。用一个较为典型的例子来说明，在具身智能行业中，英伟达开发的Isaac GR00T平台如今被从业者广泛使用，它最大的用途是可以从少量的人类演示中创建大量的合成运动轨迹，减少从真实世界中收集高质量数据集的工作。这些工作和英伟达有关吗？只能说关系非常有限，但在使用Isaac GROOT训练的过程中需要消耗掉大量算力，比如用在GROOT-Dream Blueprint中输入单张图片，然后生成机器人在新环境中执行任务的视频，用于教会机器人如何执行。也就是说，未来无论模仿学习的范式会怎样变化，甚至具身智能这条路能否走通，都不会耽误英伟达在今天创造了一个可以消耗算力的场景。类似的例子还有很多，比如在今年的GTC大会上，黄仁勋提到的“物理AI”、ARC平台、超级计算网络以及自动驾驶的布局，甚至是提前为量子计算打造的NVQlink接口——哪怕目前市面上没有任何一款量产的量子GPU，这些都属于能够大量消耗算力的阵地。可以看到，基本目前围绕AI的所有研究方向，英伟达都替下游客户描绘好了蓝图。再回到AI泡沫何时破裂的问题上，我们需要明确的一点是，所谓“泡沫”是一个金融概念，而对于英伟达来说，它担忧的问题是未来会不会出现大范围的算力闲置，至于下游行业能否走出成熟的商业化路径，不是这家公司所关注的核心问题。而从、基于深度学习所衍生出的研究方向来看，恐怕还没有到讨论“算力过剩”的时刻。因此，短期来看英伟达的泡沫大概率会继续吹下去。本文来自虎嗅，原文链接：https://www.huxiu.com/article/4798951.html?f=wyxwapp
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美股收盘：三大指数集体下跌 科技巨头股价大起大落 财联社10月31日讯（编辑 赵昊）周四（10月30日），美股三大指数集体下跌。截至收盘，道琼斯指数跌0.23%，报47522.12点；标普500指数跌0.99%，报6822.34点；纳斯达克综合指数跌1.57%，报23581.14点，终结了连创新高的势头。 个股方面，前一天公布季度业绩的Meta收跌11.33%，微软跌2.92%，因为投资者对这两家科技巨头在人工智能（AI）领域不断增长的支出预期感到担忧。这一因素也导致芯片股整体承压，费城半导体指数跌1.53%，30只成分股中22家下跌。AMD跌3.59%，博通跌2.46%；英伟达跌2%，市值失守5万亿美元关口。Miller Tabak股票策略师Matt Maley表示，“这并不代表AI泡沫即将破裂，也不意味着股市即将迎来重大逆转。然而，这确实增加了短期回调的可能性。” 科技股整体承压还有一个原因就是美联储12月降息的概率有所回撤。芝商所“美联储观察”工具显示，市场预计年末降息25个基点的概率为72.8%，先前一度在95%附近。昨日，美联储宣布降息25个基点，但鲍威尔在随后的新闻发布会上提到联邦政府的“停摆”将对经济活动造成影响，并指出12月是否进一步降息远未成定局。与此同时，谷歌收涨2.45%，发稿前不久发布财报的亚马逊盘后一度涨14%。投资组合经理Jed Ellerbroek表示，种种迹象仍表明，AI基建支出依然非常强劲。 亚马逊股价盘后分时图 New Constructs创始人David Trainer评论道：“投资者关心科技巨头是为了观察哪家公司能在AI竞赛中坚持最久。”“这些企业不可能永远向AI投入巨资，因此，那些率先找到获利方法并从中获利最多的公司将成为最终的赢家。”热门股表现其他大型科技股整体走低，特斯拉跌4.63%，甲骨文跌6.69%，Palantir跌2.14%。苹果涨0.63%，盘后续涨近4%，公司第三季度iPhone收入同比增长6.1%。 苹果股价盘后分时图 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数跌1.88%。热门中概股多数收跌，小马智行跌6.79%，百度跌4.54%，阿里巴巴跌3.36%，腾讯音乐跌3.23%，京东跌2.88%，理想汽车跌2.34%，蔚来跌1.82%，拼多多跌1.5%，小鹏汽车跌0.99%。好未来涨7.32%，新东方涨3.91%。公司消息【苹果：第四财季营收1,024.7亿美元 高于市场预期】苹果第四财季营收1,024.7亿美元，同比增长7.9%，预估1,021.9亿美元；第四财季净利润274.7亿美元；第四财季每股收益1.85美元，同比增长90.72%，预估1.77美元。第四财季现金及现金等价物359.3亿美元，同比增长20%，预估516.7亿美元。分项来看，第四财季IPHONE收入490.3亿美元，同比增长6.1%；MAC收入87.3亿美元，同比增长13%，预估85.5亿美元；IPAD收入69.5亿美元，预估69.7亿美元；可穿戴设备、家居与配件90.1亿美元，同比下降0.3%，预估86.4亿美元。苹果预测下一财季iPhone销售额将实现"两位数"增长，高于市场预估的9.8%增幅。【库克：预计在本财年第一季度整体销售额将同比增长10%至12%】苹果CEO库克称，预计在本财年第一季度整体销售额将同比增长10%至12%，部分iPhone 17和iPhone 16机型在第四财季面临供应限制。【亚马逊：第三季度每股收益1.95美元 高于市场预期】亚马逊第三季度净销售额1,801.7亿美元，预估1,778.2亿美元；第三季度经营利润174.2亿美元，预估197.2亿美元；第三季度净利润211.9亿美元；第三季度每股收益1.95美元，预估1.58美元。AWS净销售额330.1亿美元，同比增长20%，预估323.9亿美元。亚马逊预计第四季度净销售额2,060亿美元至2,130亿美元，市场预估2,084.5亿美元；预计第四季度经营利润210亿美元至260亿美元。【Reddit三季度营收5.85亿美元 高于市场预期】Reddit三季度日均活跃用户数1.16亿，超出市场预期的1.1416亿；三季度营收5.85亿美元，超出市场预期的5.489亿美元；净利润1.627亿美元，超出市场预期的1.043亿美元。Reddit预计第四季度营收6.55亿至6.65亿美元，市场预期6.362亿美元。【OpenAI："星际之门"项目规划容量突破8吉瓦 未来三年投资超4500亿美元】OpenAI、甲骨文及Related Digital宣布在密歇根州设立"星际之门"（STARGATE）数据中心园区。OpenAI表示，"星际之门"项目规划容量突破8吉瓦，预计未来三年投资超4500亿美元。【CoreWeave宣布收购AI开发平台Marimo】英伟达持仓股CoreWeave宣布收购Marimo，以统一生成式AI开发者的工作流程。交易条款未披露。
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德国大众三季度亏损超10亿欧元 （原标题：德国大众三季度亏损超10亿欧元） 德国大众三季度亏损超10亿欧元 网络图当地时间10月30日，德国大众集团发布的三季度数据显示，大众集团2025年三季度净利润为负10.72亿欧元，前三季度净利润与上年同期相比大幅下降61.5%至34亿欧元。 大众集团首席财务官阿诺·安特利茨表示，与上年同期相比，业绩明显走弱主要是受低利润率的电动车产量增加，以及合计75亿欧元的额外负担影响，其中包括美国进口关税、旗下品牌保时捷的产品战略调整和相关商誉及企业价值减记等。若剔除相关费用，集团前三季度利润率为5.4%。 安特利茨称，在当前经济环境下，该水平“总体尚可”。另外，美国关税上调以及由此带来的销量下滑，预计全年将对公司造成最高50亿欧元的压力，其负面影响仍将持续。（总台记者 张云帆）
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英伟达股价大幅上涨 黄仁勋上升至福布斯富豪榜第八位 当地时间10月29日，英伟达股价大幅上涨，截至收盘，英伟达报207.04美元，最新总市值5.03万亿美元，其市值一夜增加1460亿美元（约合人民币10363.81亿元）。 图为英伟达股价走势英伟达公司总市值从4万亿美元跨越5万亿美元，仅用时113天，而从3万亿美元到4万亿美元则耗时410天。高达5万亿美元的总市值，早已超过英、法、德等国家的股市总市值，这一数字正逼近印度股市总价值（5.3万亿美元）。随着英伟达股价的大幅上涨，福布斯实时富豪榜显示，黄仁勋的个人财富上升至福布斯富豪榜第八位。 黄仁勋的个人财富上升至福布斯富豪榜第八位 图片来源：福布斯富豪榜一位网友在社交平台X上转发了英伟达市值一度突破5.1万亿美元的截图，特斯拉CEO埃隆·马斯克也不尽发出赞叹之声。 马斯克转发英伟达市值一度突破5.1万亿美元的截图北京时间10月29日凌晨，英伟达在美国首都举办GTC大会，公司CEO黄仁勋登台畅谈AI产业的前沿展望。与以往有明确重点的发布会不同，黄仁勋此次的演讲涉猎甚广，全球资本市场热炒的6G、量子计算、物理AI和机器人、核聚变、自动驾驶全都有份。 黄仁勋登台畅谈AI产业的前沿展望（资料图/视觉中国）黄仁勋在发布会上表示，Blackwell以及更新一代的Rubin芯片正推动公司进入前所未有的销售增长周期，黄仁勋还反驳了有关人工智能市场出现泡沫的担忧，称公司最新一代芯片有望在未来几个季度创造高达5000亿美元的收入。华尔街金融巨头高盛的最新研报指出，5000亿美元的规模显著高于华尔街预期。该行分析团队指出，这一目标比市场通过Visible Alpha Consensus Data反映的4470亿美元共识高出12%，同时也比高盛预测的4530亿美元高出10%。每日经济新闻综合公开资料免责声明：文章内容和数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。延伸阅读由95%降至0，黄仁勋：伤害中国对美国更糟今年以来，由于美国特朗普政府反复无常的对华芯片出口政策，美国芯片巨头英伟达在中国市场的经营状况如坐过山车一般不好过。一番折腾下来，该公司创始人兼首席执行官黄仁勋近日表示，英伟达在中国先进芯片市场的份额已从过去的95%跌至零。他警告称，美国对华技术封锁不仅“伤害中国”，“往往也会伤害美国，甚至更糟”。本月初，黄仁勋在纽约出席美国城堡证券（Citadel Securities）主办的活动时发表了上述讲话。当地时间10月15日，城堡证券发布了当时黄仁勋与红杉资本合伙人康斯坦丁·布勒（Konstantine Buhler）对话的视频，题为“英伟达的黄仁勋谈人工智能（AI）与下一个增长前沿”。在这场对话中，布勒向黄仁勋提问，对美国来说，在向中国出口AI算力方面，正确的做法是什么？黄仁勋回答说，美国决策者希望自己的国家能在AI竞赛中取胜，“但重要的是，要记住，伤害中国的事情，往往也可能伤害美国，甚至更严重”，“在急于推出对他人有害的政策之前，或许应该退后一步，反思一下哪些政策对美国有益”。他指出，软件产业的核心是开发者，要赢得开发者才能创造未来的平台，而中国拥有“全球约50%的AI研究人员，有出色的学校，对AI有极大的关注和热情”，不让这些研究人员在美国技术上构建AI是一个错误。 黄仁勋10月6日在纽约出席美国城堡证券（Citadel Securities）主办的活动（视频截图）在黄仁勋看来，核心问题在于，美国应如何平衡“保持技术领先”和“确保世界建立在美国技术堆栈上”？他认为，美国需要有细微的策略，而不是非黑即白。应该形成一个随时间变化的、细致入微的策略。既要让美国保持技术领先，又要继续赢得世界各地的研究人员。黄仁勋透露，英伟达在华市场份额已从95%降到了0，“目前，我们100%退出了中国市场”。“无法想象任何决策者会认为这是一个好主意，即我们（美国）实施的政策导致美国失去了世界上最大的市场之一，降到了0。”他称，目前在英伟达所有股东预测中，都假设中国业务为0，公司如果在中国有任何新进展都是额外收获，“希望我们能继续（向美国政府）解释和说明，并寄望于政策会有所改变”。香港《南华早报》16日指出，黄仁勋的这番言论呼应了他的一贯立场，即若英伟达无法在中国销售产品，市场将被华为等中国竞争对手接管。中国《财经》杂志通过多位供应链人士了解到，保守计算，2024年中国市场英伟达H20系列芯片出货量约为60万-80万枚。