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市值百亿公司急聘董秘 一夜间数千上市公司董秘岗空缺 2026年4月24日，中国证监会正式发布《上市公司董事会秘书监管规则》，这一看似常规的监管文件，却在A股市场掀起了波澜。新规明确禁止董秘兼任经理、分管经营业务的副经理、财务负责人，直接触动了近千家上市公司的神经。据悉，目前已有超过1200名在职董秘面临岗位调整，一场规模空前的董秘“换血”潮正在资本市场悄然上演。 中国证监会发布《上市公司董事会秘书监管规则》从“兼职配角”到“专职金领”：上市公司董秘规则发生剧变“浙江某主板上市公司急招董秘（市值100-200亿），工作地点杭州，薪酬面议（40W-70W，视具体能力而定）。”这是浙江一家食品饮料上市公司紧急挂出的董秘招聘广告。 浙江某主板上市公司急招董秘与此同时，位于重庆市的某食品上市公司正在“不限学历”招聘董秘。招聘信息显示，该职位薪酬为25K至45K（月薪）。换算成年薪约30万至54万元，职位办公地点位于重庆市璧山区璧泉街道，公司行业为食品饮料。为了吸引人才，其在工作地点一项特别标注：偶尔出差。 招聘董秘的信息结合相关信息来看，这家公司与“泡椒鸡爪第一股”有友食品（603697）较为吻合。目前，重庆的食品饮料类上市公司中，涪陵榨菜（002507）、重庆啤酒（600132）的董秘均在职，且两家公司的办公地址分别位于重庆市江北区庆云路、广州市天河区。唯有有友食品的办公地址位于璧山区璧泉街道剑山路。上市公司接二连三的董秘招聘并非巧合，而是证监会一纸新规下，A股市场骤然爆发的“董秘争夺战”的真实缩影。据浙江一上市公司高管透露，“过去，董秘往往是财务总监‘顺手兼管’、总经理‘一肩挑’的岗位，如今新规明令禁止兼职，近1200个岗位瞬间‘空悬’，让上市公司HR和猎头们集体进入‘抢人模式’。” 上市公司接二连三招聘董秘杭州一位金融猎头透露：“最近上市公司这一段的招聘信息确实增加了，全是催问有没有合适董秘人选的，尤其是那些市值百亿元以上、有资本运作计划的公司，开口就是‘钱不是问题，人要靠谱’。”什么样的人才能当选上市公司董秘？根据证监会《上市公司董事会秘书监管规则》，董秘任职必须满足以下条件之一：五年以上相关经验：拥有财务、法律、金融、管理等相关领域五年以上工作经验证书+经验组合：具备法律职业资格或注册会计师证书，并配套相应工作经验不过，从现实的角度出发，不同体量和性质的上市公司对于董秘的要求差异很大。上述金融猎头称，“大型国企和行业龙头凭借平台优势，更看重候选人的合规经验和监管沟通能力；而中小型民营上市公司和拟IPO企业，则对兼具融资、并购经验的‘多面手’求贤若渴，薪资弹性更大。”此次新规的深层意义在于重新定义董秘的角色定位。从制度设计来看，它将董秘从“综合型高管”进一步明确为“专业型、专职化的信息与治理核心”。杭州一位资深董秘分析指出：“新规强调董秘的信息披露责任，通过资格、兼职限制与监管追责，强化其独立性与专业性。这意味着未来的董秘需要更专业，也需要跟监管靠得更近，真正成为上市公司规范运作的‘守门人’。”这种角色转变也带来了职业发展路径的变化。对于那些已经在董办、总办体系内工作的人员，或者具备财务、法务、投关背景的人来说，这可能是近十年来最明确的一次转型窗口。“面对的不是一个模糊的趋势，而是一套清晰的规则、一波明确的缺口，以及一个已经被提前锁死的过渡期。”某上市公司董事会办公室负责人表示，“对于符合条件的人来说，现在是上车的最佳时机。”值得一提的是，根据中国证监会最新发布的《上市公司董事会秘书监管规则》，“上市公司董事会秘书任职、兼职等事项设置过渡期至2027年12月31日。过渡期内，上述事项与《董秘规则》不一致的，应当逐步调整至符合规定。”随着2027年过渡期截止日期临近，这场关乎千家公司治理结构的人才配置，正以前所未有的速度和热度，重新定义着资本市场中这个核心职位的价值与重量。业内人士普遍认为，这些岗位不会长期空缺，也不会自动匹配，它们只会流向那些提前完成准备的人。对于已经在相关岗位上的人员，问题不再是“要不要转型”，而是“有资格我就必须上位”；对于尚未进入这个领域的人，这可能是少有的一次，可以通过明确路径进入上市公司高管层的机会。随着过渡期的推进，预计未来两年内，A股上市公司将出现持续的董秘更换潮。这场由监管规则变化引发的人才再配置，不仅将改变上市公司的治理结构，也将重塑资本市场监管的微观基础。规则已经写好，接下来轮到市场做选择了。对于5496家上市公司而言，找到合适的“专职秘”，不仅是合规要求，更是提升公司治理水平、实现高质量发展的关键一步。橙柿互动·都市快报 D21
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南方多省电价突然飙升 专家：与霍尔木兹海峡局势有关 近期，我国南方区域电力现货市场迎来阶段性高电价。广州电力交易中心公布的最新数据显示，4月1日至23日，南方区域现货日前均价达468元/兆瓦时，较3月上涨38%，其中广东、广西、云南、贵州、海南分别为533元、382元、399元、356元、493元/兆瓦时（1元/兆瓦时=0.001元/度）。《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）梳理数据时进一步发现，广东现货均价短期内飙升最为突出——自3月27日至今，发电侧实时均价从最低247元/兆瓦时飙升至最高978元/兆瓦时；日前均价从最低217元/兆瓦时涨到最高678元/兆瓦时。近期广东电力现货价格为何多次上涨？为什么南方区域省间互济没有让广东的现货电价降下来？跨省跨区电力外送通道还有哪些提升空间？每经记者围绕前述问题进行了深入调查。 4月广东现货电价多次逼近1000元/兆瓦时 数据来源：广东电力交易中心电价大涨：4月多次逼近1元/度近期，广东省电力现货市场的价格表现呈现出显著的波动性。其中，高价运行成为一个突出特征，多次逼近1000元/兆瓦时（即1元/度）。具体来看，根据广东电力交易中心公布的数据，4月7日，广东发电侧实时均价976元/兆瓦时；4月11日，发电侧实时均价978元/兆瓦时。每经记者注意到，去年4月，广东省电力现货市场并未出现上述价格大涨的情况。像2025年4月7日，发电侧实时均价314元/兆瓦时；4月11日，发电侧实时均价346元/兆瓦时。还可以对比的一组数据是，广东电力交易中心发布的《2025年广东电力市场年度报告》显示，去年广东电力市场发电侧现货价格的日前加权均价为316.9元/兆瓦时，实时加权均价则为313.9元/兆瓦时。 《2025年广东电力市场年度报告》截图这意味着，今年经过几个月时间，广东现货市场的价格发生了超过一倍的增长。不止广东，近期整个南方区域电力现货市场迎来阶段性高电价。兰木达电力现货数据显示，4月13日至4月19日，广东、广西、海南、贵州、云南市场的周实时均价高于其燃煤发电基准价。具体来看，广东实时价745.6元/兆瓦时（基准价453.0元/兆瓦时）、广西实时价464.6元/兆瓦时（基准价420.7元/兆瓦时）、海南实时价540.7元/兆瓦时（基准价429.8元/兆瓦时）、贵州实时价379.5元/兆瓦时（基准价351.1元/兆瓦时）、云南实时价547.8元/兆瓦时（基准价335.8元/兆瓦时）。发电侧：中东局势紧张燃料成本大幅攀升为什么包括广东在内的电力现货价格迎来高电价？华北电力大学经济与管理学院副教授许传博接受每经记者微信采访时表示，广东电力现货价格近期显著上涨的首要驱动力，源于中东霍尔木兹海峡地缘政治局势的持续恶化。2025年6月以来，该地区紧张态势不断升级，伊朗议会形成“应关闭霍尔木兹海峡”的共识，至2026年3月海峡航运近乎停滞，大量油轮滞留波斯湾。作为对进口燃料高度依赖的外向型电力系统，广东省电源结构中燃煤与燃气装机分别占30.3%和21.9%（截至2025年底），合计超过52%。受海峡封锁影响，广东能源集团与卡塔尔能源公司签订的长期LNG采购合同暂停执行，叠加美伊冲突对卡塔尔LNG生产设施的破坏，截至4月中旬，中国LNG综合进口到岸价格环比上涨9.38%。“发电侧燃料成本的大幅攀升，经由现货市场的边际机组定价机制，直接推高了系统出清价格。”另外，市场机制也放大了价格波动。许传博进一步解释，在现货市场中，最后被调用的那台发电机组（通常是成本最高的燃气机组）决定了整个市场的电价。“天然气因为国际局势变得很贵，燃气电厂的成本居高不下，所以最后的电价也跟着被拉得很高。此外，一些售电公司之前签了低价合同，现在高价买电、低价卖电，造成亏损，让市场更加紧张。”自然资源保护协会能源转型项目高级主管黄辉接受《每日经济新闻》记者微信采访时进一步指出，南方区域的用电增长超预期，也导致供需快速转入紧平衡。一方面，经济整体向好，工业生产旺盛，制造业用电保持高位，拉动用电需求。如广东在一季度用电同比增长了7.57%，在4月基本延续了这一态势。同时，广东等省份温升相较往年提前，带动空调负荷增加。国家能源局官微也显示，4月以来，我国南方区域呈现入夏偏早、气温偏高特征，南方电网经营区域的广东、海南多地用电负荷、用电量持续攀升。其中，广东最大电力负荷比去年提前15天突破1.3亿千瓦。“另外，近期南方区域供给能力也有所不足。3至4月份，西南地区来水偏枯，水电出力不及预期。同时，区域内一些火电实施检修，也导致可用火电容量阶段性下降，供需趋紧进一步推动了价格上行。”黄辉说。用电侧：第二产业拉动南方多省用电量大涨价格信号更灵敏地反映供需关系，全社会用电量则是反映经济活动变化的“晴雨表”。国家能源局数据显示，今年1~3月，全社会用电量累计25141亿千瓦时，同比增长5.2%。3月份，全社会用电量8595亿千瓦时，同比增长3.5%。 3月社会用电量8595亿千瓦时中国电力企业联合会统计与数智部副主任蒋德斌接受每经记者书面采访时表示，一季度，全社会用电量在国内经济开局良好、外部需求回暖的拉动下实现快速增长。“第二产业为全社会用电量增长的主要拉动力。第二产业用电量对全社会用电量增长的贡献率为58.3%。”具体来看，一季度，东、中、西部和东北地区全社会用电量同比分别增长5.5%、4.1%、5.6%和3.8%。其中，西部地区、中部地区、东部地区和东北地区的高技术及装备制造业用电量分别同比增长11.8%、10.0%、7.9%和1.3%。“另外，一季度，我国31个省份全社会用电量同比均正增长。其中，全国15个省份用电量增速超过5%。西藏（13.5%）、海南（9.1%）、吉林（8.9%）、广西（8.9%）、新疆（8.1%）、广东（7.6%）、云南（7.4%）、内蒙古（7.2%）、湖北（7.1%）9个省份用电量增速相对较高。”蒋德斌说。这意味着，一季度全社会用电量增速相对较高的省份，南方区域占比近半。追问：“区域互济”为何没能平抑广东电价？广东省用电负荷常年位居全国前列。如此庞大的用电需求，仅靠省内电源难以完全满足，需要依赖大规模的跨省区电力输入。近年来，南方区域内的电力互济机制日趋成熟，“西电东送”为广东的电力供应提供了重要支撑。此外，南方电网与国家电网之间也建立了常态化的跨区交易通道。广州电力交易中心发展研究部主任陈晓东此前接受《每日经济新闻》记者书面采访时也表示，当前，南方电网与国家电网在跨经营区电力交易中能够使用的交易通道是“江城直流”以及“闽粤直流”两个通道。两个通道当前已常态化开展“三峡送广东”“广东福建互送”等交易。但为什么此次南方区域省间互济没有让电价降下来？一位电力专家告诉每经记者，首先，跨区送电规模相较于需求缺口，显著不足。（4月以来）广东的用电高峰负荷接近1.3亿千瓦，而4月中旬从甘肃、湖南、湖北等多省集中送来的电力最大只有110万千瓦。“只相当于广东用电需求的不到1%，这个体量对整体价格几乎没有影响。”其次，省与省之间的送电还存在障碍。上述专家进一步解释，尽管南方区域已经建立了市场机制，但各省在实际操作中仍然会优先保障自己用电，对外来电有一定的价格或通道限制。跨省输电通道的能力也不够，关键线路容易拥挤，想要大规模、低成本地把外省电送进广东，目前还做不到。“另外，送来的电本身成本也不低，而且时间不对。”前述专家指出，现在正好处于枯水期和丰水期之间，西南地区的水电较少，外送的电大多是煤电或其他火电，成本并不比广东的燃气机组便宜多少。即便送进来一些，也无法替代广东最贵的那部分气电机组——而恰恰是这些气电机组决定了最终电价。再加上风、光等新能源发电不稳定，省外能调配的灵活电源也比较有限。广东晶正能源科技有限公司相关负责人接受每经记者微信采访时进一步补充，尽管“江城直流”和“闽粤直流”等线路功率较大，但在极端满载运行状态下，仍有提升空间。更重要的是，跨区通道的稳定运行需要复杂的调度协调。而且，跨省区电力交易本身也存在成本。例如，福建、广东两省间通过“闽粤直流”的交易需支付一定的输电费，这笔费用也会被计入终端电价，成为推高价格的因素之一。上述负责人直言，跨省区电力交易的组织和执行也存在不稳定性。“虽然南方区域电力市场已启动连续结算试运行，并达成了南网、国网首笔跨经营区现货交易，但这套机制仍在磨合和完善阶段。在现货市场环境下，跨省区交易的报价和出清逻辑复杂，尤其是在市场供需紧张、价格波动剧烈时，如何确保跨省区电能量能够优先、足额地送达广东，需要高效的市场规则和强大的调度执行力。”不过，据国家能源局最新消息，近期南方电网与国家电网已经联动协作，同步开展跨经营区现货与中长期电力交易。4月15日至16日，广州电力交易中心联合北京电力交易中心，成功组织湖南送广东跨电网经营区中长期电力交易。预计4月25日至30日，“江城直流”将满功率向广东送电，单日最大送电量达1.2亿千瓦时，精准匹配广东用电需求。（免责声明：文章内容和数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）记者|周逸斐编辑|段炼 廖丹 易启江校对|廖丹封面图片：视觉中国（图文无关）｜每日经济新闻 nbdnews 原创文章｜未经许可禁止转载、摘编、复制及镜像等使用
