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知名食品上市公司实控人陈飞龙去世 其子担任董事长 2月23日晚间，南侨食品（SH605339）公告称，公司董事会收到公司实控人之一陈飞龙家属通知，陈飞龙于近日不幸逝世。南侨食品公告称，陈飞龙生前未在公司任职，其离世不会对公司的生产经营产生重大影响，公司董事会及高级管理人员正常履职，公司各项生产经营活动均正常进行。公司将根据后续事项的进展及时发布相关公告。 南侨食品发布公告在公告中，南侨食品强调了陈飞龙对公司做出的贡献。上市公司称，从公司创立以来，陈飞龙一直支持公司的经营和发展战略，为公司的成长、发展和壮大奠定坚实的基础并做出了巨大的贡献。据媒体报道，陈飞龙于2026年2月12日去世，公司将于2月24日至2月26日在南侨集团延平北路总部举办追思会。公告表示，陈飞龙生前未在公司任职，其离世不会对公司的生产经营产生重大影响，公司董事会及高级管理人员正常履职，公司各项生产经营活动均正常进行。公司将根据后续事项的进展及时发布相关公告。 陈飞龙，图片来源：南侨微信公众号据公开信息，陈飞龙为中国台湾企业家，南侨食品集团实际控制人之一，祖籍福建泉州南安市，1937年10月生于上海，幼年随家族移居台湾，在台湾完成学业（淡江大学英文系）并长期定居、创业。陈飞龙是南侨工业创始人陈其志的长子，后接任南侨投控董事长，主导集团于1995年进入中国大陆市场，并推动南侨食品于2021年在上海证券交易所主板上市。彼时，南侨食品实际控制人为陈飞龙、陈飞鹏、陈正文、陈怡文，其中陈飞龙、陈飞鹏为兄弟关系，陈正文和陈怡文为陈飞龙之子女。尽管陈飞龙未在上市公司担任具体管理职务，但他作为家族企业的核心决策者，长期掌握公司战略方向。 南侨食品2024年年报2022年9月23日，80岁的陈飞鹏逝世，其名下与南侨食品相关的股东权益性资产由其子陈羽文、其女陈詠文继承。目前南侨食品的“掌门人”，就是陈飞龙之子、1965年11月出生的陈正文。南侨食品主营业务为烘焙油脂相关制品的研发、生产和销售，公司的主要产品是烘焙应用油脂、淡奶油、乳制品、预制烘焙品、馅料。过去的一年里，南侨食品业绩承压。最新披露的业绩预告显示，南侨食品预计2025年年度实现归属于上市公司股东的净利润3626.37万元到4351.64万元，与上年同期相比，将减少1.58亿元到1.65亿元，同比减少78.39%到81.99%。报告期内，公司业绩下滑较大的主要原因是由于全年各主要原材料价格同比有不同程度上涨，带来生产成本的增加，从而导致公司整体毛利率以及净利率的下降。此外，公司高毛利产品烘焙应用油脂收入占比的下降，使得整体毛利率进一步承压。公司主要原材料包括棕榈油、大豆油、椰子油及天然奶油等。2025年，棕榈油价格波动显著，近期价格虽有所回落，但全年较2024年仍涨幅明显；椰子油价格呈现持续上涨态势，创下历史新高；进口天然奶油及乳制品价格同比亦有较大增长，叠加欧元汇率影响的不利因素，进一步加剧成本端压力。同时，受终端消费复苏缓慢、行业竞争加剧等因素影响，公司产品提价幅度低于原材料成本上涨幅度，且产品提价措施具有一定滞后性，导致报告期内整体利润水平承压。截至2月24日发稿，南侨食品股价报18元，跌0.28%，总市值76.37亿元。（本文不构成投资建议，据此操作风险自担）编辑 孙志成综合证券时报、每日经济新闻等审核 冯玲玲
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马年首期LPR按兵不动 今年利率还会下调吗？ 2月24日，新一期贷款市场报价利率（LPR）出炉。根据全国银行间同业拆借中心公布新版LPR报价：1年期品种报3.0%，5年期以上品种报3.5%，均与上月持平。 全国银行间同业拆借中心公布的LPR报价走势图。LPR是银行存贷款定价的重要参考标准，LPR保持不变意味着房贷等与老百姓密切相关的利率暂时不会下调。在业内人士普遍看来，马年首期LPR按兵不动符合市场预期。展望未来，市场普遍认为，2026年LPR仍有下调空间，但下调幅度不会太大。缺乏下调动力 LPR已连续9个月保持不变LPR已经连续9个月保持不变。多位业内人士指出，多重原因造成了LPR缺乏下调动力。LPR报价是在政策利率基础上加点形成的利率。其中，政策利率为7天逆回购利率，加点部分则由报价行根据市场情况等进行增减。数据显示，自2025年5月下调后，7天期逆回购利率一直稳定在1.40%。政策利率这个“锚”没有变化，一般情况下LPR难以变化。在加点部分方面，商业银行净息差持续处于低位，也让当前报价行缺乏主动下调LPR报价加点的动力。招联首席经济学家董希淼表示，虽然银行净息差有企稳迹象，但未来仍有下行的较大压力。维持LPR不变，有助于银行息差保持基本稳定。值得注意的是，尽管受央行在春节前较大规模投放流动性等影响，近期包括1年期商业银行（AAA级）同业存单到期收益率在内的主要中长端市场利率略有下行，但最新数据显示，2025年四季度末商业银行净息差持续处于1.42%历史最低位。从政策基调看，在四季度货币政策执行报告中，2026年社会综合融资成本从此前的“稳中有降”调整为“低位运行”。董希淼认为，这意味着我国宏观政策将更注重提升现有政策的效率，而非简单“加码”。LPR维持不变，符合当前政策思路。东方金诚宏观首席分析师王青还指出，2025年6月以来LPR报价一直按兵不动，背后的根本原因是受出口持续偏强、以高技术制造业为代表的新质生产力领域较快发展等推动。2026年1月，央行根据经济金融形势需要，先行推出一揽子结构性货币政策，强化对科技创新、小微企业等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。这也意味着短期内货币政策处于观察期，政策利率和LPR报价有望保持稳定。此外，从外部环境看，董希淼补充表示，当前国际政治经济形势变化对我国相对有利，如美国最高法院裁定特朗普加征关税行为违宪等，叠加A股预计迎来今年“开门红”，因此短期内降低LPR的必要性并不高。未来下调可期 马年LPR有望稳中有降展望马年，LPR是否仍有下调空间？2025年12月中央经济工作会议提出，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度。2025年以来，一揽子重磅政策陆续出台，其政策效应还需要进一步发挥。业内人士认为，这预示着今年LPR有望继续稳中有降。“加强存量政策执行落实和持续优化，是2026年宏观政策重要着力点。”董希淼认为，适时实施降准降息尤其是引导LPR稳中有降，仍然具有空间和可能。自2025年以来，商业银行多次下调存款利率，各个期限存款利率处于新低；加上2022年以来存入的定期存款大量到期后重定价，2026年银行负债成本将继续降低。叠加央行调降政策工具利率等举措，银行长期资金成本还将继续降低。董希淼认为，银行压降LPR加点已有一定空间。但从总体来看，今年LPR下调幅度不会太大，或为5—10个基点。从外部因素看，2025年以来美联储已经多次降息，2026年美元利率还将继续走低，我国市场利率下行的外部约束有所缓和。王青则预计，在年初结构性货币政策工具先行降息之后，二季度全面的政策性降息有可能落地，并带动LPR报价跟进下调，进而引导企业和居民贷款利率下行。“2026年还需着力稳定房地产市场，监管层有可能通过单独引导5年期以上LPR报价较大幅度下行，并结合财政贴息等方式，推动居民房贷利率更大幅度下调。”王青认为，这是现阶段缓解实际居民房贷利率偏高问题，激发市场购房需求，扭转楼市预期的关键一招。新京报贝壳财经记者 姜樊 编辑 陈莉 校对 王心
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AI颠覆发展最新牺牲品！IBM跳水重挫超13% 周一美股盘中，IBM股价从近4.5%的跌幅迅速扩大至两位数，成为人工智能技术飞速发展的最新“受害者”。截至收盘，IBM股价报223.35美元，跌幅13.15%。 当天，人工智能新贵Anthropic公布了其Claude Code产品的一项新应用场景：自动完成 COBOL 系统现代化改造中最复杂的代码探索与分析工作。COBOL是 “通用面向商业语言”（Common Business-Oriented Language）的缩写，是一门已有数十年历史的编程语言，广泛应用于商业数据处理领域，而这正是IBM的核心业务板块。事实上，IBM也在推出watsonx等AI工具来实现COBOL代码现代化，但关键在于，它希望改造后的代码仍运行在自己的软硬件体系上。IBM首席财务官詹姆斯・卡瓦诺在最新财报后表示：“我们Z系列大型机的装机优势，为集团整体带来了极具吸引力的3到4倍的产品乘数效应，驱动增长飞轮。”因此，吸引并留住客户使用IBM大型机，是该公司带动其他软件与服务收入增长的核心方式。如今大量交易系统仍在依靠COBOL运行，包括支付处理和零售交易系统，这使其成为具备成本优势的AI技术的重点颠覆目标。据估算，COBOL处理着美国95%的ATM交易。“每天有数千亿行COBOL代码在生产环境中运行，支撑着金融、航空和政府部门的关键系统。尽管如此，真正理解这门语言的人却逐年减少。”Anthropic 的博客文章称，“AI非常擅长简化那些曾让COBOL现代化改造成本高得离谱的工作。”Claude Code 可以帮助实现COBOL代码库现代化：它能梳理数千行代码之间的依赖关系、生成工作流程文档，并识别出 “人类分析师需要数月才能发现”的风险。“遗留代码现代化改造之所以停滞多年，是因为理解旧代码的成本比重写代码还要高。而AI彻底扭转了这一局面。”博客文章表示。IBM也成为最近因AI颠覆担忧而下跌的个股。近几周此类担忧已令投资者不安，并催生了 “先抛售、再提问”的波动交易环境。上周五，在Anthropic公布Claude Code新增的代码安全扫描功能后，多家网络安全公司股价大跌，该板块在周一交易中仍承压。CrowdStrike、Datadog和Zscaler 跌幅达到两位数。IBM股价较本月早些时候触及的高点已下跌近30%，势创1992年以来最大单月百分比跌幅。
