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桂浩明：牛还在 *网易财经智库原创文章转载需经授权。本文不构成投资决策。 出品|网易财经智库 在网易财经智库《你好，牛》节目中，资深市场人士桂浩明对当前股市表现、未来趋势及相关热点问题展开解读。近日，股市出现周线级别调整，尽管上周五大幅反弹，但全周指数仍有超过1%的下跌，这是本轮A股行情启动后的首次周线级调整。 中长期来看，桂浩明认为牛市基础依然存在。一是一年前“924”资本市场政策重大调整后，机构资金大量入市，打通银行与证券资金通道，银行股走强提升市场整体估值、提振信心。二是中国经济总体平稳有序增长，虽有压力与困难，但向好格局未变，PMI等指标逐步改善。三是中国实体经济结构优化，新能源车产值已超房地产，高科技、新兴产业逐步取代传统产业成为增长动力，市场对固态电池等新兴领域有良好预期，科技引领成为行情核心。 #endText .video-info a{text-decoration:none;color: #000;} #endText .video-info a:hover{color:#d34747;} #endText .video-list li{overflow:hidden;float: left; list-style:none; width: 132px;height: 118px; position: relative;margin:8px 3px 0px 0px;} #entText .video-list a,#endText .video-list a:visited{text-decoration:none;color:#fff;} #endText .video-list .overlay{text-align: left; padding: 0px 6px; background-color: #313131; font-size: 12px; width: 120px; position: absolute; bottom: 0px; left: 0px; height: 26px; line-height: 26px; overflow: hidden;color: #fff; } #endText .video-list .on{border-bottom: 8px solid #c4282b;} #endText .video-list .play{width: 20px; 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background: #000;"> <video id="VV831KANR" preload="true" controlslist="nodownload" width="100%" height="100%" controls="controls" style="object-fit: contain;" poster="http://videoimg.ws.126.net/cover/20250909/BsOGuRNvw_cover.jpg" data-vid="VV831KANR" alt="桂浩明：若美联储<a href=" https: money.163.com keywords 9 4 964d606f 1.html" title="降息" target="_blank">降息 更多资金会流向资本市场 对我们是利好" ></video> </div> <script> if (/mp4$/.test("https://flv0.bn.netease.com/e3f2f4a23e1fca8509e9813440022618100dd616c0c34e257296a924ac8a6969dde7f84e5bd381c686c4a857023590d3f42c881bad70fe2f54096f03b71fcf95ecde0b2249d78db3aa5533170aeb5240d5c1851bc3001e381f38f46b32792445fe5b96c73677a2f8d90a0bea1f1d2c586f8b361fd68d4bec.m3u8")) { document.getElementById("VV831KANR").src = "https://flv0.bn.netease.com/e3f2f4a23e1fca8509e9813440022618100dd616c0c34e257296a924ac8a6969dde7f84e5bd381c686c4a857023590d3f42c881bad70fe2f54096f03b71fcf95ecde0b2249d78db3aa5533170aeb5240d5c1851bc3001e381f38f46b32792445fe5b96c73677a2f8d90a0bea1f1d2c586f8b361fd68d4bec.m3u8" } else if(Hls && Hls.isSupported()) { var hls = new Hls(); 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background: #000;"> <video id="VV833I9S6" preload="true" controlslist="nodownload" width="100%" height="100%" controls="controls" style="object-fit: contain;" poster="http://videoimg.ws.126.net/cover/20250909/AFC572yTW_cover.jpg" data-vid="VV833I9S6" alt="桂浩明：若有“消灭低价股” 言论 说明市场过热要警惕风险"></video> </div> <script> if (/mp4$/.test("https://flv0.bn.netease.com/e3f2f4a23e1fca855d3062d9c41575a60850cd26e692636ecc8fc5184824dba856c898847f3d61f9621af7d1b316e9c9016614bc7aef4f25eda0ba64f30e3628393228897d4b09c7813b9ae24febabd0f36840797dcdfc536e8912fc0366ea42a3b0b391fe298d198f2bbbf6d8756cfb0cd08ed6198dd4ac.m3u8")) { document.getElementById("VV833I9S6").src = "https://flv0.bn.netease.com/e3f2f4a23e1fca855d3062d9c41575a60850cd26e692636ecc8fc5184824dba856c898847f3d61f9621af7d1b316e9c9016614bc7aef4f25eda0ba64f30e3628393228897d4b09c7813b9ae24febabd0f36840797dcdfc536e8912fc0366ea42a3b0b391fe298d198f2bbbf6d8756cfb0cd08ed6198dd4ac.m3u8" } else if(Hls && Hls.isSupported()) { var hls = new Hls(); hls.loadSource("https://flv0.bn.netease.com/e3f2f4a23e1fca855d3062d9c41575a60850cd26e692636ecc8fc5184824dba856c898847f3d61f9621af7d1b316e9c9016614bc7aef4f25eda0ba64f30e3628393228897d4b09c7813b9ae24febabd0f36840797dcdfc536e8912fc0366ea42a3b0b391fe298d198f2bbbf6d8756cfb0cd08ed6198dd4ac.m3u8") hls.attachMedia(document.getElementById("VV833I9S6")) } </script> <div class="video-info clearfix" style="margin: 16px 0 0px 0px;height:20px;line-height:20px;"> <p class="fn-right" style="height: 22px;line-height: 22px;overflow: hidden;font-size:12px;float: right; margin:0;padding:0;text-indent:0;"> <a style="text-align: right;float: left;width: 300px;" href="https://www.163.com/v/video/VV833I9S6.html" target="_blank" class="video-title">桂浩明：若有“消灭低价股” 言论 说明市场过热要警惕风险</a> <span class="video-from" style="color: #a7a7a7;margin-left:10px">（来源：C位观察）</span> </p> </div> <div class="video-list"> <ul class="clearfix" style="margin:0;padding:0;list-style:none;width:540px;"> </ul> </div> </div> 对于普通投资者，桂浩明建议，当前下跌为风险释放过程，慢牛行情仍有机会，应以积极心态参与市场，但需要把握节奏，避免追涨。 网易财经智库（微信公号：wyyjj163） 出品 网易财经智库是网易新闻打造的财经专业智库，整合网易财经原创多媒体矩阵，依托于上百位国内外顶尖经济学家的智慧成果，针对经济学热点话题，进行理性、客观的分析解读，打造有态度的前沿财经智库。欢迎来稿（投稿邮箱：cehuazu2016@163.com）。 <div style="height: 0px;overflow:hidden;"><img src="https://static.ws.126.net/163/f2e/product/post_nodejs/static/logo.png"></div> </div>
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奔腾再获85亿融资，央企改革进入2.0阶段 9月6日，北京产权交易所披露一汽奔腾汽车股份有限公司增资结果，四家头部企业共投资33.1亿元，加上中国一汽同步增资52.4亿元，一汽奔腾共募集资金85.5亿元。 据了解，一汽奔腾的本次增资，实现了与"地方国资+头部央企+科技先锋"的重磅组合强强联手，实现产业协同、资源整合和战略同步，也将为一汽奔腾的新能源转型注入新动能。央企改革步入深水区通过观察不难发现，本次一汽奔腾增资呈现出投资主体多元化的显著特征，这种"地方国资+头部央企+科技先锋"的组合，打破了传统央企单一依赖集团输血的模式，构建了开放多元的资本格局。增资完成后，中国一汽通过该公司及一汽股权投资（天津）有限公司共持股79.0394%，仍保持控股地位，但引入了多方战略投资者，为企业治理注入了新活力。在不少业内专家看来，一汽奔腾此次增资具有标志性意义。既展现出央企改革从“管资产”向“管资本”转变的深化。更通过引入多元战略投资者，解决了资金需求，并带来产业链资源和技术支持，这种模式将为其他央企改革提供重要参考。值得注意的是，此次增资恰逢央企改革加速推进的关键时期。近期，新长安集团正式成立；东风汽车集团旗下岚图汽车也加速资本市场运作，计划独立上市。在这一背景下，一汽奔腾的成功增资更具示范意义。不过与长安和东风才去的改革路径不同，一汽奔腾选择的是引入战略投资者并保持集团控股的模式，这种模式既保持了央企的控制力，又注入了市场化活力，在现阶段可能更具可操作性和推广价值。新能源转型已见成效一汽奔腾的转型之路并非一蹴而就。在中国一汽的高度重视与战略支撑下，通过引入市场资源和外部机制，一汽奔腾在2024年3月正式完成股份制改革，为企业长远发展奠定了制度基础。 伴随改革带来的体制机制优势，一汽奔腾全面All in新能源，翻开"向新而行"篇章。过去两年，其斥资百亿打造新品牌——全新新能源序列奔腾悦意带来"亲和、松弛、时尚、活力"的愉悦体验；研发新技术新产品——越影平台、逐日动力、如意座舱组成的新能源技术集群，满足用户对车辆颜值、续航、安全、智能体验等方面需求，构建起技术护城河。产能布局方面，长春、盐城双基地成为一汽奔腾的两个"桥头堡"，形成了年产能40万+智能制造与绿色产业集群。在"两国四地"研发布局下，2万+研发人才与1.6万+专利储备，更为长期创新提供了人才与技术底座。 市场表现是最有力的证明。2024年全年，一汽奔腾整车销量达15.1万辆，创十年来最高水平，新能源产品销售8.3万辆，同比增长214%，新能源渗透率达到55%。今年1-8月，一汽奔腾继续高速增长，整车销量达11.8万辆，同比增长47.5%，新能源销量达10.1万辆，同比增长233.9%，渗透率突破85%，市场排名较同期提升14位。持续强化“生态造血”能力本次募集的85.5亿元资金将主要用于新能源技术研发、智能制造升级及渠道生态建设等，全面赋能关键战略举措落地。与单纯财务投资不同，此次引入的战略投资者带来了"生态造血"能力，这也是本次增资引战更深层的战略意义。 悦达汽车集团作为地方国资代表，深耕汽车产业多年，继2023年的首次投资后再次重磅加码一汽奔腾，带来的是长三角新能源产业集群的深度拥抱。中国农业银行通过"银企合作"探索"汽车金融+出行服务"的新业态，拓展品牌盈利边界。中国电信将以5G、云计算、大数据等方面的优势资源，与一汽奔腾共同打造新一代智能汽车。地平线在智驾芯片与智驾解决方案领域拥有核心技术优势，其与一汽奔腾的合作可进一步打通"芯片-算法-整车"的技术链路。国务院国资委研究中心专家王绛指出："一汽奔腾的案例表明，央企改革正在从单个企业的体制机制改革，向产业链、生态圈协同发展深化。这种'联动朋友圈，共建新生态'的模式，将帮助央企在激烈的市场竞争中行稳致远，实现高质量发展。" 按照规划，奔腾悦意将陆续投放6款全新车型，构建覆盖A0级到B级市场的E/P/R三大产品矩阵，涵盖纯电、混动、增程多种动力形式，为消费者带来买得起的高品质新能源汽车。结语：今年上半年，一汽奔腾累计用户突破200万。6月纯电产品交付达1.58万辆，首次进入行业前十。奔腾小马（参数丨图片）上市一年累计销量突破11.9万辆，持续领跑微型电动车市场。悦意序列车型三个月累计交付突破16000辆，显示出强劲的市场号召力。随着增资引战落地，一汽奔腾将以更市场化的机制、更强大的技术实力和更完善的产品矩阵，加速实现中国一汽"做优红旗、做强解放、做大奔腾"的战略蓝图。同时，央企改革正从"形似"向"神似"深化，一汽奔腾85亿增资案在新能源汽车产业竞争进入下半场的背景下，也有望成为央国企改革深化提升行动的最新范本。