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美能源出口创新高 二战以来首次接近成为原油净出口国 霍尔木兹海峡封锁引发的全球能源危机持续发酵，过去两个月，美国作为能源出口国的地位得到强化。从石油到天然气，美国能源出口创新高美国能源信息署公布的最新数据显示，4月13日-4月19日这一周，美国原油和石油产品（汽油、航空燃油等）出口量创下历史新高，接近每日1290万桶。船舶追踪公司Kpler的数据显示，美国液化天然气出货量也大幅增长，3月出口量创历史新高。 本月初，一艘油轮停靠在美国佛罗里达州劳德代尔堡的埃弗格雷斯港另外，根据Kpler的数据，美国原油出口量有望在4月份达到每日544万桶，5月份达到每日548万桶，这将是有史以来美国最高的出口量，相较于伊朗战争之前的出口水平（1月份每日出口394万桶、2月份每日出口386万桶）大幅增长。在本周，截至4月22日，已有60多艘空载的超级油轮驶向墨西哥湾沿岸，大约是伊朗战争爆发前的三倍，表明未来几个月美国原油出口还将进一步上升。价格方面，布伦特-美国西得克萨斯中质原油（Brent-WTI）价差一度扩大至每桶20.69美元，欧洲实物原油价格创下接近每桶150美元的纪录，欧洲原油价格远高于美国，即便扣除运费，美国原油在价格上仍然有优势，也让美国原油更具吸引力。在4月6日-4月12日这一周，美国原油净进口量骤降至每日仅6.6万桶，而出口量则飙升至每日520万桶，这让美国在二战后首次接近成为原油净出口国（指出口的原油总量超过进口的原油总量）。日本需求强，但存在加工匹配度问题在霍尔木兹海峡封锁的情况下，尤其是像日本这样几乎95%的石油进口都来自中东地区的国家，更是对美国能源出口需求巨大。今年3月，美国企业在东京举行了一场论坛，由美国内政部长道格·伯古姆主持。在论坛上，美国石油企业签署了价值560亿美元的能源协议。当时伯古姆表示：“我们需要向我们的朋友和盟友出售能源，这样他们就不必从对手那里购买能源，也不必依赖那些可以被控制的能源来源。”预计4月份美国原油对亚洲的出口量将达到每天227万桶，5月份将达到每天329万桶，约为1月份水平的三倍。 即便扣除运费，美国原油在价格上仍然有优势（资料图） 美国原油出口量飙升至每日520万桶，创七个月来新高（路透社制图）然而，从美国进口能源的关键问题在于加工匹配度问题。亚洲国家多数炼油厂的设计初衷是加工来自中东的密度更高、含硫量更高的原油，而不是密度较低的美国同类原油。炼油厂虽然也能加工密度较低的原油，但加工效率和利润都较低。牛津能源研究所研究员帕鲁尔·巴克什表示，对亚洲炼油厂进行全面改造将十分昂贵，需要“数月时间进行设计，数年时间才能完全实施”。欧洲依赖增强，但不信任特朗普欧洲方面，本轮伊朗战争也加剧了欧洲各国在俄乌战争后对美国能源的依赖程度。在欧洲大幅度削减从俄罗斯进口的天然气后，欧盟就开始转向美国液化天然气。欧亚集团能源业务董事总经理亨宁·格洛伊斯坦称，欧洲各国将会购买更多美国液化天然气，因为这是唯一新增进入市场的液化天然气，“不管他们愿不愿意，他们都会这么做。”欧洲各国在格陵兰岛问题后，对特朗普的信任程度大幅降低。欧盟能源专员丹·约根森就警告称，欧洲不应该用一种依赖来取代另一种依赖。格洛伊斯坦也指出，在特朗普执政期间，美国可能会滥用这种能源依赖性，以在气候政治、北约、安全和关税等领域谋取自身利益。产能极限，美国出口能力受影响美国自身同样面临诸多限制。位于得克萨斯州和路易斯安那州的主要石油出口设施的产能已接近极限，出口空间正在迅速耗尽，其出口能力上限约为每日600万桶。墨西哥湾沿岸新建的液化天然气出口终端本周才开始首次出口，目的地为比利时，但预计要到2027年才能达到满负荷运转。驻迪拜的原油交易员贝克佐德·祖赫里迪诺夫表示：“市场已经在考验美国的出口上限，上周出口量已达每日520万桶。从这里开始，每增加一桶原油，其运费和物流成本都比前一桶更高。”在美国新的原油生产和出口基础设施投入使用时，美国能源对海外买家的吸引力可能已经有所下降。从历史上看，由于运输能源的成本高，时间长，美国能源对亚洲买家的吸引力一直不高。东京智库笹川和平基金会高级研究员渡边恒夫表示，一旦海峡重新开放，中东油价恢复正常，“来自美国的石油和天然气将不再那么有吸引力”。红星新闻记者 卿滢
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特朗普，已经压不住油价了 “经纬全球”出品 中新经纬4月25日电 (董文博 王玉玲)霍尔木兹海峡已封锁近两个月。 本周，布伦特原油一度涨至107.48美元/桶，周内累计涨幅超17%；WTI原油最高逼近99美元/桶，周内涨幅近15%。 特朗普竭力安抚市场，声称美伊战争对油价的影响没有他预期的那么大。但原油贸易商警告，油价或将更多受到新闻头条左右，出现进一步剧烈且难以预料波动的风险在上升。 特朗普称“应预期油价上涨” CNBC(美国消费者新闻与商业频道)4月23日报道，特朗普周四表示，作为对伊朗开战的结果，美国人应该预期油价会“在一段时间内”上涨，但他没有明确具体的时间表。 特朗普表示，他并不急于与伊朗达成和平协议，同时声称这场战争对股市和油价的影响，都没有他预期的那么大。 “我原以为油价可能会涨到每桶200美元，而实际却出乎意料。”特朗普回答关于战争还会持续多久的问题时说道。“事实上，因为我们自己的石油就够用了，所以我们国家的油价比其他地方要低。” 自美国和以色列于2月28日首次攻击伊朗以来，特朗普政府一再表示，预计战争将持续大约四到六周。但随着冲突接近第二个月末，特朗普已经调整了时间表。 据央视新闻24日晚间报道，两名美国官员称，特朗普将派遣总统特使威特科夫和女婿库什纳前往巴基斯坦，参加本周末与伊朗外长阿拉格齐的新一轮谈判。 消息一出，原油价格小幅下跌，WTI原油主力合约收跌1.01%，报94.88美元/桶；布伦特原油主力合约盘中跳水，截至收盘涨0.79%，报105.88美元/桶。 美国汽车协会统计，自战争开始以来，美国汽油价格已飙升超30%，突破每加仑4美元。该协会4月23日数据显示，美国汽油价格达到2022年以来同期最高水平。 80%美国人感受到油价压力 在最新的CNBC全美经济调查中，特朗普的总体支持率和经济议题支持率双双大幅下滑，这似乎直接源于民众对伊朗战争、高油价以及对经济负面看法普遍存在的不满情绪。 在对全美1000人进行的调查中，当被问及财政成本、汽油价格上涨、伊朗政权更迭以及伤亡人数时，64%的美国人表示，考虑到国家的总体财政成本或汽油价格上涨，“与伊朗战争是不值得的。” 多数美国人称，由于汽油价格上涨，他们已经削减了非必需品的开支，并计划减少旅行。其中，近80%的人因油价高企带来的压力采取了某种行动，包括更多使用信用卡，甚至减少必需品开支。 全球第四大独立原油贸易商贡渥集团的负责人加里·佩德森(Gary Pedersen)警告称，随着中东紧张局势与季节性需求放缓相互叠加，在4月至6月期间，石油市场面临更多动荡，原油价格出现进一步剧烈且难以预料波动的风险在上升。 “这是一个更具挑战性的阶段，我们需要谨慎。坦率地说，波动可能会很大。”他表示，价格或将更多受到新闻头条左右，而非基本供需关系。 此外，据路透社4月22日报道，近期汽油价格的上涨加剧了美国共和党人选举前困境。对许多共和党候选人来说，他们计划将11月的选举重点放在特朗普2025年全面减税法案上，但更高的燃料成本，使他们难以向被日常开支压得喘不过气的美国人推销他们所承诺的减负。 布里奇特·布林克(Bridget Brink)曾在拜登任内担任美国驻乌克兰大使。她表示，特朗普2025年减税法案中对小费、社会保障福利和加班费实施新税收减免所带来的任何好处，都被不断上涨的汽油价格所抵消。“我们每周都会谈论汽油价格，因为我们都看到并感受到了。” 能源交易商收割暴利 全球能源交易巨头正在押注中东地区战火持久、能源动脉长期中断。他们已做好准备，以期从不确定性中收割暴利。 据英国《金融时报》4月23日报道，维多集团、托克集团、摩科瑞能源集团、贡渥集团等表示，伊朗对霍尔木兹海峡的封锁，已使它们在全球范围内交易和运输能源的业务承受严峻考验，它们正在扩大与银行的授信额度。 贡渥集团首席财务官杰夫·韦伯斯特(Jeff Webster)表示，“我们一直在为长期战争情景做准备。”“公司在冲突一开始就扩大了借款能力，以确保在能源价格飙升时有足够资金应对。鉴于这场冲突何时结束仍充满不确定性，公司现在还在着手安排更多融资额度。” 托克集团首席财务官斯特凡·扬斯马(Stephan Jansma)也直言，“我们必须按长期战争这一情境来管理公司。” 这些交易商是在周三作出上述表态的。而讽刺的是，就在前一天，特朗普宣布无限期延长停火，以便继续进行谈判。 英国《金融时报》指出，尽管谈判前景不明，这些公司高管私下对中东战争将如何影响公司业绩，其实颇为乐观，因为波动和不确定性，通常会让它们受益。2022年和2023年能源危机期间，俄乌冲突曾推动天然气价格飙升，大型交易商利润也因此创下纪录。 托克集团首席执行官理查德·霍尔顿(Richard Holtum)表示，他对公司今年的财务表现“非常满意”，其中包括其石油交易部门。 摩科瑞首席执行官马尔科·杜南(Marco Dunand)表示，他预计公司今年的股本回报率将达到25%至50%。这意味着其利润可能介于23亿至32亿美元之间，而去年，摩科瑞全年利润为15亿美元。 贡渥集团则表示，公司今年第一季度的毛利润，已超过去年全年16亿美元的水平。 英国《金融时报》强调，一些交易员认为，接下来的60天至关重要，届时能源危机的严重程度将在金融市场上变得更加清晰。 过去近两个月，特朗普凭借一条又一条帖子在原油市场画K线。而当交易员们不再买账，从日内投机转向长线持仓，特朗普编织的“叙事防线”就已经崩塌了，真正的钱也早已流向了能源交易商的金库。(中新经纬APP) (文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。) 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。责任编辑：罗琨 李中元
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芯片股，集体大涨！ 当地时间周五（4月24日），美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.16%报49230.71点，标普500指数涨0.8%报7165.08点，纳指涨1.63%报24836.6点，标普500指数、纳指再创新高。本周，道指跌0.44%，标普500指数涨0.55%，纳指涨1.5%。欧洲三大股指收盘全线下跌，德国DAX指数跌0.11%报24128.98点，法国CAC40指数跌0.84%报8157.82点，英国富时100指数跌0.75%报10379.08点。本周，德国DAX指数跌2.32%，法国CAC40指数跌3.17%，英国富时100指数跌2.7%。中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.59%，万得中概科技龙头指数涨1.99%。热门中概股方面，禾赛科技涨超6%，百度集团涨近6%，老虎证券涨超5%，小鹏汽车涨近5%，涂鸦智能涨超4%，世纪互联涨逾4%，万国数据涨超4%，陆控涨逾3%。跌幅方面，金山云跌超3%，理想汽车跌近3%，爱奇艺跌超2%。芯片股集体大涨美股芯片股表现强劲，费城半导体指数涨4.32%，创下历史新高。英特尔涨超23%，ARM涨逾14%，超威半导体涨超13%，高通涨逾11%，科天半导体涨超6%，台积电涨逾5%。消息面上，英特尔公布的第一季度营收强于预期，并发布了乐观的展望，这主要得益于人工智能相关计算和半导体产能需求的增长。英特尔表示，第一季度营收达到136亿美元，较去年同期增长7%。英特尔预测第二季度营收将在138亿美元至148亿美元之间。英特尔首席执行官陈立武在公司财报中表示：“下一波人工智能浪潮将使智能更贴近最终用户，从基础模型发展到推理，再到智能代理。”他表示，这种转变增加了对英特尔 CPU、晶圆生产和先进封装产品的需求，并补充说，该公司连续第六个季度营收超出预期。英特尔首席财务官大卫·津斯纳表示，业绩反映了“CPU在人工智能时代日益增长且至关重要的作用”以及“对硅芯片前所未有的需求”，同时指出公司仍专注于扩大可用供应。该公司数据中心和人工智能部门第一季度营收达51亿美元，同比增长22%；客户端计算部门营收增长1%至77亿美元；英特尔晶圆代工部门营收增长16%至54亿美元。Evercore ISI分析师在财报发布后的一份报告中写道：“英特尔的新任首席执行官修复了资产负债表，并正在执行一项似乎使英特尔重回竞争轨道的战略。”该机构将英特尔股票评级上调至相当于“买入”的级别。国际油价本周涨超10%当地时间4月24日，国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.03%报4725.40美元/盎司，本周累计下跌3.16%;COMEX白银期货涨0.24%报75.69美元/盎司，本周累计下跌7.52%。美油主力合约收跌1.01%，报94.88美元/桶，周涨14.88%；布油主力合约涨0.79%，报105.9美元/桶，周涨17.17%。海证期货认为，原油市场的矛盾仍在供应端美伊冲突，从双方的谈判要求来看，美国延长停火协议，都在逐渐让步中。伊朗要求美国解除对其的海上封锁，暂停袭击黎巴嫩等都是进入谈判的必要条件，预计后续仍有机会进行多轮谈判。谈判的进程相对曲折，叠加中东其他产油国产量受损，供应端仍然偏紧。同时，国际机构均下调全球原油需求预期，中东地区的战争导致石油供应中断并给全球经济带来压力，油价飙升是导致需求萎缩的主要因素。霍尔木兹海峡封锁危机本质是一场间歇性的封锁，而非传统意义上的完全物理阻断。瑞达期货表示，从影响来看，霍尔木兹海峡封锁已导致数亿桶石油运输延迟，全球原油供应持续面临每日数百万桶的缺口风险。波罗的海原油运价指数（BDTI）和成品油运价指数（BCTI）在冲突初期上涨超50%，布伦特原油期货价格在危机期间一度触及120美元。随着美伊冲突事件趋于缓和，布油价格高位回落，维持在90美元—100美元区间震荡运行。责编：叶舒筠校对：姚远
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华谊兄弟被申请破产：曾坐拥百位明星 如今还不起千万 4月23日， “华谊兄弟被申请破产重整”的消息引发关注。24日，华谊兄弟开盘大跌，一度跌超6%。很多网友直呼：是那个我知道的华谊兄弟吗？伴随中国电影行业发展而壮大，华谊兄弟巅峰时期坐拥众多大腕，两位创始人也频频占据媒体头条，成为“中国影视第一股”，眼看他“高楼”起得高高的，怎么就一夜之间“楼”塌了呢？ 左：华谊兄弟20周年庆典合照，右：4月24日华谊兄弟开盘大跌8年亏光80多亿，华谊兄弟还不起1000万4月23日晚，华谊兄弟传媒股份有限公司发布公告称，公司于4月23日收到浙江省金华市中级人民法院作出的《决定书》，决定对公司启动预重整程序，并指定北京市中伦(上海)律师事务所、浙江智仁律师事务所担任公司预重整临时管理人。华谊兄弟表示，启动预重整不代表法院正式受理重整申请，后续是否进入重整程序存在重大不确定性。如果后续公司进入重整程序且重整顺利实施完毕，将有利于改善公司经营和财务状况，提升经营能力，优化公司资产负债结构。若重整失败，公司将存在被宣告破产的风险。如果公司被宣告破产，公司股票将面临被终止上市的风险。前几日，华谊兄弟被申请重整的消息，就已令这个昔日中国电影行业的“当红炸子鸡”再次震惊公众。4月15日，华谊兄弟发布公告称，公司当日收到债权人北京泰睿飞克《告知函》，对方以公司 “不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但具备重整价值”为由，已向浙江省金华市中级人民法院申请对公司进行重整及预重整。根据公告披露，债权人北京泰睿飞克的申请依据是，华谊兄弟对其有到期债务本金1140.5155万元未予支付，这笔债务源于双方此前的广告合同纠纷。24日，华谊兄弟开盘大跌，一度跌超6%。自2018年首次出现年度亏损以来，华谊兄弟已连续多年深陷亏损泥潭，截至2024年，公司已连续7年净亏损，累计亏损超81亿元。期末净资产则从2018年末的85.5亿元缩水至2024年末的3.61亿元。截至2025年第三季度末，公司净资产则为2.63亿元，资产负债率达87.7％。“华谊兄弟的天下，一半是冯小刚打下的”回顾华谊兄弟的发展历史，始终绕不过冯小刚的名字。1994年，王中军、王中磊两兄弟创立华谊兄弟传媒股份有限公司。他们在上世纪90年代及21世纪初参与投资冯小刚执导的《没完没了》《一声叹息》《大腕》等一系列贺岁片，这些高口碑之作让双方都打出了名声，于是开始了更深度的绑定。王中磊直言：“华谊兄弟的天下，有一半是冯小刚打下的。”王中军曾透露，冯小刚第一份合约到期后，离开了华谊兄弟一年。他表示，这对于自己来说是挫折，“因为我是依赖冯小刚的。” 华谊兄弟参与投资了冯小刚执导的《没完没了》《一声叹息》《大腕》等一系列贺岁片（资料图）好在冯小刚很快又回归了华谊兄弟。据媒体报道，华谊兄弟和冯小刚的第二份合同价值400万元现金和3%的股票。2009年，华谊兄弟上市，成为A股市场第一家从事电影制作的公司，冯小刚用手中的部分股票套现2亿多元。2012年11月，电影《一九四二》确定公映时间，冯小刚在微博真情流露：“谢谢你中军中磊，我知道你们为了圆我这个梦所承受的压力，我的好兄弟，下辈子给你们当牛做马。”不过，这部电影上映后的票房却远不如预期。