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银行"内鬼"与中介联手骗贷33亿 中介花30元刻银行假章 乐山市商业银行工作人员当年到工行应城支行面签时，殷学明（中）假冒银行工作人员在文件上盖章 本文图片均由受访者提供人民币33亿元，这是四川乐山市商业银行被骗取贷款的数额。在江西南昌中级人民法院近期审理的一起民间借贷纠纷案中，由该院从四川、湖北等地调取的多份刑事裁判文书，披露了多年前发生的金融大案：违法发放贷款38亿元，骗取贷款33亿元。上述案件牵涉四川乐山、湖北应城等地的多家银行。涉案资金以“同业买入返售”的信托贷款形式，分别流向了湖北多家企业。四川峨边县法院2024年4月作出判决，对乐山市商业银行金融市场部的原总经理杨涛、原总经理助理李轩，以违法发放贷款罪和受贿罪分别判处有期徒刑十五年、六年。杨涛、李轩违法发放贷款的38亿资金中，有33亿被认定为“骗取贷款”。骗贷案的涉案人员，包括以“融资顾问”出现的中介掮客贡婷婷、殷学明，以及工商银行应城支行员工张应林、私营企业主陈碧元等人，他们被指控通过私刻印章、提供虚假材料、假冒银行工作人员等手段骗取贷款。2024年10月，乐山市沙湾区法院以骗取贷款罪、行贿罪对贡婷婷判刑十四年六个月，其他被告人也被判刑。此后二审法院维持了刑罚部分的判决。该案中的陈碧元、殷学明、张应林，在2017年曾因犯骗取贷款罪判过刑——骗取招商银行广东佛山分行2亿元。目前，乐山市商业银行被骗贷一案已尘埃落定，由此引发的相关民事案件仍在审理中。 乐山市商业银行银行“内鬼”与中介联手骗贷，始于“2个亿”2025年8月中旬，乐山市商业银行提起诉讼的民间借贷纠纷案在南昌中院审理，该银行起诉的是武汉业大高科技产业有限公司（以下简称“武汉业大公司”）。原来，乐山市商业银行2013年曾向武汉业大公司提供信托贷款13亿元，后来司法机关查明，这13亿贷款竟是乐山市商业银行被骗贷33亿的一部分。 南昌中院调取有关乐山市商业银行刑案资料的调查令（部分）2024年11月至2025年6月，南昌中院先后出具多份《律师调查令》，从四川乐山市沙湾区法院、峨边县法院和湖北应城市法院调取了多份刑事裁判文书，与借贷案相关的多起刑事犯罪被披露出来——包括骗取贷款、违法发放贷款、高利转贷等。这一系列金融刑事案件，始于招商银行佛山分行的那笔贷款——涉案资金2亿元。2013年10月，招商银行佛山分行通过广东粤财信托公司发放2亿元的信托贷款，获得这笔贷款的是湖北融升医药科技有限公司（以下简称“湖北融升公司”）。根据相关协议，对这笔期限为二年的贷款进行“兜底担保”的，是中国工商银行应城支行（以下简称“工行应城支行”）。2015年9月初，招商银行佛山分行工作人员到工行应城支行了解2亿贷款的“还款方案”，工行应城支行发现其并未参与该笔业务，更没有“兜底担保”，遂向警方报案。 涉案人员在协议上盖的银行公章和行长印章，经鉴定均为假章接到报案后，应城市公安局控制了工行应城支行职员、“内鬼”张应林。司法鉴定文书显示，涉案2亿元信托贷款资料中的相关授权证明书、信贷审批书等文件，上面盖的工商银行湖北省分行的公章是假章；相关承诺函、担保书上盖的工行应城支行公章、该行行长杨开泰的印章，均为假章。此后，应城警方控制了“融资中介”殷学明、杨锦以及企业主陈碧元等人。此案侦查终结后，由应城市检察院提起公诉。应城市人民法院审理查明，2013年，湖北融升公司因投资建设“双氧水”项目急需资金，该公司法定代表人陈碧元联系中介杨锦等人融资，还找到工行应城支行的张应林“帮忙”，一伙人商议以工行应城支行“兜底担保”的方式去取得贷款。在此期间，陈碧元安排人私刻了工行应城支行及行长杨开泰的印章，殷学明在街上花30元请人私刻了工商银行湖北省分行的印章。此外，殷学明还伪造了工银湖北省分行的授权、授信审批等文件，另有同伙对贷款资料进行虚增产值的修改。此后，殷学明假扮工行湖北省分行公司部的领导，张应林自称是工行应城支行的副行长，出面接洽有出资意向的招商银行佛山分行工作人员。2013年10月，招商银行佛山分行工作人员来应城核保面签。据陈碧元归案后供述，为了准备这次关键的“面签”，他让张应林提前安排好工行应城支行的办公室，还让人买来一个保险柜运至办公室，用来存放假公章。此外，陈碧元安排其公司的一名女清洁工冒充管理印章的银行职员，让张应林事先准备好一套工行的女式制服。当年10月18日，作为出资方的招商银行佛山分行与作为担保方的“工行应城支行”进行面签。在多人见证下，“副行长”张应林在相关协议文件上盖章。此后，招商银行佛山分行通过信托公司向湖北融升公司发放了信托贷款2亿元。这笔贷款两年后到期仍未偿还本金。当时取得2亿贷款后，陈碧元向殷学明、杨锦等三人支付了“中介费”1640万元，还帮助张应林偿还了债务80万元。 陈碧元、殷学明等人2017年被判骗取贷款罪的判决书（部分） 裁判文书网截图2017年8月，应城市法院判决湖北融升公司和6名被告人构成骗取贷款罪。陈碧元被判处有期徒刑三年六个月，殷学明、张应林均被判刑三年二个月，杨锦等3名从犯亦被判刑。此案后来被孝感市中级人民法院维持原判。当年侦查这起涉案2亿的骗贷案时，应城市公安局还发现张应林、殷学明伙同贡婷婷、邵武建等人，涉嫌骗取四川乐山市商业银行36亿元，遂将上述嫌犯一并移送审查起诉。2018年4月，应城市检察院认为犯罪事实不清、证据不足，决定对贡婷妨、邵武建不予起诉。此前仅起诉了骗贷2亿案中的殷学明、张应林等人。2022年3月，应城市公安局将贡婷婷、张应林等人涉嫌骗取乐山市商业银行贷款一案，移送四川乐山警方。核保面签弄虚作假，银行被骗贷33亿2022年4月，四川乐山警方立案侦查乐山市商业银行被骗贷一案。次年7月，此案被提起公诉，由乐山市中级人民法院指定沙湾区法院管辖。沙湾区法院审理查明，2013年7月至2014年4月，被告人贡婷婷、殷学明、张应林等人使用欺骗手段，取得乐山市商业银行贷款33亿元。乐山市商业银行被骗贷的第一笔，是放贷给湖北融升公司的2亿元。据调查，2013年7月，融升公司负责人陈碧元在骗取招商银行佛山分行2亿贷款的同时，联系中介贡婷婷寻找其他出资银行，并与殷学明、张应林等人商定，通过工行应城支行“兜底担保”的方式获取贷款。此后，贡婷婷串联出资方乐山市商业银行、过桥方招商银行北京分行、通道方中航信托公司，由殷学明提供伪造的授信书、尽职调查报告等资料，由陈碧元提供伪造的工行应城支行公章和行长杨开泰的印章，再由殷学明、张应林在相关协议上加盖印章、伪造面签照片，贡婷婷将这些资料提交给乐山市商业银行。2013年10月，乐山市商业银行以“同业买入返售”的形式，向湖北融升公司提供了信托贷款2亿元。涉案的第二笔贷款是武汉业大公司获取的13亿元。这笔贷款的虚假材料中，包括资金用途的一个“大项目”——业大公司与中建三局签订合同，为武汉市LED灯改造配套工程提供电缆，合同金额39.8亿元。业大公司当时的法定代表人姚荣萍后来表示，该合同实际上并不存在。在申请上述13亿贷款的过程中，贡婷婷让殷学明联系张应林，由其提供工行应城支行的办公室作为面签场地。后来面签时，只是二级支行行长的张应林假冒工行应城支行的副行长，殷学明冒充工行应城支行职员，当着乐山市商业银行工作人员的面在合作协议上盖章。不久，武汉业大公司顺利获得信托贷款13亿元。此后，贡婷婷、殷学明、张应林等人继续“合作”，为湖北数家企业骗取乐山市商业银行的贷款。这些信托贷款资金的流向为：湖北省君合实业发展公司10亿元，湖北华特红旗电缆公司5亿元，唐仕（宜昌）置业公司3亿元。加上武汉业大公司的13亿、湖北融升公司的2亿，乐山市商业银行被骗取贷款总额为33亿元。根据乐山市商业银行出具的情况说明，截至一审判决时，上述33亿贷款中尚有25亿余元逾期未还，扣除抵押物价值后，损失金额为20.16亿余元。这一系列骗贷案的涉案资金，均为“同业买入返售”的信托贷款，涉及4家金融机构（出资、过桥、通道、担保）。其中承担主要风险的，是负责出资的乐山市商业银行和负责“兜底担保”的工行应城支行。按照程序，工行应城支行应对申请贷款企业进行尽职调查，落实财物抵押等防范风险措施，可合作协议中的“工行应城支行”实际上子虚乌有。此外，乐山市商业银行应对担保方的“工行应支行”进行核实，该行多次派工作人员前往工行应城支行面签，却被贡婷婷、殷学明和银行“内鬼”张应林等人设计的假象所蒙骗。乐山市商业银行的工作人员来应城面签时，贡婷婷一般会在武汉接待他们，次日中午一点左右到达工行应城支行。此时办公楼人少，众人进入张应林安排好的二楼办公室“面签”，殷学明、张应林等人当着对方工作人员的面签字盖章——当然，在协议上盖的是假章。据殷学明供述，面签时贡婷婷也亲手盖过两次印章，“她说她没盖过工行的章，想盖章玩一下。”在办理相关手续时，乐山市商业银行出具的文件资料，一般以快递方式寄往工行应城支行。为防止事情泄露，殷学明等人事先获知信息后会到快递点提前截获文件。为核实上级银行的授信批复情况，乐山市商业银行工作人员曾提出去工行湖北省分行查看。“贡婷婷对我说，为了不暴露，必须让他们去一趟，哪怕做场戏都可以。”殷学明供述，他当时通过熟人想办法，带乐山市商业银行工作人员进入工行湖北省分行大楼，再由某人以该行相关部门领导的身份出面接洽，“演了一场戏”，从而惊险地骗过乐山市商业银行工作人员。乐山市沙湾区法院还审理查明，骗取33亿贷款后，贡婷婷、殷学明从涉案贷款公司获得违法所得“中介费”11195万元，其中贡婷婷获取7170万元，殷学明分得4025万元。贡婷婷当年是广西旭联投资管理公司的股东兼总经理，她将部分违法所得分给了两名股东。 乐山市沙湾区法院2024年作出的刑事判决（部分）2024年10月，沙湾区法院作出一审判决，以骗取贷款罪、行贿罪“数罪并罚”，决定对贡婷婷执行有期徒刑十四年六个月；被告人殷学明、张应林、陈碧元均犯骗取贷款罪，分别被判处有期徒刑三年、三年四个月、三年；所有被告人以及被告单位湖北融升公司均被判处罚金。一审判决后，贡婷婷等人上诉。2024年12月，乐山市中级人民法院作出终审判决，对追缴违法所得的数额有所调整，但维持了原判的刑事处罚部分。两名银行高管受贿前违法放贷，有企业主以高利转贷获利作为骗取贷款这一系列案件的中介掮客，贡婷婷还涉及行贿犯罪。她行贿的对象，是乐山市商业银行金融市场部时任总经理杨涛、总经理助理兼投资银行部负责人李轩。2022年6月，就在乐山市公安局对骗取贷款案立案侦查不久，杨涛、李轩涉嫌“严重违纪职务违法”被峨边县监察委员会留置，次年被起诉。两人被指控的罪名是违法发放贷款和受贿。峨边县法院审理查明，2013年10月，李轩通过中介贡婷婷的联系协调，拟采用“买入返售”的方式向湖北融升公司发放贷款2亿元。李轩作为具体经办人，收到贡婷婷的资料——实际为虚假资料，未严格审慎核查，未开展尽职调查，将此业务向杨涛汇报并征得同意后，提交银行审批委员会和行长审批通过，该行此后通过通道方和信托公司向湖北融升公司放贷2亿元。对“兜底担保”的工行应城支行进行核保面签时，杨涛等人未严格按照核保要求进行核实，“被贡婷婷等人借用办公室、使用假公章及假的行长私章完成面签。”法院查明，违法发放上述2亿贷款后，杨涛与贡婷婷商定，由李轩具体经办，乐山市商业银行以同样方式开展“买入返售”业务，在2013年11月至2014年4月，向武汉业大公司等湖北企业发放7笔贷款，共计36亿元。上述总计8笔38亿元的违法放贷金额，有33亿元被乐山市沙湾区法院认定为贡婷婷等人骗取贷款的涉案资金，另有5亿元贷款因项目属实未认定“骗贷”。据乐山市商业银行排查，截至2022年9月，涉案贷款中逾期未还金额约30.4亿元。 四川峨边县法院作出的刑事判决（部分）峨边县法院认为，杨涛、李轩作为银行工作人员，违规发放贷款，数额特别巨大，构成违法发放贷款罪。轻松获得数以亿计的贷款后，收到巨额“中介居间费”的贡婷婷向杨涛、李轩输送了非法利益。法院审理查明，贡婷婷累计送给杨涛320万元，送给李轩22万元。加上收受其他贿赂，杨涛、李轩被认定受贿的总额分别为504万元、64万元。2024年4月，峨边县法院作出刑事判决，对杨涛以违法发放贷款罪判处有期徒刑八年，以受贿罪判刑十年，数罪并罚，决定执行有期徒刑十五年；同样犯违法发放贷款罪、受贿罪的李轩被判刑六年。两名被告人均被判处罚金，追缴违法所得。这一系列涉及违法发放贷款、骗取贷款的金融犯罪案件，涉案资金累计达40亿元——包括乐山市商业银行放贷的38亿，以及招商银行佛山分行放贷的2亿。在上述案件中被判刑的被告人，有银行工作人员张应林、杨涛、李轩，金融掮客贡婷婷、殷学明等人。案发后，多名贷款企业的老板接受调查，最后被判刑的有两人——湖北融升公司的陈碧元、武汉业大公司的姚荣萍。陈碧元是因参与骗取贷款而获罪，姚荣萍则被认定构成高利转贷罪。湖北咸宁市咸安区法院审理查明，2013年11月，姚荣萍以武汉业大公司名义获得13亿信托贷款后，并未用于贷款合同约定的经营活动，而是用于出借他人、为银行人员完成“拉存款”任务、购买理财产品等。2014年，姚荣萍从13亿贷款资金中，分三次转贷给咸宁企业主阮某5000万元，收取阮某利息款共940万元。扣除贷款本金利息，姚荣萍非法获利521万余元。咸安区法院2020年9月作出判决，以高利转贷罪判处姚荣萍有期徒刑四年六个月，并处罚金600万元，没收其违法所得。此后咸宁市中级人民法院二审维持原判。后来，这一系列金融刑案又引发了民事诉讼。在姚荣萍被查之前的2015年，她偿还了4.15亿贷款，其武汉业大公司仍欠8.85亿贷款本金。面临还贷压力的姚荣萍将公司股权转让给湖北仙桃老乡张军，约定她不再承担还贷责任。此后张军偿还了部分贷款。据其称，他后来才知道，姚荣萍经办的13亿贷款是骗取贷款案的涉案资金，“我当时什么情况都不知道，就成了‘接盘侠’。”2024年，从位于南昌的中航信托公司获得贷款债权的乐山市商业银行，起诉了武汉业大公司及张军等人，要求偿还贷款本金7.9亿余元以及利息等。张军则提起反诉。张军认为，涉案行为是骗取贷款、违法发放贷款的犯罪行为，原告以欺诈方式订立合同，严重损害国家利益，因此涉案的信托贷款合同系无效合同；原告在签订合同和发放贷款过程中存在明显过错，其损失需自行承担主要责任，也可以通过刑事追赃和退赔方式追回。乐山市商业银行则认为，其工作人员构成违法发放贷款罪是其个人行为，不影响本案所涉《信托贷款合同》的效力。2025年8月，该案在南昌中院开庭审理，目前尚未宣判。在此之前，南昌中院发出调查令，从湖北、四川等地调取了相关裁判文书——包括骗取贷款、违法发放贷款、高利转贷的多起刑案。至此，涉及数十亿贷款资金的一系列金融犯罪内幕，在此次民事诉讼中被披露出来。（请备注：文中主要事实内容来自生效的刑事裁判文书）