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注意了！存钱不比价，后悔一整年！ 点击上方"米筐投资"关注设为★星标 今年春节假期， 笔者 的一笔一年期定期存款到期了。钱虽然不是很多，但也不打算做活期，不愿给银行白白做贡献！于是，就想着继续存定期。笔者在当地转了几家银行，结果一对比，发现银行与银行之间的利率是不一样的。彻底傻眼了！比如，工商银行一年期的挂牌利率0.95%，而柳州银行的挂牌利率则为1.20%。 同样100万元存一年的话，工行的利息是9500元，柳州银行的利息是12000元，两者相差了2500元。这个钱看似不多，但是如果要是以5年、10年的复利来看，差距就越滚越大了。笔者在和银行柜台工作人员的交流过程中还发现，银行里的社保存款、代发工资等还有专属利率，在挂牌价的基础上会有一定的上浮。比如，工行专属利率上浮之后可以达到1.10%。可以看到——同一座城市，不同的银行；同一个银行，不同的城市；甚至是同一个银行，不同账户类型的存款，银行的利率都会有微妙的差异！这是一个很多人都容易忽略掉的信号！所以，大家在存钱的时候，一定要多方对比，才能确保自己的收益最大化！笔者还想起一件事情，银行不仅人民币存款有利差，而且美元存款的利差更是惊人！2023年 前后，笔者和朋友一起存过美元存款。当 时美联储疯狂加息，美元存款利率水涨船高 ， 并且当时人民币也有贬值预期。于是，就想着一鱼两吃！这个本金既可以享受到汇率的波动，又可以享受到美元的高利息。因为收入是放在工行卡的，所以去了附近 工行柜台 办理业务 。当时，客户经理给到我们的利息差不多5%。就是10万美元存一年，差不多能有5000美元。此外，如果工行存两年的话，利率会更高一点！ 后面，我们又去跑了招行、交行等银行，得到的答复却大跌眼镜， 美元一年期只有0.25%—1.0%。事情到这里并没有结束！笔者把这个事情告诉了老家的小伙伴们，他们也觉得美元存款划算，利息高，还能赚个汇率差。于是，小伙伴们也去了工商银行去存美元存款。结果，他们被当地的柜台告知，没有这项业务！就是说同样的工商银行，上海的工行可以做到一年期的美元存款利率接近5%，而广西当地县城、地级市的工行却没有这项业务。小伙们想存也存不了！嗅到了机会，但是根本无法执行。另外，话说当初，如果笔者在上海只有招行的银行卡， 很可能一辈子都以为“美元存款就这点利息” 。也许只能 乖乖接受 招行的0.25% ， 而不知道工行能给4.5%+ 。这是一件很可怕的事情！大家可以算算账，假设存10万美元，按工行4.75%的利率，一年利息约4750美元，按当时汇率计算，差不多能有3万多人民币。而招行0.25%的利率，一年利息不到2000人民币。一年的利息差就接近3万元。两年的话，差额就接近6万元。值得注意的是，对于高净值客户、企业客户而言，两者的差额可能就是60万、600万，甚至更高了。这并不是口嗨！而是有很多的真人真事！据每日经济新闻报道，莱克电气2023年全年的存款利息接近3亿元，接近公司全年的净利润。背后的原因就是，公司存了大量的美元存款！ 所以，大家一定不要小瞧银行的利差！这些差额完全有可能购买一套房、一辆车。即使是 本金少点 的 ，也够多买 一 部手机、 一台电脑、一 次家庭旅行 了 。大家 以为银行 “ 利率 ” 都差不多，其实 “ 利息 ” 差的 并 不是一点点，而是能改变生活质量的一大笔钱 ！这就是银行存款的信息差 ！问题来了，国内银行的利率为什么会有这样那样的差异？答案是，银行在不同地区的资金需求和市场竞争环境差异所致！某些地方可能资金需求旺盛，银行为了吸引更多客户，愿意提高存款利率；而有些地区则可能因为资金充裕，银行就会保持较低的利率。这些本质上都是银行在做资产负债管理。不同的银行、不同地区的资金成本、客户结构等，这些都会影响银行给出的存款利率。事实上，这也恰恰折射了当地经济的发展状况、及信誉状况。比如，云贵地区、西北地区的利率往往会比较高，而江浙沪、大湾区的利率则整体偏低。所以，大家如果只是单纯地看银行给出的挂牌利率，往往就很难理解这背后的复杂性。正是因为复杂，信息差在金融市场中成了一个极为普遍的现象。 就拿眼下来讲，很多人就不知道：春节过后，国内有超50万亿的定期存款就陆续到期了。该怎么办？一定要提前准备！笔者为此总结了5点建议，大家有需要的，也可以自行收藏。1，定期对比不同银行的利率。不同银行、不同产品的利率差异可能很大。复工以后，大家赶紧了解市场行情和银行的最新利率，有助于抓住更高的收益机会。2,关注特定账户类型的利率。比如代发工资存款、社保存款等，这些往往有更高的利率浮动。大家一定要重视自己的工资银行卡、社保银行卡！3，了解银行的不同地区政策。同一银行不同地区的利率差异非常大，尤其是在一些特定的城市，银行可能会通过提高利率来吸引客户。必要的时候，大家可以做一回存款特种兵！4，不要忽视外汇存款的潜力。大家如果有条件存外币存款，可以多了解不同银行的外币存款利率。比如美元、欧元等外汇存款。这些存款，有时会因为银行差异而呈现出较大的利率差。5，与银行职员多交流。银行职员是获取银行产品信息的重要渠道，虽然他们的推销性强，但大家也可以通过与他们的交流，了解到更多的存款产品种类与利率浮动信息。大家一定要记住了，存钱这件事，从来不是把钱扔银行就完事 了， 而是一场信息与执行力的较量 ！大家 手里每一分血汗钱，都值得被更好对待 ！THE END来源：米筐投资 （ID：mikuangtouzi）投稿合作： zzloushi007转载请注明来源及作者 侵权必究
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春节后A股怎么走？三大板块上涨概率更高 财联社2月23日讯（编辑 笠晨）Choice数据显示，2006年至2025年这20年间，上证指数春节后5日、10日、20日、30日上涨概率分别为75%、70%、80%、60%，涨跌中位数为1.64%、1.32%、9.45%和3.88%，虽然行情有所波动，但整体上“春季躁动”行情明显。国盛证券认为，近十年，节后4周，也就是春节后一个月，从行业来看，煤炭、农林牧渔、国防军工行业在节后一个月内表现最好的频率较高，近两年则是计算机行业领衔。 华源证券查浩等人在2月7日发布的研报中表示，2026年或为动力煤产能集中释放的最后一年。分析师根据新投产煤矿的情况预计，2026年原煤产量或增加0.7亿吨。国内供需形势延续宽松态势，政策推动保供产能退出或转储备产能，若政策落地，有望减量1.5亿吨产能规模，此外“十五五”政策建议再提“能源资源基地布局优化”，非主产区（非晋陕蒙新）的落后产能或重启退出进程。2026年进口煤有望延续减量。2026年分析师认为宽松格局依旧，供给端政策有望加码，推动实现产能收缩，风光水等清洁能源出力扰动或增大，建议把握（1）政策出台时点；（2）天气变化导致风光水出力减弱而刺激煤炭需求骤增的机会。分析师认为当前煤价处于阶段性低位，从当下高库存去化周期的行业背景出发，关注高股息头部煤企，核心推荐：中国神华、中煤能源、陕西煤业；建议关注：兖矿能源。东莞证券魏红梅等人在2月13日发布的农林牧渔行业研报中表示，2025年能繁母猪产能持续去化，预计2026年生猪供给有望逐步回落，预计2026年生猪价格有望逐步回升，养殖盈利有望逐步好转。目前能繁母猪产能仍有去化空间。关注产能去化及盈利好转预期带来的生猪养殖龙头的低位布局机会。肉鸡养殖方面，关注肉鸡养殖龙头盈利边际改善机会。动保方面，关注研发能力强，研发进展顺利的动保龙头。宠物方面，国内国际市场仍有较大增长空间，关注成长潜力大的国产龙头。个股方面可重点关注：牧原股份、温氏股份、圣农发展、立华股份、海大集团、中牧股份、乖宝宠物、瑞普生物等。山西证券骆志伟等人在2月5日发布的国防军工2026年度策略研报中表示，2026年是十五五开局之年，未来新域新质战斗力建设将持续加强，全球地缘政治动荡带动新一轮军备竞赛，经历战场检验的中国体系化先进装备，将迎来重塑全球军贸市场的新机遇。2026年将有多款新型中大型火箭密集首飞，可回收技术也将加速突破，随着运力瓶颈的有效破除，商业航天将迎来产业爆发期。推荐箭弹武器产业链、新型航空装备产业链、无人装备产业链以及商业航天产业链。新军事变革主要围绕着弹药精确制导化、武器装备无人化、战场体系网络化三个方面进行，在相应的子产业链里我们重点推荐箭弹武器产业链、新型航空装备产业链及无人装备产业链。随着运力瓶颈的逐步破除，以及卫星互联网部署的持续提速，商业航天将迎来产业爆发期，成为2026年的投资主线之一。分析师推荐重点公司关注：箭弹武器产业链推荐北方导航。北方导航负责研发和生产精确制导武器的核心分系统控制舱，处于产业链核心环节。新型航空装备产业链推荐中航沈飞、中航高科。中航沈飞的新型歼-35隐身战斗机的研制成功，使其成为了世界上第三个可以大批量生产合格的隐身战斗机的企业，新机型未来内装和外贸需求巨大。中航高科是重要的航空碳纤维预浸料研制企业，处于碳纤维产业链核心枢纽环节，承担了多型航空新装备所需预浸料产品的研制、生产和供应，具有垄断优势。无人装备产业链推荐内蒙一机。内蒙一机作为陆军主战装备龙头，通过参股战术无人机企业，持续深化公司地面装备与无人智能化对接应用，打造空地一体化无人作战系统，未来可为公司地面装备产品带来相应的增长空间。商业航天产业链推荐航天电器、国博电子。航天电器是我国航天级和弹载连接器、数据总线产品的主要供应商，配套运载火箭关键电子元器件，将直接受益于商业航天的蓬勃发展。国博电子是国内能够批量提供有源相控阵T/R组件的领先企业，公司的有源相控阵T/R组件是低轨卫星载荷平台的核心部件，目前已有多款多款T/R组件产品交付卫星领域客户。