某主流国产AI芯片出货量约为30万-40万枚。也就是说，英伟达2024年在中国市场的份额远超60%。英伟达2025财年报告显示，它在中国内地及香港地区收入171亿美元，同比增长66%。中国内地及香港地区在英伟达营收大盘中的占比为13.1%。美国出口管制导致英伟达中国内地及香港地区收入占比已连续三年下滑。随着AI技术高速发展，英伟达的图形处理器（GPU）助其成为世界上最炙手可热的公司之一，今年还成为了全球首家市值达4万亿美元的公司。但自2022年以来，美国政府为打压中国芯片发展，实施了严格的出口管制。英伟达被禁止向中国出口用于AI应用的高端GPU，包括A100、H100和H200。今年，特朗普政府上台后，美国一度禁止英伟达对华出口其专供中国市场的阉割版芯片H20。后来，在英伟达的游说下，以及该公司同意向美国政府上缴在华销售额的15%后，美国7月恢复了H20的对华出口许可。然而，此后围绕英伟达的争议仍持续扩散发酵。7月31日，为维护中国用户网络安全、数据安全，中方约谈了英伟达，要求其就对华销售的H20算力芯片漏洞后门安全风险问题进行说明并提交相关证明材料。中国中央广播电视总台旗下的新媒体账号“玉渊谭天”则发文，点名H20芯片“不环保，也不先进，更不安全”，并非“好选择”。8月10日，英国《金融时报》又报道称，英伟达和超威半导体公司（AMD）已同意向美国政府“上贡”（或可称为“交回扣”）其在中国销售芯片收入的15%，以换取特朗普政府颁发的出口许可证。一时间，舆论哗然，路透社认为，此举颠覆了美国数十年的“国家安全政策”，创造了一种“全新的企业风险”。在去年12月对英伟达涉嫌违反反垄断法而依法开展立案调查9个月后，中方监管部门今年9月15日发声明表示，英伟达违反反垄断法，依法决定实施进一步调查。英国路透社当时报道称，中方最新声明给英伟达在华业务带来了更多不确定性，中国市场去年占其总销售额的13%。美国《纽约时报》也援引分析人士的话称，“这是中方更广泛努力的一部分，旨在利用其掌握的监管政策工具箱和外交谈判，增加中国获得先进半导体的渠道，并超越外国竞争对手，最终减少依赖”。舆论普遍认为，中国处置芯片巨头违法违规的底气，源于中国科技产业的集体突围。9月，华为罕见公布了一项三年愿景，目标在AI领域挑战英伟达的主导地位。美国彭博社注意到，华为下一代昇腾芯片将采用“SuperPod”设计，通过华为自主研发的灵衢（UnifiedBus）互联协议将1.5488万块昇腾AI芯片连接在一起，号称速度比英伟达下一代NVLink144方案快62倍。英伟达当前一代的NVLink72允许该公司将72个Blackwell GPU和36个Grace中央处理器连接在一起。据《南华早报》报道，除了华为外，阿里巴巴、腾讯、字节跳动和百度等中国互联网巨头也在加大自研芯片投入，通过内部研发或外部投资强化供应链掌控。今年7月，有人问黄仁勋，面临中美持续不断的贸易冲突，英伟达将在中国持续投资，还是维持现状？当时他的回答是，如果想要维持现状，你就必须加大投资。市场发展如此之快，竞争如此激烈，竞争对手没有一个在维持现状，他们都在加大投资。所以英伟达必须每天都不断进步。中国是第二大技术市场，并且发展迅速。所以这是一个非常重要的市场，充满活力。黄仁勋曾公开指出，中国是世界第二大计算市场，到2026年，中国的人工智能市场规模将达到500亿美元，进军这一市场对英伟达来说意味着巨大的机遇，并将促进美国的税收收入、就业和增长。据《财经》报道，目前英伟达在中国仍保持着巨大投入，其在中国仍有一个庞大的工程师团队。该团队会帮助中国科技公司在合规的H20等芯片上适配通义、DeepSeek等国产模型，让这些大模型在英伟达的芯片上充分发挥潜在性能。最新的消息显示，英伟达H20芯片的在华销售已经几乎停止。为此，英伟达希望积极推动基于其当前一代的Blackwell GPU的对华定制版能够获得美国的出口管制许可。黄仁勋上个月在一档播客节目中评价说，中国在芯片领域仅落后美国“几纳秒”，在芯片研发和制造方面具有极强的潜力。他呼吁美国政府允许美国科技企业在中国等市场竞争，以“提高美国的影响力”。澳大利亚新闻网站“inkl”9月称，黄仁勋的话的意思是，英伟达只能从与中国的稳定合作伙伴关系中获益，虽然该公司目前继续在AI芯片领域保持领先，但华为未来三年的进展肯定会很有趣。
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北京出台政策支持青年人才创新创业 本报北京电(记者王洲)近日，北京发布《关于进一步支持青年人才创新创业的若干措施(试行)》，从生活保障、创业支持、人才培养、政务服务、环境营造等多方面给予政策支持。 为破解居住、办公场所成本高等问题，政策提出筹集约3万套青年人才公寓，定向给予租金减免。青年人才租住公寓可按实际租金提取公积金，不受缴存额限制，部分可享“直付房租”服务。政策还将盘活闲置资源，提供300万平方米免费或低价办公空间。 在资金支持方面，政策明确鼓励各区设立总规模300亿元左右的青年人才发展基金，引导金融机构创新发展“人才投”“人才贷”“人才保”“人才险”等金融产品，构建覆盖企业初创发展的金融服务链。 为进一步做优政务服务，政策提出为青年人才初创企业配备3000名专属服务管家，采取“一对一”“直通车”方式，提供政策咨询、业务办理、政府事务对接等服务，实现“精准滴灌”，破解政策“找不到、不会用”等痛点。 为活跃青年人才的生活氛围，北京市将在高校、科研院所、产业园区等青年人才聚集地，打造20个左右青年人才创新创业街区，融合人才公寓、孵化空间、创业投资、商务配套、体育健身、娱乐消费等多重功能。此外，还将依托潮流文化新地标和新场景等，精心设计“City Walk”线路，组织山地徒步、河道泛舟及“青年人才周”等活动，营造宜居宜业的城市氛围。
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消息称：OpenAI着眼于2027年上市，估值或高达1万亿美元 据路透社报道，10月29日，知情人士透露，OpenAI正在为一场可能使公司估值达到约1万亿美元的首次公开募股（IPO）做准备，这将成为史上最大规模的IPO之一，并使首席执行官 Sam Altman 获得更大规模的资本支持。知情人士称，OpenAI考虑最早于2026年下半年向证券监管机构提交IPO申请。在初步讨论中，公司计划融资规模下限为600亿美元，且可能更高。知情人士提醒，目前谈判仍处于早期阶段，具体数字和时间安排可能会根据业务增长和市场状况发生变化。首席财务官萨拉·弗里尔（Sarah Friar）已向部分合作伙伴透露，公司着眼于在2027年完成上市。
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北京吸引中长期资金入市政策落地 今年1月中央金融办等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，为了推动该方案在北京落地见效，北京证监局等六部门联合出手。10月29日，北京商报记者在2025金融街论坛年会金融街之声——“金融街发布”专场活动中了解到，北京证监局一级巡视员吴智伟在会上宣布，北京证监局等六部门联合印发了《北京市推动中长期资金入市的实施意见》（以下简称《实施意见》）。据吴智伟介绍，北京证监局联合市委金融办、市人力资源和社会保障局、市国资委、人民银行北京市分行、北京金融监管局出台了《实施意见》。《实施意见》提到四个方面，一是优化市场生态。推动建立健全商业保险资金等中长期资金的三年以上长周期考核机制，推动树立长期业绩导向。提高在京上市公司质量，鼓励具备条件的上市公司回购增持。二是大力发展权益类公募基金，支持私募证券投资基金稳健发展。引导基金公司从规模导向向投资者回报导向转变，努力为投资者创造长期稳定收益，持续提高权益类基金规模和占比。鼓励私募证券投资基金丰富产品类型和投资策略，推动证券基金期货经营机构提高权益类私募资管业务占比，适配居民差异化财富管理需求。三是优化商业保险资金、养老金权益投资政策环境。提升企业年金、个人养老金投资覆盖面和灵活度，支持具备条件的用人单位放开企业年金个人投资选择，鼓励企业年金基金管理人探索开展差异化投资。四是鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场，优化激励考核机制，畅通入市渠道，提升权益投资规模。关于推动中长期资金入市的落实成效，吴智伟也在会上做了介绍。吴智伟提到，在京上市公司质量有效提升，回报更优的市场生态正在构建。在京上市公司实施回购增持贷款45家次，累计获批额度193.3亿元，285家上市公司实施现金分红6054亿元。中期分红覆盖面不断提升，已有近百家公司制定三年以上分红规划，辖区上市公司“优等生”形象凸显。此外，公募基金费率改革取得实效。目前，在京公募基金已完成838只主动权益类基金产品费率调降，销售费率改革也已正式落地，预计每年合计可为投资者节约100亿元的费用。吴智伟还提到，实际权益投资比例明显提升。公募基金方面，在京公司管理权益类基金1090只，同比增长19%，规模1.94万亿元，增长25.56%；各公司积极增加公司自购及员工跟投金额，制定专项方案力争投资A股流通市值未来三年每年至少增长10%。养老金方面，吴智伟指出，辖区基金公司合计管理社保基金、企业年金、基本养老金、职业年金2.44万亿元，同比增长20.73%，“长钱长投”的正向循环进一步改进。除了上述方面之外，各类中长期资金的长周期考核也在逐渐完善。吴智伟指出，目前，在京公募基金已基本建立了三年以上长周期考核制度，北京市职业年金基金、企业年金已设置长期考核指标，在京国有商业保险公司正逐步建立三年以上长周期考核机制。北京商报记者 马换换 王蔓蕾
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近一个月翻倍！“电子茅台”价格暴涨快过黄金 当地时间10月29日，美股存储板块继续狂飙，截至发稿，希捷科技大涨17.2%，西部数据涨超12%，SanDisk涨超10%，美光科技涨近3%。值得注意的是，近两个月美股存储板块涨幅惊人。希捷科技累涨54.41%，西部数据累涨72.37%，美光科技累涨89.13%，SanDisk累涨283%。 消息面上，存储产品价格近期呈现出惊人的上涨态势。据中国蓝新闻，在浙江杭州，内存条近一个月价格翻了一番。有商户表示，原来200多元的内存条现在涨到400多元，原来1000多元的则涨到近2000元。社交媒体上不少网友纷纷晒出自己所囤的内存条，庆幸提前组装了电脑，“真没想到内存条如今成了‘电子茅台’，涨得比黄金还快。”内存价格暴涨据界面新闻，TrendForce集邦咨询数据显示，2025年第三季度，DRAM价格较去年同期大幅上涨171.8%。若以今日国际现货黄金每盎司价格3998美元计算，较去年低位时的1890美元也只涨了115%。从现货市场数据来看，在10月13日至18日期间，DRAM方面，DDR5 16G、DDR4 16G均价相较上周分别上涨20.59%、11.11%，相较上月涨幅更是高达58.73%、43%。DDR全称为Double Data Rate（双倍数据速率），是内存条（即动态随机存取存储器，DRAM）的核心技术标准，也是衡量内存性能的关键指标之一。存储芯片具体可分为两类：一是数据持久化存储（如NAND闪存，断电后数据不丢失），二是实时数据暂存（如DRAM，需持续供电，读写速度快）；其中，基于DRAM技术的高端品类HBM（高带宽内存），可满足AI计算、服务器等场景中“海量数据实时流转”的需求。AI驱动的产能转移引发产品供应结构性失衡，是此轮涨价的核心逻辑。自2022年11月ChatGPT诞生引发生成式人工智能热潮并推动全球竞相建设人工智能数据中心以来，存储芯片制造商就一直在将更多产能转向HBM芯片的生产。Yole Group预计，2025年，主要用于GPU生产的HBM产品的营收预计将接近翻倍，达到约340亿美元；HBM市场将在2030年前保持33%的年复合增长率，届时其营收将超过DRAM市场总营收的50%。