正式公映后两个交易日内，华谊兄弟市值蒸发了13亿人民币。但这点风波并没有影响双方的亲密合作。2015年12月，华谊兄弟以10.5亿元收购浙江东阳美拉传媒有限公司70%股权，冯小刚持股东阳美拉，当时该公司的资产总额仅为1.36万元，负债总额为1.91万元，净资产为-0.55万元。协议规定了2016年至2020年每年税后净利润数额，若未能完成要求，冯小刚需自掏腰包补齐。这是中国电影行业最为著名的一次对赌，价值数亿元的回旋镖由此掷出。“黄金”2014：坐拥众多明星，华谊兄弟多有钱？冯小刚、成龙、徐克、葛优、刘德华、张国立、黄晓明、李冰冰、姚晨、宋丹丹、那英、孙楠……2014年，华谊兄弟成立20周年庆典，众多明星参与助兴。活动现场，王中军、王中磊与一众大腕谈笑风生。那是属于他们的黄金时期。当年11月，王中军在纽约苏富比拍卖行拍下梵高静物油画《雏菊与罂粟花》，拍价合计为6176.5万美元，按照当时的汇率，约合人民币3.77亿元。这幅油画完成于1890年，梵高创作时的精神状况已经很差，他在完成这幅作品几星期后结束了自己的一生，画中花朵恰恰采自他自杀的那片田野。在拍下这幅画之前的一段时间，王中军减持华谊兄弟股份套现超过5亿元。对此他解释称，自己在公司的薪水也就是几十万，“我也要生活”。 图为相关报道配图王中磊在2014年和儿子一起上了一档名为《爸爸回来了》的综艺节目，看起来家庭和事业都十分圆满。被问及参加节目的酬劳，王中磊直言：“你觉得我缺钱吗？说实话，酬劳并非我参加节目的主要原因。”那几年的华谊兄弟，确实不缺钱。2014年，华谊兄弟融资近36亿，获得阿里入股、腾讯增持。2015年，华谊兄弟净利润达到了12.18亿元，创下了净利润的最高值。华谊兄弟19亿元入股英雄互娱成第二大股东；华谊兄弟全资创立“点睛动画”，梦工厂前总制片人任CEO；华谊兄弟计划投资20亿元人民币建设电影小镇……那时关于华谊兄弟的新闻，多数都是这样的大动作。进入寒冬：欲造王国，却难承其重但在热闹之后，华谊兄弟的滑铁卢来得很快。2018年，华谊兄弟上市后首度亏损。原因是多方面的，华谊兄弟将其归结为“重点电影项目的票房失利和商誉减值”。华谊兄弟在正经历“黄金时代”之时，做了一个重要的决定：华谊兄弟想效仿迪士尼，通过“去电影化”的战略布局，将公司重心转向IP授权、实景娱乐，同时将业务范围延展至互联网、游戏等领域，意图打造一个全产业链的娱乐王国。欲造王国，离不开开疆扩土的大将。像冯小刚等这类明星导演，便是华谊兄弟必须依赖甚至牢牢绑死的大将。为此，华谊兄弟不惜高溢价收购几家明星持股的公司，签下巨额业绩对赌协议。只是他们没想到，风险来得比收益快。2018年，冯小刚与华谊兄弟继续联手打造《手机2》，结果却引发一场涉及明星税务、阴阳合同的娱乐圈大地震。之后，行业估值体系崩解，华谊兄弟商誉减值，陷入舆论漩涡中心。同年，华谊兄弟参与的《狄仁杰之四大天王》《鬼吹灯之云南虫谷》等多部电影票房均不如预期。而此前扩展的其他领域业务，短期内无法承担更多拉动收入的职能。为了解决公司资金流问题，王中军开始卖画套现。时过境迁，这一次卖画某种意义上也是“为了生活”。但这样的努力效果杯水车薪，2019年，华谊兄弟经营净利润出现巨亏，为约-40亿元。华谊兄弟与冯小刚的对赌协议也有了结果，2021年，有媒体报道，冯小刚在为期五年的对赌中，累计支付给华谊兄弟2.35亿元补偿款。近几年来，有关华谊兄弟的新闻多数都为负面消息。深交所向华谊兄弟发年报问询函，要求说明是否存在债务违约风险；华谊兄弟实控人收浙江证监局警示函；华谊兄弟公司再次收到浙江证监局警示函；腾讯减持华谊兄弟；华谊兄弟及其法定代表人因广告合同纠纷案被限制高消费……12年前，王中磊参加《爸爸回来了》时，曾表示：“这是我第一次，也是最后一次参加综艺节目。”去年3月，他入驻抖音，开始运营个人账号，但在去年11月后停止了更新。在其最后一条视频下有网友评论：“老板，我重仓华谊兄弟，能不能把股票拉高点？”来源 | 中国新闻网综合红星新闻、中国新闻周刊等
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抢注“0糖”“0脂”，东鹏饮料陷商标漩涡 在健康消费风潮下，消费者对“0糖”“0脂”的青睐，引发众多知名品牌抢注商标。国家知识产权局商标局官网显示，“0糖”“0脂”商标已被多方抢注，其中东鹏饮料成功注册“东鹏0糖”等商标，引发商标注册合法是否等同于宣传无误导的争议。业内专家认为，利用商标让消费者误认为是“零添加”，至少违背《食品安全国家标准 预包装食品标签通则》（GB 7718-2025）的修订初衷，企业可在符合标准要求的前提下，尽量去宣传产品特色，但不要玩“文字游戏”。“0糖”成香饽饽近日，食品标签上的“0糖”“0脂”引发热议。北京商报记者通过国家知识产权局商标局官网查询发现，“0脂”已被多方抢注为商标，申请人包括内蒙古蒙牛乳业（集团）股份有限公司、三得利控股株式会社等，国际分类涉及食品、方便食品、啤酒饮料等，目前绝大多数商标已被驳回，处于无效状态；“0糖”也已被多方抢注为商标，申请人包括徐福记国际控股集团有限公司、奈雪的茶关联公司深圳市品道餐饮管理有限公司等，国际分类涉及食品、方便食品、啤酒饮料等，目前绝大多数商标已被驳回，处于无效状态。在这些申请注册“0糖”“0脂”商标的企业名单中，东鹏饮料却是例外。截至2026年4月，东鹏饮料已成功注册“东鹏0糖”“东鹏0糖特饮”等商标合计50项，另有18项处于驳回复审或异议阶段，34项被宣布无效，累计申请超过100项。值得注意的是，在东鹏饮料成功注册的“0糖”商标中，仅1项属于第32类“啤酒饮料”，其余多分布于第28类（健身器材）、第35类（广告销售）、第41类（教育娱乐）等非核心品类。北京京本律师事务所主任律师连大有表示，“从商标法角度，东鹏饮料之所以能成功注册‘东鹏0糖’商标，是因为其在形式上符合《中华人民共和国商标法》的注册要件，即显著性的要求。‘东鹏0糖’包含了企业字号‘东鹏’与描述性词汇‘0糖’的组合，整体构成具有显著性的商标标识”。连大有认为，东鹏虽然注册了50项相关商标，但仅1项属于第32类“啤酒饮料”，其余大部分被驳回，这说明商品分类是关键。商标保护具有类别性，在饮料类别上注册成功，只能意味着在该特定商品上获得了商标专用权。不同类别上的审查结果差异，反映出商标局对“0糖”这类描述性词汇在不同商品上的显著性、误导性判断存在裁量空间，审查尺度也存在极大差异。对于为何选择在非食品饮料类注册“0糖”相关商标等问题，北京商报记者通过邮件向东鹏饮料发出采访函，但截至发稿，未收到回复。狂奔背后的隐忧“累了困了，喝东鹏特饮”，东鹏饮料近年来带着这句广告词，在能量饮料领域不断攻城略地。东鹏饮料披露的年报显示，2025年营收约155.99亿元，市占率超50%。但在业绩狂奔的背后，东鹏饮料也暗藏隐忧。一方面，其营收增速从2024年的28.49%下滑至17.25%，2025年渠道推广费用达12.26亿元，同比猛增57.5%，而研发费用仅占营收0.32%；另一方面，随着无糖茶、中式养生水等品类的崛起，在健康趋势下，功能饮料含糖量较高的弊端显现。为寻找“第二增长曲线”，东鹏饮料在2021年推出新品“东鹏0糖”，布局中高端网点。2021年，该公司总营收约69.78亿元，同比增长40.72%；归母净利润约11.93亿元，同比增长46.90%；毛利率从2020年的43.73%提升至2021年的44.39%。目前，原罐装“东鹏0糖特饮”已暂停售卖，该产品包装上“东鹏0糖特饮”商标显示于2022年被商标局驳回复审。2025年6月，东鹏饮料正式上市瓶装版“无糖型东鹏特饮”，继续加码无糖饮料市场。在社交媒体上，有消费者表示，对“0糖”这一模糊界限感到很困惑，看到“东鹏0糖”以为真无糖，得知可能是商标后质疑其打擦边球，并感觉自己被品牌严重欺骗。北京商报记者注意到，“无糖型东鹏特饮”的配料表明确标注含有赤藓糖醇、蔗糖素，但代糖不属于糖，可以标注“糖”含量为0。知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪认为，东鹏注册“东鹏0糖”商标，是企业抢占健康赛道的商标布局行为，商标注册与食品安全标签审查分属不同监管体系，规则差异使其得以注册。但企业将该商标用于产品包装，极易与国标“0糖”营养宣称混淆，利用消费者认知盲区制造误解，存在明显打擦边球、误导消费者的嫌疑，违背诚信营销原则。涉嫌误导消费一面是狂奔的功能饮料市场，另一面却是抢注商标涉嫌误导消费。2025年，中国功能饮料零售额达1856亿元，预计2026年突破2078亿元。市场繁荣的同时，消费者知情权备受考验。詹军豪表示，消费者质疑“东鹏0糖”是“文字游戏”，其核心矛盾在于，商标注册合法不等于宣传无误导。消费者认知偏差源于国标专业定义与大众常识脱节，企业未主动披露代糖信息，放大信息不对称，在消费者权益保护法和食品安全法实质合规层面存在重大风险。国家卫生健康委会同国家市场监督管理总局发布新修订的《食品安全国家标准 预包装食品标签通则》（GB 7718-2025），明确规定预包装食品不得使用“不添加”“零添加”等用语对食品配料进行特别强调。但饮料行业的“0脂”“0糖”不受影响。根据《食品安全国家标准 预包装食品营养标签通则》（GB28050-2025），食品中糖含量≤0.5g/ 100g（固体）或0.5g/100mL（液体）就能标注为“无糖食品”，同理也可以声称“无脂肪”或“不含脂肪”。这里的“糖”特指葡萄糖、果糖、蔗糖、麦芽糖、乳糖五种碳水化合物，不包含赤藓糖醇、蔗糖素、三氯蔗糖等人工或天然甜味剂。“从《中华人民共和国反不正当竞争法》和《中华人民共和国广告法》角度来看，‘东鹏0糖’存在较高的误导性嫌疑，且极易导致消费者误认为产品是‘零添加’。”连大有认为，“专业术语与日常用语不仅不一致，还存在很大分歧。如GB 28050—2025作为食品安全国家标准，其术语定义具有技术性和专业性。‘糖’在标准中被严格限定为五种特定碳水化合物，而消费者日常语境中的‘糖’是泛指所有甜味物质，这种‘同词不同义’会导致消费者误解；其次，‘0’界限值的科学设定与消费者直觉之间产生了冲突，标准规定液体中‘0糖’允许≤0.5g/100mL，这是基于检测方法局限性和生产实际设定的阈值标准，而非数学意义上的绝对零，但消费者基于朴素认知，认为‘0’就是‘完全没有’，这种认知落差被企业商标策略进一步放大；商标权与公共认识之间也产生了冲突，‘0糖’作为已被GB 28050-2025明确赋予特定含义的营养声称术语，当企业将此类术语注册为商标并使用时，普通消费者也认为‘0糖’就是完全没有糖。”不过，科信食品与健康信息交流中心主任钟凯认为，“‘0糖’和‘0添加’不同，前者有明确的法规定义，是允许标注的，后者是明确不再允许的，所以企业的目的不是去误导，而是和字体、字号有关。比如注册商标后，可以标更大的字体。若有误解，可能是消费者以为这些代糖也属于糖”。2027年3月16日，GB 7718-2025将正式实施，届时按照新规的有关规定，在食品的标签上特别强调一种或多种配料或成分的含量较低或无时，应标示所强调配料或成分在成品中的含量。使用“无”“不含”等词汇时，其相应配料或成分含量应为“0”，对食品添加剂、污染物，以及法律法规和标准中规定的不允许添加到食品中或不应存在于食品中的物质，不得使用“无”“不含”等词汇及其同义语进行声称。不得使用“不添加”“不使用”及其同义语等词汇。食品安全无小事，只有保障公众身体健康和生命安全的产品和企业才能获得消费者的认可，否则消费者完全可以“用脚投票”。北京商报记者 孔文燮
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全球央行超级周即将来袭 2026.04.24 本文字数：3021，阅读时长大约5分钟作者 |第一财经 樊志菁 安卓美伊第二轮谈判前景不明，但市场已开始押注局势好转。近日，以人工智能、半导体为代表的科技巨头凭借亮眼财报，成功抵御了地缘政治的冲击波，驱动全球多个市场的相关指数创下新高。隔夜美股三大指数齐头并进，费城半导体指数更是连续刷新历史纪录。与此同时，布伦特原油价格亦同步上行，罕见出现了风险资产与石油价格齐涨的格局。在亚太市场，乐观情绪同样蔓延。日经225指数、韩国综合股价指数强势反弹，A股创业板指更是时隔11年再创新高，宁德时代（300750.SZ；03750.HK）、中际旭创（300308.SZ）等权重股业绩与股价共振，成为引领市场的主线。“创业板指创下11年新高，市场呈现出权重成长驱动指数、主线板块主导赚钱效应的结构性行情。”金鹰基金宏观策略研究员金达莱认为，中东冲突对全球风险市场的最坏冲击阶段大体已近尾声。投资管理机构RGA Investments首席投资官里克・加德纳表示：“我们可能会继续看到负面新闻、谈判最后通牒与期限，但股市未必会对每一次消息作出明显反应，因为3月触及低点时，市场已将冲突最糟糕的情况计入定价。”下周，全球将迎来“央行超级周”，美联储、欧洲央行、英国央行、日本央行、加拿大央行等将发布利率决议，机构预计普遍会选择按兵不动，需要关注各主要经济体对经济前景、利率路径及通胀的判断。科技财报撑起风险资产全球股市的快速修复，核心引擎在于科技股的强势回归。韩国芯片巨头SK海力士一季度营业利润同比猛增405%，至37.6万亿韩元（约合人民币1737亿元），展现了半导体周期的强劲韧性。与此同时，特斯拉发布的2026年第一季度财报也为市场注入强心剂。公司营收同比增长16%至223.87亿美元，经调整净利润同比大增56%至14.53亿美元，自由现金流远超市场预期。尽管汽车交付量环比有所下滑，但市场更关注其在AI芯片、人形机器人和Robotaxi（无人驾驶出租车）领域的重大战略布局。马斯克在财报会上宣布，预计未来AI芯片将严重短缺，公司正计划与SpaceX合作建造全球最大的芯片制造厂。这些长期叙事抵消了短期地缘风险，摩根大通因此将标普500指数年底目标上调至7600点，甚至看高至8000点。按照日程安排，微软、谷歌、Meta等科技权重股将于下周晚些时候公布业绩。德意志银行宏观与主题研究主管里德（Jim Reid）在给第一财经记者的报告中称：“此番上涨速度之快，堪称惊人。在这场持续三年的牛市中，多数时间领涨的大型科技及关联个股经历初期重挫后卷土重来。”摩根大通本周重新上调了标普500指数目标点位，受益于市场对企业财报的乐观预期，以及投资者对人工智能股票的兴趣重燃。尽管伊朗冲突尚未完全明朗，但市场已开始押注局势好转。为跟上本轮反弹节奏，摩根大通将年底标普500指数预期上调至7600点，甚至有望冲击8000点，同时也上调了企业盈利预期。摩根大通认为，市场一致预期的盈利增速仍有进一步上行空间，因为近期盈利上调主要由少数科技公司以及能源板块推动。若地缘政治紧张局势快速缓和，预计估值将重新扩张至23倍，这意味着标普500有望达到8000点。不过股市上行之路未必一帆风顺。“考虑到市场从近期低点大幅反弹，且地缘局势虽显著缓和但仍存在变数，市场在恢复上涨前，大概率会进入短期盘整阶段。”摩根大通对股市更为乐观的判断，仍建立在不会出现“重大新一轮升级”的前提之上。美银也提醒投资者关注短期调整风险，半导体板块等关键领域的投机泡沫正在不断膨胀。与此同时，以存储芯片制造商为龙头的韩国综合股价指数、布伦特原油及彭博商品指数，已呈现出“极端泡沫化动态”。创业板指创下11年新高在A股市场，近段时间更是量价齐升，上证指数站稳4000点，创业板指“步步高升”，创下11年来的新高。随着股价的上涨，创业板指部分权重股市值大幅提升。4月16日，宁德时代（300750.SZ）盘中最高触及452.90元/股，总市值逼近2.1万亿元，在A股上市公司市值排行中晋升至第3位，仅次于工商银行（601398.SH）和农业银行（601288.SH）。截至4月23日收盘，宁德时代市值为2.03万亿元，居市值排行第5位，超越贵州茅台（600519.SH）等企业。