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亚马逊与ASML领衔科技业裁员潮，2026年初已超26000人 据鞭牛士报道，2026年科技行业裁员速度明显加快。根据裁员追踪网站Layoffs.fyi的数据，截至目前已有超过26000名员工被解雇，这与2024年和2025年逐年放缓的趋势形成反差。值得注意的是，人工智能并非此次裁员的主要原因。多家公司表示，裁员旨在精简官僚机构、提升组织效率。亚马逊是本轮裁员规模最大的企业。这家科技和电商巨头于1月下旬宣布计划裁员16000人，约占其超过150万员工总数的1%。亚马逊人力体验和技术高级副总裁贝丝·加莱蒂表示，公司正努力通过减少管理层级、增强责任感和消除官僚主义来强化组织。半导体设备制造商ASML紧随其后，于1月下旬宣布裁员1700人。大部分裁员将在其荷兰总部进行，部分涉及美国办事处。ASML管理委员会在致员工信中表示，公司计划从技术架构的项目制、矩阵式结构转向工程师专注特定产品和模块的模式，以简化流程和决策。由于这一变革，部分领导岗位将不再需要，但公司也会创造新的工程岗位以支持增长计划。电信设备商爱立信于1月中旬宣布裁员约1600人，受影响员工主要集中在瑞典总部。爱立信表示，这是全球举措的一部分，旨在改善成本状况，同时维持对技术领先地位和战略执行至关重要的投资。软件公司Autodesk也在1月宣布裁员7%，约1000名员工。此外，网络安全公司Palo Alto Networks在本月初迅速裁减了其新收购的以色列公司CyberArk约10%的员工。据《Calcalist》报道，此次裁员主要与重组和消除冗余有关，涉及两家公司的销售、运营和行政服务合并。
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特朗普：将确定并公布新的、在法律上允许的关税措施 据央视新闻，当地时间2月21日，美国总统特朗普在其社交平台“真实社交”上发文称，将把对全球商品加征10%的进口关税的税率水平提高至15%。 特朗普讲话画面 图片来源：央视新闻特朗普在文中称，“基于对美国联邦最高法院20日就关税问题作出的裁决进行全面、详尽且完整的审查——该裁决荒谬、措辞拙劣且极端反美”，“将自即日起，把目前对全球各国征收的10%统一关税，提高至完全被允许、并经过法律检验的15%水平。”特朗普表示，在接下来的几个月内，美国政府将确定并公布新的、在法律上允许的关税措施。美国总统特朗普20日在一场白宫记者会上称，他将签署行政令，对全球商品加征10%的进口关税，为期150天，以取代稍早前被美国最高法院认定违法的一些紧急关税。特朗普称，这一行政令将依据《1974年贸易法》第122条发布。特朗普当天在美最高法院裁定其关税政策违法后召开新闻发布会时作出了上述表态。他还表示，该10%的关税政策预计将在“约三天内”开始生效。在20日稍晚时，特朗普宣布其已签署相关行政令。分析认为，与特朗普此前加征关税不同，根据上述条款，这项新关税最多只能持续150天，除非国会批准延期。记者当地时间2月21日获悉，在美国最高法院裁定特朗普政府大规模关税措施违法后，包括大型零售商开市客（Costco）在内的数百家公司已提起诉讼，要求退还为此前被美最高法裁定“越权”的美政府关税政策支付的款项。根据美国海关与边境保护局去年12月的数据，依据《国际紧急经济权力法》实施的关税已累计征收约1300亿美元。宾夕法尼亚大学的一项估算称，这一总额目前可能已超过1750亿美元。有经济学家称，目前企业申请退还已缴关税的流程尚不明确，但有资格获得退款的美国企业并非唯一承担关税负担的群体。德国总理默茨当地时间21日表示，他将在一周多后前往华盛顿，同美国总统特朗普就美关税政策进行会谈，并将以协调一致的欧盟立场与其展开对话。默茨当天在斯图加特出席基民盟党代会后接受媒体采访时作出上述表态。此前，美国联邦最高法院裁定特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》实施的关税措施违法。默茨称，这一裁决“令人关注，也在许多人意料之中”，显示美国的权力分立机制仍在发挥作用。不过，他指出，该裁决不涉及针对特定行业征收的所谓“行业性关税”。默茨表示，在赴美前，德国将同欧盟伙伴进行协调。“关税政策属于欧盟职权，而不是单个成员国的事务。我将以协调一致的欧洲立场前往华盛顿。”他强调，将向美方明确表达关税“对各方都有损害”，尤其会对征税国家自身造成影响，“德国承受的是出口减少的压力，但最终买单的是美国消费者”。默茨还表示，预计美国法院裁决将有助于减轻德国经济的关税负担，但仍需关注行业性关税的影响。默茨透露，此次访美行程已筹划多时，预计将在3月初成行。这将是他自2025年6月在白宫会见特朗普以来的再次访问。延伸阅读牛弹琴：特朗普的报复来了，咽不下这口恶气啊，还要干票更大的 显然，这几天的特朗普，怒火中烧，甚至五内俱焚，报复开始了。我们看到，他的第一个反应，就是他以另一个理由，向全球开征关税10%，“立刻生效”。几个小时后，他又突然宣布，新关税提高到15%，“立刻生效”。就是这么随意和任性！这是跟美国最高法院叫板吗？有那么一点吧。第一迅速加征新关税，挽回点面子，我还是关税之王。第二也是补漏洞，原先关税被叫停了，新的关税必须填补，不然，美国的威望何在？原先达成的双边协议，也都没效用了！第三发现太匆忙，因为美国对绝大多数国家开征的关税，都高于10%；所以，特朗普最后又一咬牙一跺脚，还是顶格15%吧。什么是朝令夕改？这就是活生生的朝令夕改。只是，当权力任性地在风中摇摆，法律的尊严便如沙堡般在潮水中消融。但特朗普更重要的报复，应该还在后面。反正我们看到，特朗普对最高法院大法官发飙了，一波又一波。 在美国最高法院9名大法官中，3名是民主党总统任命要知道，在美国最高法院9名大法官中，3名是民主党总统任命，6名是共和党总统任命，其中3人还是特朗普亲自任命的。但结果，却是6:3，认定特朗普以“国家紧急状态”理由加征关税违法。特朗普很失望，这是他再次执政以来最重大的挫败，他标志性经济政策被推翻了。尽管在很多重大问题上，最高法院几乎都站在特朗普一边；但在关税问题上，3名保守派倒戈，其中两人还是特朗普亲自挑选的。我之前也说过，之所以会这样，是因为特朗普违法太明显了，人神共愤，触及底线，大法官也不能全昧着良心。但特朗普不这样认为，他开始各种痛骂。1，痛骂他亲自提名的两名大法官是“他们家族的耻辱”、“我们国家的耻辱”，以及“共和党建制派和激进左翼民主党人的傻瓜和走狗”。2，痛骂首席大法官罗伯茨（也是保守派），多年来一直允许外国继续剥削美国。3，痛骂投票反对他的六名大法官都“缺乏勇气”、“不爱国”，“受到外国利益的影响”，作出了一个“荒谬的”决定。4，夸奖投票赞成他的3名大法官是“我的新英雄”，“毫无疑问，每个人都想美国再次伟大”。 漫画恶搞特朗普与美国最高法院哦，特朗普这么说，他的副总统万斯更怒批：事情很简单，美国最高法院作出了一个违反法律的决定。你没听错，万斯就是这么说的。美国最高法院，你的判决违法了。我们像是在看一出荒诞的黑色政治幽默。两位领导人这样带头，反正美国社交媒体上，充斥着对三名保守派大法官，尤其是特朗普任命的两名大法官的各种口诛笔讨，甚至人身攻击。我看到，有美国人就感叹，“此前没有任何一个美国总统像特朗普这样，既对大法官进行人身攻击，又立即采取如此大规模的政策规避行动。”但现在有了特朗普，美国的面貌焕然一新。幸亏这几位大法官是地道的美国人，如果是外国人，感觉美国都能立刻对他们进行制裁、发动攻击，甚至定点清除。从特朗普睚眦必报的个性看，不排除他或他底下人，会对这些大法官使出手腕来，类似随便找个理由起诉美联储主席一样。哦，美联储主席鲍威尔，当初也是特朗普提名的。这几名大法官，你们最近千万要注意安全啊。 漫画恶搞特朗普政策这就完了吗？且没完呢。要知道，特朗普立刻加征10%关税（现在已提升到15%）的依据，是1974年《贸易法》第122条，最长期限150天。150天后如果要续，必须得到国会的同意。那又是一场剧烈厮杀，不排除又闹到最高法院。所以，美国最高法院的判决，极大限制了特朗普的手腕。他还在绞尽脑汁想办法，不然，关税难以为继，关税之王将名不副实，很多恐吓来的收益将前功尽弃。所以，对大法官的辱骂，既是出自己胸中一口恶气，也是展现自己的强势，更恐吓大法官别继续对自己说不。当然，还有一点，施压其他国家，别梦想特朗普会服软。日本多少有点失望。我看到，日本共同社此前援引一名白宫高级官员的消息称，因为美国最高法院的裁决，美国对日本征收的15%“对等关税”将被取消，改为适用新的10%全球统一税率。几个小时后，特朗普突然又宣布，将关税提高到15%。