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卖电池比卖车还赚钱？宁德时代净利润超比亚迪、吉利 怎么回事，卖电池的竟然比卖车的还赚钱？最近又到了大厂公布半年报的时候了，比亚迪作为新能源界的“迪王”，表现自然断层领先。 今年上半年，比亚迪营业收入约3713亿元，同比增长23.3%；归属于上市公司股东的净利润约155亿元，同比增长13.79%。光看这几个数据大家可能没什么概念，作为对比，特斯拉今年上半年总收入为418亿美元（约合人民币2981亿元）。也就是说，比亚迪上半年收入已经超过了特斯拉。另外上汽、吉利等国产老牌劲旅的表现同样亮眼，上半年分别营收2996亿元、1503亿元，净利润分别为60亿元、93亿元。 不过上述大厂的财报表现还是比不上宁德时代。宁德时代今年上半年总营收1789亿元，同比增长7.3%，虽然营收不敌比亚迪，但是净利润却高达305亿元，几乎是比亚迪的2倍，吉利的3倍多。 从毛利率来看，宁德时代今年上半年动力电池系统毛利率为22.41%，虽然比2024年上半年的26.9%下降4.49个百分点，但仍高于比亚迪（18%）、吉利（16.4%）等整车制造商。而且宁德时代之前更夸张，动力电池毛利率在2016年曾达到惊人的43.7%。对比之下，车企们赚的都是辛苦钱。 “价格战”应该背大锅。现在市场竞争激烈，车企们从年初降价到年尾，友商们都盯着比亚迪、吉利这些头部选手，为了争夺市场份额，大家不得不集体陷入“内卷”漩涡，利润空间自然就被大幅压缩。而宁德时代就不同了，是车企们争夺的一块“香饽饽”，类似某些高端手机的徕卡镜头一样，是否配备宁德时代电池还成为不少车型高低配的主要差异。 宁德时代的朋友圈还在扩大，除了长安、吉利、赛力斯、特斯拉、宝马、奔驰、大众等主流车企外，蔚来、理想、小米、问界等新势力也是宁德时代的大客户。值得注意的是，今年4月，小米以9.8%的份额，首次登顶成为宁德时代第一大客户，超越吉利（9.6%）和特斯拉（8.1%）。也就是说，目前销量排行榜上靠前的车型，基本都采用宁德时代电池，这个出货量大家可以想象。从财报来看，宁德时代上半年动力电池装机量为128.6GWh，同比增长37.8%。宁德时代毛利率高的原因就在这里，规模化优势显著，所以单件电池的生产成本就能摊薄。 而从市场格局来看，宁德时代上半年位列第一，比亚迪位列第二，两家加起来在国内的装机量份额超过65%，远超中创新航、国轩高科、蜂巢能源等其他厂商。 虽然宁德时代市场份额远超其他厂家，但守擂却不是件容易的事。首先，前面我们已经提到，宁德时代的毛利率从2016年至今，已经接近“腰斩”。同时，虽然宁德时代市场份额多，但是第二梯队的中创新航、国轩高科、蜂巢能源正逐渐缩小差距。 不信来看数据，2025年1-7月，宁德时代的市场份额高达42.81%，不过对比2021年（52.1%）和2022年（48.2%），领先优势正在收窄。值得关注的是，“老二”比亚迪的市场份额主要依靠自家车型，再加上丰田等品牌也装上了，市场份额会稳定很多。 另外，对所有电池供应厂商来说还有个不好的消息，老牌车企都开始自研电池了，比如长安的“金钟罩”电池、吉利的神盾金砖电池，以上两款电池已经分别搭载于各自旗下的车型上了。除此之外，广汽、福特等传统大厂也在加速自研电池计划。 值得关注的是，宁德时代如今在动力电池行业的领先地位，主要依赖于磷酸铁锂电池与三元锂电池，但固态电池革命即将到来，“宁王”又该如何接招？目前的情况是，宁德时代在半固态电池、固态电池领域的名号没有那么响，而车企们早早就选择自研，并把其当作下一场军备竞赛。 以上汽集团为例，在成都车展上，名爵发布了全新MG4，这款车最大的亮点就是搭载全球首个批量上车的半固态电池，而搭载该电池的半固态安芯版指导价下探至9.98万元（限时补贴价）。这款电池的优势不小，液态电解质含量压缩至5%，接近“准固态”电池的形态，安全性能大幅提升；能量密度达180Wh/kg，较同体积磷酸铁锂电池提升30%；低温性能突出，即便在-7℃的环境中，续航达成率仍可保持在75%，远超行业平均的60%左右。 另外，北汽、广汽、奇瑞、长安、蔚来、奔驰、宝马等车企的半固态/固态电池，有的即将落地，有的已经搭载在车型上开始路试，量产时间基本落在2026-2027年。最新消息显示，宁德时代的固态电池预计2027年实现小批量生产。从时间来看，车企们和宁德时代几乎站在了同一起跑线。 头部车企赚钱能力不如头部电池供应商，主要是因为卖车受到“价格战”的影响。不过车企如今都计划自研电池，预计大规模量产后，成本能降不少，利润率也能顺势上涨。那么，你们觉得车企还需要多久，才能不交“宁王税”呢？
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一万亿美元！马斯克薪酬细节拆解 编译 | 杨玉科编辑 | 葛帮宁出品 | 帮宁工作室（gbngzs）马斯克已经是全球顶级富豪之一，但他可能还会更富有。特斯拉一项拟议的薪酬方案，或许会让其晋升为全球第一个万亿富翁。2025年9月5日，美国证券交易委员会一份文件显示，特斯拉董事会已经批准马斯克1万亿美元（折合71347亿元）薪酬方案，并提交11月6日举行的年度股东大会进行投票表决。“是的，您没看错。”特斯拉在股票报告开头这样写道——报告强调了这个13位数字，不是数十亿美元，而是1万亿美元——这是全球范围商业公司史册上前所未有的一个数字。但马斯克要获得这笔巨额奖励，还需要满足一些条件。特斯拉董事会给这位首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）开出的条件，未来10年要实现以下业绩目标——● 交付2000万辆汽车● 1000万自动驾驶活跃用户● 100万辆自动驾驶出租车投入商业运营● 交付100万台机器人● 调整后EBITDA（税息折旧及摊销前利润）为4000亿美元● 公司市值8.5万亿美元（目前的8倍）特斯拉董事会称，这位备受争议的首席执行官不止一次威胁要离开公司，这个惊人的薪酬计划，目的是阻止马斯克离开，且完全专注于将特斯拉打造成为一家人工智能和机器人帝国。Aptus Capital Advisors股票和投资组合经理主管戴维·瓦格纳（David Wagner）接受采访时说，这表明，特斯拉的命脉完全依赖于一个人，“公司知道这一点，确保他能多待一段时间。”深水资产管理公司管理合伙人吉恩·蒙斯特（Gene Munster）认为，对马斯克的激励与特斯拉在人工智能领域发展相一致，未来十年将有巨大机会，董事会希望从一开始就把事情安排好，让公司处于一个可能取得巨大成果的位置。但同样明显的是，特斯拉对马斯克一直将在特斯拉的工作视为兼职感到不满。他把大部分注意力集中在其他一些私人控股公司上，比如火箭公司 SpaceX、卫星互联网服务 Starlink，以及人工智能公司 xAI。此外，马斯克还越来越多地参与政治，包括计划成立第三党。《华尔街日报》报道称，今年早些时候，马斯克还在领导政府效率部（Department of Government Efficiency，简称DOGE）时，特斯拉董事会就开始为马斯克寻找可能的继任者。但特斯拉董事会否认了这一报道。报道发酵不久，马斯克宣布将离开DOGE，重新投入大部分时间经营特斯拉。马斯克曾明确表示，控制特斯拉至关重要。2024年1月，他在一篇文章中称，需要控制至少25%的特斯拉股份。“我对把特斯拉发展成人工智能和机器人领域的领导者，却没有25%的投票权感到不安。我希望有足够影响力，但又不至于让我无法被推翻。”马斯克在X上的一篇帖子中写道，“否则，我宁愿脱离特斯拉制造产品。”马斯克和特斯拉的批评者则预测，马斯克无法实现这一宏大目标，就像他未能实现此前公司多次生产FSD（完全自动驾驶）汽车和机器人出租车的目标日期一样。他们认为，马斯克对特斯拉的真正价值在于，他有能力让华尔街相信，前方是光明的未来，尽管他曾多次食言。特斯拉投资者 Nia Impact Capital 创始人兼首席投资官克里斯汀·赫尔（Kristin Hull）称，该计划不负责任。他质疑马斯克是否值那么多钱，“他执掌的这家公司已经失去优势，正在被竞争对手超越，而且，马斯克在特斯拉之外的行为玷污了特斯拉的品牌。”AJ Bell投资分析师丹·科茨沃思（Dan Coatsworth）说，前一分钟，特斯拉董事会还在想，鉴于马斯克直言不讳的观点和政治上的分心，他是否会成为公司的负担？下一分钟，他们又说，选一个数字，任何数字，尽可能长时间地把他锁在公司里。据彭博社报道，2024年12月，马斯克成为第一个净资产达到4000亿美元的人。其目前净资产接近3780亿美元。马斯克是特斯拉的最大股东，截至2025年8月，他持有公司19.7%股权。就在巨额薪酬披露的前一天（9月4日），美国总统特朗普（Donald Trump）在白宫宴请20余位美国科技大佬，席间呼吁他们进行投资。参会大佬群星灿烂，包括Meta首席执行官马克·扎克伯格（Mark Elliot Zuckerberg）、苹果公司首席执行官蒂姆·库克（Tim Cook）、微软公司创始人比尔·盖茨（Bill Gates），以及OpenAI创始人萨姆·奥尔特曼（Sam Altman）等。但马斯克和英伟达首席执行官黄仁勋都未出席。 制定细节曝光1万亿美元薪酬计划制定过程并不容易——特斯拉的一个委员会与马斯克会面10次，推迟公司年度股东大会，并聘请6名外部顾问，才最终敲定此计划。沟通期间，马斯克威胁说，如果得不到某些承诺，他将退出。委员会希望他结束对政治的涉足，确保对特斯拉的承诺。特斯拉9月5日提交的代理文件显示，公司特别薪酬委员会主席罗宾·丹霍尔姆（Robyn Denholm）和董事凯瑟琳·威尔逊-汤普森（Kathleen Wilson-Thompson），两次与马斯克见面，以了解他对特斯拉的愿景，以及什么样的薪酬框架最能激励他。这份文件提供了不同寻常的幕后细节。他们围绕与4个核心产品线相关的基准来构建薪酬协议——特斯拉车队的扩张、完全自动驾驶技术、机器人出租车和机器人。其他沟通都用在谈判马斯克的薪酬待遇条款上。马斯克强调，他必须获得至少25%的公司投票权——这是他去年在X上提出的一个问题。“马斯克还提出，如果得不到这样的保证，他可能会追求自己的其他兴趣，并离开特斯拉。”文件写道，“委员会在谈判过程中，进一步讨论和测试了这些立场，同时确定马斯克的观点是真实表达。”大约7个月前，马斯克的2018年薪酬方案被特拉华州一家法院否决，讨论开始升温。彼时，马斯克还在为政府效率部效力。很明显，马斯克的政治活动也是委员会最关心的问题，投资者担心这些活动会损害特斯拉的品牌。文件称，公司寻求“得到保证，马斯克与政治领域的关系将及时结束”。他们还担心，争夺顶级人工智能人才的竞争，包括通过9位数的薪酬方案，将使特斯拉面临失去马斯克和其他专注于人工智能员工的风险。这些员工或与马斯克一起离开特斯拉。确定马斯克新薪酬方案的过程非常耗时——与律师开过37次会议，与外部顾问开过各种非正式会议——以至于委员会要求，特斯拉推迟年度大会，以便有时间完成这项工作。特斯拉年度股东大会通常在春季举行，今年则推迟到11月6日举行。作为调查过程的一部分，委员会聘请薪酬咨询公司 Infinite Equity，对美国其他113家上市公司的首席执行官进行过分析，从而决定他们将如何解决马斯克2018年“登月计划”奖金，以及特斯拉需要达到的12个里程碑。新的薪酬方案主要基于马斯克的“登月计划”奖金。一些批评人士认为，不应该进一步向马斯克支付薪酬，因为他已经是世界上最富有的人，他目前在特斯拉的股份已足以激励他。如果公司达到最新市值目标，马斯克现有持股，包括2018年的一揽子计划，其价值将超过1.5万亿美元。“我们认为，这些批评从根本上误解了马斯克和他的动机。”特斯拉薪酬委员会说。 拆解万亿美元薪酬马斯克要拿到1万亿美元巨额薪酬，需要达到多个标准。某种程度上，这些标准只是他多年来对公司做出的承诺的简化版。可以确定的是，如果特斯拉完成这笔交易的所有目标，那么在10年期限结束时，特斯拉将会是一家大不相同的公司。但不能改变的事实是——特斯拉要求马斯克设定的里程碑，并没有他本人之前设定的目标那么雄心勃勃。来看看马斯克需要完成什么，才能获得全额奖金。其一，交付2000万辆汽车。马斯克多年来一直声称，到2030年，特斯拉每年将生产2000万辆电动汽车。