另外，4月23日开盘，光模块概念股中际旭创（300308.SZ）盘中股价一度站上919.99元的新高，市值突破1万亿元。4月份以来，中际旭创涨超57%。在政策层面，近日，证监会发布《关于深化创业板改革 更好服务新质生产力发展的意见》，深交所同步就4项配套业务规则公开征求意见，创业板改革再出发。金达莱认为，当前市场已处于对地缘事件趋于脱敏或边际改善阶段，也是市场风险偏好持续提振的重要窗口期。中欧基金相关人士也认为，创业板指创新高反映了成长资产在经历前期波动后重新获得定价权。中期看，创业板估值仍低于2015年和2021年高点水平，市场风格正从主题先行逐步切换至业绩与景气共振主导。事实上，4月下旬通常是全年涨幅与业绩相关性较高的时期，目前，部分权重龙头公司一季报业绩超预期，确认了高景气赛道的盈利韧性。以创业板指第一大权重股宁德时代为例，一季报显示，该公司一季度实现营业收入1291.31亿元，同比增长52.45%；归母净利润为207.38亿元，同比增长48.52%。与2025年第一季度营业收入同比增长6.18%、归母净利润同比增长32.85%相比，今年的增幅明显加快。光模块“三巨头”中，中际旭创一季度实现营业收入194.96亿元，同比增长192.12%，归母净利润57.35亿元，同比增长262.28%。与2025年一季度的同比增长37.82%、56.83%相比，同样增幅明显加快。中际旭创是创业板指的第二大权重股。另外，新易盛（300502.SZ）预计2025年归母净利润同比增长231.24%至248.86%。天孚通信（300394.SZ）今年一季度实现营业收入13.3亿元，同比增长40.82%；归母净利润4.92亿元，同比增长45.79%。民生加银基金认为，新能源与AI算力领域等头部权重股的一季报业绩维持了高增长态势，微观企业盈利验证带来的信心，有效承接了宏观风险缓和后的做多资金，推动市场从单纯的预期博弈转向基本面驱动。中东局势扑朔迷离尽管近期股市表现火热，但中东的地缘火药桶并未拆除，甚至出现了新的紧张信号。4月18日，伊朗伊斯兰革命卫队宣布，由于美国违反停火承诺、未解除对伊朗的海上封锁，即日起再次封锁霍尔木兹海峡，任何船只未经许可不得通行。美军中央司令部则声称，已完全切断伊朗通过海路进出的经济贸易，并计划在国际水域登临扣押与伊朗有关的船只。这种“关了又开，开了又关”的态势，使得全球能源供应和通胀前景充满不确定性。预测市场平台Polymarket数据显示，4月底前霍尔木兹海峡航运恢复正常的概率已降至25%，5月底前恢复正常的概率约为60%。法国兴业银行警告，历次石油冲击平均需要8个月时间才能回归常态，并将2026年底布伦特原油价格预期上调至每桶85美元。新一轮通胀压力让全球央行严阵以待，可能进一步压缩货币政策空间，为市场的“科技牛市”增添了一层隐忧。新一轮通胀潮让全球央行严阵以待。国际货币基金组织（IMF）最新一期《世界经济展望报告》将今年世界经济增长预期下调0.2个百分点至3.1%。量化分析显示，油价每持续上涨10%，全球通胀率将上升约0.4个百分点，同时拖累经济增长，进一步压缩央行政策调控空间。有分析人士认为，一旦美国国内经济压力变得难以承受，美国总统特朗普便会迅速寻求外交退路。“特朗普正感受到经济挤压，这是他在这场主动挑起的战争中的阿喀琉斯之踵（致命弱点）。”奥巴马政府前外交政策顾问、全球局势室（Global Situation Room）战略咨询公司负责人布鲁恩（Brett Bruen）表示。微信编辑| 苏小：bianjibu@yicai.com：business@yicai.com
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一人公司泡沫：1200万人涌入，六成陪跑 本文来自微信公众号：叙白手记，作者：叙白，原文标题：《一人公司泡沫：1200万人涌入，六成陪跑，超级个体是少数人的游戏》，头图来自：AI生成2025年的创业江湖，最喧嚣的风口，非一人公司（OPC）莫属。超1200万创业者扎堆注册，同比暴涨47%。二十余座城市的创业扶持政策集体转向：房租补贴、场地扶持悉数退场，真金白银全数砸向AI算力、模型工具券。政策端的全力托举，让“单人+AI=一支队伍”的浪漫叙事，席卷了整个职场与灵活就业群体。AI技术的普及，看似把创业门槛降到了历史最低，人人都能告别职场内卷，开启轻资产创业之路。但风口之下，泡沫早已膨胀到刺眼：财新调研数据戳破幻象，活跃一人公司创业者中，仅两成能实现稳定盈利，超六成创业者始终无法实现商业闭环，要么困在获客死局里挣扎，要么空持执照、无实质业务，看似自主创业，实则不过是换了一种方式“失业”。这不是一场普惠式的创业红利，而是就业结构重构下，超2.4亿灵活就业者的集体自救，更是一场关于个体能力、商业认知与风险承受力的残酷筛选。 一、2.4亿余人的生存焦虑：一人公司是退路，不是捷径 一人公司的爆红，从来不是凭空而来，它扎根于当下就业市场的深层焦虑，是雇佣关系彻底瓦解后的必然产物。国家统计局数据显示，我国灵活就业人员规模已突破2.4亿，占据劳动力总量近三成，其中8400万人完全依托互联网平台生存。外卖骑手、网约车司机、自由创作者、独立设计师……这群人过着“U盘式生存”的生活：自带技能、随时接单、随处插拔，却始终找不到可以长期依附的平台。工作与生活的边界彻底消融，稳定收入、职业成长、未来保障，通通变成奢侈品。灵活就业的收入分化，早已到了触目惊心的地步：头部微短剧演员月入轻松破3万，而多数网约车司机月均收入仅8000元。同样是灵活就业，一端是高薪红利，一端是底层挣扎，冰与火的反差，折射出个体在就业市场中的无力。更残酷的是趋势的碾压：年均15%的岗位吞噬率，意味着每一年都有大量传统岗位消失。业内预测，2030年将有50%的现有岗位被AI与新产业彻底重构。工业时代延续至今的“终身雇佣、稳定职场”模式，已经彻底成为过去式。企业不再为个体兜底，职场不再有终身安稳。当传统就业的安全网逐渐撕裂，一人公司，成了无数个体被迫选择的自救方案。但绝大多数人误解了这场自救的本质：它不是告别职场压力的世外桃源，而是把所有风险、压力、责任全数扛在肩上的孤勇前行。把无奈的生存选择，当成了逆袭的创业捷径，本就是这场泡沫里，最悲哀的认知偏差。 二、被浪漫化的一人公司：AI是放大器，不是救世主 舆论场刻意美化了一人公司的模样：自由、轻量、无职场内耗、一人掌控全局，AI工具加持，就能轻松实现“一个人打赢一个团队”。但抛开滤镜，商业的本质从未改变。AI从来不是救世主，只是效率放大器。财新的调研数据，早已揭开残酷真相：四成一人公司死于获客难题，没有稳定的客源，再高效的AI工具、再优质的产品服务，都无法转化为真实收入；还有四成创业者，看似每天忙碌开工，实则没有核心业务、没有商业闭环，不过是用“创业”的假象，掩盖赚不到钱的事实。AI能优化文案、提升设计效率、自动化处理基础流程，能拉高单人创业的效率上限，却永远无法替代行业判断、客户信任、交付口碑这些核心商业能力。客户愿意买单，看重的是创业者的专业实力、行业经验与人脉积累，而非AI生成的标准化内容；市场竞争的核心，终究是个体的不可替代性，而非工具的同质化使用。所谓的轻资产创业，更是最大的认知陷阱。过去由团队分摊的运营、财务、合规、风控、售后等所有压力，如今全数集中在一人身上；账面看似没有房租、人力等显性成本，但时间成本、精力成本、心理压力、试错成本等隐性成本，一分都不会少，全部由创业者独自承担。还有被刻意忽略的保障缺位问题：五险一金、带薪休假、工伤保障、失业兜底，这些职场人习以为常的权益，一人公司创业者都需要从零开始、自己编织。政策在疯狂鼓励创业，但配套的保障体系、创业辅导、风险兜底机制，补位速度远远跟不上入局者增长的速度。无数创业者就这样，赤手空拳站在市场风险面前。当AI拉平了所有人的起步门槛，同质化竞争立刻演变为惨烈内卷。价格战、内容抄袭、低价获客成为常态，行业利润被疯狂稀释。风口退潮之后，第一批被淘汰的，永远是那些盲目跟风、毫无核心竞争力的跟风者。 三、OPC生存真相：不是单打独斗，而是“以我为中心组网” 政策鼓励一人公司，从来不是让个体闭门造车、单打独斗，更不是让创业者硬扛所有工作，而是借助AI与协作生态，重构个体的商业运作模式。深圳一人公司试点数据给出了正确答案：70%的盈利型一人公司，均依靠AI工具实现高效运转。但这里的核心是“高效运转”，而非“AI包办一切”。与传统单打独斗的自由职业者相比，合格的一人公司，完成了三大核心转变：• 决策上，告别拍脑袋、凭直觉的粗放模式，以AI数据分析、市场策略生成作为决策基础，用数据规避盲目试错；• 流程上，不再亲力亲为所有琐事，将标准化、重复性工作交由AI自动化处理，创业者只做统筹把控、核心决策；• 生态上，从孤岛式接单，升级为跨平台资源调度、智能合约协作，打破单人能力与资源的边界。更深层的变化，是核心资产的转移。传统自由职业者，靠出卖个人时间、体力、基础技能赚钱，收入呈线性增长，天花板触手可及；而AI时代的一人公司，核心资产是专属AI工具库、资源整合能力与全局统筹力，实现“人机协同+外部协作”的模式，产出与收入实现指数级跃升。市场上的成功案例早已验证这一逻辑：杭州一家跨境电商一人公司，将原有3人团队精简至1人，借助AI完成选品、运营、客服全流程，营收逆势上涨50%；某MCN机构引入AI智能体后，内容创作效率提升4倍，爆款产出率翻3倍。这就是一人公司的本质：以自身核心能力为圆心，以AI工具为效率杠杆，以外部协作网络为能力补充。不用苛求自己样样精通，只需要守住自己最擅长的核心环节，剩下的短板，借力工具、借力协作网络补齐。只懂埋头苦干、凡事自己硬扛，不是创业，是自我消耗；懂得整合、善于借力，才是一人公司的生存法则。 四、残酷筛选：谁能上车，谁该立刻止步 一人公司不是全民创业的狂欢，而是一条窄路，只适合少数人。绝大多数跟风入局者，最终都沦为泡沫的垫脚石。真正适合入局的创业者，画像极其清晰：拥有硬核专业技能，且能将技能产品化、标准化，形成可复制的商业模式；手握稳定行业人脉与客源，无需从零开始艰难获客；追求工作自主权，具备极强的自律能力、抗压能力，习惯独立作业的技术型、创意型人才。而这三类人，即便再心动，也务必三思而后行：刚走出校园、毫无行业资源、无商业经验的年轻人，与其盲目裸辞创业，不如先深耕行业、积累能力与资源；背负家庭压力、依靠固定收入养家，无法承受收入波动、创业亏损的人，稳定永远是第一选择；依赖团队氛围、无法忍受孤独作业、不具备独立解决问题能力的人，一人创业的孤独与压力，远比想象中更难熬。创业扶持政策看似普惠，市场竞争规则却始终残酷。红利从来不会流向盲目跟风者，只会聚集在有能力、有准备、有认知的人手中。一人公司从来不是职场的“避风港”，而是给硬核能力者多一条职业选择的路。 五、终极命题：未来没有安全打工人，只有驾驭AI的超级个体 一人公司的出现，其意义早已超越“多一种赚钱方式”。它折射出个体与时代关系的深层变革，更抛出了这个时代的终极就业命题。对个体而言，一人公司是工作意义的升维：让个体从被动执行的职场螺丝钉中解脱，回归创意、策略、决策等高价值劳动，摆脱重复低效的内卷，重新夺回劳动的尊严与自主权。这份价值，远高于单纯的收入增长。对国家而言，政府的角色正在完成彻底转变：从过去的就业岗位分配者，转型为个体创新的基础设施提供商。算力补贴、AI模型开放、数据资源共享，一系列政策指向，都是在为个体创业搭建底层支持体系，让单人创业拥有更完善的生态支撑。而这场变革背后，是最残酷的时代真相：未来再也没有被保护的打工人，只有能驾驭AI的超级个体。AI不会取代人，但会熟练使用AI、懂得整合资源、拥有核心竞争力的人，一定会取代无法适应变化的人。个体最终的安全感，从来不是来自企业、职场、政策，而是来自自己的能力、认知与抗风险能力。1200万人入局的风口，是机遇，更是陷阱。一人公司的门槛，从来不是一张营业执照，而是个体的商业认知、核心能力与风险承受力。风口喧嚣，泡沫清晰，风险透明。能站稳脚跟的，从来不是靠运气的大多数，而是靠实力的少数人。（数据来源：国家统计局、财新传媒、深圳市场监督管理局等公开数据。）本文来自微信公众号：叙白手记，作者：叙白本内容由作者授权发布，观点仅代表作者本人，不代表虎嗅立场。如对本稿件有异议或投诉，请联系 tougao@huxiu.com。本文来自虎嗅，原文链接：https://www.huxiu.com/article/4853028.html?f=wyxwapp
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车没卖爆，利润却大涨，特斯拉发布财报 出品 | 网易智能 作者 | 辰辰 编辑 | 王凤枝 车没卖到预期，钱却赚得更漂亮了。 4月23日凌晨，特斯拉交出2026年第一季度财报：总营收223.87亿美元，同比增长16%；按非美国通用会计准则计算，净利润14.53亿美元，同比增长56%，每股收益0.41美元。 最让市场意外的，不是这份财报有多好看，而是它的反差有多强：汽车业务仍被全球竞争和老车型周期拖住，营收没能达到华尔街预期；但利润率、正向自由现金流，以及AI、Robotaxi和Optimus的进展，硬是把市场情绪重新拉了回来。 说白了，特斯拉这次没有靠“车”赢下财报夜，却靠“赚钱能力”和“未来故事”稳住了场面。财报发布后，特斯拉股价在盘后交易中一度上涨约4%；当天收盘报387.51美元，涨幅1.08%。 一、财务基本面：被“现金流”和“毛利率”拯救的财报季 2026年第一季度，特斯拉的营收结构呈现出一种典型的“转型阵痛”。只看营收的话，特斯拉Q1算不上完美，但拆开各部门看，倒是各有各的看点。 · 汽车业务：在“价格战”与“老龄化”中找增量 一季度，汽车业务依然是特斯拉的定海神针，实现营收162.34亿美元，同比增长16%。但这个数字经不起细看。 随着Model S和Model X在年初正式停产，特斯拉的“元老级”高端车型退出了历史舞台，产能转向加州的Optimus机器人生产线。这意味着特斯拉目前完全依赖Model 3、Model Y和尚处于爬坡期的Cybertruck来撑销量。 为了应对小米、比亚迪等中国车企的激烈竞争，特斯拉在财报中确认，Model 3和Model Y的“更实惠版”（More Affordable Trims）已成为销量贡献主力。虽然低配版拉低了客单价，但在美国取消电动车税收优惠的大背景下，这保住了特斯拉的市场份额。 本季度交付35.8万辆，环比下滑，同比只涨了6.3%。纯电市场的“蓝海蓝图”阶段结束了，剩下的全是“红海厮杀”。 · 能源业务：短期承压，长期仍是“第二曲线” 能源发电与储能业务本季度营收24.08亿美元，同比下滑12%。 收入虽然滑了，但特斯拉说这是部署周期的正常波动。实际上，Megapack（电网级电池）的需求依然处于创纪录高位。 当下，特斯拉正在内华达州和上海加速扩建LFP（磷酸铁锂）电池工厂。马斯克给能源业务定的目标是撑起全球电网的稳定性，报表上看着忽高忽低，但毛利潜力极高，甚至比汽车还好看，依然是估值的核心支撑。 · 服务与其他业务：AI变现的“隐形金矿” 这个板块不显眼，但这季度算是杀出来了。 随着FSD（Supervised）在欧洲获批以及在美国范围内的广泛推广，FSD订阅费成了高毛利的经常性收入。 此外，随着Cortex 2超级计算集群在得州总部投入运行，特斯拉已经具备对外提供AI算力服务的技术基础，这部分收入虽未单列，但已在“服务与其他”板块中初露锋芒。 二、财务指标魔术：毛利率跳升与现金流的“神迹” 营收没达标，利润却“爆表”，特斯拉怎么做到的？ · 汽车毛利率：逆势反弹的背后真相 华尔街最看重的核心指标，扣除积分后的汽车毛利率，本季度为19.2%。 马斯克在财报中将此归功于“单车平均成本降低”。制造工艺改进加上原材料成本（尤其是锂电材料）持续走低，特斯拉把售价降了，利润空间反而拉高了。 