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国庆多地酒店预订火热 北京酒店预订率稳居榜首 国庆假期即将到来，消费者出行热度持续升温。来自华住集团的预订数据显示，今年国庆假期，旗下品牌酒店整体预订率比去年增加了3个百分点，并呈不断攀升势头。截至目前，今年“双节”期间各线级城市酒店预订率均超过去年。一线城市中，北京酒店预订率继续稳居榜首，高出并列第二名的深圳和上海6个百分点。此外，沿海城市整体预订情况火热，大连、天津、烟台、青岛和日照预订率均居前列。值得一提的是，广西在这个国庆假期的表现十分突出，柳州、桂林、北海、崇左、百色等多个城市酒店预订率持续攀升，备受消费者青睐。国庆假期是旅游休闲游的旺季，由此也带动了高端酒店品牌预订率的上升。华住旗下花间堂和宋品品牌酒店预订率持续领先，美爵、施柏阁等品牌酒店预订率也较去年增幅显著。同时，经济型和国民品牌仍是不少住客在长假的热门选择。海友品牌酒店整体预订率比去年同期增加了5个百分点，汉庭品牌酒店整体预订率比去年增加了4个百分点。为迎接游客出行高峰，华住启动了“服务品质保障行动”，对入住、卫生、早餐等关键环节予以重点关注，并建立预警机制，实现服务响应即时化与精准化，确保服务高效顺畅。此外，华住会还启动“贵即赔”会员价格保障、“双节特惠提前3天订折上92折”等一系列优惠活动，以多层次服务保障了不同客群的需求，让消费者长假旅途安心无忧。文/北京青年报记者 赵婷婷
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小红书发力本地生活，IPO前夕商业化又一块拼图？ 在高德以“扫街榜”点燃本地生活新一轮战火后，小红书以一种更贴合自身气质的方式也加入了战场。9月26日，小红书第三届马路生活节开幕，与往届不同的是，这次举办城市除了上海也拓展到了杭州、广州，同时，小红书推出了一款名为“小红卡”的本地生活服务。用户支付168元购买年卡，可获得生活节活动门票，也能在接下来的一年里，于数千家精选本地门店享受全年全店9折优惠。 官方介绍小红卡是小红书的“吃喝玩乐一卡通”，口号是“线上种草消费，线下消费打折”。在推出“市集”发力电商业务后，这一举措被认为是小红书发力本地生活业务的关键一步。在种草后，小红书希望在线上和线下都能完成“拔草”。为什么是这一节点推出小红卡？小红书副总裁许磊在媒体交流中表示，马路生活节已经举办两届，去年约有60万用户参与了生活节活动，团队也开始思考，能否在为商家带来人气的同时，也能带来交易，这次马路生活节更多承载了业务的目标，合作商家也从200余家扩展到数千家。“我一直觉得本地生活是一个小红书不得不做、肯定会做的事。”小红书交易产品负责人、本地产品负责人莱昂表示，小红书内部从6月开始讨论做这个事，以往小红书消费更多种草，但种草并不会当下就购买，而是一个长期累积的过程。小红卡是在已有生态基础上，平台给用户一个再往前一步的动机，将用户种草行为往下推一步，尝试完成交易连接。从内部战略角度来看，莱昂认为并不是外界所认为的今年突然发力，“只是今天有了一个契机，来探索一下这样的模式。”许磊提到，小红书对于业务是水到渠成的逻辑，但前期一直在做各种尝试，实际上在启动小红卡业务前，过去一年里小红书也做了非常多工作，例如将用户留在笔记、评论里的一些口碑内容去聚合成门店页，在基建上进行投入。 小红卡首期仅面向上海、杭州和广州三个城市开放。至于为什么选择另外两个城市，莱昂提到，一方面杭州、广州都是消费活跃的城市，尤其线下消费在全国靠前，另一方面，这两个城市有很多 “小红书范儿”的线下店，消费人群比较能够匹配。但在未来，“不会只是这三个城市”。谈及当下本地生活的竞争和GMV问题，莱昂认为，目前还谈不上以怎样的方式去竞争，现在也还未到回答规模问题阶段，而是在一个模式探索和验证的阶段，尤其在用户价值这一层。从行业意义上来看，小红卡不仅是小红书商业化路径上的新尝试，也是对整个本地生活行业的一次搅动。它的成败，将决定未来三到五年内，本地生活赛道的竞争格局是否会被改写。从小红书这家公司来看，小红卡的试水或许只是小红书2025年商业化狂飙突进的冰山一角。上半年，小红书在义乌、广州等核心产业带设立孵化中心，夯实商家基础。8月，小红书进行了一次重要的组织架构调整，成立“大商业板块”，由COO柯南担任总负责人，与CMO之恒共同组建新领导班子，推动小红书的商业化进程。“大商业板块”成立后，8月底，小红书电商就发布了“百万免佣计划”，所有商家在小红书前100万的支付交易额将被免除佣金，仅保留 0.6% 的支付渠道成本，吸引新商家入驻。几乎同时，小红书将“市集”扶上C位，放到App底部导航栏一级入口，为站内交易转化提供更直接、稳定的流量阵地。从组织调整到政策激励，再到产品改版，外界可以看到的是，小红书在全力疏通从内容种草到交易转化的“最后一公里”，将社区流量转化为商业价值。伴随着一系列商业化努力，小红书在资本市场的估值也在节节攀升。9月初有媒体报道提及，小红书的估值在短短三个月内飙升了19%，升至310亿美元，在6月的报道里这个估值还是260亿美元。报道提及这一信息来自金沙江创投旗下一只基金分发的投资组合文件。小红书并未就此估值信息进行回应。估值传闻后，小红书“最快年内启动港股IPO”的消息再次传出，小红书尚未就此回应。但结合这一年小红书商业化布局的全线提速，业界猜测，时机已经不远，本地生活可能是其上市前夕的最后一块商业化拼图，这是一个想象空间巨大的万亿市场，若能成功卡位，小红书的资本故事将添上重要的一笔。
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宗馥莉上诉被驳回，暂缓执行披露令 记者丨郭聪聪编辑丨周炎炎2025年9月26日，香港高等法院就娃哈哈集团创始人宗庆后生前留下的约18亿美元（约合人民币128亿元）离岸资产案再次开庭。判决书显示，驳回被告宗馥莉及其关联公司JIANHAO投资有限公司的上诉申请，但值得注意的是， 法院批准暂缓执行披露令，以待其向上诉庭提出新一轮上诉。 香港法院：驳回上诉许可，暂缓披露令判决书显示，被告方于2025年8月15日提交传票，提出五项上诉理由，对香港法院此前根据《高等法院条例》第21M条冻结其在香港汇丰银行账户资产的决定提起上诉。 这一案件的原告为宗继昌（Jacky Zong）、宗婕莉（Jessie Jieli Zong）、宗继盛（Jerry Jisheng Zong）。判决书中对被告提出的五项理由逐一回应，认为被告方未能充分证明原审判决存在法律错误或程序不公，因此驳回其上诉许可申请。上诉相关费用由被告方承担。 值得注意的是，判决同时批准暂缓执行“披露令”，即暂不要求被告披露汇丰账户的最新余额及资产流向等信息，直至其向上诉庭提出的上诉许可申请有结果，或法院另有指令。 据21世纪经济报道记者此前报道， 在8月1日，香港高等法院曾批准原告宗继昌、宗婕莉、宗继盛方资产保全请求，对汇丰银行账户资产（约18亿美元）作出限制，禁止令有效期将持续到杭州中级人民法院及浙江高级人民法院的诉讼有最终裁决为止。18亿美元遗产博弈还有第二战场2024年2月宗庆后去世后，其遗产分配尤其是离岸资产的处理，引发家族内部争议。此次香港法院冻结的资产，据信与宗庆后生前拟设立的离岸信托有关，规模高达18亿美元。2024年12月，宗继昌等原告三人在中国杭州中院提起诉讼，要求确认其对被告控制的汇丰银行账户资产享有信托权益。为协助诉讼，原告向香港法院申请临时禁令及披露令，以防止处于香港汇丰银行的资产被转移。与此同时，杭州法院也正在审理一起涉及娃哈哈职工持股会24.6%股权的案件。在2024年2月宗庆后去世后，员工持股会的退休及离职的原员工合计50余名，对2018年自己签署的回购协议提出异议。据媒体报道，宗馥莉在8月已向最高人民法院、最高人民检察院等部门投诉，希望推动上城区法院尽快审理案件。目前，娃哈哈集团的股权构成为：杭州上城区文旅持股46%、宗馥莉持股29.4%、娃哈哈职工持股会持股24.6%。SFC出品丨21财经客户端21世纪经济报道编辑丨金珊21君荐读
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美联储，降息大消息！ 美联储最青睐的通胀指标出炉。北京时间9月26日晚间，美国商务部经济分析局发布的报告显示，美联储最青睐的通胀指标—美国8月核心PCE物价指数（剔除食品和能源）同比增长2.9%，环比增长0.2%，均符合预期。对此，美国总统特朗普评论道：“经济表现不错，价格下降。”华尔街分析人士指出，美国8月核心PCE通胀基本维持稳定，这可能会让美联储保持既定的降息节奏。据CME“美联储观察”，截至北京时间27日06:30，美联储10月维持利率不变的概率为10.2%，降息25个基点的概率升至89.8%。受此影响，美元指数短线跳水，日内一度跌至98.1338，跌近0.4%；COMEX黄金期货一度涨超1%，日内最高报3814.4美元/盎司；美股三大指数全线走高，截至收盘，道指涨0.65%，标普500指数涨0.59%，纳指涨0.44%。重磅数据出炉北京时间9月26日晚间，美国商务部经济分析局发布的数据显示，美国8月个人消费支出（PCE）物价指数同比增长2.7%，符合预期，前值为2.6%；环比增长0.3%，亦符合市场预期。美国8月核心PCE物价指数（剔除食品和能源）同比增长2.9%，符合预期，前值为2.9%；环比增长0.2%，亦符合预期，与7月持平。报告显示，美国8月实际消费支出增长0.4%，高于市场预期的0.2%。这一强劲表现为当前季度经济增长提供了有力支撑，延续了此前季度超预期增长的势头。美国8月个人消费支出增幅超预期，基本通胀压力保持稳定，彰显出美国消费的韧性。从支出结构来看，8月的消费增长主要由商品消费驱动。数据显示，商品支出环比攀升0.7%，反映出消费者在家具、服装和娱乐休闲用品等非必需品上的购买意愿依然强劲。相比之下，服务支出的增长步伐则更为温和。有迹象表明，尽管关税可能推高了部分商品价格，但消费者，尤其是高收入群体，仍在持续支出。数据还显示，美国8月个人收入环比增长0.4%，高于预期的0.3%；个人支出环比增长0.6%，同样高于预期的0.5%。上述数据发布后，交易员加大了对美联储降息预期的押注。据CME“美联储观察”，截至北京时间9月27日06:30，美联储10月维持利率不变的概率为10.2%，降息25个基点的概率升至89.8%；美联储12月维持利率不变概率为2.8%，累计降息25个基点的概率为32.1%，累计降息50个基点的概率为65.1%。有分析师称：“在美国股市回调之后，这份数据可以把观望的买家拉回场内，没有坏消息就是好消息”。B. Riley Wealth的分析师Art Hogan表示，PCE通胀报告没有出现意外情况，美联储将能够按计划继续降息。这一数据“可以让美联储继续关注其充分就业目标，从而为利率正常化提供空间”。美国9月的就业报告将于下周五公布。另据最新发布的数据，美国9月密歇根大学消费者信心指数终值55.1，低于预期的55.4，前值为55.4；美国9月一年期通胀率预期终值为4.7%，低于预期的4.8%，前值为4.8%。美股开盘后，三大指数集体反弹，截至收盘，道指涨0.65%，纳指涨0.44%，标普500指数涨0.59%。美股大型科技股多数走强，特斯拉大涨超4%，英伟达、微软、谷歌、亚马逊均小幅收涨。热门股方面，格芯一度大涨超12%，英特尔一度大涨超6%，有消息称，美国计划出台芯片生产新规以降低对海外依赖。美联储官员最新发声美东时间9月26日，美联储负责金融监管的副主席米歇尔·鲍曼在演讲中表示，美联储需要“果断且主动地行动”，应对劳动力市场脆弱的新兆头。美联储在应对就业风险方面有落后于形势的风险，如果这些状况持续，未来可能不得不更快且更大幅调整政策。同日，美国里士满联储主席托马斯·巴尔金表示，他认为通胀或失业率大幅上升的风险都有限，这让美联储在讨论进一步降息时能够平衡其双重目标。巴尔金周五在彼得森国际经济研究所发表讲话称，“我们的重点更多在于平衡。”巴尔金的讲话稿发布于美国8月PCE通胀数据公布之前。对于市场热议的通胀上行与就业市场恶化风险，巴尔金表示，有理由对这两方面风险保持“乐观”。这也凸显出他认为一些“鸽派”货币政策制定者主张的“加速降息”并非迫在眉睫，选择站队中性立场与“鹰派”立场FOMC票委所在的“谨慎降息”阵营。但巴尔金指出，由于移民政策变化也在放缓劳动力增长速度，失业率的变动幅度可能会受到限制。他表示，企业希望将更高的进口成本转嫁给消费者，但此前物价上涨已可能让消费者预算承压，这种来自消费者的抵触情绪，或许会限制新进口关税对整体通胀的推升幅度。巴尔金称：“我们知道关税政策正影响企业的投入成本，但消费者的抵触应会限制物价上涨的幅度。另外相关数据反映，尽管就业增长已大幅放缓，但失业率仍保持相对稳定。”另外，巴尔金还指出，（公众）对美联储的沟通方式似乎存在高度不满。责编：王璐璐排版：刘珺宇 校 对：陶谦违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com