当时，他和他的公司承诺，以每年50%的速度增长。但随着销售增长停滞，特斯拉放弃了承诺。2024年有所逆转，随后特斯拉在报告中取消了每年2000万辆目标，并停止在墨西哥建设原本可以增加产量的工厂计划。现在，特斯拉董事会为马斯克在成为亿万富翁的道路上，制定的第一个“产品目标”是总共交付2000万辆汽车。截至目前，特斯拉已经售出800万辆汽车，即使销量有所下滑，其年销量也接近200万辆。新的薪酬方案将在10年内达成，这意味着，到2035年，电动汽车年产量目标将从2030年的每年2000万辆，降至到2035年总共2000万辆。其二，100万辆自动驾驶出租车。马斯克关于特斯拉最臭名昭著、最离谱的承诺之一发生在2019年，当时他声称，将在2020年拥有100万辆机器人出租车。现在是2025年，特斯拉刚开始在德克萨斯州奥斯汀市测试一项机器人出租车服务，最多只有大约20到30辆配备安全驾驶员的汽车。为获得全部薪酬，特斯拉要求马斯克实现这一承诺的修改版本，因为该公司列出的另一个产品目标是——100万辆商业运营的机器人出租车。这是一个需要注意的目标。细则显示，特斯拉只要求“连续3个月由（特斯拉）或代表（特斯拉）进行商业运营的”机器人出租车，“每天平均总量”达到100万辆，作为运输服务的一部分。特斯拉继续将 Robotaxi 定义为任何特斯拉车辆，包括但不限于正在开发的 Cybercab，它使用特斯拉的完全自动驾驶软件为人们提供服务。其中包括客户拥有的汽车，这是马斯克长期以来承诺，但从未交付的另一件事。多年来，他一直声称，特斯拉可以按下数字开关，将现有车辆变成完全自动驾驶汽车，车主可以随意增加或减少这些车辆，组成一个更大的机器人出租车车队。但马斯克后来表示，目前在路上行驶的许多特斯拉，都不具备实现机器人出租车所需的硬件，特斯拉还没有展示 Cybercab。无论如何，马斯克现在有更宽松的时间表来尝试实现这两件事。其三，100万台机器人。马斯克认为，特斯拉的未来完全取决于，其正在开发的擎天柱（Optimus）人形机器人。本周早些时候，他声称这可能会占到公司未来收入的80%。马斯克越来越关注擎天柱，对未来做出一些非常疯狂的承诺。他的核心主张之一是，特斯拉最早将于2029年，每年生产100万台擎天柱机器人。然而，特斯拉董事会只要求马斯克交付100万个“机器人”，作为拟议薪酬计划的一部分。特斯拉还将“机器人”定义为，“由公司或代表公司制造的任何使用人工智能的机器人，或其他具有移动性的物理产品”。董事们似乎一致认为，擎天柱有“成为特斯拉最畅销产品的潜力”。他们表示，它代表了“特斯拉有能力让自动驾驶造福全人类的最清晰的例子”。但董事会也表示，擎天柱的商业化计划仍在开发中，马斯克要到2035年才能达到100万台。其四，1000万自动驾驶活跃用户。马斯克要实现的第四个，也是最后一个产品目标是，特斯拉完全自动驾驶软件（FSD）活跃订户达到1000万。这是最雄心勃勃的产品目标。特斯拉没有透露，目前有多少用户为FSD支付费用，但高管们表示，FSD采用率为“百分之十几”。这意味着，在最好的情况下，从几十万辆到数百万辆特斯拉汽车都安装了该软件。至于特斯拉的市值，马斯克已经有了宏伟计划。他经常声称，特斯拉有朝一日可能比苹果和沙特阿美的市值加起来还要高。按照目前估值，这两家公司的总市值约为5.5万亿美元。今年早些时候，马斯克称，特斯拉的市值可能会超过排名其后的、5家最有价值公司的市值总和——这意味着，他的目标接近15万亿美元。整体而言，这是一份复杂的协议。关于特斯拉在马斯克的领导下，未来十年的发展方向，有很多不切实际的想法。不过，我们很难不注意到，这些新目标在很大程度上，是特斯拉试图将其首席执行官的承诺拉回现实的结果。此外，马斯克要想获得令人瞠目的薪酬，首先必须找到自己的继任者——至少最终是这样。继任计划从来不是件容易的事，尤其当涉及到更换一位知名高管时，往往会变得更加困难。无论谁最终接替马斯克，都将有一项艰巨的工作要做。虽然监管文件称，公司治理委员会会定期审查首席执行官的继任计划，但值得注意的是，这是特斯拉董事会首次将这一要求，纳入马斯克的薪酬方案。 金钱是正确的胡萝卜吗？马斯克的新薪酬方案——未来10年的薪酬可能高达1万亿美元——被认为是一个大胆举措，可以让这位反复无常的首席执行官专注于特斯拉。表面上看，这是资本主义最极端的表现——把世界上最富有的人，与前所未有的企业目标捆绑在一起，就像悬挂在马车前的胡萝卜。但这一声明也引发了一个更深层次的问题——对马斯克或任何现代CEO来说，金钱是正确的胡萝卜吗？马斯克已经是世界上最富有的人。大多数人估计，他的银行账户里没有多少钱可以用来改变他的日常生活。如果有什么不同的话，他的动力似乎不是金钱，而是改变世界的赌注——电动汽车、太空旅行、脑机接口或人工智能。对马斯克来说，财富似乎是雄心壮志的燃料，这种资源使他能够从事大多数资本市场认为过于投机的企业。他对火星殖民或人工智能的追求，可能不是由股票期权套餐驱动。事实上，马斯克经常说，他的财富“不是现金储备”，而是与他的公司相关的股权——他可以推动这些股权追求更大的愿景。那么，这个万亿美元的方案可能不是为了在马斯克面前扔钱，而是为了在法律上和结构上约束他与特斯拉的关系，让投资者放心。对他来说，真正的动力似乎是，特斯拉是否仍然是他的思想帝国的中心，或者他的注意力是否转移到了其他地方。没错，对大多数企业领导人而言，钱很重要。许多《财富》500强公司的首席执行官已经拿到数千万甚至数亿美元薪酬。让他们不断奋斗的不是下一块钱，而是金钱提供了安全感和一种成就的方式，但真正的动力往往在于身份、目的和影响力。金钱永远是商业的动力——但对马斯克来说，越来越明显的是，金钱并不是唯一的动力。他的野心超越了企业估值，还延伸到重塑文明本身。对其他CEO来说，薪酬的诱惑也能在一定程度上激发业绩，但使命、遗产和影响力往往是更持久的驱动因素。特斯拉万亿美元赌注可能不是为了激励马斯克，而是为了让其他人放心——他不会离开。这才是真正的万亿美元关系所在。因此，这个万亿美元计划是否真的激励了马斯克，或者只是让投资者放心，他不会离开特斯拉太远，这是一个悬而未决的问题。但有一件事情非常明确——马斯克不是通过套现致富，他是靠加倍下注发财。（本文部分内容综合Automotive News、Investopedia、CNN、ABC、The Guardian、Business insider、Tech Crunch、Bloomberg、DW、HRD报道，部分图片来自网络）
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业绩大幅缩水 昔日浙江首富如今现身直播间跳起了团舞 本文来源：时代财经 作者：吴嘉敏20万人涌进直播间看创始人“蹦迪”，但曾经的休闲服之王却难抵发展颓势。近日，美特斯邦威创始人周成建头戴黑色墨镜，身穿白色夹克搭配藏蓝色运动裤，脚踩运动鞋，在抖音“裁缝周成建”直播间镜头前跳起了团舞。这场直播在线观看人数超20万人。这不是美特斯邦威第一次直播整活儿。自2024年官宣品牌新零售5.0转型以来，60岁的周成建时常活跃于各大社交平台。今年6月，周成建发布视频称，宣布品牌跨界推出包括潮流休闲、户外探索、城市通勤等系列的LABUBU主题娃衣，美特斯邦威想要挤进最火热的潮玩赛道，笼络更年轻的消费群体。 美特斯邦威创始人周成建在镜头前跳起了团舞 图源：“裁缝周成建”抖音号但是，真正为此买单的人似乎并不多，“不走寻常路”的美特斯邦威业绩仍在大幅缩水。2025年上半年，美邦服饰（002269.SZ）营收从去年同期的4.14亿元同比大跌45.23%至2.27亿元；归母净利润由7678.06万元减至993.03万元，同比缩水87%。不只是美邦服饰，同样来自浙江，昔日对手森马服饰（002563.SZ）和太平鸟（603877.SH），转型路上的日子也不算好过。今年上半年，森马服饰和太平鸟净利润都双双下滑。当下，运动户外潮席卷中国，留给休闲服饰生存的空间愈发逼仄。过去几年，他们都试图转舵，积极拥抱市场新变化。但要想真正摆脱“中年危机”，可能还需要更多时间。 图为森马（广州塔店） 时代财经摄浙江休闲服三巨头半年仅赚4.13亿美特斯邦威、森马服饰、太平鸟均创立于上世纪90年代。三家浙江企业背后都有着草根创业的故事。美邦服饰创始人周成建，从温州服装市场起步，早年经历过服装厂倒闭、背负巨债。后来靠独特的商业眼光，先提出“明码标价”，后又采取“虚拟经营”模式，即通过自主设计、委托生产、加盟销售的经营模式，迅速打开市场。美邦服饰于2008年在深交所上市。同样起家于温州，邱光和与其子邱坚强创立的森马服饰，正是借鉴了美特斯邦威“虚拟经营”模式，同时也瞄准了年轻消费群体，以高性价比的休闲服饰站稳脚跟，2011年在深交所上市。太平鸟是由宁波人张江平创立。创业初期，太平鸟是一家做休闲男装起家的服装公司，后又找准时尚化定位，陆续推出女装、童装、少女装等，进行多元经营。2017年，太平鸟在上交所上市。这三位浙江服装企业创始人，也一度现身于各大富豪榜单。2008年，周成建以20亿美元资产，登上《2008福布斯中国富豪榜》并位列第五，力压娃哈哈宗庆后、复星国际郭广昌等一众浙江大佬成为当年浙江首富。2015年，邱光和家族以275亿元人民币，在《2015胡润百富榜》中排第57名。2021年，张江平以95亿元人民币跻身《2021胡润百富榜》第766名。但如今，休闲鞋服的生意愈发难做。据美邦服饰、森马服饰、太平鸟2025年上半年的业绩报告，三家休闲服饰企业营收规模均出现不同幅度的缩水。截至6月30日，森马服饰整体营收61.49亿元，其中，以森马品牌为主的休闲服饰业务营收17.23亿元，同比减少4.98%；太平鸟营收28.98亿元，同比减少7.86%（调整后）；美邦服饰上半年营收仅2.27亿元，同比大幅下降45.23%。盈利方面，2025年上半年，森马服饰归母净利润同比下滑41.17%至3.25亿元；太平鸟归母净利润0.78亿元，同比下降54.61%；美邦服饰归母净利润993.03万元，缩水87.07%。纵观整个鞋服赛道，以上述三巨头为代表的休闲服装企业表现已经明显掉队。2025年上半年，运动鞋服龙头安踏体育（02020.HK）营收达385.44亿元，股东应占溢利70.31亿元；李宁（02331.HK）营收为148.17亿元，期内溢利17.37亿元。主打男士商务休闲的海澜之家（600398.SH），上半年营收也有115.66亿元，归母净利润15.80亿元。同期，美邦服饰、森马服饰、太平鸟三家企业的合计归母净利润为4.13亿元，这一数值仅为安踏体育溢利的5.87%。事实上，无论是满街的lululemon，中年人最爱的始祖鸟，还是一年卖出超百亿的安踏、FILA等品牌，近几年户外运动装早已突破单一的功能性，成为当下年轻人日常穿搭的必选项之一，休闲鞋服的衰落早已显现。消失的“步行街之王”不过，这些休闲服饰品牌们都曾有过高光时刻。对于许多消费者而言，美邦、森马、太平鸟的名字，曾是青春与潮流的代名词，更是城市步行街的“标配”。早年它们凭借精准的定位和密集的门店布局，迅速扩张一度成为“步行街之王”。以“不走寻常路”打响知名度的美邦服饰，曾凭借周杰伦、郭富城等顶流明星代言引爆市场。2011年，美邦服饰迎来业绩巅峰，营收达99.54亿元，归母净利润12.06亿元。2013年，其全国门店数量突破5000家，广泛进驻各大城市核心商圈，成为行业标杆。 图为美特斯邦威（广州陈家祠生活体验店） 时代财经摄森马服饰早在2016年就实现百亿营收，其业绩巅峰出现在2019年，当年营收达193.4亿元；凭借童装品牌巴拉巴拉的表现，森马的业绩表现始终保持相对稳定的状态。聚焦更年轻化设计风格的太平鸟，在2021年末也实现超5000家门店规模，当年公司营收首次突破百亿，但随后逐年下滑。然而，当淘宝等电商平台冲击线下服装行业，这些曾以线下渠道为制胜关键的休闲服饰品牌，逐渐在残酷的市场竞争中失去优势。截至2024年底，美邦服饰门店数量仅剩607家，2022年~2024年期间，美邦服饰净闭店近千家。太平鸟门店总数降至3373家，三年净减少1841家。与此同时，转型中的森马仍在积极拓店，尤其是在购物中心的门店扩张。财报显示，森马服饰2024年实现净增388家门店。9月4日，时代财经实地走访三家品牌在广州门店。其中，位于陈家祠科技园扬韬广场的美特斯邦威门店，是广州仅剩的一家美邦服饰生活体验店。虽地处地铁口、单店面积较大，且推出“夏季服装两件两折”的清仓活动（原价200元的短袖折后仅50元），但工作日客流以老年人或带小孩的家长为主。“线下生意难做，线上线下都得靠折扣吸引顾客”，店员坦言。位于广州塔负一层的森马门店虽地处热门商圈，工作白天客流同样稀疏。店员表示，“线上线下折扣同步，但客流始终上不来”。即便是在人流较为稳定的广州天河核心商圈的正佳广场，太平鸟门店也出现“顾客驻足少、进店率低”的现象。留给大佬们的时间不多了面对市场的剧烈变化与业绩压力，昔日的休闲服饰三巨头选择了截然不同的转型路径。森马服饰将主品牌战略核心对准了家庭一站式购物需求，对标优衣库。截至2024年底，森马已在全国开设超过500家新形象店，并拓展户外系列产品，以增强用户复购。另一方面，森马服饰过去的多元化布局仍在持续。童装品牌巴拉巴拉已经成为营收“压舱石”。2024年财报显示，儿童服饰业务占森马服饰营收比重达65.84%，成人休闲服饰占比为32.90%。美邦服饰将转型方向锁定为“潮流户外”赛道，同时大力推进新零售业务。2024年，美邦服饰提出“潮流户外+新零售”双轨战略，在全国多地开设新型体验馆，试图通过场景化体验吸引消费者。为快速打开市场，美邦服饰创始人周成建也亲自下场。2024年投身直播带货，借助创始人IP提升品牌关注度。同时，美邦服饰还通过借势LABUBU等热门IP热度、推出联名产品等方式，努力贴近年轻消费群体。太平鸟则走起了高端化路线，提出“悦享品质时尚”的品牌主张，通过设计师联名、开设千平旗舰店等方式，提升品牌调性。2024年，太平鸟在上海南京东路开设“超级壹号店”等大型门店，将门店策略从过去追求数量的“多点多店”，转变为聚焦质量与体验的“精品大店”，同时关闭低效门店、优化门店楼层的策略，提升单店盈利能力。9月6日，太平鸟天猫官方旗舰店显示，店铺商品单价最高为一款商场同款黑皮衣，售价达4299元，目前该商品已售出4件。 图为太平鸟（广州正佳店） 时代财经摄尽管转型方向已然清晰，但企业仍面临库存与业绩压力。截至2025年6月底，森马服饰库存数量达8009万件，存货周转天数达191天。美邦服饰的存货周转天数则高达472天。从昔日的“步行街之王”到如今的积极求变，三巨头的发展轨迹不仅是中国休闲服饰行业变迁的缩影，也反映出传统品牌在消费变革环境下的艰难转型。如今，伴随行业成长的60后、70后初代创始人仍坚守一线掌舵企业，但消费市场早已迎来代际更迭，Z世代成为消费主力，审美偏好、购物习惯的剧变，正持续掀起一波又一波新浪潮。未来，昔日休闲服饰之王能否真正走出困境、重获增长，仍待时间的验证。但可以肯定的是，在服装存量市场激战的当下，留给传统品牌试错、调整的时间不多了。（实习记者张阿敏对此文亦有贡献。）