特斯拉也在财报中承认，部分利润增长来自与关税、汽车保修相关的“一次性利益”。 特别是今年2月最高法院推翻了特朗普总统大部分关税政策后，特斯拉此前为从中国进口的特定零部件支付的关税获得了联邦退税，使得本季度营业利润达到9亿美元，较2025年第一季度的3.99亿美元增长136%。 · 自由现金流：从负到正的惊天逆转 这是本季报最让分析师目瞪口呆的数据。 此前，由于特斯拉宣布了年内高达200亿美元的资本开支计划（主要用于算力中心和机器人工厂），华尔街一致预期本季度将面临14.3亿美元的现金亏损。 实际结果是，特斯拉实现了14.44亿美元的正向自由现金流。换句话说，特斯拉不用找外面要钱，光靠自己的“造血”能力，就撑得起从车企向AI巨头的昂贵转型。 Investing.com高级分析师托马斯·蒙泰罗（Thomas Monteiro）直言：“这里真正的故事是现金流。它给了马斯克和他的团队更多火力，以及最重要的，时间。” · 资本支出（CapEx）：疯狂的AI基建 但特斯拉第一季度资本支出达到24.93亿美元，同比激增67%。 这些钱烧在了哪儿？财报显示，得州超级工厂的AI 5推理芯片生产线、Optimus机器人工厂的建设，以及遍布全球的超级充电网络升级都是烧钱大户。 这种“一边赚大钱，一边砸大钱”的模式，也只有马斯克玩得转。 · 每股收益（EPS）：击碎质疑的有力回击 按非美国通用会计准则计算，特斯拉EPS为0.41美元，显著高于市场预期的0.37美元。 算力集群这么烧钱的情况下还能保持盈利增长，说明特斯拉的经营杠杆（Operating Leverage）已经相当成熟了。 三、AI、自动驾驶与机器人：从“画饼”到“落地”的加速期 马斯克一直想把特斯拉的故事从“电动车制造商”改写成“AI与机器人公司”。这份财报来看，底层基础设施确实在迅速合拢。 · 算力与芯片：拥有瓶颈，才能统治未来 一季度，位于得州超级工厂的Cortex 2超级计算集群已正式上线并开始运行训练工作负载。与此同时，特斯拉还在推进定制硅芯片的研发，目标是逐步压低训练成本。今年4月，特斯拉更是一举完成了下一代AI 5推理处理器的最终芯片设计（Tape Out）。 · Robotaxi与FSD：破局时刻 Robotaxi跳票了太多次，马斯克之前被骂得不轻，但Q1终于有了实质性进展。 4月份，特斯拉正式从得州的“试验田”向全美扩散，在达拉斯和休斯顿推出了无监督（Unsupervised）的Robotaxi试乘服务。跟奥斯汀早期的测试不同，达拉斯和休斯顿从首日起就不配安全员了，算法置信度到了一个新台阶。 财报透露，特斯拉计划在2026年上半年将服务扩展至包括凤凰城、迈阿密、奥兰多、坦帕和拉斯维加斯在内的8到10个主要城市。 同月，FSD（Supervised）终于获得了荷兰的批准，这为进入更广泛的欧盟市场扫清了道路。 财报还透露，专为Robotaxi设计的无方向盘车型Cybercab已在得州超级工厂正式进入“试生产”（Pilot Production）阶段。特斯拉确认，Cybercab的大规模量产将按计划于今年启动。 · Optimus人形机器人：取代老款车型产线 Optimus机器人被马斯克称为“史上最伟大产品”，而特斯拉现在不只是在研发它，已经在建产能了。 财报透露，特斯拉正准备在加州弗里蒙特（Fremont）建首个大型Optimus工厂，一代产线直接取代原来的Model S和Model X生产线，设计年产能100万台。得州超级工厂（Gigafactory Texas）的二代产线也在筹备中，长期目标是年产1000万台。 目前加州和得州两地的Optimus生产设施都在建设中，一代生产线正在安装，为量产做准备。 四、社交媒体的冰火两重天：有人欢喜有人忧 这份财报一出，社交媒体上的投资者直接分成了两个阵营。 看多者（Bulls）为财报业绩叫好，认为这是长远眼光的胜利。 投资者索耶·梅里特（Sawyer Merritt）惊叹于各项指标的全面超越：“收入、EPS、毛利率、自由现金流全面击败预期……公司正在进入一个全新的篇章。” 币圈的Bitcoin Wealth特别强调了特斯拉的护城河：“这就是低时间偏好（长远眼光）的模样。当大多数公司还在打磨虚构的叙事时，特斯拉正在构建全栈业务：能源、算力、芯片、工厂、自动驾驶、机器人。掌握瓶颈，你就能构建未来。” 知名大V XCorpHub更是直接嘲讽了华尔街的短视：“华尔街这群永远错看特斯拉的‘专家’又翻车了！汽车需求疲软？随便吧。盈利引擎正在全速运转，AI、Robotaxi和能源业务正在强势加速。” ThetaandGrit则用数据说话：“90天内创造了47亿美元的总毛利。这比大多数传统车企一年的利润还要多。而特斯拉居然是被认为‘陷入困境’的那一个？叙事与现实的差距太大了。” 但不乏看空者（Bears）怀疑，特斯拉的估值是天方夜谭。 依然有投资者对特斯拉超过万亿美元的庞大市值表示深度质疑。 有用户愤怒地发推称：“钱到底在哪里？特斯拉的盈利能力永远无法支撑一万亿美元的市值。永远不可能。” 另一位用户则尖锐地指出：“净利润下降了61.7%（注：该用户引用的是美国通用会计准则下的净利润数据，且与2025年第四季度利润做对比），除FSD订阅增长外，客观上没有任何值得庆祝的。” Reddit上也有不少用户质疑特斯拉的估值，有用户直言：“特斯拉凭什么值目前的估值？它们在很长一段时间里一直在过度承诺、交付不足……然而其市盈率仍然高得离谱。从基本面的角度来看，这根本说不通……但现实就是这样。它依然被高估了。所有人都知道它被高估了……可一切照旧。” 一位用户指出：“福特营收是它的9倍……” 更有用户说：“营收不及预期盈利却超出预期，这纯粹是财务手段。” 五、结语：马斯克能否顺利穿越周期 2026年第一季度的特斯拉，正卡在新旧动能转换的深水区。汽车市场的价格战和老化产品线拖着营收增速往下走，但造血能力（14.4亿美元正向自由现金流）和控本能力（19.2%的汽车毛利率）又好得吓人。 更重要的是，从算力芯片（AI 5）到训练集群（Cortex 2），从Cybercab到Optimus的物理产线，马斯克画过的那些饼，似乎真的在得州和加州的工厂里变成了隆隆作响的机器。 特斯拉自己在财报里也写了：“要实现我们‘惊人丰富’（Amazing Abundance）的使命，仍需要巨大的努力和艰苦的工作。”但至少这个季度，强劲的现金流给马斯克买到了时间和筹码，让这场科技史上最昂贵的赌注还能继续走下去。
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全球第一个国家宣布：储备6月耗尽 全球能源经济的心脏——霍尔木兹海峡，正在经历近半个世纪以来最痛苦的痉挛。4月20日，波斯湾的波涛之下暗流涌动。伊朗伊斯兰革命卫队海军正式划定了名为 “拉腊克走廊” 的新航线，并拟出台《霍尔木兹海峡管理法》，强制过往船只购买“通行证”并以里亚尔结算；而美国则誓言维持高压封锁，特朗普在社交媒体发出“摧毁伊朗的每一个发电厂和每一座桥梁”的最后通牒。北京时间17日夜间，在霍尔木兹海峡“开放”消息刺激下，全球市场陷入狂欢。然而，市场狂欢情绪还未持续到周一，中东局势又有反转。4月18日下午，伊朗军方发言人称，因美国“屡次违背承诺”，对霍尔木兹海峡的控制权已恢复到以前的状态，这一海峡目前处于伊朗武装部队的严格管理和控制之下。当霍尔木兹从一条国际航道变为“收费站”，全球石油市场正在经历“供应休克”，而世界各国——从亚洲的工厂到欧洲的农场，从美国的加油站到英国的餐桌——正在为这场危机付出真金白银的代价。国际油价正在剧烈波动，没有人知道这场由战争引发的能源危机何时结束。但是可以肯定的是，没人能在这场能源危机中置身事外。 图/视觉中国被低估的压力“油价上涨对公路运输企业影响比较大，燃油成本占据企业成本30％—40％，而且此次油价上涨较快、涨幅较大。由于公路运输运力过剩，企业在运价方面并无话语权。”河南省物流与采购联合会副会长兼秘书长李鹏告诉《中国新闻周刊》。成本传导受阻可能让我们低估能源危机的影响。国际能源署（IEA）数据显示，到4月初，霍尔木兹海峡运输的石油量从战前约2000万桶/日下降到约380万桶/日，即使算上替代路线，波斯湾地区的石油出口损失也超过1300万桶/日。面对这样的供应缺口，IEA执行董事法提赫·比罗尔警告，世界正面临比20世纪70年代两次石油危机和俄乌冲突后果加起来还要严重的能源危机。但是如果你只关注“国际油价”，可能无法理解比罗尔的话，因为布伦特原油和WTI原油期货价格并未达到2022年俄乌冲突后139美元/桶的高位，更不用提2008年创纪录的147.5美元/桶。 4月15日，人们在美国伊利诺伊州一处加油站加油。图/视觉中国“你在屏幕上看到的油价是90美元/桶，如果你想以90美元/桶的价格买下它，那么祝你好运，它的真实价格是每桶120美元、130美元、140美元、150美元、160美元。”4月17日，沙特阿拉伯财政大臣穆罕默德·贾丹（Mohammed Al-Jadaan）说道，屏幕上的价格与实物售价存在巨大差异，石油在历史上从未如此昂贵。屏幕上的“国际油价”多指原油期货价格。原油期货合约本质上是对未来某个预定交割日期的标准化合约，其买卖过程中并不一定真的发生原油交付。而在实物市场，买方除了支付原油本身价格，还必须承担一系列额外成本，包括运费、保险等成本以及因供应稀缺而产生的溢价。中国石油大学（北京）经济管理学院教授、油气政策与法律研究中心主任陈守海此前告诉《中国新闻周刊》，期货价格未触及历史高点，并非危机冲击力度不足，而是多重因素叠加的结果。一个重要原因是市场对战争走向持乐观预期，普遍认为美伊实力悬殊，战争将速战速决，抑制了油价非理性暴涨。原油期货价格反映了市场对于未来的预期，2月28日以来，其经常随着人们对战争结束乐观或悲观的预期而暴涨暴跌。4月17日，伊朗方面曾表示，鉴于黎巴嫩和以色列达成停火，伊朗对所有商船开放霍尔木兹海峡，随即引发国际油价跳水，回落至每桶90美元以下。尽管布伦特原油现货价格当天也有所回落，但是每桶仍比6月交割的期货价格高出约30美元，而在正常情况下，这一价差只有1至2美元。 4月18日，孟加拉国首都达卡，在加油站外排队等待加油的人群。图/视觉中国人们经常关注的布伦特原油和WTI原油期货价格也无法反映一些国家，特别是亚洲国家所受到的冲击。作为亚洲炼厂采购的主要定价基准，阿曼原油期货价格在3月20日飙升至162.72美元/桶的历史最高位，同日WTI和布伦特原油期货价格仅为98.23美元/桶和112.19美元/桶。这在很大程度上源自亚洲对中东石油的依赖。2025年经霍尔木兹海峡运输的近1500万桶/日原油中，约86％流向亚洲。亚洲成品油价格涨幅更是远高于原油价格涨幅本身，创下历史最高纪录。比如4月6日，新加坡柴油现货价格一度达到272.64美元/桶。能源咨询机构钢联能化创始人兼首席顾问廖娜称之为“被市场忽视的深层危机”。其实只有炼厂才会买入原油，将其加工为汽油、柴油、燃料油等成品油，成品油经历的危机更直接影响生产与生活。廖娜告诉《中国新闻周刊》，成品油储存时间较短，汽油储存三个月就可能挥发殆尽，物理属性使得各国成品油储备本就不足。“这使得原油与炼油能力是否充足决定了成品油供应。当前，原油供应不足、价格高企，而且一些国家炼油能力本就不足。中国具备全球最多炼油产能，市场供应甚至过剩，没有这样的焦虑。但是像澳大利亚，资源禀赋不差，富煤富气，但是几乎没有炼油能力，过去大量外采成品油，如今供应链断裂，炼油能力不足的短板就会暴露。”廖娜认为，成品油市场存在结构性失衡。澳大利亚本土仅有两家炼油厂，每天可处理12万桶原油，产能满足全国10％的成品油需求。4月15日深夜，其中一家炼油厂发生火灾，加剧当地对于成品油供应的担忧。东南亚一些国家也面临类似的情况，高度依赖进口成品油。人们很容易忽视：霍尔木兹海峡不仅是原油出口的咽喉，根据IEA数据，波斯湾地区的炼厂还生产了国际贸易燃料油总量的20％。而且2月28日后不久，中国、韩国、新加坡等亚洲主要成品油出口国，倾向于将产品留在国内。 3月24日，菲律宾总统马科斯宣布国家进入“能源紧急状态”，菲律宾是本轮危机中全球第一个宣布紧急状态的国家。他同时签署12316号法令，赋予总统降低和暂停燃油消费税的紧急权力。如果问题得不到解决，菲律宾现有原油储备可能在2026年6月耗尽。菲律宾98％的能源依赖从中东进口，原油储备量为45—60天。刘硕（化名）是菲律宾一家中资机构的负责人，他告诉《中国新闻周刊》，菲律宾的油价在战前为七八元一升，4月初，汽油价格已经上涨一倍，柴油价格甚至接近20元/升。“马尼拉的加油站还没有限购，只要有钱就能加到油。”战争伊始，刘硕就在担心一旦出现汽油、柴油短缺的问题，当地员工该如何来上班。“马尼拉的公共交通不算发达，当地人更多打摩托车，类似国内打车，或者搭乘‘吉普尼’，那是一种改装后的吉普车。目前出行成本虽有上升，但是还能正常来公司上班。”3月中下旬，“吉普尼”司机曾发动全国罢工，抗议油价上涨。据彭博社报道，“吉普尼”司机在3月最后两周每天损失1500—1600比索收入。尽管能源危机尚未对公司运转造成影响，但是刘硕感到马尼拉街头的车流明显变少，中餐馆也开始涨价，涨幅在10％左右。“菲律宾能不能买到石油，以及储备还够用多久已经成为人们日常的话题。”各国“抢油”面对每天1300万桶的供应缺口，各国都在想尽办法“抢油”，纷纷转向此前被制裁的俄罗斯、伊朗。3月5日，美国财政部长贝森特在社交媒体上称，为了缓解全球能源压力、确保石油持续流入全球市场，美国财政部发布了一项为期30天的临时豁免令，允许印度炼油厂商购买俄罗斯原油与石油产品，但只涉及滞留在海上的石油交易。随后获得豁免的还有伊朗原油和石油产品。印度利用美国的临时豁免，3月从俄罗斯进口原油环比激增90％，购入约3000万桶。尽管贝森特4月15日在白宫新闻发布会上表示，美国不会延长允许出售已在海上运输的俄罗斯石油和伊朗石油的临时豁免，但是美国的态度随后发生松动，4月17日，美国财政部就延长了对俄罗斯石油的豁免。据《海峡时报》报道，马来西亚总理安瓦尔表示，马来西亚国家石油公司将与俄罗斯就购买石油进行谈判，以确保国内石油有足够的供应。安瓦尔表示，许多以前制裁俄罗斯的欧美国家现在都在竞相购买俄罗斯石油。受能源危机影响最严重的菲律宾、印度、印尼、泰国、越南、马来西亚等国，在美国3月短暂解禁俄罗斯石油之后，大多采购了俄罗斯石油。当然，美国也是赢家。美以伊战争爆发后，一些国家转而向美国采购石油。据大宗商品航运资讯机构Kpler估计，美国2026年4月原油出口量预计环比增长33％，达到1.56亿桶，创下历史新高。中国同样在下场“抢油”。4月8日，彭博社报道称，中国已向独立炼厂也就是所谓地炼，发放额外原油进口配额，以此确保国内油品供应稳定。廖娜表示，并非全部地炼都能拿到额外配额，拿到额外配额的多是此前资质较好的地炼。希望在此时发挥其灵活性，特别是进口渠道方面的优势，“把外面漂着的油捞回来”。 上图：4月11日，山东青岛港，一艘装载进口原油的油轮在原油码头泊位。下图：4月1日，菲律宾巴丹省，载有俄罗斯原油的油轮停靠在一处炼油厂外。 图/视觉中国过去几年，不少地炼从一些特殊渠道进口原油，换来了较大的采购成本优势。不过，有长期关注山东地炼的人士告诉《中国新闻周刊》，随着当前全球原油供应短缺，俄罗斯、伊朗原油已经变为热门标的，全球买家蜂拥而入，从前的折扣彻底消失，价格与国际基准油价全面接轨。“过去每桶石油能获得10到20美元的折扣已经荡然无存，采购这些石油加工其实让炼厂大幅亏损。”陈守海也认为，在伊朗石油被封锁、俄罗斯石油被解除制裁的背景下，民营炼厂过去依靠进口“制裁油”获得成本优势、实现盈利的门路，实际上已经完全消失。如果民营炼厂在加工环节无法获得合理盈利，即便有进口配额的激励，其主动提升开工率、扩大供应的意愿也会大打折扣，难以真正实现“保障供应”的政策目标。