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投资8亿工厂被强行接管 创始人详细回应:抢工厂又抢人 “在茅台镇投资8亿多元建好的白酒生产废水处理厂，却被当地政府单方面解除合作，并强行接管了。”重庆泰克环保科技股份有限公司的创办人唐显策告诉《中国新闻周刊》。9月24日，贵州省遵义市仁怀市人民政府新闻办公室发布通报称，仁怀市在前期工作基础上，已成立专班对该情况展开全面调查，调查结果将及时向社会公布。该通报还表示，仁怀市将对侵害企业家正当利益的行为严肃追责问责，对采取非法手段谋取不当利益的行为依法查处，着力营造市场化、法治化的营商环境。24日下午4点左右，重庆泰克环保的财务工作人员接到一通自称是仁怀市税务局的电话，称将对该公司在仁怀实施污水处理厂工程期间是否足额缴纳了工程项目印花税进行检查。“这就是我等到的最新处理结果。”唐显策说。《中国新闻周刊》致电仁怀市政府分管副市长、工业商务局原副局长、工业能源和科学技术局原局长，对方均未接听。截至发稿，未收到上述部门负责人回复。25日中午，遵义市人民政府新闻办公室发布最新通报，表示已经成立由市委政法委牵头的调查组，提级对相关情况进行全面调查，并将及时向社会公布调查结果。 废水处理厂鸟瞰图。图/受访者提供投资8亿元建厂，曾是省级工程该废水处理厂位于茅台镇双龙村，坐落在赤水河畔。一家重庆公司跑到贵州遵义的山村建厂，最初还是通过官方渠道建立起的联系。唐显策介绍，2013年前后，他接到重庆市环保部门的通知，推荐他到茅台镇支持当地生态环保建设，为酱香型白酒的废水处理提供技术支持。唐显策生于1962年，1980年考入重庆大学，后被公派留学德国，学习环境工程专业。而后，他在海外工作、生活了二十多年。1997年底，他回国创办了重庆泰克环保科技股份有限公司（下称“重庆泰克”）。据唐显策回忆，当时赤水河流域污染严重，走在河边能闻到明显异味，很多酒厂因排污不达标而面临减产、停产整顿。自那时起，他在当地参与建设了4个污水处理厂。由于酒厂自身实力与技术水平参差不齐，治理效果始终不理想。由此，唐显策曾向仁怀市相关部门建议，从传统的“谁污染、谁治理”转向当时国际推行的“谁污染、谁缴费”模式，由第三方集中治理，提高治污效率。2017年，仁怀市发布PPP（政府和社会资本合作）项目公告，对外招标建设日处理污水1.5万吨的白酒废水处理厂。重庆泰克与另一家央企下属国有子公司组成联合投标体，中标“二合安龙场白酒废水处理厂建设项目”。这家国企后来因自身原因，将其持有股份转让给山西另一家企业。重庆泰克与当地签订的PPP项目合同显示，仁怀市政府授权相关职能部门作为项目实施机构，重庆泰克和另一家公司负责项目投融资、建设等事宜，并获得30年特许经营权，期满后无偿移交仁怀市政府。合同签订后，重庆泰克持股86%，仁怀水投持股10%，另一家公司持股4%。唐显策告诉《中国新闻周刊》，项目最终总造价达8.2亿元，其中仁怀市水投集团投资2000万，其余8亿元由中标企业投资，其中，重庆泰克投资、融资超过7亿元。贵州当地媒体曾报道，“安龙场白酒废水处理厂是贵州省十大污染源治理工程”之一，还是当时“贵州最大的白酒生产污水处理厂”。该项目设计覆盖茅台镇15个村、涉及1045家白酒企业，“基本可以解决周边所有酱香酒企业的污水处理问题。”2021年1月，安龙场白酒废水处理厂建成并投入试运行。2022年5月，废水厂完成环保验收。唐显策回忆，仅这16个月，该工厂就处理了约283万吨废水，应收处理费6600多万元，但至今未被支付。2022年6月10日，唐显策突然接到仁怀市工业和商务局（下称工业局）下达的《解除合同通知书》。此后，工厂被强行接管，并禁止投资方人员进入，这座投资8亿元的工厂陷入了长达三年的僵局。 企业被接管时的监控画面。图/受访者提供解约接管一天完成工厂被接管当天上午，唐显策不在现场。他当时正在重庆接待客户，公司法务和其他董事先他一步赶到双龙村时，工厂已经完成交接。他回忆，当时厂内员工被要求两小时内收拾私人物品离开。唐显策在6月10日傍晚抵达工厂，已经不被允许进入。他从多位管理人员处得知，当天上午9点左右，一群穿着雨衣的人闯进厂区，当众宣读《解除合同通知书》后，安排所有人乘坐他们开来的大巴迅速撤离。其中二十多名来自重庆的管理人员被直接赶走，另有二十多名操作人员是仁怀市当地人，被要求当场与重庆泰克解除劳动合同，并马上与仁怀水投重新签订合同。“抢工厂，又抢人。”唐显策说。6月11日一早，他找主管部门工业局询问缘由，被以“是领导安排”的说辞推到市政府，到市政府又以“没有接待部门”为由被拒绝进入。他曾多次到当地公安局报案“工厂被非法侵占”，被告知“属经济纠纷”，不予立案。还没到法院起诉，唐显策先等到了工业局起诉的消息。2022年7月，工业局向仁怀市法院提起诉讼，称重庆泰克等存在重大违约情形，请求法院支持《解除合同通知书》于法有据。作为被告的重庆泰克等在提交答辩状期间，对管辖权提出异议。同年9月，仁怀市人民法院裁定称被告重庆泰克等对管辖权提出的异议成立，该案移送遵义市中级人民法院处理。2023年4月，遵义中院审查认为该案不属于民事诉讼案件范围，驳回了工业局的起诉。仁怀市工业局不服，上诉至贵州省高院，该院审理后终审裁定“本案指令遵义中院审理”。2024年1月，遵义中院裁定称，立案后曾向原告工业局送达交纳诉讼费用通知，其未在指定期限内预交案件受理费，依照相关规定，裁定该案按工业局撤回起诉处理。“解除通知书没有获得法律支持，但废水处理厂至今仍处于被接管状态。”唐显策说。解除合同的争议双方的争议焦点，在于重庆泰克是否存在“重大违约行为”。仁怀市工业局认为重庆泰克存在重大违约行为，具体列举了5条，分别是：未在约定期限内完成项目建设；未根据PPP合同约定备足流动资金导致项目运转不正常；财务管理混乱，存在资不抵债风险；发生安全事故后，拒不配合政府调查及按照政府要求进行整改，拒不提供相关审计资料配合政府审查；处理水量严重不符合约定，存在重大安全风险。此外，根据双方的项目合同约定，“经甲方检查，专用账户流动资金少于5,000万元的，视为项目公司根本违约……甲方有权提取建设期履约保证金和保函下的所有款项，终止本合同，并接管项目。”项目合同还对双方“重大违约”进行了约定，例如：项目公司（指重庆泰克）未在约定时间内实现约定的建设进度，或未能按期完工、完成试运营或开始运营，且逾期超过一定期限的；项目公司未按照规定的要求和标准提供产品或服务，情节严重或造成严重后果等情形。针对违约行为的补救，合同也约定：违约事件发生后，未违约方应首先按照本合同规定及时通知违约方，要求其采取补救措施，并给予90日的宽限期。据唐显策提供的工业局出具的《解除合同通知书》显示，出具日期为2022年6月10日。在同一天，企业就被接管，没有所谓“宽限期”。针对仁怀市工业局提出的5条“违约行为”，唐显策的解释是，未按时完成项目建设“不是公司的原因”。他表示，两家公司于2017年中标后，于2018年组建项目公司，开始进行详细设计。与此同时，政府方面负责征地、拆迁，但遇到阻拦，“征地拆迁耽误了一年多”，导致项目到2019年才正式施工。但据媒体报道，该项目在2018年6月便动工建设。唐显策表示，2018年只是开工仪式，简单地平整场地，当时反复有村民来阻止施工，真正全面施工是在2019年。到2020年底，项目全面建成。这期间还涉及防疫工作，导致2020年到2021年的调试工作开展艰难。针对“资金和财务”问题，唐显策表示，属于历史遗留问题，已得到解决。最初与重庆泰克联合中标的央企下属国有子公司，曾在项目公司成立前，私自以建设“二合安龙场白酒废水处理厂”名义向银行贷款，导致后来项目公司无法顺利融资，事情查实后，该公司退出建设项目，并将股份转给了山西另一家环保公司。对于“处理水量严重不符合约定、存在重大安全风险”等说法，唐显策表示“这是捏造事实、混淆视听”。他以贵州省环境保护厅提供的第三方运营单位“贵州省重点污染源自动监控管理平台”数据为例，2022年6月1日至6月10日20时，污染物排放量均属正常。但在工厂被接管后，污染物排放量才超标。重庆泰克是否存在工业局所称的“重大违约行为”，目前还有待调查。 建设项目合同。图/受访者提供悬而未决的处置方案2022年9月26日晚，重庆泰克子公司，贵州泰克领秀环保有限公司（下文称“泰克贵州子公司”）法定代表人被仁怀市公安局刑事拘留。唐显策说，经过多方努力，才在四个月后将其取保候审。据唐显策确认，当时仁怀警方针对泰克公司进行了三宗刑事案件调查，包括泰克公司“涉嫌伪造印章”案、泰克贵州子公司法定代表人“涉嫌串通投标”案、泰克贵州子公司员工“涉嫌聚众扰乱社会秩序”案。2024年12月，仁怀警方撤销了泰克贵州子公司法定代表人的“涉嫌串通投标”案。 撤销案件告知书。图/受访者提供今年3月，泰克公司“涉嫌伪造印章”案和泰克贵州子公司员工“涉嫌聚众扰乱社会秩序”案也陆续被撤销。其中一份《撤销案件决定书》上给出的撤销理由是：泰克员工曾在公司厂区内维权被以聚众扰乱社会秩序立案，不应对犯罪嫌疑人追究刑事责任。不久后，重庆泰克工作人员和多位股东受邀前往仁怀，参加当地组织的“项目回购”谈判。唐显策表示，仁怀市政府代表提出以建设成本价回购废水处理厂项目，让重庆泰克退出。对此，唐显策坚持，重庆泰克为安龙场白酒废水处理厂的运营方，如有异议，应在合法程序下协商解决，进行运营主体更换。但按合同规定，泰克贵州子公司对项目公司享有的所有权和经营权，应受法律保护，不应被单方面剥夺。唐显策介绍，根据最初合同约定，废水处理厂每日保底处理9000吨污水。经重庆泰克与仁怀方面财务人员共同测算，在正常运营情况下，该项目年营收可超过3亿元，年纯利润约为8000万元至1亿元。唐显策称，由于项目前期投资巨大，企业资金链已出现断裂，不仅无法收回经营所得，还持续面临投资方及供货方的追款和诉讼。他希望尽快结束工厂被“接管”的状态，恢复合同赋予其公司本应享有的30年特许经营权，并收回被拖欠的废水处理费及相关借款。今年8月，仁怀市工业能源和科学技术局（原仁怀市工业和商务局更名）发函给重庆泰克称，拟于8月下旬在该污水处理厂后续处置专班办公室召开专项协调会。但据唐显策表示，该专项协调会至今未召开。《中国新闻周刊》致电仁怀市工业能源和科学技术局原局长，对方未接，短信回复“不方便接电话”。记者：李明子编辑：闵杰
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七部门：严控新增炼油产能 新华网北京9月26日电（记者赵海军）工业和信息化部、生态环境部、应急管理部、中国人民银行、国家市场监督管理总局、国家金融监督管理总局、中华全国供销合作总社等七部门近日联合发布《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》（以下简称《工作方案》），旨在破解行业发展瓶颈，推动石化化工行业实现平稳运行与结构优化升级的双重目标。 锚定痛点与目标：筑牢行业稳增根基 石化化工行业作为国民经济的重要基础产业和支柱产业，2024年增加值占工业的14.9%，增速达6.6%，炼油、乙烯等20多类基础化学品产能居世界首位。但行业同时面临基础有机原料竞争加剧、高端精细化学品供给不足、需求增速放缓等结构性矛盾。为此，《工作方案》明确2025—2026年核心目标：行业增加值年均增长5%以上，经济效益企稳回升，科技创新、数字赋能、绿色转型等能力全面提升，化工园区迈向高质量发展新阶段。 多维举措破局：五大领域精准施策 《工作方案》围绕五大方向部署10项重点任务，构建稳增长与促转型的双重动力体系： 创新驱动补短板：聚焦电子化学品、高端聚烯烃等关键领域攻关，布局制造业创新中心与中试平台，优化审批流程加速成果转化，推动涂料、农药等大宗产品提质升级。 投资优化提效能：严控炼油新增产能，调控乙烯、对二甲苯投放节奏，通过老旧装置更新改造、“人工智能+石化化工”行动及节能降碳改造，推动产业高端化智能化绿色化转型。 需求拓展挖潜力：搭建供需对接平台激活建筑、汽车、船舶等传统市场，培育新能源、低空经济、人形机器人等新兴场景，推广非粮生物基材料、绿氨船用燃料等绿色产品，推进内外贸一体化。 载体升级强集聚：开展化工园区竞争力与智慧化分级评价，推动园区强链补链延链，加强与国家级经开区、高新区协同，培育先进制造业集群与龙头企业。 开放合作增动能：落实稳外贸政策，推进海外油气、钾等资源开发利用合资合作，开拓新兴市场，强化精细化工、绿色低碳等领域国际交流，完善国际化标准与认证体系。 三维保障护航：夯实政策落地实效 为确保目标达成，《工作方案》建立全方位保障机制： 组织保障：要求各地制定配套措施，发挥重点企业示范作用，强化行业协会自律管理； 政策支持：依托超长期特别国债等渠道支持创新与设备更新，鼓励金融机构落实信贷政策，加快项目审批与人才培育； 监测调度：跟踪分析国内外行业动态，开展运行监测与景气指数发布，完善产能预警机制，为决策提供精准支撑。 下一步，工业和信息化部将联合相关部门强化政策宣贯，推动地方与企业落地见效，助力石化化工行业在稳增长中实现高质量发展。