日本白高兴了。当然，美国对很多国家额外加征的关税，还远高于15%。这意味着接下来一段，将非常的混乱，很多国家不知道美国关税到底多少，特朗普自己也未必知道。这种不确定性，将极大冲击美国的对外贸易，当然，更别提美国形象了。 漫画恶搞特朗普心情还有，美国已征收的1750亿美元关税，既然原先的关税不合法，那这笔钱肯定要退还，但钱已被特朗普政府花了，怎么退？历史总会以最讽刺的方式提醒人们：权力或许可以轻易地挥霍，但责任最终总要买单。民主党主导的一些州，以及很多受损的贸易商，肯定不会善罢甘休。你看吧，接下来将是没完没了的诉讼，特朗普则是尽可能拖，拖个三年五年，反正我也下台了……美国律师们则要乐开了花。我看到，美国加州州长纽森就“幸灾乐祸”说：“唐纳德，是时候付出代价了。这些关税不过是非法捞钱的手段，它们推高了物价，伤害了工薪家庭……每一笔被非法征收的美元都必须立即退还——并支付利息。赶紧还钱！”加州是领衔起诉特朗普的州，你看吧，接下来，且斗着呢。 特朗普与美国最高法院冲突还在继续最后，怎么看？我们就在看一场大戏，今天不粗浅三点了，引述美国《大西洋月刊》一篇文章的看法吧。这篇文章的标题，就是“美国最高法院送给特朗普的屈辱大礼”。文章第一段就说：在17世纪30年代，查理一世国王试图在未经立法机构同意的情况下向英国人征税。结果他掉了脑袋。在21世纪20年代，唐纳德·特朗普试图在未经国会同意的情况下向美国人征税。现在，他输掉了这场官司……什么意思？关税是个大问题！“一个无需经由民选代表同意即可征税的行政首脑，离成为暴君也就不远了。”《大西洋月刊》，你是在影射特朗普吗？但从这个角度看，美国最高法院其实拯救了特朗普，但特朗普肯定很不领情，还在想替代法案，并宣称这反而让他攫取更多钱。大统领咽不下这口恶气啊，还要干票更大的……
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小米前高管王腾红米手机换成iPhone17 此前被小米辞退 来源 | 综合东方财经、@王腾Thomas 2月20日，原小米中国区市场部总经理、REDMI品牌总经理，现任今日宜休科技公司创始人王腾发布微博。 王腾的手机换成iPhone17值得注意的是，该条微博显示由iPhone17发布。而上条2月17日发布的微博，使用的手机还是REDMI K90 Pro Max。 此前王腾用的手机还是红米事实上，自2025年9月离开小米之后，王腾一直使用的是小米、红米手机。对此，有网友感慨：“爷青结！” 据此前报道，25年9月8日，“小米集团职业道德委员会”今日发布内容邮件，通报对王腾违规违纪的处理决定。中国区市场部员工王腾，泄露公司机密信息，且存在利益冲突等严重违规违纪行为。根据《小米集团员工违规违纪行为处理办法》《小米集团诚信廉洁守则》等制度规定，公司决定给予王腾辞退的处分。 王腾微博截图 王腾当天23时16分发布微博回应称，“很惭愧跟大家说声抱歉，过去犯了一些错误，接受该有的代价。感谢雷总和公司各位领导过去多年的培养和信任，非常不舍离开。未来仍然会一如既往的支持小米，支持REDMI。” 王腾讲话 26年1月8日，王腾发文称，从小米离开后开始筹备创业，最近新公司已经成立，公司取名为“今日宜休”，目标是通过研发睡眠健康相关的产品。王腾表示，目前已经组了一个初创团队，核心成员主要来自小米、华为等头部科技大厂。 王腾成立新公司【来源：潇湘晨报】
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OpenAI吹嘘的1.4万亿美元支出目标，已缩水六成 (文/万肇生 编辑/张广凯）OpenAI去年曾吹嘘了一个高达1.4万亿美元的基础设施投资目标，而现在它却告诉投资者，这个数字已大幅削减近六成。2月21日，CNCB援引知情人士消息称，OpenAI正在将2030年算力支出目标，调整至约6000亿美元，较此前高调宣布的“1.4万亿美元基础设施投资承诺”出现了显著下调。上述知情人士解释称，OpenAI修订后的支出计划，目的是为了更直接地匹配预期收入增长。据OpenAI预计，当下的营收目标是在2030年达到2800亿美元，其中消费者业务和企业业务的贡献将大致相当。 自2022年ChatGPT引发的人工智能热潮，全球大型科技公司都投入数十亿美元以跟上步伐，而OpenAI也从非营利研究机构迅速成长为行业巨头。消息人士列出的财务数据显示，OpenAI 2025年营收达131亿美元，超出此前100亿美元目标；现金消耗为80亿美元，低于90亿美元的预算目标。OpenAI旗下产品ChatGPT，目前周活跃用户已突破9亿，较2025年10月的8亿显著增长。虽然用户活跃度已重回历史高位，但去年下半年，OpenAI首席执行官奥特曼（Sam Altman）曾承诺，投入1.4万亿美元开发30吉瓦的计算资源，足以为约2500万个美国家庭供电，该言论随即引发市场担忧。在市场方面看来，OpenAI到底能是否能够产生足够利润，来回报这巨额的基建投资，这里需要打个问号。OpenAI现在必须证明其推理模型在通过算力扩张后，能为客单价带来实质性地提升，以此覆盖每年超千亿美元的折旧与运营费用。而据“The Information”此前报道，OpenAI就曾告诉投资者，其推理模型2025年运行相关的费用预计增长了四倍，导致其调整后的毛利率从2024年的40%降至33%，该公司预计到2030年现金流才能转正。不过，另一方面，OpenAI正在以8300亿美元估值，敲定一轮超过1000亿美元的巨额融资，其中约90%来自战略投资者。经CNBC确认，芯片巨头英伟达（Nvidia）正洽谈投资至多300亿美元，而软银（SoftBank）和亚马逊（Amazon）也一同参与本轮战略投资。本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。
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OpenAI下调算力支出目标至6000亿美元，推进新一轮巨额融资 美国人工智能巨头OpenAI正向投资者更新长期资本支出规划，计划到2030年实现总计约6000亿美元的算力支出。该公司同时正推进一轮规模可能超过1000亿美元的融资计划。据报道，OpenAI此次给出的支出目标数字更低、时间表更明确。公司预计到2030年总营收将超过2800亿美元，消费者业务与企业业务的贡献大致相当。知情人士表示，目前向投资者展示的支出规划将更直接地与预期收入增长挂钩。融资方面，知情人士透露，本轮融资规模可能超过1000亿美元，其中约90%来自战略投资者。英伟达正就最多投资300亿美元入股OpenAI进行磋商，此轮融资可能使公司在融资前估值达到约7300亿美元。除英伟达外，战略投资者还包括软银集团和亚马逊。知情人士表示，OpenAI计划将相当比例的新资金投入算力相关硬件采购，包括来自英伟达的芯片产品，用于数据中心和基础设施建设。英国媒体此前报道称，英伟达对OpenAI的300亿美元投资将取代双方去年9月宣布的、为期多年的1000亿美元合作框架。该框架以“意向书”形式公布，原计划随着OpenAI未来数年算力需求增长，由英伟达分十次、每次投资100亿美元，以换取重要股权；OpenAI则计划采购数百万枚英伟达人工智能处理器，支持最高10吉瓦的新算力部署。据报道，上述合作框架未推进为正式协议。今年1月，有报道称该交易已被“搁置”。新的安排为更直接的股权投资结构，即英伟达最多投资300亿美元换取OpenAI股份。财务数据方面，知情人士称，OpenAI在2025年实现营收131亿美元，高于此前设定的100亿美元目标；当年资金消耗约80亿美元，低于90亿美元的目标。OpenAI成立于2015年，最初为非营利研究实验室。2022年推出ChatGPT后，公司迅速进入主流市场。知情人士表示，ChatGPT目前每周活跃用户超过9亿人，高于去年10月的8亿人。公司去年12月曾宣布进入“红色警戒”（code red）状态，以集中资源提升聊天机器人能力，应对来自谷歌和Anthropic等竞争对手的压力。知情人士称，ChatGPT在去年秋季增长一度放缓，目前每周和每日活跃用户均处于历史高位。此外，公司旗下编程产品Codex的每周活跃用户已超过150万人，与Anthropic的Claude Code展开直接竞争。
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北京月之暗面获“C+轮”融资，金额超7亿美元 2月19日，天眼查融资历程显示，北京月之暗面科技有限公司近日获得“C+轮”融资，涉及融资金额超7亿美元，投资机构为阿里巴巴，腾讯投资，五源资本，九安医疗，高榕创投，凯辉基金。资料显示，北京月之暗面科技有限公司法定代表人为杨植麟，成立于2023年，位于北京市，是一家以从事软件和信息技术服务业为主的企业。企业注册资本100万人民币，并已于2026年完成了C+轮，交易金额超7亿美元。通过天眼查大数据分析，北京月之暗面科技有限公司知识产权方面有商标信息150条，专利信息1条，此外企业还拥有行政许可2个。天眼查信息显示，北京月之暗面科技有限公司的股东为：杨植麟、周昕宇、吴育昕、张宇韬、汪箴。本文源自：市场资讯作者：情报员