值得一提的是，HBM所消耗的晶圆容量是标准DRAM的三倍多，像OpenAI等企业提出的每月90万片晶圆订单，相当于消耗了当前全球DRAM月产能的53%。此外，长鑫存储等中国公司在低端DRAM芯片上日益激烈的竞争，也促使控制全球DRAM芯片市场约70%份额的韩国三星和SK海力士加速向高端芯片转型。这些厂商自2025年初起便陆续调整战略，逐步减少乃至计划在2025年底至2026年初完全停止DDR4内存颗粒的生产，将产能全面转向利润更高、技术更先进的DDR5、HBM等产品。这直接挤压了DDR4的产能空间，使得DDR4产量减少，市场上供不应求。为应对涨价，早在年初就有不少经销商开始大量囤货锁价。在华强北等电子集散地，自二季度开始出现经销商大规模扫货现象，导致民用市场的现货流通量减少，进一步加剧了价格上涨。TrendForce集邦咨询7月发布的报告显示，由于三大厂转移产能，并宣布个人电脑、服务器用DDR4及手机用LPDDR4X进入产品生命周期末期，引发了市场对上一代产品积极备货，再加上正值存储行业旺季，现货市场供不应求。2025年第三季度DRAM合约价上涨10%至15%，第三季涨价幅度达到40%至45%。存储芯片厂商赚翻了据财联社，根据韩国KB证券研究主管Jeff Kim预计，若当前涨势持续，明年非HBM内存芯片的盈利能力甚至可能将超越HBM。据其估算，三星7—9月期间标准DRAM业务运营利润率约为40%，HBM业务则达60%。美光科技上月预测，2026年HBM与非HBM业务均将保持健康的利润率。另一方面，存储芯片价格飙升可能给消费电子和服务器制造商带来额外成本压力。这些企业本就因美国提高关税和稀土短缺引发的潜在供应链中断而成本攀升。部分企业正将成本压力转嫁给消费者。例如英国个人电脑制造商Raspberry Pi本月早些时候就宣布涨价，称内存成本较一年前上涨约120%。其首席执行官埃Eben Upton表示：“我们已到了必须分摊部分成本的阶段。”此前小米发布红米K90手机时，创始人雷军便将不同版本间价差过大归因于存储成本上涨。而小米集团合伙人、总裁卢伟冰则称，“我们无法改变全球供应链的走势，存储成本上涨也远高于预期，且会持续加剧。” 全球第二大存储模组厂威刚董事长陈立白稍早表示，当前DRAM、NAND闪存、SSD和机械硬盘四大存储类别全面缺货涨价的局面，在其三十余年的行业生涯中前所未见。他认为第四季度才是存储大多头的真正起点和严重缺货的开始，也是存储严重缺货的开始，并预言明年产业荣景可期。（免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前核实。据此操作，风险自担。）每日经济新闻综合自界面新闻、财联社、中国蓝新闻、公开资料
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突发！000788，董事长被刑事拘留！ 北大医药(000788)10月29日公告，公司于近日得到有关部门通知，获悉公司董事长、总裁徐晰人被刑事拘留，正在配合相关部门调查，暂时无法正常履职。截至本公告披露日，公司控制权未发生变化，公司董事会运作正常，公司财务及生产经营管理情况正常。 10月24日晚间，北大医药曾披露公告称，公司于近日收到公司董事长、总裁徐晰人的书面《授权委托书》，徐晰人因个人原因暂时无法履职，故授权公司董事陈岳忠代为行使董事长职责，授权公司常务副总裁余孟川代为行使总裁及法定代表人职责。授权期限自董事长、总裁徐晰人签署书面《授权委托书》之日起生效，有效期自徐晰人以书面形式提前通知受托人及公司终止上述授权时止。时隔不到一周，徐晰人无法履职的原因初步揭晓。对其被刑拘的具体原因，北大医药并未给出进一步说明，“截至本公告披露日，公司尚未知悉相关调查的进展及结论。”“目前，公司已对相关工作进行了妥善安排。”北大医药称，截至本公告披露日，公司控制权未发生变化，公司董事会运作正常，公司财务及生产经营管理情况正常。1979年出生的徐晰人，入主北大医药尚不足一年。公开报道显示，2024年12月，徐晰人旗下新优势国际商业管理（杭州）合伙企业（有限合伙）（简称“新优势国际”）以1元收购方正商业持有的合成集团100%股权间接控股北大医药，同时支付3300万元受让约23.92亿元债权。在徐晰人入主北大医药后，公司管理层开始“换血”。2025年4月，徐晰人当选董事长，2025年7月，徐晰人成为上市公司总裁。不过在其上任后，北大医药也面临诸多考验。就在8月11日晚间，北大医药公告称，公司全资子公司北京北医医药有限公司（简称“北医医药”）与北大国际医院长期服务合同即将到期，双方决定在2025年5月终止业务合作，预计将导致公司2025年销售收入减少约6亿元，净利润减少约4000万元。此外，预计自2026年起营业收入减少约10.27亿元（约为2024年的49.85%）。当时北大医药表示，公司生产经营可能面临较大压力，北医医药也正面临可能关停并转的困难局面。 责编：陈丽湘校对 ：廖胜超
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大叔卖烤肠还债冲上热搜：曾经日入32万 后负债4600万 谁能想到呢当年唐家老院子还有青岛朗园的大老板叱咤餐饮界的风云人物员工口中的“唐总”20多年后满头白发站在街头戴着围裙手忙脚乱翻着烤肠成了顾客口中那个“卖烤肠的” 青岛烤肠大叔唐健就在刚刚这位欠下4600万债务已经57岁的青岛烤肠大叔唐健再次登上热搜“到底啥时候把钱还清”这次他给了具体时间 唐健接受采访画面退回20年前如果你去问青岛人“你吃过唐家老院子吗”估计十有八九会说“吃过”“他家的毛血旺至今在我心里还是川菜界的天花板” 唐家老院子在青岛曾无人不知朗园就更不用说了在很多青岛人心目中就是“浪漫”的代名词多少人的婚礼都是在这里办的 朗园酒吧旧址当时老板唐健可是相当风光鼎盛时期日入32万元这一风光就膨胀了“觉得自己无所不能”人的欲望啊是有了之后还想有更多“就觉得餐饮赚钱还是慢了看到身边有朋友在种树说那个来钱快” 唐健鼎盛时期日入32万元然而做餐饮一路都很顺的唐健跨界投资跌了大跟头债务如雪球般滚到了4600万最终卖房卖车妻离子散眼看他起朱楼眼看他宴宾客眼看他楼塌了“最困难的时候车子需要加油而我身上就剩20多块我把这20多块都加进去了”唐健一度患上抑郁症 唐健跨界投资跌了大跟头此前也有人劝唐健“投资方向改变太大了要小心”“那个时候就是骄傲骄傲表现出来就是狂妄、傲慢听不进去的”尝到苦果后唐健恐惧、无助、无奈只想着逃避2015年春节他站在山顶的巨石上那一刻就想着“我这么一下去是不是就一了百了了” 图为唐健和母亲可很快他又想到老母亲的嘱咐想到年幼的孩子想到那么债主的家庭“然后我又一屁股坐下来了还是要面对绝对不能逃避” 媒体报道画面怎么想起卖烤肠了呢？“2017年我真的没信心了觉得做什么都不成非常绝望没办法，为了生活我母亲帮忙灌香肠我鼓起勇气走上街头卖烤香肠从早上10点卖到晚上10点” 唐健靠卖烤肠还债再后来网友听到唐健的经历拍下视频发到了网上媒体也开始关注泼天的流量来了“如果我心狠一点那一年就可以还完债要加盟的太多了10万+的流量我一家收个三五万就可以把账还清”但是唐健不想“割韭菜” 唐健的烤肠靠着直播打开烤肠销路后网上质疑的声音也来了“你都开始赚钱了怎么还不还债呢”对此唐健说“我有委屈” 唐健称自己委屈他说这几年一直走得稳健去年的利润近900万元“如果一点一点地还可能到死也还不上债务利润暂时不分配按照设计的蓝图挖掘产品价值建立品牌价值提升公司价值每年的利润都在增长还债就是两三年的事” 工人忙碌的画面对于还债的最后期限唐健笃定地给出答案“2027年以前”债不还清自己漂泊在外的两个儿子无法回青岛一家人团聚是唐健后半生的终极目标来源：齐鲁晚报综合（来源：齐鲁晚报）
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知情人：宗馥莉已回宏胜上班 未恢复娃哈哈董事长职务 每经记者：叶晓丹 每经编辑：魏文艺“她（宗馥莉）还是宏胜总裁，没有继续任职于娃哈哈。”10月29日，多名接近娃哈哈人士向《每日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”）透露，重新回到宏胜饮料集团有限公司（以下简称“宏胜集团”）总部上班的宗馥莉，并未恢复娃哈哈董事长的职务，而娃哈哈方面对此未予回应。有娃哈哈内部人士告知每经记者，当前娃哈哈集团行政管理员工基本和宏胜集团的员工在位于杭州萧山的宏胜集团总部办公，两家公司基本是一套班子。从9月初宏胜系旗下公司传出要求经销商经销“娃小宗”，到10月底媒体报道称基于经销商压力继续做“娃哈哈”品牌，娃哈哈品牌经历了一轮市场大考，这不仅影响着经销商、消费者对娃哈哈的市场预期，也扰动了娃哈哈的供应端。有接近娃哈哈供应部门的人士向每经记者透露：“有些新项目的设备采购暂缓，因为公司预期娃小宗的销量肯定大幅低于原来娃哈哈的销量，原定的产能扩张工作缓下来了。”11月的经销商大会即将到来，这或许是娃哈哈新一年的品牌大考。经销商对娃哈哈的市场预期如何？是否能推出有市场竞争力的新品还是继续靠大单品打市场？娃哈哈的品牌在风波之后未来如何走向？合同转签引发部分员工离职，“我们组里的人基本快走光了”今年7月底，每经记者曾先后前往娃哈哈集团清泰街总部及萧山娃哈哈大厦，发现均已搬空。天眼查信息显示，娃哈哈2024年年报披露的地址已更改为宏胜集团总部所在地——恒盛路9号。位于杭州萧山的宏胜集团总部，被娃哈哈集团员工习惯称呼为“桥南基地”。多名娃哈哈相关人士告诉每经记者，之前宗馥莉要求将娃哈哈员工劳动合同签转到宏胜系公司，转签的员工基本安排在宏胜集团总部办公，没答应合同转签宏胜旗下公司的员工，大多被放在了其他地方办公。 娃哈哈集团清泰街总部 图片来源：每经记者 叶晓丹 摄有未同意合同转签到宏胜旗下公司的娃哈哈员工表示，前两个月被公司解除了劳动合同，眼下正在走司法仲裁。“我们组里的人基本快走光了，原本有十几号员工，现在只有几个人。”另一位娃哈哈相关人士向每经记者透露。从公开披露的数据来看，娃哈哈的员工人数在过去几年里正快速减少。据国家企业信用信息公示系统披露的数据，从2022—2024年娃哈哈集团公开披露的社保人数来看，2022年为403人，2023年降至385人，2024年则减少至217人。这也意味着，两年时间里娃哈哈集团社保人数减少了186人。一位9月离职的娃哈哈员工告诉每经记者：“（宗馥莉）接管之后，裁撤合并了许多部门，有些有一定的合理性，有些就有争议，例如将市场部降级作为一个科室并入销售公司。在那些不太合理的裁撤合并中，会影响到很多人的岗位和职级调整，引起不少中层干部及业务骨干离职。”20年“老臣”祝丽丹离职，担任158家公司法定代表人如今的宏胜集团总部，既有娃哈哈集团的员工，也有宏胜集团的员工。而近期引发舆论关注的宏胜系高管变动，其中不乏从娃哈哈集团转到宏胜集团的核心员工，譬如祝丽丹。“祝丽丹也算是在娃哈哈体系内工作20年的老员工了，早年在娃哈哈集团，后面小老板（宗馥莉）组建宏胜，集团就派她去宏胜了。”一位和祝丽丹共事过的人士向每经记者透露，祝丽丹给人的感觉是工作风格比较平稳、做事靠谱。 宏胜集团总部 图片来源：每经记者 叶晓丹 摄10月27日，据媒体报道，宏胜集团法定代表人祝丽丹已离职，办公室已搬空。对此，娃哈哈官方未回应。10月27日，每经记者多次拨打祝丽丹的电话，均无人接听。天眼查信息显示，祝丽丹共担任158家公司的法定代表人，其中既有“娃哈哈集团”旗下公司，也有“宏胜系”旗下公司。“祝丽丹之前是娃哈哈乔司基地的分公司厂长，管理生产线的。挂名这么多家公司法定代表人，对她来说可能也是压力和风险，毕竟法定代表人是第一责任人，如果旗下公司出了问题都跑不掉。但可能祝丽丹不是每件事情都能自主决策，风险太大了。”一位曾经和祝丽丹共事的原娃哈哈人士认为。此前，多名接近娃哈哈人士向每经记者透露，娃哈哈乔司基地曾因生产双柚汁原料等问题，有相关负责人被有关部门带走。而近日据财新等媒体报道，宏胜集团旗下的生产基地有数名员工被有关部门带走。对此，娃哈哈相关内部员工表示目前尚不确定具体原因，每经记者也未能从娃哈哈方面证实其是否存在双柚汁原料问题、是否有员工被带走等消息。品牌风波扰动着供应链，11月经销商大会能否力挽狂澜？