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雷军终究放了王腾一马 一夜之间，有“大帝之资”的王腾竟被辞退了。今天一大早，雷军还是雷打不动的照常健身，评论区都是安慰的。 其实，就通报的措辞来看，王腾应该是犯了不小的错误，原因有几个。先看看内部内容：现公司查明：中国区市场部员工王腾，泄露公司机密信息，且存在利益冲突等严重违规违纪行为。根据《小米集团员工违规违纪行为处理办法》《小米集团诚信廉洁守则》等制度规定，公司决定给予王腾辞退的处分。通报用了“严重违规违纪”，这可能就不是简单的“泄密”了，毕竟王腾爆料又不是一次两次了。关键是后面的“存在利益冲突”，以前爆料可以理解为一种营销行为，但这次应该触碰到公司利益了。 虽然具体原因不知，但如此快速且坚决的处理，足以说明问题的严重性。值得注意的是，王腾的快手账号也显示已被封禁。这也引发猜测，为何只有快手被封？ 另外，从王腾的快速晋升，以及小米和雷军对王腾以往的重视来看，这种放弃一定是到了万不得已的程度。众所周知，雷军对王腾很看重，大家都能看出来。王腾Redmi首秀时，雷军大夸王腾把Redmi的旗帜扛住了。 王腾2016年加入小米，晋升很快。8年时间做到了小米中国区市场部总经理，并兼任REDMI品牌总经理。王腾在小米的职级是21级，而封顶是22级，他今年才38岁，未来还有很大的想象力。这样一位冉冉升起的中层管理，突然被辞退，肯定是触碰到了底线。事实上，以往雷军对王腾的宽容度还是比较高的，给了年轻人充分的自由。比如雷军还经常拿着个话题调侃，笑着就过去了。即使对王腾处理，也是意思一下。比如22年泄露新品发布时间，被罚了5000元。其实也没影响后面的职级晋升，算是小小敲打了一下。当时王腾还小小玩梗了一波。真的很好奇，王腾到底做了什么？ 而且，小米集团公关部总经理王化其实也一直在点王腾，看似调侃，也是一种宽容。 今年，王化还透露王腾也签署了单独的保密协议。 就在前几天，王化在回复网友时还戏称“为了避免他爆料，让他休假了”，有人说这一语成谶了。 有人说，如果换成别人，早就法务部了，而不是仅仅辞退，这已经算格外开恩了。王腾说：“很惭愧跟大家说声抱歉，过去犯了一些错误，接受该有的代价。”不知道当雷军最后再听到王腾的感谢，会是怎样的心情。一早的健身房挥汗也许能让自己忘记一些事。 附时间线：9月8日晚间，小米发布内容通报，原小米中国区市场部总经理、REDMI品牌总经理王腾因泄密被小米公司辞退。随后，王腾回应：“很惭愧跟大家说声抱歉，过去犯了一些错误，接受该有的代价。” 王腾微博账号删除了“小米中国区市场部总经理、REDMI品牌总经理”认证信息。其微博自8月29日后就再未更新内容。 王腾的快手账号显示已被封禁，抖音账号也隐藏了所有内容，并设置了私密。 王腾相关话题霸占微博热搜。
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小米通报王腾因泄密被辞退，本人发微博回应；传 IPO 估值 500 亿，宇树回应 ；辛顿自曝被女友用 AI 分手 | 极客早知道 极客早知道7min read 小米通报王腾因泄密被辞退，本人发微博回应；传 IPO 估值 500 亿，宇树回应 ；辛顿自曝被女友用 AI 分手 | 极客早知道 于程程 2025/09/09 摘要 曝苹果今年生产 1 亿台 iPhone17；百度李彦宏给员工发 100 万美元大奖；零跑 Lafa5 全球首秀：定位高颜值运动轿跑，今年 Q4 发布 小米内部通报：小米王腾因泄密被辞退 9 月 8 日，「小米集团职业道德委员会」今日发布内容邮件，通报对王腾违规违纪的处理决定。中国区市场部员工王腾，泄露公司机密信息，且存在利益冲突等严重违规违纪行为。根据《小米集团员工违规违纪行为处理办法》《小米集团诚信廉洁守则》等制度规定，公司决定给予王腾辞退的处分。根据王腾微博认证信息显示，王腾任中国区市场部总经理、REDMI 品牌总经理。其职级为 21 级，为中层管理干部。随后，小米王腾发文道歉发博称，过去犯了一些错误，接受该有的代价。（来源：凤凰网科技） 曝苹果今年生产 1 亿台 iPhone17 苹果 2025 秋季新品发布会召开在即，据科技媒体 Wccftech 9 月 8 日报道，业内人士统计显示，苹果今年预计生产 1 亿台 iPhone 17 系列手机。业内人士表示，iPhone 17 Pro Max 将拥有最多功能和优势，预计将重点生产，按照预测，iPhone 17 各款机型的产量排名如下： 第一名：iPhone 17 Pro Max 第二名：iPhone 17 Pro 第三名：iPhone 17 标准版 第四名：iPhone 17 Air业内人士表示，今年苹果将 iPhone 17 Pro 屏幕面板的产能转移给了京东方，剩余机型的屏幕面板继续由三星和 LG 生产，但该人士并未透露中国工厂和印度工厂的具体分配比例。同时，为降低成本，苹果已强制要求供应链厂家聚焦自动化生产，减少对劳动力的依赖，并稳定不同工厂产品质量和一致性，覆盖 iPhone、iPad、Mac 和 Apple Watch 等产品。（来源：新浪科技） 百度李彦宏给员工发 100 万美元大奖 9 月 8 日晚间消息，新浪科技独家获悉，今日举办的百度秋日嘉年华暨最高奖颁奖典礼上，百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏现身百度科技园，将为获奖团队签发 100 万美元的奖金支票。新浪科技了解到，百度最高奖是为鼓励每一个以「小团队」做「大成就」的百度人而设立的奖项，自 2010 年发起至今，百度已累计发放近 4 亿元奖金。据知情人士透露，今年，来自百度推荐策略部的「心流」——Feed 端到端内容理解与序列生成项目，成为了唯一获得该奖项的项目。去年，百度「纵横」「百炼」「云帆」和「轻舟」四支团队获得 2024 百度最高奖，共获得超 2800 万元奖金。据彼时李彦宏介绍，最高奖的评选标准主要有三个：第一，项目足够有意义；第二，结果远超预期；第三，团队足够小，必须是小于等于 10 人。（来源：新浪科技） 宇树科技称目前公司未讨论过 IPO 估值 针对有消息称宇树科技着眼于 70 亿美元的 IPO 估值的消息，宇树科技回应记者称：目前公司内外至今没有讨论过 IPO 估值的事情，相关估值信息不实。（来源：科创板日报） 小鹏汽车 MONA 品牌明年进军海外，面向全球大众化市场 9 月 8 日消息，据美国 CNBC 今日报道，小鹏汽车计划明年将旗下的大众化品牌 MONA 推向海外市场。小鹏汽车 CEO 何小鹏在接受采访时表示，公司国际扩张速度超过预期，并首次透露小鹏对收购其他电动车企持开放态度。 何小鹏表示：「到 2026 年，MONA 系列的各种产品将登陆中国、欧洲及全球其他市场，我相信届时推出的车型将非常成熟且表现出色。」小鹏自 2020 年起从挪威开启全球扩张，随后进入德国、法国等市场，此前曾计划在 2025 年底前进入 60 个国家和地区。何小鹏表示，由于全球布局速度快于预期，这一目标已经实现。两年前，小鹏仅在三至五个市场有销售。同时他还提到，小鹏希望在欧洲生产，但尚未确定具体时间。小鹏对收购其他企业持开放态度。2023 年，小鹏就已收购了滴滴的电动车开发业务。「如果有机会，我们希望收购一些公司。这对我们来说是好事，制造企业或电动车企业都可能成为收购对象。」（来源：IT 之家） 米哈游《原神》鸿蒙版 9 月 10 日版本更新后上架华为应用市场 米哈游《原神》官方今日在米游社发布「月之一」版本更新维护预告，其中提到：鸿蒙版将在 9 月 10 日版本更新后上架华为应用市场，正式支持 HarmonyOS 5 及以上系统设备。米哈游《原神》鸿蒙版配置要求如下：支持配置 SoC：麒麟 8000 及以上 内存：6GB 及以上 系统版本：HarmonyOS 5 或更高版本 存储空间：预留 45 GB 可用空间 推荐配置 SoC：麒麟 9010S 及以上 内存：8GB 及以上 系统版本：HarmonyOS 5.1 或更高版本 存储空间：预留 60 GB 可用空间（来源：IT 之家） 傅利叶首款陪伴机器人 GR-3 开启预售：身高 165cm，全身柔肤软包9 月 8 日消息，傅利叶首款搭载全感交互系统的「Carebot」人形机器人 GR-3，正式开启预售，价格信息暂未公布，用户可通过官网、微信等渠道购买。 全新 GR-3 将于 2025 年 10 月正式上市并开启交付。前 30 名预订傅利叶 GR-3 的客户，可获得超值早鸟福利——不仅能享受低至八折的专属折扣，最短新品交付周期，还可附赠 1 年售后维保服务。首单 GR-3 成交客户还可额外获得独家交付仪式。GR-3 一改传统的金属感硬件设计框架，突破性地采用莫兰迪暖调配色、超跑级内饰包覆材料和安全环保的「固特棉 GFOAM」软包内里。GR-3 身高 165cm，体重 71kg，全身配备多达 55 个自由度，通过优化头部空间与轴心位置，实现更紧凑灵巧的结构设计，可支持更拟人化的肢体表达。（来源：IT 之家） 零跑 Lafa5 全球首秀：定位高颜值运动轿跑，今年 Q4 发布 9 月 8 日消息，零跑汽车旗下的全新「高颜值运动轿跑」Lafa5 今天在慕尼黑车展期间开启全球首秀并同步开启盲订，并于今年第四季度在中国大陆正式发布，明年在全球市场陆续启动销售。同时，零跑还宣布推出高性能版的 Lafa5 Ultra 车型，将于明年上半年在中国大陆正式交付。 这款新车长宽高分别为 4430/1880/1520mm，轴距 2735mm，配备 AGS 主动式进气格栅、破风前唇和导风气帘，具有前后 50:50 黄金轴荷比。外观材质上，该车通过高亮黑钢琴烤漆外饰件、玻璃材质高亮黑 B 柱饰板来强调质感；造型设计上，新车配有无边框车门、19 英寸掠翼运动轮毂，配备飞翼星芒贯穿式尾灯，以及跑车特有的尾流扩散器特征。配色上，该车拥有电掣黄、风驰灰，以及星夜蓝、摩根粉、星河银、金属黑共 6 款车漆。官方暂未披露新车具体配置信息。在慕尼黑车展现场亮相的车型没有配备激光雷达，但零跑 CEO 朱江明在今天早些时候的采访中透露，Lafa5 的国内版将「一定会有」激光雷达。（来源：IT 之家） 小米「昆仑」增程 SUV 谍照曝光，首次与 YU7 同框 9 月 8 日消息，近日网上再次曝光了小米「昆仑」增程 SUV 的谍照，此次谍照中该车型首次与小米 YU7 同框出现。 从谍照来看，小米「昆仑」增程 SUV 的尺寸相当庞大，与目前市场上的主流家庭三排 SUV 相当，呈现出大尺寸的方盒子造型。据推测，其车长可能在 5200mm 以上，明显超过了定位为中大型 SUV、车长 4999mm 的小米 YU7，有望被定位为一款大型 SUV，且整体轴距也十分可观。在外观设计上，该车车身融入了更多硬朗的线条，但并非完全棱角分明，C 柱之后的空间十分宽敞，预示着新车第三排将拥有出色的乘坐空间体验。此前的谍照还显示，新车车头将配备激光雷达，同时还将搭载后轮转向系统，对于一辆大尺寸车型来说，这将极大地提升其在掉头和转向时的便利性。据此前传闻，小米「昆仑」增程 SUV 将在小米武汉新工厂进行生产，并且其纯电续航里程值得期待。根据产品规划，小米「昆仑」增程 SUV 预计将在 2026 年正式推出。（来源：IT 之家） 「AI 教父」辛顿自曝：前女友在分手时曾用 ChatGPT 来指责他 9 月 8 日消息，被誉为人工智能发展的先驱、「AI 教父」的杰弗里・辛顿自己可能没有料到，有一天女友竟会借助人工智能来和他分手。辛顿在上周五接受《金融时报》采访时表示：「她让 ChatGPT 写了一份解释，说明我为什么是『a rat（字面意思是『像只老鼠』，可以理解为『糟糕』）』，然后递给我。我并不觉得自己真那么差，所以没太在意。我只是遇到了更喜欢的人，你懂的。」OpenAI 在一份关于 8 月起逐步推出的新功能声明中表示：「当你问『我该和男友分手吗？』这样的高风险问题时，ChatGPT 不会直接替你做决定，而是会帮助你理清思路 ——通过提问和分析利弊。新的应对机制即将上线。」（来源：IT 之家）小米 百度 苹果