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永辉超市北京第13家“胖改”店开业 新京报讯（记者王萍）9月26日，永辉超市大兴康庄天键广场店完成“学习胖东来”自主调改正式开业。该店是永辉在北京的第13家调改门店，也是在大兴区的第5家采用“胖东来模式”全面升级的门店。 据介绍，调改后的大兴康庄天键广场店对商品体系进行了系统性重构，食品百货类新增商品比例超过50%，整体商品结构达到胖东来商品结构的80%以上。烘焙、熟食等鲜食类商品占比显著提升，进口商品占比进一步提高。海鲜区实现“24小时鲜活到店”，来自新疆、云南等地的特色水果实现72小时内从产地到货架。同时，熟食区引入胖东来同款去骨猪蹄、小甜肠、牛肉干等网红产品。胖东来自有品牌专区也首次亮相该店。 此外，门店便民服务区配备身高体重测量仪、血压仪、洗手池、直饮水机、微波炉、老花镜、应急药箱等三十余项设施，并设置宠物安置区。肉禽柜台提供免费切丝、切片、绞肉等服务；海鲜区提供宰杀、清洗、打氧、打包等全套服务。目前，永辉超市槐房万达广场店也已进入闭店调改阶段，将于10月17日以“胖东来模式”开业。编辑 王琳 校对 王心
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媒体：韩美谈判陷僵局 韩国若饮下"毒酒"将被持续攫取 即便韩国委曲求全达成协议，一旦发生变数，最终代价必由韩国纳税人承担。近期，韩美贸易谈判再度陷入僵局。作为换取关税减免的条件，美国在谈判中开出高达3500亿美元的直接投资要求。这不仅是一笔天文数字，更严重的是其中潜藏的金融与结构性风险，可能将韩国推向严峻的经济险境。对此，韩国总统李在明公开表态，若协议危及国家利益，他将拒绝签署。韩国分析人士警告，3500亿美元相当于韩国年度预算的七成，韩国去年对美出口也不过1320亿美元，如此交换早已背离基本经济逻辑。即便韩国委曲求全达成协议，一旦发生变数，最终代价必由韩国纳税人承担。 8月25日，美国总统特朗普（左）在华盛顿白宫欢迎韩国总统李在明。图源：新华社韩国谨慎“入坑”韩国经济体量仅为日本的一半，外汇储备约4160亿美元，不足日本的三分之一。韩元既非国际储备货币，也缺乏成熟的离岸市场和全球结算网络。韩国应对美元流动性紧张的手段，主要依赖官方储备和危机时期的临时互换安排。在同等名义承诺下，韩国所承受的实际上是被放大的流动性与汇率风险，相当于置身高倍杠杆之下。此外，从筹资节奏与市场承载力看，韩国在不扰动市场的情况下，每年至多只能筹集200亿至300亿美元外汇资金。若被迫在短时间内兑付如此大规模的现金承诺，必然超出市场承载阈值，形同自设金融陷阱。存在两大症结除巨额投资外，韩美谈判目前还存在两大症结。一是汽车关税。韩国力求避免25%的惩罚性关税，并希望与日本的15%水平看齐。韩国去年对美出口约160万辆汽车，日本约150万辆，关税差异直接关乎产业竞争力，若仍维持25%的高关税，韩国汽车业将处于明显劣势。二是签证问题。近期，美国移民部门突袭佐治亚州现代汽车电池工厂，逮捕数百名韩国工人，引发舆论震动，成为影响双边关系的新变量。另外，美国总统特朗普近日签署公告，将企业为H-1B签证申请人支付的费用提高至10万美元，以“保护美国工人就业”。这意味着，所有在美运营的外企都将同时承受成本飙升与劳动力供给不确定的双重压力。本土人才难以在短期内弥补技能缺口，而依赖外籍员工又需支付沉重的“人头费”。这一新规势必影响企业的人力成本结构，对高度依赖工程师和科研人员的科技与制造业冲击尤为严峻，韩国的汽车、电池与半导体产业首当其冲。若签证政策长期悬而未决，韩国企业在美的营商环境将持续恶化。这不仅是谈判博弈中的战术性问题，甚至可能影响韩国对美投资布局与供应链战略的长期走向。 韩国总统李在明。面临“契约风险”真正的危险不止眼前的要价，更在于协议签署后的加码风险。根据特朗普此前的多次表现，契约缺乏约束力，当下的让步往往只是更苛刻条件的起点，而非终点。这种风险与美国的宏观环境叠加放大。近期，美国就业数据频频下修，劳动力市场疲态渐显；财政赤字高企，预算捉襟见肘，两党角力更是屡次触发政府关门威胁。在此背景下，白宫向盟友转嫁成本、要求更多出资的政治动机愈发强烈。若韩国将出口、投资和产能进一步绑定美国市场，沉没成本与路径依赖将急剧上升。届时，即便美国再次提出更苛刻条件，韩国将处于更弱势、更被动的谈判位置。正如韩方表示的，当前韩国所面对的“已经不是10年、20年前所认识的那个美国”，韩国也不会为了尽早与美方达成最终协议而在严重损害韩国利益的协议上签字。对于当下的韩国来说，主动寻找出路迫在眉睫。唯有加快出口市场多元化，才能在结构上分散风险，避免被长期锁死在美国的议价之下。否则，一旦饮下这杯“毒酒”，不仅会陷入被持续攫取的循环，自主空间不断丧失，更将让经济账演变为战略账，最终出现双输局面。延伸阅读特朗普：日本5500亿美元，韩国3500亿，先看到钱再说 尽管韩国方面强调，如果在缺乏保障措施的情况下满足美方在贸易谈判中提出的巨额投资要求，该国或将遭遇严重金融危机，但美国总统特朗普仍坚持要求韩国“预付款”。据路透社26日报道，当地时间周四（25日），特朗普在白宫会见记者时一如既往地吹嘘着自己的“关税”功绩，“过去其他国家对我们并不公平，但现在情况不同了，美国从未有过如此好的局面……多亏了关税和贸易协议，目前正在进行的交易金额达到9500亿美元，而在此之前我们一分钱都没拿到过。”紧接着他说，“我们将从日本获得5500亿美元，从韩国获得3500亿美元，这些都是预先付款（upfront）。我们通过关税获得了巨额收入，这种规模是前所未有的。我们从未见过这种情况，任何国家都未曾见过。”韩媒《朝鲜日报》对此解读称，特朗普这一表态意在重申，这笔巨额将会是韩国在双边贸易协议下获得关税减免的“前提条件”。 当地时间9月25日，特朗普在白宫召开记者会。白宫视频截图今年7月，韩国和美国口头达成了一项贸易协议，其中美国将韩国商品的关税从25%降至15%，作为交换，韩国承诺设立3500亿美元对美投资基金，用于支持韩国企业在美扩张，其中1500亿美元用于造船业。此外，韩国私营企业还承诺向美国额外投资1500亿美元。不过，韩国总统李在明近日接受路透社专访时，透露出为难之意。他解释道，韩国同已与美国达成贸易协议的日本情况不同：东京的外汇储备超过8200亿美元，是韩国的两倍以上，并且日元作为国际货币拥有美国的互换机制；而韩国外汇储备为4163亿美元，在未签定货币互换协议的情况下，韩方若按照美方要求以现金形式投资3500亿美元，韩国经济可能陷入堪比1997年金融危机的困境。李在明表示，由于投资处理方式存在争议，韩美尚未将该协议转化为书面文本。韩国政府的一名官员对路透社表示，对于特朗普的言论暂不置评，但重申韩国的立场不变，将在“符合国家利益且具备商业可行性”的原则下与美国展开谈判。随李在明赴美访问的韩国财政部一名高级官员，在被问及特朗普“预付款”的相关言论时，同样拒绝置评。美韩贸易谈判陷入僵局之际，特朗普的言论也进一步引发投资者焦虑。他们担心首尔最终可能会得到一份不公平的协议，甚至可能根本无法达成协议。分析人士认为，韩美达成货币互换协议的可能性不大。据其透露，韩国谈判代表正努力推动将大部分资金以贷款形式投入，而非直接投资。他们还敦促华盛顿建立机制，以确保相关项目具备商业可行性。此外，美国移民执法部门9月初对韩国现代汽车与LG新能源位于佐治亚州的合资电池厂展开突袭执法行动，拘捕了300多名韩国公民，这无疑为韩国对美投资增添了更多疑虑。当地时间9月24日，韩国国务总理金民锡在首尔接受彭博社采访时称，在韩国工人的签证问题得到解决之前，韩国在美投资项目将持续处于不确定状态。他敦促特朗普政府尽快采取行动，以安抚在美国担惊受怕的韩国人。“如果签证问题不解决，实质性进展几乎是不可能的，”金民锡指出，签证问题不仅影响现有项目，还为美韩贸易协议中商定的3500亿美元追加投资蒙上阴影。金民锡提到，尽管项目尚未完全停止或正式搁置，但在问题解决前，大量工人难以进入美国。他表示，“在没有明确安全保障的情况下，这些工人及其家人自然不愿再次进入美国。” 美国执法人员突袭韩国工厂的现场图 视频截图彭博社在报道中指出，贸易协议僵局和签证问题，可能为下个月李在明与特朗普在韩国庆州APEC（亚太经合组织）领导人峰会上的会晤增添尴尬。24日，李在明在纽约联合国大会期间会见了美国财长斯科特·贝森特。金民锡拒绝透露谈判细节，但表示若协议对韩国造成重大财政负担，可能需议会批准。据《朝鲜日报》消息，23日，韩国国家安保室长魏圣洛在纽约的记者会上称，尽管谈判胶着，但韩方仍认为两国有望达成共识。他还说，如果美国总统特朗普出席下月的庆州APEC，关税谈判等待解决议题的商讨将有所进展。但他补充说：“美国政府尚未正式宣布特朗普将出席APEC。”
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建立互信和实现共赢，解读国有车企高层为何密集拜会任正非？ 日前，东风汽车董事长、党委书记杨青赴深圳，与华为创始人任正非及华为轮值董事长徐直军会谈。在此次集体拜访华为的东风汽车领导层人员中，包括东风汽车集团股份有限公司猛士科技新任总经理（CEO）万良渝。 近一段时间，从长安汽车朱华荣到广汽集团冯兴亚，再到东风汽车杨青，各大国有汽车集团掌门人纷纷率队拜会华为创始人任正非。这一系列高层会晤已超越普通的企业拜访，成为中国汽车产业智能化转型过程中的独特风景线。像东风、长安、广汽这样的国有汽车集团，其领导层集体拜会任正非，绝非简单的商务拜访或技术交流，其核心内容通常“务虚”，更侧重于探讨产业发展的底层哲学、未来竞争格局的演变以及宏观的战略方向。例如，长安汽车董事长朱华荣在与任正非交流后，特别感慨于任正非对“产业竞争态势、未来竞争格局”的洞察力；广汽集团董事长冯兴亚则寻求在“汽车产业趋势、营销创新、客户洞察、公司改革治理”等方面的深入学习。本质上说，这种局限于顶层设计的会谈，是为可能的深度合作“定调”和建立高层次的互信基础。是的，这就是在释放攻守同盟的信号。当然，各家的情况不一样，落地的成果也不尽相同。比如广汽与华为成立的华望公司，长安与华为通过阿维塔科技的合作持续深化，东风与华为也在猛士科技等品牌上探索从技术赋能到体系融合的全面进阶。无论什么样的结果，一条核心逻辑是，大型车企集团都希望借助华为的影响力加速自身变革。加速转型成为重点新能源转型已经成为中国车市的集体共识，这一点是毋庸置疑的。2025年1-8月，全国乘用车市场累计零售量达到1469.8万辆，同比增长9%。其中，新能源车累计零售753.5万辆，同比增长25%，增速显著高于整体市场。单看8月份，新能源车市场零售量为107.9万辆，同比增长5%，环比增长9%。2025年8月，全国新能源车零售渗透率达到55.3%，创下历史新高。这标志着新能源车已成为国内汽车市场的主导力量。 我们以三大央企为例，目前累计推出包括红旗新能源、岚图、猛士、阿维塔、深蓝等在内的多款新能源品牌。这些品牌定位差异化和特色化，覆盖不同细分市场。在技术开发层面，三大央企普遍采取多元路线并行的策略，并大力投入研发：东风集团在乘用车领域打造了猛士豪华电动越野架构、东风量子智能电动模块化架构等平台；并坚持超级混动、纯电、氢能并进的技术路线；中国一汽布局了纯电、混动、氢燃料三条技术路线，在关键技术研发上取得进展，如完成混动发动机的研发和试验，并突破高效低成本膜电极开发技术；长安汽车通过深蓝汽车等子品牌推动技术创新，并计划未来十年投入2000亿元研发新能源和智能化技术。以上，我们看到各家车企都在为此而努力，现在的问题是，看谁的动作更快，转型得更有成果。 