眼下，不论是娃哈哈员工还是宏胜系员工，更迫在眉睫的压力来自将于11月下旬召开的经销商大会。据娃哈哈内部人士讲述，在宗庆后时期，娃哈哈集团非常重视经销商大会，也会在这期间举行新品推介，集团研发的一批新品会集中亮相，以测评经销商对新品的认可度或改进意见。 位于杭州萧山的娃哈哈大厦 图片来源：每经记者 叶晓丹 摄“作为快消企业，往年娃哈哈都会做大量的产品迭代，也要推出一批新品上市。即便新品上市不成功，但也需要经过市场化验证。以前每年在经销商大会同期举办的订货会上，基本会推出十几款新品，但去年宗馥莉接任后，新品数量就比较少了，今年经销商大会推出的新品数量可能更少。”有接近娃哈哈研发体系的人士向每经记者透露。9月13日曾有消息称，宏胜系公司发布通知，决定从2026年起使用新品牌“娃小宗”。41天后的10月23日，多家媒体报道，有娃哈哈品牌经销商称，接到宏胜系业务员通知，明年继续销售“娃哈哈”品牌产品。在经销品牌未定前，有娃哈哈内部人士透露：“经销商们其实也迷茫，很多人现在不知道娃哈哈商标后面怎么弄。按照之前的惯例，一般10月份应该交保证金了，但现在很多经销商钱没有打进来。不敢交保证金，他们不确定到时候发给他们的产品是娃哈哈还是娃小宗。”宏胜集团确定继续销售娃哈哈品牌后，有千万元级别的经销商向每经记者表示，已经递交了保证金，继续经销娃哈哈产品。当然，也有相关人士表达了忧虑：目前经销商们虽已得知2026年将继续销售“娃哈哈”品牌产品，但潜在的隐忧依然存在。娃哈哈内部管理问题频发，今年的产品销量相较于去年已有所下滑，产品和品牌的市场竞争力究竟还剩几何，仍是经销商们需要长远考量的要点。尽管饮料属于快消品，但市场上具有竞争力的茶饮品牌众多，尤其对于大型经销商而言，调整经营方向恐非易事。娃哈哈品牌风波之下，不仅影响经销商体系，也扰动着供应链。“譬如说物料的采购，之前说做娃小宗品牌，（由于）娃哈哈产品物料标签基本是自己生产的，那么采购部门到底应该备多少货、哪些品类备货？往年这方面有章可循，现在则充满了不确定性。还有原材料备货，娃哈哈的含乳饮料中，有一味很重要的原料乳粉，之前采购部门有战略性采购，低价买入充分备货，可能筹备三四个月甚至半年的原料。但现在由于形势急剧变化，他们只敢少量备货，但这种备货方式的成本比以往更高。”一位接近娃哈哈供应部门的相关人士透露。“之前说不能做娃哈哈（产品）了，有些新项目的设备采购暂缓。因为公司预期娃小宗的销量肯定大幅低于原来娃哈哈的销量，原定的产能扩张工作便缓下来了。”另一位接近娃哈哈供应部门的相关人士表示，但整体而言，对供应链端冲击不会很大，毕竟10月和11月本来就是销售淡季。免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。
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比荷兰明抢更坏！英国人盯上了中国芯片工厂 *此图由AI生成作者| 史大郎&猫哥来源| 是史大郎&大猫财经Pro继荷兰明抢后，英国也盯上了芯片厂。9月30日，荷兰几乎明抢了闻泰科技旗下的安世半导体荷兰总部，罢免了中国CEO张学政，而当初“内鬼”之一的CFO成为了一把手。这事儿现在已经闹得全球皆知，甚至影响了全球汽车芯片的供应。为了让自己占理，荷兰是想尽办法把所谓的“风险”，外溢到整个欧洲。这里面，英国最爱帮腔，英媒都开始骂街了，荷兰人抢了中国的公司，然后说中国员工“流氓”，这已经不是拉偏架了。 这两天，图穷匕见了。荷兰渲染说，闻泰科技“偷”的就是安世半导体旗下的曼彻斯特工厂技术。然后，英国那边的声音就是，荷兰能拿下安世半导体的总部，英国为啥不能拿下安世的工厂？不过，英国人没有理由明抢，他们打算“迫使安世半导体出售工厂”，然后他们花低价收购，拿下这个英国最大的半导体生产工厂。英国工厂，是一块肥肉。目前，安世半导体的主要生产基地，在德国的汉堡以及英国的曼彻斯特，这俩是历史比较悠久的，俩工厂大约每年70.8万片8英寸当量晶圆，对应的半导体产能，就是千亿级。 英国的这个工厂，主要是功率半导体MOSFET生产基地，去年的营收是1.92亿英镑，约合18亿人民币，大约占到安世营收的12%。更关键的是，这肉是现成的。现成的技术、现成的厂区、现成的市场，只要把股东一换，这18亿就英国人自己挣了。他们能掏多少钱呢？都是姿态。他们的议员原话是，安世半导体应该“像出售纽波特半导体工厂一样”。纽波特工厂是1980年代建的INMOS，英国掏了50万英镑支持，算是英国芯片的希望，但是它没咋发展起来，很快公司就卖了，英国的50万英镑也赚回来了。后来，INMOS公司卖给了意法半导体，品牌直接没了，工厂转到了英飞凌。工厂本来是给安世代工的，但是效益很差，2021年，安世就100%收购了这个工厂。钱花了不少，主要是跟欧洲的工厂打配合，和安世英国工厂一样，生产MOSFET半导体。然后，英国不干了，不行，因为“国家安全”，你不能买，到2023年，这个已经“转了8手”的工厂，就被卖给了美国的Vishay。 现在，英国故技重施。但是，这个桃子，英国人也没那么好摘。纽波特工厂虽然卖了，但是200nm的工艺，也不是啥特别先进的制程，而曼彻斯特工厂的MOSFET，国产替代也不是不行。安世能做到老三，绝不是押注单一工厂，而是全球化布局。产能在欧洲，但是至少一半以上的封测要在东莞，而另外两个封测厂区则是马来西亚的芙蓉以及菲律宾卡布尧，降低了不少成本。成本低了，利润和市场才会大，更节省成本咋做呢？肯定是在中国生产、中国封测，而安世在上海临港，建了新工厂。现在，上海工厂的产能确实没那么大，但是未来还真不一定。中外总部各说各话，各管一摊，国内肯定紧着国内的生产线，上海工厂是后路之一。而荷兰总部，现在已经介入了外交途径，那么未来必然也是要解决的，仍然有拿回来的可能。现在，就怕荷兰和英国沆瀣一气。荷兰治下的安世总部，在问题解决前，把工厂真的卖了。这下，不仅卖的钱，给不到真正的产权人，而股权卖掉，想拿回来就很难了。跟荷兰的明抢相比，英国人这种所谓“文明式”的“买卖”，显然更坏。
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中国宣布实施稀土出口管制后 美企接到大量咨询电话 （原标题：“电话接到手软，但我们不是中国，做不到啊”） 文 观察者网 阮佳琪 特朗普政府大笔投入推动下，美国国内掀起“稀土热”，市场一度陷入狂欢；但相较于中国成熟完善的稀土产业体系，也有美国企业意识到，前路面临的挑战远比想象中严峻。诺维昂磁业公司（Noveon Magnetics）的经历便是典型。 图为美国福克斯新闻网报道截图 据美媒彭博社28日报道，这家位于得克萨斯州的企业由斯科特·邓恩（Scott Dunn）联合创立，历经十年研发，于2023年实现稀土永磁体商业化销售。尽管产能规模有限，该公司仍被视作美国扩大关键工业部件供应、削弱中国稀土领域主导地位的“前头兵”。 据介绍，目前诺维恩已与美国通用汽车、瑞士电气与工业自动化企业ABB集团等客户签订合作协议。最近，该公司还与澳大利亚莱纳斯稀土公司（Lynas Rare Earths）签署合作协议，双方将在轻稀土与重稀土采购方面开展合作，并为美国的国防和商业部门供应磁铁。 邓恩向美媒透露，今年早些时候中国宣布实施稀土出口管制后，他接到过大量咨询电话，“客户不仅要求按原计划推进，还希望将原定产量提升数倍”。 话及此处，邓恩面露难色，“部分客户的需求标准，是中国几十年产业积累才能做到的。”言下之意很明显——臣妾做不到。 受咨询量激增影响，诺维昂今年接到的询价远超处理能力，不得不拒绝部分业务合作。目前邓恩正推动德克萨斯州工厂将永磁体产能提升至每年2000吨的设计产能。他坦言，在整个行业中，已建成产能并不等同于能够立即具备生产能力。 在他看来，对中国以外的稀土产业新兴参与者而言，要在供应链各环节证明其自身供应能力，压力极大：因为客户大多希望看到“可见性、确定性和稳定性，以便规划短期发展”。 美媒《华尔街日报》28日报道同样注意到西方这股“融资热潮”。报道称，中方的震慑性举措，确实在一定程度上推动了西方稀土产业的复苏，与美方芯片出口管制倒逼中国加速追赶有着类似的效果。更有稀土行业顾问扬言，中国“唤醒了沉睡的巨人”。 但这篇报道也给上头的西方泼了一盆冷水：且不论重建西方稀土供应链本就需要时间，更何况该行业此前就已经经历过多次“虚假繁荣”。事实就是，中国以外的稀土行业，在经验和专业技术方面都存在缺口。美媒还预测称，如果中美达成长期协议、恢复正常贸易关系，西方关键矿产采购商仍会倾向于从中国采购。 总部位于纽约的投资公司Orion Resource Partners，其首席执行官奥斯卡·莱夫诺夫斯基（Oskar Lewnowski）直言，“现在甚至都不是开始的结束，而是开始的开始。” 多项数据显示，中国在稀土开采生产中占据主导地位 彭博社制图 据美媒报道，中国在全球稀土产业中占据核心地位，不仅拥有全球半数稀土储量，更掌控着大部分精炼产能。自上世纪80年代起，中国便持续扩大稀土产业规模，目前全球90%以上的稀土永磁体供应均来自中国。 为反制美国一系列关税措施，中国于今年4月推出稀土出口管制政策；到了10月，又进一步宣布扩大管制范围，明确境外运输含微量特定稀土成分的产品时，需持有出口许可证。刚刚过去的周末，中美在马来西亚举行贸易会谈，稀土问题预计被纳入议程。 彭博社报道指出，在此背景下，尽管业内普遍认为全球不会再回归依赖单一稀土供应国的状态，且以美国为首的西方各国政府正进一步加大对稀土产业的支持，但西方在稀土产业究竟能取得多大突破、进展有多快，仍是未知数；甚至稀土工厂能否按时建成、能否满足客户多样化需求，都存在不确定性。 关键矿产咨询公司Adamas Intelligence的报告也分析称，理论上，美国目前规划中的一批永磁体工厂若顺利投产，到2028年产能或足以抵消进口需求。但这一目标的实现，需满足所有项目按计划推进且满负荷运转，且随着需求增速超过供应增速，这一解决方案也并非长久之计。 高盛集团分析师在报告中则提到，2010年中国因“钓鱼岛争端”对日本颁出稀土出口禁令时，也曾引发全球对稀土产业的关注热潮，但最终未能撼动中国的主导地位。究其原因，稀土产业建设周期长是重要因素：一座新稀土矿山的建设需8至10年，精炼厂建设也需约5年时间。 此外，稀土产业本身的特性也制约着西方的突破速度。一方面，稀土产业规模远小于其他工业金属。据高盛数据，2024年全球稀土产值约65亿美元，仅为铜市场规模的1/33；另一方面，稀土贸易透明度低、流动性差，也制约了矿企对冲价格波动的能力。 重稀土采购则是西方产业扩张的另一大障碍。今年4月中国管制政策重点针对的正是部分重稀土，这类元素作为磁性材料添加剂，能确保永磁体在高温环境下的性能。而全球大部分重稀土要么来自中国，要么来自其邻国缅甸的冲突地区，且最终也需要运往中国进行精炼。 最终，客户是否愿意承担更高成本，也仍是决定西方稀土产业发展的关键。为扶持新兴产业而设定的生产商最低价格等措施，成本最终会转嫁到消费者身上。理论上，部分客户可能为规避地缘政治风险愿意接受高价，但政府目标与企业采购需求也并非总能一致。 基于上述因素，多名行业资深人士向彭博社给出的判断是：凭借技术优势、成本控制能力，以及完善的供应链，中国仍将长期主导全球稀土市场。 中方一再强调，稀土相关物项具有军民两用属性，依法对其实施出口管制是国际通行做法。但在新规祭出后，美方丑态百出。 上周，美国和澳大利亚签署价值85亿美元的关键矿产协议。美媒造势称，协议“旨在对抗中国”。特朗普也喜大普奔，当场就吵着要开香槟，还带着几分炫耀的口吻宣称，一年后的矿产资源将充裕到“不知如何处理”。 10月20日，美澳签署关键矿产协议 然而狂欢过后，稀土领域专家、国际贸易投资公司Ginger International Trade & Investment的董事托马斯·克鲁默（Thomas Kruemmer）抛出一番灵魂质问：是美国想要构建一个可替代中国稀土及关键矿产供应链的体系，“可为何要动用澳大利亚纳税人的钱，去解决其他国家的问题？” 《金融时报》早前报道称，分析人士指出，高昂的能源与劳动力成本，让澳大利亚稀土精炼厂的建设成本，几乎是亚洲地区的5倍。为刺激稀土产业发展，澳政府为相关项目提供补贴，例如为西澳大利亚州投资18亿澳元的伊鲁卡资源公司（Iluka Resources）精炼厂项目提供大力支持。但这些补贴能否足以让澳稀土产品具备与中国竞争的实力，得打一个大大的问号。 报道还提到，在美澳签署协议后，部分澳大利亚矿业公司的股价大幅上涨，但一些小型企业仍难以获得融资。而究其原因，仍然是投资者担忧它们无法与成熟且实力雄厚的中国稀土产业竞争。 澳大利亚悉尼科技大学关键矿产研究员玛丽娜（Marina Zhang）坦言：“即使美国及其所有盟友将稀土加工作为国家项目，我也会说，至少需要五年才能赶上中国。” 她谈到，虽然美国和其他国家正大力投资开发中国之外的稀土供应替代方案，但他们距离实现这一目标还有很长的路要走。多年来，中方已经培育了稀土领域的庞大人才库，其研发网络也领先竞争对手数年。 澳大利亚地缘政治学者、“地缘政治风险与战略实践”咨询公司创始人菲利普·伊万诺夫也赞同道，美澳关键矿产协议缺少细节，且两国可能需要数十年才能与中方竞争。 他更担忧的是，中方有能力采取“惩戒”措施，包括直接禁运澳大利亚铁矿。 “定价也将是关键问题，中国不会坐视美国和澳大利亚破坏其当前竞争市场地位。”伊万诺夫补充道。 对于美澳关键矿产协议，中国外交部发言人郭嘉昆21日曾回应指出，全球产供链的形成是市场和企业选择的结果。关键矿产资源国应为保障产业链供应链的安全稳定发挥积极作用，确保正常的经贸合作。 来源|观察者网