对此，廖娜认为，对于地炼来讲，真正的风险在于油价持续下跌，而非持续上涨，虽然国内成品油价格“涨不到位”，但是只要原油还在上涨通道，地炼就可以利用进原油与出成品油的时间差消化成本，而且央企才是地炼最重要买家。“这对于那些能拿到额外配额，并且能采购到原油的地炼来说，为保供出力相当于留下较好的记录，对于未来融资等都会带来一定便利。”能源市场“去霍尔木兹化”？没有人知道这场能源危机究竟会持续多久，除去取决于霍尔木兹海峡何时彻底开放之外，也取决于中东能源基础设施的受损情况。战争初期，美以伊对于能源基础设施的打击相对克制，但是3月中下旬以来，情况发生改变，中东一些标志性油气项目遇袭。4月9日，沙特阿拉伯国家通讯社SPA援引沙特能源部信息，首次披露该国能源设施遇袭情况，称袭击已经造成该国石油产能减少约60万桶/日，Manifa油田和Khurais油田设施遇袭，分别导致两处油田减产约30万桶。作为绕过霍尔木兹海峡替代方案重要组成的东西输油管道，日输油量也减少约70万桶。这些设施恢复的速度不一，4月12日，沙特能源部表示，Manifa油田受影响产量已经恢复，但是Khurais油田设施仍在恢复中。 AI插画/adanIEA报告称，3月，全球石油供应暴跌1010万桶/日，降至9700万桶/日。中东地区能源基础设施持续遭受袭击，加之霍尔木兹海峡的油轮通行持续受限，共同引发了历史上最大规模的供应中断。标普全球副董事长耶金（Dan Yergin）4月15日接受采访时表示，即使冲突现在停止，也需要几个月时间理清供应链中断的情况，修复能源基础设施可能需要数年的时间。市场正在担心战争可能会对中东能源供应造成长期影响，进而改变国际油气贸易流向。这为中东之外的国家，特别是美国带来机遇。2025年12月发布的《美国国家安全战略》中，特朗普政府将“能源主导权”上升为战略重点。俄乌冲突就曾改变全球油气贸易流向。俄乌冲突前，美国只占欧盟LNG进口来源的4％，2022年增至41％，2025年增至50％以上，成为欧盟第一大LNG供应国。对于美国在油气市场的地位会否提升，廖娜认为，这最终仍取决于成本比拼。“比如对于东南亚乃至亚洲市场来说，美国油气的运输距离过远，如果苏伊士运河—红海—曼德海峡这条通道存在不确定性，绕行好望角的话，运费甚至可能高过油价本身，直接穿越太平洋则没有成熟航线。”“而且美国页岩革命多年，依然没能替代中东油气的市场地位，一方面是油的品质不同，美国的石油属于轻质油，而世界多数炼厂都是按照中东油品设计的，另一方面就是开采、运输等综合成本不具备优势，每桶中东石油的开采成本只有十几美元，而美国则高达四十美元以上。”她认为，最终仍取决于市场竞争。对于美国未来能否削弱中东在国际油气市场的地位，资深能源战略专家、新加坡金鹰集团中国公司荣休副总裁杨汉峰告诉《中国新闻周刊》，页岩油气是“快进快出”的“摇摆生产者”。美国页岩油气虽然产量大，但它对价格极其敏感。一旦油价暴跌，页岩油企业会因现金流断裂而迅速减产。而一旦油价暴涨，它也无法像传统油田那样瞬间释放大量产能。它更像一个“放大器”，会加剧市场的波动，而不是一个稳定的“压舱石”。“这次危机会对能源消费理念产生冲击。过去在能源安全、经济性、清洁三个属性中，会更为看重经济性，但是此次危机后，这样的理念会受到冲击，会更为注重安全。”廖娜认为，短期内各国可能会加大石油储备量，从而带动需求，但是从长期来看，这次危机会加速石油消费达峰。“目前来看，能源供应风险可以被拆分为三个维度：一是资源供应风险，比如美国封锁委内瑞拉、伊朗石油出口。二是航道风险。三是货币结算风险。”廖娜认为，相比于进口来源多元化、增加储备，中国抵御风险最为核心的手段就是发展绿色能源。而本地化部署的新能源拥有天然的安全性。比罗尔就将太阳能和风能称为“和平的能源”，他说：“依赖油气进口的国家极易受到地缘政治冲击，但太阳能板和风机一旦在你的国土上建成，就没有人能切断阳光和风。”这让人想到俄乌冲突后欧盟对能源体系的调整。根据欧盟统计局（Eurostat）2025年数据，欧盟能源消费总量（一次能源消费）中，石油及石油产品、天然气和固体化石燃料合计占比68.7％，并且依赖进口。但是在电力构成中，欧盟取得了历史性突破。Eurostat的数据显示，欧盟2025年风能和太阳能发电量合计占比达到30％，首次超越化石燃料发电（29％）。2022年俄乌冲突爆发后，为彻底摆脱对俄能源依赖，欧盟迅速出台“REPowerEU”计划，加速本土新能源部署。刘硕发现，最近能明显感到新能源汽车在菲律宾受到欢迎，如果订购一辆比亚迪，要等两三个月才能提货。“当地人出行也尽量选择开新能源汽车，菲律宾街头曾经以丰田汽车为主，如今比亚迪汽车肉眼可见地增多。”发于2026.4.27总第1233期《中国新闻周刊》杂志杂志标题：“世界油阀”窒息，引发全球冲击记者：陈惟杉（chenweishan@chinanews.com.cn）编辑：闵杰
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俞敏洪招募10名东方甄选会员去南极 此前曾被员工吐槽 4月22日，俞敏洪官宣诚邀10名东方甄选会员共赴南极。东方甄选会在“买2年送2年”续费活动中入选9人，成功续费3年会员的老用户中入选1人。平台承担往返机票、全程观光费、船费等费用，不承担阿根廷签证费用及行程中产生的其他个人费用。另南极行活动行程时间暂定于2027年2月4日出发，预计18天行程。参与者年龄须在18–70周岁，行程中有嘉宾同行，活动可能涉及直播等情况。东方甄选客服表示，非会员参与“买2年送2年”续费活动需支付597元，开通后即可报名。此前，俞敏洪南极旅游发全员信曾被质疑“老板在南极，员工在加班”。之后俞敏洪发文回应，允许员工吐槽，并打算之后选择10个左右新东方、东方甄选的基层优秀员工，加上东方甄选10个优秀会员，由公司支持到南极来看一看。 俞敏洪微博截图 俞敏洪在南极旅游发全员信引争议，有员工称无法共情2025年11月16日，新东方迎来成立32周年纪念日，创始人俞敏洪身处南极发布内部信，向全体员工及支持者致谢。他在信中以“冰雪中的坚守”为主题回顾创业历程并擘画未来。 俞敏洪旅游画面 俞敏洪在南极旅游。同时他在信中提出，新东方要成为“希望的播种者”，东方甄选应成“商家良知的代表”，新东方文旅要“让更多的人把世界装在心里”。 俞敏洪发的内部信 内部信发布后引发关注，但并未收获预期的共鸣，有员工表示无法与正在旅游的老板共情，类似言论在多个社交平台引热议。疑有员工发文调侃与吐槽，称“今夜，所有xdfer（新东方人）都是南极人”，暗指老板的“远方”与员工的“现场”形成鲜明对比。 有员工表示无法与正在旅游的老板共情 有网友统计，内部信全文提及17次“我”和5次“南极”，却对员工当下的工作压力鲜有提及。一名网友发布“给俞敏洪的一封回信”，称“您在南极看冰山，我在出租屋看数字。”2025年11月18日晚，俞敏洪在社交媒体上发布视频回应南极行目的：这次应奚老师邀请来南极，在深刻感受大自然壮美的同时，也一起探讨了未来中国孩子自然教育的前景。新东方将会成立专门的青少年探索中心，带领孩子们探索大自然。用科学的方式让孩子们理解大自然、爱上大自然、保护大自然！专门针对青少年的南极考察之旅，也有望在明年冬天开启！11月20日，俞敏洪发文回应此前在南极发布全员信被吐槽：“感谢这几天朋友们对我的关心。允许员工吐槽是新东方的传统，我一直鼓励。员工有不满，我和公司有问题，及时纠正。也有冒充新东方员工在网上发声的，我相信大家也能明辨。南极是一片纯净的土地，如果大家有机会，可以来看看。我打算明年冬天，选择10个左右的新东方、东方甄选的基层优秀员工，加上东方甄选10个优秀会员，由公司支持到南极来看一看。(当然不一定是夏古号啊，明年夏古号好像不在南极。)” 俞敏洪社媒截图 俞敏洪还回应了南极旅游价格：到南极旅游，不同的船和舱位，不同的价格，从5-30万不等。我和奚志农坐的夏古号，确实是比较先进的破冰级邮轮，12天价格在20-25万之间(不同舱位)，而不是外界所说的148万。 俞敏洪微博截图 2025年12月15日，俞敏洪回应了有关公司未来南极游的安排：“明年冬天有一个去南极的安排，但是不可能每个主播都去，大概从主播中间以抽签形式抽两个主播左右，另外也将会带上十个网友去南极。” 俞敏洪回应了有关公司未来南极游的安排 来源：都市现场D21
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报道：如果SpaceX市值达到6.6万亿，马斯克将被授予6000万股激励股权 SpaceX的保密IPO招股书流出，向外界揭示了马斯克如何将个人财富与公司命运深度绑定。据The Information于4月21日报道，SpaceX一份保密IPO招股书草案显示，公司批准了一项新的股权激励计划：若SpaceX市值从当前约1.1万亿美元攀升至6.6万亿美元，CEO马斯克将获授6000万股额外股份。股权按每增加5000亿美元市值分批归属。与此同时，招股书还披露，马斯克去年通过其信托以14亿美元从现任及前任员工手中购入SpaceX股票，进一步提升了他对公司的控制力。SpaceX发言人未立即回应置评请求。激励结构：对标特斯拉，与太空数据中心挂钩 这套激励方案与当年让马斯克跻身全球首富的特斯拉薪酬计划如出一辙——高目标、高回报、强绑定。根据招股书，6000万股的归属条件不仅要求市值达标，还要求SpaceX完成一项雄心勃勃的计划：在太空建造数据中心，为AI开发者提供算力，具体指标是每年提供“100太瓦算力”。这一数字有多夸张？招股书承认，这一量级"远超美国峰值电力消耗的数量级"。文件同时坦承，太空数据中心计划目前处于"早期阶段"，面临"重大技术复杂性和未经验证的技术"，且卫星和火箭运行于"严酷且不可预测的太空环境"中。换言之，这是一项高度不确定的长期赌注。另一份更大的激励：火星殖民地 6000万股并非马斯克在SpaceX的全部潜在收益。招股书显示，今年1月，SpaceX董事会已为马斯克设定了另一项目标：若公司达到特定股价目标，并在火星建立一个拥有至少100万居民的殖民地，他将额外获授2亿股两项计划叠加，马斯克的潜在股权激励规模极为可观。双重股权结构：马斯克的投票权将进一步集中 招股书还透露，SpaceX将采用双重股权结构，马斯克将持有B类超级投票股，每股对应10票投票权一位知情人士向The Information确认了上述安排。招股书明确表示，这一结构"将投票控制权集中于马斯克先生及其他B类普通股股东"。马斯克的具体持股比例和总投票权目前尚未披露。IPO进程：6月中旬上市，目标估值1.5万亿美元 SpaceX目前正在加速推进上市准备。据三位知情人士透露，SpaceX高管本周正在田纳西州和德克萨斯州的设施接待潜在投资者及研究分析师。公司计划于6月中旬完成上市，目标估值最高1.5万亿美元，拟募资750亿美元，将成为有史以来规模最大的IPO。作为参照，SpaceX去年12月通过员工股票出售将估值翻倍至8000亿美元，今年2月与旗下AI公司xAI合并后，估值进一步升至1.25万亿美元。据The Information报道，SpaceX计划6月中旬上市，目标估值1.5万亿美元，拟募资750亿美元。
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中东局势下，中国橡塑逆势“爆单” 2026.04.21 本文字数：2895，阅读时长大约5分钟作者 |第一财经 缪琦“尽管有战争，但我们的订单特别多，已经超出了我们的想象。”4月20日，在上海举行的2026国际橡塑展（Chinaplas）媒体日上，金发科技副总经理兼营销副总经理关勋宁告诉第一财经，今年企业改性塑料一季度的订单同比去年“肯定是两位数增长”。这背后的动因是大家都在思考保供的同时，金发科技凭借深厚的供应链优势跑赢了竞争对手。这并非个案。聚合物生产商科思创工程塑料事业部全球总裁王丽于4月21日也对第一财经表示，虽然原材料价格急剧上涨，但一季度的市场需求呈现强劲势头。她表示，科思创的优势之一正是在于拥有完善的全球供应链，协同效应帮助他们应对短期不确定性。受中东局势影响，塑料原材料价格波动剧烈，产业链供应链的稳定性和韧性成为全球产业的核心议题，也成为今年这场塑料橡胶行业展会的重点。然而，危机与机遇始终并存——那些在中国深耕供应链的企业，反而在这场变局中成为赢家。 图为展会现场 缪琦/摄 下同中国供应链韧性凸显中东局势升级以来，整个橡塑行业的“体感”很明显。金发科技营销总经理助理洪先军坦言，压力扑面而来，对未来供应确定性的冲击巨大。这彻底改变了企业的运营逻辑——从过去更多关注成本竞争力，转向“活着”，也就是优先确保供应链的安全与韧性。正是这种“保供”逻辑的蔓延，让具备深厚本土供应链能力的企业迎来订单激增。同时，金发科技副总经理兼董事会秘书戴耀珊对第一财经表示，不管是贸易战还是中东局势，都在加速公司的“出海”步伐，近年来海外业务增长远超国内。目前，金发科技已在海外建立7个生产基地，今年在墨西哥和波兰等地的工厂将陆续投产，并计划新建1~2个卫星工厂，“目的只有一个，客户在哪儿，我们就在哪儿”。在王丽看来，中东局势让行业上下游都很紧张，短期原材料成本剧烈上涨，供应链稳定性被打破，“不只是买不买得起，还担心买不买得到”。其次，不确定性带来的担忧或多或少会阻碍创新发展的速度。再次，中长期对宏观经济的影响也将打击市场需求。但就眼下而言，保供成为第一要务。全行业都在加强对供应链的保障，一定程度上加大了库存。但这种趋势能否在二季度保持还有待观察。她表示，面对成本上升，企业在努力利用现有资源降低风险，“成本的影响要坦诚与客户沟通，更多聚焦价值，而不只是价格”，同时坚持长期的转型与创新投入。 外资加码在华本土化对于国际化工巨头而言，多年来在中国的供应链布局与基础，让他们在全球地缘政治与经济的波动中受益，也促使他们持续深化在华本土化策略。巴斯夫高级副总裁、亚太区特性材料部负责人鲍磊伟（Andy Postlethwaite）在上述媒体日上对第一财经表示，中东局势带给企业的影响是挑战与机遇并存的。大多数塑料价值链都不可避免地受到了石油价格高企的影响，并引发了上游原材料的紧缺，从而对下游端的价格带来巨大冲击。因此，他们今年参展准备与中国客户密切沟通的主要话题，就是如何通过合理的方式共同管理危机，从而打造更有韧性、更高效的供应链。“这并不容易，但我们在中国有非常可靠的供应链与合作伙伴，因此也有很多机会让我们能够更好地支持客户需求。”鲍磊伟提出，他们在中国的本地化生产率已高达96%左右，并还在加码投资中国。今年3月26日，总投资约87亿欧元的巴斯夫湛江一体化基地全面投产。这是中国首个外商独资大型石化一体化项目，也是巴斯夫迄今最大的单笔投资项目，是其全球第三大一体化生产基地。恩格尔（ENGEL）亚洲及大洋洲总裁魏迈络（GeroWillmeroth)表示，2025~2026财年，集团全球营收下降了6%。然而，亚洲增长显著，并贡献了16%的营收。其中95%来自本土化生产，当地员工超过1300名，同比增长7%。在恩格尔的国际化版图中，常州工厂是其全球生产中心，是集团在亚洲最大的工厂，还是集团第二个品牌WINTEC的大本营——和ENGEL相比，这一品牌提供更加标准化、更快交付也更具性价比的生产方案。恩格尔中国销售及售后服务总裁张旭东告诉第一财经，面对中国制造市场的激烈竞争，其下游新能源领域的客户要求他们产品的交付周期从过去的8个月缩短至3个月内，而他们凭借多年来在中国本土的供应链和服务布局，依然保持竞争力。过去一年里，他们在中国销售的机器台数增长20%~30%”，不过因为更低的单价，总体金额增幅没有那么明显。特种材料与化学品企业世索科（Syensqo）的大中华区汽车销售总监关键告诉第一财经，中东局势确实推高了原材料价格和物流成本，但公司很多特种聚合物在企业端难以找到替代，且用量不大，因此受影响有限。面对竞争和需求波动，他们在做的就是持续推动研发与制造本土化，“和中国发展同频，持续加大在中国的发展”。