目前大型汽车集团，正尝试“左右互搏”的策略，以加快变革速度。一面是传统业务加速转型，一方面是和外部积极合作。具体来看，上汽集团的荣威和MG品牌近期确实动作频频，推出了不少有竞争力的新车型，并在品牌战略和技术上都有新的突破。同时和华为成立了尚界，带来新理念、新技术和新模式，也会对集团内部的品牌和技术研发产生刺激和促进作用，形成“鲶鱼效应”，加速内部的创新与变革；广汽集团一方面通过埃安品牌走性价比路线，一方面通过“华望”项目与华为合作直接对标30万级豪华市场；东风汽车也同样如此，先是整合了奕派科技，现在又带着东风猛士新任CEO万良渝拜会任正非老爷子。本质上，国有车企集团采取了内部培育和外部合作两条腿走路，目的就是快速弥补在智能驾驶、智能座舱等领域的经验不足，缩短研发周期，抢占市场先机双方需要互相信任华为通过乾崑智驾、鸿蒙座舱等智能汽车解决方案，正致力于成为智能汽车领域的“技术底座和生态核心”。华为与车企的合作已从早期的零部件供应、HI模式、智选车模式，逐步探索出更深度、更灵活的合作模式，如“HI Plus”模式、与广汽的合资模式等。本质是从“采购”向“共建”转变，追求产品全生命周期渗透，包括从产品定义、研发设计、营销策略到生态服务的每一个环节。 这表明华为正以更灵活的方式融入不同车企的战略布局。此外，华为与车企的合作正在向流程与体系的深度融合。比如向合作伙伴开放其成熟的IPD（集成产品开发）和IPMS（集成产品营销与服务）等管理流程与方法论。这意味着合作车企可以在华为的赋能下，进行研发管理体系的变革与升级。在这里，必须要正视一个问题，当多家车企都采用华为一家的智能解决方案时，如何避免产品同质化，打造自身的品牌差异化优势，是各家车企需要深入思考的问题。同时，还有技术依赖的问题，过度依赖外部技术供应商可能存在长期风险。因此，上述国有车企集团高层集体拜会任正非，也有着建立互信的意思。大家应该都记得，2023年初，AITO问界的宣传中一度使用“HUAWEI问界”的标识，这被外界解读为华为试图强化品牌露出。此前，余承东更倾向于探索华为在汽车领域更深度参与的可能性。而任正非多次签发文件，明确“华为不造车”的原则，并强调严禁华为作为汽车品牌。 这明确了华为的生态位，就是要“帮助车企造好车”，这一定位使其与传统车企不再是竞争关系，而是互补共赢的伙伴关系，给现有和潜在的合作伙伴吃了一颗“定心丸”。这使得诸如广汽、长安、东风等大型国有车企能够放心地与华为开展深度合作，甚至愿意开辟独立的品牌或公司，并全面引入华为的IPD流程等技术和管理体系。所以，大型国有车企高层拜访任正非，并不是字面意义上的商务拜访，而是对华为“强大赋能”价值观的一种高度认可和积极回应，也是对未来合作前景的展望。百姓评车国有车企集团高层拜访任正非，是中国汽车产业新能源转型中的一个标志性现象。这轮由华为与国有车企集团共同推动的深度合作，其意义远超企业个体，它最终将可能重塑中国乃至全球汽车产业的权力结构，其影响将远超商业本身。
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华为鸿蒙智行下半场的战略之变 华为鸿蒙智行杀入15万元级主流市场。 从问界到尚界，是华为鸿蒙智行从价格到规模的战略性转变，更是华为鸿蒙智行新发展阶段的开启。在汽车这个大投入、大产出的行业，高举高打固然重要，但唯有规模才是王道。9月23日的深圳，原本应熙熙攘攘的街头，却鲜有人烟，所有人都在静待超强台风“桦加沙”的到来。与之一同而至的，还有华为鸿蒙智行一场重量级的新品发布会。在中国传统文化中，水被视为财运的象征。如此来看，不期而遇的暴风雨，难不成真预示着这场发布会将为华为鸿蒙智行旗下“五界”，尤其是它们背后的五家上市车企，带来真金白银的业绩增长？ 01 “鸿蒙智行深度赋能中国智能电动汽车产业升级，打造了‘五界聚势’的全新样板。” 正如华为常务董事、终端BG董事长余承东所说，华为鸿蒙智行模式已成为中国汽车行业转型升级的重要样板。本次发布会上，伴随尚界H5的上市，鸿蒙智行正式形成了问界、智界、享界、尊界和尚界“五界聚势”的品牌矩阵。五指成拳，才有力度。回想今年4月的“上汽之夜”，面对“上汽老矣，尚能饭否”的质疑，上汽集团总裁贾健旭回应道：“上汽人将以跪着学习的谦逊和站着创新的骨气，让智能技术飞入寻常百姓家。”5个月后，上汽集团与华为合作打造的尚界品牌首款车型尚界H5，以15.98万~19.98万元的价格正式上市，或将让中国主流SUV市场迎来新一轮洗牌。 本场鸿蒙智行发布会上，贾健旭用“拥有GL8的舒适、桑塔纳（参数丨图片）的素质、华为的智能和余承东的要求”来概括尚界H5的定位。这一表述不仅恰到好处地体现出产品特性，更精准表达了上汽与华为合作背后的协同效应。 02 被定义为“智慧精品SUV”的尚界H5，直接切入15万~20万级主流SUV市场。这一细分市场一直是中国汽车消费的主力价格带，也是竞争最为激烈的红海市场之一。但在贾健旭看来，尚界H5是一款不折不扣的“主流市场破局者”。 新车长4780mm，轴距2840mm，实现1908mm乘员舱，从而使后排腿部及头部空间均超过1米；配合601L后备箱、124L前备箱以及储物暗格，“实用主义”显露无遗。在核心智能配置方面，尚界H5全系标配鸿蒙座舱和华为乾崑智驾ADS 4系统，配备192线激光雷达和3颗4D毫米波雷达，实现高速、城区、快速路全场景覆盖。自从尚界H5开启预定以来，很多人便为其冠上“华为鸿蒙智行最便宜的车”的名号。但《汽车K线》认为，尚界H5的价格虽然“最便宜”，但对于用户、上汽集团、华为鸿蒙智行三方而言，却是价值最“贵”、意义最重大的。因为在汽车行业，没有规模，一切都是浮云。 03 当贾健旭在发布会现场底气十足地高喊“尚界铺天盖地，华为顶天立地”的时候，恐怕没有人会认为这是上汽与华为的一厢情愿。尚界H5自8月25日开启预售后，小订订单突破16万辆的成绩令人瞩目。更值得关注的是，其顶配版本占比超过75%，这一数据明显高于行业平均水平。 高配车型的高占比，表明市场对华为智能辅助驾驶技术的极高认可度，明显提升了产品的技术溢价能力。此前就有分析认为，该车型契合家庭用户对高性价比智能出行的需求，已提前锁定下半年20万以内的爆款身份。这一预售成绩也反映了华为品牌号召力与上汽70年造车功底结合产生的化学反应。“尚界H5远超同级，一步到位，陪大家一起过日子，过好日子，让每个人、每个家庭的生活都能轻松、惬意！”余承东在发布会上对用户的表态，似乎暗藏对于华为和上汽的另一层深意。 04 与大多数传统车企一样，即便是曾经中国上市车企的“一哥”，上汽集团近年来仍面临着销量压力。“接上汽于危难”的新任董事长王晓秋通过一系列内部改革，一举扭转被动局面。今年前8个月，上汽集团累计销售275.35万辆，同比增长17.87%，大有赶超比亚迪，重夺中国上市车企销冠的势头。 「图片来源：上汽集团2025年8月产销快报」 如此背景下，尚界H5的上市，无疑将为上汽集团销量回暖注入新活力。贾健旭在发布会现场表示：“上汽工厂已开足马力，将做到上市即交付、交付即上量。”显然，上汽集团已经为尚界H5的热销做好了产能准备。近期，上汽密集推出了多款新车：9月10日上市的智己新一代LS6，上市27分钟大订突破1万辆；奥迪E5 Sportback于9月16日上市后半小时大订也突破1万辆。全新产品矩阵的形成，正极力推动着上汽集团下半年销量的攀升。而尚界H5的到来，无疑是上汽期盼许久的全新增长极。 05 赛力斯同样也在期待着华为鸿蒙智行再度助推其销量增长。今年相当长的时间里，问界品牌中售价最贵的问界M9，一直扮演着销量担当的角色。自上市以来，问界M9累计交付超24万辆，稳居50万以上市场销量冠军。这一成绩证明了华为赋能高端车型的能力。虽然问界M9在高端市场打得火热，让赛力斯获得出色的盈利能力，可理应走量的问界M7却因等待换代而销量下滑，导致今年1~8月，赛力斯累计销量同比下滑10%至29.24万辆。 如今，全新一代问界M7以27.98万~37.98万元的价格正式上市，并推出“大五座”与“享六座”两种座椅布局，且全系标配华为巨鲸电池平台，使问界M7重拾竞争力。赛力斯汽车总裁何利扬表示：“赛力斯基于智能制造、卓越质量、智享服务、便捷充电与敏捷交付等五大体系升级，打造了全新一代问界M7。上市发布即交付，让幸福旅程快速启航。”这同样是一语双关的一句话，赛力斯的“幸福旅程”与华为密不可分。 06 对于用户而言，问界M7、尚界H5两款面向主流市场的产品，尤其是尚界H5，能让更多的消费者拥有端到端领航辅助、驾驶员失能辅助、eAES增强型紧急转向辅助等同级未有的功能。随着华为ADS 4系统的普及应用，标志着智能驾驶技术正从高端车型向主流市场快速渗透，这恰恰也是华为所期待的。 余承东曾多次强调的“技术平权”理念，正在尚界H5上得到体现。贾健旭也表示：“尚界H5毫无保留地推出技术平权，重新定义中级SUV新标准。”随着技术下放，不仅主流市场车型的产品竞争力得到提升，也在推动着智能辅助驾驶技术的普及和迭代。 Views of AutosKline： 尚界H5的成功与否，不仅关系到上汽和华为的合作成果，更关系到智能辅助驾驶技术向主流市场普及的速度。当上汽的制造底蕴与华为的智能技术深度融合，即便是站在中国汽车产业格局的角度，其影响都可能是深远的。
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广汽华为启境任命刘嘉铭为CEO 合作进入实质阶段 【太平洋汽车 行业频道】近日，在华为轮值董事长徐直军与广汽集团董事长冯兴亚的共同见证下，汽车行业资深经理人刘嘉铭正式出任广汽与华为联合打造的全新品牌"启境"首席执行官。这一人事任命，标志着两大企业在高端智能新能源汽车领域的战略合作进入实质性推进阶段。 启境品牌是广汽集团与华为深度合作的成果，旨在融合广汽在汽车制造、供应链管理及市场洞察方面的积淀，与华为在智能网联、自动驾驶及数字技术领域的优势，这一模式也体现了传统车企与科技企业在智能化浪潮中相互赋能、协同发展的行业新趋势。 公开信息显示，新任启境CEO刘嘉铭拥有超25年汽车行业经验，长期服务于广汽丰田与广汽集团，职业生涯覆盖汽车销售、产品规划、投资战略及技术管理等关键领域。在广汽丰田期间，他曾主导汉兰达（参数丨图片）、凯美瑞等明星产品的企划工作，并在销售领域推行"构造改革"，展现出出色的产品战略眼光与营销创新能力。此外，刘嘉铭具备跨领域工作及系统化整合能力，善于在跨文化环境中协调资源，这一特质对领导启境这一"车企+科技企业"联合孕育的新品牌至关重要，也体现了双方对启境运营的高度重视与精心布局。 当前，汽车行业已进入智能化"下半场"竞争，单纯电动化不再是核心竞争力，智能化、网联化及用户体验成为新的角逐焦点。启境品牌计划通过全新产品与服务体系，为消费者提供更个性化、智能化的出行体验。依托华为领先的智能汽车解决方案与广汽成熟的制造体系，启境有望在智能座舱、自动驾驶、车联网等前沿领域实现突破，也为中国汽车产业转型升级提供新思路。 随着刘嘉铭正式就任，启境品牌的组织架构与战略规划将逐步清晰，产品研发及市场推广工作也将全面展开，启境后续的市场表现也值得期待。（文：太平洋汽车 李喆）