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两大ERP巨头半年亏损超10亿，传统IT巨头转型难在哪？ “云大厂围剿、外企IT巨头固守，国产ERP腹背受压。”作者丨张嘉敏编辑丨徐晓飞“转型的复杂度，让眼下的成效低于业界的预期。”证券分析师刘蒙在用友、金蝶2025中期财报出来后向雷峰网如此点评道。财报显示，今年上半年，用友亏损约9.45亿元，金蝶亏损0.98亿元，共计超10亿，两家都延续了数年的亏损。这背后是中国两大ERP巨头持续的转型阵痛。在IT老兵赵杰看来，作为传统IT行业龙头，用友、金蝶在历经数年后仍陷于亏损泥潭，主要原因在于“转型”这张试卷太难了。“不仅要从传统ERP向云ERP转，经受中国SaaS市场的洗礼，现在又叠加了AI大模型的变数。”“转型”是近些年悬在传统IT软件厂商们头上的达摩克利斯之剑，攸关存亡。尽管用友、金蝶一直在积极求变：金蝶数次挥下大锤砸掉传统服务器、传统ERP；用友在高管任命、生态转型上调整不断。但时至今日，两家依旧在转型的路上。为什么传统IT巨头转型这么难？01 传统IT巨头是否仍在夹缝求生？ 不可否认，从财务软件起家，在ERP市场浮沉近30年的用友、金蝶，如今已有深厚的行业积累。截至今年上半年，以大中型客户为主的用友累计服务了95万多家企业，以中小客户为主的金蝶用户也已达700多万家。但这背后的诸多新旧挑战也开始显露。用友和金蝶诞生、成长于外企IT巨头垄断中国市场的夹缝之中。在其诞生之初的1998年前后，SAP、Oracle等国际厂商占领了中国ERP软件约90%的市场份额。过去20年，用友、金蝶凭借本土化、性价比等优势逐渐崛起，在夹缝中求得一处立足之地，但市场化的高端领域仍是其难以完全攻下的堡垒。眼下，在国内市场化领域，SAP、Oracle等厂商目前还占据大头。据相关统计数据，在中国汽车、半导体、电子等高端制造业，SAP以24.7%的份额位居第一，Oracle占16%，两者合计40.7%，显著高于用友（13.6%）和鼎捷（14.8%）。而在中国半导体行业，Oracle市占率更是超64%。2020年以来，伴随着Oracle、SAP在中国市场的战略收缩，用友、金蝶迫切希望抓住信创替代窗口，进入原本由国际巨头们掌握的高端市场。“信创虽然带来了机会，奈何这片红海玩家多，需要技术、产品和服务的全面比拼。”国内某ERP厂商高管吴曼向雷峰网表示。关于各家ERP厂商比拼的精彩故事，欢迎添加作者微信skylar_12_14互通有无。不仅如此，由于此前在高端客户上积累经验不多，又逢云转型、AI转型叠加，用友、金蝶两大巨头挑战颇多，能否很好地接住信创机遇，实现自己与客户的双赢，还是一个未知数。除了原有外企IT巨头的挤压外，客户自研和新玩家的加入，也给用友、金蝶带来压力。2019年，为了应对制裁危机，华为在寻找Oracle、SAP“平替”ERP产品的过程中选择和用友合作，在发现用友并未能完全满足需求后，开始转向自研ERP。2023年3月，华为自研MetaERP系统的消息传出，用友、金蝶股价双双下跌，市值一度合计蒸发超百亿。虽然华为宣称MetaERP暂不对外商业化，仅在内部使用，但这一事件也在一定程度上反映了：国内传统IT巨头，在高端市场上仍任重而道远。前有国际巨头，后有国内大厂，用友、金蝶腹背受压。但不少国内ERP从业者并未对用友、金蝶失去信心，在IT老兵王寒看来：“做好ERP产品要基于对客户多年的洞察，不是随随便便有技术就可以做。”“在To B领域，技术的短板很容易追赶，但是对客户的洞察很难在短时间内补齐，尤其是服务国央企，需要对不同的行业、需求、业务场景了解得非常透彻，只有深度的融合才能做出好产品。”王寒解释道。02 大象转型为何如此之难？ 从财报上看，用友、金蝶眼下正处于向云订阅模式深度转型的阶段。今年上半年，用友营收35.81亿元，云服务收入27.63亿元，在总营收中占比约77%；金蝶营收31.92亿元，云服务收入26.73亿元，在总营收中占比约84%。与此同时，今年上半年，用友亏损9.45亿元，同比扩大19%；金蝶亏损9774万元，同比收窄55.1%。用友的扭亏似乎要比金蝶来得晚一些。在业内人林静看来，造成这一差异的部分原因在于，两家的客户结构有所不同。用友的客户结构以大型企业客户为主，2025年上半年，用友的大型客户业务收入占比64.7%；而金蝶更侧重于服务中小型企业客户，大型企业客户收入仅占26.5%。“用友比较难受的是服务国央企这样的超大型客户，转型的难度比想象更大，因为项目周期比较长，一个项目可能要交付好几年才能完成。”林静表示。他以大型国央企的财务场景为例：“十几万人、几十万人的国央企里，各种分支机构独立核算的、不独立核算的非常复杂，而且这还只是财务这一项。相较之下，以服务中小企业为主的IT厂商在转型上往往会更快，毕竟业务场景简单，企业层级也不复杂，最多两层。”除了业务场景复杂，服务大型国央企还涉及到数据安全和保密问题。为了满足客户需求，用友付出了较高的定制化开发和运维成本，并为客户部署私有云和混合云，这都拖累了毛利率。研发成本高、定制化需求大、交付周期长，一直是困扰用友转型的“老大难”问题。以中小客户为主的金蝶运气似乎好一点，无需在私有云、混合云业务的博弈中消耗体力，同时通过公有云模式稳定地增加云订阅收入，一步步缩窄亏损。但金蝶也有自己的烦恼。在经济下行周期里，中小企业的日子并不好过。资深数字化转型顾问孙磊告诉雷峰网，这两年企业们在软件工具上的决策周期正在变长，兜里的钱少了，每一分都得攥紧了花。“很多企业不愿意再轻易尝试新工具，能凑合用的旧系统就先不换，连刚需软件也得反复比价、只挑‘性价比最实在’的功能模块，原本计划的软件升级更是一推再推。”更多市场动态和转型故事，可添加作者微信skylar_12_14交流。03 多番“自救”收效几何？ 事实上，用友、金蝶的持续亏损，是前期大量投入与眼下阶段性收入之间的一个“剪刀差”所致。智库研究员凯文告诉雷峰网，“从传统ERP向云ERP转型，需要前期持续的研发投入，再加上转型后，传统ERP的一次性销售模式被按期付费的云订阅模式取代，让用友金蝶们巨大的研发投入在短期内并未能得到相应的回报。”近两年，用友、金蝶也在一轮轮的降本中试图“自救”。首先是“减员”。在企业角度，这是活下来的不得已之举。从2025年半年报看，用友、金蝶的裁员还在持续，用友员工相比2024年底减少2178人，金蝶减少1106人。林静向雷峰网表示，裁员某种意义上也是人员的汰换。“大家可能看到的是裁员，但其实同时也在招人。向云服务转型之后，对人才的能力、结构需求跟之前相比有一些变化，这是正常现象。”而在金蝶中期业绩发布会上，执行董事、首席财务官林波透露，金蝶正在进行人员结构性调整，积极引进产品经理、AI方面的人才。其次，两家巨头也在尽力优化研发成本。从2025年半年报看，金蝶研发费用同比下降了约3.9%。用友研发费用虽然同比增长了5.8%，但有一部分是前些年研发投入分摊到今天这笔账上所致。这也是用友方面解释上半年业绩亏损的原因之一。此外，用友、金蝶也在押注“AI+SaaS”这一时代风口。AI大模型既是风口，也是挑战，留给两大巨头的考验还有很多。比如，AI服务的研发是否又会带来新一轮的成本投入；大模型如何与现有产品深度融合而不至于流于形式。再比如，AI Agent的出现是否会改变SaaS产品的商业逻辑；客户在AI服务上的需求是否会对服务商现有生态体系造成冲击……若对这些话题有体会看法，欢迎添加作者微信skylar_12_14交流。用友、金蝶的转型之路，仍充满着许多不确定性。长期关注用友、金蝶的王寒向雷峰网表示：“作为传统IT行业的晴雨表，巨头们一直被赋予更高的期待。大家希望他们在各方面都要跑在前头、做得更好，就像好学生就不能有一次考得差。但转型的复杂性需要被大家看到，过程中有一些波折也很正常。”注：文中刘蒙、赵杰、吴曼、王寒、林静、孙磊、凯文皆为化名。
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美国又想了馊主意… 【文/观察者网 齐倩】据彭博社9月8日报道，美国政府拟后退一步，提议对韩国芯片制造商三星电子和SK海力士在华工厂的芯片制造设备出口实施年度审批。 尽管美韩刚刚签订贸易协议，但近一段时间，韩国企业遭受美政府冲击不断。日前，美国撤销了三星和SK海力士在华工厂的豁免。上周，美国政府在佐治亚州一家现代汽车工厂逮捕了475名工人，指控这些人为“非法移民”，其中约有300人是韩国公民。 据知情人士透露，上周，美国商务部官员向韩方提出了“现场许可证”设想，以取代拜登政府时期芯片制造商获得的无限期授权。据称，特朗普团队提议三星电子和SK海力士一次获得一年的出口豁免，包括受限装备、零件和材料，并按准确数量详细说明。 此前，三星和SK海力士因“经验证最终用户”（VEU）地位而享有全面快速出口权限。但在美国政府撤销豁免后，这一权限将在120天后生效。 知情人士表示，目前，相关讨论仍在进行中，尚未做出最终决定。 彭博社认为，这引入了更多监管步骤，但确保了运营的持续性，旨在防止全球电子行业受到干扰。美国官员表示，他们不想扰乱韩企在华工厂运营，但也不会批准出口用于升级或扩建这些工厂的装备。 据这些知情人士所称，美方的最新提议在韩国引发了复杂的反应：一方面，韩国工业界和政府官员感到松了一口气；但同时，他们对来自特朗普政府的额外负担感到沮丧。 三星电子工厂 资料图 白宫和美国商务部尚未回应置评请求。路透社转载了这一报道，但同时称无法核实相关内容。 彭博社则称，三星和韩国产业通商资源部发言人拒绝置评。SK海力士方面回应表示，将“与韩国和美国政府保持密切沟通，并采取必要措施将影响降到最低”。 据报道，特朗普政府官员一直将VEU制度视作“拜登政府的漏洞”，担忧“技术泄露或设备被转移到中国公司”。有消息人士称，总体而言，特朗普的团队希望更多地了解韩国芯片制造商工厂的供应情况，并且只有在华盛顿主动批准的情况下才能发货。 但美国前官员反驳指出，三星和SK海力士已经在其VEU指定中做出了实质性的安全保证。 同时，美方提议的年度审核机制，存在制度性问题。有美国官员在一份联邦通知中表示，撤销三星和SK海力士的豁免，将要求他们每年额外处理1000份许可证。此外，韩企表示，他们很难准确预测，他们可能需要哪些零件来修复12个月内随时可能损坏的生产设备。 数据显示，韩国芯片制造商依赖其中国工厂 彭博社制图 当地时间8月29日，美国商务部发布通知，宣布将撤销韩国芯片制造商三星和SK海力士在其中国工厂使用美国设备的豁免，这将使两家公司更难在中国生产芯片。限制措施将在120天后生效。不久后，台积电表示，该公司的豁免也被撤销。 商务部发言人8月30日回应指出，半导体是高度全球化的产业，经过数十年发展，已形成你中有我、我中有你的产业格局，这是市场规律和企业选择共同作用的结果。美方此举系出于一己之私，将出口管制工具化，将对全球半导体产业链供应链稳定产生重要不利影响，中方对此表示反对。 发言人强调，中方敦促美方立即纠正错误做法，维护全球产业链供应链的安全稳定。中方将采取必要措施，坚决维护企业正当权益。 9月5日，美国国土安全部方面表示，移民和海关执法局（ICE）特工在美国佐治亚州一家现代汽车工厂逮捕了475名工人，其中约有300人为韩国公民。美方称，这些人为“非法移民”。 彭博社和路透社提到，上述变数发生前不久，美韩刚刚达成贸易协议，同时韩国总统李在明访美，承诺加大对美投资。报道认为，美国针对韩国企业的举动加剧了两国间紧张局势，“再次将韩国推到了其最重要盟友（美国）以及最大贸易伙伴（中国）之间”。 韩国首尔崇实大学一名教授表示，鉴于当前局势，“韩国的大多数公司和民众都会情不自禁地感到被背叛”，因为韩国刚刚做出最美投资承诺。他指出：“甚至很难想象明天会发生什么。我们正处于一个充满不确定性的时代，盟友的概念已经改变。” 本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。
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小米王腾回应因泄密被辞退；比亚迪起诉长城坦克CEO常尧丨邦早报 【小米内部通报：王腾因泄密被辞退】9月8日，“小米集团职业道德委员会”今日发布内容邮件，通报对王腾违规违纪的处理决定。中国区市场部员工王腾，泄露公司机密信息，且存在利益冲突等严重违规违纪行为。根据《小米集团员工违规违纪行为处理办法》《小米集团诚信廉洁守则》等制度规定，公司决定给予王腾辞退的处分。根据王腾微博认证信息显示，王腾任中国区市场部总经理、REDMI品牌总经理。其职级为21级，为中层管理干部。 上下滑动可查看长图9月8日晚，王腾在微博公开回应被小米辞退：很惭愧跟大家说声抱歉，过去犯了一些错误，接受该有的代价。 感谢雷总和公司各位领导过去多年的培养和信任，非常不舍离开。未来仍然会一如既往的支持小米，支持REDMI。 感谢很多朋友的支持，先休息一段时候再重新开始！（凤凰网科技） 【比亚迪起诉长城坦克CEO常尧，后者已失联两个月】9月8日消息，日前，人民法院公告网发布公告，比亚迪（002594.SZ）已就网络侵权责任纠纷对常尧提起诉讼，案号为(2025)京0491民初7591号。业内普遍认为，被告常尧即长城汽车（601633.SH）旗下坦克品牌CEO。由于无法联系到常尧本人，法院已启动公告送达程序，并将于9月下旬开庭审理。自今年7月起，常尧处于失联状态，这被认为与长城汽车内部反腐有关，他的朋友圈动态停留在6月24日。目前尚不清楚常尧的长城坦克CEO职务是否已经解除。（红星新闻） 【宇树科技：目前公司未讨论过IPO估值】针对有消息称宇树科技着眼于70亿美元的IPO估值的消息，宇树科技回应记者称：目前公司内外至今没有讨论过IPO估值的事情，相关估值信息不实。（科创板日报）【MiniMax发百万美元期权】近日，“AI六小龙”之一的MiniMax传出启动百万美元期权激励人才的消息。根据员工对公司的贡献程度不同，MiniMax将向员工提供几十万美元到几百万美元不等的激励。9月8日，MiniMax向记者确认了这一消息。据MiniMax内部员工透露，本次期权发放来自于全员会口头通知，不仅是模型算法，产品、市场、增长、职能等岗位都在期权激励范围内，后续还会继续对突出贡献者进行即时期权激励。（第一财经） 【奇瑞再下发“加班令”：要求风云品牌门店加班4小时，不久前尹同跃刚为加班道歉】记者从知情人士处获悉，奇瑞日前向风云品牌线下门店发文通知称，为更好的满足广大用户晚间看车、购车、售后服务需求，倡议线下门店品鉴及试驾时间延长至晚上22:00。