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财政部：1-9月国企利润总额31670.3亿元 同比下降1.6% 据财政部，1-9月，全国国有及国有控股企业（以下称国有企业）营业总收入同比增长0.9%，利润总额同比下降1.6%。 1-9月国有企业利润总额31670.3亿元，图为国企（示意图）一、营业总收入。1-9月，国有企业营业总收入613290.5亿元，同比增长0.9%。二、利润总额。1-9月，国有企业利润总额31670.3亿元，同比下降1.6%。三、应交税费。1-9月，国有企业应交税费44145.4亿元，同比增长0.5%。四、资产负债率。9月末，国有企业资产负债率65.2%，同比上升0.2个百分点。①本月报所称全国国有及国有控股企业，包括国资委、财政部履行出资人职责的中央企业、中央部门和单位所属企业以及36个省（自治区、直辖市、计划单列市）的地方国有及国有控股企业、新疆生产建设兵团所属国有及国有控股企业，不含国有一级金融企业及所属企业。所属行业包括农林牧渔业、工业、建筑业、交通运输仓储业、邮电通信业、批发和零售业、房地产业、信息技术服务业和其他行业。②由于企业增减变动以及股权变化等客观因素影响，不同期间纳入全国国有及国有控股企业汇总范围的企业不完全相同。本月报同比增长相关数据，由本期汇总范围内企业本年数据与同口径上年同期数据对比计算得出。
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政府“停摆”致暂停食品援助，美多州提起诉讼；特朗普再批美联储主席鲍威尔，称数月内将更换人选 编辑 | 夏木 美股齐涨 受英伟达强劲反弹及投资者对科技巨头财报前景乐观的提振，美国三大股指周二再度创下历史新高。截至收盘，标普500指数上涨0.23%，收于6890.89点，盘中首次突破6900点关口；纳斯达克综合指数上涨0.80%，报23827.49点；道琼斯工业平均指数上涨161.78点，涨幅0.34%，收报47706.37点。科技股“七巨头”走势分化。英伟达上涨4.98%，微软上涨1.98%，特斯拉上涨1.80%，亚马逊上涨1.00%；Meta微升0.08%，苹果基本持平，上涨0.07%；谷歌下跌0.67%。英伟达股价盘中一度上涨逾6%，收涨4.98%，创下历史新高，盘中市值触及4.94万亿美元，单日市值增加超过2300亿美元。首席执行官黄仁勋表示，公司将为美国能源部建造七台人工智能超级计算机，并透露AI芯片订单规模已达5000亿美元。微软股价上涨1.98%，此前该公司与OpenAI达成重组协议，使后者成为公益性质公司，并持有其27%的股份。苹果股价小幅上涨0.07%，盘中市值一度突破4万亿美元，成为继英伟达和微软之后，第三家迈入“4万亿美元俱乐部”的美国公司。投资者本周的关注焦点集中于苹果、微软、Alphabet、亚马逊和Meta等科技巨头的季度财报。市场将重点评估这些公司在人工智能及资本支出方面的投入节奏，以判断科技板块盈利增长的可持续性。“动能与企业盈利正在共同推动市场走高，”Spartan Capital Securities首席市场经济学家彼得·卡迪洛（Peter Cardillo）表示，“企业财报整体表现良好，而大型科技股业绩将成为下一阶段行情的关键。”根据伦敦证券交易所集团（LSEG）数据，截至目前标普500指数成分股中已有180家公司公布业绩，第三季度盈利预计同比增长10.5%，高于此前预期的8.8%。由于美国政府关门已持续近一个月，官方经济数据延迟发布，市场目前主要依赖企业披露与民间统计。美联储将于周三宣布利率决议，普遍预期将降息25个基点。ADP发布的初步估算显示，截至10月11日的四周，美国私营领域就业岗位平均每周增加约1.4万个，显示就业市场仍具韧性。债市方面，美国10年期国债收益率下滑1.2个基点至3.981%，两年期收益率持平于3.496%。大宗商品市场方面，国际油价延续跌势。纽约商品交易所WTI原油期货下跌1.89%，收于每桶60.15美元；伦敦布伦特原油期货下跌1.65%，报63.83美元。COMEX黄金期货下跌0.91%，收于3983.1美元/盎司。今日精选当地时间10月28日，记者获悉，美国由民主党领导的各州组成的联盟提起诉讼，要求阻止特朗普政府在持续的美国政府“停摆”期间，从11月1日起暂停食品援助福利。当地时间10月28日，美国总统特朗普表示，美联储主席鲍威尔“无能”，并称其任期将于明年5月结束，届时将换上新的人选。特朗普称，“我们有一个不称职的美联储负责人，但几个月后他就会离开，我们会换上新人。”美联储主席鲍威尔任期将于2026年5月结束。特朗普多次公开呼吁美联储大幅降息，并要求鲍威尔辞职。10月28日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》全文发布。针对资本市场，十五五规划建议要求建立健全功能完善的资本市场。具体包括：“提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能。积极发展股权、债券等直接融资，稳步发展期货、衍生品和资产证券化。”上述要求明确了资本市场未来五年的发展重点。财经要闻中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰28日晚在钓鱼台国宾馆会见金融监管总局国际咨询委员会委员时应询介绍了中美经贸形势，并表示，中国正全面贯彻落实中共二十届四中全会精神，按照“十五五”规划建议部署，坚定不移扩大金融领域高水平对外开放，加快建设现代化金融强国。欢迎更多外资金融机构和长期资本来华投资兴业，深化对华合作。十四届全国人大常委会第十八次会议10月28日表决通过关于修改网络安全法的决定，自2026年1月1日起施行。2016年制定的网络安全法是网络安全领域的基础性法律。此次网络安全法的修改，适应网络安全新形势新要求，重点强化网络安全法律责任，加强与相关法律的衔接协调。百亿级税种环境保护税扩围在即。近期，环境保护税法修正草案已提请十四届全国人大常委会第十八次会议二次审议。在一审稿基础上，此次环保税法二审稿修正案增加规定，国务院及其有关部门应当根据挥发性有机物的特点，合理设定征税范围，完善监测技术和排放量计算方法，加强工作协同，加快推进试点工作。10月28日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。郭嘉昆回应记者有关提问时指出，关于稀土出口管制政策，中方已多次阐明立场。中方相关措施是对出口管制体系的规范和完善，符合国际通行做法，目的是更好维护世界和平和地区稳定，履行防扩散等国际义务。我们愿同各国加强出口管制的对话交流，维护全球产供链安全稳定。10月28日，第十一批国家组织药品集中带量采购公布中选结果。此次集采共纳入55种药品，覆盖抗感染、抗过敏、抗肿瘤、降血糖、降血压、降血脂等领域常用药品，总体实现了“稳临床、保质量、反内卷、防围标”预期目标。本次集采全国共4.6万家医药机构参加报量，445家企业的794个产品参与投标，其中272家企业的453个产品获得拟中选资格。拟中选结果公示后将正式发布，预计全国患者将于2026年2月用上新一批质优价宜的中选药。中央网信办自28日起，在全国范围内开展为期2个月的“清朗·整治网络直播打赏乱象”专项行动。专项行动期间，重点整治以下4类问题：低俗团播引诱打赏；虚假人设诱骗打赏；诱导未成年人打赏；刺激用户非理性打赏。加大处置力度，聚焦直播打赏存在的4类突出问题，依法严惩屡教不改的账号、平台，以及教唆、纵容网络主播违规获取打赏的MCN机构。深挖严打一批负面典型，公开向社会曝光，形成震慑。第一财经记者从税务总局了解到，今年1—9月，办理离境退税境外旅客人数同比增长229.8%；退税金额同比增长97.4%。办理离境退税人数和金额大幅增长，这一方面与境外旅客人数增长有关，另一方面也与今年简化退税操作相关。10月28日起，在虹桥机场运营的所有国内航班（不含港澳台，下同）面向无托运行李旅客的截载时间缩短至起飞前30分钟内。其中，在虹桥机场1号航站楼运营的春秋航空国内航班的截载时间进一步缩短至25分钟，同时覆盖有托运行李和无托运行李旅客。当地时间10月28日，美国参议院以54票对45票的结果，再次未能通过程序性表决，推进旨在结束政府停摆的《2025财政年度持续拨款与延长期限法案》。该法案由众议院通过，拟以当前资金水平临时恢复政府运作，在参议院需获得60票方能推进。此次为该法案第13次表决，仍未达到所需门槛，意味着政府停摆将继续。日前，美国一名男子在接受基因编辑猪肾脏移植近9个月后，由于猪肾脏功能衰竭被摘除，重新开始透析治疗。科研人员表示，该猪肾脏在人体内维持功能近9个月，创下同类试验中移植猪肾脏存活时长的新纪录，为异种器官移植研究提供重要参考。加拿大总理卡尼表示，他计划本周在韩国举行的亚太经合组织（APEC）第三十二次领导人非正式会议期间与中国领导人会面。报道称，加方为安排此次会晤已筹备数月，旨在尝试修复持续数年的外交裂痕，并推动贸易争端的解决。报道称，卡尼上月曾赞许中国是一个“由工程师掌舵”的国家，如今正试图修复与这一亚洲新兴超级大国的关系。正在马来西亚进行访问的卡尼27日对媒体表示，他没有排除放宽前任特鲁多政府对中资投资限制的可能性，称两国正处于“重新设定对未来关系走向预期”的阶段。他同时未否认未来与中国达成自由贸易协定，或取消加拿大自2024年起与美国同步对华征收的电动汽车关税的可能。当地时间28日，俄罗斯外交部长拉夫罗夫表示，美国总统特朗普在乌克兰问题上的立场转变令人意外。拉夫罗夫补充，俄方希望美国能秉持长期和平的政治决策。他表示，就普京与特朗普会晤问题，俄罗斯需要得到相关会晤能够取得具体成果的保证。拉夫罗夫还表示，俄方仍在等待美方对俄美元首在安克雷奇的会晤上达成的协议予以确认。当地时间28日，据俄罗斯国家杜马（议会下院）议员托尔马乔夫证实，关于实行全年征兵制度的法案已获三读最终通过。根据该法案，自2026年1月1日起，征兵注册工作将全年进行，春季和秋季将派遣应征士兵。朝鲜导弹总局28日在朝鲜西部海域进行了海对地战略巡航导弹试射。报道说，改进型巡航导弹用于舰上发射，采取垂直发射方式。多枚巡航导弹沿西部海域上空预定轨道共飞行7800余秒，摧毁了目标。高市早苗：将推荐特朗普角逐诺奖当地时间28日上午，日本首相高市早苗与正在访日的美国总统特朗普，在东京的迎宾馆举行了会谈。美国白宫新闻发言人莱维特透露，高市早苗28日在与特朗普的会谈中表示，将推荐其角逐诺贝尔和平奖。当地时间28日下午，日本奈良地方法院对前首相安倍晋三枪击案进行首次公开庭审。嫌疑人山上彻也承认检方所指控犯杀人罪、违反枪刀法等起诉内容。10月28日，2025胡润百富榜出炉。