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车企“灵魂论”彻底“失声”？ 华为近期好事不断。华为与广汽合作的新品牌“启境”面世；华为与上汽合作的“尚界”首款车型已经发布；东风也与华为高管会面，深化交流合作。某种程度上，在中国汽车产业，华为似乎成为了智能化的代名词。一辆贴上华为“智造”的汽车，似乎更具备市场吸引力。事实证明，随着时间的推移，车企“灵魂论”的声量已经几乎消失殆尽，增加的反而是经过市场验证后，华为智驾的行业“权威性”。随着选择在智能化领域和华为合作的车企越来越多，再次审视华为至今仍坚持的“不造车”原则，以及上汽时任董事长陈虹的“灵魂论”，我们似乎能窥见汽车行业未来的“生命线”究竟在何处。华为不造车，是否早已预见“不懂智能化”的车企，终将成为“躯壳”？那么，短期内选择集体向华为智能化靠拢的车企，真的意味着彻底丢弃“灵魂”了吗？当前，华为的智能化魅力和车企的阶段性选择，究竟蕴含着哪些战略逻辑？“灵魂论”为何走向“退潮”？车企为何不再惧怕华为智能化能力“喧宾夺主”？实际上，“灵魂论”的退潮，并非车企的妥协，而是智能汽车产业范式从“机械定义”向“软件与体验定义”转变的必然结果。当智能驾驶成为核心价值要素时，自研与技术合作不再是选择题，而是生存题。“灵魂论”的本质，是传统汽车工业时代“整车集成”思维与智能时代“科技生态”思维的一次剧烈碰撞。在燃油车时代，车企的“灵魂”体现在发动机、变速箱和底盘的调校能力上，这是它们百年积淀的核心壁垒。因此，当华为提出提供包括智能座舱、智能驾驶在内的全栈解决方案时，传统车企的直觉反应是警惕：这将导致自身核心能力的空心化，从而沦为“躯壳”。然而，市场规则的改变超乎想象。智能电动汽车的竞争焦点，已迅速从三电系统的“基本功”比拼，转向了智能驾驶、用户体验和迭代速度的“天花板”竞争。智能驾驶的研发遵循软件迭代逻辑，讲究“小步快跑、持续迭代”。华为等科技公司凭借其在软件工程、AI算法和芯片领域的深厚积累，能够以月甚至周为单位优化智驾体验。这种速度优势，是绝大多数车企依靠内部研发难以企及的。等待，就意味着落后。 图片来源：鸿蒙智行此外，当前消费者购车决策的权重发生了根本性变化。一台车的底盘素质依然重要，但城区能否实现“几乎零接管”的智能驾驶、车机系统是否如手机般流畅智能，已成为高端市场更具决定性的卖点。问界M5（参数丨图片）/M7的成功，很大程度上并非源于其机械素质的颠覆，而是华为在智能体验上建立的差异化优势，直接命中了当代消费者的痛点。“灵魂论”意义不会消失殆尽“灵魂论”的沉寂，是车企在残酷的市场现实面前做出的理性选择。当“活下去”并“活得好”成为第一要务，固守传统的“全栈自研”执念已不合时宜。产业的范式已经转移，“灵魂”的定义权，正在从制造车间，转向代码算法。然而，这并不意味着是车企向华为智能化能力的集体“缴械”。当前的合作潮或许是阶段性、策略性的，而非终极形态。车企的长期战略中，掌握核心智能技术的自主权依然是至关重要的“灵魂”所在。对于车企而言，其与华为的合作是在范式革命过渡期的理性博弈。这是一种“用空间换时间”的策略——以部分短期内的技术主导权空间，换取至关重要的市场窗口期和研发学习时间。它们的终极目标，绝非永远放弃“灵魂”，而是在借助外部力量完成惊险一跃后，重新定义和锻造属于自己的、适应智能电动时代的“新灵魂”。对于华为而言，“不造车”是高明的战略。这一定位使其超越了传统Tier 1的角色，成为“生态级”企业。它避免了与所有客户的直接竞争，以更低的成本和风险，最大化地将自己的技术渗透到整个行业，掌握了定义行业标准的话语权。未来的汽车行业，很可能不会是非此即彼的“灵魂”之争，而是会演变为多种生态模式——全栈自研、深度合作、多方供应并存的复杂格局。华为撬动了这场变革，但故事的最终篇章，仍将由所有参与者在市场与技术双重驱动下的持续博弈来书写。
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G7内部被指对中国稀土产品征税有分歧：面临现实难题 本报记者倪浩据路透社25日报道，多名知情人士透露，七国集团（G7）成员国与欧盟正考虑设定稀土价格下限以促进稀土生产，并计划对部分中国出口的稀土产品征税，以此激励相关领域投资。报道称，除日本外，七国集团成员国在稀土磁铁、电池金属等多种材料上高度或完全依赖中国。为应对所谓安全风险，七国集团领导人今年6月启动“关键矿产行动计划”，技术团队于本月初在芝加哥举行会议。一名知情人士透露称，此次芝加哥会议的核心议题是“是否提高关键原材料对外投资的监管门槛，以阻止企业流向中国”。澳大利亚也参加了此次会议。不过，七国集团对于是否在此问题上采取与中国对抗的策略存在不确定性。 G7和欧盟被指现在正在筹划设定稀土价格下限以促进其生产 资料图上述知情人士补充说：“另一方案是实施地域限制，但七国集团内部亦存在分歧。”据悉，此类限制措施可能包括本地化采购规则，或在公共采购招标中限制从中国等特定国家采购。路透社还引述另外两名知情人士的消息称，七国集团还讨论了对中国稀土和小宗金属出口征收关税或碳税的方案，具体税率将根据其生产中使用的不可再生能源比例进行计算。美国政府一名官员24日也向路透社证实，美国正与七国集团及欧盟领导人商讨更广泛的贸易措施，以防止稀土低价倾销，这些措施包括关税、价格下限或其他手段。消息人士透露，美国近期已推出价格下限机制以鼓励国内稀土生产，而七国集团的官员们也在考虑效仿美国这种以补贴支持的价格下限政策。加拿大对此持积极态度，但尚未承诺采取此类行动。澳大利亚也在另行考虑设定价格下限，以支持包括稀土在内的关键矿产项目。不过，于G7国家的企业而言，中国在稀土全球产业链的重要地位很难让它们割舍。据彭博社报道，加拿大金属供应商NeoPerformanceMaterialsInc.首席执行官拉希姆·苏莱曼24日在一场围绕“如何构建不依赖中国的供应链”展开的稀土会议间隙表示，凭借技术与市场上的竞争优势，中国应继续成为全球稀土供应链中的重要一环。苏莱曼表示：“中国仍将是这一领域的主导者，坦率地说，也理应继续保持这一地位。”彭博社在报道中称，数十年来，中国已在稀土领域建立起强大的主导地位。西方国家试图将中国排除在供应链之外的努力正面临着现实难题：中国稀土产品更具价格优势，且满足客户特殊需求的能力也十分突出。此前报道外媒：G7正在筹划设稀土价格下限 还要对中国出口加税眼馋中国稀土，但无计可施，美西方决定下黑手。据路透社9月23日独家消息，七国集团（G7）和欧盟已黔驴技穷，现在正在筹划设定稀土价格下限以促进其生产，同时对部分中国出口稀土征税关税和所谓碳税。报道称，稀土对电动汽车、核潜艇等领域至关重要，中国在稀土开采和提炼方面具有主导力。今年4月，中方实施关键矿产出口管制，西方企业随即哀号“稀土荒”，美西方同时炒作所谓“稀土武器化”。除日本外，G7成员国在从稀土磁铁到电池金属的一系列材料上高度或完全依赖中国。为应对所谓“安全风险”，G7领导人于今年6月启动关键矿产行动计划。本月早些时候，G7的技术团队在美国芝加哥举行会晤，澳大利亚也参加了会议。一名消息人士表示，芝加哥会议的核心讨论，在于是否在关键矿产领域提高外国投资的监管门槛，试图通过这种方法限制企业对华投资。但该人士补充说，G7对于是否直接对抗中国存在不确定性。“另一种选择是地理限制，”这名消息人士继续透露，这些限制可能包括设定本地内容规则，或者在公共采购招标中限制从特定国家（如中国）采购的稀土配额，“但G7国家同样存在意见分歧”。另两名消息人士表示，G7还讨论了对中国稀土和小批量金属出口征收关税或所谓碳税，具体税率将根据其生产中使用的非可再生能源比例计算。据透露，G7官员们正考虑效仿美国，设定稀土的价格下限。澳大利亚正单独考虑设定价格下限，以支持包括稀土在内的关键矿产项目。加拿大对价格下限想法持积极态度，但尚未承诺采取行动。另一名知情的欧盟官员告诉路透社，欧盟也在探索价格下限、联合采购和G7内部互惠协议等各种想法，但尚未做出决定。报道提到，欧盟委员会执行副主席、欧盟工业战略专员斯特凡纳·塞茹尔内6月曾表示，欧盟应创建类似于石油和天然气的稀土和战略材料联合储备。 中国在全球稀土磁铁市场占据主导地位 英国《金融时报》制图稀土被誉为“工业维生素”，是先进武器装备、航空航天部件、风力发电、新能源汽车、机器人及智能制造等战略性产业的关键原材料支撑。过去30年里，中国在稀土开采和提炼方面始终具有主导力。据国际能源署数据，2023年中国占全球稀土矿产量的超60%，但其对加工阶段的控制却占全球产量的92%，在全球稀土加工领域几乎拥有垄断性的控制权。美国地质调查局还表示，2020年至2023年，美国70%的稀土化合物和金属进口来自中国。今年4月，美国总统特朗普对全世界高举“关税大棒”，征收所谓“对等关税”，对华关税曾一度高达145%。随后，中方立即出台系列措施精准反击，除加征关税外，还对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制。日前，中国工信部等三部门最新公布的《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》明确，稀土生产企业应当建立稀土产品流向记录制度，如实记录稀土产品流向信息，再度引发外媒关注。中方出台稀土出口管制措施后，美西方深感被“卡脖子”，纷纷砸钱发展“非中国”供应链。其中，美国政府砸下重金投资本国矿产开采，但资本却嗅到不确定性，避而远之；欧盟则举头望明月，9月发布报告提议去太空挖矿，被批不切实际。“中国赢得了稀土竞赛，后续能保持领先地位吗？”8月28日，英国《金融时报》以此为题刊文，并回答指出，西方努力建立竞争性供应链并打破中方主导地位，将面临成本和规模方面的挑战。美西方折腾一圈后，已黔驴技穷，近期开始筹划下黑手。 8月25日，美国总统特朗普（左二）在华盛顿白宫欢迎韩国总统李在明（右二） 新华社记者 胡友松 摄当地时间8月25日，特朗普在白宫会见韩国总统李在明，期间再度故技重施，以“关税大棒”相威胁，扬言除非中国继续确保稀土磁铁顺利运抵美国，否则中国将面临“200%的关税，或者类似的惩罚”。他宣称，关税是一张“不可思议的牌”，一旦打出，“将摧毁中国”。香港《南华早报》援引多名分析人士报道指出，特朗普再次就中国稀土供应发出关税威胁，对中方的实际影响可能有限，这反而凸显出稀土在全球制造业中的重要性，也表明中国在这一领域的主导地位仍是其在贸易谈判中的强大筹码，可被视为战略资产。外交部发言人曾多次强调，在稀土问题上，中方的政策符合国际惯例。我们愿同有关国家和地区继续加强出口管制领域的对话合作，共同维护全球产供链稳定与安全。
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雷军：不少人有偏见，固执地认为小米没啥技术、就是组装厂 （文/观察者网 吕栋 编辑/张广凯）“不少人对小米有偏见，固执地认为，‘小米就是一家组装厂’，‘小米没啥技术，就是东西便宜’，‘小米只会营销，肯定走不远’等等。那段时间，我陷入了严重的内耗。”9月25日晚上，小米集团董事长雷军举行第6次年度演讲，主题为《改变》，讲述了小米自研芯片和造车背后的故事。他透露，小米在汽车和芯片领域的突破，都来自五年前的一次“大反思”。当时小米营收突破2000亿元，跻身世界500强。“但我内心，却充满着难以言说的焦虑。”雷军坦言，“我们所处的行业，苹果、三星、华为如同几座无法逾越的大山，几乎看不到赶超的希望。是躺平认命，还是继续打拼？更让人疲惫的是，网上充斥着各种质疑、批评，甚至是攻击。”说起当时市场的竞争烈度，雷军依然历历在目。他在会后对观察者网等媒体坦言，“手机市场是竞争特别激烈的市场，难度超过了汽车。全球来看，苹果、三星和华为都是这个星球上的科技巨头，中国市场也是我见过最离谱的市场，六个主要的手机玩家，平均市场份额都在15%-16%。这么强大的压力下，我们早就放弃了速胜的可能性。”最终经过半年复盘，雷军和团队在“躺平认命”和“继续打拼”中选择了后者，“我们坚定了下个阶段的发展道路：持续投入底层核心技术，从互联网公司走向‘硬核科技公司’。” 图源：观察者网“芯片不干肯定输，玄戒谈成功还为时过早”在雷军演讲中，芯片是一个重要章节。谈及今年5月推出的手机处理器玄戒O1，他仍难掩自豪，“小米成为中国大陆首家发布3nm制程旗舰芯片的公司，谁也没有想到，小米第一款旗舰SoC，表现如此出色，达到了第一阵营的水平。”但实际上，小米的芯片历程也经历过不少挣扎。 图源：观察者网2014年，小米成立松果电子，开启研发芯片之路，2017年首款芯片“澎湃S1”搭载于中端机小米5c上市，当年卖了60万台。“这个开局看上去非常不错，但我心里清楚，松果之路其实走不下去了。2018年，我们做了一个艰难的决定：停掉了手机SoC芯片的研发，队伍缩编，继续做一些小芯片，算是保留了一点火种。”雷军说道。在他与团队的复盘中，最终得出结论，松果的失败主要有两方面原因。首先，切入点选错了，自研手机SoC，做中低端，完全没机会，只有做最高端，才有一线生机，当年苹果、华为就是这样突破的。其次，自研芯片还需要手机团队的全力支持，当时松果在管理上相对独立，跟手机团队的协同非常困难，甚至雷军经常亲自协调，但依然很难解决。这样，松果的失败，就成了必然。那小米后来为什么又做了玄戒？雷军坦言，“芯片是小米成功的必由之路，全球顶尖的科技巨头，最终几乎都成了芯片巨头。我鼓励大家，芯片，我们不干肯定输；不试试，怎么就知道我们小米就干不成呢？” 图源：观察者网2021年，小米启动新一轮芯片研发。“松果失败的阴影，依然笼罩在很多人心中。