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黄金大骗局！ 黄金，又暴雷了！近日，国内最大的黄金珠宝集散地深圳水贝，被爆出有多家黄金原料供应商爆雷跑路。黄金料商粤宝鑫门店被查封，同一栋大楼的世创鑫辰则跑路得更早......看报道说，有人在君豪被卷跑了655万，在粤宝鑫被卷跑290万，在水贝被double kill了。其实，这不是最可怕的，更可怕的是在报道下方的评论，是大家对这种骗局跑路的习以为常、心知肚明；是对这种骗局的执迷不悟，一家跑了再换一家接着玩！ 当骗局成为心照不宣的游戏，暴雷就不再是故事的终点，而只是下一轮狩猎开始的信号。这究竟是怎么回事？背后又有何猫腻？在水贝，一些所谓的“黄金料商”，实际上是在经营一场精心设计的高杠杆对赌游戏。其 中 套路环环相扣， 只需四步， 就 能 将你的本金引入一个注定被收割的赌局。第一步，为公司打造高大上的排面、强悍的背景。粤宝鑫会像交易所那样，设立圆柱形的大屏幕，实时滚动播放黄金、白银、铂金、美元指数等，看起来高大上且专业。世创鑫辰的前台则挂着“世创鑫辰中国黄金储备银行筹委会”字样的金属招牌，似是黄金交易的正规军，仿佛有着GF背景或者强大的实力支撑。而实际上，所谓的“中国黄金储备银行筹委会”，根本就不是一个正式成立或官方明确宣布的机构。它们只是虚构了一个听起来很牛掰的背景来吸引、来唬住投资者。就好比在理发店门口挂上“亚洲美发时尚协会总顾问”的牌子，乍一看托尼老师技艺超凡、背景深厚，其实只是为了给1980元一次的“总监塑形”找个唬人的由头。第二步，通过所谓的“定金锁价”降低投资门槛，实际上是高杠杆的虚拟投资。他们会宣传一些看似诱人的合作政策，比如世创鑫辰的“订料锁价合作政策”，定金1万元即可锁定1公斤黄金。按800元/克的价格算，1公斤黄金就要80万。现在只要交1万元定金，就能锁定1公斤黄金，等于上了80倍的杠杆！粤宝鑫套路也类似，客户在这里进行黄金的买卖，都可以通过交付定金锁价，只需支付黄金实际价格2.4%-3%左右的定金，就能锁定金价。看起来，能用非常少的钱就参与到大额黄金交易中来，十足的快速获取高额收益的捷径。第三步，“完善交易规则”，定金低于一定数量时，会自动提醒客户入金补充，避免订单结束。金价会不断波动，那你的“定金”价值也会随着价格波动而减少或增加。当定金低于一定数量，比如20%、30%、50%时，系统就会提醒你，该补充“定金”进来了！如果你不及时入金，等待你的便是“订单结束”，也就是—— 爆仓！发现端倪了吧，所谓的“定金”，其实就像期货交易中的“保证金”，通过保证金撬动杠杆。而随着价格反向波动，当保证金不足时，就要即使补充保证金，否则就面临爆仓的危险。第四步，设置宽松的交易条件，规避实物黄金交割。锁价后，如果黄金上涨，客户可以按锁定价格补足尾款提货，或者纯交易、结算差价获利。选择结价，则无需工费。这就等于变相鼓励大家选择纯交易版本的价差模式，整个交易过程就可以完全不涉及黄金。更可怕的是，在整个交易池子里，很可能就是“你赚，庄家就亏”的零和游戏！在这种模式下，这些料商不再是中立的中介，而是直接成为投资者的交易对手盘。如果投资者做多黄金且金价上涨，赚取的差价将直接由料商赔付。反之，投资者做空失败亏损的保证金，则直接成为料商的利润。你的盈利，就是他们的亏损 。你的亏损，则是庄家的盈利。在这种模式下，所有的钱，其实都掌握在料商这个庄家手里。很严重的问题就来了——只有庄家不断盈利，这个盘子才能继续做下去。但这必然也对应着投资者的持续亏损。如果庄家亏损，他们当然不会砸锅卖铁补给投资者，唯一的可能就是跑路。那投资者赚得再多，也只是账面富贵，根本一份都提取不出来！于是，在金价不断上涨的当下，料商面临巨大亏损，盘子崩了，也就跑路了！到最后，被炸雷的一定还是投资者。年年岁岁花相似，岁岁年年人不同。骗局的套路千篇一律，但每年都有人掉进相似的坑里。如果你现在在35岁以上，那就一定经历过2014年前后肆虐神州大地的 现货黄金白银原油沥青骗局 ，曾让无数人倾家荡产。不记得了？那就给大家回忆一下，这种喊单直播间，是不是很熟悉！看上边的“保障本金”“盈利分成”是不是很心动？看看弹幕，再听里边的“老师”吹一下，就忍不住要加美女客服微信，然后迫不及待地入金大展身手了。 只要你咨询这些公司，个个都实力强大，很多都说有GF背景，还能正儿八经地给你发盖印文件证明，再次的也有某某上市公司是大股东的背景。再通过美女销售诱惑、战神分析师喊单盈利截图诱导你入金，进行高杠杆交易。如果你盈利了，销售会以给你升级分析师、赚取更多利润来引诱你继续交易，分析师会不断给你喊单，让你刷手续费。当然，交易次数多了，整体必然亏损，平台赚的就是你的亏损。如果你亏损了，就会叫你赶紧追加保证金以免爆仓。怎么着，平台都是赢家。2016、2017年，这些投资骗局被严厉打击，平台关的关、人员抓的抓。但“行骗秘籍”流传下来了，年年换个马甲，年年骗倒一大片人。所以，不要觉得这些骗局和自己无关。这种骗局的本质就是庞氏骗局，今天割的是黄金投资者，明天可能就换个马甲，变成虚拟币、外汇投资、甚至是稳赚不赔的银行理财产品，钓不到你，也可能钓到你的家人。所以，自己要警惕，也要提醒家人务必收起贪欲，务必警惕。也有很多人明知这是骗局，只是觉得自己运气好，觉得自己不会是最后接棒的那一个。不要幻想自己是那个“天选之人”。 真相信自己有那么好的运气，还不如先去刮几张彩票验证验证。现在的环境下，赚钱已经很难了，少点暴富的幻想吧，控制风险，守住财富是最重要的事。该怎么守住财富呢？一句话来讲就是，远离门槛低、收益高的不明投资项目，就是在远离了所有的骗局，守住了财富！天上不会掉馅饼 ！THE END
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名创优品净利润下降！62.7亿收购永辉成雷？ 发展的十字路口，每一步选择都牵动着市场的神经。01净利润下滑2024年9月，名创优品砸下62.7亿元拿下永辉超市29.4%股权，成为其第一大股东，创始人叶国富那句“大家都看不懂就对了，如果看得懂我就错了”的朋友圈宣言，一度被解读为“商业奇招”的前奏。但一年后的财报数据，却给这场看不懂的收购蒙上了一层阴影。 名创优品2025年中报显示：上半年收入93.93亿元，同比增长21.1%；经营利润15.46亿元，同比微增3.4%。表面看仍是增长态势，但期内利润却骤降至9.06亿元，同比大降23.1%。更刺眼的是，这是名创优品时隔四年首次出现净利润下滑，上一次类似情况还要追溯到2020年同期！“主要是对永辉超市的收购所致”，名创优品在财报中直白点出原因。这句解释背后，是收购带来的连锁反应：永辉的亏损直接拖累了合并报表，而改造永辉所需的巨额资金，更像一个不断吞噬利润的黑洞。 从叶总的角度考量，这场收购或许是为了提升线下门店运营效率？又或许是为了提升自身商业价值？但无论怎样现实是，叶国富的钱袋子，扁了！对于“增收不增利”的尴尬，市场开始追问：叶国富口中的“对”，究竟藏在哪个时间节点？02胖改一年，归来仍亏损2.4亿面对收购后遗症，叶国富并非毫无动作。其中最让人关注的就是他对“胖东来模式”的押注。 “胖东来模式是中国超市唯一的出路，没有第二条路走”，叶国富的表态掷地有声。为此，他还专门奔赴河南拜访胖东来创始人于东来，即便对方直言“这是花钱买罪受”，仍未动摇其决心。这场改造也被大家戏称为“胖改”。永辉的“胖改”几乎是复刻式操作，甚至细节到货架高度从2米降至1.6米，与胖东来保持一致；鲜食品类占比从5%提升至20%以上，严格遵循“当天制作、4小时8折、6小时6折、8小时下架”的规则；基层员工月薪也从2800元涨至4500元，服务体验肉眼可见提升。 “胖改”的力度也确实惊人。永辉巅峰时拥有1440家门店，叶国富直接砍掉227家亏损店，仅剩552家，同时计划2025年调改200家门店。但单店改造成本超800万元，即便控制支出，到2026年底全部完成也需巨额资金。为缓解压力，他甚至在3月将黑龙江、吉林12家门店打包卖给东北零售龙头比优特，换取现金流“输血”改造。为何服务肉眼可见地升级、门店人流成倍增长，永辉的盈利账本却依然难看？答案藏在“形似”与“神似”的鸿沟里。胖东来的成功从不是简单的服务堆砌，而是在水面之下筑起了三道深不可测的护城河，而永辉眼下只摸到了河沿，却尚未真正渡河。 第一道关是自有产品的利润贡献。胖东来积极研发自有产品，还做出了烘焙保鲜等独家专利，生鲜损耗率控制在3%（行业平均8%）。现在它的货架上，30%的自有产品能贡献50%的利润，这些自研产品复购率也比第三方商品高很多。而永辉自有产品占比仅在5%-10%左右。因为没有自己的核心技术，没办法决定产品定价，就算店里人多，大部分交易也只能赚点辛苦钱，利润空间小。第二道关是供应链效率。胖东来的门店主要集中在河南，分布密集，能搭建自己的短链路供应链。从产地直接采购到门店配送，环节少、周转快，物流成本只有永辉的1/3，成本低了，定价更灵活，商品也更新鲜。永辉的连锁店开得全国都是，区域跨度大，管理起来难度高。不同地方的生鲜产地、消费需求不一样，统一采购不容易。长途配送不仅增加物流成本，还会提高生鲜损耗率。加上管理环节多，流程繁琐，供应链效率比胖东来差不少。最关键的第三关，是品牌信任状的溢价。在消费者心里，“胖东来”三个字本身就是保证书：同样38元的橄榄油，贴“东东牌”就被疯抢，因为大家信它贵得值。但换成”一直来主打“平价生鲜”的永辉超市，消费者不会犯嘀咕吗？虽然叶国富喊出“2025年孵化10个过亿大单品”的目标，但现在看来仍未破局。03名创还能养永辉多久？永辉的“胖改”困境，正持续向名创优品传导。从财务数据看，永辉的亏损仍在扩大：2024财年至2025年一季度，归母净利润亏损2.41亿元，同比多亏5.16亿元。 更严峻的是，据行业测算，永辉账上的现金仅能支撑三年——这意味着，如果未来两年无法进一步突破，这场耗资巨大的改造或将功亏一篑。事实上，传统零售的转型从来不是“照猫画虎”就能成功。胖东来用20多年沉淀的供应链能力、品牌信任度，以及对员工和用户的极致投入，才筑起了护城河。而永辉既要在短时间内补上研发、自有产品的短板，又要扭转消费者心中“平价”的固有认知，难度堪比登天。 市场开始猜测：名创优品对永辉的“忍耐力”还有多久？是继续加码投入，赌叶国富能复制胖东来的奇迹？还是及时止损，接受这笔62.7亿元的投资可能打水漂？站在2025年的年中节点，名创优品与永辉的这场联姻，正走到最关键的十字路口。叶国富那句“看不懂就对了”，如今更像一道待解的谜题。答案揭晓前，市场能做的，或许只有等待时间给出最终评判。