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特朗普全球关税被推翻！有何影响？ 2026.02.21 本文字数：2215，阅读时长大约4分钟作者 |第一财经 高雅 冯迪凡据新华社快讯，美国最高法院20日公布裁决，认定特朗普政府援引《国际紧急经济权力法》实施的大规模关税政策违法。第一财经记者看到了美国最高法院在周五发布的裁决文件。在其中美国最高法院表示：“我们今天的任务仅仅是裁定，根据IEEPA授予总统的‘监管……进口’权力是否包含征收关税的权力。答案是否定的。”此案由一些美国企业团体提起，并有12个州加入，他们声称关税损害了他们的利益。特朗普政府在去年4月曾宣布了所谓的“对等关税”，引发了金融市场数周动荡，并令美国盟友感到担忧。此前市场曾怀疑美国最高法院一直“爽约”判决，越拖其判决结果恐怕越对特朗普政府有利。但英国杜伦大学法学院副院长、跨国法教授兼全球政策研究所联合主任杜明近期则对第一财经记者表示，法律规定留下的‘扯皮’空间不大，法院可以晚出判决，但特朗普政府基本是输。他并对记者表示，不过要警惕即使特朗普政府输掉最高法院的官司，他们也可能会通过其他法规重新征收关税。 最高法院裁定特朗普政府关税违法根据最高法院的裁决，特朗普在2025年利用IEEPA对美国大多数贸易伙伴征收的大规模关税属于违法行为。具体而言，此次最高法院以6比3的裁决认定，特朗普政府在征收这些进口税时超越了其作为总统的职权范围。该裁决推翻了特朗普根据IEEPA征收的所有关税。根据瑞银集团（UBS）的一项分析，这占到特朗普去年征收的所有关税的约75%，其中包括他对世界上大多数经济体的进口商品征收的所谓“对等关税”。不过，该裁决保留了针对汽车和钢铁等特定商品的关税，因为这些关税是根据另一项授权，即1962年《贸易扩张法》第232条征收的。裁决书称：“总统在和平时期不享有征收关税的固有权力。相反，被质疑的关税完全依赖于IEEPA来支撑其合法性。”在判决书中可以看到，此次美国最高法院站在了生产教学材料的公司“学习资源”（Learning Resources Inc.）一边。这家公司去年起诉政府，辩称IEEPA并未赋予特朗普随意加征关税的权力。这一裁决再次让美国的贸易政策陷入不确定性。在裁决公布之前，特朗普政府曾誓言，如果法院判决关税违法，将根据不同的法律依据重新加征关税。美国贸易代表格里尔上个月表示，政府将“从（判决出炉的）第二天开始”着手恢复关税。不过，目前尚不清楚特朗普会多快征收新关税，也不确定新关税的税率是否会像之前那样高。特朗普的进口税对美国和世界经济产生了重大影响，不仅令全球经济增长放缓，还拖累了美国就业市场，并给通胀带来了上行压力。此外，由于进口商将成本转嫁给了消费者，这些关税也影响了家庭财务状况。根据耶鲁预算实验室（Yale Budget Lab）的一项分析，这导致普通家庭每年损失1681美元。不过，客观上看关税在2025财年带来的2160亿美元收入确实减少了部分美国政府的财政赤字。美国2025财年的赤字以1.78万亿美元收官，低于2024年的1.84万亿美元。尽管特朗普政府后来放弃了一些关税措施，但到2025年底，美国的实际关税税率仍超过10%，创下二战以来的最高水平。此后几个月，股市有所反弹并创下历史新高，但民调显示，许多美国人认为关税正在损害国家经济。经济影响尚不明朗在裁决公布前，分析人士纷纷猜测特朗普败诉会对经济造成何种影响。如同杜明所警告的，最终，关税可能会以不同的形式回归。例如，《贸易扩展法》第232条允许美国总统在商务部调查后对某些产品征收关税，而第301条则允许对被认定从事不公平贸易行为的国家征收关税。摩根士丹利策略师阿丽亚娜·萨尔瓦托等人上个月在一篇评论文章中写道：“我们一直认为，最高法院正在审理的案件不会改变我们对美国贸易政策的预期，因为总统可以利用一系列其他权力，譬如包括临时性和长期性权力来有效地取代或迅速重新实施当前的关税水平。”上个月，特朗普则表示，如果法院裁定他的关税政策无效，将会造成“彻底的混乱”，因为这将导致税收损失，并可能需要支付数十亿美元的关税退款。他曾在社交媒体上写道：“如果法院驳回这些关税，我们就完蛋了！”荷兰国际集团（ING）美国首席国际经济学家奈特利（James Knightley）则认为，实际情况是，迄今为止征收的关税金额太少，不足以产生显著影响。“自去年4月以来，关税收入在过去8个月里比2024财年增加了2060亿美元，但并非所有这些收入都来自IEEPA规定的关税——估计这部分收入约为1300亿美元。听起来很多，但美国是一个超过30万亿美元的经济体，”他表示，“许多公司会担心因申请退款而惹恼总统，而且通过法院途径申请退款的程序可能相当烦琐，会阻碍其他公司效仿。因此，实际退款金额可能远低于1300亿美元。”此外，他表示，即使特朗普输掉最高法院的官司，他也可能会通过其他法规重新征收关税。“鉴于关税是他的标志性政策，而且在即将到来的中期选举前，共和党的民调并不乐观，政府将迅速采取行动，通过其他合法途径恢复征收关税。承诺的2000美元关税分红总得想办法兑现。这不过是把钱从一个口袋挪到另一个口袋，因为美国人最初支付了关税，现在又把钱退还给他们，所以很难说这将对经济产生重大刺激作用。”根据万神殿宏观经济所（Pantheon Macroeconomics）测算的数据，目前关税收入的生成速度为每月304亿美元，年化收入为3645亿美元。然而，随着企业寻找规避方法以及特朗普政府达成的交易、妥协或推迟实施更严厉的措施，这些收入实际已经在下降。微信编辑| 夏木第一财经持续追踪财经热点。若您掌握公司动态、行业趋势、金融事件等有价值的线索，欢迎提供。专用邮箱：bianjibu@yicai.com（注：我们会对线索进行核实。您的隐私将严格保密。）
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黄金消费火热、春节不打烊，电商人一周三飞 2026.02.21 本文字数：1821，阅读时长大约3分钟作者 |第一财经 齐琦马年春节，国际金价在5000美元/盎司关口上演“过山车”。大年初一（2月17日）盘中跳水超2%，次日直线拉升收复失地，随后几个交易日在5000美元关口反复拉锯。当千家万户沉浸在团圆喜悦中，深圳黄金电商从业者小宇却化身“空中飞人”，一周三飞穿梭于故乡与职场。冷清的珠宝产业园区里，他的直播间与客服后台灯火通明，在全球金价的剧烈波动中，书写着中国黄金消费市场的新春故事。园区冷、生意火18日，农历正月初二，深夜的深圳龙岗珠宝产业园，主干道上鲜有行人，多数商铺大门紧闭，只有零星几家物流网点亮着灯。而在园区内一间办公室里，键盘敲击声、电话铃声此起彼伏，与窗外的寂静形成鲜明对比。“紧急调整价格！现货金条每克下调6元，同步上架投资金专属优惠券。”返乡过年的小宇也没闲着，他一边盯着电脑屏幕上跳动的伦敦金现报价，一边在群里下达指令。屏幕上，国际现货黄金价格跌至4853美元/盎司的日内低点，较盘中高点5010美元/盎司大跌157美元。作为深圳一家黄金电商的运营负责人，这样的盯盘和调整，是他这个春节的日常。“国内金市休市，国际金价却在疯狂波动，我们线上生意必须跟着节奏走。”小宇告诉记者，在他们园区的货架上整齐码放着投资金条、生肖金饰，其中10克规格的投资金条已经补货三次。尽管园区较平日冷清得多，但他负责的电商业务部春节期间订单量依旧可观，仅大年初三上午，就接到了1000多笔金条订单。 （园区货架上码放的投资金条、生肖金饰 受访者供图） （打包好待发物流的黄金产品受访者供图）他告诉记者，留在办公室值班的客服团队这几天忙着回复消费者的高频提问。“金价还会跌吗？”“现在入手合适吗？”“春节能发货吗？”客服们有的线上回复信息，有的在直播间给出解答。小宇介绍，今年春节，抖音、淘宝等平台“春节不打烊”，全国超220个城市可正常配送，这为黄金电商的火热提供了保障。“很多消费者是凌晨盯盘，看到金价回调就立刻下单，我们的直播虽然有固定时间段，但线上客服必须24小时在线。”一周三飞，在团圆与订单间穿梭这个春节，小宇的行程表被排得满满当当。他告诉记者，2月16日他从深圳飞回甘肃老家，与父母团圆吃年夜饭；22日，正月初六，就要飞回深圳处理积压订单；等到24日，正月初八，再回老家补休。一周三飞，他成了名副其实的“空中飞人”。“初二晚上，家里的饺子刚端上桌，我就接到了团队的紧急电话。”小宇回忆，当时国际金价突然拉升，消费者咨询量激增，系统一度出现卡顿。他顾不上吃饺子，躲进卧室用笔记本电脑远程指挥，调整店铺营销策略，直到次日凌晨才回到餐桌旁。正月初三一早，小宇继续打开电脑，关注金价走势。他告诉记者，今年春节黄金消费呈现出明显的结构性特征：投资金条热销，约1~10克规格的小克重金条多次卖断货；年轻消费者青睐小克重金饰和IP联名产品。“这说明黄金消费观念正在转变，从传统的节日消费向资产配置和悦己消费升级。” （热销的投资金条受访者供图）回家三天里，小宇的时间几乎被远程盯盘、协调发货、回复客户咨询占满，从清晨到深夜，指尖在键盘和手机屏幕间不停切换。忙完一波新春黄金订单高峰，手机消息提示音渐渐平息，电脑屏幕上跳动的金价曲线也暂时趋于平稳。“今天早上终于吃上牛肉面了。”直到手头积压的工作逐一理顺，19日，小宇终于得空，坐在熟悉的小馆里，吃了一碗热气腾腾的牛肉面。金价波动不歇，新春消费升温19日，国际现货黄金价格再度站上5000美元/盎司关口，最高触及5022美元/盎司。小宇的办公室里，气氛也变得轻松起来。“这几天的金价波动，虽然让我们忙得脚不沾地，但也见证了中国黄金市场的韧性和消费活力。”小宇表示，今年春节黄金电商的火热，背后是多重因素的共振。从国际来看，美国通胀数据低于预期，市场重燃对美联储降息的预期，叠加地缘局势紧张，推动避险资金涌入黄金市场。从国内来看，随着居民收入水平的提高，黄金作为保值增值的资产，受到越来越多消费者的青睐。同时，返乡青年的消费力释放，也为下沉市场的黄金消费注入了新活力。“接下来，我们会继续关注金价走势，优化产品结构，提升服务质量。”小宇说，黄金市场的波动是常态，他们要做的，就是为消费者提供更优质的产品和服务。（文中小宇为化名）微信编辑| 夏木第一财经持续追踪财经热点。若您掌握公司动态、行业趋势、金融事件等有价值的线索，欢迎提供。专用邮箱：bianjibu@yicai.com（注：我们会对线索进行核实。您的隐私将严格保密。）