我们见到每位合作伙伴，都需要拼命解释，对方才能理解。费尽了周折，我们才终于重新组建了团队。”他在演讲中透露。此后小米的芯片之路也遭遇了不少阻碍。比如2022年在市场环境影响下，小米营收首次骤降15%，当时小米已经启动造车。而后，2023年5月OPPO哲库的突然解散，也给小米团队带来了冲击。“一家同行没有任何预兆，三千多人的芯片团队就解散了，我的手机瞬间被电话和信息挤爆。”雷军透露，“为了稳定军心，我马上安排了芯片团队全员会。那时谣言满天飞，会议通知刚发出，同事们吓了一跳，以为我们也要解散了。我们芯片负责人朱丹，在会上传达了公司的决定后，大家长舒一口气，下定决心，一定要把芯片干成！”随后的事情大家都知道了。2025年5月，小米推出两款芯片玄戒O1及玄戒T1。其中，玄戒O1搭载在小米15 S pro和小米Pad 7 Utra上；玄戒T1搭载在小米S4智能手表上。雷军坦言，自研手机 SoC至少要花十年时间、至少投入五百亿。玄戒的路才刚刚开始，谈成功还为时过早，但我们肯定会继续坚持下去。”他还透露，本来建议项目继续叫松果，但团队坚决不同意，后来取名玄戒，“代表了一个庄重的承诺：小米造芯，这一次，我们是认真的。”“中国手机市场打持久战”虽然雷军在演讲中大篇幅介绍了自研芯片的历程，但同场发布的小米17系列并没有搭载玄戒芯片，而延续过往的做法，首发了高通刚刚推出的第五代骁龙8至尊版芯片。 图源：观察者网雷军介绍称，第五代骁龙8至尊版采用第三代3nm制程，CPU采用2+6 架构设计，超大核是第三代Oryon架构，主频达到了4.6GHz，是手机SoC最高主频。GPU独立缓存增加50%，功耗下降20%，“还有立体环形冷泵技术，通过细微的毛细结构实现超强的汽液交换能力，加上紧贴 SoC 的凸台设计，核心温度能够下降 3℃ 。”在现场，雷军也提到了一些跟产业链伙伴的联合创新。比如小米携手卢米蓝，“开发出全新红色发光主材，它的发光效率比目前最好的进口材料还要更好，是国产显示材料的历史性突破。”以及小米金沙江电池，硅含量大幅提升至16%，实现了894Wh/L的超高能量密度，同时支持超强低温续航。这次小米17搭载7000毫安时电池、光影猎人950主摄、5000万像素浮动长焦等配置，起售价为4499元（12GB+256GB），相比小米15未涨价，比iPhone 17便宜1500元。 图源：观察者网更受关注的是小米17Pro系列。雷军介绍，该系列搭载一块“妙享背屏”，用户可以设置各种有趣的时钟，比如养一条锦鲤，设置各种风格的AI壁纸；同时小米还选了生活中十大核心场景，设计了背屏动态通知，比如航班显示航班号与时间，打车显示车牌号，外卖实时追踪配送进度等，还能显示二维码等；背屏自拍则让用户使用主摄实现超高画质自拍。用户甚至还可以装上专属的复古掌机保护壳，把它变成一台游戏掌机。 图源：观察者网根据现场信息，小米17 Pro重192克，首次使用异形叠片电池技术，电池容量为6300毫安时，同时搭载徕卡三摄，起售价为4999元（12GB+256GB），比小米15Pro同版本降了300元；小米17 Pro Max搭载了“超级像素”屏幕技术，以及第三代小米龙晶玻璃、光影猎人950L主摄、7500m毫安大电池等配置，起售价为5999元（12GB+512GB）。 图源：观察者网在会后的对话中，雷军也谈到了“小米17改名”。他对观察者网等媒体坦言，“这次引发的舆情也挺令我惊讶的，我们主要考虑小米做了15年手机，其实有很多人对小米有一些刻板的印象，我今天讲的就是大家可能需要重新认识一下小米手机，我觉得小米手机这一代的产品力是跨代升级，非常炸裂，我觉得跟iPhone17全系列相比有很多地方的超越。”他表示，“中国手机市场是我见过的最离谱的市场，六个主要的玩家平均份额都在15%-16%，各领风骚两三个月，我们这五家同行都是很了不起的公司，我从内心深处很钦佩这些公司的能力，这么强大的压力下，我们早就放弃了速胜的可能性。但小米是长跑型选手，时间越长我们越强大，所以在整个手机市场，尤其中国手机市场，我们打的就是持久战。”“小米汽车是受害者，被黑的最惨”在演讲和对话中，雷军也谈到了不少小米汽车的话题，称“造车过程中遇到的困难非常多”并分享了小米SU7和YU7车型成绩、研发背后的决策细节。他透露，小米曾经给纽北官方连发21封邮件，但没有得到明确回复。终于有机会见面，对方的第一个问题是“中国手机厂为什么要来纽北？”雷军称，2022年夏天是YU7开发关键期，这款车被看作为小米汽车“最后的底牌”，内部期待极高。”当时小米汽车内部曾因YU7路线的选择争论激烈，最终拒绝“抄（理想的）作业”，决定开发运动型SUV。“理想这类大空间的SUV，各家车厂一哄而上，很快就有几十款车上市，市场竞争非常激烈，而且市场需求的总量是有限的，如果我们也做一款同样的车的话，肯定没前途。”雷军称。除了理想外，雷军还提到了特斯拉。他透露，小米曾买了三辆Model Y进行拆解学习，“一个个零部件拆，一个个零部件学。” 图源：观察者网“小米汽车发布以后，成为全网被黑的最惨的品牌之一。这次六部委打击黑水军、黑公关，我们举双手支持。我们觉得整个汽车产业需要一个风清气正的环境，才能持续发展。所以在这一点上，我觉得小米汽车是受害者，我们也希望全社会呼吁打击这些黑公关和黑水军，是他们让我们整个产业发展真的遇到了很多的困难。”在会后的对话中，雷军对观察者网等媒体直言。他表示，小米作为汽车行业后来者，享受了很多时代红利，有责任帮助整个行业进步。“所以加入汽车行业后，我们一直强调合作共赢。过去一年半里，大家看到我们还是有效推动了行业之间的合作。我觉得今天国产汽车都在进步之中，其实没必要搞的很难看。”
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雷军谈小米汽车征战纽北：曾连发20封邮件 中新经纬9月26日电 9月25日，小米集团创始人、董事长兼CEO雷军在年度演讲上回顾了小米汽车造车历程。 雷军提到，今年6月，小米宣布SU7 Ultra 原型车在纽北官方圈速榜总榜上排名第三，量产车位列全球量产电动车榜首。“这个消息迅速震撼了全球汽车工业。很多人都好奇，小米一家手机公司造车，一个汽车行业的新兵，咋就这么生猛呢？” 雷军表示，小米聚集了一大群热爱汽车、野心勃勃的工程师，他们都渴望干出点惊天动地的大事情。 对于Ultra立项，雷军称，2021年9月，小米汽车首次全员会，就宣布了一个宏大计划：对标保时捷和特斯拉，打造全球最强的纯电性能车。雷军坦承，做全球最强，困难非常多，比如，当时市场上没有合适的高功率电机，小米就横下心来，自己组建团队自己干，这就是后来的小米 V8s 超级电机，甚至连生产都是自己干。 谈到小米汽车征战纽北的历程，雷军表示困难接踵而至。雷军介绍，2023年8月，小米首次联系纽北官方，对方很快回复了，之后再无音讯。小米连发20封邮件，如石沉大海。直到三个多月后，才收到第二封邮件，终于答应接待。 雷军称，见面之后才知道原因，对方的问题是：“一家中国手机厂商，为什么要来纽北？”为此，小米详细介绍了Ultra的方案，这才打动了对方。 谈及YU7项目，雷军称，2022年夏天是YU7开发关键期，YU7被看作为小米汽车“最后的底牌”，内部期待极高。他表示，当时理想L9凭借“冰箱、彩电、大沙发”的设计获得了现象级的成功，不少车厂摸着理想过河，也都取得了不错的反响。 雷军表示，当时小米汽车曾因YU7路线的选择发生激烈争论，最后形成一个观点，决定开发运动型SUV。“理想这类大空间的SUV，各家车厂一哄而上，很快就有几十款车上市，市场竞争非常激烈，而且市场需求的总量是有限的，我们也做一款同样的车的话，肯定没前途。”雷军称。(中新经纬APP)
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结束的开始丨TikTok 五年自救到终点，办公室安静如常 TikTok 是一个实验样本——两个有诸多差异的社会，还能维持何种程度的商业合作。 文丨郑可书制图丨黄帧昕编辑丨黄俊杰 王姗姗最迷人的创业故事往往如此：一个人，一个团队抓住一个听上去有点疯狂的机会，坚持下去，实现无人料想的成功。TikTok 就是这样一个故事。2017 年，中国互联网巨头出海还只是跟着中国游客、海外华人做支付和社交。当时抖音刚起步，还远算不上是巨头的字节跳进美国市场，用 TikTok 在 Google、Meta 的主场撕开一个裂口。即便从 2020 年起，三任美国总统以行政令、多轮国会立法逼字节跳动出售 TikTok，这个团队还是全力投入自己最擅长的事——增长。谈判桌上的筹码说不了话，但只要变大，就有意义。现在，TikTok 在美国的五年自救走到了终点。美国时间 9 月 25 日下午，特朗普签署行政令，认可了新的 TikTok 美国交易，称该方案符合国会此前立法，可以在保护国家安全的同时保持 TikTok 继续运营。行政令称各方将在美国新设一个合资公司来控制 TikTok 美国应用，包括代码的运营以及内容审核。字节跳动在合资公司持股不会超过 20%。当地媒体引述白宫消息称，甲骨文等公司将入股 45%，原字节跳动海外股东将持有剩余股份。亦有相关方对我们表示，之后 TikTok 美国的经营将分两家公司：- 一个由字节跳动全资控制的美国公司，将继续负责电商、品牌广告经营，与国际业务的互联互通等。- 白宫所说的新合资公司，会引入外部投资方，字节持股 19.9%。合资公司将负责 TikTok 美国数据安全、内容保障、软件保障及相关本土业务。美国副总统 JD Vance 称这家公司估值为 140 亿美元。字节跳动将保留对 TikTok 推荐算法的所有权，将其授权给合资公司使用。一周前，中美两国元首举行通话。中国商务部新闻发言人随后表示尊重企业意愿，乐见企业在符合市场规则基础上做好商业谈判，达成符合中国法律法规、利益平衡的解决方案；希望美方为中国企业到美国投资提供开放、公平、非歧视的营商环境。字节跳动则在 9 月 20 日发布公告称，将按照中国法律要求推进相关工作，让 TikTok 美国公司继续服务好广大美国用户。特朗普的新行政令为交易继续进行提供了法律保障。但交易框架细则，包括算法授权细节还没有公布，需要各方最终确认，以及中国政府的批准。如果交易顺利达成，两家公司在经营中的权力关系也会决定 TikTok 的长期发展。目前，1 亿多美国人，包括六成年轻人使用 TikTok。它的用户平均每天刷 52 分钟，是 Instagram 的 1.5 倍。全球范围，TIkTok 已经是有 16 亿月活的巨型平台。据 eMarketer 预测，2025 年 TikTok 预期在美国获得 143 亿美元广告收入。美国是全球第一大消费市场、第一大广告市场，一个美国人浏览数字广告产生的价值相当于 32 个印度人。这是字节最初从美国开始国际化的原因——只有拿下美国市场，才有充裕的广告费和英语创作者和硅谷巨头全球竞争。TikTok 是全球化时代落幕的一个缩影，它的命运不可避免将决定更多公司对全球营商环境的预期及投入。第一批受影响的人，则是它的创造者以及过去几年还在努力追逐增长的员工们。一个平静的早晨过去一周，TikTok 交易细节相关新闻不断，但 TikTok 办公室都没什么波澜。这次行政令签署后，一位 TikTok 美国的中国员工说，办公室里也没人讨论这件事，大家都在照常工作。美国时间上周五（9 月 19 日）早晨，中美元首通话后，特朗普发帖称，TikTok 交易已获批准。在美国出差的 TikTok 员工李铭（化名）在微信上看到消息。几分钟后，字节跳动微信公众号发布简短公告。 字节跳动在 9 月 20 日凌晨发布的公告。 李铭常驻中国，做全球业务，对消息已经有点麻木——过去半年多，特朗普已经五次发行政令推迟封禁的执行期限。当天，他来到 TikTok 在当地的办公室。中午饭点，食堂里没什么人——很多人周五在家办公。仿佛什么都没有发生。西海岸的阳光照常晒到空旷的餐桌上。9 月 19 日，六百公里外的 TikTok 圣何塞办公室，气氛同样平静。员工们照常推进工作，只在饭间谈论几句。有人调侃，此时买入甲骨文的股票，或许会大赚一笔 —— 当时就有传闻称，甲骨文会参与收购。对于交易，公司照常没有给任何解释。普通员工像往常一样，通过网上的新闻了解动态。