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摩尔线程88天闪电过会 或将成"中国版英伟达" 上交所官网显示，9月26日，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司首发申请成功通过上交所上市审核委员会会议审议。这距离其IPO（首次公开招募）被受理仅仅88天，可以说“光速”过会。 上交所官网截图本次发行上市，摩尔线程计划募集资金80亿元，系今年来最大上会项目。作为国内唯一实现全功能GPU量产的企业，摩尔线程的上市进程备受关注。同时，英伟达以及寒武纪股价表现的火爆也让摩尔线程的上市充满想象力——摩尔线程的核心团队出身于英伟达，其推出的MUSA架构全面对标英伟达的核心护城河CUDA架构，还是国内少有的普通用户能直接在电商平台买到消费级GPU产品的企业。可以说，摩尔线程所走的路线正是英伟达曾经走过的。若摩尔线程冲刺IPO成功，A股“中国版英伟达”这一炒作逻辑的最“正统”标的或将诞生。对标英伟达？可以说，没有英伟达，就不会有摩尔线程的创立。摩尔线程创始人张建中毕业于南京理工大学计算机系，曾任职于戴尔、惠普等国际顶尖IT企业，2005年加入英伟达，曾任英伟达全球副总裁、大中华区总经理。这期间，张建中开拓建立GPU在中国的完整生态系统，并推动中国市场成为英伟达在全球最重要的市场，使得英伟达在中国GPU市场的市占率从不足50%一路上涨到80%，可以说为英伟达奠定GPU市场霸主地位立下了汗马功劳。2020年，张建中放弃了英伟达的高薪，离职创办摩尔线程，投身中国芯片产业发展。值得注意的是，这一时间点正适逢美国开启“芯片禁令”，对中国半导体出口限制越来越严格的当口。因此，当英伟达的“中国掌门人”离职创办企业，自然该企业就被外界赋予了“全面对标英伟达”的使命。事实上，摩尔线程也正是如此做的。首先，摩尔线程核心团队拥有鲜明的“英伟达血统”：董事会的7名董事中有3名具备英伟达背景，除张建中外，摩尔线程联合创始人、职工董事周苑曾任英伟达市场生态高级总监；摩尔线程联合创始人、董事、副总经理张钰勃曾任英伟达GPU架构师。此外，还有3名独立董事由张建中提名。摩尔线程副总经理宋学军、杨上山也同样在英伟达工作多年，分别担任高级销售经理和GPU架构师。张钰勃和杨上山还是摩尔线程招股书中所列的4名核心技术人员，可以发现，董事会的七分之三以及核心技术人员的二分之一都有英伟达的任职经历。张建中给摩尔线程定下了“打造全功能GPU”的目标。根据摩尔线程招股书对此的定义，区别于市场上许多专注于AI计算的GPGPU或ASIC芯片，“全功能GPU”旨在单颗芯片上集成包括AI计算加速、图形渲染、物理仿真与科学计算、超高清视频编解码等核心能力。为了完成这一目标，摩尔线程在创立之初就向英伟达的CUDA架构下手，推出了自主研发的MUSA架构。CUDA于2006年问世，经过近20年的技术积累，拥有活跃的开发者生态，被认为是英伟达最雄厚的护城河。而MUSA架构致力于构建⼀个兼容并包的开发环境，以降低开发者的迁移成本。摩尔线程还推出了名为“musify”的代码迁移⼯具，旨在帮助开发者将原本为英伟达CUDA平台编写的程序，平滑地迁移到MUSA平台上来，⼒图为市场提供⼀个可⾏的、⾃主可控的替代⽅案，推动国产GPU⽣态的繁荣。市场对摩尔线程的上市充满期待。9月19日晚，上交所上市审核委员会宣布定于9月26日审议摩尔线程首发事项。下一个交易日，包括和而泰、ST华通等在内的“摩尔线程概念股”大幅上涨。Wind摩尔线程指数在9月22日大涨6.1%。不过值得注意的是，9月26日当日，该指数下跌5.07%，和而泰、光环新网等个股回吐了不少涨幅。 根据Wind，部分“摩尔线程”概念股股价区间涨跌幅数据 新京报贝壳财经记者罗亦丹 制图在多个“摩尔线程概念股”中，和而泰是A股市场中唯⼀⼀家直接参股摩尔线程的上市公司，因此被市场视为最纯正的“摩尔线程概念股”。据招股书披露，和⽽泰持有摩尔线程约1.03%的股份。同时，和⽽泰与摩尔线程在业务上也有着深度绑定，其旗下的珠海智能制造基地是摩尔线程GPU模块的核⼼代⼯⼚之⼀，承接了摩尔线程30%以上的GPU模块代⼯订单。扛起国产消费级GPU大旗摩尔线程的独特之处还在于，消费者可直接在电商平台购买其消费级GPU产品，这在国内公司是少有的。同英伟达创立之初从游戏领域的消费级GPU切入，后来逐步发展至科学计算领域和AI训练、推理领域一样，摩尔线程在创立后很快推出了MTT S80独立显卡。目前，摩尔线程京东官方旗舰店上，该显卡售价1499元，好评率96%。需要说明的是，该显卡的理论性能接近英伟达RTX 3060，不过实际游戏表现受驱动和架构限制，目前在中低端显卡水平波动。根据测试，一些游戏存在锁帧、渲染错误等问题。但相比目前国产GPU芯片的空缺，S80是一款可以独立运行，能“带得动”不少热门游戏的显卡选择，这无疑是在由英伟达和AMD主导的显卡市场中“撕开”了一道国产的口子。此外，摩尔线程的工程师也一直在坚持不懈地更新显卡驱动，修复Bug。正如一名游戏玩家在摩尔线程官方账号评论区下的留言，“虽然S80性能不强只是核显级别，而且很多游戏都玩不到。但是意义很大，远超显卡本身，因为这代表商业化模式和可量产的生产线已经落地，之后不断卖显卡有钱回到企业研发就能形成正循环，希望有生之年内能看到国产显卡在NVIDIA、AMD、Intel里面抢到一定份额。”营收靠AI芯片，最早2027年才能盈利虽然消费级显卡贴近民生，但根据摩尔线程招股书披露的财务数据，真正为这家公司贡献利润的仍然是近些年火热的AI训推业务。 摩尔线程对问询函的回复公告 公告截图从摩尔线程对问询函的回复公告中可以发现，代表消费级GPU的桌面图形加速产品的毛利率在2022年至2024年始终处于负值状态，摩尔线程对该产品线未来的毛利预期更是直接标上了“0”。与之形成鲜明对比的是专业图形加速和AI智算的毛利率，显示摩尔线程对此类产品的信心。摩尔线程在问询函中表示，公司S70以及S80系桌面图形加速产品主要面向消费端，一定程度上证明了公司具有覆盖AI智算、专业图形加速及桌面级图形加速等领域的技术能力，帮助公司构建完整的产品矩阵，因此上述产品的公开销售具有战略意义。但在该领域中，包括英伟达在内的国际品牌竞争优势较强，市场竞争更加激烈，公司现有产品销售价格存在一定压力，因此导致S70以及S80产品存在毛利率为负的情况。财务数据显示，2022年至2024年摩尔线程净亏损分别为18.4亿元、16.73亿元及14.92亿元。不过2025年上半年，净亏损数额已减少至2.71亿元，亏损幅度持续收窄。这与摩尔线程的战略转向有关。2022年及2023年，摩尔线程的收入主要来自专业图形加速和桌面图形加速产品，2024年公司收入主要来自AI智算产品。事实上，摩尔线程在2023年推出的第三代GPU芯片就加强了AI训练和推理能力，公司基于该芯片搭建千卡集群智算中心；2024年第四代GPU芯片，增加了FP8精度支持，大幅提升AI算力，公司基于该芯片支撑面向DeepSeek类前沿大模型预训练的万卡集群智算中心解决方案。本次发行上市，摩尔线程计划募集资金80亿元，将应用于摩尔线程新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控图形芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控AI SoC芯片研发项目及补充流动资金。摩尔线程预计，公司最早于2027年可实现合并报表盈利。“2025—2027年预测期，公司收入仍将主要来自AI智算产品，智能SoC产品收入将保持快速增长。”新京报贝壳财经记者 罗亦丹编辑 岳彩周校对 付春愔
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中小微餐饮企业“首次贷款”，北京出台贴息政策 新京报讯（记者陈琳）9月26日，北京市商务局联合市住房城乡建设委等多个部门，印发《关于进一步优化营商环境促进北京餐饮业高质量发展的若干措施》（以下简称《措施》）。面对餐饮业特别是中小微企业普遍面临的融资难题，《措施》拿出了“真金白银”的硬核支持政策，重点通过首次贷款贴息这一精准工具，降低企业融资成本，为企业发展注入金融活水。同时，落实税费优惠政策。截至2027年12月31日，符合条件的餐饮企业，按增值税小规模纳税人、小型微利企业和个体工商户政策，对月销售额10万元以下（含本数）的增值税小规模纳税人，免征增值税；增值税小规模纳税人适用3％征收率的应税销售收入，减按1％征收率征收增值税。记者注意到，此次措施的核心在于对在京注册的中小微餐饮企业的“首次贷款”利息进行补贴。普通中小微餐饮企业，在获得首贷后一年内，按实际支付利息的20%给予贴息，且贴息总额不超过实际贷款额的1%。同时出台梯度奖励政策，对于在首次放款时已被认定的创新型中小企业，贴息比例大幅提升至40%，贴息资金上限也提高至实际放款额的2%。这一设计体现了政策对创新主体的倾斜支持，鼓励餐饮企业向数字化、绿色化、品牌化等创新方向发展。《措施》还考虑了企业成长的动态性。如果企业在获得首贷后一年内被新认定为创新型中小企业，贴息将分段计算，认定后的部分即可享受40%的优惠，确保了政策的公平性和激励性。首贷贴息政策，将有效破解中小微餐饮企业“首贷难”困境。记者了解到，缺乏信用记录和抵押物是中小微企业难以获得首次贷款的主要原因。政府通过贴息的方式，相当于为银行的“首贷”业务提供了一定的风险补偿，激励金融机构更愿意向这些“零信贷”企业敞开大门，帮助企业建立最初的信用档案。此外，贴息政策将显著降低融资成本。以一笔100万元、年利率4%的首贷为例，普通企业一年利息为4万元，贴息20%即8000元；若是创新型企业，贴息额可达1.6万元。这直接减轻了企业的财务负担，特别是对正处于扩张期或复苏期的企业而言，无疑是雪中送炭。《措施》明确“首次贷款”的判定标准严格依据人民银行征信系统，要求企业无中长期和短期借款记录。这从侧面引导企业规范财务管理，将企业法人与个人债务清晰分离，有利于企业长期健康发展。编辑 张树婧校对 李立军
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重磅！摩尔线程IPO成功过会 网易财经9月26日讯 摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司首发申请成功通过上交所上市审核委员会会议审议。上市委表示，摩尔线程（首发）符合发行条件、上市条件和信息披露要求。 招股书显示，摩尔线程拟募集资金80亿元，用于摩尔线程新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控图形芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控AISoC芯片研发项目、补充流动资金。 业绩方面，2022—2024年，摩尔线程实现营业收入分别约4608.83万元、1.24亿元、4.38亿元，接连大幅增长；对应实现归属净利润分别约-18.4亿元、-16.73亿元、-14.92亿元，持续减亏。另外，2025年上半年，公司实现营业收入约为7.02亿元；对应实现归属净利润约为-2.71亿元。 报告期内，摩尔线程对前五大客户的销售额占比分别为89.86%、97.45%、98.16%、98.29%。其中，公司于2025年上半年对新增第一大客户R销售占比为56.63%。 2022—2024年以及2025年上半年，摩尔线程研发费用分别约为11.16亿元、13.34亿元、13.59亿元、5.57亿元，合计约43.66亿元；研发费用率分别为2422.51%、1076.31%、309.88%和79.33%。与此同时，截至2025年6月30日，公司拥有研发人员873人，占员工总人数比例为77.81%，其中硕士及以上学历人员占比超过75%。 除此以外，2022—2024年以及2025年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额分别约-14.35亿元、-11.29亿元、-18.28亿元、-10.37亿元。
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湖北现伪新能源加注站："地炼"柴油穿上"新能源"马甲 今年1月，国务院办公厅下发《关于推动成品油流通高质量发展的意见》，明令严禁以“新能源”、“替代能源”等名义销售不符合国家规定的车用燃料。今年6月，国务院安委会办公室部署：从2025年6月至12月，在全国范围内开展黑加油点“大扫除”专项整治行动。然而，政策三令五申之下，乱象仍在暗处滋生。今年7月底以来，根据相关举报，澎湃新闻在湖北多地调查发现，诸多打着“新能源”招牌的加注站，实际销售的却是传统的柴油或劣质调和油。它们披着“绿色”外衣，逃避监管，带来公共安全隐患，更可能导致国家税收流失。 新能源加注站“新能源加注站”的乱象2025年7月至9月，澎湃新闻记者在湖北襄阳、黄冈、咸宁等多地暗访发现，这些所谓的“新能源加注站”普遍存在证照不全、管理混乱、员工安全意识淡薄等问题。在湖北襄阳，短短16公里的217省道上，密集分布着3家“中融新能源”和1家“涅康新能源”加注站。记者在“中融新能源乔洼三农服务站”和“中融新能源孙铺加注站”分别加油。前者油价为5.75元/升，比当天柴油官方牌价便宜1.15元，支付收款方显示为“湖北鑫陆新能源有限公司”。后者油价低至5.36元/升，紧挨民房，收款方竟是一个农副产品购销部。当记者索要发票时，两家站点均表示“没有发票”。在黄冈蕲春县的“湖北鸿源汽车能源站”，记者为摩托车加油，工作人员将加注的“甲醇燃料”直接称为“92#”。索要票据时，对方仅提供了一张手写“92#”的收据。时隔半月记者再次到访，发现其收银系统内已明确将所售燃料标注为“92#汽油”，站外广告牌上的油价信息则被纸张刻意遮盖。更令人担忧的是咸宁的“中茂华车用替代燃料站”，设在公交枢纽内部，候车点距离加油枪仅两米之遥。记者在此轻易地用油桶加到了所谓的“柴油醇基燃料”。站内悬挂的《危险化学品经营许可证》已过期半年，工作人员仅以“已延期未公示”搪塞。更匪夷所思的是，暗访期间，竟有工作人员在站内公然抽烟，安全意识几乎为零。这些打着“新能源”旗号的燃料，究竟是什么？澎湃新闻检索公开信息发现，国内目前对“新能源油”尚无统一标准和定义。一个普遍的说法是，“新能源油”并非传统石油燃料，而是指利用可再生能源或低碳技术生产的清洁能源替代品，主要用于降低碳排放。