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专家：关键矿产"去中国化" 特朗普是看不到了 文 观察者网 王恺雯 面对中国在关键矿产领域的碾压式优势，美国急于通过巨额投资、建立战略储备和重塑供应链来削弱对华依赖，但现实却并不乐观。 《日经亚洲》2月18日刊文指出，美国想要松动中国在稀土领域的钳制，还面临“长达十年”的艰巨挑战。 报道称，美国总统特朗普再次上台后，在稀土领域发起了一场激进的政策攻势，手段包括120亿美元的关键矿产战略储备计划，以及建立排除中国的所谓“关键矿产贸易联盟”。 本月早些时候，华盛顿主办了首届关键矿产部长级会议，邀请包括韩国、日本、印度在内的50多个国家参加，并签署了多项双边协议，旨在打造一个对中国依赖程度更低的供应链。 此外，在过去六个月里，白宫还宣布向该领域的私营企业提供超过300亿美元的投资与贷款承诺。 特朗普政府2025年4月发动贸易战后，中国迅速打出反制组合拳，包括推出稀土出口管制措施。去年10月，中美“贸易休战”缓解了美国围绕稀土的紧迫担忧，但华盛顿的决策者仍将解决本国关键矿产脆弱性视为重中之重。 当地时间2026年2月2日，美国华盛顿，美国总统特朗普宣布建立关键矿产战略储备 然而，专家们认为，美国最新的举措并不足以应对短期供应冲击的风险，即使美国政府对各种项目提供了大量的支持和投资，美国也不大可能在短期内迅速取代中国供应商。 “在极短时间内投资采矿项目和加工厂是非常具有挑战性的，”美国智库未来资源研究所运输项目主任贝娅·斯皮勒表示，“事情不会推进得很快。” 2月2日，白宫宣布推出名为“金库计划”（Project Vault）的关键矿产战略储备项目，该项目将获得美国进出口银行提供的100亿美元贷款支持，以及近20亿美元的美国私营部门投资，用于储存被美国地质调查局列为对国家安全至关重要的稀土及其他元素。 澳大利亚早前也宣布了类似的举措，建立本国关键矿产储备，初期重点关注锑、镓和稀土元素。 但是，报道指出，即便是支持这些举措的人士也警告称，这些储备带来的实质性收益不会一蹴而就，因为稀土的大部分加工工作仍在中国完成。 据报道，中国控制着全球60%的稀土开采和90%的精炼产量，中国还是全球最大的重稀土永磁体供应国，占全球产量的94%。 总部位于北京的研究机构Trivium China的副总监科里·康布斯认为，美国可能需要数年时间才能拥有足够的稀土供应来进行储备，而真的等到那个时候，中国可能已经没那么需要用出口管制来当筹码了。 “我们确实认为稀土出口管制是未来五年的一种工具，”康布斯说，“（届时）中国在技术领域将更加安全，受到来自美国的生存威胁也会减少，在那种情况下，中国维持严格稀土出口管制的动力要小得多。” 一些批评人士对美国“金库计划”推行方式表示担忧。根据国际知名能源研究机构伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）的分析，如果对44种关键矿产按比例储备，“金库计划”仅能覆盖45天的需求。并且美国政府公开了其预算和计划，这削弱了自身的议价能力。 “政府实际上已经亮出了底牌，”伍德麦肯兹能源转型与电池原材料首席研究分析师詹姆斯·威洛比表示，“供应商现在拥有更大的筹码，这可能推高采购成本。” 储备计划只是美国广泛努力的一部分，其他措施还包括建立一个“优惠贸易区”，通过关税为关键矿产设定价格下限。其逻辑是，通过保证矿产最低价格，吸引私人资本投入长期投资不足的关键矿产项目。 与此同时，近几个月来，特朗普政府入股了几家美国采矿和矿产公司，并将目光投向海外。 2月3日，一个由私募股权基金Orion Resource Partners和美国国际开发金融公司（DFC）牵头、受美国政府支持的基金同意购买嘉能可在刚果民主共和国铜钴业务40%的股份，而中国公司在该国钴产量中占比超过一半。 在美国国内，特朗普政府入股了运营着美国唯一一座稀土矿的MP Materials，还入股了美洲锂业（Lithium Americas）。 美国稀土生产商MP Materials在加州芒廷帕斯的稀土开采和加工设施 MP Materials网站 不过报道指出，一座矿山从发现矿藏到投入运营平均需要16年左右的时间。为新矿筹集资金本身就极具挑战，漫长的审批流程和严格的环保法规也可能拖延进展。此外，高运营成本以及某些矿产波动剧烈的价格，也会使投资者望而却步。 即使美国能够开采出矿石，大部分原矿仍需运往海外，并且极有可能是运往中国进行加工。目前全球唯一主要的非中国重稀土加工商是澳大利亚的莱纳斯（Lynas）。 根据华盛顿智库卡内基基金会的一项分析，到2035年，美国国内的关键矿产产量只能满足对锌和钼的需求，对于支撑能源转型和工业现代化的其他关键矿产——石墨、锂、镍等，美国仍将依赖进口。 《日经亚洲》指出，美国政府对关键矿产的关注并非新鲜事，而早期的努力恰恰凸显了想在这一领域获得进展是何等艰难。 拜登执政时期，美国政府曾投入数百万美元以降低关键矿产和稀土本土化生产成本。 “那是联邦政府作出的有意义承诺，但并不总能转化为真正落地建设并成功交付的项目，”曾领导美国能源部贷款计划办公室关键矿产投资组合的纳撒尼尔·霍拉丹表示，“我认为，特朗普政府在推进这条路径时，需要为某些交易可能无法达成预留空间。” 报道称，一个可能带来更快结果的替代方案是投资新技术，增强美国的精炼和加工能力。创新提取方法和回收技术确实已经展现出良好前景，由美国能源部资助、埃姆斯国家实验室牵头的关键矿产创新中心正在研究加工和回收关键矿产的新技术，并已孵化出生产无稀土磁体的商业初创企业。 但是，早期初创公司往往难以仅靠拨款和私人资本生存及扩张，这意味着扩大生产规模需要进一步的投资。 除了美国，日本也正在采取类似的多管齐下策略，试图减少对中国的依赖。 2010年日本巡逻船在钓鱼岛海域冲撞中国渔船引发两国争端后，中方曾限制对日出口关键矿产。在此之后，日本在关键矿产问题上的努力已经超过十年。但报道指出，即便经过多年的密集投入，日本在这一领域对中国依赖度也仅从90%降至约60%。 美国总统特朗普 “我们不会在特朗普任期内解决这个问题，”独立关键矿产分析师克里斯·贝里表示，“这不是五年内就能解决的事情。要重新建立起一套体系，需要十年以上的时间。” 来源|观察者网
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日方宣称挖到含稀土泥浆 专家：成果被夸大了 （原标题：日本称挖到含稀土泥浆，真相来了） 据日本《每日新闻》2月18日报道，在南鸟岛附近海域成功钻取含稀土泥浆的“地球号”钻探船2月14日返回静冈县清水港。试采成功消息被高市政府安排在众议院选举激战正酣的2月2日公布，自民党议员们纷纷高调宣传。不过，在参与该项目的政府人士中，也传出“希望（大家）能更冷静一些”的声音。专家同样指出，尚处试采阶段的成果被夸大了。 图为“地球号”钻探船（资料图） 2月1日下午1点多，文部科学大臣松本洋平在X平台个人账户上以“快讯！”开头，发布了钻取成功的消息。贴文迅速扩散，引发巨大反响。然而，试采项目团队原本计划在3日公布成果。由于大臣的“抢跑”，团队被迫紧急提前至2日发布。 项目相关人士坦言：“没想到大臣会抢先发布消息。”相关政府省厅高层官员则冷淡地表示：“这是未预料到的披露。恐怕是出于选举考量。” 高市早苗首相本人也在街头演讲中反复宣传试采成功，宣称“终于成功了”，“（南鸟岛附近的稀土）连下一代、下下代都用不完”。但前述省厅高层告诫称：“高市政府的宣传方式有问题。前景并非一片光明。” 该项目才刚刚站上起跑线。 此次试验旨在确认设备性能和作业流程，验证从深海回收泥浆的技术可行性。钻探船连接约600根管道下放，将水混入海底泥浆，再将软化的泥浆抽取上来。 泥浆中稀土含量的分析尚待进行。目前仅处于技术验证阶段，只是证明了能够连续从深海回收泥浆。 图为“地球号”上的采矿机（资料图） 能否获得足够可利用的数量也尚不明朗。据东京大学等机构的调查，南鸟岛附近稀土的推测储量约达1600万吨。如果单纯进行国别储量比较，其规模相当于世界第三。但这只是理论推测的总量，实际全部作为资源利用十分困难。项目方目前仅表示存在“可进行产业开发的规模”。 此外，泥浆中稀土含量很低，并且含有多种稀土元素，分离困难，需要极高的精炼技术。 团队计划在2028年3月前评估其经济可行性，但商业化面临的障碍很高。钻探船每日运营成本高达数千万日元。考虑到去除泥浆中的海水、将其运输至约1900公里外的日本本土并进行精炼的工序，以及环保成本等因素，在价格上难以与中国产稀土抗衡。 2025年冬季，中国产稀土精矿的平均交易价格约为每吨3600美元。而据第一生命经济研究所等机构的估算，如果计入从开采到运输、精炼等环节的成本，南鸟岛产稀土价格约为每吨7万美元，接近前者的20倍。 