记者注意到，此前奇瑞风云线下门店的营业时间一般为8:30-17:30，或者8:00-18:00，延长至22:00之后，意味着营业时长最高延长了四个半小时。值得注意的是，奇瑞汽车董事长尹同跃日前在内部会议上反思加班文化。他表示，奇瑞要消灭人海战术和疲劳战术，杜绝把员工的时间不当时间。他坦言，过去奇瑞在这方面做得不太好，非常不人性化，对此表达深深的歉意。（新浪科技）【李彦宏给员工发100万美元大奖，鼓励小团队做“大成就”】据悉，9月8日举办的百度秋日嘉年华暨最高奖颁奖典礼上，百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏现身百度科技园，将为获奖团队签发100万美元的奖金支票。百度最高奖是为鼓励每一个以“小团队”做“大成就”的百度人而设立的奖项，自2010年发起至今，百度已累计发放近4亿元奖金。据知情人士透露，今年，来自百度推荐策略部的“心流”——Feed端到端内容理解与序列生成项目，成为了唯一获得该奖项的项目。（新浪科技） 【消息称ASML将成为法国人工智能初创企业Mistral的最大股东】9月8日，据资本市场消息，荷兰企业阿斯麦(ASML)将成为法国人工智能初创企业Mistral的最大股东。据知情人士表示，ASML将向Mistral17亿欧元（约合20亿美元）的融资中投入13亿欧元（合15亿美元），且有望获得Mistral的一个董事会席位。知情人士还称，在最新一轮C轮融资中，Mistral的融资前估值为100亿欧元（合117亿美元），本轮融资后，该公司将成为欧洲估值最高的人工智能企业。（观点网）【方程豹与瑞幸达成战略合作，可在车机上点咖啡】日前，比亚迪旗下方程豹汽车宣布与瑞幸咖啡达成战略合作，钛7车型可实现车机点咖啡。此次合作基于方程豹最新科技大空间SUV钛7的语音点单功能，瑞幸作为首批入驻品牌已上线语音点单列表。（新浪财经）【阿里巴巴捐赠清华大学，共同培养AI领军人才】9月8日，阿里巴巴集团捐赠清华大学，支持清华大学无穹书院的建设和发展，共同探索AI领军人才培养和发展。这也是阿里巴巴首笔AI人才专项捐赠。（第一财经） 【追觅汽车在德国选址建厂，毗邻特斯拉柏林超级工厂】继8月底官宣造车后，追觅汽车正在德国柏林选址建厂，该工厂选址毗邻特斯拉德国柏林超级工厂。此外，知情人士称，追觅汽车还将与法国巴黎银行进行合作，为追觅汽车进军全球市场做准备。此前，追觅表示将持续长期投入汽车领域，旗下首款超豪华纯电产品对标布加迪威龙，计划在2027年亮相。（财联社）【网传阿里全球总部启用新楼C4楼用于保密新项目，官方暂无回应】9月8日，网传消息称，阿里全球总部此前未启用的C4楼，被用于一个高级别保密新项目。新项目组单独进驻该楼，整栋楼实行完全封闭办公模式，设置额外门禁权限，配备独立安保力量。据悉，项目组已入驻两个多月，却鲜有人知晓具体情况，保密级别非常高。有网友分析是高德，因近一个月高德放出大量岗位，招聘力度空前，或许是为了这个保密项目储备人才。就此询问高德，官方暂无回应。（新浪科技）【字节组织变动，抖音电商有了更大自主权】9月8日消息，字节跳动于9月1日将包括KA(大客户)直客等擅长电商效果广告的销售、行业运营团队划归至抖音电商部门。擅长品牌广告的销售与运营，留在商业化部门。（晚点LatePost）【特斯拉美国电动车市场份额跌至38%，创近八年新低】研究公司Cox Automotive的数据显示，今年8月，特斯拉在美国电动汽车市场的份额降至近八年来最低水平。随着买家转向竞争对手推出的更多电动汽车产品，特斯拉相对老化的产品线吸引力有所下降。早期数据显示，特斯拉曾占据美国电动汽车市场超80%的份额，而今年8月，该公司在美国电动汽车总销量中的占比仅为38%，这是自2017年10月特斯拉大幅提高其首款大众市场车型Model 3产量以来，其市场份额首次跌破40%。（财联社）【五年内预计“烧钱”超千亿美元，OpenAl试图自研芯片控制成本】9月8日消息，近日，据美国一家科技新闻网站披露，到2029年，OpenAI公司将消耗掉1150亿美元现金，较此前预测高出800亿美元。另据英国《金融时报》6日报道，OpenAI拟与美国半导体巨头博通启动自研AI芯片量产。多位知情人士透露，这款双方共同设计的芯片将于明年交付。OpenAI高度依赖芯片巨头英伟达的现成GPU，但随着各大AI公司对训练复杂模型的需求激增，芯片制造商与数据中心运营商难以满足市场需求。《金融时报》分析称，OpenAI与博通的合作标志着行业开始寻求英伟达芯片的定制化替代方案。（央视财经）【苹果据悉今年将量产1亿部iPhone 17系列手机：Pro Max领跑，Air产量最低】9月8日消息，苹果2025秋季新品发布会召开在即，据报道，业内人士统计显示，苹果今年预计生产1亿台iPhone 17系列手机。业内人士表示，iPhone 17 Pro Max将拥有最多功能和优势，预计将重点生产，按照预测，iPhone17各款机型的产量排名如下：第一名：iPhone 17 Pro Max。第二名：iPhone 17 Pro。第三名：iPhone 17标准版。第四名：iPhone 17 Air。（IT之家）【网友点绿茶餐厅外卖被贴字条骂装货，最新回应：餐厅已开除涉事员工，向顾客道歉退款】9月7日晚，有网友在社交媒体发文称，其点了绿茶餐厅东莞国贸店的外卖，收到后发现包装袋上竟贴着一张“笑死，装货”字样的骂人纸条。记者注意到，8日早上该名网友评论区留言称：绿茶餐厅打电话来承认了是她写的，说是不小心当草稿纸了。9月8日绿茶集团媒介负责人向记者表示，餐厅已将涉事员工开除，并进行了严肃的内部通报，目前已与顾客达成谅解，区域负责人对消费者进行道歉，并退还了顾客外卖订单费用，后续会加强员工管理与服务意识培训。（纵览新闻） 【蔚来回应ES8工作车事故】据悉，有博主发布微博透露了全新蔚来ES8的全网首次事故。随后，上海蔚来汽车有限公司品牌与传播助理副总裁马麟转发了该消息，并回应称：工作车发生了一起意外事故，非辅助驾驶，车上有驾驶员一人和乘客一人，目前看上去没有受伤，当然也会进一步检查。我们会针对事故开展下一步工作。感谢大家关心，也提醒大家注意交通安全。（界面新闻） 【小鹏汇天“陆地航母”飞行汽车计划于2026下半年正式交付】9月8日，据小鹏汽车消息，小鹏汇天“陆地航母”飞行汽车将于今年10月在迪拜完成全球首飞，这款产品目前在中国市场已收获近5000份订单，并计划于2026下半年正式交付。（界面新闻）【郭明錤：三星供应iPhone相机影像感测器时程可能延后至2027年】此前有消息称，三星计划在2027年为苹果iPhone 18系列供应影像感测器(CIS)，挑战索尼在该领域的长期垄断。然而，知名分析师郭明錤于上周日指出，计划已有变动，原本预计于2026年量产的感测器，现在可能要延后到2027年才能制造，他未透露延期原因。分析指出，虽然三星在屏幕、DRAM及NAND等零组件供应上已累积多年经验，但对于相机影像感测器，仍需向苹果证明其技术实力。另外，郭明錤指出，三星供应的超广角影像感测器预计将先导入中低阶iPhone机型。（财联社）【华纳兄弟起诉Midjourney侵犯超人、蝙蝠侠等角色版权】近日，华纳兄弟宣布起诉AI初创公司Midjourney侵犯版权，指控该公司允许用户未经许可生成超人、蝙蝠侠和兔八哥等角色的图像和视频。华纳兄弟表示，Midjourney故意实施了不法行为，并指出Midjourney此前曾限制订阅用户基于侵权图像生成内容，但最近取消了这些保护措施。（科创板日报） 【海澜之家启动赴港上市前期筹备工作】9月8日，海澜之家公告，董事会审议通过议案，拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市，董事会授权公司管理层启动本次H股上市的前期筹备工作。海澜之家表示，此次赴港上市，是为深化公司全球化战略布局，加快海外业务发展，提升公司国际化品牌形象，同时打造多元化资本运作平台，进一步增强公司资本实力，助力公司高质量发展。目前，海澜之家计划与相关中介机构就本次H股上市的具体推进工作进行商讨，关于本次H股上市的细节尚未确定。（新京报）【网络安全公司Netskope在美国IPO中寻求最高65亿美元估值】9月8日消息，云基网络安全公司Netskope于周一表示，正计划在美国首次公开募股（IPO）中寻求最高65亿美元的估值，公司将发行4780万股股票，发行价区间为每股15至17美元，此次IPO募资额最高可达8.13亿美元。（财联社）【自变量完成近10亿元A+轮融资】自变量机器人于近日完成近10亿元A+轮融资。本轮由阿里云、国科投资领投，国开金融、红杉中国、渶策资本跟投。老股东美团战投超额跟投，联想之星、君联资本持续追投。（睿兽分析戳此处查看更多）【Databricks融资10亿美元，估值超过1000亿美元】9月8日消息，全球最有价值的初创公司之一Databricks Inc.表示，该公司完成了一轮10亿美元的融资，市场对这家软件供应商的估值超过1,000亿美元。总部位于旧金山的Databricks公司开发的软件可以利用来自各种来源的复杂数据来获取、分析和构建人工智能应用程序。在截至2026年1月的财年中，该公司预计将实现43亿美元的产品收入。（睿兽分析戳此处查看更多）【京东云计算入股具身智能公司RoboScience】近日，具身智能公司RoboScience（北京机科未来科技有限公司）发生工商变更，新增京东云计算关联公司京东科技信息技术有限公司等为股东，同时注册资本增至202.18万元。（睿兽分析戳此处查看更多）【前豆包大模型市场负责人创业，GEO服务商PureblueAI清蓝完成千万级种子轮融资】近期，PureblueAI清蓝也正式完成第一轮融资，蓝色光标与英诺天使基金联合领投，水木清华校友种子基金跟投，投资金额达千万元人民币。创始人兼CEO鲁扬：毕业于清华大学中文系，拥有20年市场营销经验。他曾是前字节跳动火山引擎市场总经理和豆包大模型市场负责人。PureblueAI清蓝建立了一个端到端模型和Agent产品，让Agent去学习AI平台的推荐规律，替代过往的人工去“猜测”平台投放测录的过程。（睿兽分析戳此处查看更多） 【傅利叶最新款人形机器人GR-3开启预售】9月8日消息，傅利叶宣布，其首款搭载全感交互系统的“Carebot”人形机器人GR-3，正式开启预售，GR-3将于2025年10月正式上市并开启交付。（北京商报） 【大疆首款全景无人机谍照首曝，有望年内发布】9月8日消息，今年8月有消息称，大疆内部已经秘密孵化了全景无人机产品，工程机已经打磨好，目前还在进行各项软件系统调试，预计将于年底正式发布。9月8日，SBDJI爆料了大疆全景无人机的谍照，并称是“全球首曝”。从爆料图可以看到，这是一款桨保一体化设计的四旋翼无人机，有望搭载类似大疆全景相机Osmo 360的拍摄规格。（IT之家） 【保时捷新款911 Turbo S全球首发，售价272.8万起】9月7日晚间，保时捷宣布新款911 Turbo S全球首发，其中911 Turbo S车型建议零售价为272.8万元起，911Turbo S Cabriolet车型建议零售价为287.8万元起。（界面新闻） 【奔驰纯电GLC国产加长轴距版本将于2026年上市】9月8日，梅赛德斯-奔驰新款纯电GLC SUV于慕尼黑车展全球首发，该车型采用AIRMATIC空气悬挂+双向各4.5度后轮主动转向系统。加长轴距版本将于2026年国产上市，并推出首款6座车型。（东方财富网） 【深蓝L06全球首发，S05首次登陆欧洲】9月8日，深蓝汽车秋季新品全球发布会上，深蓝L06全球首发，该车定位超长续航智能轿跑，全系标配激光雷达、磁流变悬架、3纳米车规级座舱芯片，纯电续航里程670km。同时，全新深蓝S07也同步开启预售，深蓝S09超长续航超充版正式上市，深蓝S05首次登陆欧洲市场。（界面新闻）【面壁智能发布新版本MiniCPM 4.1基座模型】9月8日消息，面壁智能发布新版本的MiniCPM 4.1基座模型。据介绍，在MiniCPM 4.0的基础上，MiniCPM 4.1新增8B参数的行业首个原生稀疏架构深思考模型。目前，MiniCPM 4.1可在Ollama、vLLM、SGLang、llama.cpp、LlamaFactory、XTuner等开源框架部署。（新浪财经） 【零跑Lafa5正式开启盲订】9月8日，零跑汽车宣布Lafa5正式开启盲订，Lafa5车型将于2025年四季度在国内正式发布，2026年全球市场陆续启动销售；Lafa5 Ultra版本将于2026年上半年在国内交付。（界面新闻） 【我国拟修订企业破产法】我国拟修订企业破产法破产法律制度是市场经济的基础性法律制度。现行企业破产法自2007年施行以来，在推动经营主体有序退出、促进公平竞争、优化资源配置等方面发挥了重要作用。但该法已不适应实践发展，迫切需要进行修改。9月8日，十四届全国人大常委会第十七次会议首次审议了全国人大财经委提请审议的企业破产法修订草案。草案共16章216条，在现行企业破产法基础上，实质新增和修改160余条，对现行企业破产法作了比较全面的修改。（新华社）【机构：预计2025年国内市场Mini LED TV销量渗透率将增至35.6%】9月8日消息，据CINNO Research数据显示，2025年上半年，国内市场Mini LED TV销量渗透率达28.3%，销量同比激增3.2倍。自去年9月起，月渗透率持续超过20%，增长主要得益于“以旧换新”政策推动。同时，LCD TV面板价格波动趋缓，Mini LED背光技术不断创新与降本，整机成本降低、终端价格下行，加速了Mini LED TV向大众市场的普及。下半年伴随消费旺季来临，短期需求回升，各品牌将Mini LED TV作为高附加值主打产品以及新品推广重点，预计全年渗透率将提升至35.6%。（证券时报）【中国人工智能企业数量已超5000家】9月8日消息，近年来，中国人工智能产业迎来高速发展期，目前人工智能企业数量已超5000家，已建成11个国家人工智能创新应用先导区、17个国家级智能网联汽车测试示范区，展现出强劲的创新活力和市场潜力。（环球网）【乘联分会：8月全国乘用车市场零售199.5万辆，同比增长4.6%】据乘联分会消息，8月全国乘用车市场零售199.5万辆，同比增长4.6%，环比增长8.2%；今年以来累计零售1474.1万辆，同比增长9.5%。（华尔街见闻）