去年该榜单的首富、字节跳动创始人张一鸣今年位列第二，他的财富增长1200亿元，主要得益于AI业务推动公司估值持续走高。71岁的农夫山泉创始人钟睒睒财富增长1900亿元，以5300亿元第四次成为中国首富，并刷新了中国首富的财富纪录。腾讯创始人马化腾财富增长1500亿元，以4650亿元保持第三。马云家族位列第11。因Labubu爆红业绩增长的泡泡玛特王宁家族位列17，寒武纪创始人陈天石位列18，寒武纪股价曾多次超越茅台，陈天石财富增长1480亿元。多家媒体援引知情人士的话称，亚马逊计划从周二开始裁减多达3万个企业岗位。目前该公司正致力于削减开支，以弥补疫情期间需求高峰时过度招聘带来的影响。从人数来看，此次裁员规模仅占亚马逊约154万全球员工总数的一小部分，但却占其约35万企业岗位员工数的10%。这将成为亚马逊自2022年底开始裁员约2.7万人以来，规模最大的一次裁员。据报道，微软与OpenAI签署新协议。OpenAI签约购买额外2500亿美元的Azure服务。微软支持OpenAI董事会成立公益公司，微软持有OpenAI集团公益公司价值约1350亿美元的投资权益。英伟达此次10亿美元投资诺基亚，主要是借此切入电信领域，并推出自身的新产品线。黄仁勋在演讲中也重点透露了芯片业务和量子计算业务的进展。黄仁勋表示，英伟达Blackwell芯片正在美国亚利桑那州全面生产，英伟达还在为采用下一代架构Rubin的芯片生产做准备，Rubin进入生产的时间点可能是明年10月或更早的时候，“目前已经可以看到，今年及2026年（自然年），Blackwell和Rubin可带来的收入超过5000亿美元，这个收入将来自2000万颗GPU，目前已出货量600万颗。5000亿美元收入将是2023年~2025年Hopper架构芯片所带来收入的5倍。”10月28日龙虎榜中，共35只个股出现了机构的身影，有16只股票呈现机构净买入，19只股票呈现机构净卖出。当天机构净买入前三的股票分别是景旺电子、恒宝股份、云汉芯城。当天机构净卖出前三的股票分别是生益电子、方正科技、中钨高新。 重要公告*ST正平：公司股票自10月29日起停牌核查共进股份：大股东筹划股份转让事项可能导致控制权变更 股票继续停牌钜泉科技：全资子公司拟出资1.5亿元参与设立产业基金 投向芯片、集成电路等领域豫能控股：终止投资建设部分分布式光伏项目上纬新材：智元恒岳要约收购期满 股票停牌一日4连板达华智能：暂无量子科技相关业务景旺电子：筹划发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市中远海能：拟5.98亿元收购上海液化气100%股权赛诺医疗：子公司产品COMETIU支架国内注册未获批准第一财经为您开启市场大门。更多第一财经电视直播请关注第一财经视频号。
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佰维存储递表港交所 华泰国际为独家保荐人 佰维存储已向港交所提交上市申请。华泰国际为独家保荐人。佰维存储是一家面向AI时代的独立半导体存储解决方案提供商，具备主控芯片、创新存储方案设计和先进封测的全栈技术能力。公司拥有研发封测一体化经营模式，能够提供高性能、定制化的半导体存储解决方案，满足智能移动、AI新兴端侧、PC、企业级存储、智能汽车及行业等领域的需求。公司已与Meta、Google、小米、OPPO、比亚迪、长安等众多全球知名客户建立了合作关系。佰维存储是全球唯一一家具备晶圆级封装能力的独立存储解决方案提供商。根据弗若斯特沙利文的数据，2024年，公司按相关收入计是全球最大的拥有自主封装制造的独立存储制造商，以及全球最大的AI新兴端侧半导体存储解决方案供应商。
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8点1氪｜钟睒睒以5300亿元第四次成为中国首富；00后用家用打印机造出250多万假币；英伟达将向诺基亚进行10亿美元股权投资 今日热点导览 英伟达总市值逼近5万亿美元 小米高层调整：中国区总裁王晓雁不再兼任小米之家总经理，陈恺接任 广州一动物血库灰色产业被曝光，律师表示应加快制定相关法规 叶国富回应“收购原创IP一年浪费一个亿”：富养原创，给予挖掘空间 特斯拉董事长称若万亿美元薪酬方案被拒绝，马斯克可能离开公司 “捞金”实力仅次于黄金，铜价飙升 TOP3大新闻钟睒睒身家5300亿元，第四次成为中国首富10月28日，2025胡润百富榜发布，钟睒睒以5300亿元第四次成为中国首富。张一鸣、马化腾、曾毓群、雷军分别位列第二至第五。此外，泡泡玛特的王宁财富比去年增加1500多亿元，进入榜单前20，同时位列今年企业家财富增长前三。 （大河财立方）00后用家用打印机造出250多万假币日前，北京警方在工作中发现了一笔奇怪的交易。交易中涉及一张假币母版的图片，警方判断，买家很可能在印制假币。根据这条线索，警方顺藤摸瓜，抓获15名犯罪嫌疑人，捣毁8个货币伪造窝点，缴获250多万元假币。据介绍，这起案件中的犯罪嫌疑人均为“00”后，甚至还有未成年人。他们先通过境外软件学习造假技术，后使用家用打印机生产假币，再利用虚拟币结算的方式进行销售。犯罪嫌疑人不仅自己生产，还传授造假技术，从中牟利。（央视新闻）英伟达将向诺基亚进行10亿美元股权投资10月28日，诺基亚董事会已决定在定向增发中发行166,389,351股新股，以使英伟达能够对诺基亚进行10亿美元的股权投资。在满足某些惯例成交条件的前提下，英伟达将以每股6.01美元的认购价认购这些股份。此次交易将使英伟达持有诺基亚2.9%的股份。（界面新闻）大公司/大事件 美股三大指数集体收涨，英伟达总市值逼近5万亿美元36氪获悉，10月28日收盘，美股三大指数集体收涨，续创新高，纳指涨0.8%，道指涨0.34%，标普500指数涨0.23%。大型科技股普涨，英伟达涨近5%，股价续创新高，总市值逼近5万亿美元；微软涨近2%，总市值重新站上4万亿美元；苹果小幅上涨，盘中市值首次突破4万亿美元；英特尔涨超5%，特斯拉、亚马逊涨超1%；谷歌小幅下跌。热门中概股涨跌不一，小马智行涨超11%，文远知行、哔哩哔哩涨超5%，小鹏汽车涨超1%，京东、拼多多、蔚来小幅上涨；腾讯音乐、微博跌超2%，阿里巴巴、百度、理想汽车跌超1%。小米高层调整：中国区总裁王晓雁不再兼任小米之家总经理，陈恺接任小米近日迎来人事调整，小米集团高级副总裁、中国区总裁、新零售部总经理王晓雁不再兼任小米之家总经理。小米此次任命云南分公司总经理陈恺担任新零售部小米之家总经理，向集团高级副总裁、中国区总裁、新零售部总经理王晓雁汇报，同时陈恺继续兼任云南分公司总经理。（新浪科技）叶国富回应“收购原创IP一年浪费一个亿”：富养原创，给予挖掘空间36氪获悉，针对名创优品创始人叶国富日前在《罗永浩的十字路口》访谈中称，名创优品大力发展自有IP，推动从零售公司向文化创意公司的转型，一年必须要浪费一个亿才能培养出好的IP，是浪费一个而不是花一个亿，用于富养原创IP。叶国富回应，浪费的意思是给予自有IP充分的尝试空间，从艺术家挖掘到IP孵化、运营，构建全链路IP运营平台。特斯拉董事长称若万亿美元薪酬方案被拒绝，马斯克可能离开公司10月28日，特斯拉董事长罗宾·丹霍尔姆在致股东的一封信中警告称，如果CEO埃隆·马斯克的1万亿美元薪酬方案不能获得批准，他可能会离开特斯拉。这一呼吁是在11月6日的年度股东大会之前发出的，特斯拉董事会因没有按照股东的最佳利益行事而一再受到批评，治理专家和倡导团体质疑其独立性和对马斯克影响力的监督。（新浪财经）“捞金”实力仅次于黄金，铜价飙升金属铜期货市场迎来持续资金流入。上周五和本周一，金属铜期货的增仓动作明显，沉淀资金规模达到487.58亿元，成为仅次于黄金的第二大商品期货品种。最新数据显示，上海铜期货主力合约价格已经站上了88300元/吨上方，伦敦LME铜报价则突破1.1万美元/吨，双双逼近历史高点。目前，市场的看涨情绪显然处于高位。国际机构的最新预测显示，3年来铜将再次转为供应短缺。（证券时报）世界坝体最高抽水蓄能电站全面投产发电世界坝体最高抽水蓄能电站——国网新源江苏句容抽水蓄能电站28日全面投产发电，长三角地区再添一座大型清洁能源“调节器”。据介绍，该电站利用上、下水库落差，用电低谷时把水从下水库抽往上水库，转为势能存储，用电高峰时再转为电能送入电网，被喻为“水能充电宝”。电站总装机容量135万千瓦，上水库大坝高182.3米，相当于60层楼高，是世界最高的抽水蓄能电站大坝，蓄水1707万立方米，相当于1.2个西湖蓄水量，全面投产后预估年发电量13.5亿千瓦时。（央视新闻）安倍晋三遇刺案10月28日开审，明年1月宣判10月28日，日本前首相安倍晋三遇刺案将在奈良地方法院开庭审理，45岁的被告山上彻也面临杀人和违反枪支刀具法等罪名指控。根据日程安排，本案将庭审19次，于12月18日结审，预计明年1月21日宣判。这期间将有12名证人出庭作证，包括山上彻也的母亲。据日本媒体近日援引消息人士报道称，山上彻也预计会在庭审中认罪。但对于他的量刑成为争议焦点。（CCTV国际时讯）中机认检：目前尚未开展商业航天业务36氪获悉，中机认检在互动平台表示，公司是一家全国性的车辆及机械设备第三方认证、检验检测服务机构，主营业务为汽车整车、军用装备、工程机械、特种设备、民航地面设备、零部件等产品检验检测服务，以及产品认证、体系认证和服务认证等认证服务。目前公司尚未开展商业航天业务，未来将积极探索新业务领域。国家邮政局对中通快递股份有限公司实施行政约谈36氪获悉，10月28日，国家邮政局约谈中通快递股份有限公司，指出中通快递经营行为不规范，随意调整运营规则，存在服务质量不高、快递员合法权益保障措施落实不到位等问题，要求该公司严格落实中通快递服务网络管理主体责任，改进快递服务质量，强化合规经营体系建设，保障快递员合法权益，自觉维护公平竞争市场秩序。中通快递股份有限公司表示，认真落实监管要求，切实整改问题。美团旗下国际外卖品牌Keeta正式在阿联酋首都阿布扎比启动运营36氪获悉，据美团官微消息，当地时间10月28日上午11点，美团旗下国际外卖品牌Keeta正式在阿联酋首都阿布扎比启动运营。这是继上个月落地迪拜之后，Keeta在阿联酋外卖市场的又一关键进展，实现了对该国两大核心城市的服务覆盖，也进一步夯实了美团国际化业务在中东海湾地区（GCC）的布局。苹果供应商思佳讯就收购估值80亿美元的竞争对手科沃展开谈判《The Information》周二援引知情人士消息称，为苹果及其他智能手机厂商供应射频芯片的思佳讯解决方案公司（Skyworks Solutions），近几个月已就收购竞争对手科沃公司（Qorvo）展开谈判。（新浪财经）比亚迪9月在欧新车注册量同比增长近四倍欧洲汽车制造商协会（ACEA）10月28日发布数据显示，9月比亚迪在欧盟新车注册量同比增长两倍多至13221辆；若包括英国和欧洲自由贸易联盟（冰岛、列支敦士登、挪威和瑞士），销量则增长近四倍，达到24963辆。（界面新闻）雷军带队，小米汽车成立架构部36氪从多处获悉，小米汽车近期宣布了一项组织架构调整。本轮调整设立了一个全新的一级部门：架构部，负责智能电动汽车下一代技术架构的思考定调。新部门直接向雷军汇报，成员包括部分研发部门负责人与核心骨干。知情人士告诉36氪，整车研发负责人崔强进入架构部，原电动力负责人王振锁接替崔强，负责整车研发。新部门的工作成果，将影响小米下一代产品的技术基调与走向，这不仅是小米应对未来竞争的关键变量，更将影响其长期市场占位。东风汽车集团吕海涛回归神龙汽车10月28日，东风集团新闻发言人、战略规划部副部长吕海涛确认回归神龙汽车，任总经理一职。吕海涛毕业后便加入神龙汽车；2012年5月出任东风标致品牌部总经理；2014年6月升任神龙汽车商务副总经理。2017年后，吕海涛先后担任东风汽车办公室副主任、战略规划部副部长、东风汽车集团新闻发言人、战略规划部副总经理。（第一财经）小鹏汇天与敦煌市人民政府达成合作36氪获悉，10月28日敦煌市人民政府和小鹏汇天携手发布线路并签署战略合作协议，双方将围绕飞行营地网络建设、陆空融合自驾路线拓展等多维度展开深度合作，共同加速敦煌低空经济产业的高质量集聚与发展。这是继2025年10月1日敦煌长途低空游航线启航后，当地在“低空+文旅”融合发展领域的又一关键布局。