延伸阅读 中国收紧对日管制后，稀土价格上了最高值 由于电动汽车、医疗设备、国防装备等领域对稀土的需求持续攀升，叠加中方收紧出口管制的影响，多种关键稀土矿物价格近几周创下历史新高。专家认为，稀土价格大概率将在高位维持波动。 国际能源及大宗商品价格评估机构阿格斯的媒体部门发布数据显示，在欧洲市场，镝价已涨至每公斤960美元，铽价为每公斤4000美元。 据日本《日经亚洲》网站2月7日报道，这两种稀土元素制成的磁体对电动汽车和混合动力汽车的驱动电机至关重要，其价格已连续两周创下2015年有统计记录以来的历史最高值。 国际镝价格走势，中国出口价格与国际价格形成的价差日益显著 国际铽价格走势 钇是高温超导的重要元素，应用于医疗设备及发光二极管中。截至2月5日，其价格从去年12月底的每公斤260美元大幅攀升至425美元。 金属镓是构成雷达、导弹导引头等国防装备的关键金属。5日成交价达每公斤1600美元，创下1月初以来的新高。 《日经亚洲》报道，一家贸易公司的消息人士表示：“近期中方收紧对日本的管制后，部分企业似乎正加紧备货、锁定库存。” 全球国防开支增长同样在拉动市场。阿格斯稀土领域资深记者梅芙·弗莱厄蒂表示，钇在国防与电子行业的需求尤为旺盛，供应紧张正持续推高价格。 日本第一生命经济研究所高级研究员岛峰义清预测：“短期内，稀土价格大概率将在高位维持波动。” 稀土元素是17种金属元素的总称，因其独特的光学、磁学和化学性质，被誉为“工业维生素”，广泛应用于新能源、新材料、航空航天、电子、军工等领域，是现代工业中不可或缺的关键战略资源。全球绝大多数稀土产自中国。 日本目前超70%的稀土依赖中国进口。在中方近期宣布禁止向日本出口具有军民两用性质、可能用于军事用途的物项后，日本的“稀土焦虑”日益加剧。 据日本共同社报道，日本海洋研究开发机构于2月2日宣布，深海探测船“地球”号从南鸟岛海域一处水深约5600米的海底，成功采掘了含稀土的淤泥。 舆论普遍认为，在海底挖掘含稀土淤泥，是日本尝试摆脱对中国稀土依赖的手段。然而，上述消息离日本国产稀土产业化与规模化供给还很遥远，在较长时期很难满足其国内需求。 《日经新闻》提到，从海泥中提取稀土的技术还处于基础研究阶段，为了实现大量生产，需要进行改良。同时，海泥的开采需要较高费用。日本第一生命经济研究所的资料显示，在南鸟岛附近开采稀土泥的成本高达中国产稀土市场价格的数倍至数十倍。 中国用几十年时间建立起庞大的稀土产业链，积累了深厚的技术基础，且产品性价比极高，这些都不是一朝一夕之功。考虑到全球稀土精炼和加工能力高度集中在中国，即使日本成功开采原材料，仍将高度依赖外部加工系统。 2月3日，外交部发言人林剑就此回答日本电视台记者提问时指出：“我们注意到，日本国内近年来一直都有这样的报道。”
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美股V型反弹！Meta计划部署数百万颗英伟达芯片！美联储，降息大消息 美股V型反弹。当地时间2月17日（周二），美股三大股指开盘涨跌不一，随后集体下挫，纳指一度跌超1%，盘中集体拉升，截至收盘，道指涨0.07%，标普500指数涨0.10%，纳指涨0.14%。盘面上，大型科技股涨跌互现，其中，苹果涨超3%，博通涨超2%，英伟达、亚马逊涨超1%；谷歌A、微软、特斯拉跌超1%，Meta微跌。苹果收涨3.17%。消息面上，苹果周一宣布，公司将于3月4日举行线下活动。据了解，知名爆料人马克·古尔曼此前发文表示，未来几周内，苹果公司一系列新品将密集登场，有iPhone 17e、升级版iPad以及全新的Mac。马克·古尔曼还表示，苹果正在加快开发三款全新的可穿戴设备。英伟达收涨1.18%，Meta跌0.08%，两股盘后交易均上涨。周二，英伟达和Meta Platforms宣布建立多年战略合作伙伴关系。根据协议，Meta将部署数百万颗英伟达芯片。双方合作涵盖本地部署、云端和人工智能基础设施。Meta还首次计划在独立计算机的核心采用英伟达的Grace中央处理器。此次部署将涵盖基于英伟达当前Blackwell架构的产品以及即将推出的Vera Rubin人工智能加速器平台的产品。大型银行股多数上涨，花旗集团、巴克莱、美国运通涨超2%，摩根大通、高盛涨超1%，富国银行、美国银行、摩根士丹利小幅上涨。航空股普涨，截至收盘，西南航空涨超6%，联合航空涨超4%，美国航空涨近4%，达美航空涨超2%。能源股普跌，美国能源、康菲石油跌超2%，森科能源、埃克森美孚、巴西石油、壳牌跌超1%，雪佛龙、西方石油等小幅下跌。值得一提的是，周二有多位美联储官员发声。美联储理事迈克尔·巴尔周二在美联储官网发布的讲稿中称，在看到更多证据证明通胀正朝着2%目标回落之前，利率应在“一段时间内”维持不变。巴尔认为，基于当前形势和现有数据，美联储在评估即将公布的数据、经济前景变化以及风险平衡之际，未来一段时间维持利率稳定可能是合适的做法。他说道：“在考虑进一步下调政策利率之前，我希望看到商品价格通胀持续地、稳定地回落，前提是劳动力市场状况保持稳定。”巴尔还表示，就业形势正在趋稳，但他警告劳动力市场目前处于一种“微妙的平衡”状态，招聘人数接近于零，因此更容易受到冲击影响。美国芝加哥联储主席古尔斯比表示，如果通胀继续回落至2%的目标水平，今年可能还会进一步降息。古尔斯比警告称，服务业通胀仍然居高不下，但如果与关税相关的价格上涨是一次性的，那么决策层就有了采取行动的空间。“我认为，如果这种情况被证明是暂时的，并且我们能够证明我们正在走上恢复到2%通胀率的道路，2026年可能会有几次降息，但我们还得拭目以待。”古尔斯比称。他补充道：“我希望看到一些证据表明通胀正在回落到2%，然后利率就可以继续下降了。”美国旧金山联储主席戴利表示，达到中性利率之前，美联储大约还有75个基点的空间；需要降低通胀；除了医疗和教育，美国经济中大部分行业都面临失业，需要确保劳动力市场的脆弱性不会演变为实质性疲软。综合自：市场行情、公司新闻、券商中国等责编：李丹校对：祝甜婷
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面条火腿香菇酱！上市公司这些年请你吃 小龙衔禧辞旧岁，骏马踏春送福来。分红与回购历来是上市公司回报投资者的重要方式，如今，越来越多企业将投资者关怀融入日常、落到常年，以特色产品、专属权益、体验服务等 “花式宠粉”，与投资者共享发展红利、传递品牌温度。本期策划，我们盘点上市公司近年来 “请你吃、请你喝、请你玩” 的暖心福利，一起感受资本市场更具烟火气的投资者关怀。本期“上市公司请你吃”，为大家细数这些年为股东送上香菇酱、火腿、面条等特色好礼的上市公司，解锁这份专属于投资者的福利。整体来看，自2022年以来，涉及食品饮料、农林牧渔、社会服务、商贸零售等行业的23家公司向投资者赠送公司特有产品或提供专属购买权益。其中，6家多次开展回馈活动。盖世食品、仲景食品自2022年以来均开展了4次回馈活动，2家公司赠送对象均为公司全体股东，盖世食品向符合条件的股东赠送盖世2025消暑礼盒、盖世露营礼盒、盖世煮海鲜礼盒等产品；仲景食品向符合条件的股东赠送仲景香菇酱、仲景香菇贡菜、产品礼包等产品。全聚德2023年以来多次开展回馈活动，主要向股东赠送权益卡，用于购买自营产品。另外，寿仙谷、五芳斋、洽洽食品向股东赠送专属权益卡、粽子礼盒、定制礼盒等。个别公司对赠送产品的持股数量要求较高，比如得利斯表示，持有公司股份1.5万股（含）以上的股东，可以申领公司免费赠送的布拉格火腿一份。与此同时，部分公司还通过回购、分红等举措积极回报投资者。自2022年以来，这23家公司合计实施回购近30亿元，欢乐家、洽洽食品、克明食品、贝因美及双塔食品5家公司累计回购均超过3.5亿元；合计分红（按除权除息日计算）超过95亿元，安井食品、洽洽食品、苏盐井神累计分红均超过10亿元。 声明：数据宝所有资讯内容不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。责编：谢伊岚校对：王蔚
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AI视觉协同 有生产线八成工序自动化 1990年出生的周莹莹属马。 广东溢达制衣厂联动自动化生产线。 受访者供图 智能自动化制衣设备。 公司生产的衬衫。马年新春，广东溢达纺织有限公司生产车间里，机器的轰鸣声格外热闹。几台智能自动化制衣设备占据了车间“C位”——员工调好参数后，机械手臂一番灵活操作，制成一件衬衫所需的裁片就已工整地摆好。“节前，我要统筹好车缝各班组的生产进度和人员调配等工作，全力保障新春订单按时保质交付。”2月13日，负责车缝部门管理工作的周莹莹向南都N视频记者介绍说，公司订单来自全球各地，生产线已经排得满满当当。1990年出生的周莹莹属马，今年已是在这家公司工作的第15年。“AI视觉、人工智能与智能自动化制衣设备协同应用，近80%工序可以自动化作业……这些年，我亲历了公司的数智绿创转型蝶变，重新定义了服装智造的行业标准!”丙午新春，这名忙碌的“小马”向南都记者分享了“广东智造”的衬衫畅销海内外的竞争力。携带“广东智造”基因 生产线上机器人忙 逾50种制衣自动化设备 2月13日已是腊月廿六，广东溢达纺织有限公司(以下简称“广东溢达”)的生产、烫包等车间仍是一片忙碌的景象。周莹莹带南都记者一走进联动自动化生产车间，就激动地介绍了眼前正在忙碌的智能自动化制衣设备。“这是一台左前幅联动设备，主要是用于制作衬衫的前筒。