中国石油流通协会副秘书长肖铁岩接受央视采访时则表示，这些所谓的“新能源”，其来源多为化工产品调和而成，组分上主要以多种有机化合物组成的混合物。在暗访过程中，中融新能源古驿加注站的一名负责人则表示，“新能源油”没有标准，都是每个公司自己的设计标准。公开资料显示，中融储能科技集团经襄阳市招商引资批准设立，是一家定位于生物质液体燃料领域，集产品研发、生产、设备制造、储存、运输、销售、推广应用于一体的综合性能源企业。他们的专利产品是一种名为“中融复合型非粮生物质燃料”的新能源。那么，湖北中融储能科技集团的“新能源油”是什么？其官网资料显示，该公司共有两项专利——“一种生物柴油改性方法”，发明授权为“CN201310209331.1”，公开日期为“2014-04-09”，携手科研院校为“江苏大学”；“一种催化裂解高酸值废油脂制备生物燃油的方法”，发明授权编号为“ZL201810880556.2”，公开日期为“2018-11-27”，携手科研院校为“青岛科技大学”。记者以加盟商身份，前往湖北中融储能科技集团总部进行了暗访。一名陈姓经理介绍，该公司下属加注站所加注的“新能源油”是一种生物质燃料，原材料主要来源于该公司收购的地沟油、动物油、植物油等，日产量可达300吨。他称“我们的原材料采集，主要背靠国、央企。” 湖北中融储能科技集团总部陈经理称，该集团旗下的加注站只允许从该公司进油，对油品的进出库都有严格的程序。为吸引记者投资建站，陈经理坦言：“花个几百上千块钱，就能找到几百种（新能源）配方，这些都容易，关键是有一个公司后台来兜底。”这些新能源加注站，到底加注的是什么？记者将上述站点购买的5份油样，送第三方检测机构进行两项检测：《测试报告》显示：咸宁中茂华车用替代燃料加注站、随州贝华新能源加注站、襄阳中融新能源乔洼三农服务站和中融新能源孙铺加注站，4份油样的成分中，含有单环芳烃、多环芳烃、不饱和烷烃和多环烷烃化合物。鉴定结论为：属于联合国《关于危险货物运输的建议书规章范本》（第二十三修订版）、联合国《全球化学品统一分类和标签制度》（第十修订版）以及国家《危险化学品目录》（2015版）列明的化学品，为第3类危险物质，是易燃液体，有毒性，对人体有危害，对水生环境，水生物毒性极大且具有长期持续影响。依据《车用汽油》（GB 17930—2016）92号车用汽油（VIB）标准检测，黄冈湖北鸿源汽车能源油样的实测值中，氧含量（质量分数）/%为6.68，超国标1.47倍。甲醇含量（质量分数）/%为9.59，超国标近31倍。单项结论均为“不合格”。 中融储能科技集团“新能源油”对此，原中南民族大学化材学院二级教授邓克俭介绍，检测的成分含有单环芳烃、多环芳烃、多环烷烃化合物，“比如成分表里，萘、α-甲基萘、β-甲基萘、2,3-二甲基萘、四氢萘、6-甲基四氢萘、2a,3,4,5-四氢蒽环、顺-六氢茚满、二氢化茚、二甲苯为多环芳烃或芳烃；萘烷、2-甲基十氢化萘、环戊烷、多取代环己烷等是多环烷烃”。记者送检的四个油样，实为重质柴油。邓克俭介绍，重质柴油必须通过催化裂解、氢化工艺，才能得到我们平常车用的轻质柴油，“但在炼制过程中，如果工艺技术不达标，裂解不完全，或氢化不完全，就会含有多环烷烃和多环芳烃”。通俗地讲，就是不达标的柴油。邓克俭还表示，“重质柴油中的多环烷烃，在柴油发动机内燃烧不完全，产生烟雾，造成雾霾。多环芳烃燃烧不完全，是产生颗粒物的主要来源，形成雾霾，同时本身对人体、自然环境有害。尤其是咸宁中茂华新能源加注站油样，含有多环芳烃达35.6%，且成分中没有裂解和氢化产物，很可能是由多环芳烃和轻质柴油调和而成，成本降低了，但危害性极大。”比如，萘，吞咽有害；皮肤接触可能有害；怀疑致癌；对水生生物毒性非常大并具有长期持续影响。油源追踪，山东“地炼”柴油穿上“新能源”马甲这些危险的油品从何而来？记者通过蹲守跟踪，揭开了其来源之谜。经过近半月的蹲守后，9月4日中午12时30分许，记者发现一辆牌照为“鲁MAU700”的白色油罐车，驶入襄阳中融新能源孙铺加注站“卸油”。该车头悬挂一块标有“30 1202”编号的黄色矩形标志牌。记者查询到，根据2025年4月1日实施《道路运输危险货物车辆标志》（GB13392)的要求，危险品车辆需要悬挂矩形标志牌。“30 1202”，表示该车运送的危化品为柴油。近1小时后，油罐车卸油完毕，离开加注站，往河南方向行驶而去。经查询轨迹发现，该车固定在山东东营装油，送往河南、湖北、安徽等地的加油站和新能源加注站。 油罐车行车轨迹随后，记者根据油罐车轨迹，找到柴油发货地——山东东营一家石油化工有限公司。蹲守发现，来自全国多地的油罐车，纷纷驶入该公司危化品车辆停车场，等候装卸。其中，挂着“30 1202”柴油标识和“33 1203”汽油标识的油罐车居多。该公司官网显示，其是一家以“能源化工”为主导产业，集石油化工、新能源、新材料、精细化工、现代物流、环保化学、零售终端等产业于一体的现代化企业集团。其石油化工产品介绍为：生产装置主要包括劣质油精制、原料预处理、液化气及芳烃、产品精制、加氢裂化、石脑油加氢预处理、连续重整等近40套，实现油品的一、二、三次全产业链加工过程。主要产品有国VI车用汽柴油、丙烯、丙烷、液化气、MTBE、沥青、石油焦、硫磺、苯、甲苯、二甲苯、航空煤油等产品。而企业简介中提到的“新能源”，在产品介绍中一片空白。可在湖北中融储能科技集团总部的暗访中，陈经理介绍，集团有自己的物流公司，目前有十余辆油罐车，后台可24小时全天候进行监控，旗下加注站的“新能源油”均由公司自己生产。在湖北中融储能科技集团监控室内，记者记下了其中两辆油罐车车牌号码，分别为鄂FGK366、鄂FGB8522。记者随后对这两台油罐车进行轨迹查询发现，这两台车固定在山东东营的数家化工厂装油，送往河南、湖北、河北、湖南等地。 为新能源加注站配送燃料的油罐车，车头黄色标牌显示为“柴油”审批监管漏洞，伪新能源站“野蛮生长”为何这些安全隐患巨大的加注站能遍地开花？调查发现，其背后是利用了审批监管的漏洞。记者采访时注意到，几乎所有的站点仅取得《营业执照》，便对外零售车用燃料。记者在进一步的调查中了解到，由于直接关系到安全和环保，我国对加油站建设审批非常严格，不仅审批流程长，涉及的监管部门也多，需要13个相关部门审批。相对于加油站，零售所谓新能源车用燃料的 “加注站”，从申请到投入使用，耗时不到两个月，再加上利润空间大，近年来“加注站”在全国近30个省市快速发展。在调查中，几乎所有的“加注站”都强调，自己销售的产品是“新能源”，质量好、性能优越。记者以投资者身份，在襄阳中融新能源古驿加注站进行暗访时，该站经营者王某介绍，新能源站从国家层面来说还在调试中，目前最开放的是河北、山东等地，逐步在往南扩张，与传统加油站不同，只需要办理《营业执照》和保险单即可。不过，他也坦言，相较于前几年，现在《营业执照》已很难办下来，“光一个《营业执照》，你10万块钱你都搞不下来一个”。王某介绍，前几年新能源加注站加盟费，只需要二至三十万元，现在至少需要六至七十万元。王某称，如需建站，他们可帮忙提供全套手续。“我们帮你办证件，一直到你正常经营，但是你前期施工的这些手续让你自己去搞。”澎湃新闻了解到，我国对开办加油站销售车用汽油和柴油有着严格管理，涉及规划选址、环境与安全等方面的审批，最终在经营阶段，不仅要取得《营业执照》，更重要的是还要办理《成品油零售经营许可证》《危险化学品经营许可证》等证照，方可对外销售。而经营者打着“新能源”的名义销售车用燃油，不仅可规避国家对成品油极为严格的监管体系，甚至还能申请享受政府优惠政策。在记者与王某的进一步沟通中，王某称，如需帮忙建站，需要用他们提供的“新能源油”，可保证油品的质量和价格。至于油从哪里来？他称：“我们渠道很多，哪个油品好我们进哪个，一定是新能源油。中融的油没我们的好，还比我们的渠道要贵。”王某坦言，他经营的虽然是中融的加注站，但他同时还有多个站点，包括中融在襄阳的多个站点都是由他们供油，“因为我们量大，每天都有4车到5车油，我们这样的，我们每天走一两百吨油出来”。 油罐车准备卸油王某专门强调，虽然“新能源油”比普通成品油在价格上每吨贵一二百元，但新能源加注站只能卖新能源油，“逮到是要坐牢的，以前逮到只罚款，现在都要坐牢。因为新能源油站，如果里面发现柴油的话，会死得很惨的，会根据你的所有流水，从开业的单价流水补交消费税”。王某还向记者提了两条建议：尽量不要加盟新能源品牌，会受到连锁反应，如果有一个站点出了问题，所有的站点全部都要关停；做撬装加油站，不做地埋加油站，撬装站更便于逃避监管，如遇到检查可以及时关站。专家谈“伪新能源”：危害公共安全，导致税收流失为什么要做新能源加注站？王某认为，除了手续申办较传统加油站更为简单，“目前，国家对新能源加注站是没有税收的”。对此，湖北中融储能科技集团总部的陈经理称，经营过程中，含税的部分该公司已做完了，加盟商只需缴纳企业经营所得税即可，“我们的燃料出库是带票的”。针对上述问题，湖北省成品油流通协会专家杨和雨介绍，我国现在成品油的税点是13个点，只要是正规加油站，都是跟国家税务机关的后台是直接连接，这个税是实时缴税。陈经理介绍，加盟新能源站还有一大优势——可自主进行定价。他举例称，“如果当地周边左右10公里范围之内，有中石油、中石化或者私人加油站，我们不严重扰乱市场价格，中石化比如说卖6块1毛，优惠完了以后，优惠2毛，5块8毛多，然后私人加油站他卖5块7毛5，咱们就卖个5块7。”陈经理称，加盟商拥有定价权，后期的运营也均由加盟商自己负责。“为保证我们的全国布局，公司不对外销售燃料，所有车辆绝对不会外拉我们的燃料，卖给外面的加油点。”为什么新能源站价格低？湖北省成品油流通协会专家杨和雨认为，正规加油站进油的渠道，必须是合法合规，包括进税出税都必须合法合规，所以成本相对较高；正规采购的油品质量较好，而新能源加注站可能是走私油或是来源不明的油，或是地方炼油厂生产标准较低的油，成本会低很大一截。对于湖北“伪新能源”加注站的泛滥，杨和雨认为，现在国家和地方的能源发展规划，都鼓励大力发展非化石能源、开发利用生物质能。这导致一批不法商贩，打着“醇基燃料”和“生物质燃料”等“新能源”幌子，实际销售汽柴油。杨和雨表示，这种行为有两点危害。第一，打着“新能源”的旗号，逃避成品油建站的政府审批。“没有《危险化学品经营许可证》《成品油经营许可证》等许可证，绕开了监管，公共安全隐患极大！”第二，政府鼓励新能源发展，在税收方面有很大优惠，甚至免税。“打着‘新能源’旗号销售成品油，有偷税嫌疑，税收流失严重。”杨和雨称，该协会对此现象有所关注，曾前往襄阳等地实地走访，新的成品油流通办法实施以来，对这种行为，相关部门是呈打击态势的。他认为，此类“新能源油”实际上是一种燃料，应纳入危化品管理；如何定义“新能源油”，以及建“新能源站”，应该出台具体细则。
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部分车主无端遭受攻击，雷军：小米是全网被黑最惨的车企之一 9月26日中午，小米集团法务部官方微博发布消息称，长期以来，部分MCN机构和网络黑水军持续发布不实言论，恶意造谣诋毁公司，破坏清朗的网络舆论环境。为维护公司的合法权益，小米法务始终坚持依法依规推进法律维权工作。小米方面称，2025年至今，小米法务已完成对16465条舆情线索的法律评估，重点监测网络账号231个，并针对其中92个恶意侵权账号提起民事诉讼，依法追究相关侵权人的法律责任。目前，部分案件已进入法院审理阶段，将适时公布案件进展。同时，亦关注到部分小米车主无端遭受网络攻击的情形，小米法务已协助部分车主进行维权，目前已发起车主维权诉讼共计35件，后续将持续重点关注此类网络侵权行为。声明写道，“网络不是法外之地，言论自由亦有边界。请各位尊重事实、理性发言，共同营造健康、有序的网络环境。” 昨天（25日）晚上，小米集团举行秋季新品发布会，正式推出小米 17系列、小米平板8系列，以及众多科技家电新品。同时，小米创办人，董事长兼CEO雷军举行第六次年度演讲。在活动结束后，雷军在与观察者网交流时也提到“小米汽车遭遇黑水军”。 25日晚间，小米创办人，董事长兼CEO雷军与媒体交流 观察者网对于网络上有针对小米车主的不友好声音，甚至有小米车主被极端攻击，雷军表示，自发布以来，小米汽车已成为了“全网被黑得最惨的品牌之一”。他说道：“这次六部委联合行动打击黑水军、黑公关，我们举双手支持，我们觉得整个汽车产业需要一个风清气正的环境才能持续发展。在这一点上，我觉得小米汽车是受害者，我们也希望全社会呼吁打击黑公关和黑水军，我觉得是他们让整个产业发展遇到了很多困难。”据工业和信息化部网站此前消息，9月10日，工业和信息化部、中央社会工作部、中央网信办、国家发展改革委、公安部、市场监管总局等六部门近日联合印发《关于开展汽车行业网络乱象专项整治行动的通知》决定在全国范围内开展为期3个月的汽车行业网络乱象专项整治行动。据介绍，该次专项整治行动将集中整治非法牟利、夸大和虚假宣传、恶意诋毁攻击等网络乱象，提升涉汽车企业网络乱象处置质效，督促企业规范营销宣传行为，营造良好舆论环境，护航汽车产业高质量发展。本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。