菲律宾允许市场决定汇率，比索大跌菲律宾中央银行允许美元与比索的汇率由市场力量决定，并表示强劲的汇款收入和经济增长将支撑本国货币。该货币在周二曾创下历史新低。菲律宾中央银行在周二的一份声明中表示：“当我们参与市场时，主要是为了随着时间的推移平抑汇率的通胀波动，而非防止日常的波动。”比索跌破了1美元兑59比索这一关键的心理支撑位，跌至新低纪录，这使得菲律宾银行准备采取干预措施或让货币贬值这一可能性备受关注。（新浪财经）飞天茅台批发价首次跌破1700元/瓶，创上市以来新低36氪获悉，酒类行情监测平台“今日酒价”数据显示，2025年53度500ml飞天茅台散瓶批发参考价报1690元，较前一日下跌25元，首次跌破1700元/瓶大关，再创上市以来的新低；原箱报1715元，较前一日下跌20元。两款产品较上线时的2220元、2255元累计跌幅均已超过31%。国泰海通最新研报认为，中秋国庆旺季以来白酒动销环比修复但同比仍偏弱，行业处在“低预期、弱现实”的状态。达美乐披萨否认与贝恩资本谈判快餐连锁企业达美乐披萨集团表示，尚未收到私募股权公司贝恩资本（Bain Capital）的任何收购要约，驳斥了此前推动其股价飙升的相关报道，消息公布后该公司股价出现下跌。此前，《澳大利亚金融评论》报道称，贝恩资本正考虑收购达美乐披萨集团，交易估值最高可达40亿澳元（约合26亿美元）。（新浪财经）前9个月办理离境退税境外旅客人数同比增长229.8%今年以来，中国离境退税政策不断优化，便利化服务举措持续升级，有效激发境外旅客入境消费活力。国家税务总局最新税收数据显示，相关政策措施实施以来，办理离境退税人数明显增加，退税金额显著增长。今年1—9月，办理离境退税境外旅客人数同比增长229.8%；退税金额同比增长97.4%。（央视新闻）菜鸟向多国快递公司交付自动化分拨中心36氪获悉，随着“双十一”大促的开启以及“黑五”购物节的临近，菜鸟正陆续向申通、新加坡邮政等快递企业交付全新的自动化分拨中心。此外，菜鸟为南美、中东、欧洲及东南亚等多个地区的头部快递公司建设的分拨中心均已投入年终大促的运营备战。三星电子或针对12层HBM3E推出30%的降价策略存储龙头三星电子或针对12层HBM3E推出30%的降价策略，以试图抢占市场。（财联社）“人造太阳”关键核心材料实现国产工业化制备从中国科学院金属研究所获悉，近日，该研究所戎利建研究员团队利用自主研发的纯净化制备技术，突破了可控核聚变用第二代高温超导带材用金属基带技术瓶颈，成功实现了高纯净吨级哈氏合金（C276）金属基带的工业化制备。可控核聚变装置被誉为“人造太阳”，是人类探索未来清洁能源的重要方向。（央视新闻）为了不被裁员，硅谷科技男扎堆做医美近日，据华尔街日报报道，硅谷正兴起一股出人意料的风潮：越来越多的“科技男”（tech bros）正在大举投身面部整形手术，包括面部拉皮、颈部拉皮、眼睑提升等，以对抗被行业淘汰的隐忧。在年轻被视为“创新力”的科技行业里，外貌似乎成了职场竞争的一部分。报道指出，不少科技从业者担心自己“看起来太老”从而失去投资人或公司高层的青睐。整形外科医生本·塔雷（Ben Talei）发现，科技行业的男性拉皮手术需求在过去五年里增长了五倍。（Vista看天下）山姆一门店黄金大闸蟹涉嫌侵权近日，珠宝设计师、非遗传承人吴文胜爆料，其耗时近两年设计的 “黄金大闸蟹” 作品疑似被仿制，出现在10月20日开业的张家港市山姆会员店，售价超50万元（509克，按当前金价计算）。10月27日，吴文胜表示已在10月21日维权，张家港市版权局已介入；山姆回应称已提交供应商材料研判侵权问题，涉事产品已下架。（扬子晚报）广州一动物血库灰色产业被曝光，律师表示应加快制定相关法规近日，广州有博主曝光动物血库灰色产业，称对方将流浪猫血抽干，高价卖给宠物医院，引发关注。一位从事宠物保护的志愿者表示，目前，我国尚未建立完善的宠物血库系统。对于商业运作的猫血库，其猫咪来源、日常生存状况、抽血是否规范等问题，由于缺乏有效的监管，确实让外界担忧。此前，广州有宠物医院被曝存在利用宠物血液牟利的乱象。有律师表示，目前，没有针对“宠物输血”的行政法规或强制性国家标准，应加快制定相关法规，明确宠物血库的设立条件等，对非法采血等行为制定具体的处罚措施，提高违法成本。（封面新闻）消息称三星将在本周APEC CEO峰会期间展示三折叠屏智能手机据业内消息人士称，三星电子将在本周的亚太经合组织CEO峰会的间隙展示其新款三折叠屏智能手机。消息人士称，三星电子将首次参加“K-Tech展示会”，展示三折叠屏智能手机等最新产品。不过，这款新产品只会在一个玻璃陈列柜里展示，具体规格预计将在11月底或12月初公布。（新浪财经）多地优化政策促住房需求释放10月份是楼市交易的传统旺季。本月以来，全国超20地推出支持举措，从优化住房公积金政策、推进“好房子”建设、发放购房补贴等角度发力，助力“银十”期间住房需求的释放，进一步促进房地产市场平稳健康发展。中指研究院相关负责人认为，未来各地“好房子”建设标准、规范计容规则等政策有望加快完善，通过高品质住房供应放量，激发改善性住房需求释放。（证券日报）谷歌与NextEra合作重启爱荷华州核电站，预计2029年前开始供电据报道，谷歌与NextEra能源公司合作重启爱荷华州核电站，主要为谷歌的人工智能和云业务提供动力。预计该核电站将在2029年前开始供电。（财联社）丰田汽车最早将于2027年在越南生产混合动力汽车据报道，丰田汽车最早将于2027年在越南生产混合动力汽车。（财联社）派拉蒙计划基本保留合并后的华纳兄弟派拉蒙·斯凯达恩公司计划在与竞争对手的电影及电视制作公司合并时，尽可能保留华纳兄弟发现公司的大部分业务。这一决定或许有助于缓解人们对裁员和生产削减的担忧。据熟悉派拉蒙公司计划的人士透露，派拉蒙的首席执行官兼控股股东大卫·埃利森希望保留两家公司的创意团队，同时整合部分营销和发行业务。这些人士表示，目前尚未就派拉蒙是否要放弃这两家公司的任何房产（包括好莱坞最著名的两个摄影棚之一）做出决定。他们要求不具名，因为这是私人信息。（新浪财经）汇丰银行在法院裁决中面临11亿美元损失美股周一早盘，汇丰银行股价下跌0.5%。因涉及伯纳德·麦道夫（Bernard Madoff）欺诈案，该公司在法院裁决中面临11亿美元损失。卢森堡法院的判决将影响汇丰第三季度业绩。该银行曾为投资麦道夫证券的基金提供托管服务。（新浪财经）上市进行时 苏州纳芯微电子股份有限公司36氪获悉，据港交所，苏州纳芯微电子股份有限公司向港交所提交上市申请书，联席保荐人为中信证券、中金公司、建银国际。富瀚微36氪获悉，据港交所文件，上海富瀚微电子股份有限公司向港交所提交上市申请，独家保荐人华泰国际。AI最前沿 马斯克推出AI编辑的百科全书Grokipedia埃隆·马斯克于当地时间周一推出了他的Grok版本的百科全书Grokipedia，这是一个众包在线百科全书，词条由他的人工智能公司xAI编辑。马斯克此前在自己的社交平台X上发帖称，这个名为Grokipedia的新项目将“清除”充斥维基百科的“宣传”。（新浪财经）OpenAI公司正为印度用户提供为期一年的免费ChatGPT Go服务OpenAI公司正为印度用户提供为期一年的免费ChatGPT Go服务，加大力度开拓市场。这家全球估值最高的初创企业将于11月4日面向用户开启免费推广活动，以配合其首次在该国举办的开发者日交流活动。注册用户将免费获得一年的ChatGPT Go服务。ChatGPT Go于8月在印度首次推出，作为最实惠的付费套餐，年费为399卢比（不到5美元）。（财联社）Adobe将OpenAI和谷歌AI模型加入Photoshop及其他工具Adobe的CEO表示，Adobe将OpenAI和谷歌AI模型加入Photoshop及其他工具。（财联社）英伟达推出NVQLink互联系统，实现AI超算与量子计算融合10月28日，英伟达宣布推出NVQLink，为17家量子计算公司和9家科研实验室连接量子与GPU计算。NVQLink是一种开放式系统架构，可将GPU计算的极致性能与量子处理器结合，构建加速的量子超级计算机。（界面新闻）报告：蚂蚁AQ位列中国AI原生应用榜第7，行业增速第一36氪获悉，QuestMobile发布《2025年三季度AI应用行业报告》，蚂蚁集团AI健康应用AQ排名在一个月内上升3位，跃升至中国AI原生应用榜第7，是前十中唯一健康类应用。在行业前十AI应用中，AQ以83.4%的复合增长率位居第一，远超行业13.5%的平均增速。公开资料显示，AQ冲至中国第7，距其正式发布独立App仅仅3个多月。大公司财报 法国巴黎银行第三季度营收125.7亿欧元法国巴黎银行第三季度营收125.7亿欧元，预估128.2亿欧元。第三季度净利润30.4亿欧元，预估30.7亿欧元。第三季度FICC销售和交易业务收入12.6亿欧元，预估12.6亿欧元。第三季度普通股一级资本充足率12.5％，预估12.4％。法国巴黎银行预计全年净利润超过122亿欧元，市场预估121.3亿欧元。法国巴黎银行预计2026年有形股本回报率+12％。（新浪财经）中国银行：第三季度营收1626.97亿元，同比增长0.94%36氪获悉，中国银行在港交所公告，第三季度实现营收1626.97亿元，同比增长0.94%；实现本行股东应享税后利润600.69亿元，同比增长5.09%。中国电影：第三季度净利润1.77亿元，同比增长1463.17%36氪获悉，中国电影发布三季报，第三季度实现营业收入12.12亿元，同比增长35.61%；归属于上市公司股东的净利润1.77亿元，同比增长1463.17%。兴齐眼药：第三季度净利润2.64亿元，同比增长117.45%36氪获悉，兴齐眼药发布三季报，公司第三季度营业收入7.41亿元，同比增长35.34%；归属于上市公司股东的净利润2.64亿元，同比增长117.45%。复星医药：第三季度净利润为8.21亿元，同比增长4.52%36氪获悉，复星医药发布三季报，第三季度营收为98.79亿元，同比下降5.46%；归属于上市公司股东的净利润为8.21亿元，同比增长4.52%。三七互娱：第三季度净利润9.44亿元，同比增长49.24%36氪获悉，三七互娱发布三季报，公司第三季度营业收入39.75亿元，同比下降3.23%；归属于上市公司股东的净利润9.44亿元，同比增长49.24%。投融资 “普森美”完成数亿元A+轮融资36氪获悉，近日，精密电流感测元件企业“普森美”宣布完成数亿元A+轮融资，本轮融资由前海方舟基金、深创投共同领投，国泰君安创新投、金鹏基金跟投。资金将用于研发投入、产能扩张、市场拓展等。“五八智能”完成约5亿元首轮战略融资36氪获悉，近日，“五八智能”宣布完成约5亿元人民币首轮战略融资，本轮融资由国新基金、浙江产投联合领投、中国国有企业混合所有制改革基金、浙江城西科创制造业母基金、浙江省科创母基金（三期）、国舜德茂基金、申万长虹基金等机构联合跟投。融资资金将主要用于加速中试基地建设、突破具身机器人核心关键技术、拓展大安全和大工业应用场景三大方向。“数巅”完成数亿元pre-A轮融资36氪获悉，近日，“数巅”宣布完成数亿元人民币pre-A轮融资，由济和创投和赛富基金联合领投，北京市信息产业发展投资基金、广州红鸟启航基金、上海领屹投资等机构跟投，老股东君联资本等也持续加码。本轮融资将主要用于产品研发、国内市场深耕和国际市场拓展。整理｜晨曦