它的优势在于能将四道工序联动合并一起做，只需要一名操作人员铺裁片就可以了。工序效率提升260%，产品质量也非常稳定。”周莹莹所说的这台设备，是由溢达与匡博智造合作研发的，像这样的智能自动化制衣设备，在他们的产线上并不少见。自动袖侧机、领四合一联动、介英四合一联动等逾50种成熟的制衣自动化设备，不仅用于本公司的生产，还实现了向全行业的推广。在烫包车间，南都记者见到了这款携带“广东智造”基因的衬衫。周莹莹拿起一件男士衬衫介绍道，这款衬衫采用100%新疆棉，100支高纱支，免烫工艺可以高达DP4.0。广东溢达方面告诉南都记者，这款“智造”广货当前生产端产能稳定、排产有序、品质保障有力。马年春节将至，品牌在生产方面全力保障市场供应及节日订单需求；销售方面则围绕多场景推出系列产品，线下门店客流稳步提升，线上订单持续增长。“我们的线下门店在春节期间都正常营业。”广东溢达工作人员告诉南都记者，溢达零售品牌十如仕产品在珠三角、长三角、京津冀等地区，以及国内一二线城市受到职场消费者青睐，还有不少产品销往新加坡、俄罗斯等地。 扎根纺织一线十余年 亲历数智绿创转型蝶变 人力投入减少53% 面对激烈的全球市场竞争，一件“广东智造”的衬衫何以风行天下?作为扎根纺织一线十余年的行业能手，周莹莹向南都记者分析了广货竞争力所在。“我2011年入职，2026年是我加入广东溢达的第15年。这些年，我亲历了公司数智绿创的转型蝶变。我们依托40多年的创新积累，衬衫制衣工序自动化覆盖率达到75%，生产效率提升了3倍。针织方面，我们打造出行业首创的针织圆领自动化生产线，通过AI视觉、人工智能与智能自动化制衣设备的协同应用，实现80%工序可以自动化作业，人力投入减少53%，重新定义了服装智造的行业标准。”周莹莹如数家珍。广东溢达方面也向南都记者表示，目前，借助“广货行天下”春季行动契机，十如仕有效提升了广货品质形象，增强品牌在全国市场的曝光度与竞争力，在政策支持与资源赋能下，也不断拓展市场空间。马年将至，生产线上智能自动化制衣设备忙个不停，一件件“广东智造”的衣服从佛山高明发往全世界。展望新的一年，周莹莹满怀信心:“我将持续深耕生产管理，把智能制造的优势真正落到每一道工序，把先进技术与一线实践结合起来，为传统产业升级，擦亮广货品牌贡献力量。”新春走基层特别策划《老马小马的新途》出品:南都即时统筹:南都记者 向雪妮主笔:南都记者 敖银雪本期采写/摄影:南都记者 向雪妮(除署名外)视频:南都记者 敖银雪
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金价回调下的深圳水贝：黄金卖爆 马年金钞断货 水贝金座。黄指南/摄本报（chinatimes.net.cn）记者张蓓 见习记者 黄指南 深圳报道黄金价格回调成就节前“淘金热”，但分化已悄然写入行情底层。春节前夕，深圳水贝金座柜台内的暖光与春节红色装潢交相辉映，计算器敲击声、询价声交织成节前最热闹的烟火气。作为全国黄金饰品集散地，这片承载着中国贵金属消费风向的商圈，正迎来年度消费峰值。客流量激增，小克重金饰、投资金条热销，市民趁着近期黄金价格回调理性入场，勾勒出新春“淘金”的鲜活图景。与此同时，同属贵金属阵营的白银柜台却呈现另一番景象。溢价飙升远超市场接受水平，银饰柜台前无人问津。两金属间的冷热分化背后，是1月底金银价格大幅波动后市场逻辑的重构与消费心态的迭代。金银之争不是热度之争，而是底层逻辑的优劣对决。理性“淘金”今年1月30日，国际黄金市场突发史诗级跳水，现货黄金自5594美元/盎司历史高位断崖式下挫，盘中最大跌幅达超12%，创下近40年最大单日跌幅。2月2日单日再次跌超10%，最低触及4403美元/盎司关键支撑位。受美联储降息预期推迟、美元指数强势反弹、避险资金快速撤离三重利空共振，全球贵金属市场骤然降温。这轮剧烈回调快速传导至A股，黄金概念板块应声重挫，1月30日—2月2日两个交易日内，板块平均下跌6.4%。 金银价格走势。图源：金投网2月2日，湖南黄金、晓程科技等龙头股大幅回调，前期连续冲高的狂欢行情戛然而止。从金价疯涨到急速跳水，从黄金股普涨到集体回调，联动巨震来得猝不及防。此前因金价冲高而积压的消费需求，在价格回调后迅速释放。深圳水贝的黄金市场率先迎来回暖，截至2月12日，水贝金条价格报1163元/克，较1月底1411元的销售价格大幅回调，价格的回落成为撬动市场消费的重要驱动力。《华夏时报》记者春节前实地走访中，水贝多家黄金柜台反馈，价格回调后市场客流量出现显著回升，消费场景一片火热，金项链、金手镯等传统金饰持续走俏，而公仔、奥特曼等小克重吊坠凭借款式新颖成为年轻群体的消费新宠，柜台从开门至打烊始终处于忙碌状态。此次消费热潮中，马年纪念金钞成为最亮眼的爆款单品，这款1克重、售价约1100元的金钞因印有卡通马图案契合马年氛围，不仅卖到断货，工厂因春节放假无法补货，就连少量库存也引来同行打听转售，成为春节前水贝黄金市场的标志性现象。 图为水贝黄金产品。黄指南/摄从客群结构来看，水贝黄金年货的消费主力清晰分为三类，且各有诉求。备婚情侣成为核心刚需群体，临近春节扎堆选购婚戒、三金，水贝“当日金价+工费”的透明计价方式，让其性价比优势凸显，成为该群体的首选；年轻消费群体则将小克重、款式新颖的黄金吊坠作为新年礼物首选，注重颜值与实用性的结合；返乡客群则趁着节前空闲入市，购买黄金既可供自身佩戴，也可作为馈赠家人的礼品，兼顾体面与实用。一位返乡选购的市民向《华夏时报》记者直言，相较于千元红包，1克重的马年金钞兼具纪念意义与保值属性，“纪念、理财一举两得”，这一观点也成为不少返乡客群的消费共识。 水贝马年金钞。黄指南/摄一位拥有8年水贝柜台销售经验的从业者向《华夏时报》记者坦言，价格回调的及时性与稳定性，成为撬动刚需释放的关键杠杆。除此之外，节前刚需的不可替代性，构成了此次市场火热的基础盘。她进一步表示：“春节买黄金是国人延续已久的消费传统，无论金价涨跌，婚嫁、赠礼、为老人孩子添饰讨吉利等刚需始终存在。”在其看来，当下水贝黄金消费者已摆脱“追涨杀跌”的盲目性，“不追高、不抄底，趁价稳回调到位按需入场”成为主流共识，有消费者观望半个月后入手金手镯，直言“刚需入手，只要比高位便宜就不亏”。相较于此前水贝盲目跟风“抢金”投资，当下的黄金消费者更看重实际需求与产品价值，只在价格合适、需求明确时入场。而这种理性“淘金”行为背后，是消费观念的深刻转变。感性“弃银”与黄金市场的火热形成鲜明对比的是，水贝白银市场在价格同步回调后，却陷入了“货源紧俏但无人问津”的尴尬局面。1月底白银市场同样经历史诗级跳水，单日跌超36%，成为本轮贵金属价格波动的重灾区，截至2月12日，水贝白银价格报27.8元/克，较1月底38.1元的价格明显回落，盘价的下调本应成为激活市场的契机，但实际情况却是白银柜台门可罗雀。“一整天都见不到一个正经客户，偶尔有人驻足询价，一听价格，扭头就走。”这种冷热反差让上述从业者直呼“刷新认知”，发出“大家都是贵金属，咋就差这么多？”的感慨。 白银柜台情况。黄指南/摄她向本报记者表示，白银市场的冷清，核心症结在于1月底金银跳水后市场逻辑重构，而白银自身的多重问题集中爆发，让消费者彻底失去了消费与投资的意愿，其中溢价的超预期上涨是最直接的原因，直接抵消了盘价回调带来的所有利好。据其介绍，以往白银的市场溢价仅几毛钱一克，最高也不超过一两元，而从2025年11月份开始，白银溢价迎来疯涨，一路飙升至6元、10元/克，部分料商甚至放弃溢价计价，直接采取一口价模式销售，下游商家拿货不仅需要争抢，还必须接受高溢价。这直接导致白银的实际销售价格与消费者的预期严重脱节，当前白银大盘价仅20元左右/克，叠加溢价后终端售价达到28元/克。从业者坦言“盘价跌了，实际售价没跌，还比以前贵了”，成为不少询价消费者的直观感受，而商家也无法对这一价格体系做出合理解释，只能看着客户流失。货源体系的混乱，则让白银市场的困境雪上加霜。水贝从业者向本报记者续指，水贝白银市场当下呈现出“货源紧俏但没人敢拿”的怪圈，其根源在于料商的惜售行为。1月底白银价格飙涨至116美元/盎司时，不少料商在34元/克的高位回收了大量白银，而后续白银的单日暴跌让料商出现明显亏损，为了避免“割肉”，料商选择惜售并抬高溢价，即便货源紧张也不愿低价出货。这让下游商家陷入两难境地，拿货价格过高则终端无人问津，不加价销售则自身面临亏损。“同时低价渠道的白银还出现了含铁、含锡的品质问题，正规渠道则货源紧俏、价格高企，消费者出于对品质的担忧，干脆选择对白银敬而远之。”从业者如是说道。而白银自身的属性短板，即零售端刚需的缺失与价格的高波动性，成为其无法与黄金抗衡的根本原因。黄金兼具消费刚需与避险属性，而白银的需求主要集中在工业领域，零售端的消费需求相对薄弱，尤其是在春节消费场景中，既无人将白银作为赠礼选择，也极少有人会囤白银实现保值，仅有少数消费者会购买低价银饰，刚需的缺失让白银在春节消费旺季中先天不足。同时白银的价格波动远大于黄金，1月底单日36%的跌幅，让消费者对其抗跌性产生严重质疑，即便盘价回调，高溢价也让消费者觉得“抄底也不划算，万一再跌，亏得更狠”。更为关键的是，白银的变现渠道远不如黄金通畅，成为消费者入市的最后一道障碍。水贝市场内多数柜台不接受白银回收，即便有柜台回收，也会将回收价压至极低水平，消费者在购买前便会产生顾虑，直接打消了消费者的消费与投资意愿。而白银本就小众的客户群体，在此次溢价混乱与价格波动后，仅剩的少量投资者也选择持币观望，大家都在等料商扛不住降价，无人愿意成为白银市场的“接盘侠”。责任编辑：张蓓 主编：张豫宁