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投资8亿工厂被强行接管 创始人详细回应:抢工厂又抢人 “在茅台镇投资8亿多元建好的白酒生产废水处理厂，却被当地政府单方面解除合作，并强行接管了。”重庆泰克环保科技股份有限公司的创办人唐显策告诉《中国新闻周刊》。9月24日，贵州省遵义市仁怀市人民政府新闻办公室发布通报称，仁怀市在前期工作基础上，已成立专班对该情况展开全面调查，调查结果将及时向社会公布。该通报还表示，仁怀市将对侵害企业家正当利益的行为严肃追责问责，对采取非法手段谋取不当利益的行为依法查处，着力营造市场化、法治化的营商环境。24日下午4点左右，重庆泰克环保的财务工作人员接到一通自称是仁怀市税务局的电话，称将对该公司在仁怀实施污水处理厂工程期间是否足额缴纳了工程项目印花税进行检查。“这就是我等到的最新处理结果。”唐显策说。《中国新闻周刊》致电仁怀市政府分管副市长、工业商务局原副局长、工业能源和科学技术局原局长，对方均未接听。截至发稿，未收到上述部门负责人回复。25日中午，遵义市人民政府新闻办公室发布最新通报，表示已经成立由市委政法委牵头的调查组，提级对相关情况进行全面调查，并将及时向社会公布调查结果。 废水处理厂鸟瞰图。图/受访者提供投资8亿元建厂，曾是省级工程该废水处理厂位于茅台镇双龙村，坐落在赤水河畔。一家重庆公司跑到贵州遵义的山村建厂，最初还是通过官方渠道建立起的联系。唐显策介绍，2013年前后，他接到重庆市环保部门的通知，推荐他到茅台镇支持当地生态环保建设，为酱香型白酒的废水处理提供技术支持。唐显策生于1962年，1980年考入重庆大学，后被公派留学德国，学习环境工程专业。而后，他在海外工作、生活了二十多年。1997年底，他回国创办了重庆泰克环保科技股份有限公司（下称“重庆泰克”）。据唐显策回忆，当时赤水河流域污染严重，走在河边能闻到明显异味，很多酒厂因排污不达标而面临减产、停产整顿。自那时起，他在当地参与建设了4个污水处理厂。由于酒厂自身实力与技术水平参差不齐，治理效果始终不理想。由此，唐显策曾向仁怀市相关部门建议，从传统的“谁污染、谁治理”转向当时国际推行的“谁污染、谁缴费”模式，由第三方集中治理，提高治污效率。2017年，仁怀市发布PPP（政府和社会资本合作）项目公告，对外招标建设日处理污水1.5万吨的白酒废水处理厂。重庆泰克与另一家央企下属国有子公司组成联合投标体，中标“二合安龙场白酒废水处理厂建设项目”。这家国企后来因自身原因，将其持有股份转让给山西另一家企业。重庆泰克与当地签订的PPP项目合同显示，仁怀市政府授权相关职能部门作为项目实施机构，重庆泰克和另一家公司负责项目投融资、建设等事宜，并获得30年特许经营权，期满后无偿移交仁怀市政府。合同签订后，重庆泰克持股86%，仁怀水投持股10%，另一家公司持股4%。唐显策告诉《中国新闻周刊》，项目最终总造价达8.2亿元，其中仁怀市水投集团投资2000万，其余8亿元由中标企业投资，其中，重庆泰克投资、融资超过7亿元。贵州当地媒体曾报道，“安龙场白酒废水处理厂是贵州省十大污染源治理工程”之一，还是当时“贵州最大的白酒生产污水处理厂”。该项目设计覆盖茅台镇15个村、涉及1045家白酒企业，“基本可以解决周边所有酱香酒企业的污水处理问题。”2021年1月，安龙场白酒废水处理厂建成并投入试运行。2022年5月，废水厂完成环保验收。唐显策回忆，仅这16个月，该工厂就处理了约283万吨废水，应收处理费6600多万元，但至今未被支付。2022年6月10日，唐显策突然接到仁怀市工业和商务局（下称工业局）下达的《解除合同通知书》。此后，工厂被强行接管，并禁止投资方人员进入，这座投资8亿元的工厂陷入了长达三年的僵局。 企业被接管时的监控画面。图/受访者提供解约接管一天完成工厂被接管当天上午，唐显策不在现场。他当时正在重庆接待客户，公司法务和其他董事先他一步赶到双龙村时，工厂已经完成交接。他回忆，当时厂内员工被要求两小时内收拾私人物品离开。唐显策在6月10日傍晚抵达工厂，已经不被允许进入。他从多位管理人员处得知，当天上午9点左右，一群穿着雨衣的人闯进厂区，当众宣读《解除合同通知书》后，安排所有人乘坐他们开来的大巴迅速撤离。其中二十多名来自重庆的管理人员被直接赶走，另有二十多名操作人员是仁怀市当地人，被要求当场与重庆泰克解除劳动合同，并马上与仁怀水投重新签订合同。“抢工厂，又抢人。”唐显策说。6月11日一早，他找主管部门工业局询问缘由，被以“是领导安排”的说辞推到市政府，到市政府又以“没有接待部门”为由被拒绝进入。他曾多次到当地公安局报案“工厂被非法侵占”，被告知“属经济纠纷”，不予立案。还没到法院起诉，唐显策先等到了工业局起诉的消息。2022年7月，工业局向仁怀市法院提起诉讼，称重庆泰克等存在重大违约情形，请求法院支持《解除合同通知书》于法有据。作为被告的重庆泰克等在提交答辩状期间，对管辖权提出异议。同年9月，仁怀市人民法院裁定称被告重庆泰克等对管辖权提出的异议成立，该案移送遵义市中级人民法院处理。2023年4月，遵义中院审查认为该案不属于民事诉讼案件范围，驳回了工业局的起诉。仁怀市工业局不服，上诉至贵州省高院，该院审理后终审裁定“本案指令遵义中院审理”。2024年1月，遵义中院裁定称，立案后曾向原告工业局送达交纳诉讼费用通知，其未在指定期限内预交案件受理费，依照相关规定，裁定该案按工业局撤回起诉处理。“解除通知书没有获得法律支持，但废水处理厂至今仍处于被接管状态。”唐显策说。解除合同的争议双方的争议焦点，在于重庆泰克是否存在“重大违约行为”。仁怀市工业局认为重庆泰克存在重大违约行为，具体列举了5条，分别是：未在约定期限内完成项目建设；未根据PPP合同约定备足流动资金导致项目运转不正常；财务管理混乱，存在资不抵债风险；发生安全事故后，拒不配合政府调查及按照政府要求进行整改，拒不提供相关审计资料配合政府审查；处理水量严重不符合约定，存在重大安全风险。此外，根据双方的项目合同约定，“经甲方检查，专用账户流动资金少于5,000万元的，视为项目公司根本违约……甲方有权提取建设期履约保证金和保函下的所有款项，终止本合同，并接管项目。”项目合同还对双方“重大违约”进行了约定，例如：项目公司（指重庆泰克）未在约定时间内实现约定的建设进度，或未能按期完工、完成试运营或开始运营，且逾期超过一定期限的；项目公司未按照规定的要求和标准提供产品或服务，情节严重或造成严重后果等情形。针对违约行为的补救，合同也约定：违约事件发生后，未违约方应首先按照本合同规定及时通知违约方，要求其采取补救措施，并给予90日的宽限期。据唐显策提供的工业局出具的《解除合同通知书》显示，出具日期为2022年6月10日。在同一天，企业就被接管，没有所谓“宽限期”。针对仁怀市工业局提出的5条“违约行为”，唐显策的解释是，未按时完成项目建设“不是公司的原因”。他表示，两家公司于2017年中标后，于2018年组建项目公司，开始进行详细设计。与此同时，政府方面负责征地、拆迁，但遇到阻拦，“征地拆迁耽误了一年多”，导致项目到2019年才正式施工。但据媒体报道，该项目在2018年6月便动工建设。唐显策表示，2018年只是开工仪式，简单地平整场地，当时反复有村民来阻止施工，真正全面施工是在2019年。到2020年底，项目全面建成。这期间还涉及防疫工作，导致2020年到2021年的调试工作开展艰难。针对“资金和财务”问题，唐显策表示，属于历史遗留问题，已得到解决。最初与重庆泰克联合中标的央企下属国有子公司，曾在项目公司成立前，私自以建设“二合安龙场白酒废水处理厂”名义向银行贷款，导致后来项目公司无法顺利融资，事情查实后，该公司退出建设项目，并将股份转给了山西另一家环保公司。对于“处理水量严重不符合约定、存在重大安全风险”等说法，唐显策表示“这是捏造事实、混淆视听”。他以贵州省环境保护厅提供的第三方运营单位“贵州省重点污染源自动监控管理平台”数据为例，2022年6月1日至6月10日20时，污染物排放量均属正常。但在工厂被接管后，污染物排放量才超标。重庆泰克是否存在工业局所称的“重大违约行为”，目前还有待调查。 建设项目合同。图/受访者提供悬而未决的处置方案2022年9月26日晚，重庆泰克子公司，贵州泰克领秀环保有限公司（下文称“泰克贵州子公司”）法定代表人被仁怀市公安局刑事拘留。唐显策说，经过多方努力，才在四个月后将其取保候审。据唐显策确认，当时仁怀警方针对泰克公司进行了三宗刑事案件调查，包括泰克公司“涉嫌伪造印章”案、泰克贵州子公司法定代表人“涉嫌串通投标”案、泰克贵州子公司员工“涉嫌聚众扰乱社会秩序”案。2024年12月，仁怀警方撤销了泰克贵州子公司法定代表人的“涉嫌串通投标”案。 撤销案件告知书。图/受访者提供今年3月，泰克公司“涉嫌伪造印章”案和泰克贵州子公司员工“涉嫌聚众扰乱社会秩序”案也陆续被撤销。其中一份《撤销案件决定书》上给出的撤销理由是：泰克员工曾在公司厂区内维权被以聚众扰乱社会秩序立案，不应对犯罪嫌疑人追究刑事责任。不久后，重庆泰克工作人员和多位股东受邀前往仁怀，参加当地组织的“项目回购”谈判。唐显策表示，仁怀市政府代表提出以建设成本价回购废水处理厂项目，让重庆泰克退出。对此，唐显策坚持，重庆泰克为安龙场白酒废水处理厂的运营方，如有异议，应在合法程序下协商解决，进行运营主体更换。但按合同规定，泰克贵州子公司对项目公司享有的所有权和经营权，应受法律保护，不应被单方面剥夺。唐显策介绍，根据最初合同约定，废水处理厂每日保底处理9000吨污水。经重庆泰克与仁怀方面财务人员共同测算，在正常运营情况下，该项目年营收可超过3亿元，年纯利润约为8000万元至1亿元。唐显策称，由于项目前期投资巨大，企业资金链已出现断裂，不仅无法收回经营所得，还持续面临投资方及供货方的追款和诉讼。他希望尽快结束工厂被“接管”的状态，恢复合同赋予其公司本应享有的30年特许经营权，并收回被拖欠的废水处理费及相关借款。今年8月，仁怀市工业能源和科学技术局（原仁怀市工业和商务局更名）发函给重庆泰克称，拟于8月下旬在该污水处理厂后续处置专班办公室召开专项协调会。但据唐显策表示，该专项协调会至今未召开。《中国新闻周刊》致电仁怀市工业能源和科学技术局原局长，对方未接，短信回复“不方便接电话”。记者：李明子编辑：闵杰
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七部门：严控新增炼油产能 新华网北京9月26日电（记者赵海军）工业和信息化部、生态环境部、应急管理部、中国人民银行、国家市场监督管理总局、国家金融监督管理总局、中华全国供销合作总社等七部门近日联合发布《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》（以下简称《工作方案》），旨在破解行业发展瓶颈，推动石化化工行业实现平稳运行与结构优化升级的双重目标。 锚定痛点与目标：筑牢行业稳增根基 石化化工行业作为国民经济的重要基础产业和支柱产业，2024年增加值占工业的14.9%，增速达6.6%，炼油、乙烯等20多类基础化学品产能居世界首位。但行业同时面临基础有机原料竞争加剧、高端精细化学品供给不足、需求增速放缓等结构性矛盾。为此，《工作方案》明确2025—2026年核心目标：行业增加值年均增长5%以上，经济效益企稳回升，科技创新、数字赋能、绿色转型等能力全面提升，化工园区迈向高质量发展新阶段。 多维举措破局：五大领域精准施策 《工作方案》围绕五大方向部署10项重点任务，构建稳增长与促转型的双重动力体系： 创新驱动补短板：聚焦电子化学品、高端聚烯烃等关键领域攻关，布局制造业创新中心与中试平台，优化审批流程加速成果转化，推动涂料、农药等大宗产品提质升级。 投资优化提效能：严控炼油新增产能，调控乙烯、对二甲苯投放节奏，通过老旧装置更新改造、“人工智能+石化化工”行动及节能降碳改造，推动产业高端化智能化绿色化转型。 需求拓展挖潜力：搭建供需对接平台激活建筑、汽车、船舶等传统市场，培育新能源、低空经济、人形机器人等新兴场景，推广非粮生物基材料、绿氨船用燃料等绿色产品，推进内外贸一体化。 载体升级强集聚：开展化工园区竞争力与智慧化分级评价，推动园区强链补链延链，加强与国家级经开区、高新区协同，培育先进制造业集群与龙头企业。 开放合作增动能：落实稳外贸政策，推进海外油气、钾等资源开发利用合资合作，开拓新兴市场，强化精细化工、绿色低碳等领域国际交流，完善国际化标准与认证体系。 三维保障护航：夯实政策落地实效 为确保目标达成，《工作方案》建立全方位保障机制： 组织保障：要求各地制定配套措施，发挥重点企业示范作用，强化行业协会自律管理； 政策支持：依托超长期特别国债等渠道支持创新与设备更新，鼓励金融机构落实信贷政策，加快项目审批与人才培育； 监测调度：跟踪分析国内外行业动态，开展运行监测与景气指数发布，完善产能预警机制，为决策提供精准支撑。 下一步，工业和信息化部将联合相关部门强化政策宣贯，推动地方与企业落地见效，助力石化化工行业在稳增长中实现高质量发展。