从 2020 年威胁关停，2023 年 TikTok CEO 周受资去华盛顿面对激烈质询，到去年美国国会立法要求 TikTok “不卖就禁”，今年年初 TikTok 被关停一天，禁令三次延期，再到如今交易落定，TikTok 在美国的危机已经持续五年。五年间，Google、Meta，以及国内电商竞争对手定向挖人，一批找到更好工作机会的 TikTok 员工离开。反复与拖延之下，留下的人早已麻木，他们埋头工作，关心绩效和晋升，适应一轮轮架构和业务调整。 此前已经有十多个国家效仿美国，以国家安全名义禁止政府设备安装 TikTok。TikTok 交易又往前走了一步。 “每天背着繁重的工作，我们顾不上关心自己控制不了的事。” 一位 TikTok 美国办公室的中国员工说。多位 TikTok 员工告诉我们，他们的工作时长接近或超过 12 小时，需要与合作方跨时区开会，加班到凌晨一两点。TikTok 美国办公室许多员工及管理层是中国人。他们更关心另一条关于签证的新闻——也是在 9 月 19 日，特朗普签署行政令，将 H-1B 签证申请费用提高到 10 万美元。这条政策很快引起恐慌，TikTok 员工们在电梯、在食堂谈论。H-1B 由雇主帮助申请，每年全美名额有限，申请人需要抽签。这是最常见的申请职业移民绿卡的跳板，相关政策直接影响他们能否继续留在美国。对于这些在美工作的中国人而言，相比公司被拆分收购，签证政策的影响更为直接、紧迫。尽管白宫官员很快澄清，该政策不适用于 H-1B 签证持有者，只有新申请者需要缴纳这笔费用，但一些回国探亲休假、或在外旅游的中国人，依然临时订机票，赶在周日（ 9 月 21 日）政策生效前返回美国，造成入境海关的堵塞。他们调侃，自己是 “H-1B slave”（H-1B 奴隶）。增长，增长，唯一能做的努力在我们接触的 TikTok 员工里，张越（化名）是为数不多对 1 月 19 日关停事件表现出强烈情绪的人。他先提到 “震惊”，然后是 “虚无”。张越记得，去年底的 TikTok 全员会上，周受资开场就说，“Users are with us. Facts are with us. Law is with us.”（用户与我们同在，事实与我们同在，法律与我们同在）。张越当时信了。今年 1 月 19 日，TikTok 美区停服。恐慌的美国本地同事问他怎么办，张越用高管在全员会上 “不会裁员” 的承诺安慰对方，内心则在庆幸，自己负责全球业务，除了美国，还会有其他市场。数个小时后，美区服务恢复，但此次关停让张越发觉自己 “幼稚”。他曾以为，没有证据证明 TikTok 损害美国国家安全，而且有超过 1 亿名美国人使用它，这样一款应用不可能被关停。1 月 19 日以后他觉得，公司创始于中国就会被视为原罪，用招聘更多本地高管、提供更多本地就业、花大笔钱游说来让美国政府改变想法，作用微乎其微。和很多同事一样，他开始相信，只有高速增长的业务，才有可能拯救 TikTok 。为了绩效，为了晋升，也为了自己的业务存续，TikTok 员工们兢兢业业地维护这款超级产品。 被关停的前几天，张越看到同事还在销售 1 月 19 日当天的广告位。他说，“哥们你真牛”，对方回他，“干一天是一天”。增长确实是 TikTok 的唯一生机——绑定更多的利益、有更大的影响力，才能争取到更大的博弈空间。我们曾经写过，2023 年以来，TikTok 在应用里上线群聊等一系列社交功能，并针对低配置手机用户推出 TikTok Lite，笼络超过 1 亿名美国用户，支撑起每年百亿美元的广告收入。7000 名员工在 TikTok 美国办公室工作，超过 20 万名商家和 10 万名创作者在 TikTok 上卖货。 2022 年年末以来，TikTok 电商业务上线，一批国内重点业务线打过硬仗的 90 后高管转岗 TikTok，包括国内商业化产品负责人周盛、今日头条总裁陈熙（Kevin Chen）、抖音副总裁支颖等。美国市场的电商和广告负责人原先是本土职业经理人，今年都被更换。分管 TikTok 美国直播业务的运营负责人是一位美籍华人，他的直接汇报下属早先大多是美国人，但在过去一年多几乎全部变成会讲中文的华人。这些人的转岗又带动一批期待做出成绩、更快晋升的下属，特别是抖音电商员工，一同进入 TikTok 工作。一位知情人士说中国员工之间沟通顺畅、高效，共享一套话语体系，“这个事，抖音是这么做的，那就这么做”。办公室里那些来自 Twitch、 Youtube 的美国员工不懂抖音，想推行美国风格的运营经验，比如购买音乐会、音乐节的版权，去活动现场做直播。可中国员工认为此举培养用户心智太慢，浮于表面，问题的本质在于平台如何引导创作者成长、经营。随时可能被关停的 TikTok 不可能像 YouTube 那样，花十几年放养出一个庞大生态系统。“慢慢做是不行的。” 他说。字节针对美国政府的游说也没有停止。今年的游说团队共有 41 名成员，他们持续就内容平台监管议题游说白宫和参众两院。据美国政治捐献数据库 OpenSecrets，今年上半年，字节和 TikTok 游说费用创下历年新高，达到 283 万美元；第二季度费用回落到 202 万美元，低于过去三年的同期水平。 不断加入的中国员工带来了效率，也带来新问题。最突出的一点，是很多人用中文沟通业务。 Business Insider 今年 4 月援引一位 TikTok 工程团队的美国员工称，过去 6 个月里，中国经理与他们直接交谈的时间不到 30 分钟，内部消息平台 Lark 上的文档和群聊最初用中文写作，会议也用中文进行，这让本地员工产生理解上的困难。一位 TikTok 美国的员工说，管理层更迭，往往带来下面两层人员的变动，基层员工不断适应新老板的做事要求，这是额外的工作负担。她对比说，几年前 TikTok 美国团队的氛围更偏向 “外企”，更多国内员工转岗加入之后，美国团队越来越 “卷”。自今年起，TikTok 在内部推行英语水平考核，考题内容与现实工作强相关，比如在会议上讨论一个特定议题，或解答合作方的疑问。员工可以在系统上做模拟题，每个季度考一次，合格标准大约等于雅思 6.5。成绩未达标的员工，会被限制晋升、出差、接触本地业务。可惜努力没有换来好的结果。美国业务交易落定，未来，留在新 TikTok 美国公司的中国员工，要重新适应美国股东不同的运营策略。美国多数互联网公司喜欢让产品自然增长，不会组建庞大的运营团队。Instagram 当年靠着十多人便支撑起了一个千万用户的内容社区。Facebook 早年做国际化业务时曾规定不招常春藤精英，在其看来，本地化的核心工作是解决不同国家和地区，用户在使用产品时遇到的语言翻译问题。这或许会导致公司的业务、人员调整。TikTok 员工们，也要考虑寻找新的出路。找其他机会，但并不一定还有机会“不卖就禁” 法案通过后，一位前 TikTok 中层管理者观察到，他手下过去习惯用中文沟通工作的中国留学生，开始主动用英语开会。他们希望提高英语水平，好在美国找新工作。郭欣（化名）是其中一员。她疫情后从美国大学毕业，赶上北美众多科技公司裁员，投递数百份简历，最后只拿到 TikTok 这唯一的 offer。她已算幸运，身边有同学收到迪士尼、亚马逊、Google 的 offer，又被临时毁约，只能重新找机会。过去几年，TikTok 是很多中国留学生留在美国的唯一选择。一位在美国科技公司工作的人士说，过去两年，北美就业环境变差，科技公司要么裁员 —— Meta、Alphabet（Google 母公司）都在 2022 年底、2023 年初裁撤超过 1 万名员工，其后还在陆续裁员 —— 要么暂停或减少为外籍员工办理 PERM（劳工证，美国雇主为外国员工申请绿卡的第一步），只有 TikTok 还在大规模招人，帮员工办绿卡。另一位前员工也提到，在美国，除了 TikTok，没有其他公司能给这么多非技术岗的中国人发签证。美国互联网巨头占据着最大消费市场，并且辐射中国以外的几乎全球市场，钱来得容易，很少做重运营。少数看重运营的公司也更愿意招当地人。几个月前，郭欣也开始找工作，但并不顺利，市场上没有那么多空缺岗位。电话里，她始终冷静，说与其抱怨，不如想想解决方法，“天无绝人之路”。电话最后她才叹口气说，“时代的一粒沙，落到个人头上就是一座山”。郭欣想换工作，是因为太累了。她的同事们分散在洛杉矶、西雅图、圣何塞和纽约的办公室，还有相当一部分在中国。她中午开始上班，有时凌晨一两点还在和中国团队开会。一位 TikTok 前员工，刚从国内转岗去圣何塞时非常兴奋，希望在硅谷接触最前沿的信息。可他常常晚上跟中国团队开会、次日临近中午才起床，这样的作息让他完美错过社交时间。还有员工把接到家的狗转送他人，因为根本没时间遛。于是，在美国职场评分网站 glassdoor 上，员工们给 TikTok 打出 3.2 的低分，留下诸如 “Byebye personal life”（入职就是跟个人生活告别）的匿名评价。素因加班多、管理严而有 “血汗工厂” 之称的亚马逊，评分是 3.6。但 TikTok “给的钱是真多”。据 glassdoor，在洛杉矶，TikTok 给软件工程师开出的年薪，是 20 - 31 万美元，是当地平均数的 1.5 倍。危机延宕 5 年，有更好选择的人早已离开。留在 TikTok 美区工作的人，一部分是拿着 L 或 H 签证来到美国的中国员工，他们通常负责全球业务，美国业务剥离后，还能在其他地区继续原先工作。还有一部分，是有身份的本地员工，他们大多只负责美国业务。压力最大的，是那些没有美国身份但想留下的人。为了降低裁员连带风险，一些人选择暂时不带家人、独自到美国工作，同时观望国内的新机会。程柏（化名）入职 TikTok 前，曾在一家国内手机厂商做出海业务，目睹 2022 年小米被印度政府冻结 48 亿元。当时她还不理解这类事件的巨大影响。后来她进入 TikTok ，遇到印尼政府禁止 TikTok 开展电商业务，惊慌的商家找到她问生意该怎么办，她才知道，地缘政治能造成多大影响。 有了这些经验，如今她聊起 “不卖就禁”，已经不再紧张。1 月 19 日 TikTok 美国暂停服务后，她和同事们打赌，是永久关停、还是 30 天内重启。她赢了一顿饭。她逐渐接受不确定性是做这行的命运，也相信中国企业出海无法阻挡。但她也问了我，从平台公司出来，能去哪里工作？地缘政治的威力，十多年前就有预兆。2012 年底，美国国会召开听证会，研究华为在美国做通信设备生意是否危害国家安全。华为积极应对。任正非亲自带领高管分别在深圳、香港接待了前美国总统卡特和一众美国议员。华为美国公司花了上百万美元聘请律师游说，一位高级副总裁前往国会作证。结果虽然没有明确证据，但众议院情报委员会依然裁定，华为对美国网络设施构成安全威胁。那次听证会上，一位议员讲出了冲突的根本：只要有威胁的可能，国会就得做出反应，“不能像 9/11 那样，等威胁成真再反应。” 华为、TikTok 的遭遇都是基于这个假设。2020 年，我们在 TikTok 美国游说的文章最后写道。TikTok 是一个实验样本——两个有诸多差异的社会，还能维持何种程度的商业合作。现在结果已经到来。几个月前，张越从 TikTok 离开了。TikTok 要求员工更频繁地去美国出差，而他孩子刚出世。他想起九年前，自己在美国留学。那时一些美国人听说他来自中国，还会竖起大拇指说 “中国很强大”。那年，特朗普第一次竞选总统，来张越的学校演讲，站在一排美国国旗前呼喊，“我们要建墙，谁来买单？” 看热闹的张越混在举着 “让美国再次伟大” 标语的人群里，一起挥舞拳头，“Mexican！Mexican! ”（墨西哥人！墨西哥人！) 。九年后，特朗普第二次就任总统。这次他不只要建一座墙，而要彻底撼动过去数十年，很大程度上由美国主导建立的国际运作方式。全球贸易战、TikTok 交易，只是开始。董慧、高洪浩对本文亦有贡献题图来源：2023 年 3 月，TikTok 全球 CEO 周受资在美国国会出席听证会