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OpenAI重磅官宣：微软正式“放手”！ 靴子落地！历时一年的重组完成后，OpenAI的IPO之路正式开启。 美国时间10月28日，OpenAI宣布完成了一场复杂的公司架构与资本重组。这标志着这家AI巨头正式迈入从“非营利研究实验室”向“万亿级科技巨头”转型的第二阶段。 CEO山姆·奥特曼（Sam Altman）已在内部会议上向员工坦言，考虑到未来高达1.4万亿美元的算力投入承诺，公司“极有可能”启动上市计划，但具体时间表尚未明确。 可以说，这场变革的核心，是在理想与现实之间的一次精妙平衡：既为烧钱如流水的AI研发打通了IPO的“输血”通道，又给这家即将冲向资本市场的巨兽，重新戴上了“为人类福祉服务”的紧箍咒。 为IPO“松绑”，但权力仍在“非营利”手中 本次重组最大的变动，是将投资者此前的投资统一转换为普通股权，并取消了早期设定的股东回报上限。这一调整无疑为包括最大投资方微软在内的所有股东和公司员工注入了一剂强心针。 然而值得注意的是，OpenAI独特的“非营利主导”治理结构不仅被保留，反而得到进一步强化。公司的最终控制权仍牢牢掌握在其非营利机构——现已更名为OpenAI基金会（OpenAI Foundation）的手中。 重组后，新的股权结构如下： · OpenAI基金会：获得公司26% 的股份，按当前5000亿美元估值计算，价值约1300亿美元，使得该基金会一举跻身全球资金实力最雄厚的慈善组织之列。 · 微软：累计投资约130亿美元，目前持有约27% 的股份，价值约1350亿美元。 · 员工与早期投资人：共同持有约26% 的股权。 · 新投资人（包括软银、Thrive Capital等机构）：共同拥有约15% 的股权，近期投资410亿美元入场。 尽管股东们的回报限制已被解除，但他们依然无权干预OpenAI的实际运营决策。通过保留对董事会成员提名与任免的最终决定权，OpenAI基金会确保了公司的核心使命 “为人类福祉服务”始终高于股东利益，为这家即将登陆资本市场的AI巨头永远戴上了“紧箍咒”。 万亿级豪赌，IPO是唯一出路？ OpenAI之所以急于为IPO做准备并募集更多资金，与其惊人的“烧钱”速度直接相关。据公司内部预测，为维持在AI研究领域的领先地位并支撑ChatGPT等产品的全球服务，到2029年，该公司预计将消耗1150亿美元资金。 更令人震惊的是，奥特曼透露，为获取30吉瓦的数据中心算力，OpenAI已承诺未来将投入1.4万亿美元。尽管今年的营收有望达到130亿美元，但与此相比，资金缺口依然巨大。因此，IPO或许是唯一能满足其资本需求的路径。 在此次重组中，OpenAI基金会被赋予了更具战略意义的角色。该基金会计划将首批250亿美元资金，重点投入健康与疾病治疗，以及增强AI技术韧性，包括防范AI可能引发的系统性风险，如公共卫生危机和大规模就业冲击。 值得关注的是，重组方案还设置了一个长线激励机制：若OpenAI在15年内市值突破5万亿美元（达到当前估值的十倍），基金会将获得价值数千亿美元的额外股份。这一设计既为基金会提供了持续履行使命的资金保障，也将其利益与公司的长期发展深度绑定。 微软“放手”，关系步入“开放”新阶段 此次重组标志着微软与OpenAI的合作关系进入了全新阶段，从过去的紧密捆绑演变为更具弹性的开放合作。 双方关系曾因知识产权问题出现裂痕。OpenAI曾威胁称，一旦其宣布实现通用人工智能（AGI），微软的技术使用权就可能被立即终止。 这一度让双方的合作前景蒙上阴影。 而新签署的协议为这段关系确立了更成熟的框架： · 微软的权利：在AGI实现后，微软仍能继续使用其模型；在AGI实现前，微软继续拥有通过Azure独家转售OpenAI模型的权利。同时，其整体知识产权使用权被延长至2032年。 · OpenAI的权利：OpenAI承诺额外采购2500亿美元的Azure云服务，但换来了自由选择其他云服务商的权利，微软放弃了优先承接权。 最具突破性的变化在于双方都获得了更大的战略自主权。OpenAI可以自由拥抱其他云伙伴，而微软也明确获得了“独立或与第三方合作开发AGI”的授权。 微软CEO萨蒂亚·纳德拉（Satya Nadella）对此展现出开放态度：“我们乐于拥有OpenAI，也乐于拥有Anthropic。*如果谷歌愿意将Gemini接入Azure，我们也非常乐意。” 这一表态很快转化为实际行动，微软工程师正在将OpenAI的主要竞争对手Anthropic旗下的Claude模型集成至Office套件中，为用户提供多元化的AI功能选择。 法律背书下的“道德枷锁” 此次重组方案最终获得了特拉华州与加州总检察长办公室的认可，其前提是OpenAI必须恪守创立时“造福人类”的根本使命。 根据承诺，OpenAI将建立一个独立于营利公司董事会之外的安全委员会，该机构被赋予一项重要权限：在认为必要时，可叫停任何具有潜在危险的AI系统的发布。 同时，新修订的公司章程明确规定：当涉及安全相关决策时，董事会的考量依据只能是“人类福祉使命”，而非股东利益的诉求。 这一治理架构的确立，意味着即便未来上市，OpenAI的使命优先原则也不会被资本市场的商业逻辑所侵蚀。此次重组不仅为OpenAI打开了通往资本市场的大门，更重要的，是为整个科技行业树立了一个如何在商业价值与社会责任间取得平衡的创新先例。（小小）
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10年后A股重返4000点 科技引领“结构牛” 2025年10月28日10时14分，上证指数盘中突破4000点整数关口，这是自2015年8月18日以来，A股首次重返这一关键点位。尽管当日午后市场遭遇抛压，最终收于3988.22点，但这一突破仍被视为重要的市场积极信号。A股10年之后，指数归来，内核已变。一场由新经济主导的结构性牛市，正迎来关键时刻。这一次，市场不再仅仅是一场资金的狂欢，更是中国经济结构转型的映射和产业升级浪潮的注脚。重返4000点这是时隔10年，沪指重上4000点整数关口。上一次见到4000点还是在2015年8月18日。虽然当日午后，A股遭遇抛压，收盘未能站稳4000，收于3988.22点，跌0.22%；同日，深证成指跌0.44%，创业板指跌0.15%。然而业内人士很乐观。“今天是具有里程碑意义的一天，上证指数时隔10年突破4000点整数关口，进一步确立了这轮牛市的走势。”10月28日，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。永赢基金分析，市场突破4000点的主要推动力来自两方面：一是近期中美经贸磋商取得初步共识，外部不确定性显著缓解，提振整体风险偏好；二是“十五五”规划明确以高质量发展为核心，强调科技自立自强、绿色转型与实体经济发展三大主线。这一战略定调直接强化了科技与绿色板块的投资逻辑，AI算力、半导体、储能等领域与当前市场热点高度契合，主题投资机会不断强化。当日盘面上，中信一级行业指数中，军工、计算机领涨。而有色金属、钢铁、建筑等跌幅较大。两市成交额达2.16万亿元，较前一日缩量1913亿元。总体来看，今年以来，上证指数涨幅达18.99%，深证成指涨28.95%，创业板指涨50.80%。本轮行情自去年“924”启动以来，沪指已涨超45%，深成指涨超66%，创业板指涨超111%。其中，中信一级行业指数中，通信、电子、计算机涨幅排名前三，分别为134.32%、120.95%、100.75%。科技成为A股上涨的领头羊。指数归来，内核已变当指数重回熟悉的点位，市场的内核却已发生翻天覆地的变化。历史上，上证指数在4000点上方的年份仅有三年：2007年、2008年、2015年。A股市场经历了两次突破4000点大关的上涨：2007年5月9日，大盘第一次突破4000大关，当时大盘处于牛市后期，万得全A指数PE在40倍左右，大盘历经5个月一直涨到当年10月才以6124点见顶，其间涨幅53%。第二次突破4000点，是时隔8年后的2015年4月8日，当时万得全A指数PE为20.41倍左右，之后加速，2个月后，当年6月大盘到达5178点，其间涨幅30%。目前，市场静待第三次突破。万得全A指数PE为17.91倍。从估值来看，显然目前市场更为理性。虽然同为4000点，但与2015年8月18日时最后一次4000点相比，A股市场已发生巨大变化。这十年间，A股总市值从52万亿元增至107万亿元，实现翻倍增长；全市场股票数从2600多只增至5400多只，股民总数从9300余万人增至超2.4亿人，融资余额从1.4万亿元增至2.4万亿元，北向资金也从千亿规模增至今年三季度末的2.6万亿元，机构投资者占比显著提升。从产业格局看，2015年8月18日之前上市的公司中，近10年以来涨幅最大的10只股票股价上涨均超过10倍，中际旭创、胜宏科技、天孚通信排名前三，10倍股中电子、通信、电力设备等三大行业合计占80%，反映出科技板块是领头羊。10年后的今天，引领市场的是以新能源、人工智能、半导体、生物医药为代表的“新经济”板块。十年前，A股市值前十大多被金融、能源巨头占据；如今，宁德时代、比亚迪等硬科技企业已跻身前列。加仓，还是兑现？面对4000点关口，是兑现收益，还是继续加仓？市场参与者策略出现显著分化。业内人士认为，A股在突破4000点后，短期内，市场可能面临技术性震荡或调整。据记者了解，一部分资金选择落袋为安。一位全球投资的机构人士透露，其近期降低A股仓位。“在4000点附近，我们在A股上明确要降低仓位，落袋为安。”上述人士表示，该机构此时转而寻找估值更低的港股机会，寻找估值在10倍左右，且即将止跌回稳、可持续增长、分红回购大于5%的标的，“耐心等待其下一轮上涨”。该人士明确表示，不会参与主题及高估值交易。同时，更多机构保持乐观。有机构认为，从中长期来看，A股未来投资主线仍是科技，坚守科技，在科技赛道上寻找细分机会。畅力资产董事长宝晓辉表示，“我们一直重点配置科技板块，今年取得了不错的收益，就目前来看，投资科技股的主流赛道已经变得相对拥挤了，建议投资者不要全堆在已经涨上天的龙头里，可以看看科技产业链的上下游细分赛道比如光模块板块等有实际订单和业绩支撑的公司。”宝晓辉认为，当前牛市行情仅行至中段，但需要警惕追高和频繁调仓风险。杨德龙表示，布局后市，科技板块仍然要重点关注，因为这是业绩高增长的板块，但是短期涨幅过大，需要防范短期回落的风险，如果有调整可以布局。因此，对于前期获利较大的科技股，投资人如果担心短期回调可获利了结，如果看好中长期趋势，也可长期持有。杨德龙指出：“4000点不是这轮行情的结束，而是标志着新一轮行情的开始。”华安证券也认为，历史复盘数据显示，成长景气周期行情中，由估值驱动切换至业绩驱动过程中的调整时间通常较短，而当前调整期已进入后半程或尾声。11月初有望成为验证行情是否进入新一轮即业绩支撑行情的契机。同时，近期，海外大机构也纷纷看好中国股市中长期表现。高盛明确表示中国股市“慢牛”已在路上，预计到2027年底主要股指上涨约30%。摩根大通预计至2026年底，沪深300指数有24%上行空间。瑞银证券认为，市场中期展望依然向好，成长风格可能跑赢价值风格。科技牛主线是共识尽管策略有所分化，但科技作为核心主线，仍是机构共识。当下市场最关心的是，4000点之后，接下来会是科技行情的延续，还是普涨行情？盈米东方金匠投顾团队指出：“如果新一轮科技产业周期确立，4000点之后市场更可能延续科技行情而非普涨行情。”其理由是，科技板块的赚钱效应会吸引更多资金持续流入，而传统行业受制于经济结构调整等因素，难以出现大幅上涨。杨德龙则判断：“市场今年是结构牛，资金集中配置经济转型受益的科技创新板块。到明年随着市场赚钱效应的不断提高，会吸引更多场外资金入场，市场可能从结构牛市转向全面牛市。”海富通基金基金经理范庭芳表示，展望后市，A股短期震荡后或会继续向上。就市场目前点位而言，该位置仍存获利盘筹码有待消化，而产业转型升级有望支撑市场上行。若后续加以基本面配合，市场上涨空间有望进一步扩大。综合来看，当前科技成长大概率仍相对占优，国内外算力、高端制造、消费电子、新能源等板块或有轮番表现。目前正是三季报密集披露期，科技股进入业绩验证期，去伪存真时。盈米东方金匠投顾团队指出，科技股三季报业绩表现：以AI芯片、量子计算、先进制造为代表的硬核科技企业，三季度业绩呈现“营收+利润”双高增长。但也有部分蹭概念的企业，虽股价随板块上涨，但三季报暴露“增收不增利”“依赖政府补贴”等问题。华西证券同样判断，本轮行情仅行至中段。一方面，当前A股盈利处于周期磨底阶段，供给侧“反内卷”与需求侧“扩内需”的工作同时推进，有望提高盈利改善的可预见性；另一方面，当前科技行业的景气预期在逐步强化，“科技叙事”逻辑将打开权益资产估值的上行空间。中信证券认为，活跃趋势性资金的减仓已基本完成，市场成交和换手也回到理性水平，这意味着投资者近期频繁讨论的风格切换实际上已经基本结束，市场大概率重新回到业绩驱动的结构市特征。