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永辉超市北京第13家“胖改”店开业 新京报讯（记者王萍）9月26日，永辉超市大兴康庄天键广场店完成“学习胖东来”自主调改正式开业。该店是永辉在北京的第13家调改门店，也是在大兴区的第5家采用“胖东来模式”全面升级的门店。 据介绍，调改后的大兴康庄天键广场店对商品体系进行了系统性重构，食品百货类新增商品比例超过50%，整体商品结构达到胖东来商品结构的80%以上。烘焙、熟食等鲜食类商品占比显著提升，进口商品占比进一步提高。海鲜区实现“24小时鲜活到店”，来自新疆、云南等地的特色水果实现72小时内从产地到货架。同时，熟食区引入胖东来同款去骨猪蹄、小甜肠、牛肉干等网红产品。胖东来自有品牌专区也首次亮相该店。 此外，门店便民服务区配备身高体重测量仪、血压仪、洗手池、直饮水机、微波炉、老花镜、应急药箱等三十余项设施，并设置宠物安置区。肉禽柜台提供免费切丝、切片、绞肉等服务；海鲜区提供宰杀、清洗、打氧、打包等全套服务。目前，永辉超市槐房万达广场店也已进入闭店调改阶段，将于10月17日以“胖东来模式”开业。编辑 王琳 校对 王心
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媒体：韩美谈判陷僵局 韩国若饮下"毒酒"将被持续攫取 即便韩国委曲求全达成协议，一旦发生变数，最终代价必由韩国纳税人承担。近期，韩美贸易谈判再度陷入僵局。作为换取关税减免的条件，美国在谈判中开出高达3500亿美元的直接投资要求。这不仅是一笔天文数字，更严重的是其中潜藏的金融与结构性风险，可能将韩国推向严峻的经济险境。对此，韩国总统李在明公开表态，若协议危及国家利益，他将拒绝签署。韩国分析人士警告，3500亿美元相当于韩国年度预算的七成，韩国去年对美出口也不过1320亿美元，如此交换早已背离基本经济逻辑。即便韩国委曲求全达成协议，一旦发生变数，最终代价必由韩国纳税人承担。 8月25日，美国总统特朗普（左）在华盛顿白宫欢迎韩国总统李在明。图源：新华社韩国谨慎“入坑”韩国经济体量仅为日本的一半，外汇储备约4160亿美元，不足日本的三分之一。韩元既非国际储备货币，也缺乏成熟的离岸市场和全球结算网络。韩国应对美元流动性紧张的手段，主要依赖官方储备和危机时期的临时互换安排。在同等名义承诺下，韩国所承受的实际上是被放大的流动性与汇率风险，相当于置身高倍杠杆之下。此外，从筹资节奏与市场承载力看，韩国在不扰动市场的情况下，每年至多只能筹集200亿至300亿美元外汇资金。若被迫在短时间内兑付如此大规模的现金承诺，必然超出市场承载阈值，形同自设金融陷阱。存在两大症结除巨额投资外，韩美谈判目前还存在两大症结。一是汽车关税。韩国力求避免25%的惩罚性关税，并希望与日本的15%水平看齐。韩国去年对美出口约160万辆汽车，日本约150万辆，关税差异直接关乎产业竞争力，若仍维持25%的高关税，韩国汽车业将处于明显劣势。二是签证问题。近期，美国移民部门突袭佐治亚州现代汽车电池工厂，逮捕数百名韩国工人，引发舆论震动，成为影响双边关系的新变量。另外，美国总统特朗普近日签署公告，将企业为H-1B签证申请人支付的费用提高至10万美元，以“保护美国工人就业”。这意味着，所有在美运营的外企都将同时承受成本飙升与劳动力供给不确定的双重压力。本土人才难以在短期内弥补技能缺口，而依赖外籍员工又需支付沉重的“人头费”。这一新规势必影响企业的人力成本结构，对高度依赖工程师和科研人员的科技与制造业冲击尤为严峻，韩国的汽车、电池与半导体产业首当其冲。若签证政策长期悬而未决，韩国企业在美的营商环境将持续恶化。这不仅是谈判博弈中的战术性问题，甚至可能影响韩国对美投资布局与供应链战略的长期走向。 韩国总统李在明。面临“契约风险”真正的危险不止眼前的要价，更在于协议签署后的加码风险。根据特朗普此前的多次表现，契约缺乏约束力，当下的让步往往只是更苛刻条件的起点，而非终点。这种风险与美国的宏观环境叠加放大。近期，美国就业数据频频下修，劳动力市场疲态渐显；财政赤字高企，预算捉襟见肘，两党角力更是屡次触发政府关门威胁。在此背景下，白宫向盟友转嫁成本、要求更多出资的政治动机愈发强烈。若韩国将出口、投资和产能进一步绑定美国市场，沉没成本与路径依赖将急剧上升。届时，即便美国再次提出更苛刻条件，韩国将处于更弱势、更被动的谈判位置。正如韩方表示的，当前韩国所面对的“已经不是10年、20年前所认识的那个美国”，韩国也不会为了尽早与美方达成最终协议而在严重损害韩国利益的协议上签字。对于当下的韩国来说，主动寻找出路迫在眉睫。唯有加快出口市场多元化，才能在结构上分散风险，避免被长期锁死在美国的议价之下。否则，一旦饮下这杯“毒酒”，不仅会陷入被持续攫取的循环，自主空间不断丧失，更将让经济账演变为战略账，最终出现双输局面。延伸阅读特朗普：日本5500亿美元，韩国3500亿，先看到钱再说 尽管韩国方面强调，如果在缺乏保障措施的情况下满足美方在贸易谈判中提出的巨额投资要求，该国或将遭遇严重金融危机，但美国总统特朗普仍坚持要求韩国“预付款”。据路透社26日报道，当地时间周四（25日），特朗普在白宫会见记者时一如既往地吹嘘着自己的“关税”功绩，“过去其他国家对我们并不公平，但现在情况不同了，美国从未有过如此好的局面……多亏了关税和贸易协议，目前正在进行的交易金额达到9500亿美元，而在此之前我们一分钱都没拿到过。”紧接着他说，“我们将从日本获得5500亿美元，从韩国获得3500亿美元，这些都是预先付款（upfront）。我们通过关税获得了巨额收入，这种规模是前所未有的。我们从未见过这种情况，任何国家都未曾见过。”韩媒《朝鲜日报》对此解读称，特朗普这一表态意在重申，这笔巨额将会是韩国在双边贸易协议下获得关税减免的“前提条件”。 当地时间9月25日，特朗普在白宫召开记者会。白宫视频截图今年7月，韩国和美国口头达成了一项贸易协议，其中美国将韩国商品的关税从25%降至15%，作为交换，韩国承诺设立3500亿美元对美投资基金，用于支持韩国企业在美扩张，其中1500亿美元用于造船业。此外，韩国私营企业还承诺向美国额外投资1500亿美元。不过，韩国总统李在明近日接受路透社专访时，透露出为难之意。他解释道，韩国同已与美国达成贸易协议的日本情况不同：东京的外汇储备超过8200亿美元，是韩国的两倍以上，并且日元作为国际货币拥有美国的互换机制；而韩国外汇储备为4163亿美元，在未签定货币互换协议的情况下，韩方若按照美方要求以现金形式投资3500亿美元，韩国经济可能陷入堪比1997年金融危机的困境。李在明表示，由于投资处理方式存在争议，韩美尚未将该协议转化为书面文本。韩国政府的一名官员对路透社表示，对于特朗普的言论暂不置评，但重申韩国的立场不变，将在“符合国家利益且具备商业可行性”的原则下与美国展开谈判。随李在明赴美访问的韩国财政部一名高级官员，在被问及特朗普“预付款”的相关言论时，同样拒绝置评。美韩贸易谈判陷入僵局之际，特朗普的言论也进一步引发投资者焦虑。他们担心首尔最终可能会得到一份不公平的协议，甚至可能根本无法达成协议。分析人士认为，韩美达成货币互换协议的可能性不大。据其透露，韩国谈判代表正努力推动将大部分资金以贷款形式投入，而非直接投资。他们还敦促华盛顿建立机制，以确保相关项目具备商业可行性。此外，美国移民执法部门9月初对韩国现代汽车与LG新能源位于佐治亚州的合资电池厂展开突袭执法行动，拘捕了300多名韩国公民，这无疑为韩国对美投资增添了更多疑虑。当地时间9月24日，韩国国务总理金民锡在首尔接受彭博社采访时称，在韩国工人的签证问题得到解决之前，韩国在美投资项目将持续处于不确定状态。他敦促特朗普政府尽快采取行动，以安抚在美国担惊受怕的韩国人。“如果签证问题不解决，实质性进展几乎是不可能的，”金民锡指出，签证问题不仅影响现有项目，还为美韩贸易协议中商定的3500亿美元追加投资蒙上阴影。金民锡提到，尽管项目尚未完全停止或正式搁置，但在问题解决前，大量工人难以进入美国。他表示，“在没有明确安全保障的情况下，这些工人及其家人自然不愿再次进入美国。” 美国执法人员突袭韩国工厂的现场图 视频截图彭博社在报道中指出，贸易协议僵局和签证问题，可能为下个月李在明与特朗普在韩国庆州APEC（亚太经合组织）领导人峰会上的会晤增添尴尬。24日，李在明在纽约联合国大会期间会见了美国财长斯科特·贝森特。金民锡拒绝透露谈判细节，但表示若协议对韩国造成重大财政负担，可能需议会批准。据《朝鲜日报》消息，23日，韩国国家安保室长魏圣洛在纽约的记者会上称，尽管谈判胶着，但韩方仍认为两国有望达成共识。他还说，如果美国总统特朗普出席下月的庆州APEC，关税谈判等待解决议题的商讨将有所进展。但他补充说：“美国政府尚未正式宣布特朗普将出席APEC。”
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建立互信和实现共赢，解读国有车企高层为何密集拜会任正非？ 日前，东风汽车董事长、党委书记杨青赴深圳，与华为创始人任正非及华为轮值董事长徐直军会谈。在此次集体拜访华为的东风汽车领导层人员中，包括东风汽车集团股份有限公司猛士科技新任总经理（CEO）万良渝。 近一段时间，从长安汽车朱华荣到广汽集团冯兴亚，再到东风汽车杨青，各大国有汽车集团掌门人纷纷率队拜会华为创始人任正非。这一系列高层会晤已超越普通的企业拜访，成为中国汽车产业智能化转型过程中的独特风景线。像东风、长安、广汽这样的国有汽车集团，其领导层集体拜会任正非，绝非简单的商务拜访或技术交流，其核心内容通常“务虚”，更侧重于探讨产业发展的底层哲学、未来竞争格局的演变以及宏观的战略方向。例如，长安汽车董事长朱华荣在与任正非交流后，特别感慨于任正非对“产业竞争态势、未来竞争格局”的洞察力；广汽集团董事长冯兴亚则寻求在“汽车产业趋势、营销创新、客户洞察、公司改革治理”等方面的深入学习。本质上说，这种局限于顶层设计的会谈，是为可能的深度合作“定调”和建立高层次的互信基础。是的，这就是在释放攻守同盟的信号。当然，各家的情况不一样，落地的成果也不尽相同。比如广汽与华为成立的华望公司，长安与华为通过阿维塔科技的合作持续深化，东风与华为也在猛士科技等品牌上探索从技术赋能到体系融合的全面进阶。无论什么样的结果，一条核心逻辑是，大型车企集团都希望借助华为的影响力加速自身变革。加速转型成为重点新能源转型已经成为中国车市的集体共识，这一点是毋庸置疑的。2025年1-8月，全国乘用车市场累计零售量达到1469.8万辆，同比增长9%。其中，新能源车累计零售753.5万辆，同比增长25%，增速显著高于整体市场。单看8月份，新能源车市场零售量为107.9万辆，同比增长5%，环比增长9%。2025年8月，全国新能源车零售渗透率达到55.3%，创下历史新高。这标志着新能源车已成为国内汽车市场的主导力量。 我们以三大央企为例，目前累计推出包括红旗新能源、岚图、猛士、阿维塔、深蓝等在内的多款新能源品牌。这些品牌定位差异化和特色化，覆盖不同细分市场。在技术开发层面，三大央企普遍采取多元路线并行的策略，并大力投入研发：东风集团在乘用车领域打造了猛士豪华电动越野架构、东风量子智能电动模块化架构等平台；并坚持超级混动、纯电、氢能并进的技术路线；中国一汽布局了纯电、混动、氢燃料三条技术路线，在关键技术研发上取得进展，如完成混动发动机的研发和试验，并突破高效低成本膜电极开发技术；长安汽车通过深蓝汽车等子品牌推动技术创新，并计划未来十年投入2000亿元研发新能源和智能化技术。以上，我们看到各家车企都在为此而努力，现在的问题是，看谁的动作更快，转型得更有成果。 目前大型汽车集团，正尝试“左右互搏”的策略，以加快变革速度。一面是传统业务加速转型，一方面是和外部积极合作。具体来看，上汽集团的荣威和MG品牌近期确实动作频频，推出了不少有竞争力的新车型，并在品牌战略和技术上都有新的突破。同时和华为成立了尚界，带来新理念、新技术和新模式，也会对集团内部的品牌和技术研发产生刺激和促进作用，形成“鲶鱼效应”，加速内部的创新与变革；广汽集团一方面通过埃安品牌走性价比路线，一方面通过“华望”项目与华为合作直接对标30万级豪华市场；东风汽车也同样如此，先是整合了奕派科技，现在又带着东风猛士新任CEO万良渝拜会任正非老爷子。本质上，国有车企集团采取了内部培育和外部合作两条腿走路，目的就是快速弥补在智能驾驶、智能座舱等领域的经验不足，缩短研发周期，抢占市场先机双方需要互相信任华为通过乾崑智驾、鸿蒙座舱等智能汽车解决方案，正致力于成为智能汽车领域的“技术底座和生态核心”。华为与车企的合作已从早期的零部件供应、HI模式、智选车模式，逐步探索出更深度、更灵活的合作模式，如“HI Plus”模式、与广汽的合资模式等。本质是从“采购”向“共建”转变，追求产品全生命周期渗透，包括从产品定义、研发设计、营销策略到生态服务的每一个环节。 这表明华为正以更灵活的方式融入不同车企的战略布局。此外，华为与车企的合作正在向流程与体系的深度融合。比如向合作伙伴开放其成熟的IPD（集成产品开发）和IPMS（集成产品营销与服务）等管理流程与方法论。这意味着合作车企可以在华为的赋能下，进行研发管理体系的变革与升级。在这里，必须要正视一个问题，当多家车企都采用华为一家的智能解决方案时，如何避免产品同质化，打造自身的品牌差异化优势，是各家车企需要深入思考的问题。同时，还有技术依赖的问题，过度依赖外部技术供应商可能存在长期风险。因此，上述国有车企集团高层集体拜会任正非，也有着建立互信的意思。大家应该都记得，2023年初，AITO问界的宣传中一度使用“HUAWEI问界”的标识，这被外界解读为华为试图强化品牌露出。此前，余承东更倾向于探索华为在汽车领域更深度参与的可能性。而任正非多次签发文件，明确“华为不造车”的原则，并强调严禁华为作为汽车品牌。 这明确了华为的生态位，就是要“帮助车企造好车”，这一定位使其与传统车企不再是竞争关系，而是互补共赢的伙伴关系，给现有和潜在的合作伙伴吃了一颗“定心丸”。这使得诸如广汽、长安、东风等大型国有车企能够放心地与华为开展深度合作，甚至愿意开辟独立的品牌或公司，并全面引入华为的IPD流程等技术和管理体系。所以，大型国有车企高层拜访任正非，并不是字面意义上的商务拜访，而是对华为“强大赋能”价值观的一种高度认可和积极回应，也是对未来合作前景的展望。百姓评车国有车企集团高层拜访任正非，是中国汽车产业新能源转型中的一个标志性现象。这轮由华为与国有车企集团共同推动的深度合作，其意义远超企业个体，它最终将可能重塑中国乃至全球汽车产业的权力结构，其影响将远超商业本身。