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德勤、SAP、阿里云联手发布"智企三百计划" ——创新生态圈联合 赋能低成本上云德勤、SAP、阿里云在2025云栖大会上宣布一项重大战略合作，三方将依托各自机构在数字化转型服务、企业软件、云计算基础设施领域的核心能力，共建数字化生态联盟，联合启动"智企三百计划"（以下简称"该计划"）。这是三方在国内首次联合推出的集"云平台+企业级软件+专业服务"于一体的本地化端到端解决方案，旨在加速企业智能云规模化落地。该计划将优选20家行业客户作为首批服务对象，为其提供覆盖ERP云数字化导入规划、系统部署到持续运营的端到端整体解决方案，助力企业实现核心系统百日上线，从而在真正意义上达到"上得快、用得起、见成效"的落地结果。 德勤中国咨询全国主管合伙人戴耀华（右）、SAP大中华地区总裁原欣（中）、阿里云首席战略官郑俊芳（左）共同启动“智企三百计划”当前，不少企业面临"不敢上云、不会上云、上不起云"的挑战。 "智企三百计划"是阿里云、SAP、德勤在中国市场首次实现平台（Platform）、产品（Product）、服务（Service）深度融合的标志性行动，也是三方率先将"云平台+ERP云+咨询实施服务"整合为本地化、标准化、可复制的"三位一体"的整合化本地解决方案。这一端到端整体解决方案模式聚焦中国市场企业上云过程中的实际痛点，通过生态协同打破技术、产品与服务之间的壁垒，从而实现基础设施到业务价值的全链路贯通，既能帮助企业构建智能云基石，也为该模式未来在ERP云领域向全球推广、向更多产品和服务领域推广奠定坚实基础。该计划首批聚焦消费品、制造、高科技等重点行业，助力客户打造数字化转型标杆。该计划名称源于三大核心目标， 即：百日冲刺：在发布后的百天时间内，三方将整合优势资源，协同发力，争取共同拓展20家适合ERP云产品特点的优质客户。百万激励：三方联合投入，针对每家入选的优选客户，提供最高可达一百万人民币的资源支持，覆盖软件采购、云资源及实施服务等领域，多维度降低企业上云的门槛。百日上线：聚焦高优先级业务场景，通过标准化模板，助力企业争取在百日内完成核心业务和功能可用，快速释放可衡量的业务价值。平台赋能：阿里云——打造智能敏捷的本地云底座作为全球领先的云服务商之一，阿里云将为参与企业提供补贴，依托其高性能、高可用的公共云环境，支持SAP Cloud ERP[ERP云]的快速部署与弹性扩展，确保安全合规与智能运维，实现"轻资产、快启动"。软件引领：SAP——提供高标准核心Cloud ERP解决方案SAP将提供SAP Cloud ERP软件许可针对本次市场活动的特殊优惠，并配套标准化部署模板，覆盖财务、供应链、销售等核心模块。系统内置全球最佳实践，支持多语言、多会计准则及GDPR等国际合规要求，助力企业实现管理标准化与高效出海。价值共创：德勤——驱动端到端的价值实现德勤依托全球领先的ERP实施方法论与深厚的本土化服务能力，提供从Cloud ERP战略规划、标准实施到灵活运维的全周期支持。通过业务流程重构与数据贯通，德勤协助客户力争在百日内实现关键场景上线，推动价值驱动的数字化转型。德勤中国咨询全国主管合伙人戴耀华表示："‘管理上云'是企业迈向人工智能时代的必要条件。此次与SAP、阿里云联合推出‘智企三百计划'是三方首次将产品与服务深度融合，强强联手共同打造全球领先的端到端本地化解决方案。我们将多年沉淀的专业服务能力打包为可规模化复制的加速包，帮助企业真正实现‘上得快、用得起、见成效'。我们首批优选20家客户携手合作，后续还将积累成果，推出更多期‘三百计划'，复制到更多产品和服务领域。"SAP大中华地区总裁原欣表示："SAP Cloud ERP 是助力企业应对复杂环境与快速变化的‘压舱石'和‘加速器'。三方将SAP的Cloud ERP、阿里云的领先云平台以及德勤的实施服务有机结合，为中国客户打造可扩展、安全、智能、并契合本地业务需求的端到端解决方案。该方案将帮助企业以更低成本、更短周期完成数字化升级，实现敏捷高效发展，并在中国乃至全球竞争中保持领先。"阿里云首席战略官郑俊芳表示："公共云是智能时代的核心基础设施。阿里云将持续发挥在云计算、AI与安全合规方面的技术优势，联合德勤与SAP，为企业提供稳定、高效、低门槛的云上ERP解决方案。此次合作是生态联合、本地深耕的典范，推动企业从‘上云'迈向‘用好云'。""智企三百计划"不仅是技术整合，更是生态协同模式的创新。德勤、SAP与阿里云将以首批20家优选客户为起点，持续优化流程、沉淀经验，计划未来向更多行业与区域扩展，助力千行百业迈入智能云时代。戴耀华强调，德勤将持续发挥自身在战略咨询、技术实施与变革管理等方面的综合优势，携手SAP与阿里云共同打造开放、协同、共赢的企业智能云生态，为加快构建现代化产业体系、为各行业和企业的高质量发展持续注入新动能不断贡献德勤力量。责任编辑：韩璐(EN053)
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到了，拼国运的时候了 你们知道美联储已经在9月份降息了25个基点。可是，你们可能不知道的是美联储还要在10月份、12月份再分别降息25个基点。全球降息趋势越来越明显。你们知道中国科技行业已经迎来了一轮牛市，“中新胜工”为代表的科技企业连番涨到怀疑人生。可是，你们可能不知道的科技板块市值占比已经超过整个大A的 1/4， 超过银行、地产。科技已经成为家庭财富的核心胜负手。你们知道中国“中特估”分红类企业也是慢牛格局；可是，你们知不知道过去5年时间资本市场通过分红、回购派发“红包”累计超10万亿元，相当于同期 IPO和再融资金额的2.07倍 。这就是低利率环境下资产荒的一种存款搬家。你们知道中国国债市场价格近期表现低迷；可是，你们知不知道外资机构、内地机构都已经开始抄底国债市场了。这预示着，国债市场已经凸显出性价比。还有很多很多。。。 。。。 数据来源：wind、兴业证券事实上，全球进入降息周期以后，叠加中国Deepseek、阿里自研芯片的成功突破，整个中国的基本面已经发生改变。只是，大多数人的微观体感比较冷，还在犹豫，还在怀疑状态中。但是，你们要知道历史从来都不是以微观个体为主导，而是以宏观整体为驱动。怎么理解呢？就是你们换位思考一下，假如你手里现在有100万现金、1000万现金、甚至1个小目标、10个小目标。你们会怎么做？我给你们一个参考。我前两天去上海见了一些朋友，朋友讲了他们老板的故事。朋友老板之前是华尔街公司中国区知名基金经理，业绩在市场低迷期做得还算中规中矩，不过重点是朋友老板借助华尔街平台认识了很多企业家，超高净值客户们。就是身家大几十个小目标的那种。企业老总们就向朋友老板诉苦，现在市场利率这么低，钱贬值的速度太快了，与其放在银行无所事事，不如拿出一部分做点儿投资，押注国运。亏了就当给国家做贡献了，赚了更好，是沾了国运的光。然后，几个企业老总就怂恿朋友老板出来单干。每人出了几个小目标，成为朋友老板背后的金主爸爸。朋友老板的想法也很简单，利率下降，中国科技又量变到质变，于是在两年前公司成立之际就一直重仓科技。一波“中新胜工”，直接让他们公司原地起飞。几十个小目标手到擒来。这个故事分享给你们，就是告诉大家一个现实，你们想一想这个世界是由谁主导的？所以，要有富人思维，才能理解世界的变化。当然，不可否认的是，大家毕竟不是大佬们。没有强大的资金背景、没有一手的信息资源。但是，并不代表就束手无策了。办法总比问题多。你们只要能够真正地理解，接下来的时间里利率越来越低，资产越来越值钱这句话就好了。剩下的事情就是做耐心资本，押注中国资产组合。只需要简单地追求β收益即可，并不用过分地选择某一个细分赛道，一味追求α收益。再举个例子好了。你们有没有想过，既然大A、国债同属于中国核心资产；那么，同时持有国债、大A的指数不就好了嘛？我在红色火箭里给大家拉了一组数据，仓位比例是80%的国债指数、20%的沪深300指数。大家可以看下图，2023年12月到现在，组合整体收益率是14.34%，而国债收益率是7.81%，大A收益率是34.22%。组合虽然没有大A的收益率高，但是你们仔细看下，它的波动是要比大A低太多了，根本不用担心夜不能寐。这个组合长期看肯定是跑赢通胀、存款，和国家一起做大做强的。 数据来源：红色火箭你们可能也会好奇，如果加上黄金又会是什么样的效果？操作很简单。你们在这个红色火箭里找到“指数组合”，点进去之后找到“测算历史表现”，再点击“自主创建”，就可以按照自己的想法进行各种组合数据测试，查看历史表现了。比如，我在“自主创建”里分别搜索关键词“黄金”、“国债”、“科创”加自选，分别意味着我认为美元越来越多，黄金越来越值钱；国内利率越来越低，国债持续走牛；国家财政货币大力支持数字经济、人工智能，科技机会很多。然后，在组合里把国债的仓位调整为60%，黄金为20%，科创为20%，并且做点击每个季度比例再平衡。结果如下图。过去5年时间里，组合整体收益率是36.01%，而国债收益率是23.03%，大A收益率是-1.29%。虽然大A的收益还是负的，但是整个组合的收益是妥妥的正收益，并且回撤很小，三年最大回撤3.66%。所以，这个方法 对 大家做多中国来说，已经足够用了。千万不要再觉得钱少就和财富无缘了！ 数据来源：红色火箭 你们如果对于组合里再加一点纳斯达克、美债啥的，形成中美对冲，做多全球的，或者有其他想法的，可以自己动手在红色火箭里试一下，也可以把它加入常用小程序，随时调用。你们最好亲自验证一下自己的想法，印象会更加深刻。记住了，不要觉得只有大资金才能参与做多国运的历史进程；办法总比问题多，普通人也可以慢慢变富！ ★ 声明：以上仅代表作者个人立场，不作为任何实际操作建议，仅供参考学习与交流之用，投资有风险，入市需谨慎。 THE END来源：米筐投资转载请注明来源及作者 侵权必究
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美股三连阴，英特尔大涨近9%，被曝与台积电洽谈合作 *美股三大指数小幅收跌；*美国二季度GDP增速上修至3.8%；*英特尔涨8.9%，被曝与台积电探讨投资或合作美国股市周四收盘小幅下跌，经济数据加剧了美联储未来降息路径的不确定性，主要股指连续三个交易日收跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌173.96点，收于45947.32点，跌幅0.38%；标准普尔500指数下跌33.25点，收于6604.72点，跌幅0.50%；纳斯达克综合指数下跌113.16点，收于22384.70点，跌幅0.50%。标普500指数多数板块收低，仅能源板块上涨0.9%，科技板块微涨0.03%。大型科技股表现分化。特斯拉下跌4.38%，Meta跌1.54%，亚马逊、微软、谷歌A至多跌0.94%，英伟达逆势上涨0.41%，苹果上涨1.81%。英特尔大涨8.9%，此前有消息称该公司正与台积电接触，探讨投资生产或合作事宜。热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨0.42%。其中，金山云涨超6%，蔚来、小鹏汽车、哔哩哔哩涨逾4%，百度、理想汽车涨超1%，阿里巴巴跌0.55%。美国劳工部公布的数据显示，截至9月20日当周，初请失业金人数减少1.4万人，经季调后为21.8万人，显示劳动力市场仍具一定韧性。与此同时，美国经济分析局将第二季度GDP增速上修至年化3.8%，为近两年来最快，主要受消费者支出和企业投资强劲带动。第一季度GDP则出现萎缩。美联储官员的表态增加了政策前景的不确定性。芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）表示，在通胀风险仍存的背景下，他对过快降息感到不安。资产管理公司Chase Investment Counsel负责人彼得·图兹（Peter Tuz）则认为：“过去一两天公布的经济数据有些令人困惑，在我看来，这让人质疑美联储是否还需要再次降息，以及降息幅度会有多大。”美联储上周将利率下调25个基点，为去年12月以来首次，并暗示未来可能进一步降息。芝商所美联储观察工具显示，市场预期10月再度降息25个基点的概率已从周三的约92%降至83.4%。投资者普遍期待企业即将公布的季度财报，尤其是在美股频频创新高、估值水平被认为偏高的背景下。资产管理公司Cherry Lane Investments合伙人里克·梅克勒（Rick Meckler）表示：“从历史来看，目前估值确实处于高位。一大积极因素是，政府似乎愿意让大型科技公司继续扩张。”债市方面，美国10年期国债收益率尾盘上升3个基点至4.177%，两年期国债收益率上涨6.5个基点至3.663%。大宗商品方面，国际油价9月25日涨跌不一。WTI原油期货收跌0.02%，报64.98美元/桶；布伦特原油期货收涨0.18%，报68.58美元/桶。COMEX黄金期货上涨0.08%，报3771.1美元/盎司。