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涉韩企在华芯片生产，美国提出“妥协”方案 来源：环球时报【环球时报综合报道】据美国彭博社8日报道，美国政府正考虑每年集中批准韩国三星和SK海力士向中国工厂供应芯片制造所需用品，作为此前撤销其豁免资格的“妥协”方案。美国商务部上月底将三星中国半导体有限公司和SK海力士半导体（中国）有限公司移出“经验证最终用户”（VEU）授权名单，引发韩企对在华经营生产受到延误干扰的担忧。彭博社报道称，美国政府这项“场地许可证”提案，要求相关公司一次性向华盛顿提交一年所需设备、零件和材料的审批申请，说明具体所需数量。这一方案据称旨在避免全球电子行业受到影响。然而，报道援引知情人士的话称，这一提案让韩国业界和政府官员既感到欣慰，又感到沮丧。因为这为韩国企业提供了继续在华运营工厂的方法，但又让其生产流程变得更加复杂。比如，企业很难预测未来一年可能出现故障的设备将需要哪些零件，如果因未提前列明而无法快速得到审批，生产仍会中断。报道称，相关谈判仍在进行中，“但从某种程度上来说，华盛顿最新的提议可能就是首尔所能期待的最好结果”。（吴鸣）
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纳指创历史新高 芯片股多数上涨 36氪大涨92.75% 中新经纬9月9日电 美东时间周一，美股三大指数集体上涨。纳斯达克指数创盘中和收盘历史新高。 截至收盘，道琼斯工业指数收涨114.09点，涨幅0.25%，报45514.95点；纳斯达克指数收涨98.31点，涨幅0.45%，报21798.70点；标普500指数收涨13.65点，涨幅0.21%，报6495.15点。 来源：Wind 盘面上，大型科技股涨跌不一，亚马逊涨逾1%，英伟达涨0.77%，微软涨0.65%，脸书跌0.02%，谷歌跌0.32%，苹果跌0.76%，特斯拉跌逾1%。 银行股大部分走高，高盛涨0.5%，花旗涨0.52%，摩根士丹利涨0.46%，富国银行涨0.28%，摩根大通跌0.39%，美国银行跌0.58%。 芯片股多数上涨，博通涨超3%，阿斯麦、台积电涨超1%，ARM小幅上涨，格芯跌超1%。 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨2.12%。网易涨超7%，百度涨超6%，京东、阿里巴巴涨超4%，小鹏汽车、蔚来涨超3%。盘中多次触发熔断的36氪最终收涨92.75%。 欧洲股市方面，英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数8日报收于9221.44点，较前一交易日上涨13.23点，涨幅为0.14%；法国巴黎股市CAC40指数报收于7734.84点，较前一交易日上涨60.06点，涨幅为0.78%；德国法兰克福股市DAX指数报收于23807.13点，较前一交易日上涨210.13点，涨幅为0.89%。 国际油价方面，纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格上涨39美分，收于每桶62.26美元，涨幅为0.63%；11月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨52美分，收于每桶66.02美元，涨幅为0.79%。 贵金属方面，截至发稿，COMEX黄金期货涨0.65%报3677.2美元/盎司，COMEX白银期货涨0.93%报41.94美元/盎司。 美元指数8日下跌，衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.32%，在汇市尾市收于97.454。
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王腾因泄密被小米辞退 回应:接受该有的代价 红星资本局9月9日消息，8日深夜，王腾发布微博回应被小米辞退，“很惭愧跟大家说声抱歉，过去犯了一些错误，接受该有的代价。”据了解，王腾曾担任小米中国区市场部总经理、REDMI品牌总经理。 王腾表示，感谢雷总和公司各位领导过去多年的培养和信任，非常不舍离开。未来仍然会一如既往的支持小米，支持REDMI。“感谢很多朋友的支持，先休息一段时候再重新开始！”此前有消息传出，王腾因泄露公司机密信息被辞退。9月8日晚，小米公司发布内部通报称：中国区市场部员工王腾，泄露公司机密信息，且存在利益冲突等严重违规违纪行为。根据《小米集团员工违规违纪行为处理办法》《小米集团诚信廉洁守则》等制度规定，公司决定给予王腾辞退的处分。公开信息显示，2016年，29岁的王腾加入小米。2020年3月，王腾加入REDMI产品团队，任REDMI产品总监一职。2021年11月，王腾轮岗到小米公司河南分公司任职。2023年8月，王腾结束轮岗回到小米北京总部；9月，任REDMI品牌发言人、REDMI市场部总经理。2024年2月3日，王腾任REDMI品牌总经理为小米中国区市场部总经理，REDMI品牌总经理。根据微博认证，王腾为“小米中国区市场部总经理、REDMI品牌总经理”。截至发稿时，王腾微博认证已经取消。红星资本局注意到，王腾在微博里多次用“泄密”来调侃自己，微博网友也点评他为“爆料大王”。 红星新闻记者 强亚铣编辑 余冬梅
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减持计划数量倍增！本月来已近130家公司公告 面对每天上千份上市公司公告该看哪些？重大事项公告动辄几十页几百页重点是啥？公告里一堆专业术语不知道算利好还是利空？请看财联社公司新闻部《速读公告》栏目，我们派驻全国的记者们将于公告当晚为您带来准确、快速、专业的解读。财联社9月8日讯（记者 王碧微）市场估值重心上移，上市公司股东及董监高的减持套现活动也渐趋活跃。9月8日晚间，沪深北上市公司密集披露新的减持计划公告。据东方财富Choice金融终端统计，今晚，包括泰德股份(831278.BJ)、科德教育(300192.SZ)、美联新材(300586.SZ)、佳禾智能(300793.SZ)、迈赫股份(301199.SZ)、三川智慧(300066.SZ)、经纬股份(301390.SZ)、飞凯材料(300398.SZ)、立昂技术(300603.SZ)、金力永磁(300748.SZ)、固高科技(301510.SZ)、昭衍新药(603127.SH)、星环科技（688031.SH）、龙江交通(601188.SH)、宏华数科(688789.SH)、捷昌驱动(603583.SH)、聚石化学(688669.SH)、电气风电（688660.SH）、卓然股份(688121.SH)、海立股份(600619.SH)、键凯科技(688356.SH)、精达股份(600577.SH)、新泉股份(603179.SH)、思美传媒(002712.SZ)、联发股份(002394.SZ)、宸展光电(003019.SZ)、光力科技(300480.SZ)、金陵体育(300651.SZ)、诺普信(002215.SZ)在内的至少29家上市公司，集中披露公司股东或董监高的最新减持计划。其中，不乏一些近期二级市场“明星”公司的身影，如本季度涨幅超90%的海立股份，以及9月以来股价涨幅超30%的新泉股份等。不止今晚，据统计，自9月以来的六个交易日中，已有近130家A股公司发布了股东减持计划的预披露公告，同比去年9月的前六个交易日，这一数字是50余家上市公司，当前同比增幅已超100%。从今晚的减持公告所涉公司来看，主要集中于备受市场追捧的几个“明星赛道”。首先是先进制造产业链，包括汽车零部件供应商新泉股份、冷暖关联解决方案及核心零部件业务和汽车零部件供应商海立股份、线性驱动系统及设备商捷昌驱动、特种电磁线相关供应商精达股份等。此外，因AI而火爆的TMT赛道也是减持多发领域，包括以人工智能和大数据为核心业务的星环科技、人机交互智能终端解决方案商宸展光电等。其中，海立股份自今年7月开始，受网络上重组等传言的刺激，股价开始暴涨，整个7月股价涨幅超35%。尽管海立股份在8月曾多次公开表示“网上传播的涉及公司的借壳、重组、资产注入等相关事项均为不实信息”，但未能改变公司涨势，8月份公司股价再涨超55%。今晚公司披露的减持计划显示，公司控股股东电气控股拟通过集中竞价交易方式减持不超过1073.34万股公司股份，减持比例不超过公司总股本的1%。除海立股份外，今年9月以来，还有多个减持计划引发市场的高度关注。如金融信息服务巨头同花顺（300033.SZ）。公司自去年9.24行情启动以来，股价最高涨幅已接近300%。9月5日晚间，同花顺发布股东减持预披露公告，公司控股股东、实际控制人、董事长易峥及股东凯士顺拟合计减持不超过138.31万股，占公司总股本的0.26%。值得一提的是，董事长易峥此次给出的减持理由系“让渡市场参与机会”，引起投资者高度讨论。另一方面，并非所有股价高涨后启动减持的上市公司都有持续向好的业绩作支撑，部分涉及减持的公司近年业务发展难言顺利。如由家电行业“跨行”新能源的星帅尔（002860.SZ）。9月7日晚间，公司公告实控人及四名高管计划合计减持不超过948万股。今年，公司股价累计涨幅超过30% ，但公司基本面却难言乐观。据财报，2024年星帅尔营收与净利润双双下滑近三成 。尽管今年上半年业绩看似迎来“困境反转”，但扛起其“第二增长曲线”大旗的光伏组件业务，毛利率仅为5.92%，传统主业家电零部件的营收则仍在萎缩 。此外，也有不少上市公司股东不急于在此时“离场”。如近期入局具身智能的新时达(002527.SZ)就是一个“引而不发”的案例，公司董事王春祥曾在5月预披露减持计划，但据今晚公告，截至减持期满，其未实施任何减持。无独有偶，乾照光电(300102.SZ)今晚亦公告称，股东和君正德基金拟提前终止今年6月11日发布的减持计划并自愿承诺于今年12月31日前不减持公司股份。
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高管集体降薪，最高下调50%！ 硕世生物多名高管百万薪资“腰斩”。 降薪虽魄力可嘉，但终究是“节流”之举，企业想真正走出困境，关键在于能否有效“开源”。 高管集体自愿降薪 8月27日晚上，硕世生物发布公告称，近日收到部分董事、 监事及全体高级管理人员主动出具的《关于自愿降薪的函》。 根据公告，自8月15日起，公司核心高管团队8人薪酬将显著下调。其中，董事长兼总经理王国强、名誉董事长房永生年薪削减50%；副总经理刘中华、胡园园和周国辉下调40%；财务总监孟元元下调10%；两名职工监事贾兆强和顾丽娜分别下调10%和5%。 对比往年薪酬可见，公司高层报酬已大幅回落。往年年报数据显示，在公司业绩高速增长的2022年，房永生和王国强税前报酬分别高达1800万元和1550万元；2024年，他们的年薪分别降至206.43万元和243.99万元，而本轮调整后硕世生物董监高薪资将进一步收缩。 公开资料显示，硕世生物成立于2010年，专注于体外诊断（IVD）领域，主营业务覆盖试剂、配套检测仪器以及体外检测服务，形成“试剂+仪器+服务”的一体化模式，客户涵盖疾控机构、医院、第三方检测机构及科研单位。 上半年净利润下降超86% 降薪的直接诱因是业绩持续承压。 自2020年以来，因新冠疫情检测需求激增，硕世生物凭借检测试剂产品迎来爆发式增长。2022年公司营收高达55.35亿元。 疫情一过，2023年后硕世生物业绩遭遇“滑铁卢”，2023年营收骤降至4.03亿元，2024年进一步下滑至3.50亿元；2023年净利润亏损达3.74亿元，好在2024年亏损收窄至200万元。 硕世生物2025年半年报显示，公司营收1.76亿元，同比微降1.05%；归母净利润为399.26万元，同比下降86.35%。 现金流方面，公司经营活动净额同比下降超100.77%，主要系上年同期收到了较多往期疫情防控相关产品销售及检测业务的销售回款所致。 硕世生物表示，主要由于体外诊断行业集采在全国深度落地带来的公司产品价格承压，及报告期内自产检测试剂产品增值税税率调整为13%，叠加导致毛利率下降、应收款项减值准备转回减少和政府补助金额减少所致。 除降薪之外，公司还采取多项成本控制措施。2025年上半年，硕世生物的销售费用、管理费用以及研发费用均有所下降。销售费用同比下降1.94%，管理费用下降21.02%，研发费用下降13.11%。 这一趋势自2023年起已显现，三项费用连续两年大幅缩减。2023年，硕世生物销售费用、管理费用和研发费用分别同比下降52.61%、40.36%和27.06%。2024年，三项费用再度分别同比下降34.41%、53.42%和25.56%。 总体看，即便硕世生物全面收紧开支，业绩仍未能有效改善。硕世生物的困境也是后疫情时代部分IVD企业的缩影。