在今年的橡塑展上，阿博格重点展示的注塑机新系列几乎全部由平湖基地完成，改变了原先平湖基地与德国总部分工合作的模式，让本地化更进一步。阿博格中国区总经理佟朝告诉第一财经，除了具备与同类产品相比的成本优势，更重要的是，他们能够为客户提供整体解决方案，进而帮助客户降低单件生产成本，“这不只是产品的价格有优势，更多的是能够给客户带来降本增效的助力”。近年来他们不只在中国，而是整个亚洲的市场占全球比重均出现了大幅提升。 押注前沿新兴赛道国际橡塑展主办方雅式展览服务有限公司的总经理梁雅琪表示，稳定供应链与供需关系，是企业抵御风险的基石。本届展会规模更大、产品更丰富，展商阵容更趋国际化与高端化，为复杂多变的贸易环境注入信心。今年的展会现场，3800多台机械展品动态演示，1900多家原材料供应商同台竞技，超350家展商带来全球或亚洲首发技术。其中，既有世界500强、中国500强，也有上千家“专精特新”企业，创下展会“专精特新”企业集中亮相的规模纪录，中国制造硬核实力由此可见。同时，在今年的展会上，新能源、储能、低空经济、人形机器人、高端医疗等新兴赛道成为国内外展商竞相展示的应用场景，也是各大企业押注的重头赛道。其中，世索科在今年的橡塑展上集中展现了针对新能源汽车电驱动、热管理、智能座舱及部件耐久性等核心需求的材料解决方案。瞄准新能源汽车的同时，世索科还为晶圆制造工厂、数据中心等提供材料解决方案，并与上海锐植医疗器械有限公司合作推出新型脊柱融合器。科思创今年在展会上呈现了其在飞行汽车、人形机器人、数据中心及医疗可穿戴等前沿领域的创新材料解决方案。现场一架电动垂直起降（eVTOL）飞行器颇为显眼。王丽表示，技术迭代正以前所未有的速度深刻改变各行各业，尤其是AI技术的迅猛发展，催生出大量新兴应用场景。对于低空经济、具身智能、智慧能源等新业态，轻量化、长期可靠性与系统安全性，是其跨越商业化鸿沟的关键。科思创试图用系统性材料解决方案为这些前沿领域提供支撑。巴斯夫近年来重点布局电动出行、机器人、鞋类以及先进消费与工业应用等快速增长领域。凭借其材料专业能力、后端集成优势以及强大的本地生产能力，巴斯夫在支持客户绿色转型的同时，积极拓展新一代应用。鲍磊伟透露，过去三年，巴斯夫在亚洲签署了多份谅解备忘录，其中不少聚焦于先进材料在新兴领域的应用，这些合作也推动了公司近年来在中国市场的强劲增长。微信编辑| 苏小：bianjibu@yicai.com：business@yicai.com
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苹果换帅，多家“果链”上市公司股价下跌 雷达财经出品 文|周慧 编|深海当地时间4月20日消息，执掌苹果15年之久的库克将卸任CEO，硬件工程高级副总裁约翰·特努斯将于9月1日起接任苹果首席执行官一职。据悉，新帅特努斯长期负责最核心的硬件工程业务，曾参与了Mac、iPad、iPhone、Apple Watch、AirPods等产品矩阵的演进。有分析人士指出，特努斯的上位，可能意味着苹果接下来的重心会放在硬件迭代和硬件形态创新上，公司未来可能会有一系列新形态硬件推出。消息宣布后，苹果当日股价上涨1.04%。然而，在大洋彼端，一众“果链”公司却表现冷淡。截至21日收盘，除立讯精密微涨0.03%外，歌尔股份跌1.25%，蓝思科技跌1.32%，领益智造则跌2.05%。据天眼查及公开信息，领益智造前身为领胜电子科技(深圳)有限公司（下称“领胜电子”），由“海归”硕士曾芳勤于2006年创立，公司主要从事精密模切业务。2009年，随着中国步入智能手机时代，领胜电子通过供应Mac零部件成功切入“果链”，其模切业务也于2012年达到全球第一。同年，曾芳勤成立领益科技（深圳）有限公司（下称“领益科技”）。2018年，领益科技通过借壳江粉磁材成功上市，并将其证券简称变更为“领益智造”。此时，公司终端客户已从苹果拓展至华为、OPPO、vivo等品牌，但其对苹果的收入占比各期均超过50%。目前，领益智造已成为苹果的重要供应商，为其提供包括屏幕模组、摄像头支架、电源、电池在内的诸多精密零部件和模组。据《商学院杂志》，2026年苹果首款折叠屏的钛合金铰链、碳纤维屏幕支撑层等部件也出自领益智造。2025年全年，领益智造实现营业收入514.29亿元，同比增长16.2%；取得归母净利润22.88亿元，同比增长30.34%，均创下历史新高。其中，AI终端收入贡献同比增长9.84%至447.93亿元，占比总营收的比重达87.1%。值得注意的是，切入“果链”在为公司带来稳定收益的同时，也让领益智造不得不面对单一客户依赖过高的挑战。据公司历年财报，近5年来（2021-2025），领益智造对最大客户的销售额分别为72.46亿元、84.25亿元、82.65亿元、97.58亿元、98.46亿元，分別占同期总收入的23.84%、24.43%、24.22%、22.07%、19.15%。近年来，领益智造正试图通过布局新能源汽车业务，以摆脱对“果链”的依赖。2021年，领益智造以3800万元收购浙江锦泰，成功切入新能源电池结构件领域；2025年，公司又分别斥资24.04亿元、3.32亿元并购浙江向隆及江苏科达，实现从汽车业务从Tier 2向Tier 1的转型升级。财报显示，2025年，领益智造汽车及低空经济业务板块实现营收29.54亿元，同比增长率高达39.56%，但其占总营收的比重仍然较低，仅5.74%。
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男子买"随用随取"保险后得知百岁才能取本金 法院判了 来源：央视新闻客户端北京的李先生在一名保险业务员的极力推荐下，投保了一份号称既能锁定高收益、又能像银行活期一样“随用随取”的理财险。然而签订合同后他却发现，本金竟不能取回，只能在之后的有生之年，每年领取40几万的养老金和分红。可买保险时明明说好了“随用随取”，怎么就成了一句空话，李先生与保险公司打起了官司。“随用随取”成空话销售是否存在故意误导家住北京的李先生是一家公司的经营者，他希望自己手中的现金在可以随时支取的前提下，通过理财带来一定的收益。2024年7月，北京一家保险公司的业务员为李先生推荐了一款看上去完全符合需求的保险产品。在保险业务员的描述中，这款保险产品可以随时支取，收益也相当可观，远高于定期存款利率，甚至比长期国债的收益率还高。“优惠仅剩最后一天”业务员催促投保就在李先生犹豫时，保险公司的业务员不断催促他尽快投保，宣称现在收益率是保险公司的特惠，不仅如此，下个月收益率将有明显降低。 业务员不停地催李先生投保2024年6月30日，这家保险公司的业务员告知李先生，“利率优惠仅剩最后一天”，于是李先生签订了这份保险合同，并在对方的指导下录制了购买保险相关的知情告知视频。首年缴纳保费200万元，五年计划总投入达1000万元。 相关保险首年缴纳保费200万元，五年计划总投入达1000万合同条款规定 千万本金要105岁才能取几个月后李先生在一次手术后翻开那份厚达40页的保险合同时，条款让他如坠冰窟：直到保险期限结束的105岁，保险合同中从未提到保险本金可以支取，如果按照合同约定的养老金与分红，自己要在近30年后才能累积领取1000万元，与他的初衷大相径庭。 李先生翻阅保险合同后才发现千万本金要到105岁才能取保险公司回复称，如果李先生现在想要取回本金，只能按照退保的方式操作，已缴纳的200万元只能按照现金价值112.8万元拿回保费。协商无果后，李先生向北京市密云区人民法院提起诉讼，要求撤销合同。 李先生向北京市密云区人民法院提起诉讼，要求撤销合同原告李先生诉讼代理人 杨凌波：原告的诉讼请求，判决撤销原告与被告保险有限责任公司北京分公司签订的年金保险分红型，原告在订立合同时已经明确多次向被告业务员表达了投保需求，即资金不能长期占用只做短期理财。原告在有生之年，他只能拿到少量的利息，1000万元的巨额本金无法动用，这与原告投保的需求和意思表示存在根本性冲突。销售是否存在故意误导法院如何认定按照合同约定，李先生在投保后的这40年，每年领取42.3万元的养老金和分红，在他80岁左右，就能领到1000万元，到他105岁合同结束的时候，就能累计领取到近1800万元。合同里根本就没有本金可以随用随取的约定，这与李先生的投保初衷完全不是一回事。而保险公司认为，李先生既签了字又录了像，理应为自己的民事行为负责。原告：业务员多次保证产品符合短期理财需求庭审中，原告方表示，被告保险公司的业务员在签订保险合同前多次保证，自己推荐的产品满足李先生短期理财的需求。 业务员声称是一个复利的活期账户杨凌波：一而再，再而三地说，随时用资金随时取，五年内取出比较少的手续费，五年之后没有手续费。在聊天记录中，被告业务员表示，如果想取随时可以取，如果不取就给利息。明确表示存一年到存五年取出对应的利息，足以让原告认为涉案的保险是可以在五年内或者是满五年之后取出的。本金不能动 每年领取42.3万元的养老金李先生表示，当时根据这名保险公司业务员的说法，他认为自己购买的就是一份带有短期理财性质的保险产品；但是实际签署的保险合同并非如此，保险金不但不能随意支取，即使足额缴纳了1000万元的保险金，他也只能从第6年开始，直至保险期限结束，也就是到他105岁时的这40年之间，每年领取42.3万元的养老金和分红。 根据合同规定，李先生每年需缴纳200万，连续缴纳5年也就是要缴纳1000万杨凌波：按照保险合同的规定，原告需要每年缴纳200万元，连续缴纳5年也就是要缴纳1000万元。在投保人过世之后，这1000万元才能取出，就相当于原告在有生之年只能领取少量的利息，1000万元的巨额本金无法支出。按流程完成签字录像 能否证明原告真实意愿然而，在被告保险公司看来，保险公司和业务员都已经尽到了告知义务，并且通过规定流程完成了相关视频的录制。证明李先生在视频中，对自己购买的保险产品已经做了充分了解，并在相关回答内容中表示“清楚”“知道”。被告保险公司诉讼代理人：案涉保险为投保人真实意思表示。2024年6月30日投保了案涉的保险，2024年7月3日向投保人送达了案涉保险合同，并由投保人亲笔签署了保单的签收回执，在2024年7月3日当天还向本人进行了电子回访。在双方投保过程中，保险回执、保单回访记录，销售过程录音录像两核，其中反复向投保人提示并确认保险责任、免除责任。投保人为完全民事行为能力人，因其具备完全的民事行为能力和责任能力，因此对自己实施的民事法律行为应当负相应的责任。被告保险公司在庭审中还特别强调，公司在发现初次录像存在瑕疵后，还专门启动了“补录”程序，以示合规，在两次视频录制过程中，李先生对自己知晓保险相关内容均表示了肯定。 图为审理现场被告保险公司诉讼代理人：根据保险人内部对视频核查的机制，在6月30日投保录像过程中，客户曾向代理人问，“别弄了半天不是那个”。从保护投保人的利益出发，因此约客户在犹豫期到期之前，与客户进行了重新投保确认并再次录像，确认并再次录像留存时间为2024年7月18日。全过程都有录音录像作为记录。针对这份双录视频的作用与目的，原告方诉讼代理人提出了质疑，认为虽然李先生按照保险公司的要求录制了视频，但是不能表示李先生已经充分理解了自己购买的保险是什么产品。杨凌波：业务员要求原告在保单回访时，所有选项都选是。不管是哪一份合同，是涉案的合同也好，还是其他的合同也好。业务员的这种行为完全是流于形式，是标准化、程序化的提问，只能作出“是”或“否”的单一选项。五分钟内完成确认流程 原告认为属走过场在不到五分钟内完成“确认”，不仅像是在“走过场”，更是对原告投保人的进一步误导。原告诉讼代理人：原告他本人是做公司经营的，所以他一再向被告业务员强调现金流非常重要，如果一千万元存入不能取出，对于他来说有极大的风险。保险公司业务员一而再，再而三地说，随时用资金随时取，我们认为这明显是销售误导，甚至是欺诈行为。法院审理认为，签字、视频确认等行为可以认定原告作为完全民事行为能力人对投保的确认，但不能必然地得出保险业务员已经向投保人充分介绍了保险合同条款的结论。 图为法官助理林帅受访北京市密云区人民法院法官助理 林帅：在庭审的时候，保险公司说原告在签订这份保险合同的时候有自己的签字和相关的投保声明。但是，保险合同它专业性比较强，有很多专业的条款和术语，像普通的投保人，很难理解明白这些具体的含义。同时，原告提供的投保人李先生与被告保险公司业务员的聊天记录，以及被告保险公司提供的双录视频中的细节，引起了法庭的注意。 原告、被告提供的证据引起了法庭的注意林帅：在签订到具体的一些免责条款、投保事项和投保人义务这些核心条款的时候，保险公司业务员说“直接划到底部”。所以通过这些相关的证据来看，保险公司的业务员并没有就这份保险合同进行全面详细解读。即使是在李先生提出疑问的关键节点，业务员也通过含糊的表述，利用“五年缴费期”的概念置换了“五年领取期”的认知，促使原告完成了最后的签订保险合同。《中华人民共和国民法典》第一百四十八条规定：一方以欺诈手段，使对方在违背真实意思的情况下实施的民事法律行为，受欺诈方有权请求人民法院或者仲裁机构予以撤销。林帅：这个案件当中，能够看出来保险公司的业务员是明知原告想要的是灵活性比较高的，可以随用随取的保险产品，但是她仍然向原告积极地推销案涉的这份和原告所要求和所期望完全不同的一份保险产品，并且使原告陷入了错误认识，认为他所投保的这份保险合同，能够在投保5年之后连本带息全部取出来，而签下了这份保险合同。所以，我们认为保险公司业务员存在欺诈行为。 法院作出判决，撤销原告李先生与被告保险公司签订的保险合同；被告保险公司退还原告李先生保费2000010元据此，北京市密云区人民法院作出判决：撤销原告李先生与被告保险公司签订的保险合同；被告保险公司退还原告李先生保费2000010元。投保意愿为何与合同内容严重偏离这起案件虽然尘埃落定，但该案也折射出行业的共性问题：在看似严密的流程背后，为何仍会出现投保意愿与合同内容的严重偏离呢？佣金驱动下的营销模式 助长误导欺诈行为在这一案件中，业务员的销售误导最终被认定为欺诈行为。法学专家分析认为，这类现象的深层原因在于行业长期存在的“佣金驱动”下的诚信风险与粗放的营销模式。对外经济贸易大学法学院教授 李青武：保险代理人的收入主要来自保险产品销售以后获得的佣金，签订的合法有效的合同数量越多，佣金收入就越高。这样的利益机制，往往会激励保险代理人隐瞒险种的真实情况，比方说保费总额，还有保费的支付情形，甚至夸大保险险种的保障程度。专家：险企需建立利益约束机制与追偿机制专家指出，保险公司应当建立长效的利益约束与追偿机制。同时，行业亟须建立个人信用档案记录，通过“黑名单”制度加强对代理人的实质性约束，防止其在不同公司间“带病执业”。李青武：保险公司要建立一种利益约束机制，就是保险公司对于保险代理人因保险代理人营销过程中的过错让保险公司承担保险责任后，保险公司有权利向保险代理人进行追偿。对于保险代理人建立个人信用档案，任何一家保险公司在聘用保险代理人的时候，要查一查过去的信用档案记录。保单条款内容复杂 投保人要关注3个要点同时法官和专家认为，普通消费者在面对动辄数十页、包含大量术语的合同时，要抓住核心要素保护自己的权益。特别是对于业务员口头的承诺，投保人应要求其在合同文本中指出具体的对应条款。 法官和专家提醒，投保人在投保时要关注3个要点李青武：保单格式条款内容多，格式条款的复杂性，让投保人一方面没有耐心去读，第二即使有耐心去读，他往往也读不懂。对于投保人而言，他主要关心的是以下几个因素，第一，保费总额是多少，保费的支付方式；第二，保险保障程度，也就是当被保险人发生了事故的情形下，被保险人能获得什么？第三，免责，什么样的情况下，即使发生了保险合同约定的保险事故，保险公司不承担保险责任。林帅：就一些免责条款，保险投保人义务等相关的核心条款，一定要和保险公司的业务员进行详细沟通。对于自己不理解的条款，可以要求保险公司或业务员进行书面解释，并且留存好相关的沟通记录。这样如果发生任何纠纷的时候，我们也可以更好地去维护自己的合法权益。