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TikTok美国新方案：从云上贵州到云上得州 【文/观察者网 朱新伟】刚刚，北京时间9月26日凌晨，美国总统特朗普签发行政令，宣布新版TikTok美国运营方案符合美国相关法律要求，将确保TikTok在美国继续运营。一家合资公司将负责TikTok美国的数据安全和内容安全，美国副总统JD·万斯表示，这家合资公司的估值为140亿美元。 美国总统特朗普签发行政令宣布新版TikTok美国运营方案 据了解，该合资公司指的是“TikTok美国数据安全合资公司”（TikTok USDS Joint Venture），而非TikTok美国的整体业务。依据彭博社此前报道，TikTok美国整体业务的估值接近400亿美元。 新运营方案此前曾被美国媒体反复报道，但都是局部细节，未呈现全局。观察者网综合了特朗普总统令、中外媒体报道，以及复旦大学国际政治系教授沈逸从权威信源获得的信息，用图片的形式，独家呈现出完整的TikTok美国运营新方案。 新运营方案图 观察者网 算法由字节控制+合资公司负责数据安全 TikTok接下来要在美国实施的运营方案，涉及到两个主体。其中，图中左侧是“字节跳动TikTok美国公司”（BD TikTok US），这是新方案中的主体运营公司，业务范围包括商业及相关运营活动（电商、品牌广告等）、全球互联互通及产品和工程技术支持等。该主体由字节跳动100%全资持有。 图中右侧，是双主体中的另外一个主体：“TikTok美国数据安全合资公司”（TikTok USDS Joint Venture），被注入的是美国数据安全、内容保障、软件保障（如APP的上架审批）及相关本土业务，以符合美国法律要求。这个主体即为特朗普签发行政令时，提及的估值为140亿美元的合资公司。 根据方案，该合资公司将由字节跳动持有19.9%的股权，以符合美国法律；字节跳动现有全球股东合计持有30.1%股权；新投资人合计持有50%股权。字节跳动仍为该公司的最大单一股东。董事会共设置7个席位，其中字节跳动1个席位，字节跳动现有全球股东2个席位，新投资人3个席位，此外还有1名由董事会任命的独立董事。 算法方面，字节跳动继续拥有TikTok算法的知识产权，并会授权“TikTok美国数据安全合资公司”使用相关知识产权，向后者收取授权费。 字节跳动TikTok美国公司与新合资公司建立收入分成机制 新的运营模式未来如何分配收益也广受关注。我们可以参考其他科技公司的运营情况来推演TikTok新方案下各方的利益分配格局。 根据复旦大学教授沈逸此前透露，字节跳动通过TikTok的美国子公司“字节TikTok美国公司”，继续从事商业和其他相关运营活动 （比如电商，品牌广告，跨境商业活动等）。这些业务是抖音、TikTok的主要收入来源。 而美国合资公司下属数据安全和内容安全均为重成本业务。数据安全意味着大量含自建机房和云服务支出，在拥有数亿用户的互联网公司中，这部分运营成本都是非常高的。 同时内容安全则需要雇佣大量审核人员。根据The Information2019年的一篇报道，字节跳动员工中有相当大的比例在从事内容审核工作。新的合资公司无论是自建还是外包都将是一笔重要的开支。 观察者网了解到，由于数据安全、内容保障这些业务为非营利性质，为了保障合资公司的运营，两个主体之间还会有商业上合理的收入分成安排。 特朗普签令 资料图 从“云上贵州”到“云上得州” 这一最新方案与苹果在中国的“云上贵州”运营方式如出一辙。由于TikTok的数据安全服务商甲骨文总部位于美国得州，因此也被戏称为“云上得州”。 在马德里会谈的新闻发布会上，中国国家网信办相关负责人表示：中美双方“就通过TikTok美国用户数据和内容安全业务委托运营、算法等知识产权的使用权授权等方式解决TikTok问题，达成了基本共识。”明确表达了合资公司所承担的 TikTok美国用户数据和内容安全业务，就是基于委托运营的模式推进的。 中国国际经济交流中心研究员王晓红表示，这样的业务模式在全球科技、娱乐等行业较为常见。例如，为了满足中国的法律和合规要求，苹果自2018年起委托“云上贵州”运营中国市场的iCloud服务；微软自2012年起委托世纪互联在中国运营和销售包括Azure在内的微软云服务；暴雪工作室先后委托九城和网易在中国运营游戏《魔兽世界》；迪士尼委托上海国际主题乐园和度假区管理有限公司，对上海迪士尼度假区履行管理运营的职责。 其中，Apple甚至没有参股“云上贵州”的业务主体“云上艾珀（贵州）技术有限公司”，后者是一个100%的中国国企。相比之下，TikTok在新的合资公司中仍然占有重要席位。 “委托运营”模式的本质，是本地政府出于安全、合规等考虑，对外国跨国公司在本地发展的一种有限度的限制。过去，更多是外国企业在进入中国市场的时候，需要采取“委托运营”模式。 以汽车产业为例。30年前，中国在面对强大的国外车企时，采取了保护性的政策，要求外资车企进入中国市场，必须与中国企业合资。但随着中国本土汽车企业的逐渐强大，这一政策限制最终取消，甚至其他国家开始针对中国汽车产业采取保护主义措施。例如，比亚迪与在进入印度时，就在当地成立合资公司Olectra Greentech，采取“委托运营”的模式。 而如今，随着中国经济和中国科技企业的成长，现在轮到其他国家，对中国的企业采取限制，要求中国企业采用“委托运营”模式了。 本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。
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甲骨文重挫拖累科技股 周四美股三大指数全线收跌，市场受科技股走弱与美债收益率攀升双重压力影响。标普500指数下跌0.50%至6604.72点，纳斯达克综合指数下挫至22384.70点，道琼斯工业平均指数则下跌173.96点，收于45947.32点。 甲骨文股价大跌超5%，连续第三日下滑，成为拖累大盘的焦点。自近期高点以来，该股已下跌近16%。投行Rothschild & Co. Redburn新近给予“卖出”评级，并预测其股价或将下跌40%，理由是市场严重高估了甲骨文AI合作对核心云业务的拉动效应。分析人士指出，甲骨文此前股价涨幅过快，部分回调在所难免，同时其云业务订单过于集中，也存在风险。 除甲骨文外，特斯拉当日下跌4%，进一步打击科技板块。与此同时，美国10年期国债收益率触及4.2%，因最新初请失业金人数低于预期，就业市场显示韧性，引发市场对美联储政策宽松预期的降温。利率方面，10年期美国国债收益率一度逼近4.19%，刷新近几周高点，成为打压科技股的另一关键因素。科技股对利率高度敏感，因为未来现金流的折现率与债券收益率密切相关。一旦收益率走高，投资者对高增长、高估值股票的风险偏好就会下降，从而引发资金从科技板块撤离。推动收益率走高的核心原因是周四公布的一系列强劲经济数据。首先，美国劳工部数据显示，截至9月20日当周，首次申领失业救济人数降至21.8万人，显著低于市场预期的23.5万人，也比前一周修正后的数据下降了1.4万人。这表明就业市场仍具韧性，企业裁员意愿有限，就业稳定程度高于预期。通常而言，初请失业金人数的下降会被解读为经济运行良好，但在当前背景下，它也可能意味着联储尚无充足理由立即启动进一步降息。更重要的是，美国商务部同时公布的第二季度GDP终值被大幅上修至3.8%，高于先前3.3%的增速。这一上修主要归功于消费者支出数据的上调，显示出美国家庭在面对通胀压力和利率上升的情况下，消费能力依然坚挺。个人消费支出占美国GDP约三分之二，是衡量经济活力的重要指标。数据的强劲不仅强化了经济“软着陆”的前景，也进一步压缩了美联储的政策空间。市场此前普遍预计联储年内将再次降息一到两次，但在经济数据反复“打脸”鸽派预期的背景下，这一判断正变得日益动摇。目前，投资者的情绪正在微妙地转向谨慎甚至略显保守。过去几个月，AI相关股票的快速上涨带动了整体市场的牛市氛围，但随着越来越多分析师对这些公司未来营收增长的可持续性提出质疑，科技板块可能面临估值重定价的过程。甲骨文和英伟达的下跌只是一个信号，其背后代表的是整个AI投资逻辑面临冷静重估的时刻。此外，投资者还高度关注即将于本周五公布的个人消费支出物价指数（PCE）。该数据是美联储最看重的通胀指标之一，一旦显示核心通胀仍然顽固，则可能进一步削弱市场对宽松货币政策的期待。目前通胀虽然有下降趋势，但始终未能稳定接近联储2%的目标，而PCE作为政策参考基准，其走势将直接影响联储是否需要“按兵不动”或继续“观察等待”。美国政府面临新一轮“关门”风险。白宫预算办公室近日已发出通知，要求各联邦机构为“裁员准备”，制定精简人力计划。若国会未能在截止日期前通过新一轮拨款法案，数十万联邦雇员将面临无薪休假或临时停工。这不仅会对短期经济数据造成干扰，也可能进一步拖累市场信心。// 美国就业与经济数据双双强劲 //数据显示，美国劳动力市场和整体经济近来展现出令人意外的韧性，打消了部分市场对经济下滑的担忧。根据美国劳工部9月25日公布的数据，首次申请失业救济人数大幅低于预期，而第二季度GDP增幅也被显著上调。这些积极信号不仅缓解了美联储对就业市场的顾虑，也为当前的货币政策路径提供了更大的操作空间。截至9月20日当周，首次申领失业保险人数降至经季节调整后的21.8万人，较前一周上修后的数据减少1.4万人，远低于市场预期的23.5万人。持续申领失业救济人数则微降2000人至192.6万人，保持稳定。虽然此前市场担心就业放缓，美联储在9月17日会议中也指出“就业的下行风险正在上升”，但本次失业数据反映出企业仍不愿轻易裁员，即使招聘活动趋于谨慎。这一趋势表明，尽管职位空缺处于多年低点，但劳动力市场整体仍具有弹性。值得注意的是，个别州的数据波动可能影响整体表现，例如德克萨斯州最近几周的初请数据就出现大幅波动，但上周未季调数据显示该州申领人数减少了近7000人。与就业数据同步公布的第二季度GDP终值同样超出预期。美国商务部数据显示，第二季度GDP增速被上调至3.8%，比此前的估算高出0.5个百分点。该修正主要归因于消费者支出的大幅上调。个人消费支出是美国经济的主引擎，占GDP的约三分之二。在第二季度，该项数据增速达到2.5%，远高于此前第二轮估值中的1.6%，更明显好于第一季度仅0.6%的增长。这表明美国消费者的支出意愿仍然强劲，支撑了整体经济增长。8月的耐用品订单数据也出人意料地强劲。尽管市场预计将下滑0.4%，但数据显示增长了2.9%，扭转了7月下降2.7%的局面。即便剔除运输设备的波动性影响，耐用品订单也上涨了0.4%；如果不包括国防开支，则上升了1.9%。这一系列正面数据共同描绘出一个“尚未失速”的经济体。虽然增长动能比去年略有减弱，但结构性基本面仍旧稳固，企业投资和消费者需求依然活跃。长期被视为经济软肋的住房市场也传来积极消息。8月份新建住房销售增长20.5%，为2022年1月以来的最大月度增幅。这可能与建筑成本回落及部分地区抵押贷款利率的下调有关，刺激了购房需求。面对近期经济数据的反弹，美联储仍保持谨慎乐观。尽管9月已将联邦基金利率下调25个基点至4.00%-4.25%区间，但市场普遍预计年内还有两次降息，分别在10月和12月的议息会议上进行。美联储主席鲍威尔在9月23日的演讲中指出，当前美国经济“在贸易、移民政策以及财政与地缘政治发生重大变化的背景下展现出韧性”。不过他也强调，当前的货币政策依旧“适度限制性”，预留了未来进一步宽松的空间。// 美国政府再度面临停摆风险 //在9月30日美国政府可能再次陷入停摆之际，美国总统特朗普拒绝与民主党人会面。同时，白宫管理和预算办公室在当地时间周三给联邦机构发送的备忘录中，要求后者在政府可能再次关门的情况下，甄别那些无法再获得资金的项目，并对项目和相关人员进行永久裁撤而非仅仅在政府关门期间短暂离职。上周，美国众议院通过将联邦经费临时延长至11月21日的拨款法案，但未能在参议院获通过。若美国政府9月30日停摆，将是美国政府自1981年以来第15次关门。以往政府停摆期间，部分联邦机构被迫停摆，联邦雇员被迫无薪休假，一些公共服务与政府合同付款会中断，市场与公众也会受到连锁冲击。