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千亿均和集团暴雷 建行等多家银行追债 出品｜清流工作室 作者｜王晓悦 主编｜赵妍 2月20日还在接待某地党工委书记到访的千亿帝国均和集团，突然在今年年中轰然倒塌。 据媒体报道，在欠薪两个月后，今年5月均和集团要求5000余名员工签署“自愿离职”协议，多个产业园区陆续被查封。进入8月和9月，大量均和系公司诉讼缠身，股权被冻结。 业内认为，今年3月上交所出台“3号指引”后，均和系原本从事的循环贸易业务难以为继。清流工作室发现，“3号指引”公布后，有城投公司在4月撤出与均和系的合资公司，并要求均和系回购合资公司股权，单笔股权转让款达2.95亿元。而目前向均和系发起诉讼的城投公司多达24家，这或许是均和系在今年年中突然崩塌的导火索。 均和系以贸易业务发家，在2018年开始跻身全国500强，并利用与各地城投关系投资运营多个产业园区。 据清流工作室调查，事实上均和系至少孵化出了三家“500强”公司。最大的主体公司上海均和集团有限公司（下称“均和集团”）以1346.92亿营业收入位列2024中国企业500强第192位；另外两家隐秘的关联公司武汉联杰能源有限公司（下称“武汉联杰”）和源山投资控股有限公司（下称“源山投资”）分别以313亿元及406亿元营收进入2023年中国民营企业500强名单。 以这三家公司为核心，均和系发展出一个庞大的贸易网络，围绕有发债需求的城投公司充当其上下游倒手电解铜等大宗货物，进行循环贸易推高城投公司的业绩。在这些贸易业务的“包装”下，城投公司得以成功发债、且有部分公司以与均和的账款发行资产支持计划融资。 据清流工作室梳理，与均和系有交易的城投公司，其贸易业务收入占比大多超过40%，部分更可达80%到90%，若剔除贸易板块，此类城投公司或许只剩一个空壳。 随着贸易业务潮水退去，裸泳的城投公司将如何清偿此前发行的债券和资产支持计划？大量给均和系提供了贷款的银行，又要向谁追讨？ 与城投公司循环贸易 据清流工作室调查，均和系贸易循环最简单的模式是，由均和系公司充当城投公司供应商及客户进行大宗交易，形成循环贸易。 截至2024年底，均和集团与宿州市高新建设投资集团有限公司（下称“宿州建投”）的合作仍十分紧密，后者是宿州市高新技术产业开发区管理委员会旗下投资公司。 宿州建投评级报表显示，其商品销售业务上下游集中度均很高。宿州建投的下游销售对象主要为上海均和集团有限公司及其关联企业，包括福建信通贸易有限公司、上海均和集团有限公司和均和控股有限公司等。 上游供应商则为一些不知名的实业或贸易公司。2024年及2023年，宿州建投的上游采购商主要为上海展生实业发展有限公司（下称“上海展生实业”）、唐山协乐国际贸易有限公司（下称“唐山协乐贸易”）和遂昌展生贸易有限公司（下称“遂昌展生贸易”）。 清流工作室发现，上述所谓的供应商，可能都是均和系隐秘的关联公司。 其中，上海展生实业与均和集团全资子公司上海均和创盈企业管理有限公司申报了同一个企业电话，后者由均和集团创始人何旗担任法定代表人。遂昌展生贸易则是上海展生实业的全资子公司。 唐山协乐贸易公司穿透后由三位自然人梁辰、谢林与陈元和共同持股，此三人均在均和系公司上海贸和房产经营有限公司、洛阳舜均房地产开发有限公司持股及任职。 也就是说，宿州建投的商品销售业务，是向均和系隐秘的关联公司订货，再转手给明面上的均和集团及其关联公司。这种循环贸易模式给宿州建设的业绩增色不少，2023年贸易业务收入占其总收入约40%。而在2024年后，监管要求此类代理贸易从总额法转为净额法计量，宿州建设商品销售业务收入同比大幅下降。 或许是简单的上下游关系并不足够牢固和稳定，更多的情况下，均和会与城投公司成立合资子公司进一步绑定利益。具体的模式是，均和系持股49%，参与子公司经营管理，安排该子公司与均和系的上下游形成贸易循环。而城投公司持股51%实现合并报表，将贸易业务收入纳入全年业绩。 比如，四川纳兴实业集团有限公司（下称“四川纳兴集团”）的贸易业务主要由控股子公司四川纳杰能源有限公司负责，后者51%股权由四川纳兴实业持股，剩余49%股权由武汉联杰能源有限公司持有。 一个容易被忽略的信息是，武汉联杰的原名是“武汉均和金属材料有限公司”，并与多家均和系公司申报同一个企业邮箱。而武汉联杰能源，也是均和系孵化的另一个500强企业，其于2023年被列入中国民营企业500强名单。 四川纳兴实业2022年的大宗商品销售业务，上游的一家供应商为江苏世纪均和国际贸易有限公司，下游客户为嘉善利湾供应链管理有限公司（下称“嘉善利湾供应链”）。嘉善利湾供应链其实也是隐秘的均和系公司，其连续两年申报的企业邮箱与均和系旗下公司上海均和能源科技有限公司一致。 这意味着，四川纳兴实业的整个交易链条都有均和系的参与。均和参股的子公司从均和系公司进货，又倒手给均和系隐秘的关联公司，一番倒腾之下四川纳兴实业账面收入激增。 仅2022年上半年，四川纳兴实业商品销售的营业收入高达10.8亿元，占其总业务收入的92%，但其毛利率不到1%。若没有这些金额大但不赚钱的商品销售流水，四川纳兴实业的业绩会十分难看。 均和与城投公司共同设立的子公司，还会穿插进均和系的整个贸易链条中。均和系成为城投公司的纽带，使城投公司之间形成环环相扣的交易，货单在不同的城投控股子公司之间层层转手。 例如，前述四川纳兴实业的供应商江苏世纪均和，是由均和集团与盐城市人民政府旗下江苏世纪新城投资控股集团有限公司合资设立，后者持股51%。该公司除了与四川纳兴实业交易，也常年出现在河南省新乡平原示范区投资集团有限公司（下称“新乡平原集团”）的贸易交易链中。 据公开信息，新乡平原集团2020年从江苏世纪均和购入1.86亿元的货物，同一年又向上海泽望国际贸易有限公司卖出1.65亿元货物，后者是均和集团全资孙公司，由均和集团创始人何旗担任法定代表人。 新乡平原集团营业收入主要来源于工程项目建设和贸易等板块，其中2024年贸易板块收入达7.00亿元，占营业收入比重为47.93%。 贸易款项再融资 参与均和集团贸易链条的城投公司，通过贸易业务抬高业绩后，得以在债券市场融资、获得良好的评级。据清流工作室统计，与均和系交易的城投公司，其贸易板块收入占总收入的比例大多高于40%，部分占比甚至能达到80%至90%。 而部分城投甚至“一鱼多吃”，将贸易链条产生的应付账款打包成资产发行资产支持专项计划。以黄石市城市发展投资集团有限公司（下称“黄石城投”）为例，该公司在2025年4月发行了两只资产支持专项计划，合计获得融资金额达19.56亿元。 其中一只资产支持专项计划的底层资产中，出现均和系的身影。 据清流工作室获得的资料，在黄石新投2期资产支持专项计划中，首先由48家客户将其对黄石城投旗下子公司的应收账款转让给声赫（深圳）商业保理有限公司，后者再转给专项计划管理人渤海汇金证券资产管理有限公司。而这48家客户中，部分公司属于均和系隐秘关联方。 例如，江西良和实业发展有限公司（下称“良和实业”）在今年4月与黄石城投公司签订购销合同，产生应收账款2979.51万元。良和实业申报的企业邮箱与赣州元浩贸易有限公司一致，后者是均和集团全资子公司。 熠丰（武汉）能源有限公司（下称“熠丰武汉”）在今年4月与黄石城投子公司签订9份购销合同，合计形成应收账款8345万元。熠丰武汉隶是源山投资的全资子公司，而源山投资是均和系孵化出的另一个“500强”公司——源山投资控股有限公司。该企业与均和系公司申报了同一个企业邮箱，部分以“均达升”命名的子公司也是从均和集团处受让而来。 上海麗枫国际贸易有限公司（下称“上海麗枫”）、厦门丽茂枫国际贸易有限公司（下称“厦门丽茂枫”）、唐山协乐国际贸易有限公司（下称“唐山协乐”）在今年4月与黄石城投子公司签订购销合同，产生应收款5207.21万元。其中上海麗枫注册在上海市虹口区曲阳路910号15楼，与均和系大量注册在上海的公司地址一致，厦门丽茂枫是上海麗枫的全资子公司；唐山协乐由前述三位均和系工作人员梁辰等人掌控。 仅上述5家可查的均和系公司的应收账款合计已超过1.6亿元。而这48家公司中，还有大量贸易公司隶属于一些难以追溯的自然人，无法确定背后实际的控制人。 均和系也有类似的融资途径。清流工作室发现，均和系关联公司之间形成的应收账款，被用于质押并向银行借款。 公开信息显示，良和实业于2024年向武汉联杰能源有限公司销售电解铜，累计产生应收账款达1.01亿元。2024年底，良和实业将这笔应收账款转让给工商银行南昌都司前支行，合计融资6500万元。 如前所述，武汉联杰及良和实业都是均和集团关联公司，这笔应收账款或是均和系左手倒右手而形成，据企业预警通数据，2021年、2022年及2024年，良和实业都曾质押其与武汉联杰的应收账款向工商银行融资。 另一笔时间十分接近的融资是，武汉联杰能源同样在2024年因与均和(厦门)控股有限公司的贸易合同产生223万元应收账款，并将这笔应收账款转让给中信银行股份有限公司厦门分行。 令人担忧的是，中信银行的融资截止日期为2025年7月11日，而工商银行的融资在2025年7月17日进行展期登记，当时正是均和集团被曝失控的时间点。而这两笔借款的借款人及抵押物债务人都是均和系，随着均和系陷入危机，两家银行是否能收回借款？ 目前，已有多家银行向均和系发起诉讼，案由大多为金融借款合同纠纷。如九江银行向源山控股提起诉讼，交通银行武汉汉阳支行向武汉联杰发起诉讼，平安银行上海分行、建设银行福州金融街分行、兴业银行上海北外滩支行、兴业银行潍坊分行等向均和集团及其关联公司发起诉讼。 撤退后的一地鸡毛 2025年3月28日，为进一步优化公司债券发行融资监管，上交所发布被称为“3号指引”通知。 上述通知明确要求，发行人报告期内新增开展贸易业务，或者贸易业务报告期内平均或最近一年营业收入占比达到30%的，需充分披露主要客户和供应商情况；若主要客户和供应商存在重复、互为关联方或其他异常情形的，需说明原因及合理性；且主承销商应当对发行人贸易业务的商业合理性和真实性开展必要的核查。 如前所述，大量与均和系交易的城投公司贸易业务占比超过30%红线，且有不少城投长期未公布供应商及客户名单。3号指引的发布，可能导致大量城投公司从贸易业务撤退，这催生了均和集团最大的危机——对城投子公司的股权回购。 南安市源和国际贸易有限公司（下称“南安源和贸易”）原本由南安市投资发展集团（下称“南安投资集团”）持股51%，均和集团持股49%。该合资公司的注册资本高达5亿元，南安市认缴了2.55亿元。 在上交所3月28日发布“3号指引”后，南安投资集团于4月24日决定撤出合资子公司，并与均和集团签订股权转让协议，约定股权转让款为2.95亿元。 但截至7月11日，均和集团只支付了1亿元，剩余1.95亿元逾期支付。南安投资集团遂发起诉讼，要求均和支付股权转让款、各担保方承担连带责任。目前，均和集团所持合资子公司南安源和贸易的股权已被冻结。 压垮均和集团的可能是此类城投子公司的回购义务。据媒体统计，均和系参股的城投公司达数十家，其中至少24家股权已被冻结。其中，东营市城发均和国际贸易有限公司、潍坊市城投均和国际贸易有限公司被冻结股权均高达9.8亿元；唐山融投均和供应链管理有限公司被冻结股权达2.45亿元。 签订股权转让协议时，均和集团还以手中的资产进行抵押。在南安的案例中，为保证股权转让款按期交付，均和系旗下的房企大同市星际房地产开发有限公司及均和产业发展（泉州）有限公司将其名下不动产抵押给南安投资集团。因逾期未支付股权转让款，南安投资集团请求判令其对抵押的不动产享有优先受偿权。 这可能是均和系产业园被查封的导火索。据媒体报道，部分均和系产业园区被查封，这对早期购买了办公楼或住房的业主来说如晴天霹雳。 而据报道，均和集团创始人何旗已出境近两年，留下身后发起诉讼的城投公司、追债的银行、维权的业主和追讨工资的员工。
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黄金再度刷新历史新高 4000美元真的不是梦？ 黄金目前基本没有逆风！在降息预期和避险需求的双重推动下，4000美元真的不是梦？周一，受美国非农就业报告意外疲软、市场对美联储降息预期增强的推动，金价持续上涨，并将历史新高刷新至3610美元上方。 在美元走弱、央行购买、美联储降息的预期以及更广泛的地缘政治和经济不确定性的推动下，金价在2024年上涨27%之后，今年迄今已飙升37%。上周五，一份关键的美国非农就业报告显示招聘放缓，失业率升至4.3%的2021年以来的最高水平，证实了劳动力市场正在疲软。这使得掉期交易员加大了对降息的押注，目前他们预计美联储在今年剩余时间内将降息近三次。投行也纷纷加大对美联储今年降息的押注，美国银行紧急撕报告;，预计美联储今年降息两次，此前预期为不降息；渣打银行预计美联储9月降息50个基点，此前预期9月降息25个基点，麦格理将12月的降息预期提前至10月，巴克莱预计美联储年内将连续降息。Capital.com的金融市场分析师Kyle Rodda说，主要驱动力是美国的就业数据，以及现在市场预期美联储可能在9月降息50个基点。尽管可能性很小，但这与就业数据公布前相比是一个实质性的转变。黄金目前基本没有逆风，除非本周出现通胀冲击，否则3600美元不会成为问题。;根据芝加哥商品交易所的美联储观察工具，交易员们已完全定价本月降息25个基点，并认为有8%的可能性会进行一次超大幅度的50个基点的降息。较低的借贷成本往往会增加无收益黄金的吸引力，而由于对美联储未来独立性的担忧，强劲的避险需求也支撑了黄金。展望未来，本周市场对美联储的降息预期仍将面临考验，因为美国周二将公布就业数据基准修正值，周三和周四将公布生产者和消费者通胀数据（PPI及CPI），这些报告可能为美联储提供更多清晰度。交易员还将关注市场如何消化3年期、10年期和30年期美国国债的拍卖。在央行购买方面，中国央行8月份再次增持黄金储备，为连续第10个月增持黄金。国信期货分析师顾冯达表示，央行稳步增持黄金的行为，持续释放对黄金资产的长期配置需求，从官方储备层面为金价提供结构性支撑，有助于增强市场对黄金的配置信心，并对黄金中长期价格趋势构成积极影响。B2PRIME集团创始人兼执行董事Eugenia Mykuliak表示，人们已经对常见避险资产的安全性提出了更多质疑。美国国债和美元的风险比以往更大，因此黄金现在已成为一种后备选择，;她说道。技术动能也支撑了这一走势，我预计金价将迈向下一个目标区间，即3600-3800美元，而4000美元将是现实的峰值。;