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小伙80万开店倒闭又投40万开店 日入过万准备开分店 极目新闻记者 柳之萌“宁愿睡地板，也要当老板。”这句话，从27岁的安徽小伙朱峻锋嘴里说出来，带着一股不服输的倔强。两年多前，他和伙伴投资80万元在上海开了一家羊肉面馆，结果十几天后就撑不下去了。那一次，他亏得灰头土脸，还意外“亏上热搜”，被全网围观。两年后，他带着40万元，杀回了自己的老本行——开起了包子与馒头店。 4月17日18时许，店门口排起了长队 “亏上热搜”两年后再投40万开包子店4月17日下午，江西抚州临川区，背山东路与抚纺路交叉口，极目新闻记者看到，朱峻锋的“五味纪包子与馒头”店招牌醒目，店里顾客络绎不绝，下班高峰期门口甚至排起了长队。朱峻锋穿着一件橙色工服，左胸口印着“五味纪”的logo，在店里忙碌着，如果没有人指认，人们都不知道他是老板。该店于3月20日试营业，27日正式开业，营业时间从早上5点到晚上8点。开业初期，店里推出了“买包子送馒头”“全场五折”的活动，客流爆棚。最夸张的时候，凌晨四点多还没开门，门口就已经有人在排队等候了。开业头一天，人流量太大，员工累得受不了，第二天店里不得不在中午关门休息了三个小时。 右侧戴眼镜的是朱峻锋，与员工一起包包子 开业巅峰时期，店内有20多名员工。朱峻锋本人每天凌晨3点起床，一直忙到深夜11点，一天只能睡三四个小时。如今运营平稳，门店员工稳定在15人，其中不少是从安徽老家过来的同乡。店铺为前店后厂模式，也支持堂食。点单台后方就是操作台，五六名员工现场揉面、包包子、包烧卖，顾客对生产全过程一目了然。产品品类涵盖小笼包、烧卖、馒头、营养粥等，定价亲民：小笼包最低6元6个，烧卖最低8元6个，馒头最便宜的1元1个。“食材必须新鲜，产品品质要过关。纯老面发酵，没有科技与狠活，用的是老家的传统手工艺。”朱峻锋说，“我们保证产品质量，品质达标了才会卖。只有走得稳，才能走得远。”43岁的潘师傅是店里的一位面点师傅，也来自安徽，他和妻子都在朱峻锋店里工作。潘师傅与朱峻锋相识于2024年的一场宴席，他觉得这个年轻人谈吐和思想很成熟，是个做事的人。收到工作邀请后，他毅然选择加入。潘师傅说，朱峻锋在他眼里还是个孩子，但做事很靠谱，还有很多新奇的想法，比如坚持用传统的老面发酵方式做包子。员工小文（化名）告诉记者，门店每天要制作一千多笼包子烧卖、上千个馒头，面粉一天就要用掉七八袋，“基本不够卖”。朱峻锋补充说，因为是现做现卖，基本不会有剩的。记者现场观察到，前来购买包子的顾客形形色色、络绎不绝。不少路人行色匆匆，有人骑着电动车途经门店，连头盔都来不及摘下，便匆忙下车买上几个包子赶路；也有悠闲的大爷大妈，点上两笼小笼包、两碗营养粥，坐在店内慢慢享用、安逸惬意。一位来不及摘下头盔的宝妈带着两个孩子前来选购，她告诉记者，自己并非住在附近，只因孩子格外爱吃这家的包子，一有空就特意绕路过来购买。还有一位大爷是刷短视频慕名而来，专程到店打卡品尝，谈及包子口感，他接连称赞，十分认可。 极目新闻记者现场品尝店内包子 记者现场品尝了店内的包子。单从外观便能看出皮薄馅足、馅料饱满，通透的面皮甚至隐约能看见内里鲜嫩的肉馅。入口口感绝佳，包子外皮松软温润、不干不硬，鲜香适中，连吃三个也丝毫不觉得油腻。开业不到一个月，生意逐渐稳定，目前门店日营业额已过万元，效果远超预期。有不少顾客敦促朱峻锋开通线上外卖平台，但他觉得还没到时候，想等店铺再稳一稳。目前，他正在筹备抚州的第二家门店，预计5月后开业。 4月17日下午6时现场很多人买包子 “宁愿睡地板也要当老板”是一种人生信念不少人认识朱峻锋，是从2023年那条“小白80万上海开面馆6天濒临倒闭”的新闻开始的。有人质疑开店成本哪有那么高，有人说“做生意不能急，要慢慢熬”。2026年，当他带着40万元再开包子店的消息传开时，质疑声又来了：包子店需要投资40万元吗？躺平不香吗？面对这些声音，朱峻锋很坦然：“如果创业都遵循常人思维，人人都能成为马云、雷军。”谈到当年失败的创业经历，朱峻锋心态淡然，他甚至笑着总结了自己失败的原因：选址缺乏经验，以为人流量等于客流量；产品单一，羊肉面馆受众太小；成本太高，月租金就要8万。他还特意纠正了一个细节，并不是开店6天就倒闭，而是十几天。 朱峻锋手机里仍保留着当时上热搜的截图 不过，那场失败确实让他意外“出圈”。他至今保留着热搜截图：微博话题“小白80万上海开面馆6天濒临倒闭”登上热搜第二，阅读量1.3亿；抖音话题“小伙80万开店6天倒闭”登上上海同城榜第一，热度甚至超过了“胡歌现身上戏期末考试”。面对突如其来的流量，他也心动过。有公司邀请他直播带货，他甚至和对方聊过，但最终还是拒绝了。在他看来，那波流量并不适合带货，他有自己坚持想做的事。两年后的他，对“宁愿睡地板，也要当老板”这句话有了更深的理解。他说，这不是执念于一定要做生意、当老板，而是一种人生信念：“哪怕身处低谷、穷困落魄，哪怕睡地板、睡公园、睡大街，也绝不消沉放弃，始终保持斗志，努力让自己重新站起来。” 顾客络绎不绝 1998年，朱峻锋出生于安徽安庆怀宁县江镇镇，这里是著名的“中国面点师之乡”。镇上3万多人，90%从事面点行业。他的父母从1995年就开始做餐饮，后来到上海开包子店。2016年，朱峻锋高中毕业，原本想报考婚庆与殡葬管理专业，遭到父母反对。他一气之下随便填了志愿，结果落榜，没有上大学，便到上海与父母一起经营包子店。2018年，他开始独立创业，做过电商，主做中老年女装，小赚了一笔，但也没攒下钱。2019年，在父母安排下，他与相亲对象结婚。婚后，夫妻俩一起到福建经营包子店，后来他又到浙江学习做羊肉面，之后便去了上海大学路附近开羊肉面馆。面馆倒闭后，朱峻锋回到父母身边帮忙。那段时间，他经历了婚姻破裂。他和前妻育有一儿一女，离婚后女儿跟了前妻，儿子跟了他。之后，他在父母身边干了一年多，后来觉得干不下去了，“见识得不到增长。”于是，他去跑外卖。原因很简单：他喜欢到处跑，但经济实力不允许，送外卖正好可以骑着电动车满城跑。他跑单很尽心，一边跑一边观察：哪家店生意好？他们是怎么做的？有什么特点和优点？“人要学会看世界，才能知道这个世界是怎么样的。”2026年，他决定再出发，回归老本行——开一家包子馒头店。有人称他是“富二代”，才能这么折腾。朱峻锋坦然回应：自己不是富二代，父母只是勤恳踏实的生意人。上次开面馆的80万元投资是三人合伙，自己只出了25万元。而这次的40万元创业资金，是他这些年的打工积蓄、借款以及朋友投资。朱峻锋也曾迷茫过，但他坚信，没有失败，只有经验。“我这次不成功，总有一天我能站起来，我只知道我要向前看、往前走。”未来他没有盲目扩张的野心，只想深耕开包子馒头店这一件事，他说：“把简单的事情做到极致，行稳致远，知足常乐。” 老板朱峻锋 父亲：年轻吃苦不为苦朱峻锋的父亲、51岁的朱军世对极目新闻记者说，自己跟不上儿子的思想，在经营方面不随便发言，担心给了错误引导。对于“富二代”的传言，他笑着说：“那谈不上，我们只是做点小生意，维持家庭开支，保证子女的教育。我更多的是给他精神支持。”朱峻锋还有一个妹妹，现在在上海读大学，与哥哥相反，她比较抗拒从事相关工作。但朱军世也能理解，他觉得子女有自己的路要走，所以当初儿子要去开羊肉面馆，尽管心里有不同的想法，他也没表现出来，而是选择支持。“我和他说，反正家里条件只有这样，你自己要走的路，你自己走，自己努力。”后来失败了，他没有埋怨，更多的是鼓励。“我跟他聊过，男人失败不可怕，男人1000次失败，只要一次成功就可以了。做生意，你不去闯、不去尝试，你怎么知道能不能成功？”朱军世说，自己年轻时也经历了不少挫折。当年父亲去世早，自己也是一步步摸索出路子，养活一家人。“只有坚持不懈地努力，才能看到希望，才能改变生活质量。”朱军世回忆，当初朱峻锋去跑外卖时，爱人特别心疼说儿子晒得黑不溜秋，吃饭连个凳子都没有。朱军世安慰爱人说：“这是他自己要走的路，我们不能陪伴他一生，他只能自己闯。”但他也会心疼，“大风大雨的时候，他在外面跑，我也担心过，但我一直放在心里，没有表现出来。” 朱峻锋在抚州第二家包子馒头店装修中 对于儿子新开的包子店，朱军世觉得这个模式对顾客很友好，很有前景。“纯老面发酵比酵母慢，需要十几个小时，现场制作现场售卖，新鲜度顾客能看见。”新店开业后几天，朱军世还特意从上海赶到抚州支持。他说，儿子从小就不服输，他的决定自己作为父亲肯定支持。“前几天跟他打电话，我能看得出来他瘦了。但是年轻吃苦不为苦，老年吃苦才为苦。”（来源：极目新闻）
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苹果宣布特努斯将接替库克担任CEO，9月1日起生效 约翰·特努斯（视觉中国 图）4月21日，据苹果公司官网，蒂姆・库克（Tim Cook）将卸任首席执行官一职，并出任执行董事长，苹果公司原本负责硬件工程的高级副总裁约翰·特努斯（John Ternus）将接替库克，担任苹果公司首席执行官，该任命自今年9月1日起生效，特努斯也将于9月1日加入董事会。库克发布的公开信显示，特努斯在过去25年里，致力于打造用户深爱的Apple产品，注重每一个细节，专注于每一个让产品变得更美妙、更大胆、更美丽、更有意义的可能，“他是这个职位的最佳人选。”库克同时表示：“这不是告别，但在这个过渡的时刻，我想借此机会说一声谢谢。这一次，不是代表公司，而仅仅是代表我自己。库克，一个来自不同时代、乡村之地长大的人，在这些神奇的时刻，成为了这家世界上最伟大公司的CEO。感谢你们给予我的信任和善意；感谢你们在街头和我们的店里向我打招呼；感谢你们在我们发布新产品或服务时与我一同欢呼。”据新华社，库克1998年加入苹果公司，2011年出任首席执行官，接替不久后去世的公司联合创始人史蒂夫·乔布斯。特努斯2001年加入苹果公司产品设计团队，2013年成为负责硬件工程的副总裁，2021年成为负责硬件工程的高级副总裁。美国时间1月29日盘后，苹果公司发布了截至2025年12月27日的2026财年第一季度财务业绩。公司当季营收达1438亿美元，同比增长16%。稀释后每股收益为2.84美元，同比增长19%。营收和每股盈利均创出历史新高。大中华区销售额飙升38%至255亿美元，增长领先其他市场。库克在财报电话会上表示，中国区业绩的增长主要得益于iPhone的销售。“我们在中国的升级用户数量创下历史新高，同时其他品牌转投的用户数量也实现了两位数增长。”升级用户指的是购买了新款iPhone的现有iPhone用户，而其他品牌的用户则指的是之前使用过其他品牌手机的新用户。库克直言，在中国，苹果“获得了远超我们预期的增长”，并补充说这是“产品驱动的”。截至4月20日美股收盘，苹果涨1.04%，市值4万亿美元。
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盛世接班有多难？苹果新CEO的三大难题 苹果公司史上最受瞩目的权力交接正式落定，但继任者面临的挑战远比外界想象的复杂。据华尔街见闻文章提及，周一，苹果宣布硬件工程高级副总裁John Ternus将于9月1日接替库克出任首席执行官，库克则转任执行董事长，继续负责苹果与全球政策制定者的关系维护。4月21日，据科技媒体The Information报道，这一人选在硅谷流传已久，但其落地并未消解外界对苹果未来走向的疑虑——在AI竞赛白热化、供应链风险持续积聚、以及前任掌门人仍将深度介入公司事务的多重压力下，Ternus的接班之路注定不会平坦。报道指出，Ternus将面临三大核心难题：其一，苹果能否在AI时代完成自我重塑，追上竞争对手的步伐；其二，在地缘政治紧张持续升温之际，苹果能否在危机爆发前有效降低对单一地区制造的依赖；其三，库克以执行董事长身份留任，历史上此类安排屡屡引发权力摩擦，苹果能否避免重蹈覆辙。这三道考题，将共同检验这位硬件工程师能否胜任全球最具价值科技公司之一的掌舵人角色。消费者研究机构Creative Strategies首席执行官Ben Bajarin对这一人选持肯定态度。"Ternus是在正确时间出现的正确人选，"他表示，"苹果未来几年将大幅增加新品发布，公司希望借助新旧产品开启新一轮增长周期。"前苹果人力资源负责人、咨询公司BraveCore联合创始人Chris Deaver也指出，Ternus善于在苹果内部跨部门建立深度合作关系，"不仅限于硬件和产品，还涵盖软件与运营，其他团队能够信任他"。AI重塑：苹果最紧迫的自救命题 报道称，苹果在AI领域的落后已成为市场共识，而Ternus接手的第一道难题，正是如何扭转这一局面。苹果承诺的新版Siri自2024年宣布以来持续跳票，至今仍未正式推出。据The Information报道，苹果计划在通常于6月举行的全球开发者大会上发布某个版本，但大量工作仍有待完成。为解决Siri研发的深层问题，苹果已多次重组AI团队——去年将Siri从前AI负责人John Giannandrea手中划归软件主管Craig Federighi管辖，上周又再度调整，将Siri团队的部分成员送入AI编程训练营。AI软件的迟滞不仅是产品层面的问题，更直接制约着苹果在新硬件品类上的布局。据The Information此前报道，苹果正在开发面向家庭场景的新硬件以及一款可穿戴别针设备，这两类产品的核心交互方式均依赖AI助手。若AI能力无法跟上，新硬件的竞争力将大打折扣。与此同时，竞争对手正在加速蚕食苹果的硬件护城河。据The Information此前报道，OpenAI正与前苹果首席设计官Jony Ive合作开发AI设备，并大力从苹果硬件团队挖角。Ternus需要回答的战略问题是：苹果应在多大程度上坚守智能手机业务，又该向哪些可能成为AI接入新入口的硬件品类投入资源？依赖单一地区：悬而未决的供应链风险 报道指出，降低对单一地区的依赖，是库克任期内始终未能彻底解决的历史遗题，如今这道难题将落在Ternus肩上。疫情期间的供应链中断已充分暴露了过度依赖单一地区的风险。库克在政府关系方面的经验使其在这一议题上仍将发挥重要作用，但Ternus终将需要独立主导这一战略转型。如何在危机真正到来之前完成供应链的实质性重构，将是对其战略眼光与执行能力的双重考验。地缘政治压力正从两个方向同时收紧。对外，贸易紧张局势持续。对内，特朗普政府持续施压，要求苹果将制造业迁回美国。苹果在过去三个季度已为此支付约33亿美元关税，库克则以承诺未来四年在美投资5000亿美元的方式寻求缓和。权力过渡：厨师太多会坏汤吗？ 据报道，库克的留任安排在为Ternus提供支撑的同时，也埋下了潜在的权力摩擦隐患。按照苹果的公告，库克以执行董事长身份继续"协助公司特定事务，包括与全球政策制定者的沟通"。从分工逻辑看，这一安排有其合理性：库克负责白宫拜访、政商关系等外部事务，Ternus则专注于产品与业务，两人背景互补——一个是运营出身，一个是产品导向，理论上摩擦空间有限。然而，历史上前任CEO以执行董事长身份留任的案例，结局并不总是令人乐观。微软前CEO Steve Ballmer在比尔·盖茨转任首席软件架构师后的第一年，频繁遭到后者的干预与掣肘。迪士尼的Bob Iger在2020年将CEO职位交给Bob Chapek后，以执行董事长身份留任，并在离任后仍与董事会及高管保持密切联系；Chapek任职受挫后，Iger于2022年重夺CEO之位。报道称，相对成功的先例来自亚马逊——2021年贝索斯转任执行董事长、Andy Jassy接任CEO后，权力交接迄今运转相对平稳。这或许是Ternus最希望复制的剧本。但最终结果如何，将在很大程度上取决于库克愿意给予继任者多大的空间，以及当苹果真正遭遇危机时，这位执行董事长能否克制住亲自出手的冲动。