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华为鸿蒙智行下半场的战略之变 华为鸿蒙智行杀入15万元级主流市场。 从问界到尚界，是华为鸿蒙智行从价格到规模的战略性转变，更是华为鸿蒙智行新发展阶段的开启。在汽车这个大投入、大产出的行业，高举高打固然重要，但唯有规模才是王道。9月23日的深圳，原本应熙熙攘攘的街头，却鲜有人烟，所有人都在静待超强台风“桦加沙”的到来。与之一同而至的，还有华为鸿蒙智行一场重量级的新品发布会。在中国传统文化中，水被视为财运的象征。如此来看，不期而遇的暴风雨，难不成真预示着这场发布会将为华为鸿蒙智行旗下“五界”，尤其是它们背后的五家上市车企，带来真金白银的业绩增长？ 01 “鸿蒙智行深度赋能中国智能电动汽车产业升级，打造了‘五界聚势’的全新样板。” 正如华为常务董事、终端BG董事长余承东所说，华为鸿蒙智行模式已成为中国汽车行业转型升级的重要样板。本次发布会上，伴随尚界H5的上市，鸿蒙智行正式形成了问界、智界、享界、尊界和尚界“五界聚势”的品牌矩阵。五指成拳，才有力度。回想今年4月的“上汽之夜”，面对“上汽老矣，尚能饭否”的质疑，上汽集团总裁贾健旭回应道：“上汽人将以跪着学习的谦逊和站着创新的骨气，让智能技术飞入寻常百姓家。”5个月后，上汽集团与华为合作打造的尚界品牌首款车型尚界H5，以15.98万~19.98万元的价格正式上市，或将让中国主流SUV市场迎来新一轮洗牌。 本场鸿蒙智行发布会上，贾健旭用“拥有GL8的舒适、桑塔纳（参数丨图片）的素质、华为的智能和余承东的要求”来概括尚界H5的定位。这一表述不仅恰到好处地体现出产品特性，更精准表达了上汽与华为合作背后的协同效应。 02 被定义为“智慧精品SUV”的尚界H5，直接切入15万~20万级主流SUV市场。这一细分市场一直是中国汽车消费的主力价格带，也是竞争最为激烈的红海市场之一。但在贾健旭看来，尚界H5是一款不折不扣的“主流市场破局者”。 新车长4780mm，轴距2840mm，实现1908mm乘员舱，从而使后排腿部及头部空间均超过1米；配合601L后备箱、124L前备箱以及储物暗格，“实用主义”显露无遗。在核心智能配置方面，尚界H5全系标配鸿蒙座舱和华为乾崑智驾ADS 4系统，配备192线激光雷达和3颗4D毫米波雷达，实现高速、城区、快速路全场景覆盖。自从尚界H5开启预定以来，很多人便为其冠上“华为鸿蒙智行最便宜的车”的名号。但《汽车K线》认为，尚界H5的价格虽然“最便宜”，但对于用户、上汽集团、华为鸿蒙智行三方而言，却是价值最“贵”、意义最重大的。因为在汽车行业，没有规模，一切都是浮云。 03 当贾健旭在发布会现场底气十足地高喊“尚界铺天盖地，华为顶天立地”的时候，恐怕没有人会认为这是上汽与华为的一厢情愿。尚界H5自8月25日开启预售后，小订订单突破16万辆的成绩令人瞩目。更值得关注的是，其顶配版本占比超过75%，这一数据明显高于行业平均水平。 高配车型的高占比，表明市场对华为智能辅助驾驶技术的极高认可度，明显提升了产品的技术溢价能力。此前就有分析认为，该车型契合家庭用户对高性价比智能出行的需求，已提前锁定下半年20万以内的爆款身份。这一预售成绩也反映了华为品牌号召力与上汽70年造车功底结合产生的化学反应。“尚界H5远超同级，一步到位，陪大家一起过日子，过好日子，让每个人、每个家庭的生活都能轻松、惬意！”余承东在发布会上对用户的表态，似乎暗藏对于华为和上汽的另一层深意。 04 与大多数传统车企一样，即便是曾经中国上市车企的“一哥”，上汽集团近年来仍面临着销量压力。“接上汽于危难”的新任董事长王晓秋通过一系列内部改革，一举扭转被动局面。今年前8个月，上汽集团累计销售275.35万辆，同比增长17.87%，大有赶超比亚迪，重夺中国上市车企销冠的势头。 「图片来源：上汽集团2025年8月产销快报」 如此背景下，尚界H5的上市，无疑将为上汽集团销量回暖注入新活力。贾健旭在发布会现场表示：“上汽工厂已开足马力，将做到上市即交付、交付即上量。”显然，上汽集团已经为尚界H5的热销做好了产能准备。近期，上汽密集推出了多款新车：9月10日上市的智己新一代LS6，上市27分钟大订突破1万辆；奥迪E5 Sportback于9月16日上市后半小时大订也突破1万辆。全新产品矩阵的形成，正极力推动着上汽集团下半年销量的攀升。而尚界H5的到来，无疑是上汽期盼许久的全新增长极。 05 赛力斯同样也在期待着华为鸿蒙智行再度助推其销量增长。今年相当长的时间里，问界品牌中售价最贵的问界M9，一直扮演着销量担当的角色。自上市以来，问界M9累计交付超24万辆，稳居50万以上市场销量冠军。这一成绩证明了华为赋能高端车型的能力。虽然问界M9在高端市场打得火热，让赛力斯获得出色的盈利能力，可理应走量的问界M7却因等待换代而销量下滑，导致今年1~8月，赛力斯累计销量同比下滑10%至29.24万辆。 如今，全新一代问界M7以27.98万~37.98万元的价格正式上市，并推出“大五座”与“享六座”两种座椅布局，且全系标配华为巨鲸电池平台，使问界M7重拾竞争力。赛力斯汽车总裁何利扬表示：“赛力斯基于智能制造、卓越质量、智享服务、便捷充电与敏捷交付等五大体系升级，打造了全新一代问界M7。上市发布即交付，让幸福旅程快速启航。”这同样是一语双关的一句话，赛力斯的“幸福旅程”与华为密不可分。 06 对于用户而言，问界M7、尚界H5两款面向主流市场的产品，尤其是尚界H5，能让更多的消费者拥有端到端领航辅助、驾驶员失能辅助、eAES增强型紧急转向辅助等同级未有的功能。随着华为ADS 4系统的普及应用，标志着智能驾驶技术正从高端车型向主流市场快速渗透，这恰恰也是华为所期待的。 余承东曾多次强调的“技术平权”理念，正在尚界H5上得到体现。贾健旭也表示：“尚界H5毫无保留地推出技术平权，重新定义中级SUV新标准。”随着技术下放，不仅主流市场车型的产品竞争力得到提升，也在推动着智能辅助驾驶技术的普及和迭代。 Views of AutosKline： 尚界H5的成功与否，不仅关系到上汽和华为的合作成果，更关系到智能辅助驾驶技术向主流市场普及的速度。当上汽的制造底蕴与华为的智能技术深度融合，即便是站在中国汽车产业格局的角度，其影响都可能是深远的。
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广汽华为启境任命刘嘉铭为CEO 合作进入实质阶段 【太平洋汽车 行业频道】近日，在华为轮值董事长徐直军与广汽集团董事长冯兴亚的共同见证下，汽车行业资深经理人刘嘉铭正式出任广汽与华为联合打造的全新品牌"启境"首席执行官。这一人事任命，标志着两大企业在高端智能新能源汽车领域的战略合作进入实质性推进阶段。 启境品牌是广汽集团与华为深度合作的成果，旨在融合广汽在汽车制造、供应链管理及市场洞察方面的积淀，与华为在智能网联、自动驾驶及数字技术领域的优势，这一模式也体现了传统车企与科技企业在智能化浪潮中相互赋能、协同发展的行业新趋势。 公开信息显示，新任启境CEO刘嘉铭拥有超25年汽车行业经验，长期服务于广汽丰田与广汽集团，职业生涯覆盖汽车销售、产品规划、投资战略及技术管理等关键领域。在广汽丰田期间，他曾主导汉兰达（参数丨图片）、凯美瑞等明星产品的企划工作，并在销售领域推行"构造改革"，展现出出色的产品战略眼光与营销创新能力。此外，刘嘉铭具备跨领域工作及系统化整合能力，善于在跨文化环境中协调资源，这一特质对领导启境这一"车企+科技企业"联合孕育的新品牌至关重要，也体现了双方对启境运营的高度重视与精心布局。 当前，汽车行业已进入智能化"下半场"竞争，单纯电动化不再是核心竞争力，智能化、网联化及用户体验成为新的角逐焦点。启境品牌计划通过全新产品与服务体系，为消费者提供更个性化、智能化的出行体验。依托华为领先的智能汽车解决方案与广汽成熟的制造体系，启境有望在智能座舱、自动驾驶、车联网等前沿领域实现突破，也为中国汽车产业转型升级提供新思路。 随着刘嘉铭正式就任，启境品牌的组织架构与战略规划将逐步清晰，产品研发及市场推广工作也将全面展开，启境后续的市场表现也值得期待。（文：太平洋汽车 李喆）
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车企“灵魂论”彻底“失声”？ 华为近期好事不断。华为与广汽合作的新品牌“启境”面世；华为与上汽合作的“尚界”首款车型已经发布；东风也与华为高管会面，深化交流合作。某种程度上，在中国汽车产业，华为似乎成为了智能化的代名词。一辆贴上华为“智造”的汽车，似乎更具备市场吸引力。事实证明，随着时间的推移，车企“灵魂论”的声量已经几乎消失殆尽，增加的反而是经过市场验证后，华为智驾的行业“权威性”。随着选择在智能化领域和华为合作的车企越来越多，再次审视华为至今仍坚持的“不造车”原则，以及上汽时任董事长陈虹的“灵魂论”，我们似乎能窥见汽车行业未来的“生命线”究竟在何处。华为不造车，是否早已预见“不懂智能化”的车企，终将成为“躯壳”？那么，短期内选择集体向华为智能化靠拢的车企，真的意味着彻底丢弃“灵魂”了吗？当前，华为的智能化魅力和车企的阶段性选择，究竟蕴含着哪些战略逻辑？“灵魂论”为何走向“退潮”？车企为何不再惧怕华为智能化能力“喧宾夺主”？实际上，“灵魂论”的退潮，并非车企的妥协，而是智能汽车产业范式从“机械定义”向“软件与体验定义”转变的必然结果。当智能驾驶成为核心价值要素时，自研与技术合作不再是选择题，而是生存题。“灵魂论”的本质，是传统汽车工业时代“整车集成”思维与智能时代“科技生态”思维的一次剧烈碰撞。在燃油车时代，车企的“灵魂”体现在发动机、变速箱和底盘的调校能力上，这是它们百年积淀的核心壁垒。因此，当华为提出提供包括智能座舱、智能驾驶在内的全栈解决方案时，传统车企的直觉反应是警惕：这将导致自身核心能力的空心化，从而沦为“躯壳”。然而，市场规则的改变超乎想象。智能电动汽车的竞争焦点，已迅速从三电系统的“基本功”比拼，转向了智能驾驶、用户体验和迭代速度的“天花板”竞争。智能驾驶的研发遵循软件迭代逻辑，讲究“小步快跑、持续迭代”。华为等科技公司凭借其在软件工程、AI算法和芯片领域的深厚积累，能够以月甚至周为单位优化智驾体验。这种速度优势，是绝大多数车企依靠内部研发难以企及的。等待，就意味着落后。 图片来源：鸿蒙智行此外，当前消费者购车决策的权重发生了根本性变化。一台车的底盘素质依然重要，但城区能否实现“几乎零接管”的智能驾驶、车机系统是否如手机般流畅智能，已成为高端市场更具决定性的卖点。问界M5（参数丨图片）/M7的成功，很大程度上并非源于其机械素质的颠覆，而是华为在智能体验上建立的差异化优势，直接命中了当代消费者的痛点。“灵魂论”意义不会消失殆尽“灵魂论”的沉寂，是车企在残酷的市场现实面前做出的理性选择。当“活下去”并“活得好”成为第一要务，固守传统的“全栈自研”执念已不合时宜。产业的范式已经转移，“灵魂”的定义权，正在从制造车间，转向代码算法。然而，这并不意味着是车企向华为智能化能力的集体“缴械”。当前的合作潮或许是阶段性、策略性的，而非终极形态。车企的长期战略中，掌握核心智能技术的自主权依然是至关重要的“灵魂”所在。对于车企而言，其与华为的合作是在范式革命过渡期的理性博弈。这是一种“用空间换时间”的策略——以部分短期内的技术主导权空间，换取至关重要的市场窗口期和研发学习时间。它们的终极目标，绝非永远放弃“灵魂”，而是在借助外部力量完成惊险一跃后，重新定义和锻造属于自己的、适应智能电动时代的“新灵魂”。对于华为而言，“不造车”是高明的战略。这一定位使其超越了传统Tier 1的角色，成为“生态级”企业。它避免了与所有客户的直接竞争，以更低的成本和风险，最大化地将自己的技术渗透到整个行业，掌握了定义行业标准的话语权。未来的汽车行业，很可能不会是非此即彼的“灵魂”之争，而是会演变为多种生态模式——全栈自研、深度合作、多方供应并存的复杂格局。华为撬动了这场变革，但故事的最终篇章，仍将由所有参与者在市场与技术双重驱动下的持续博弈来书写。
